CC BY
12
PEMEOUUM
ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ
Светлана РОМАНОВА, «Ремедиум»
Финансовые результаты
ФАРМОТРАСЛИ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ 2014 ГОДА
Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы №П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
• ЭФФЕКТИВНОСТЬ В ЦИФРАХ И ФАКТАХ
В результате хозяйственной деятельности за 9 мес. 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4 «Производство фармацевтической продукции» была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и других обязательных платежей) в размере 168,554 млрд руб., что в 1,06 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (табл. 1—3). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг увеличилась в 1,07 раза и составила 97,272 млрд руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,03 раза и оказались на уровне 39,949 млрд руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению по сравнению с предыдущим годом в 1,05 раза прибыли от продаж и снижению в 1,29 раза прибыли до налогообложения. В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве снизился на 4,38 пункта и оказался на уровне 70,63%, а рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, понизилась на 0,11 пункта и составила 18,59%.
• ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ
Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Ключевые слова:
медицинская промышленность, фармацевтическая промышленность, лекарственные средства, предприятия, анализ, финансовое состояние, финансовые результаты
Дебиторская
и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги — 80,11%, или 88,236 млрд руб. Необходимо отметить, что удельный вес за-
Keywords: medical industry, pharmaceutical industry, drugs, companies, analysis, financial situation, financial results
Financial status of pharmaceutical companies is analysed on the basis of state statistical reporting form No. P-3 «Information on company financial status» (monthly).
Svetlana ROMANOVA, Remedium. FINANCIAL RESULTS OF PHARMACEUTICAL COMPANIES: 9 MONTHS OF 2014.
долженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,20% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 19,41 и 97,05% соответственно. В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, рабо-
тдБяицдф^ Финансовые результаты, млн руб.
Наименование показателей 9 мес. Темп роста, %
2013 г. 2014 г.
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и других обязательных платежей) 159 495,942 168 553,968 105,68
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 90 848,571 97 272,212 107,07
Коммерческие и управленческие расходы 38 830,474 39 949,211 102,88
Прибыль от продаж 29 816,897 31 332,545 105,08
Выручка от продажи основных средств 145,698 255,427 175,31
Прибыль до налогообложения за период с начала года 21 079,552 16 308,615 77,37
Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве (%) * 75,00 70,63 -4,38
Рентабельность продаж (%) * 18,69 18,59 -0,11
* В последней графе приведено отклонение показателя в пунктах. Источник: Росстат
72
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ФАРМОТРАСЛИ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ 2014 ГОДА
РЕмШиим
МАРТ 2 0 15
73
таблицаАктивы предприятий отрасли, млн руб.
Наименование показателей 9 мес. Темп роста, % Доля, %
2013 г. 2014 г. 2013 г. 2014 г. Прирост/спад, пункты
Внеоборотные активы, в т. ч. 83 308,020 109 313,283 131,22 105,30 106,47 1,17
— нематериальные активы, результаты по НИОКР, нематериальные поисковые активы 6 657,387 16 104,674 241,91 7,99 14,73 6,74
— из них контракты, договоры аренды, лицензии, деловая репутация (гудвилл) и маркетинговые активы 253,354 823,498 325,04 3,81 5,11 1,31
— основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности 44 274,785 53 272,649 120,32 53,15 48,73 -4,41
— из них земельные участки и объекты природопользования 660,881 720,346 109,00 1,49 1,35 -0,14
— незавершенные капитальные вложения 13 802,552 18 564,993 134,50 16,57 16,98 0,42
— прочие 18 573,296 21 370,967 115,06 22,29 19,55 -2,74
Оборотные активы, в т. ч. 190 013,662 213 865,500 112,55 100,000 100,000 0,00
— запасы, из них 56 729,107 72 132,822 127,15 29,86 33,73 3,87
— производственные запасы 23 509,725 34 726,982 147,71 41,44 48,14 6,70
— затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) 5 593,957 4 974,381 88,92 9,86 6,90 -2,96
— готовая продукция 17 972,138 21 763,126 121,09 31,68 30,17 -1,51
— товары для перепродажи 5 926,115 8 085,298 136,44 10,45 11,21 0,76
— прочие 3 727,172 2 583,035 69,30 6,57 3,58 -2,99
— НДС по приобретенным ценностям 1 186,394 2 338,509 197,11 0,62 1,09 0,47
— краткосрочные финансовые вложения 6 182,802 7 330,962 118,57 3,25 3,43 0,17
— денежные средства 9 388,718 9 500,297 101,19 4,94 4,44 -0,50
— прочие 116 526,641 122 562,910 105,18 61,33 57,31 -4,02
Капитал и резервы (собственные средства) 133 210,757 173 261,444 130,07 - - -
Источник: Росстат
ты и услуги — 84,01%, или 76,190 млрд руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,26%, или 2,051 млрд руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет — 72,73% и в бюджеты субъектов Федерации — 21,10%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей
суммы кредиторской задолженности — 13,84 и 95,92% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вло-
жения в материальные ценности — 48,73%, или 53,273 млрд руб. По сравнению с предыдущим годом объем основных средств увеличился в 1,20 раза, а снижение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 4,41 пункта. При этом удельный вес незавершенных капитальных вложений увеличился на 0,42 пункта до 16,98%. Увели-
РЕМЕОШМ
ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ
чился в 2,42 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов возросла до 14,73%, т. е. на 6,74 пункта. Увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим внеоборотным активам, удельный вес которых составил 19,55%, при этом наблюдалось снижение их доли по сравнению с 2013 г. на 2,74 пункта. В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы — 33,73%, или 72,133 млрд руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,27 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов — на 3,87 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию — 48,14 и 30,17% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом увеличился в 1,01 раза и составил 9,5 млрд руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 4,44%, т. е. на 0,50 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом увеличился на 0,17 пункта до 3,43%. Увеличился в 1,05 раза объем прочих оборотных активов, а их доля снизилась до 57,31%, т. е. на 4,02 пункта. При этом наблюдалось значительное, в 1,30 раза, увеличение объема капитала и резервов (собственных средств) по сравнению с прошлым годом.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами, — и платежеспособность: коэффициент
таблицаСтруктура отгрузки
Наименование показателей 9 мес. 2014 г. Доля, %
Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) — всего, млн руб., из них 184 989,490 100,00
Россия 177 083,266 95,73
Другие страны СНГ — всего, из них 6 374,739 3,45
— Азербайджан 352,907 5,54
— Армения 110,586 1,73
— Беларусь 648,215 10,17
— Казахстан 2 039,578 31,99
— Киргизия 326,283 5,12
— Молдова 144,227 2,26
— Таджикистан 31,859 0,50
— Туркмения 75,607 1,19
— Узбекистан 784,830 12,31
— Украина 1 860,647 29,19
Страны дальнего зарубежья, из них 1 531,485 0,83
— Прибалтийские республики 98,579 6,44
— Латвия 90,307 91,61
— Литва 7,283 7,39
— Эстония 0,989 1,00
— Другие страны дальнего зарубежья 1 432,906 93,56
Россия и другие страны СНГ 183 458,005 99,17
Другие страны ЕврАзЭС, из них 3 830,765 2,07
— Беларусь 648,215 16,92
— Казахстан 2 039,578 53,24
— Киргизия 326,283 8,52
— Таджикистан 31,859 0,83
— Узбекистан 784,830 20,49
Россия и другие страны ЕврАзЭС 180 914,031 97,80
Источник: Росстат
абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической про-
мышленности по результатам 9 мес. 2014 г. его значение — 86,53%. Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли — 53,61%.
Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т. е. в наиболее маневренную часть активов.
и
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ФАРМОТРАСЛИ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ 2014 ГОДА
ршшиим
МАРТ 2 0 15
75
Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т. к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 9 мес. 2014 г. его значение составило 36,91%. Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости — коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли — 29,90%.
Уровень платежеспособности
Платежеспособность — это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к кратко-
срочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам 9 мес. 2014 г. его значение 15,74%, т. е. существенно ниже нормативного. Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко-, но и среднеликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 115,73%.
Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и прочего значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за 9 мес. 2014 г. его значение составило 200,06%, т. е. в пределах нормативного.
• СТРУКТУРА ОТГРУЗКИ
За 9 мес. 2014 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 184,989 млрд руб., в т. ч. в Россию 95,73% от общего объема от-
груженной продукции, или 177,083 млрд руб., в другие страны СНГ — 3,45%, или 6,375 млрд руб., и страны дальнего зарубежья — 0,83%, или 1,531 млрд руб. Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан — 31,99%, или 2 039,578 млн руб., удельный вес Украины — 29,19%, или 1 860,647 млн руб., а Республики Узбекистан — 12,31%, или 784,830 млн руб.
Среди стран дальнего зарубежья на долю Прибалтийских республик приходится лишь 6,44%, или 98,579 млн руб., и другие страны дальнего зарубежья — 93,56%, или 1 432,906 млн руб. В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 3 830,765 млн руб., или 2,07% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан — 53,24%, Узбекистан — 20,49% и Беларусь — 16,92%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 97,80%, или 180,914 млрд руб.
• ПОДВЕДЕМ ИТОГИ
Таким образом, за 9 мес. 2014 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли несколько ухудшили финансовые результаты: прибыль до налогообложения снизилась в 1,29 раза, удельный вес прибыльных организаций — на 4,38 пункта, а рентабельность продаж — на 0,11 пункта. При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициента абсолютной ликвидности, который оказался существенно ниже нормативных значений.
ИСТОЧНИКИ
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за 9 месяцев 2013 года. Ремедиум, 2014, 3: 60-63.
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994.
