CC BY
1117
финансы
ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ
ЗАВГОРОДНЯЯ тв,
Омский институт (филиал) ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В. Плеханова» ГРИГОРЬЕВА И.Н.,
студентка, Омский институт (филиал) ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г.В. Плеханова»
Аннотация: Финансово-промышленная группа, экономика, рыночная экономика, транснациональные компании, финансовое состояние, капитал, торговые компании, промышленные группы, инвестиции, отрасль, банковские группы.
В условиях рыночной экономики создание финансово-промышленных групп необходимо. В связи с перепадами развития экономики,степени ее коммерциализации, состояния финансового, фондового и товарного рынков механизмы их создания, состав и структура могут быть различны. Российские особенности связаны с прошедшей широкомасштабной приватизацией, разрушением прежних хозяйственных связей, инфляцией и инвестиционным кризисом.
Экономику подавляющего большинства высокоразвитых стран составляют аналоги ФПГ - транснациональные корпорации. Формирование крупных финансово-промышленных комплексов связано с необходимостью проведения широкомасштабных научных исследований и разработок, более полного использования технологического потенциала, расширения производственной кооперации, а также со стремлением противостоять резким колебаниям деловой конъюнктуры.
Сегодня в мире накоплен большой опыт создания и развития финансово-промышленных групп, отработано много подходов к их формированию в виде самых разнообразных организационных форм, позволяющих получить дополнительные конкурентные преимущества от соединения промышленного и финансового капиталов. В их рамках происходит объединение промышленных предприятий с финансовыми учреждениями на основе установления между ними отношений экономической и финансовой взаимозависимости, разделения труда и его координации в целях осуществления совместной хозяйственной деятельности.
Стимулами, подталкивающими группу предприятий сформировать ФГП, являются следующие возможности:
• осуществлять свою долгосрочную стратегию, связанную со способностью предвидеть и предопределять будущее состояние рынка;
• организовывать совместную производственно-хозяйственную деятельность, выполнять совместные научно-производственные программы;
• углублять специализацию и развивать кооперационные связи, кооперироваться в снабженческо-сбытовой сфере ради экономии соответствующих издержек;
• повышать согласованность действий предприятий при производственной интеграции;
• финансировать НИОКР и оперативно внедрять в производство полученные результаты;
• расширять круг инвесторов, укреплять отношения с кредитно-финансовыми учреждениями;
• консолидировать инвестиционные ресурсы;
• выгодно перераспределять инвестиционные ресурсы, концентрировать их на наиболее рентабельных и окупаемых направлениях;
• оптимизировать материально-финансовые потоки, в том числе с точки зрения налоговых обязательств;
• экономить на издержках благодаря трансфертным ценам, крупным масштабам производства, что позволяет дифференцировать цены, уменьшать потери, связанные с колебаниями рыночной конъюнктуры;
• уменьшать потребность в оборотных средствах на основе использования товарных кредитов, векселей и т.д.;
• улучшать деловой имидж на внутреннем и внешнем рынках.
Общие масштабы развития фПГ в России
Формирование финансово-промышленных групп в России официально началось с появлением Указа Президента РФ «О создании финансово-промышленных групп в РФ» № 2096 от 05.12.93.
В настоящее время деятельность ФПГ регулируется Законом РФ О финансово-промышленных группах (подписан Президентом РФ 30 ноября 1995г. ). Согласно ст. 2 этого Закона, ФПГ - это совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании ФПГ. Допускается участие только в одной официально зарегистрированной в Государственном реестре ФПГ. Дочерние общества вправе входить в ФПГ только с основными обществами. Ключевым понятием закона является центральная компания ФПГ, которая может быть инвестиционным институтом (как правило), хозяйственным обществом, ассоциацией или союзом. Два способа ее учреждения участниками ФПГ обусловливают и две возможных модели ФПГ:
1) холдинговая модель (центральная компания -дочерние общества), которая наиболее типична для
финансы
Рисунок 1. Принципиальная схема функционирования ФПГ
схем, создаваемых коммерческими банками (их дочерними инвестиционными компаниями);
2) учреждение центральной компании всеми участниками ФПГ, подписавшими соответствующий договор (система участий).
В настоящее время одной из крупнейших нефтяных компаний мира является ОАО «Нефтяная компания «Роснефть».
Также к одной из «промышленных» ФГП можно отнести ОАО «Газпром». Основа данной группы -естественная монополия. Компания, активно развиваясь, сумела приобрести или создать следующие дополнительные (к основным газовым) активы:
- ОАО «Газпром нефть»;
- ОАО «Газпромбанк» (один из крупнейших банков страны, входящий в топ-10 банков, обслуживает финансовые потоки структур «Газпрома»);
- НПФ «Газфонд» (учрежденный структурами «Газпрома», один из крупнейших НПФ России);
- ОАО «Согаз» (вторая по размеру страховая компания России);
- ОАО «Газпром-медиа холдинг» (крупнейшая в стране компания - владелец медийных СМИ, в том числе телеканалов ТНТ и НТВ, нескольких радиостанций, портала RuTube и др.).
У «Газпрома» имеются и зарубежные активы -в Австрии, Армении, Беларуси, Болгарии, Великобритании, Венгрии, Казахстане и ряде других стран. Это компании, контролирующие транспортировку и сбыт газа. Имеются проекты по газодобыче в Венесуэле, Индии, других странах [4].
ОАО «Лукойл» так же по праву считается одной из самых масштабных вертикально-интегрированных нефтегазовых компаний, обеспечивающей 2,2% мировой нефти.
Финансово-промышленная группа добывает 16,6% «черного золота» в России и перерабатывает 16,7% российской нефти.
Кроме разведки, добычи и переработки нефти и газа, Лукойл занимается сбытом нефтепродуктов и электроэнергетикой.
евраз
ЕВРАЗ - крупнейшая вертикально-интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания. Она владеет активами не только в России, но и в Канаде, США, Италии, Чехии, Южной Африке,
Казахстане и Украине.
ЕВРАЗ входит в «двадцатку» крупнейших производителей стали в мире. В 2013 году компания произвела более 16 миллионов тонн стали. К слову, собственная база коксующегося угля и железной руды практически полностью обеспечивает внутренние потребности ЕвразГруп.
Компания занимается продажей и производством стальной продукции, добычей угля и железной руды, производством и продажей ванадия и ванадиевых продуктов, логистикой и торговлей. ФПГ включает в себя около 30 предприятий.
Среди региональных ФПГ, основанных на крупной производственной компании, - группа «Мечел». ОАО «Мечел» - компания, которая объединяет производителей стали, проката, угля, железорудного концентрата. Компания основана сравнительно недавно - в 2003 г. Важнейшими ее активами являются ОАО «Челябинский металлургический комбинат» и угольная компания «Южный Кузбасс», хотя в группу входят и иные предприятия горной, металлургической промышленности, порт Посьет в Приморском крае.
Финансовые, или «банковские» группы, в отличие от промышленных, специализируются на концентрации капитала именно в финансовом секторе, увеличивая собственный размер или диверсифицируя свой бизнес.
Так, «Альфа-групп» - одна из крупнейших ФПГ в России на сегодняшний день, основой деятельности которой стал в начале 1990-х гг. Альфа-банк, работающий и в настоящее время. Сейчас данной ФПГ контролируются следующие активы:
- собственно ОАО «Альфа-банк» (входит в топ-10 российских банков, один из наиболее устойчивых частных коммерческих банков - без государственного участия);
- банки в странах СНГ (Альфа-банк на Украине, Альфа-банк в Беларуси);
- страховая компания «АльфаСтрахование» (тесно сотрудничает с банком и реализует иные продукты);
- управляющая компания на рынке ценных бумаг «Альфа-капитал»;
- венчурный фонд «Русские технологии»;
- телекоммуникационная компания АШто (владеет почти % акций VimpelComLtd - собственника «Вымпел-Коммуникации» в России, «Киевстар» на
СИБИРСКИЙ ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЖУРНАЛ №2 (20) • 2015
31
финансы
Украине и еще ряда телекоммуникационных компаний, в том числе в странах СНГ и даже Европы);
- федеральная сеть медицинских центров «Альфа - Центр здоровья»;
- инвестиционная компания «А1 Групп» (владелец автодилера «Независимость», сетей кинотеатров «Формула кино», «Кронверк Синема», 1Т-компаний «Систематика», сети супермаркетов «БелМаркет» в Беларуси и еще ряда объектов);
- группа «Росводоканал»;
- торговая компания Х5 RetailGroup (только 47,8 %), которая владеет сетями «Пятерочка», «Перекресток», «Карусель», «Копейка», аптечной сетью «А5» [3].
Также к «банковским» ФПГ можно отнести ОАО «Сбербанк России» (в собственности государства 50 % плюс одна акция). Он является крупнейшим банком, однако параллельно развивает еще ряд финансовых проектов, в определенной мере дополняющих его деятельность и диверсифицирующих ее:
- НПФ «Сбербанка» (один из первых открывшихся негосударственных пенсионных фондов, который обслуживает и сотрудников банка, и иных клиентов);
- инвестиционную компанию «Тройка-диалог»;
- банк VolksbankenInternational ^В1);
- SLB (ранее дочерний банк «ЛукОйла», специализировавшийся на ртоа^апктд в Швейцарии (с 2011 г.));
- Denizbank (один из крупных турецких банков, ранее принадлежавший франко-бельгийской группе Dexia, приобретенный за 3,47 млрд долл. в 2012 г.);
- лизинговую компанию ЗАО «Сбербанк Лизинг»;
- ООО «Страховая компания «Сбербанк Страхование».
В целом совокупность ФПГ отличается достаточно широкой диверсификацией и охватывает более 100 направлений деятельности в самых разнообразных отраслях, таких как энергетический (Русский алюминий, Евросибэнерго); машиностроительный (группа «ГАЗ», авиационный завод «Авиакор»); ресурсный (ГОК и ЦБК); финансовый (страховая компания «Ингосстрах», банк «Союз»); строительный с суммарной стоимостью активов в $14 млрд.
Так как ФПГ контролируют довольно большую часть хозяйственных ресурсов и экономического потенциала, охватывая разные отрасли российской экономики то результаты их деятельности приводят к значимым последствиям как на уровне отраслей и секторов, так и в масштабах всей экономики. Данное обстоятельство необходимо учитывать при составлении хозяйственных и отраслевых прогнозов при разработке и реализации экономической политики государства, а также при формировании государственной политики регулирования деятельности ФПГ, направленной на уменьшение отрицательных последствий их развития, проработке механизмов влияния на процессы интеграции, позволяющих эффективно реализовать заложенный в группах потенциал
Проблемы функционирования фПГ
Несмотря на определенные результаты, достигнутые финансово-промышленными группами, и проведенную соответствующую законодательную работу, их становление сталкивается с серьезными проблемами и трудностями.
Среди существующих проблем становления и функционирования ФПГ можно выделить: общеэкономические, законодательные, организационные, финансовые.
Трудности общеэкономического характера очевидны. Они касаются сложного финансово-экономического состояния большинства производителей, падения инвестиционной активности, от-
сутствия государственной поддержки, негибкости налоговой политики.
Недостаточно решен вопрос о механизме принятия управленческих решений в ФПГ. Функции управления ФПГ выполняют Совет управляющих и созданная для текущего управления деятельностью ФПГ центральная компания. Возникают проблемы и разногласия, т.к. способы принятия решения каждым из этих органов различны.
Ограничение участия банков более чем в одной ФПГ уже пересматривается Государственной Думой и возможно финансово-кредитным учреждениям будет разрешено входить в несколько групп.
Нормативно не урегулированы также способы обособления и консолидации активов для деятельности ФПГ: как сделать это в рамках конкретных выполняемых программ, осуществлять ли эту передачу на условиях договоров траста или иным способом и т.п.
Важно отработать четкий механизм распределения государственного заказа между предприятиями, порядка финансирования и ответственности за исполнение заказа.
Что касается правовой базы государственной поддержки, то набор стимулов создания и деятельности ФПГ представлен пока главным образом на бумаге (прежде всего, в статье 15 Закона о ФПГ) и мало связан с существующими особенностями механизма управления единой корпоративной деятельностью.
Проблемы организационного характера вызваны, в первую очередь, неразработанностью организационных структур управления ФПГ; отсутствием нормативно установленных полномочий центральной компании; высокой долей издержек, связанных с внутренним оборотом группы.
Среди финансовых трудностей функционирования ФПГ следует, прежде всего, назвать низкий потенциал российских коммерческих банков, оцененный по их собственному капиталу, что не дает им возможность инвестировать в промышленность значительные суммы. Даже при благоприятных для развития этого процесса экономической и политической ситуациях, российские банки не смогут удовлетворить инвестиционную потребность производства более, чем на 10%. Отсюда необходимость привлечения иностранных инвестиций, что не может быть сделано без государственных гарантий.
Для успешного развития созданных и возникновения новых работоспособных ФПГ необходимы совместные усилия законодательной и исполнительной власти, заинтересованных научных центров и специалистов корпораций по решению вышеперечисленных проблем.
Литература
1. Закон Российской Федерации «О финансово-промышленных группах» от 30.11.95 г. № 190 - ФЗ
2. Дементьев, В. Е. Российские финансово-промышленные группы: цели и результаты функционирования / В. Е. Дементьев // Анализ роли интегрированных структур на российских товарных рынках. М. : ТЕИС, 2000. С. 64-99.
3. Завгородняя Т.В., Метелев С.Е. Влияние экономических кризисов на развитие банковской систек-мы России.- Омск: ГОУ РГТЭУ, 2008-132с.
4. Официальный сайт консорциума «Альфа-Групп» [Электронный ресурс]. иИХ: http://www. alfagroup.ru/ Официальный сайт ОАО «Газпром» [Электронный ресурс]. ил: http://www.gazprom.ru/
5. Горжанкина С.В. Финансово-промышленные группы в России [Электронный ресурс] / http://www. cfin.ru/
