CC BY
53
Перспективи подальших доcлiджень. У подальших дослiдженнях важливо визначити заходи, якi необхiдно здшснити на тдприемств! щодо впровадження ефективного контролшгу. Дослiдити, яке мiсце в оргашза-цiйнiй структурi вiтчизняних шдприемств для контролiнгу буде мати бшьш позитивний ефект: самоконтролiнг чи створення окремо! служби.
Л1тература
1. Уткин Э.А. Антикризисное управление : учебник / Э. А. Уткин. - М. : Ассоциация авторов и издателей "Тандем". Изд-во "Эксмос", 1997. - 400 с.
2. Цигилик I.I. Стратегия i контролшг в систем! внутр1шнього економ1чного мехашзму пiдприeмства / 1.1. Цигилик // Економша. Фшанси. Право. - 2004. - № 11. - С. 11-14.
3. Терещенко О.О. Поняття контролшг та управлшський облш у теорп i практищ / О.О. Терещенко // Фшанси Украши. - 2006. - № 8. - С. 137-145.
4. Кр1ченець К. Теоретичш основи контролшгу грошових потоюв пщприемства / К. Кр!ченець // Наука молода. - 2007. - № 8. - С. 172-175.
5. Бшик М.Д. Фшансовий анашз : навч. поабн. / М.Д. Бшик, О.В. Павловська, Н.М. Притуляк, Н.Ю. Невмержицька. - К. : Вид-во КНЕУ, 2005. - 592 с.
6. Стефаненко, М.М. Застосування методолопчного шструментарш контролшгу в фшансовому управлшш в!тчизняних шдприемств / М.М. Стефаненко // Фшанси Украши. -2007. - № 5. - С. 144-152.
7. Хома 1.Б. Фшансовий анал!з : навч. поабн. / 1.Б. Хома, Н.1. Андрушко, К.М. Слюсарчик. - Льв!в : Вид-во НУ "Льв!вська пол!техшка", 2009. - 344 с.
Хома И.Б., Гринчук И.В. Организация системы финансового контроллинга на предприятии
Исследованы пути осуществления контроллинга по основным группам финансового анализа: ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости, рентабельности и состояния деятельности предприятия на рынке капиталов. Выявлен положительный эффект воздействия контроллинга благодаря осуществлению комплексного анализа, диагностики для выявления резервов и принятия рациональных решений.
Ключевые слова: контроллинг, финансовый анализ, финансовые показатели, ликвидность, платежеспособность, рентабельность, финансовая устойчивость.
Khoma I.B., Hrynchuk I.V. Organization of financial controlling in the enterprise
The ways of controlling the main groups of financial analysis: liquidity, business, financial strength, profitability and the state of business in the capital market. The positive effect of controlling through the implementation of complex analysis, diagnostics for detection of reserves and rational decisions.
Keywords: controlling, financial analysis, financial performance, liquidity, solvency, profitability, financial stability.
УДК336.647.2 Доц. 1.Б. Хома, канд. екон. наук;
магктрант О.1. Крт - НУ "Львiвська полiтехнiка"
Ф1НАНСОВЕ МОДЕЛЮВАННЯ УПРАВЛ1ННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ В ЕКОНОМЩ1 УКРА1НИ НА ПРИКЛАД1 ПАТ " ЛЬВЮХШ"
Визначено сутшсть мехашзму управлшня грошовими потоками за допомогою застосування прийомiв фшансового моделювання i прогнозування. Дослщжено фь нансовi потоки ПАТ "Львiвхiм", розроблено оптимiзацiйну модель для визначення та покращання ефективносп управлшня грошовими потоками дослщжуваного суб'екта господарювання.
Ключовi слова: грошовi потоки, фiнансове моделювання, управлшня грошови-ми потоками, iнтегральний показник ефективносп грошових потокiв.
Постановка проблеми. У ринкових умовах в економщ Украши ч1тко постае проблема нестабшьност та попршання фшансового стану бшьшосп шдприемств. Дедал1 бшьша юльюсть науковщв акцентують увагу на дефь цитност грошових кошт1в в1тчизняних шдприемств, обмеженост 1х поточно! та швестицшно! д1яльност1. За наявних умов спостершаеться масове залучен-ня та використання позикових кошт1в, незбалансовашсть грошових потоюв, надм1рна тривалють фшансових цикшв, обмежешсть використання фшансо-вих шструмент1в 1 технологш.
За таких обставин особливого значення набувае поняття "грошових потоюв" та мехашзм1в ращонального управлшня ними, яю сприяли б подо-ланню дефщитност кошт1в у в1тчизняних шдприемств, формуванню ефек-тивно! системи управлшня грошовими потоками, забезпечували б досягнення стратепчних { тактичних цшей. Тому внаслщок нестшкого фшансового стану багатьох шдприемств у сучасних умовах особливе м1сце выводиться досль дженню саме грошових потоюв.
Аналiз останнiх дослiджень i публiкацiй. Вивчають питання сутнос-т грошових потоюв та метод1в управлшня ними в практичному { теоретичному напрямах таю вщом1 заруб1жш та вггчизняш вчеш, як: в. Бр1хгем, Е. Шк-бахт, Г. Райс, I. А Бланк, Г.Г. Корейцев, 1.Т. Балабанов, Ф.Ф. Бутинець, Н.В. Чебанов, В.В. Ковальов, О.С. Стоянова, в.В. Мних та ш. Аспектам фь нансового моделювання, !х впливу, рол1 у фшансовш сфер1 присвячеш також пращ Е. Альтмана, К. Кемпбелла, Т. Коха, М.Д. Алексеенка, О.Д. Василика, В.В. Вгглшського та ш.
Однак у працях цих вчених { фах1вщв-практиюв недостатньо обгрун-товано необхщшсть покращання системи управлшня грошовими потоками на сучасних шдприемствах, мало опрацьовано модел1 !х ращонального використання. Багато питань е дискусшними { вимагають подальших дослщжень та впровадження методичних шдход1в щодо оптим1защ! грошових потоюв, що сприятиме забезпеченню фшансово! стабшьност в1тчизняних шдприемств { вщображатиме повшше мету нашого дослщження.
Мета дослiдження полягае у визначенш рол1 фшансового моделювання в управлшш грошовими потоками, розробленш фшансово! модел1 ощнки ефективносп грошових потоюв.
Виклад основного матерiалу дослiдження. Фшансове моделювання { прогнозування руху грошових потоюв суб'екта господарювання дае можли-вють ефективного анал1зу складних ситуацш, пов'язаних 1з прийняттям стратепчних ршень. Воно е шструментом фшансист1в, що дае змогу передбачати велику юльюсть ситуацш, що своею чергою допомагае ефектившше викорис-товувати наявш фшансов1 ресурси, знижувати р1вень майбутшх ризиюв { втрат. Фшансове моделювання особливо важливе, коли скорочуеться доступ-шсть та можливють для зовшшнього фшансування, збшьшуються ризики втрати лжвщност за наявност значних обсяпв дебггорсько! та кредиторсько! заборгованость
Фшансове моделювання в управлшш грошовими потоками забезпечуе виршення таких питань:
1) дае змогу ¿мггувати грошов! потоки планово! д1яльност1, щоб передбачи-ти та оцшити майбутнш фшансовий стан суб'екта господарювання;
2) вщображае джерела утворення та витрачання грошових кошт!в;
3) забезпечуе послщовну анал1тичну роботу, створюючи хорош! умови для оперативного кер!вництва та прийняття зважених ршень у раз! виник-нення непередбачуваних обставин [6, с. 124].
Модель управлшня грошовими потоками суб'екта господарювання е шдивщуальною для кожного шдприемства, осюльки бере до уваги специфжу його фшансово-господарсько! д!яльност! та конкретн! умови зовшшнього ! внутр!шнього середовищ !! реал!зац!! [5, с. 308]. Полггика ефективного управ-л!ння грошовими потоками суб'екта господарювання реашзуеться за допомо-гою таких заход!в:
1) управлшня оборотним катталом;
2) планування термшв зд!йснення кап!тальних витрат;
3) управлшня витратами та !х оптим!зац!я з погляду ефективного розмежу-вання ресурс!в суб'екта господарювання у процес! його операцшно! дь яльност!;
4) управлшня економ!чним зростанням.
Управл!ння грошовими потоками е одним з ключових момент!в у процес! щоденного управлшня шдприемством з! сторони найкращого сшввщно-шення м!ж л!кв!дн!стю ! прибутковютю. Необх!дн!сть управл!ння грошовими потоками зумовлена зазначеними вище параметрами ! пов'язана з наявшстю чи в!дсутн!стю грошових кошт!в та як!стю !х управлшня:
1) якщо виплати е бывшими за надходження суб'екта господарювання про-тягом досл!джуваного пер!оду, то спостер!гаеться деф!цит грошових кошт!в, що потребуе залучення додаткових ф!нансових джерел;
2) якщо надходження е бшьшими за виплати, то це призводить до надлиш-ково! л!кв!дност!;
3) збалансоватсть грошових поток!в е гарантом фшансово! стабшьност! та р!вноваги [1, с. 53].
Отож, змют управл!ння грошовими потоками залежить в!д оптим!зац!! фшансових потоюв ! структури кап!талу. Грошов! потоки повинн! бути узго-джеш м!ж собою таким чином, щоб зберегти фшансову р!вновагу й уникнути надлишково! л!кв!дност!.
Враховуючи надзвичайно важливу роль грошових поток!в у шдтри-манн! ф!нансово! могутност! суб'екта господарювання, забезпеченш резуль-тативност! його д!яльност!, внесемо деяк! пропозиц!! щодо забезпечення !х ефективного управл!ння.
Пропозиц!! вдосконалення управл!ння грошовими потоками:
1) тдвищення ефективност! вх!дних грошових поток!в шляхом зростання обсяг!в продажу продукц!! та розширення асортименту;
2) актив!зац!я внутрштх фактор!в управл!ння вх!дними грошовими потоками (тзинг, прискорен! методи нарахування амортизац!!, прискорення !нкасац!! деб!торсько! заборгованост!, синхрон!зац!я вх!дних ! вих!дних грошових потоюв);
3) тдвищення конкурентоспроможност пiдприeмства i продукци;
4) впровадження режиму економи вихiдних грошових потоюв, зменшення виробничих витрат, модертзащя виробництва, зростання продуктивнос-тi пращ, зниження собiвартостi продукци;
5) покращання системи внутрiшнього фiнансового контролю для попере-дження неефективного використання фшансових ресурсiв [1, с. 54-55; 4, с. 257-258].
Здшснимо анашз ефективност грошових потоюв на приклад1 ПАТ "Льв1вх1м" на основ1 даних р1чних звгтностей (табл. 1-3).
Табл. 1. Звт про рух грошових коштiв ПАТ "Лышшм " за 2006-2010рр. [7]
Стаття Код рядка 2006 2007 20< )8 20< )9 2010
над-хо-джен ня вида-ток над-хо-джен ня вида-ток над-хо-джен ня вида-ток над-хо-джен-ня вида-ток над-хо-джен ня вида-ток
1 2 5 6 7 8 9 10 11 12 12 14
I. Рух кошт1в внасл1док операцшно'Т д1яльност1
Прибуток (збиток) вщ звичайно! д1яльносп до оподаткування 10 252,3 - 654,9 - - 461,1 469 - - 1207
Коригування на:
- амортизащю необоротних актив1в 20 157,9 - 61,7 - 71,8 - 77 - 81 -
- збшьшення (зменшення) забезпечень 30
- збиток (прибуток) вщ нереал1зованих курсових р1зниць 40
- збиток (прибуток) вщ неоперац1йно'1 д1яльносп 50
Витрати на сплату в1д-сотюв 60 16,8 - 70,9 - 63,5 - 51 - - -
Прибуток (збиток) в1д операц1йно'1 д1яльносп до зм1ни в чистих обо-ротних активах 70 427 - 787,5 - - 325,8 597 - - 1126
Зменшення (зб1льшення):
- оборотних актив1в 80 - 474,5 - 489,7 395,5 - - 631 897 -
- витрат майбутн1х пер1од1в 90 - 18,8 - 15,1 11,80 - - 40 48 -
Збшьшення (зменшення):
- поточних зобов'язань 100 - 106,2 - 615,4 193,9 - 138 - - 269
- дохода майбутшх пер1од1в 110
Грошов1 кошти в1д опе-рац1йно'1 д1яльност1 120 - 172,5 - 332,7 275,4 - 64 - - 450
Сплачеш:
- в1дсотки 130 - - - 70,9 - 63,5 - 52 - -
- податки на прибуток 140 - 31,2 - 35,1 - 25 - 45 - 56
Чистий рух кошт1в до надзвичайних подш 150 - 203,7 - 438,7 186,9 - 45 56
Рух кошт1в в1д надзвичайних под1й 160
Чистий рух кош^в вщ операцшно'! дiяльностi 170 - 203,7 - 438,7 186,9 - - 33 - 506
II. Рух кошт1в внаслщок 1нвестиц1йно'Т д1яльност1
Реалiзацiя:
- фiнансових iнвестицiй 180
- необоротних активiв 190 346 -
- майнових комплексiв 200
Отримаш:
- вiдсотки 210
- дивщенди 220 - - - - - - - - -
Iншi надходження 230 388 -
Придбання:
- фшансових iнвестицiй 240
- необоротних активiв 250 - - - - - 206,4 - - - -
- майнових комплекав 260
Iншi платеж 270 - - - - - - - 181 - -
Чистий рух кош^в до надзвичайних подш 280 - - - - - 206,4 - 181 734 -
Рух коштiв вiд надзвичайних подш 290
Чистий рух кош^в вiд швестицшно'! дiяльностi 300 - - - - - 206,4 - 181 734 -
III. Рух кошт1в внаслщок фшансово'Т д1яльност1
Надходження власного катталу 310 51,1 - 458,6 - 69,7 - - - - -
Отриманi позики 320 150 - 1007,4 - 593,8 - 409 - - -
Iншi надходження 330
Погашення позик 340 - - - 1018 - 650,5 - 109 - 304
Сплаченi дивiденди 350
Iншi платеж! 360
Чистий рух кош^в до надзвичайних подш 370 201,1 - 447,9 - 13 - 300 - - 304
Рух кош^в вiд надзвичайних подш 380
Чистий рух кош^в вщ фшансовоi дiяльностi 390 201,1 - 447,9 - 13 - 300 - 304
Чистий рух кош^в за звiтний перiод 400 - 2,6 9,20 - - 6,50 86 - - 76
Залишок кош^в на початок року 410 10,2 - 7,60 - 16,8 - 10 - 96 -
Вплив змши валютних курсiв на залишок кош^в 420
Залишок коштiв на кiнець року 430 7,6 - 16,80 - 10,30 - 96 - 20 -
Табл. 2. Вибiрковiпоказники дiяльностiПАТ "Львiвхiм" для проведення фшансового моделювання в управлшш грошовими потоками за 2006-2010 рр. [7]
№ Показник 2006 2007 2008 2009 2010
1 Чиста виручка 5503,9 5386,7 5251,2 6788 8022
2 Фшансовий результат (чистий прибуток/збиток) 189,2 491,2 -461,1 352 -1207
3 Дебгторська заборговатсть 439,3 446,6 608 423 519
Табл. 3. Показники оцтки ефективностi грошових потошв ПАТ "Львiвхiм" _за 2006-2010 рр._
№ Показник 2006 2007 2008 2009 2010
1 Коефщент лжыдност! грошового потоку з врахуванням залишшв грошових коштiв 0,9394 0,9677 1,0082 0,9908 0,9172
2 Коефщент лквщносп грошових коштш 0,9959 1,0041 0,9954 1,0813 0,9586
3 Коефщент ефективносп грошового потоку -0,0041 0,0041 -0,0046 0,0813 -0,0414
4 Коефщент достaтностi чистого грошового потоку -0,0045 0,0042 -0,0091 0,1086 -0,1326
5 Коефщент рентaбельностi чистого грошового потоку 72,7731 53,3913 -70,9385 4,0930 -15,8816
6 Коефщент рентабельност грошових кошпв отриманих 0,3012 0,2180 -0,3294 0,3077 -0,6858
7 Коефщент рентабельност грошових кошпв витрачених 0,3000 0,2189 -0,3278 0,3327 -0,6574
8 Коефщент учaстi операцшно! дiяль-ностi у формувaннi позитивного грошового потоку -0,0330 -0,1947 0,1335 -0,0288 -0,2875
9 Коефщент оборотност кредиторсько! зaборговaностi 6,6593 33,4370 11,7449 15,4977 19,8074
10 Коефщент оборотност дебгторсько! зaборговaностi 17,8748 8,8597 12,4969 23,3360 18,8310
Запропонуемо розроблену модель onraMi3a^i' грошових потоюв для ПАТ '^bBiBxiM" ("OCF-модель" (optimization cash flows)). Ця модель е муль-типлшативною моделлю з методом розширення факторно! системи aHani3y ефективностi грошових потоюв [3, с. 44].
Вважаемо, що на рiвень ефективностi упрaвлiння грошовими потоками впливають тaкi показники:
1) коефщент лiквiдностi грошового потоку (Клкв) ;
2) коефщент ефективност грошового потоку (Кеф);
3) коефщент достaтностi чистого грошового потоку (Кд);
4) коефщент рентабельности чистого грошового потоку (Крчгп);
5) коефщент рентaбельностi грошових кошт^в отриманих (Кргко);
6) коефщент рентaбельностi грошових коштiв витрачених (Кргкв.);
7) коефщент оборотностi дебiторськоi зaборговaностi (Кодз).
Оскiльки ефектившсть грошових потокiв залежить вiд вище перелiче-них покaзникiв, то загалом !х вплив на показник ефективност грошових по-токiв можемо представити так:
E(OCF) = Кл1т х Кеф х Кд X Кр.чгп х КргкохКргкв.х Кодз (1)
Сформована семифакторна модель штегрально! ефективностi грошових потоюв вщображатиме тенденцiю до зростання за умови зростання ушх перелiчених покaзникiв [3, с. 44].
{E (OCF) = Клгкв х Кеф X Кд х Крнт X Кргко х Кргкв. х Кодз } ^ max (2)
Розроблену "OCF-модель" застосуемо для ощнки ефективност грошових потоюв ПАТ "Львiвхiм" упродовж 2006-2010 рр. (рис. 1).
E(OCF )2gg6 = G, 9959 x (-G, GG41) x (-G, GG45) x (-72,7731) x xG, 3G12 x G, 3GGG x 17,8748 = -G, GG22; E(OCF)2GG7 = 1,0041 x G, GG41 x G, GG42 x 53,3913 x 0,2180 x 0,2189 x 8,8597 = G, GGG4;
E(OCF)2GG8 = 1,0082 x (-0,0046) x (-0,0091) x (-70,9385) x x(-0,3294) x (-0,3278) x 12,4969 = -G, 0040; E(OCF)2GG9 = 1,0813 x G, 0813 x G, 1086 x 4,0930 x G, 3077 x G, 3327 x 23,3360 = -G, 0933;
E(OCF )2G1G = G, 9586 x (-0,0414) x (-0,1326) x (-15,8816) x x(-0,6858) x (-0,6574) x 18,831 = -G, 7096.
■косфщюп ефективност] [рошових потоке
Рис. 1. Динамка коeфщieнта eфeктивностi гpошових потошв ПАТ "Львiвхiм "
у^одовж 2OOe-2O1O pp.
Споcтepiгaння за динaмiчним pядом iнтeгpaльного показника eфeк-тивноcтi гpошовиx потокiв Е (OCF) дае змогу визначити пpогнознi пapaмeтpи eфeктивноcтi гpошовиx потокiв за допомогою пapноï peгpeciйноï модeлi.
у = A + Bt + Ct2. (3)
Нeвiдомi пapaмeтpи А, В та C обчиолимо за мeтодом rayca [4, c. 196].
Г A x n + B£ t + C£ t = 2 У
Ax21 + B212 + C213 = 2Уx t (4)
Ax212+B213+C213 = 2y x t2
дe: A, B, C - вщповщно вiльний коeфiцieнт та коeфiцieнти пpи фaктоpi ap^-мeнтiв t; n - кшьюеть члeнiв динaмiчного pядy; t - чac фоки, в нашому ви-падку t = 1, 2, 3, 4, 5); yt - коeфiцieнт eфeктивноcтi гpошовиx потокiв cyб,eктa гоcподapювaння.
^и пiдcтaвлeннi виxiдниx дaниx вeличин iнтeгpaльного показника eфeктивноcтi гpошовиx потокiв, ^creMa ноpмaльниx piвнянь мaтимe вигляд
r5A + 15B + 55C = -0,6221 5 A + 55B + 225C = -3,1883 . 5 A + 225B + 979C = -16,2844
Шаля зд^^нта pозpaxyнкiв отpимaeмо тaкi дат:
А = 0,21211; В = 0,04127 C = 0,007937. Peзyльтaтом pозв,язкy cиcтeми piвнянь е та^ пpогноcтичнe piвняння:
y = 0,21211 - 0,04127t - 0,007937t2 .
Для oбчиcлeння пpoгнoзниx знaчeнь кoeфiцieнтa eфeктивнocтi зa "OCF- мoдeллюм в мaйбyтньoмy, нaпpиклaд нa нacтyпнi тpи poки (20112013 pp.), пiдcтaвимo y пpoгнocтичнe piвняння знaчeння t, щo дopiвнювaти-муть 6, 7, S. Внacлiдoк мaтeмaтичниx oпepaцiй oтpимaeмo poзpaxyнкoвi ^o^ нoзoвaнi вeличини iнтeгpaльнoгo пoкaзникa eфeктивнocтi гpoшoвиx пoтoкiв i зoбpaзимo ïx гpaфiчнo (pиc. 2).
E(OCF )2011 = 0,21211 - 0,24762 - 0,28571 = -0,3222;
E(OCF )2012 = 0,21211 - 0,2SSSS9 - 0,3SSS9 = -0,46667;
E(OCF )2013 = 0,21211 - 0,330159 - 0,507937 = -0,6270.
■косфщюп ефективност] [рошосих поток]в
Рис. 2. Пpoгнoзнi значeння noказника eфeктивнoстi гpoшoвиx nomoKie ПАТ
"Львiвxiм " npomягoм 2Oll-2Ol3 pp.
Bиcнoвoк. Фiнaнcoвe мoдeлювaння yпpaвлiння гpoшoвими пoтoкaми e iнcтpyмeнтoм, щo дae мoжливicть мaкcимaльнo oб,eктивнo cпpoгнoзyвaти ^ган cyб,eктa гocпoдapювaння y мaйбyтньoмy. Нaпpиклaд, фiнaнcoвe cra^-вищe дocлiджyвaнoгo cyб,eктa гocпoдapювaння ПАТ мЛьвiвxiмм yпpoдoвж 2011-2013 pp. дeщo пoкpaщитьcя пopiвнянo iз 2010 p., пpoтe вce ш£ нe дocя-гaтимe piвня 2006-2009 pp. Викopиcтaння мyльтиплiкaтивнoï мoдeлi oцiнки eфeктивнocтi гpoшoвиx пoтoкiв y пpaктицi дae змoгy виoкpeмити нaйвaжли-вiшi фaктopи впливу нa ïx eфeктивнicть тa oбчиcлити cтyпiнь цьoгo впливу. Знижeння piвня iнтeгpaльнoгo пoкaзникa eфeктивнocтi гpoшoвиx пoтoкiв ПАТ мЛьвiвxiмм cпpичинили змiни в cтopoнy змeншeння тaкиx пoкaзникiв: кoeфiцieнтa лiквiднocтi гpoшoвoгo штоку, кoeфiцieнтa eфeктивнocтi гpoшo-вoгo штоку, кoeфiцieнтa peнтaбeльнocтi чиcтoгo гpoшoвoгo штоку тa iн. Здiйcнeний фaктopний aнaлiз дiяльнocтi ПАТ мЛьвiвxiмм дae змoгy виявити пpичини тa нacлiдки впливу oкpeмиx кoeфiцieнтiв нa пoкaзник eфeктивнocтi гpoшoвиx пoтoкiв, дocлiдити cильнi тa cлaбкi cтopoни cyб,eктa гocпoдapю-вaння y пpoцeci aкyмyлювaння тa витpaчaння фiнaнcoвиx pecypciв для пpoвa-джeння oпepaцiйнoï, iнвecтицiйнoï, фiнaнcoвoï дiяльнocтi тa зaбeзпeчeння ïx eфeктивнoгo oбiгy.
Дocлiджeння eфeктивнocтi гpoшoвиx пoтoкiв в y^aïm й нaдaлi зaли-шaютьcя aктyaльними, щo cпpичинeнe вaжливoю ïx poллю y зaбeзпeчeннi eфeктивнoгo фyнкцioнyвaння в^гоня^го пiдпpиeмництвa.
Л1тература
1. Барановська А.С. Оцшка ефективностi деб^орсько! та кредиторсько! заборгованост / А.С. Барановська // Вюник Сумського аграрного ушверситету. - Сер.: Фiнанси i кредит. -2010. - № 1. - С. 51-55.
2. Гмурман В.Е. Руководство к решению задач по теории вероятностей и математической статистике : учебн. пособ. [для студ. ВУЗов] / В.Е. Гмурман. - Изд. 3-е, [перераб. и доп.]. - М. : Изд-во "Высш. шк.", 1979. - 400 с.
3. Жалко О.В. Факторна оцшка ефективност швестицшних грошових потоюв акщонерних товариств / О.В. Жалко // Наука i економша : наук.-теорет. журнал Хмельницького екож^чного ушверситету. - 2010. - № 2 (18). - С. 42-47.
4. Талах Т.А. Особливост методики проведення аналiзу та оптимiзащi грошових потоюв тдприемства / Т. А. Талах // Луцький НТУ. - 2008. - Вип. 5 (20). - Ч. 2. - С. 247-260.
5. Т1мбекова 1.Ш. Математичне моделювання оптимiзацii грошових потоюв тдприемства в умовах фшансово! кризи / 1.Ш. ^мбекова // Харювський шститут фшанав Укра!нського державного унiверситету фiнансiв та мiжнародноi торгiвлi в умовах фшансово! кризи : наук.-техн. зб. - 2008. - № 87. - С. 306-311.
6. Ясишена В.В. Теоретичт аспекти аналiзу фшансового стану пiдприемств / В.В. Яси-шена // Вiсник тернопiльського нащонального еконошчного унiверситету. - Сер.: Екож^чний простiр. - 2008. - № 16. - С. 123-131.
7. Загальнодоступна шформацшна база даних Державно! комюп з цшних паперiв i фондового ринку. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.smida.gov.ua/.
Хома И.Б., Крип О.И. Финансовое моделирование управления денежными потоками в экономике Украины на примере ПАО "Львовхим"
Определена сущность механизма управления денежными потоками с помощью применения приемов финансового моделирования и прогнозирования. Исследованы финансовые потоки ПАО "Львовхим", разработаны оптимизационные модели для определения и улучшения эффективности управления денежными потоками исследуемого предприятия.
Ключевые слова: денежные потоки, финансовое моделирование, управление денежными потоками, интегральный показатель эффективности денежных потоков.
Khoma I.B., Krip O.I. Financial modeling of cash flows management in the economy of Ukraine for example PC "Lvivhim"
Determined cash flows mechanism by applying techniques of financial modeling and forecasting. Studied financial flows PC "Lvivhim", developed optimization model forde-termining and improving the efficiency of cash flows studied entity.
Keywords: money streams, financial design, management, integral index of efficiency of money streams, money streams._
