CC BY
20Однако, чрезмерное увеличение объема заемного капитала предприятия может стать фактором ухудшения платежеспособности и
кредитоспособности предприятия, что в целом может повлиять на ухудшение финансовой устойчивости [3].
Финансовым ресурсам часто отдают приоритет, как со стороны государства, так и со стороны хозяйствующих субъектов. Поэтому, развитие отраслей экономики каждого государства прямо пропорционально зависит от привлечения финансовых ресурсов и их эффективного использования предприятием с целью получения экономического эффекта. На данный момент в качестве основных направлений использования финансовых ресурсов предприятия можно выделить такие, а именно: платежи в бюджеты разных уровней и внебюджетные фонды, уплата процентов за пользование кредитом, погашение ссуд, страховые платежи, финансирование капитальных вложений, увеличение оборотного капитала, финансирование объектов НИОКР; выплата дивидендов, материальное стимулирование сотрудников предприятия.
Иными словами, финансовые ресурсы — это, своего рода, «кровеносная система» предприятия, без которой его деятельность практически невозможна. Для эффективной деятельности ресурсы предприятия должны всегда находится в постоянном движении и пребывать, как можно больше, в денежной форме в виде наиболее ликвидного актива [4].
Для поддержания нормальной финансовой деятельности, предприятию особенно важно эффективно управлять своими финансовыми
ресурсами, верно распределяя их по видам деятельности и с учетом разных временных периодов.
Список используемых источников
1. Прохорова И.А. Сущность финансовых ресурсов и их значение для предприятия [Текст] // Челябинск, 2015 - с. 6-9.
2. Блинов А.О., Пискун Е.И., Аккиева С. Организационные изменения как основа устойчивого развития экономики // Моделирование поведения хозяйствующих субъектов в условиях изменяющейся рыночной среды: монография / под ред. В.С. Пономаренко, Т.С. Клебановой. - Бердянск, Издатель Ткачук А.В., 2016. - С. 18-30.
3. Финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов: их формирование и использование. [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://be5.biz/ekonomika/f006/24.htm
4. Богомолов А.И., Иванус А.И., Невежин В.П. Управление экономической системой на основе её фундаментальных свойств / Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера: Вестник Научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского гос. университета. 2016. № 1. С. 21-28.
5. Богомолов А.И., Невежин В.П. Модель появления события в вероятностном мире // Современная наука: актуальные проблемы теории и практики. Серия: Естественные и технические науки. 2012, № 12, С. 51-54
УДК: 338.001.36
ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ: ДЕФИНИЦИИ И СВЯЗАННЫЕ
КАТЕГОРИИ
Цюркало Н.В.
Научный руководитель: Пискун Е.И., д.э.н., профессор Севастопольский государственный университет, Севастополь, Россия
Аннотация. Несмотря на широкое использование дефиниции «финансовая устойчивость» отсутствует единая трактовка данного термина. Финансовая устойчивость, как экономическая категория тесно связана с показателями платежеспособность, ликвидность, рентабельность. Для всестороннего анализа финансово-экономической деятельности указанные категории необходимо изучать во взаимосвязи.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность, показатели. FINANCIAL STABILITY OF ENTERPRISE: DEFINITION AND RELATED CATEGORIES
Tsyurkalo N. V.
Research supervisor: Piskun E.I., Doctor of Economic Sciences, Рrofessor
Sevastopol State University, Sevastopol, Russia
Abstract. Despite the widespread use of the definition of «financial stability» there is no uniform interpretation of this term. Financial sustainability as an economic category is closely linked to the solvency ratio, liquidity, profitability. For a comprehensive analysis of financial and economic activity of these categories should be studied in conjunction. Keywords: financial stability, solvency, liquidity indicators.
В условиях современной экономики, характеризующейся высоким уровнем
конкуренции такой показатель, как финансовая устойчивость предприятия является одним из основополагающих, так как напрямую связан с уровнем финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов и определяет перспективы развития предприятия и уровень инвестиционной привлекательности.
Финансовая устойчивость - один из ключевых показателей финансового состояния предприятия, характеризующий соответствие структуры источников финансирования структуре активов и отражающий степень безопасности вложения денежных средств в капитал предприятия. Понятие финансовой устойчивости является значительно шире, нежели понятие платежеспособности, которое основывается исключительно на соотношении оборотных активов и краткосрочных обязательств. В свою очередь, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения различных категорий источников финансирования их соответствию структуре активов.
И.А. Бланк рассматривает понятие финансовой устойчивости как индикатор стабильности финансового положения предприятия, обусловленный высокой долей собственного капитала в структуре источников финансирования предприятия [1]. В.В. Бочаров говорит о том, что финансовая устойчивость - это эффективное управление денежными потоками, необходимыми для нормальной финансово-хозяйственной деятельности [2].
Данные определения не являются полными, так как не учитывают возможность дальнейшего развития. Понятие, которое дает Г.Д. Капанадзе [3] является более емким, поскольку, с его точки зрения, под финансовой устойчивостью следует понимать индикатор, отражающий возможность предприятия стабильно осуществлять финансово-хозяйственную деятельность в долгосрочной перспективе.
Оценивать финансовое состояние предприятия следует как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе наиболее значимым аналитическим показателем является платежеспособность, а в долгосрочной перспективе -финансовая устойчивость.
Платежеспособность и финансовую устойчивость следует рассматривать как взаимосвязанные показатели финансового состояния предприятия. Зависимость платежеспособности и финансовой устойчивости заключается в том, что платежеспособное предприятие является финансово устойчивым, а финансово неустойчивое предприятие неплатежеспособно по своим обязательствам. Из данной зависимости видно, что отсутствие одного из показателей влечет за собой потерю другого.
Основным условием финансовой устойчивости предприятия является поддержание достаточного уровня платежеспособности, при котором предприятие способно своевременно осуществлять погашение имеющихся обязательств. Высокая
платежеспособность предприятия является итоговым показателем ликвидности, рентабельности и эффективного управления денежными потоками предприятия. Исходя из вышеизложенного, финансово устойчивым предприятием будет являться то, которое отличается высокой степенью платежеспособности, рентабельности,
кредитоспособности, ликвидности и рациональной структурой финансирования.
Финансовую устойчивость так же следует рассматривать с точки зрения способности организации нормально осуществлять свою финансово-хозяйственную деятельность за счет имеющихся временно свободных средств и сбалансированности финансовых потоков. Высокая степень финансовой устойчивости является гарантией платежеспособности предприятия в среднесрочной перспективе.
Финансовую устойчивость принято оценивать, опираясь на абсолютные и относительные показатели.
К абсолютным показателям относятся такие расчетные показатели как: наличие собственных оборотных средств, общая величина запасов и затрат и объем нормальных источников покрытия запасов. П.А. Левчаев [4] выделяет следующие типы финансовой устойчивости предприятия: абсолютная устойчивость характеризуется излишком источников формирования запасов и затрат; нормальной устойчивости присуще финансирование запасов и затрат за счет собственных средств; неустойчивое финансовое состояние характерно тем, что запасы и затраты финансируются за счет собственных и заемных средств; кризисное финансовое состояние определяется на основании того, что запасы и затраты не обеспечиваются источниками финансирования из чего следует, что предприятие находится на грани банкротства.
Относительными показателями для анализа финансовой устойчивости предприятия являются следующие коэффициенты: коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансового рычага, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент концентрации заемного капитала и др.
На основе относительных показателей осуществляется коэффициентный анализ финансовой устойчивости, суть которого заключается в расчете ряда коэффициентов и сравнение полученных значений с нормативными; проведение горизонтального анализа данных показателей и сравнение с предприятиями по отрасли, что позволяет провести SWOT - анализ предприятия. Однако следует отметить, что данный метод имеет ряд недостатков: нормативные значения коэффициентов не являются однозначными; отсутствует градация нормативных значений показателей в зависимости от отраслевой принадлежности анализируемого предприятия; учетная политика, используемая на предприятии оказывает существенное влияние на итоговые значения коэффициентов; отсутствие способов достижения нормативных значений при выявлении отклонений фактических значений от
рекомендуемых; неопределенность нормативных значений значительного количества относительных показателей; оптимальное значение финансового левериджа для различных отраслей и предприятий не обозначено.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования.
При эффективном учете факторов финансовой устойчивости в процессе управления предприятием повышаются уровни ликвидности,
платежеспособности и финансовой независимости предприятия.
Управление финансовой устойчивостью предприятием предполагает обеспечение внешней и внутренней финансовой стабильности. Под внешней финансовой устойчивостью понимается обеспечение независимости предприятия от внешних факторов влияния, а под внутренней финансовой устойчивостью - создание рациональной структуры финансирования активов за счет имеющихся источников финансирования и активное реагирование на изменение внутренней среды предприятия.
Финансовую устойчивость предприятия, исходя их форм ее проявления, некоторые авторы [5] подразделяют на: текущую - статическую; потенциальную - обусловленную изменениями во внешней среде предприятия; формальную -созданную из вне; реальную - сформировавшуюся в условиях конкуренции.
Для эффективного управления финансовой устойчивостью необходимо обеспечить стабильный уровень платежеспособности за счет высокого удельного веса собственного капитала в структуре источников финансирования, что приведет к независимости предприятия от негативных внешних факторов воздействия и сведет возможный риск банкротства к минимуму.
Высокая степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования влечет за собой появление риска неплатежеспособности, что влечет за собой увеличение риска банкротства предприятия при изменении рыночной конъюнктуры.
Исходя из этого, наблюдается прямая взаимосвязь показателей ликвидности с платежеспособностью и, как результат, финансовой устойчивостью предприятия.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия тесно взаимосвязана с такими показателями как: ликвидность, рентабельность, платежеспособность и др. [6]. Однако, как в отечественной, так и в зарубежной литературе нет однозначного определения термина «финансовая устойчивость», что влечет за собой отсутствие единой методики расчета показателей, необходимых для определения типа финансовой устойчивости, которая, в свою очередь, приводит к невозможности принятия эффективных управленческих решений.
Список используемых источников
1. Бланк, И.А. Словарь-справочник Финансового менеджера. — К.: «Ника-Центр» , 1998.
2. Бочаров, В. В. Финансовый анализ: краткий курс. 2-е изд. СПб. Питер, 2009.
3. Капанадзе, Г. Д. Оценка финансовой устойчивости: методы и проблемы их применения //Российское предпринимательство. 2013. - № 4 (226).
4. Левчаев П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций. Учебное пособие/ П.А. Левчаев. - Саранск: Мордовский гуманитарный институт, 2010.
5. А.И. Максимова, М.И. Мохина, О.Г. Наумкова. Финансовый менеджмент: учебное пособие составлено для студентов, обучающихся по специальности 080105.65 «Финансы и кредит», дневной, вечерней, заочной и дистанционной формы обучения - Пермь: AHO ВПО «Пермский институт экономики и финансов», 2010.
6. Богомолов А.И., Иванус А.И., Невежин В.П. Управление экономической системой на основе её фундаментальных свойств / Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера: Вестник Научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского гос. университета. 2016. № 1. С. 21-28.
7. Богомолов А.И., Невежин В.П. Резонансные технологии инициирования финансового кризиса предприятия // Стратегическое планирование и развитие предприятий. Секция 3 / Материалы Шестнадцатого всероссийского симпозиума. Москва, 14-15 апреля 2015г. / Под ред. Чл.-корр. РАН Г.Б. Клейнера. - М.: ЦЭМИ РАН, 2015. С. 19-22
