Финансовая отчетность предприятий и ее показатели в аспекте легализации преступных доходов и обеспечения экономической безопасности Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

§

£

&

>s

0

1

&

'О

&

S

5

6 р

-Q

о

о

&

0

CQ

0)

2

Q.

£

8

ш

1

то

а-

s

во представлять интересы общества вовне. Данные полномочия должны быть отражены в отношении конкретного должностного лица в доверенности, выданной единоличным исполнительным органом общества согласно п. 5 ст. 185 ГК РФ»8.

Примечания

1. Решения Арбитражного суда Нижегородской области по делу №-А43-2054/03-23-51 от 29 апреля 2003 года, по делу №-А43-1236/03-23-17 от 17 апреля 2003 года, и др.

2. См.: Постановление ФАС Волго-Вятского округа по делу № А82-15378/2005-10 от 18 октября 2006 года // СПС «Консультант Плюс». — 2008. — 19 августа.

3. См., например: Пункт 20 постановления Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ «О некоторых вопросах, связанных с применением части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» от 1 июля 1996 года № 6/8 // Вестник ВАС РФ. — 1996. — № 9. — С. 11; Пункт 2 Информационного письма Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ «О некоторых вопросах практики применения статьи 183 Гражданского кодекса Россий-

ской Федерации» от 23 октября 2000 года № 57 // Вестник ВАС РФ. — 2000. — № 12. — С. 63.

4. Вестник ВАС РФ. — 1999. — № 5. — С. 65—66.

5. См., например: Постановление ФАС Московского округа по делу № А41-К1-9222/03 от 26 июля 2007 года, 30 июля 2007 года № КГ-А41/6520-07-П // СПС «Консультант Плюс». — 2008. — 20 августа; Постановление ФАС Московского округа по делу № А40-65728/06-125-394 от 13 августа 2007 года, 20 августа 2007 года № КГ-А40-7913/07 // СПС «Консультант Плюс». — 2008. — 20 августа.

6. См., например: Решение Арбитражного суда Нижегородской области по делу № А43-20392/2006-17-452 от 17 ноября 2006 года // СПС «Консультант Плюс». — 2008. — 20 августа.

7. См., например: Постановление ФАС Волго-Вятского округа по делу № А43-14219/2006-25-246 от 24 апреля 2007 года // СПС «Консультант Плюс». — 2008. — 20 августа.

8. См.: Постановление ФАС Дальневосточного округа от 5 сентября 2001 года № Ф03-А51/01-2/1689 // СПС «Консультант Плюс». — 2008. — 20 августа.

0

1 § I

0 § § S S

1 ф 3 Q. Ф со О О

5

6

Н.В. Киреев

Киреев Николай Владимирович — преподаватель кафедры экономики и финансов Нижегородской академии

МВД России

E-mail: lastsubmarine@rambler.ru

Финансовая отчетность предприятий и ее показатели в аспекте легализации преступных доходов и обеспечения экономической безопасности

О

0

1

о

ъ

с

0 со ф Ю 0) S

1 ф :т Ф С о ф Ю О

со

ф

:т

2

с

Q.

£

Изучение особенностей коммерческой деятельности предприятий, а также практики борьбы с экономическими преступлениями указывает на необходимость более внимательного анализа отдельных финансовых аспектов деятельности предпринимательских структур. В данной статье рассматривается один из таких аспектов — финансовая отчетность и рассчитываемая на ее основе система финансовых показателей. Сначала дается характеристика формам финансовой отчетности современного предприятия, затем рассматривается система финансовых показателей, рассчитываемая на основе этой отчетности.

Investigation of commercial activity of enterprises and economic crimes shows us the necessary of analisis the specific financial sides of enterprising. This essay is dedicated to the one side of this problem — financial reports and based on it financial ratios. Interpretations of financial ratios give us a possibility to identify some of the economic crimes.

Изучение особенностей коммерческой деятельности предприятий, а также практики борьбы с экономическими преступлениями указывает на необходимость более внимательного изучения отдельных финансовых аспектов деятельности предпринимательских структур. Здесь возможен

целый ряд правонарушений и преступлений: нецелевое использование финансовых средств, хищение инвестиционных ресурсов, незаконное получение инвестиционного банковского кредита, уклонение от уплаты налога на прибыль, легализация (отмывание) преступных доходов и др. Воз-

никают угрозы экономической безопасности отдельных отраслей и секторов экономики. В данной статье мы рассмотрим один из аспектов деятельности предприятий, имеющий прямое отношение к противодействию легализации преступных доходов и обеспечению экономической безопасности — финансовую отчетность и рассчитываемую на ее основе систему финансовых показателей.

С точки зрения пользователей, выделяют два вида финансовой отчетности — внутреннюю и внешнюю отчетность.

Внутренняя финансовая отчетность предназначена для руководства предприятия и его собственников. Имеет исключительно внутрифирменный характер. Те или иные должностные лица фирмы, имеющие законный доступ к конфиденциальной финансово-экономической информации («внутренней информации»), обозначаются термином «инсайдеры» (от англ. insider — «находящийся внутри»).

Внешняя финансовая отчетность предприятия предназначена для всех остальных пользователей финансовой информации, «внешних» по отношению к предприятию — так называемых аутсайдеров (англ. оutsider — «находящийся снаружи»). К аутсайдерам относятся контрагенты предприятия (кредиторы, поставщики и потребители) и государство. Перед аутсайдерами у предприятия существуют финансовые обязательства.

Таким образом, в целом пользователи финансовой отчетности делятся на три категории — собственники, инсайдеры и аутсайдеры.

Корректно, грамотно составленная внешняя финансовая отчетность предприятия является неоценимым источником информации о его хозяйственной деятельности для всех заинтересованных лиц (инсайдеров, аутсайдеров и собственников), фундаментом его «финансовой прозрачности».

Финансовая прозрачность (financial transparency) предприятия характеризует наличие у заинтересованных лиц достаточного объема достоверной и соответствующим образом документированной финансовой информации, адекватно отражающей экономическую деятельность, финансовое состояние и перспективы организации. Финансовая прозрачность есть возможность пользователей отчетности проникнуть сквозь ее форму в описываемую экономическую реальность. Разумеется, финансовая прозрачность — это относительная полнота информации, разумный компромисс между абсолютной закрытостью предприятия (предприятие как «черный ящик») и его полной открытостью.

В свою очередь, внешняя финансовая отчетность делится на два вида отчетности, ведущейся параллельно: закрытую (обязательную) и открытую. Важнейшие формы закрытой отчетности: бухгалтерский баланс, отчет о прибыли и убытках и отчет о движении денежных средств.

Значение бухгалтерского баланса определяется тем, что именно балансовые показатели позволяют составить достаточно полное представление об имущественном и финансовом положении организации. Кроме того, они используются для расчета большинства аналитических финансовых коэффициентов (как будет показано далее). Бухгалтерский баланс несет основную смысловую нагрузку для характеристики имущественного (в целом) и финансового (что более узко) положения предприятия. Любая отчетность в принципе может быть сведена именно к балансу.

В отличие от баланса, который отражает фиксированную, статическую картину финансового равновесия предприятия, отчет о прибылях и убытках (форма № 2) показывает динамику его финансовых операций. В отчете о прибылях и убытках предприятие сравнивает затраты и результаты своей деятельности, определяет величину прибыли (убытков) отчетного периода и ее распределение.

Отчет о движении денежных средств (форма № 4) анализирует источники и использование денежных средств, то есть денежные потоки предприятия («cash flow»). Правильно составленный отчет о движении денежных средств должен ответить на три ключевых вопроса:

— Какое количество денежных средств предприятие генерировало за отчетный период?

— Каковы источники этих средств?

— Как предприятие использовало свои денежные средства?

Ценность финансовой отчетности определяется именно тем, что ее анализ позволяет принимать обоснованные управленческие решения. Это требует в первую очередь рассмотрения всей системы финансовых показателей, используемых в анализе финансовой отчетности предприятия.

С точки зрения назначения и соответствующих единиц измерения, экономические показатели деятельности предприятия можно разделить на две группы: технико-экономические (характеризуют производство и маркетинг и измеряются в физических единицах) и финансовые (имеющие стоимостное измерение).

Система внутрифирменных финансовых показателей включает в себя, в свою очередь, три группы:

— бухгалтерские показатели (в основном абсолютные) доходов, расходов и состояния имущества;

— финансовые коэффициенты (относительные показатели);

— показатели инвестиционного анализа (относительные и абсолютные)1.

Финансовые коэффициенты будут подробно рассмотрены чуть позже. Вначале рассмотрим шесть основных абсолютных бухгалтерских показателей дохода. Вкупе с двумя десятками относительных показателей (финансовых коэффициентов) и показателями инвестиционного анализа они по своему предназначению могут быть объединены термином «управляемые параметры финансового менеджмента». Их расчет необходим для оценки

о

0

1

о

то

с

о

<0

»о

>s

8

о

0

1

8

со

к

S

I

ф

:т

Ф

С

О

ф

Ю

о

со

0

!

X

-О

1 & о ф & S S

з-

ъ

со

S

с;

г

ф

с;

S

ф

с

о

CS

со

S

с;

S

CS

со

2 о с 0)

£

к

5

6

I?

&

к

CS

со

о

0

1 CS I S в

со

ос

со

ф

ф

о

0

1

о

ъ

с

о

со

ф

Ю

>s

8

о

0

1

8

со

к

S

I

ф

:т

ф

С

О

ф

Ю

о

со

0

1

X

-О

I

I

о

&

S

S

з-

cs

со

S

с;

!5

ф

с;

с

о

cs

S

с;

£

cs

со

2

о

с

0)

>s

is

к

5

6

I?

&

о

0

1

к

CS

со

о

0

1 CS I S в

со

ос

со

ф

ф

финансового состояния предприятия и его инвестиционной, кредитной и контрагентской привлекательности.

Основные абсолютные бухгалтерские показатели дохода характеризуют результаты экономической активности организации. Рассмотрим основные бухгалтерские показатели дохода в логической последовательности их формирования с указанием общепринятых англоязычных обозначений.

1. Выручкаотреализации(англ. totalrevenue, TR).

Это оплаченная покупателями стоимость произведенной продукции (работ, услуг) за определенный период.

Различают выручку-брутто и выручку-нетто от реализации.

2. Добавленная стоимость (англ. added value, AV).

Рассчитывается по формуле:

AV = TR — Материальные затраты (сырье, энергия, комплектующие, услуги сторонних организаций и др.).

Динамика добавленной стоимости свидетельствует о масштабах производительной деятельности предприятия и его вкладе в ВВП.

3. Чистые поступления, ЧП (англ. net in-flows, NF).

Иногда обозначаются термином «брутто-ре-

зультат эксплуатации инвестиций». Рассчитываются по формуле:

ЧП = AV — Расходы на оплату труда (с учетом всех соответствующих обязательных социальных платежей — социального страхования, пенсионного обеспечения и др.).

Чистые поступления — один из основных промежуточных результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Приблизительно совпадает с используемым в рамках краткосрочного финансового планирования понятием «суммарная маржинальная прибыль» (иначе — «величина покрытия») — разница между выручкой и суммарными переменными затратами, включающими в себя бухгалтерскую прибыль, амортизационные отчисления и проценты за использование заемных средств.

Чистые поступления являются первейшим показателем достаточности средств на покрытие этих расходов и на финансирование текущих (осуществляемых в анализируемом периоде)капиталовложений. Таким образом, этот показатель важен не для экономической оценки производственной деятельности(оценки эффективности, рентабельности), а для ее финансовой оценки (оценки ликвидности, финансовой состоятельности — способности предприятия своевременно погашать свои текущие финансовые обязательства).

Более того, по удельному весу чистых поступлений в добавленной стоимости можно судить об эффективности управления предприятием и составить общее представление о его потенциальной рентабельности.

4. Брутто-прибыль (англ. earning before interest and taxes, EBIT).

Иногда обозначается термином «нетто-резуль-тат эксплуатации инвестиций» и понимается как прибыль до вычета процентов за кредит и налога на прибыль. Рассчитывается путем вычета амортизационных отчислений (затрат на восстановление основных средств) из величины чистых поступлений.

Этот показатель отражает уровень управления предприятием, эффективность использования его ресурсов (активов), сформированных за счет как собственных, так и привлеченных средств. Поэтому он интересует в первую очередь его менеджеров (распорядителей активами). Именно по брут-то-прибыли чаще всего рассчитывается рентабельность активов. Для собственников предприятия данный показатель не имеет принципиального значения, так как их интересует не доходность активов как таковых, а прибыльность собственного капитала предприятия, причем с поправкой на издержки привлечения заемных средств и налоговые обязательства.

5. Бухгалтерская (балансовая) прибыль (англ. profit, Pr).

Это суммарная прибыль от реализации, операционных и внереализационных доходов предприятия с вычетом процентов за кредит. Данный показатель был подробно рассмотрен в предыдущем параграфе. Бухгалтерская прибыль имеет первоочередное значение с точки зрения налогообложения, то есть представляет налоговый интерес для государства.

6. Чистая прибыль (англ. net profit или net income, NI).

Это прибыль, «очищенная» от налоговых обязательств. Представляет собой окончательный экономический результат любой коммерческой (предпринимательской) деятельности и интересует в первую очередь учредителей (собственников, акционеров и т. д.).

Аналитические финансовые коэффициенты (индикаторы, от англ. ratios) — специально рассчитываемые относительные финансовые показатели деятельности предприятия, расчет которых основан на существовании определенных устойчивых и экономически значимых (информативных) соотношений между отдельными статьями отчетности. Другими словами, аналитические финансовые коэффициенты — инструмент анализа финансовой отчетности. Подавляющая часть аналитических финансовых коэффициентов рассчитывается по данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Причем расчет может выполняться либо непосредственно по данным отчетности, либо с помощью так называемого уплотненного аналитического баланса. Насчитывается около трех десятков финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты оцениваются в процентах или в долях единицы и в своей совокупности характеризуют текущее финансовое состояние, активность и эффективность деятельности организации на данный момент.

При расчете финансовых коэффициентов в разных странах (и даже в рамках одной страны) не соблюдается какая-либо единая система показателей. Их группируют в разное количество разделов, используют различные классификации. Даже у ведущих специалистов наблюдаются существенные расхождения в систематизации финансовых коэффициентов. Вслед за В.В. Ковалевым мы возьмем за основу классификации и группировки финансовых коэффициентов сформулированное выше понятие экономического потенциала, представленного в формализованном виде бухгалтерской отчетностью. Дело в том, что экономический потенциал является «...внутренним стержнем, неким организующим началом, позволяющим построить логически объяснимую и непротиворечивую систему показателей»2.

В таком случае мы имеем систему аналитических финансовых коэффициентов, отражающих:

— имущественный потенциал компании;

— ликвидность и платежеспособность;

— финансовую устойчивость;

— деловую активность;

— прибыль и рентабельность;

— положение на рынке ценных бумаг.

Выделенные блоки в комплексе покрывают все

стороны деятельности предприятия, они логически взаимосвязаны, поэтому сформированная в такой градации совокупность показателей действительно может считаться системой.

Основными показателями имущественного потенциала предприятия являются:

— суммарная величина активов (валюта баланса);

— доля внеоборотных активов в валюте баланса;

— доля активной части основных средств в валюте баланса;

— коэффициент износа основных средств (внеоборотных активов).

Ликвидность предприятия есть его текущая платежеспособность, то есть способность отвечать по краткосрочным финансовым обязательствам (в пределах года). В общем случае ликвидность предприятия зависит от соотношения обязательств и объема ликвидных средств.

К основным показателям ликвидности (текущей платежеспособности) предприятия относятся:

— общий показатель покрытия (коэффициент текущей ликвидности). Рассчитывается как отношение оборотных средств к величине краткосрочных обязательств;

— коэффициент абсолютной ликвидности — отношение денежных средств к величине краткосрочных обязательств;

— промежуточный показатель покрытия — ликвидность средств в обращении. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений к величине краткосрочных обязательств;

— коэффициент ликвидности при мобилизации средств (коэффициент быстрой ликвидности). Рассчитывается как отношение суммы материально-производственных запасов и незавершенного производства к величине краткосрочных обязательств.

Финансовая устойчивость предприятия означает его способность сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся среде, отсутствие риска ликвидности в долгосрочном периоде.

К показателям финансовой устойчивости предприятия относятся:

— коэффициент финансовой автономии («коэффициент собственности» или «уровень собственного капитала»), рассчитываемый как удельный вес собственного капитала в общей стоимости долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал;

— коэффициент финансовой зависимости — удельный вес заемного капитала в общей стоимости пассивов;

— плечо финансового рычага («коэффициент задолженности» или «коэффициент финансового риска») — соотношение заемного и собственного капитала;

— коэффициент обеспеченности собственными средствами — отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств;

— коэффициент маневренности — отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств;

— коэффициент (уровень) операционного риска — соотношение оборотных и внеоборотных средств;

— коэффициент обеспеченности процентов по полученным кредитам.

Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое положение предприятия.

Финансовая устойчивость и ликвидность предприятия в совокупности характеризуют его финансовое состояние на определенный момент времени — соответственно в долгосрочном и краткосрочном периодах. По этой причине показатели устойчивости и ликвидности иногда объединяют в одну группу.

Деловая активность характеризует масштабы деятельности организации. К основным показателям деловой активности (оборачиваемости) предприятия относятся:

— динамика объема продаж;

— соотношение темпов роста активов, выручки и прибыли;

— коэффициент оборачиваемости активов (англ. assets turnover, AT) — отношение выручки (оборота) к общей величине активов. Иногда обозначается терминами «коэффициент трансформации», «ресурсоотдача», «фондоотдача»;

— коэффициент оборачиваемости оборотных средств (запасов) — отношение выручки к величине оборотных средств;

о

0

1

о

то

с

о

<0

»о

>s

8

о

0

1

8

со

к

S

I

ф

:т

Ф

С

О

ф

Ю

о

со

0

!

X

-О

1 & о ф & S S

з

CS

со

S

с;

г

ф

с;

S

ф

с

о

CS

со

S

с;

S

CS

со

2 о с 0)

£

к

5

6

I?

&

к

CS

со

о

0

1 CS I S в

со

ос

со

ф

ф

о

0

1

о

ъ

с

о

со

ф

Ю

>s

о

ф

0

1

8

со

к

S

I

ф

:т

ф

с

о

ф

Ю

о

со

0

1

X

-О

I

I

о

&

S

S

гэ-

сз

со

S

с;

!5

ф

с;

с

о

cs

S

с;

£

cs

со

2

о

с

0)

>s

(5

к

5

6

I?

&

о

0

1

к

CS

со

о

0

1 CS I S в

со

ос

со

ф

ф

— коэффициент оборачиваемости собственных средств — отношение выручки к величине собственных средств;

— средняя оборачиваемость запасов;

— динамика среднегодовой стоимости основных средств;

— производительность труда;

— продолжительность операционного цикла, финансового цикла и бизнес-цикла.

Показатели финансовой устойчивости, ликвидности и активности при всей своей важности никак не характеризуют эффективность предпринимательской деятельности. В рамках рыночной экономической системы экономическая эффективность деятельности коммерческих организаций измеряется показателями рентабельности. Под рентабельностью в общем случае понимается относительная доходность (прибыльность) экономических операций. При расчете тех или иных конкретных показателей рентабельности прибыль рассматриваемого периода соотносится с соответствующей базой.

К основным показателям рентабельности деятельности предприятия относятся:

— рентабельность продукции — отношение прибыли к себестоимости в цене продукции);

— рентабельность продаж (оборота) — рентабельность основной деятельности (англ. return of sales, ROS). Рассчитывается как отношение балансовой или чистой прибыли к выручке-нетто от реализации (обороту). Иногда обозначается термином «коммерческая маржа». В отдельных случаях рентабельность продаж совпадает с показателем рентабельности продукции;

— рентабельность всех активов по брутто-при-были, балансовой или чистой прибыли (англ. return of assets, ROA). Рассчитывается как отношение чаще всего брутто-прибыли к общей стоимости имущества (активов). Иногда обозначается терминами «рентабельность совокупного капитала» и «фондоотдача». Рентабельность активов является важнейшим показателем эффективности текущей финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

— рентабельность оборотных активов;

— рентабельность собственного капитала по балансовой или чистой прибыли (англ. return of equity, ROE);

— рентабельность инвестиций (англ. return of investments, ROI). Строго говоря, этот показатель выходит за рамки системы аналитических финансовых коэффициентов, так как не может быть рассчитан по показателям финансовой отчетности. Измерение рентабельности инвестиций требует оценки релевантных доходов.

Рыночная привлекательность компании и ее положение на рынке ценных бумаг характеризуются следующими показателями:

— рыночная стоимость компании;

— доход на акцию;

— общая доходность эмиссионных ценных бумаг данного эмитента (акций и облигаций);

— капитализированная стоимость эмиссионных ценных бумаг данного эмитента (акций и облигаций).

Использование финансовых коэффициентов для анализа отчетности предприятия именуют термином «метод финансовых коэффициентов». Суть метода финансовых коэффициентов заключается в сопоставлении рассчитанных по данным финансовой отчетности коэффициентов с общепринятыми (рекомендуемыми или установленными в обязательном порядке) стандартными значениями коэффициентов, среднеотраслевыми нормами или соответствующими коэффициентами, исчисленными по данным деятельности компании за предыдущие годы. Таким образом, финансовые коэффициенты позволяют определить тот круг сведений, который наиболее важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений. Аналитическая ценность коэффициентов подтверждается, в частности, тем, что в ряде стран существуют специальные издания, в которых публикуются статистические сводки по этим показателям.

При этом финансовые коэффициенты не имеют универсального значения и могут рассматриваться лишь как ориентировочные индикаторы. Они являются указателями наиболее болезненных мест в деятельности предприятия, которые нуждаются в более подробном анализе.

В целом научно-корректный расчет финансовых показателей и анализ на их основе финансовой отчетности являются непременным условием обеспечения экономической безопасности предприятий, а также отдельных отраслей и секторов экономики страны. В частности, результаты анализа финансовой отчетности могут указывать на использование предприятием тех или иных схем легализации («отмывания») преступных доходов.

Примечания

1. О существенной разнице между бухгалтерским и общеэкономическим (финансовым) подходами см.: Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учебник. — М., 2006. — С. 135.

2. Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. — М., 2004. — С. 471.