CC BY
28
РЕФОРМИРОВАНИЕ ОТЧЕТНОСТИ
ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ КОМПАНИЙ*
4. Примеры раскрытия информации в финансовой отчетности1
4.1. Обязательства по выводу актива из эксплуатации
Компания Fortum Corporation2
Резервы. Резервы на восстановление окружающей среды, по обязательствам по выводу активов из эксплуатации, по расходам на реструктуризацию и судебным искам признаются в том случае, если группа вследствие определенного события в прошлом имеет текущее юридическое или добровольно принятое обязательство перед третьей стороной, для урегулирования которого с большой степенью вероятности потребуется выбытие ресурсов и которое можно оценить в денежном выражении с достаточной точностью. Резервы отражаются по текущей стоимости затрат, которые, как ожидается, потребуются для урегулирования обязательства; данная стоимость рассчитана с применением ставки дисконтирования к потокам
* ООО «Издательский дом ФИНАНСЫ И КРЕДИТ» выражает благодарность аудиторско-консалтинговой сети фирм PricewaterhouseCoopers за предоставленный материал.
Окончание, начало см. в журнале «Международный бухгалтерский учет» № 8 (116), 9 (117), 2008.
1 Содержащиеся в настоящей статье выдержки из публикаций третьих лиц приводятся исключительно в иллюстративных целях; информация, содержащаяся в этих выдержках, не была проверена аудиторско-консалтинговой сетью фирм PricewaterhouseCoopers и не отражает мнение PricewaterhouseCoopers. Использование выдержек третьих сторон в данной публикации не является подтверждением содержащейся в них информации сетью фирм PricewaterhouseCoopers. He рекомендуется действовать на основании информации, представленной в настоящей брошюре, без предварительного обращения к профессиональным консультантам.
2 Финская энергетическая компания, основанная в 1998 г., в 2005 г, нефтяной бизнес Fortum был выделен в отдельную компанию -Neste Oil.
денежных средств до налогообложения, которая отражает текущую рыночную оценку временной стоимости денег и рисков, присущих данному обязательству. Увеличение резерва с течением времени отражается в виде процентных расходов.
Обязательства по выводу активов из эксплуатации. Обязательство по выводу активов из эксплуатации признается в случае наличия обязательства по договору перед третьим лицом либо юридического обязательства, и его сумму и срок можно оценить с достаточной точностью. Обязывающим событием является, например, случай, когда электростанция построена на арендованной земле, при этом компания приняла на себя обязательства по демонтажу и удалению актива в будущем, либо случай изменения юридического обязательства перед компанией Fortum Согрогайоп. Обязательство по выводу активов из эксплуатации включается в стоимость объекта основных средств в момент его ввода в эксплуатацию либо в момент, когда происходит загрязнение окружающей среды. Сумма затрат амортизируется в течение оставшегося срока полезного использования активов.
Обязательства, связанные с производством атомной энергии. Сумма резерва под будущие обязательства по контролю за ядерными отходами, включая обязательство по выводу из эксплуатации атомной электростанции компании Fortum Согрогайоп и удалению отходов отработанного топлива, определена исходя из долгосрочных прогнозов потоков денежных средств, возникающих в связи с прогнозируемыми затратами. Основные допущения относятся к техническим планам реализации проекта, срокам, смете затрат и ставке дисконтирования. Технические планы реализации проекта, сроки и смета затрат утверждаются правительством. Изменения предполагаемой ставки дисконтирования приводят к изменению величины резерва.
Снижение применяемой ставки дисконтирования приведет к увеличению размера резерва. Компания Fortum Corporation внесла в Государственный фонд контроля за ядерными отходами сумму денежных средств, рассчитанную исходя из недисконтированного юридического обязательства, в результате чего увеличение суммы резерва будет компенсировано за счет увеличения отраженной в бухгалтерском балансе доли участия компании Fortum Corporation в Государственном фонде контроля за ядерными отходами.
Общий эффект на отчет о прибылях и убытках будет положительным, так как часть резерва, связанная с выводом активов из эксплуатации, рассматривается как обязательство по выводу актива из эксплуатации. Такая ситуация будет преобладать, пока юридическое обязательство по внесению денежных средств в Государственный фонд контроля за ядерными отходами будет рассчитываться исходя из недисконтированно-го обязательства и пока согласно МСФО балансовая стоимость активов будет ограничиваться величиной резерва, так как у компании Fortum Corporation отсутствует контроль или совместный контроль за фондом.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании Fortum Corporation, с. 35, 37.
Компания RWE AG3
Преобладающее большинство резервов по управлению ядерными отходами признаются как долгосрочные, и сумма, необходимая для погашения обязательства, дисконтируется за период до отчетной даты. Как и в предыдущем году, в качестве ставки дисконтирования была применена процентная ставка 5,0 %. Увеличение резервов, вызванное наращиванием объемов, отражается по дисконтированной стоимости. В отчетном периоде они составили 128 млн евро (в 2006 г. — 92 млн евро). Мы восстановили неиспользованные резервы в сумме 178 млн евро (в 2006 г. — 164 млн евро) и таким образом отразили в учете ожидания в отношении снижения затрат по утилизации отходов, что соответствует последним оценкам. Увеличение резервов на управление ядерными отходами в основном вызвано поправкой дисконтированной стоимости, которая составила 425 млн евро (в 2006 г. — 416 млн евро). Предоплата
3 RWE AG (нем. Rheinisch-Westfälisches Elektrizitätswerk) — компания Германии, по объемам продаж природного газа на немецком рынке занимает долю в 17 %.
в сумме 684 млн евро, в основном уплаченная зарубежным перерабатывающим компаниям и Федеральным ведомством по защите от радиации Германии (В^) за строительство хранилищ, была вычтена из резервов на управление ядерными отходами (в 2006 г. — 640 млн евро).
В зависимости от того, определены ли обязательства по управлению ядерными отходами условиями договоров или нет, резервы по управлению ядерными отходами подразделяются следующим образом:
Резервы по управлению ядерными отходами
(млн евро)
Показатели 12.31.2007 12.31.2006
Резервы по еще не опреде-
ленным условиями договоров обязательствам по управлению 7 159 6 895
ядерными отходами
Резервы по уже определенным
условиями договоров обязатель- 1 894 1 939
ствам по управлению ядерными
отходами
Итого 9 053 8 834
В отношении утилизации отработанного ядерного топлива резервы по обязательствам по управлению ядерными отходами, которые еще не определены условиями договоров, охватывают оценочные долгосрочные затраты на прямое и окончательное захоронение отработанного ядерного топлива, которое на настоящий момент является единственно возможным способом утилизации ядерных отходов в Германии, а также затраты по утилизации радиоактивных отходов, получаемых при переработке. Последние в основном состоят из затрат на транспортировку из централизованного хранилища и промежуточных хранилищ на станциях до заводов по переработке отходов и места прямого и окончательного захоронения, а также на приведение отходов в надлежащее состояние для окончательного захоронения и контейнеры. Данные оценки в основном произведены на основе исследований, проведенных внутренними и внешними экспертами, в частности Gesellschaft fbr Nuklear-Service mbH (GNS) в г. Эссен (Германия). Что касается выведения из эксплуатации атомных электростанций, расчеты учитывают затраты послеоперационного периода и затраты на демонтаж, определенные на основе данных, которые содержатся в заключениях, подготовленных внешними
экспертами — NIS Ingenieurgesellschaft mbH, г. Ал-зенау (Германия); эти данные являются общепризнанными в отрасли и постоянно обновляются. И, наконец, сюда также включаются все затраты на окончательное захоронение всех радиоактивных отходов, рассчитанные исходя из данных, предоставленных Федеральным ведомством по защите от радиации Германии (BfS).
Резервы по уже определенным условиями договоров обязательствам по управлению ядерными отходами охватывают все обязательства по утилизации отработанного ядерного топлива и радиоактивных отходов, а также по выводу ядерных активов из эксплуатации в том объеме, в котором стоимость данных обязательств оговорена в договорах, составленных на основе норм гражданского права.
Они включают сумму ожидаемых ликвидационных затрат на переработку, возврат (транспорт, контейнеры) и промежуточное хранение полученных при переработке радиоактивных отходов, а также дополнительные затраты по утилизации урана и плутония, получаемых в процессе переработки. Эти затраты рассчитаны исходя из имеющихся договоров с зарубежными предприятиями по переработке отходов и с GNS. Более того, в составе этих резервов также учитываются затраты на транспортировку и промежуточное хранение отработанного топлива в рамках работ по прямому и окончательному захоронению отходов ядерного топлива. Лицензии на эксплуатацию промежуточных хранилищ на электростанциях выдаются сроком на 40 лет; такие хранилища начали работать в период 2002 — 2006 гг. Кроме того, указаны суммы расходов на приведение радиоактивных эксплуатационных отходов в соответствующее состояние и на промежуточное хранение; эти работы в основном выполняет GNS.
Резервы по управлению ядерными отходами
(млн евро)
Расходы 12.31.2007 12.31.2006
Вывод ядерных активов из эксплуатации 4 443 4 213
Утилизация отходов ядерного топлива 4 061 4 168
Утилизация радиоактивных эксплуатационных отходов 549 453
Итого 9 053 8 834
С учетом требований закона о постепенном отказе Германии от использования атомной энер-
гетики (AtG), в частности раздела 9a, резерв по управлению ядерными отходами подразделяется на следующие составляющие: Резервы в отношении ущерба, нанесенного в результате горных работ, также представлены в основном долгосрочными резервами. Они признаются в сумме, необходимой для погашения обязательства, дисконтированной до отчетной даты. Как и в предыдущем году, в качестве ставки дисконтирования была применена процентная ставка 5 %. В отчетном периоде увеличение резервов в отношении ущерба, нанесенного в результате горных работ, составило 210 млн евро (в 2006 г. — 151 млн евро). Из этой суммы увеличение в размере 128 млн евро (в 2006 г. — 108 млн евро) не повлияло на прибыль, так как затраты на такую же сумму были капитализированы в составе основных средств.
Увеличение резервов в отношении ущерба, нанесенного в результате горных работ, за счет поправки дисконтированной стоимости составило 123 млн евро (в 2006 г. — 113 млн евро).
Резервы на реструктуризацию относятся в основном к мерам по социально приемлемому сокращению оплаты труда по сравнению с предыдущими периодами.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании RWE AG, с. 183.
4.2. Обесценение активов
Определение единицы, генерирующей денежные средства (ЕГДС), например для сетей; порядок учета отложенных налогов
Компания RWE AG
Оценки и суждения руководства. В основе тестирования на предмет обесценения гудвилла лежат определенные допущения в отношении будущих событий. Исходя из имеющейся информации, изменения в данных допущениях не приведут к превышению балансовой стоимости единиц, генерирующих денежные средства, над их возмещаемой стоимостью, и, таким образом, не потребуют корректировки балансовой стоимости активов в следующем финансовом году. В связи с планируемой продажей северо-амери-канской компании, занимающейся водоснабжением, оценка данной единицы, генерирующей денежные средства, проведена на основе рыночных данных, и их изменение может повлиять на величину балансовой стоимости. В частности,
оценка зависит от условий на рынке ценных бумаг на момент признания, изменения долгосрочных процентных ставок на рынках капитала и расширения основных средств с учетом режима регулирования, а также решений, принимаемых местными органами регулирования.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании RWE AG, с. 155.
Нематериальные активы. В отчетном периоде на исследования и разработки было затрачено 74 млн евро (в 2006 г. — 73 млн евро). Затраты на разработки в сумме 52 млн евро (в 2006 г. — 62 млн евро) были капитализированы. За отчетный период сумма нематериальных активов в геологоразведке составила 209 млн евро (в 2006 г. — 101 млн евро). Гудвилл был распределен по единицам, генерирующим денежные средства, на уровне сегментов или более низком уровне, на котором проводились тесты на обесценение. Гудвилл распределяется следующим образом:
Распределение гудвилла
(млн евро)
Компания 12.31.2007 12.31.2006
RWE Power 829 829
в том числе RWE Dea (30) (30)
в том числе RWE Trading (434) (434)
RWE Energy 5 003 5 118
RWE Npower 3 876 4 370
Компания, занимающаяся 2 001
водоснабжением
9 708 12 318
Гудвилл RWE Energy в сумме 1 241 млн евро (в 2006 г. — 1 270 млн евро) был признан в соответствии с МСФО (IAS) 32. Данный гудвилл возникает по предоставленным опционам «пут» и форвардным договорам на приобретение долей меньшинства.
В отчетном периоде сумма гудвилла снизилась на 2 090 млн евро (в 2006 г. — 3 266 млн евро). Отнесение операций American Water (компании, занимающейся водоснабжением) к прекращенной деятельности привело к снижению гудвилла на 1 789 млн евро, а в результате продажи части RWE Energy сумма выбытия активов составила 163 млн евро. В соответствии с МСФО (IAS) 12.68, гудвилл RWE npower снизился на 138 млн евро (в 2006 г. — 48 млн евро), так как были реализованы налоговые льготы периодов, предшествовавших подготовке первой консолидированной отчетности.
По продолжающимся видам деятельности в рассматриваемом периоде убытков от обесценения гудвилла отражено не было (в 2006 г. — 6 млн евро). В результате изменений валютных курсов балансовая стоимость гудвилла снизилась на 520 млн евро (в 2006 г. — 23 млн евро).
Тестирование на обесценение включает в себя определение возмещаемой стоимости единиц, генерирующих денежные средства, которая соответствует справедливой стоимости за вычетом затрат на реализацию или ценности использования. Справедливая стоимость представляет собой наиболее точную оценку суммы, которую уплатила бы третья сторона с целью приобретения единицы, генерирующей денежные средства, на отчетную дату; при этом затраты на реализацию вычитаются. Ценность использования — это текущая стоимость будущих потоков денежных средств, которые, предположительно, будут созданы единицей, генерирующей денежные средства.
По состоянию на отчетную дату и справедливая стоимость за вычетом затрат на реализацию, и ценность использования единиц, генерирующих денежные средства, значительно превышали балансовую стоимость.
Величина справедливой стоимости и ценности использования определяется на основе применения модели оценки бизнеса, согласно которой оценка справедливой стоимости проводится с точки зрения внешней позиции единицы, генерирующей денежные средства, а ценность использования — с точки зрения ее позиции внутри компании. Справедливая стоимость и ценность использования определяются на основе будущих потоков денежных средств, исходя из данных бизнес-плана на пятилетний период, утвержденного исполнительным органом и применяемого при проведении тестирования на обесценение. Планы основаны как на прошлом опыте, так и на ожидаемых в будущем рыночных тенденциях. Для определения справедливой стоимости за основу принимаются данные операций, осуществляемых на рынке, и независимые оценки по аналогичным активам в том же секторе экономики.
В основе бизнес-планов лежат общие экономические данные, полученные в результате макроэкономических и финансовых исследований; при составлении бизнес-планов применяются допущения, учитывающие специфику конкретной страны, преимущественно в отношении развития
ВВП, изменения потребительских цен, процентных ставок и номинальной заработной платы.
Основные допущения, учитываемые в процессе бизнес-планирования для подразделений, работающих на энергетическом и газовом рынках Европы (RWE Power, RWE Energy и RWE npower), — это предпосылки, касающиеся изменения цен на оптовых рынках электроэнергии, сырой нефти, природного газа, угля, квот на выброс углекислого газа, а также розничных цен на электричество и газ, равно как и изменения долей рынка, занимаемых компаниями, а также режима регулирования. Применяемые при оценке бизнеса ставки дисконтирования определяются на основе рыночных данных и варьируются по единицам, генерирующим денежные средства, в диапазоне от 6,5 до 8,5 %; ставки применяются к потокам денежных средств, полученным после учета налогообложения (в 2006 г. — от 5,7 до 6,9 %). Как и в предшествующем году, в основном применялась ставка 6,5 %. В отличие от указанных ставок, к данным RWE Dea применялась ставка дисконтирования 8,5 %, а в предшествующем году к данным северо-американской компании, занимающейся водоснабжением, применялась ставка 5,7 %. К потокам денежных средств до налогообложения применялись ставки от 9,5 до 13,0 % (в 2006 г. — 7,5 и 10,5 %).
С целью учета ожидаемого эффекта инфляции RWE экстраполирует будущие потоки денежных средств на периоды, превышающие горизонт детального планирования, исходя из постоянных темпов роста от 0 до 0,5 % (в 2006 г. — от 0 до 1,26 %).
Данные показатели основаны на предыдущем опыте и ожиданиях в отношении будущих показателей по каждому подразделению и не превышают долгосрочных средних темпов роста на тех рынках, на которых работают компании. При определении темпов роста потоков денежных средств вычитаются суммы капитальных затрат, необходимых для достижения предполагаемого роста потоков денежных средств.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании RWE AG, с. 166.
Компания Centrica PLC4
Тестирование гудвилла и активов с неопределенным сроком полезного использования на
4 Крупная британская компания Centrica PLC (CNA. LN), занимающаяся поставками газа и электричества.
обесценение проводится не менее одного раза в год при наличии признаков возможного обесценения активов. Тестирование на обесценение включает в себя определение возмещаемой стоимости единиц, генерирующих денежные средства, которая соответствует справедливой стоимости за вычетом затрат на реализацию или ценности использования. Расчет ценности использования был использован для того, чтобы определить возмещаемую стоимость упомянутых ранее единиц, генерирующих денежные средства. Она определяется с использованием планируемого движения денежных средств, которые основываются на бизнес-планах на трехлетний период. Эти бизнес-планы одобрены советом директоров и применяются при проведении тестирования на обесценение. Планы основаны как на прошлом опыте, так и на ожидаемых рыночных тенденциях. Денежные потоки за пределами трехлетнего планового периода, которые используются для определения ценности использования, увеличиваются в соответствии с долгосрочными темпами роста в Великобритании или в США, Канаде, Бельгии или Нидерландах (где применимо). Ставки дисконтирования, применяемые для прогнозирования денежных потоков при расчете возмещаемой стоимости, определяют на основе средневзвешенной стоимости капитала группы. Ставки дисконтирования, применяемые к денежным потокам до уплаты налогов по североамериканским единицам, генерирующим денежные средства, варьируются в диапазоне от 9,4 до 9,5 %; по единицам, генерирующим денежные средства в Великобритании и Европе, — от 8,5 до 11,2 %. Темпы роста, используемые для экстраполирования прогнозных денежных потоков на периоды, не охватываемые последними по времени прогнозами, варьируются в диапазоне от 1 до 2,5 %.
В расчете ценности использования, на основе которой определяется возмещаемая стоимость конкретных (упоминавшихся ранее) единиц, генерирующих денежные средства, используются следующие ключевые допущения.
Компания British Gas Business
Плановая валовая прибыль. Для клиентов по существующим договорам она рассчитана исходя из нормы прибыли, заложенной в договоре. Для клиентов по новым и возобновленным договорам она рассчитывается исходя из полученной
валовой прибыли за период, предшествующий утверждению бизнес-плана, скорректированной по некоторым аспектам для отражения рыночных условий. Для клиентов, оплачивающих услуги на основе тарифов, она рассчитывается исходя из текущих цен за период, предшествующий утверждению бизнес-плана, скорректированных с учетом прогнозного графика потребления энергии в будущие периоды, который был подготовлен группой.
Планируемая доля рынка. Она рассчитана исходя из средней доли рынка, достигнутой непосредственно перед утверждением бизнес-плана, скорректированной с учетом прогнозов роста на основе данных отдела продаж и маркетинга.
Компания British Gas Services — Dyno-Rod
Планируемый доход в форме комиссионного вознаграждения за предоставление монопольного права. Рассчитан исходя из среднего дохода, полученного непосредственно перед утверждением бизнес-плана, скорректированного с учетом прогнозов роста на основе данных отдела продаж и маркетинга.
Планируемый рост затрат. Рассчитан исходя из роста затрат в периоде, предшествующем утверждению бизнес-плана.
Электроснабжение жилищно-коммунального сектора в Техасе
Плановая валовая прибыль. Рассчитана исходя из полученной валовой прибыли до момента утверждения бизнес-плана, скорректированной с учетом рыночных условий.
Заложенные в бюджете рыночные цены. Рассчитаны исходя из оценки группой цен на газ и электроэнергию по форвардным контрактам непосредственно перед утверждением бизнес-плана и исходя из влияния ценовой составляющей на целевую норму прибыли.
Планируемое потребление. Рассчитано исходя из прошлого опыта — среднего уровня потребления в расчете на одного клиента в период перед утверждением бизнес-плана.
Планируемая численность клиентов. Рассчитана исходя из прошлого опыта за трехлетний период перед утверждением бизнес-плана и скорректирована с учетом ожидаемой предельной величины снижения численности клиентов.
Массовый рынок Канады
Плановая валовая прибыль. Для клиентов по существующим договорам она рассчитана исходя
из нормы прибыли, заложенной в договоре. Для клиентов по новым и возобновленным договорам она рассчитывается исходя из полученной валовой прибыли за период, предшествующий утверждению бизнес-плана.
Планируемая доля рынка. Рассчитана исходя из средней доли рынка, достигнутой в период, непосредственно предшествующий утверждению бизнес-плана, скорректированной с учетом предположений относительно ее роста или сокращения по всем компаниям, работающим как на конкурентном, так и на регулируемом рынках.
Заложенные в бюджете рыночные цены. Для клиентов по существующим договорам они рассчитаны на основе цен, заложенных в договорах. Для клиентов по новым и возобновленным договорам они рассчитываются исходя из оценки группой цен на газ и электроэнергию по форвардным контрактам в Канаде.
Планируемый рост затрат. Рассчитан на основе текущего опыта и прогнозов в отношении будущих затрат, необходимых для поддержки привлечения клиентов, возобновления договоров с бывшими клиентами, удержания клиентов и прочих усилий в области обслуживания клиентов.
Канадская компания
Canada Direct Energy business services
Плановая валовая прибыль. Рассчитана исходя из валовой прибыли от продаж и возобновления договоров с клиентами за последние периоды и скорректирована с учетом ожидаемых в будущем рыночных условий.
Заложенный в бюджете отток клиентов. Рассчитан исходя из фактического оттока клиентов и темпов возобновления договоров в прошлые периоды, предшествующие утверждению бизнес-плана.
Планируемый рост выручки. Рассчитан на основе оценки руководством кривой стоимости, разработанной отделом управления энергетическим бизнесом компании с учетом форвардных договоров на продажу товаров, на момент утверждения бизнес-плана, с целью определения будущих цен реализации товара. Рост объема рассчитан на основании средних темпов роста в прошлом с учетом ожидаемого ускорения роста в будущем в результате плановых мероприятий по продажам, который, по мнению руководства, является обоснованным.
Бизнес в секторе бытовых услуг в Канаде
Плановая валовая прибыль. Рассчитана исходя из полученной валовой прибыли в периоде, непосредственно предшествующем утверждению бизнес-плана.
Планируемый рост выручки. Рассчитан исходя из среднего темпа роста выручки в течение трехлетнего периода, предшествующего утверждению бизнес-плана, с учетом ожидаемого ускорения роста в будущем в результате предложения дополнительных продуктов.
Бизнес в секторе бытовых услуг в США
Плановая валовая прибыль. Рассчитана исходя из полученной валовой прибыли в периоде, непосредственно предшествующем утверждению бизнес-плана.
Планируемый рост выручки. Рассчитан исходя из среднего темпа роста выручки в течение трехлетнего периода, предшествующего утверждению бизнес-плана, с учетом ускорения роста в будущем в связи с ожидаемым проникновением на определенные ключевые внутренние рынки США.
Компания Oxxio5
Планируемый рост выручки. Рассчитан исходя из размера выручки за период, непосредственно предшествующий утверждению бизнес-плана, с учетом ожидаемого расширения клиентской базы, перекрестных продаж продуктов и снижения оттока клиентов.
Плановая валовая прибыль. Рассчитана исходя из средней валовой прибыли за периоды, предшествующие утверждению бизнес-плана, скорректированной на ожидаемое воздействие процесса разукрупнения газовой и электроэнергетической отрасли.
Планируемые операционные расходы. Рассчитаны на основе прошлых тенденций и скорректированы с учетом результатов реализации программ снижения затрат.
По мнению компании, с учетом имеющейся информации ожидаемые изменения упомянутых ключевых допущений, на которых основано определение возмещаемой стоимости, не приведут к тому, что возмещаемая стоимость окажется ниже балансовой стоимости единиц, генерирующих денежные средства.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании Centrica PLC, с. 91.
5 Голландская энергетическая компания, дочерняя компания Centrica PLC.
4.3 Договоры, содержащие признаки аренды Компания EDF 6
Договоры, содержащие признаки аренды. В соответствии с интерпретацией IFRIC 4, группа выявляет договоры, предусматривающие передачу права на использование актива или группы определенных активов покупателю, несмотря на то, что они не имеют юридической формы договора аренды, так как покупатель в такой сделке получает выгоду от существенной доли производства актива, и оплата не зависит от себестоимости или рыночной стоимости. Такие договоры рассматриваются как договоры аренды и анализируются с учетом МСФО (IAS) 17 в целях классификации как договоров финансовой или операционной аренды.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании EDF, с. 18.
4.4. Система торговли квотами на выбросы и сертифицированные сокращения выбросов
Компания Fortum Corporation
Квоты на выброс. Компания учитывает квоты на выброс на основании действующих стандартов МСФО, по которым приобретенные квоты на выброс учитываются как нематериальные активы по фактической стоимости, а квоты на выброс, полученные бесплатно, учитываются по номинальной стоимости. Резерв создается для покрытия обязательств по возврату квот на выброс. Если у компании уже имеются квоты для исполнения обязательств, резерв определяется по балансовой стоимости этих квот. Любое количество имеющихся квот, недостаточное для исполнения обязательства, определяется по текущей рыночной стоимости квот. Стоимость резерва признается в отчете о прибылях и убытках в составе материалов и услуг. Выручка от продажи прав на выброс отражается в составе прочих доходов».
Ценовой риск, связанный с квотами на выброс CO. Компания Fortum управляет своими ценовыми рисками по квотам на выброс CO2, связанным с собственным производством, при помощи форвардов по CO2, а также обеспечивая учет стоимости квот при планировании производства. Это договоры на «потребление для собственных нужд
6 «Электриситэ де Франс» (фр. Ëlectricitô de France) или EDF — крупнейшая электрическая компания Франции.
предприятия», оцениваемые по фактической стоимости. Помимо учета квот на выброс CO2, связанных с собственным производством, Fortum ведет свою собственную торговую книгу. Такие квоты отражаются в отчетности как производные инструменты.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании Fortum Corporation, с. 31, 40.
Компания Centrica PLC
Система торговли квотами на выбросы ЕС и продлеваемые сертификаты об обязательствах. Полученные бесплатно квоты на выброс CO2, полученные в какой-либо период, первоначально учитываются по номинальной стоимости (нулевой стоимости). Приобретенные разрешения на выброс CO2 первоначально учитываются по фактической стоимости (стоимости покупки) в составе нематериальных активов. Обязательство признается тогда, когда уровень выбросов превышает полученные квоты. Обязательство учитывается по стоимости приобретенных квот до достижения уровня, на который имеются квоты, а затем по рыночной стоимости квот, преобладающей на момент учета. При этом изменения обязательств признаются в составе операционной прибыли. Форвардные договоры на покупку или продажу квот на выброс CO2 оцениваются по справедливой стоимости, а прибыли или убытки, возникающие в результате ее изменения, отражаются в отчете о прибылях и убытках. Нематериальный актив списывается в конце отчетного периода, что отражает потребление экономической выгоды. В результате в течение периода амортизация не начисляется.
Приобретенные продлеваемые сертификаты об обязательствах первоначально учитываются по фактической стоимости в составе нематериальных активов. Задолженность по продлеваемому обязательству признается на основании уровня электроэнергии, поставленной потребителям, и рассчитывается в соответствии с процентными отношениями, установленными правительством Великобритании, и ценой выкупа продлеваемого сертификата об обязательствах на этот период. Нематериальный актив списывается в конце отчетного периода, что отражает потребление экономической выгоды. В результате, в течение периода амортизация не начисляется.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании Centrica PLC, с. 62.
4.5. Взносы потребителей
Компания Fortum Corporation
Государственные субсидии. Субсидии государства признаются по справедливой стоимости, если есть достаточная уверенность в том, что субсидия будет получена и что компания будет выполнять предусмотренные требования. Государственные субсидии, относящиеся к расходам, переносятся на будущие периоды и признаются в отчете о прибылях и убытках в течение периода, в который их необходимо сопоставить с затратами, которые они предназначены компенсировать. Государственные субсидии, относящиеся к приобретению основных средств, вычитаются из стоимости покупки и признаются в составе дохода, сокращая сумму начисленной амортизации актива, к которому они относятся.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании Fortum Corporation, с. 31.
Компания RWE AG
Выручка (включая налог на природный газ / налог на электричество). Выручка отражается, если риск, вытекающий из оказания услуг или осуществления поставки, был передан заказчику. С целью улучшения презентации развития бизнеса RWE отражает выручку, получаемую от торговых операций с электроэнергией, на нетто-ос-нове с указанием полученной валовой прибыли. В отличие от этого, операции с электричеством, газом, углем и нефтью, предусматривающие физические поставки, отражаются на валовой основе. Выручку от продажи электричества получает компания RWE Trading. В 2007 финансовом году валовой доход (в том числе от торговых операций с электричеством) составил 65 097 млн евро (в предыдущем году: 70 213 млн евро). Отчетность по сегментам на страницах 196 — 199 содержит детализацию доходов (включая налог на природный газ / налог на электричество) по подразделениям и географическим регионам. В результате прекращения включения данных в консолидированную отчетность и включения данных впервые выручка снизилась на чистую сумму 806 млн евро. Налог на природный газ / налог на электричество уплачиваются непосредственно компаниями группы.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании RWE AG, с. 159.
Энергетическая компания E. ON AG7
Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками и прочие операционные обязательства. Субсидии на строительство в размере 3 412 млн евро (в 2006 г. — 3 470 млн евро) оплачивались заказчиками на сумму подключений к вновь проведенным газовым и электрическим сетям в соответствии с общими обязательными условиями договоров, определяющих такие новые подключения. Такие субсидии выделяются в данной отрасли часто, обычно не возвращаются и учитываются как выручка в соответствии со сроком полезного использования соответствующих активов.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании E. ON AG, с. 183.
4.6. Регулируемые активы и обязательства
Компания E. ON AG
Нормативные требования США. Учет регулируемой деятельности энергетических компаний E. ON Louisville Gas and Electric Company, Луисвилль, Кентукки, США; Kentucky Utilities Company, Лексингтон, Кентуки, США; рыночной единицы Среднего Запада США ведется в соответствии с принципами, применяемыми к регулируемым энергетическим компаниям в США. К деятельности этих компаний применим стандарт № 71 (FAS) «Учет влияния отдельных режимов регулирования» (SFAS 71), по которому определенные виды затрат, которые иначе учитывались бы в составе расходов, переносятся на будущие периоды как регулируемые активы на основании предполагаемого покрытия таких затрат за счет заказчиков по ставкам, которые в будущем будут утверждены соответствующим регулирующим органом. Подобным образом отдельные виды льгот, которые иначе учитывались бы как доход, переносятся на будущие периоды как обязательные резервы. Текущее или ожидаемое покрытие компаниями расходов будущих периодов и ожидаемое восстановление льгот, перенесенных на будущие периоды, как правило, основаны на конкретных решениях по определению ставок или существующих прецедентах для каждой статьи. Регулируемые активы и обязательства по ОПБУ США не соответствуют критериям в отношении активов и
7 E. ON AG — крупнейшая немецкая энергетическая и газовая компания, основана в 2000 г.
обязательств по МСФО. В результате эти активы и обязательства зачитывались в счет капитала, что привело к увеличению капитала до 403 млн евро по бухгалтерскому балансу на начало отчетной даты (31 декабря 2006 г — 279 млн евро).
Годовой отчет и отчетность за 2007г., компании E. ON AG, с. 206.
Компания Fortum Corporation
Заказчики покупают электроэнергию по регулируемым ценам. В разных странах существуют разные механизмы регулирования. Любой недостаточный или избыточный доход по усмотрению регулирующего органа считается регулируемым активом или обязательством, которое не подлежит бухгалтерскому учету, так как с потребителем не заключался договор, определяющий регулируемый аспект, и, следовательно, выручка зависит от будущих поставок. Избыточный или недостаточный доход обычно относится в кредит или дебет счета потребителя, пользующегося на тот момент подключением к электрической сети, в течение нескольких лет в будущем. Учет сумм по кредиту и дебету счета потребителя задним числом не разрешен.
Годовой отчет и отчетность за 2007г., компании Fortum Corporation, с. 31.
Объединение компаний, например незавершенные проекты по разработке
Компания Fortum Corporation
Консолидированная финансовая отчетность Fortum Group была подготовлена с использованием метода покупки. Стоимость приобретения определяется как совокупная справедливая стоимость переданных активов и обязательств, оплаченная или предполагаемая на момент обмена, плюс сумма расходов, непосредственно относящихся к приобретению. Приобретенные идентифицируемые активы и принятые обязательства в результате объединения компаний первоначально оцениваются по справедливой стоимости на дату покупки, независимо от доли миноритарных акционеров. Превышение стоимости покупки над справедливой стоимостью доли группы в идентифицируемых приобретенных чистых активах отражается как гудвилл. Если стоимость покупки ниже справедливой стоимости чистых активов приобретенного дочернего предприятия, разница признается непосредственно в отчете о прибылях и убытках. Дочерние компании полностью консолидируются с момента перехода контроля к
группе и перестают консолидироваться с момента прекращения контроля. Все операции между компаниями группы и нереализованная прибыль по этим операциям, а также сальдо по расчетам внутри группы исключаются. Нереализованные убытки также исключаются, кроме случаев, когда имеются признаки обесценения переданного актива. При необходимости учетная политика дочерних предприятий менялась для приведения в соответствие с политикой, принятой группой.
Годовой отчет и отчетность за 2007г., компании Fortum Corporation, с. 29.
4.8. Концессионные соглашения
Компания EDF
Интерпретация IFRIC 12. Интерпретация IFRIC 12 «Договоры концессии на предоставление услуг» была выпущена в ноябре 2006 г. После завершения процесса утверждения документа Комиссией Европейского союза применение интерпретации станет обязательным для стран ЕС в отношении финансовых годов, начинающихся 1 января 2008 г. или после указанной даты. EDF не применяет интерпретацию досрочно.
Тем не менее в конце 2006 — начале 2007 г. был проведен полный обзор договоров концессии каждого французского и зарубежного предприятия компании для определения приемлемого порядка отражения с учетом требований интерпретации IFRIC 12. Порядок учета зависит от того, имеет ли лицо, передающее право, контроль (в соответствии с определением IFRIC 12) за инфраструктурой и услугами в период концессии:
— если лицо, передающее право, контролирует инфраструктуру и услуги, концессия подпадает под действие IFRIC 12 и соответствующая инфраструктура отражается в бухгалтерском учете оператора как нематериальный актив или финансовый актив;
— в противном случае концессия не регулируется IFRIC 12, и инфраструктура отражается в учете в соответствии с применимым стандартом МСФО.
Анализ контроля, осуществляемого лицом, передающим права, включает рассмотрение (для каждого договора) типа задействованной инфраструктуры (генерация, передача, распределение электроэнергии), а также юридических аспектов (ограничительных прав и обязательств лица, пе-
редающего права, и оператора, как они определены в договорах) и экономических условий (в частности тарифов и нормативов) как во Франции, так и за ее пределами.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании EFD, с. 27.
4.9. Финансовые инструменты
Компания Centrica PLC
Производные финансовые инструменты. Компания регулярно заключает договоры купли-продажи, предусматривающие физическую поставку газа, энергии и нефти. Часть этих операций имеет форму договоров, которые были заключены и осуществляются с целью получения или поставки физического товара в соответствии с ожидаемыми потребностями компании в отношении продаж, закупок и для целей использования, при этом они не входят в сферу применения МСФО (IAS) 39.
Некоторые договоры купли-продажи, предусматривающие физическую поставку газа, энергии или нефти, входят в сферу применения МСФО (IAS) 39, так как по ним предусмотрены нетто-расчеты или в них входят выписанные опционы. Такие договоры отражаются в учете как производные финансовые инструменты в соответствии с МСФО (IAS) 39 и признаются в бухгалтерском балансе по справедливой стоимости. Прибыли и убытки от изменения справедливой стоимости производных финансовых инструментов, в отношении которых не применяется учет хеджирования, относятся непосредственно на отчет о прибылях и убытках за год.
Компания использует производные финансовые инструменты как для коммерческих целей, так и для хеджирования финансовых рисков, характерных для ее обычной деятельности, таких как процентный риск, валютный риск и риск изменения цен на энергию. Производные финансовые инструменты используются в соответствии с политикой компании, утвержденной советом директоров. Более подробная информация о политике компании в области управления рисками представлена в разделе «Управление» отчета директоров на с. 39-40 и в примечании 4 к финансовой отчетности.
Порядок отражения производных финансовых инструментов в учете зависит от того, применяются они для коммерческих целей или для целей хеджи-
рования. Считается, что производный финансовый инструмент применяется для целей хеджирования, если он меняет параметры риска компании в соответствии с ее политикой в области управления рисками и положениями утвержденного руководства. Данное руководство требует, чтобы отношения хеджирования документировались с момента их возникновения и чтобы обеспечивалась высокая эффективность производного финансового инструмента в достижении поставленной цели. При этом необходимо, чтобы эффективность могла быть надежно оценена. У компании также есть производные финансовые инструменты, которые не предназначены для хеджирования и применяются для целей коммерции.
Все производные финансовые инструменты признаются по справедливой стоимости на дату их возникновения и переоцениваются по справедливой стоимости на каждую отчетную дату. Производные финансовые инструменты отражаются в составе активов, когда справедливая стоимость имеет положительное значение, и в составе обязательств, когда значение справедливой стоимости отрицательное. Взаимозачет активов и обязательств по производным финансовым инструментам и их представление на нетто-осно-ве производятся только тогда, когда существует как юридическое право на взаимозачет, так и намерение проводить нетто-расчеты по договорам производственных финансовых инструментов.
Компания заключает договоры энергетических деривативов на периоды, для которых отсутствуют рыночные данные. Справедливая стоимость таких деривативов определяется частично на основе публикуемых биржевых цен активных рынков и частично с использованием методов оценки, в которых используются данные, полученные не на основе рыночной информации. В случае, когда при первоначальном признании таких договоров справедливая стоимость отличается от цены сделки, возникает прибыль по справедливой стоимости или убыток по справедливой стоимости. Такие прибыль и убыток также называются прибылью на дату заключения сделки или убытком на дату заключения сделки. Такие прибыли и убытки переносятся на будущие периоды и амортизируются со списанием на отчет о прибылях и убытках, исходя из объемов закупок или поставок в течение договорного периода, до тех пор пока не появятся соответствующие рыночные данные.
После появление рыночных данных любые оставшиеся отложенные на будущие периоды прибыли или убытки на дату заключения сделки признаются в отчете о прибылях и убытках. Признание прибыли или убытка, являющихся результатом изменений справедливой стоимости, зависит от цели выпуска или использования производного финансового инструмента. Прибыли и убытки от изменения справедливой стоимости производных финансовых инструментов, в отношении которых не применяется учет хеджирования, отражаются непосредственно в отчете о прибылях и убытках в составе валовой прибыли или в составе вознаграждения к получению или к уплате. Прибыли и убытки, возникающие по производным финансовым инструментам, применяемым для спекулятивной торговли энергией, представляются в свернутом виде в составе выручки.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании Céntrica PLC, с. 65, 66.
Компания E. ON AG
Производные финансовые инструменты и операции хеджирования. Производные финансовые инструменты и выделенные встроенные деривативы оцениваются по справедливой стоимости на дату заключения сделки при первоначальном признании, а также в последующие периоды. В соответствии с МСФО (IAS) 39, если производные инструменты не являются частью отношений, к которым применяется учет хеджирования, они классифицируются как предназначенные для торговли. Прибыли и убытки от изменения справедливой стоимости сразу же относятся на чистую прибыль.
Наиболее часто используемые инструменты представлены валютными форвардами и свопами, а также процентными свопами и валютными свопами. Форвардные контракты на долевые инструменты заключаются для снижения ценового риска по ценным бумагам. Инструменты, используемые в отношении операций с товарами, включают форварды, предусматривающие физическую поставку товара, и форварды, предусматривающие финансовые расчеты, а также опционы на электроэнергию, газ, уголь, нефть и права на осуществление выбросов. В рамках операций с товарами производные финансовые инструменты приобретаются также для целей торговли ценными бумагами за счет собственных средств.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании E. ONAG, с. 137.
Компания Fortum Corporation
Учет производных финансовых инструментов и операций хеджирования. Первоначально производные финансовые инструменты признаются по справедливой стоимости на дату заключения договора, представляющего собой производный инструмент, и в дальнейшем переоцениваются по справедливой стоимости. Порядок признания полученных в результате прибылей или убытков зависит от того, определен ли производный инструмент в качестве инструмента хеджирования, и если да, то от характера хеджируемой статьи. Компания определяет отдельные производные финансовые инструменты как: (1) хеджирование операций, прогнозируемых с высокой степенью вероятности (хеджирование денежных потоков); (2) хеджирование справедливой стоимости признанных активов, обязательств или твердого соглашения (хеджирование справедливой стоимости) и (3) хеджирование чистых инвестиций в зарубежную деятельность. При возникновении операции компания документирует отношения между инструментами хеджирования и хеджируемыми статьями, а также цель управления риском и стратегию осуществления различных операций хеджирования. Компания также документирует свою оценку того, насколько эффективно производные инструменты, используемые в операциях хеджирования, компенсируют влияния изменений в справедливой стоимости хеджируемых статей или в связанных с ними денежных потоках, такая оценка проводится на дату возникновения инструмента и в последующие периоды. Производные финансовые инструменты подразделяются на долгосрочные и краткосрочные в зависимости от сроков исполнения. На долгосрочные и краткосрочные активы или обязательства подразделяется справедливая стоимость только тех электрических деривативов, денежные потоки по которым приходятся на разные годы.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании Fortum Corporation, с. 36.
Компания E. ON AG
Оценка производных инструментов. Справедливая стоимость производных инструментов чувствительна к изменению базисных рыночных ставок и других переменных. Компания регулярно оценивает и отслеживает справедливую стоимость производных инструментов. Справедливая стоимость каждого производного финансового
инструмента определяется как равная той цене, по которой одна сторона возьмет на себя права и обязанности другой стороны и которая рассчитывается с применением общепринятых методов оценки исходя из рыночных данных, имеющихся на отчетную дату.
Далее представлена краткая информация о методах и допущениях, применяемых при оценке используемых производных финансовых инструментов для целей консолидированной финансовой отчетности:
— форварды на электроэнергию, газ, нефть и уголь, свопы и производные инструменты, связанные с выбросами, оцениваются отдельно исходя из форвардных ставок и цен на отчетные даты. Форвардные курсы и цены основаны на спотовых курсах и ценах с учетом премий и дисконта к текущей цене по срочной сделке. По возможности, используются рыночные данные;
— рыночные цены на валютные опционы, опционы на электроэнергию и газ определяются с использованием широко применяемых на рынке моделей расчета цены опциона. Справедливая стоимость «кэпов», «флоров» (ограничения минимальной цены), «колларов» (фиксирования максимума и минимума переменной) определяется исходя из биржевых цен или на основе моделей расчета цены опциона;
— справедливая стоимость инструментов хеджирования процентного риска определяется путем дисконтирования будущих денежных потоков, применяя рыночные ставки процента в течение оставшегося срока действия инструмента. Дисконтированная денежная стоимость определяется для процентных, валютных, ва-лютно-процентных свопов по каждой отдельной операции по состоянию на отчетную дату. Процентный доход отражается в составе доходов на дату оплаты или начисления;
— форвардные контракты на долевые инструменты оцениваются исходя из курса акций, являющихся базисным активом соответствующих долевых инструментов, с учетом особых временных составляющих;
— биржевые энергетические фьючерсы и опционы оцениваются индивидуально по ежедневным расчетным ценам фьючерсных рынков, которые публикуются их клиринговыми центрами. Выплата первоначальной маржи отражается в составе прочих активов. Вариационная маржа, полученная
или выплаченная в течение срока действия таких контрактов, отражается в составе соответственно прочих обязательств или прочих активов.
Некоторые долгосрочные договоры на энергию оцениваются с помощью моделей оценки, в которых используются внутренние данные, если нет рыночных данных.
Убытки в сумме 11 млн евро (в 2006 г. — 49 млн евро) и прибыль в сумме 141 млн евро (в 2006 г. — 96 млн евро) в результате первоначальной оценки производных финансовых инструментов на дату заключения соответствующего договора были отложены на будущие периоды и будут отражены в отчете о прибылях и убытках последующих периодов по мере выполнения договора. В таблицах далее представлены как производные инструменты, в отношении которых применяется учет хеджирования согласно МСФО (IAS) 39, так и те, в отношении которых такой учет не применяется.
Балансовая стоимость денежных средств и их эквивалентов, а также торговой дебиторской задолженности считается приблизительно равной их справедливой стоимости в связи с короткими сроками исполнения обязательств по ним.
Для финансовых инструментов, котирующихся на бирже, соответствующие котировки цен представляют их справедливую стоимость. Это также
применимо, в частности к вложениям в акционерный капитал и выпущенным облигациям.
Справедливая стоимость инвестиций в акции не зарегистрированных на бирже компаний и в долговые ценные бумаги, не имеющие активного рынка, такие как займы полученные и займы выданные, а также финансовые обязательства, определяется по дисконтированным будущим потокам денежных средств. Дисконтирование выполняется с использованием процентных ставок, распространенных на рынке, в течение оставшегося срока действия финансового инструмента. Оценка по справедливой стоимости не применялась к инвестициям в акции балансовой стоимостью 58,3 млн евро (в 2006 г. — 58,3 млн евро), так как для них надежная оценка денежных потоков была невозможна. Справедливая стоимость не может быть получена на основе сопоставимых операций. Инвестиции в акционерный капитал не являются существенными в сравнении с общей позицией компании.
Справедливая стоимость коммерческих бумаг и заемных средств, привлеченных на условиях возобновляющегося краткосрочного кредита, а также торговой дебиторской задолженности используется в качестве справедливой стоимости в связи с краткосрочным периодом действия таких инструментов.
Общий объем валютных, процентных и долевых производных инструментов
(млн евро)
12.31.2007 12.31.2006
Сделки Номинальная Справедливая Номинальная Справедливая
стоимость стоимость стоимость стоимость
Валютные форвардные операции
Покупка 8 466,8 -24,2 4 352,7 -27,1
Продажа 9 738,3 67,3 6 982,4 19,4
Валютные опционы
Покупка — — 7,4 0,1
Продажа — — — —
Всего 18 205,1 43,1 11 522,5 -7,6
Валютные свопы 19 847,2 686,6 18 499,3 7,4
Валютно-процентные свопы 301,6 -49,6 321,9 -17,0
Всего 20 148,8 637,0 18 821,2 -9,6
Процентные свопы
Платежи по фиксированной ставке 1 894,0 -21,5 2 292,5 -16,4
Поступления по фиксированной ставке 6 153,7 -85,9 6 078,3 -89,8
Процентный фьючерс 1 719,4 30,2
Всего 9 767,1 -77,2 8 370,8 -106,2
Прочие производные инструменты 117,3 12,0 636,7 31,0
Всего 117,3 12,0 636,7 31,0
Итого 48 238,3 614,9 39 351,2 -92, 4
Общий объем производных инструментов на электроэнергию, газ, уголь, нефть и права на выбросы
(млн евро)
12.31.2007 12.31.2006
Сделки Номинальная Справедливая Номинальная Справедливая
стоимость стоимость стоимость стоимость
Форвардные контракты на электроэнергию 25 733,5 -794,1 29 049,7 -854,0
Биржевые форварды на электроэнергию 10 033,6 -98,8 8 089,5 -275,0
Свопы на электроэнергию 21,4 -1,1 15,1 0,5
Биржевые опционы на электроэнергию 104,9 9,5 0,3 0,2
Форварды и свопы на уголь 5 024,4 193,1 1 320,2 29,2
Биржевые форвады на уголь 38,1 25,7 58,9 -1,1
Производные инструменты на нефть 708,4 11,6 1 213,4 -30,6
Форварды на газ 12 932,1 335,3 16 757,1 6,7
Свопы на газ 313,8 -36,2 153,4 -17,4
Опционы на газ 4,5 -3,6 5,3 2,8
Биржевые форвады на газ 1,2 0,1
Производные инструменты на выбросы 1 808,0 6,0 461,0 2,8
Биржевые производные инструменты на выбросы 407,8 -0,1 33,9 3,8
Итого 57 203,7 -352,6 57 157,8 -1 132,1
Дополнительное раскрытие информации о финансовых инструментах. Балансовая стоимость и справедливая стоимость с разбивкой по классам в рамках сферы применения МСФО (IAS) 7 по состоянию на 31 декабря 2007 г.
(млн евро)
Показатели Балансовая стоимость Общая балансовая стоимость в рамках МСФО (IAS) 7 Категория оценки по МСФО (IAS) 39 Справедливая стоимость Расчет по рыночным ценам
Инвестиции в акции 14 583 14 583 В наличии для продажи 14 583 13 061
Финансовая дебиторская задолженность и прочие финансовые активы 3 964 3 920 — 4 140 262
Финансовая дебиторская задолженность компаний, в капитале которых есть доля участия 899 899 Ссуды и дебиторская задолженность 899 —
Дебиторская задолженность по финансовой аренде* 700 700 — 705 —
Прочая финансовая дебиторская задолженность и прочие финансовые активы 2 365 2 321 Ссуды и дебиторская задолженность 2 536 262
Торговая дебиторская задолженность и прочие операционные активы 18 653 17 021 — 16 940 377
Дебиторская задолженность компаний, в капитале которых есть доля участия 846 845 Ссуды и дебиторская задолженность 845 —
Торговая дебиторская задолженность 9 064 9 064 Ссуды и дебиторская задолженность 9 064 —
Производные инструменты, не связанные с отношениями хеджирования 4 928 4 928 Удерживаемые до погашения 4 928 365
Показатели Балансовая стоимость Общая балансовая стоимость в рамках МСФО (IAS) 7 Категория оценки по МСФО (IAS) 39 Справедливая стоимость Расчет по рыночным ценам
Производные инструменты, связанные с отношениями хеджирования 632 632 — 632 —
Прочие операционные активы 3 183 1 552 Ссуды и дебиторская задолженность 1 471 12
Ценные бумаги и срочные депозиты 10 783 10 783 В наличии для продажи 10 783 9 635
Денежные средства и их эквиваленты 2 887 2 887 В наличии для продажи 2 887 2 860
Денежные средства с ограничением к использованию 300 300 В наличии для продажи 300 300
Активы, предназначенные для продажи 577 — В наличии для продажи — —
Итого активы 51 747 49 494 — 49 633 26 495
Финансовые обязательства 21 464 21 464 — 21 903 12 869
Финансовые обязательства перед компаниями, в капитале которых есть доля участия 2 085 2 085 Амортизированная стоимость 2 085 —
Облигации 14 470 14 470 Амортизированная стоимость 14 886 12 823
Коммерческие бумаги 1 984 1 984 Амортизированная стоимость 1 984 —
Банковские займы / Обязательства перед банками 2 012 2 012 Амортизированная стоимость 1 931 —
Обязательства по финансовой аренде* 193 193 — 297 —
Прочие финансовые обязательства 720 720 Амортизированная стоимость 720 46
Торговая кредиторская задолженность и прочие финансовые обязательства 23 686 17 356 — 17 356 502
Обязательства перед компаниями, в капитале которых есть доля участия 539 539 Амортизированная стоимость 539 —
Торговая кредиторская задолженность 4 477 4 477 Амортизированная стоимость 4 477 —
Производные инструменты, не связанные с отношениями хеджирования 4 630 4 630 Удерживаемые до погашения 4 630 502
Производные инструменты, связанные с отношениями хеджирования 641 641 — 641 —
Обязательства по опциону «пут» в соответствии с МСФО 32 754 754 Амортизированная стоимость 754 —
Прочие операционные обязательства 12 645 6 315 Амортизированная стоимость 6 315 —
Итого обязательства 45 150 38 820 39 259 13 371
* Включает финансовую аренду с третьими сторонами и компаниями, в капитале которых есть доля участия.
Для расчета процентных платежей последующих периодов по финансовым обязательствам с переменной ставкой процента применяются ставки, зафиксированные на отчетную дату. Финансовые обязательства, которые могут быть прекращены в любой момент, относятся в категорию с самым ранним сроком погашения, так же, как и для опционов «пут», реализуемых в любое время.
Отток средств или товаров по производным финансовым инструментам, не предусматривающим нетто-расчетов (обычно валютные и товарные производные инструменты), сопровождается соответствующим притоком средств или товаров.
Чистая прибыль или убыток от финансовых инструментов по категорям согласно МСФО (IAS) 39 представлена в следующей таблице:
Чистая прибыль и убыток по категориям
(млн евро)
Категории 12.31.2007 12.31.2006
Займы и дебиторская задолженность: 385 520
в наличии для продажи 1 533 847
педназначенные для продажи 446 -1 858
Амортизированная стоимость -929 -989
Итого 1 435 -1 480
Кроме процентных доходов и расходов по финансовой дебиторской задолженности, чистая прибыль или убыток по категории «займы и дебиторская задолженность» в основном представлена оценочным резервом по торговой кредиторской задолженности. Прибыли и убытки от выбытия имеющихся для продажи ценных бумаг и долевых инструментов отражаются в составе прочих операционных доходов или прочих операционных расходов соответственно.
Кроме того, доходы и расходы по вознаграждению по процентным ценным бумагам относятся на чистый результат.
Чистые прибыли и убытки в категории «предназначенные для продажи» включают как изменения в справедливой стоимости производных финансовых инструментов, так и прибыли и убытки от реализации.
Управление рисками
Ценовой риск. В рамках своей обычной деятельности компания Е. ON подвергается валютным и процентным рискам, рискам влияния изменений цен на товары и ценовым рискам, связанным с инвестициями в акции, в контек-
сте деятельности по инвестированию денежных средств. Эти риски приводят к колебаниям прибыли, акционерного капитала и денежных потоков от периода к периоду. Для снижения или устранения указанных рисков компания применяет различные стратегии, включающие производные финансовые инструменты.
Представленный ниже обзор деятельности компании по управлению рисками, а также оценочных величин, полученных в результате анализа подверженных риску прибыли и стоимости, и других анализов чувствительности к рискам, является «заявлением о перспективах на будущее» с учетом рисков и неопределенностей. Фактические результаты могут существенно отличаться от прогнозов вследствие фактических непредвиденных изменений, происходящих на глобальных финансовых рынках. Методы, применяемые компанией для анализа рисков, как они описаны ниже, не должны рассматриваться как прогнозы будущих событий или убытков. Компания также подвержена рискам, которые являются либо нефинансовыми, либо не могут быть количественно оценены. К таким рискам относятся страновые, производственные или правовые риски, которые не представлены в рассматриваемых ниже анализах.
Необходимость управления валютным риском обусловлена международным характером некоторых видов деятельности Е. ON AG, в результате чего валютному риску подвержены ее выручка от продаж, активы, дебиторская задолженность и обязательства, выраженные в иностранной валюте, инвестиции в зарубежную деятельность и ожидаемые платежи в иностранной валюте. Валютный риск компании в основном связан с операциями, выраженными в долларах США, британских фунтах стерлингов, венгерских форинтах, шведских кронах и российских рублях, а также с чистыми инвестициями в зарубежную деятельность.
Компания Е. ON AG отвечает за контроль за валютным риском, которому подвержены дочерние компании Е. ON AG, и устанавливает соответствующие параметры риска. Дочерние компании отвечают за контроль за валютным риском, связанным с их деятельностью. Отраженные в учете активы и обязательства, как правило, хеджируются на полную стоимость. Хеджирование не отраженных в учете твердых соглашений осу-
ществляется после консультаций между дочерней компанией и Е. ON AG.
Снижение валютного риска, возникающего в связи с чистыми инвестициями в зарубежную деятельность, функциональная валюта которой отличается от евро, осуществляется на уровне группы, по мере необходимости, путем хеджирования чистых инвестиций. Помимо этого, привлекаются займы в иностранной валюте для целей контроля за валютными рисками.
В соответствии с процессом информирования о рисках, установленным внутри компании, и согласно международным банковским стандартам оценка рыночного риска осуществляется по методу оценки «стоимости, подверженной риску», (VAR) на основе исторических рыночных данных. VAR равен максимально возможному убытку (исходя из вероятности в 99 %), связанному с валютной позицией, который может возникнуть в течение следующего рабочего дня. При оценке учитывается корреляция между отдельными операциями; как правило, риск, связанный с портфелем, ниже, чем сумма составляющих его индивидуальных рисков.
Однодневный VAR по пересчету депозитов и заемных средств, выраженных в иностранной валюте, а также производных финансовых инструментов в иностранной валюте составил 148 млн евро (в 2006 г. — 54 млн евро) и, как и в 2006 г., этот риск был вызван, прежде всего, открытой позицией, выраженной в фунтах стерлингов и долларах США. Увеличение VAR по сравнению с предыдущим годом объясняется, прежде всего, более высокой нестабильностью курса обмена евро к фунту стерлингов и общим увеличением объемов, выраженных в иностранной валюте.
Показатель оценки риска был рассчитан в соответствии с МСФО (^8) 7. Однако на практике получится другая величина, так как некоторые операции, лежащие в основе расчетов (например, планируемые операции и соглашения, заключаемые для собственных нужд компании и учитываемые за балансом), не учитываются при расчете в соответствии с МСФО 7.
Управление процентным риском. Несколько статей консолидированного бухгалтерского баланса и некоторые производные финансовые инструменты базируются на фиксированных процентных ставках, поэтому изменение рыночных процентных ставок может оказывать влияние
на их справедливую стоимость. В тех случаях, когда статьи бухгалтерского баланса и финансовые производные инструменты базируются на переменных процентных ставках, компания Е. ON подвержена риску влияния изменений процентных ставок на величину прибыли. В своем общем долговом портфеле Е. ON стремится поддерживать определенное соотношение между заемными средствами, привлеченными по фиксированным и переменным ставкам. Компания применяет процентные свопы для получения выгоды от спреда между ставками по краткосрочным и долгосрочным займам, а также от любого возможного снижения процентных ставок.
По состоянию на 31 декабря 2007 г. компания Е. ON AG заключила процентные свопы номинальной стоимостью 9 767 млн евро (в 2006 г. — 8 371 млн евро).
Анализ на чувствительность был проведен в отношении краткосрочных займов компании, привлеченных по переменным ставкам, включая процентные производные инструменты. Увеличение (снижение) уровня процентных ставок на один процент приведет к росту (снижению) суммы чистых процентных расходов на 30 млн евро в год (в 2006 г. — на 35 млн евро).
Управление риском влияния изменений цен на товары. Компания Е. ON AG подвержена существенным рискам влияния изменений цен на товары, как продаваемые, так и покупаемые. Оценка этого риска базируется на возможном негативном отклонении от целевого скорректированного показателя ЕВ1Т (прибыль до учета процентов и налогов).
Максимально допустимая величина риска определяется правлением централизованно в рамках среднесрочного планирования и переводится в лимиты для компаний группы после согласования с рыночными единицами. Лимиты устанавливаются с учетом инвестиционных планов и других известных обязательств и количественно определяемых рисков.
Компания Е. ON AG осуществляет операции с товарами прежде всего в рамках системного портфеля, который включает основную деятельность, заключенные договоры продаж и покупок и любые энергетические производные инструменты, используемые для целей хеджирования или для оптимизации деятельности электростанций. Таким образом, риск, связанный с системным портфелем, возникает в связи с открытой
позицией между планируемыми закупками и генерацией, с одной стороны, и планируемыми объемами продаж с другой. Риск, связанный с такими открытыми позициями, оценивается с использованием модели оценки прибыли, подверженной риску (PAR), которая количественно определяет риск с учетом размера открытой позиции и цен, волатильности и ликвидности базовых товаров. При этом PAR определяется как максимально возможное негативное изменение стоимости портфеля с вероятностью 95 % в том случае, когда открытая позиция закрывается как можно быстрее.
Основными производными инструментами, используемыми E. ON AG для покрытия риска, связанного с влиянием изменений цен на товары, являются свопы на электроэнергию, газ, уголь, нефть, а также форварды и производные инструменты, связанные с правом на выбросы. Товарные производные инструменты используются рыночными единицами для управления ценовым риском, оптимизации системы, выравнивания нагрузок и повышения прибыли. Торговые операции с ценными бумагами за счет собственных средств допускаются только в рамках строго установленных лимитов. Показателем оценки риска для портфеля торговых операций с ценными бумагами за счет собственных средств является пятидневный VAR при доверительном уровне 95 %.
Торговые лимиты для операций с ценными бумагами за счет собственных средств, а также для всех других торговых операций устанавливаются и отслеживаются организациями, которые по отношению к торговым операциям являются независимыми. Лимиты, применяемые к операциям хеджирования и операциям с ценными бумагами за счет собственных средств, включают пятидневные VAR («стоимость, подверженная риску») и PAR («прибыль, подверженная риску»), а также
лимиты на открытую позицию. Дополнительными важными элементами системы управления рисками являются: руководство по управлению товарными рисками для всех компаний группы, четкое распределение обязанностей между службами планирования, торговли, расчетов и контроля, а также система отчетности по рискам, являющаяся независимой по отношению к торговым операциям. Комитет по рискам получает ежемесячную информацию об изменениях в торговых рисках в масштабе всей группы.
По состоянию на 31 декабря 2007 г. компания E. ON AG заключила производные инструменты на электроэнергию, газ, уголь, нефть и права на выбросы, номинальная стоимость которых для портфеля торговых операций с ценными бумагами за счет собственных средств составил 13 млн евро на 31 декабря 2007 г. (2006 г. — 16 млн евро). Показатель PAR для финансовых инструментов, соответствующих требованиям МСФО (IAS) 7, включенных в системный портфель, составил 433 млн евро на 31 декабря 2007 г. (2006 г. — 289 млн).
Ограничение по финансовым инструментам, на которые распространяется действие МСФО (IAS) 7, которое было применено в данном расчете, не отражает экономического положения компании E. ON AG. Таким образом, ни одна из операций, учитываемых за балансом, таких как договоры на потребление для собственных нужд, заключаемые в ходе обычной деятельности, не может быть учтена при расчете PAR в соответствии с МСФО (IAS) 7, несмотря на то, что такие операции представляют собой существенный компонент экономического состояния. PAR, отражающий действительное экономическое состояние, существенно отличается от PAR, рассчитываемого в соответствии с МСФО (IAS) 7.
Годовой отчет и отчетность за 2007г., компании E. ON AG, с. 188.
(млн евро)
12.31.2007 12.31.2006
Балансовая Из которой Балансовая Из которой
стоимость просрочено стоимость просрочено
Дебиторская задолженность инвестиционного класса 173 — 79 —
Биржи электроэнергии 9 — 101 —
Зависимые компании 639 — 603 —
Прочее 219 — 211 —
Итого 1 040 — 994 —
Компания Fortum Corporation
Риск контрагента. Подверженность риску влияния лимитов и кредитоспособности контрагентов постоянно отслеживается для обеспечения приемлемого уровня таких рисков. Когда в результате происходящих изменений риски достигают неприемлемого в соответствии с утвержденной политикой уровня, Корпоративная служба кредитного контроля предпринимает действия, направленные на снижение риска. Риск контрагента, связанный с финансовыми производными инструментами, часто не отличается стабильностью. Клиринг большей части торговых производных инструментов компании осуществляется на скандинавской бирже электроэнергии — Nord Pool. Операции с производными инструментами также осуществляются и с другими внешними индивидуальными контрагентами на финансовых или товарных рынках. Риск контрагента в розничном и оптовом бизнесе хорошо диверсифицирован на большое количество частных лиц и промышленных компаний.
Информация, раскрываемая ниже, представлена контрагентами для процентной дебиторской задолженности, включая дебиторскую задолженность по аренде и производные финансовые инструменты, отражаемые в составе активов.
Ценовой риск по квотам на выбросы CO2. Компания Fortum Corporation управляет ценовым риском по квотам на выбросы СО2, связанные с собственным производством, посредством использования форвардов на CO2 и обеспечения учета стоимости квот на выброс при планировании производства. Эти договоры на потребление для собственных нужд оцениваются по себестоимости. Помимо собственного производства у Fortum имеется и торговая книга по торговым операциям с квотами, осуществляемым за счет собственных средств. В учете такие квоты отражаются как производные инструменты. На 31 декабря 2007 г. торговые обороты проданных и приобретенных квот на выбросы СО2 составили 3 101 000 т CO2 (в 2006 г. — 405 000 т) и 3 121 000 т CO2 (в 2006 г. — 418 000 т). Соответствующие показатели чистой справедливой стоимости составили 13 млн евро (в 2006 г. — 0) и 13 млн евро (в 2006 г. — 0).
Годовой отчет и отчетность за 2007г., компании E. ON AG, с. 40, 43.
Компания RWE AG
Рыночные риски связаны с колебаниями цен на финансовых рынках. Изменения обменных курсов, процентных ставок и цен на акции могут оказывать влияниние на результаты операционной деятельности компании. Управление валютным риском имеет большое значение, учитывая международный характер деятельности компании. Британские фунты стерлингов и доллары США являются двумя важнейшими иностранными валютами в силу следующих двух причин. С одной стороны, компания осуществляет свою деятельность в регионах, где используются эти две валюты. С другой стороны, в этих валютах осуществляется торговля топливом. Как правило, компании группы должны хеджировать все валютные риски через RWE AG, которая определяет чистую финансовую позицию для каждой валюты и, если это необходимо, хеджирует ее, заключая договоры с партнерами на внешнем рынке.
Процентные риски в основном связаны с финансовой задолженностью и процентными инвестициями группы. Негативные изменения стоимости, вызываемые непредвиденными изменениями процентных ставок, хеджируются непроизводными и производными финансовыми инструментами.
Возможности и риски, возникающие в связи с изменениями в стоимости ценных бумаг, контролируются системой профессионального управления бюджетом. Финансовые операции группы отражаются с помощью программы централизованного управления рисками и отслеживаются RWE AG. Это позволяет уравновешивать риски отдельных компаний.
В рамках управления рисками группы разработаны руководства по осуществлению товарных операций, в которых предусматривается использование производных инструментов для хеджирования ценовых рисков, для оптимизации работы электростанций и для увеличения доходов. При этом товарные производные инструменты могут использоваться с учетом строгих лимитов. Указанные лимиты определяются независимыми организационными единицами и отслеживаются на ежедневной основе.
Стоимость, подверженная риску по финансовым производным инструментам
(млн евро)
Финансовые инструменты Стоимость, подверженная риску
12.31.2007 12.31.2006
Валютные производные инструменты 43,9 22,7
Форварды 5,3 5,7
Опционы 0,1 0,9
Процентные валютные производные инструменты 44,8 25,4
Процентные производные инструменты 5,8 3,4
Производные инструменты, связанные с ценой на акции / индексом — 1,9
Все производные финансовые инструменты признаются в составе активов или обязательств и оцениваются по справедливой стоимости. При толковании положительной или отрицательной справедливой стоимости производных финансовых инструментов, за исключением относительно небольших объемов торговли товарами, необходимо учитывать, что, как правило, они соответствуют лежащим в их основе операциям с компенсирующими рисками.
Сроки погашения процентных, валютных, связанных с ценой на акции или индексом производных инструментов, базируются на сроках базовых операций и поэтому в основном являются краткосрочными и среднесрочными. Для хеджирования валютных рисков иностранных инструментов были согласованы сроки погашения до 30 лет.
Метод VAR (стоимость, подверженная риску) используется для количественной оценки процентных, валютных и ценовых (для акций) рисков, связанных с финансовыми инструментами, а также рисков влияния изменений цен на товары в соответствии с международными банковскими
стандартами. Максимально ожидаемый убыток от изменения рыночных цен рассчитывается на основе исторической рыночной волатильности и отслеживается на постоянной основе.
Представляемая далее информация по VAR относится исключительно к признанным финансовым инструментам в соответствии с обязательными правилами МСФО (IAS) 7. Отражаемые за балансом планируемые позиции, которые подлежат хеджированию, а также так называемые незавершенные договоры с товарами могут не приниматься во внимание. В результате представленная картина рисков, характерных для компании RWE, является неполной.
На 31 декабря 2007 г. показатель валютного VAR для всех статей, учитываемых в соответствии с МСФО (IAS) 7, составил 17,2 млн евро (за 2006 г. — 10,9 млн евро). В соответствии с МСФО (IAS) 7 базовые операции, в отношении которых осуществляется хеджирование денежных потоков, не учитывались при определении этой позиции. Показатель VAR, определяемый таким образом, представляет собой немного пессимистичный сценарий, принимая во внимание аспекты риска.
На 31 декабря 2007 г. показатель процентного VAR для финансовой задолженности и соответствующих операций хеджирования составил 69,3 млн евро (за 2006 г. — 34,5 млн евро). С учетом хеджирования, VAR по процентным активам составил 21,2 млн евро (за 2006 г. — 18,8 млн евро).
Показатель VAR по ценам на акции составил 17,3 млн евро на 31 декабря 2007 г. (за 2006 г. — 24,8 млн евро).
На 31 декабря 2007 г. VAR по товарным ценам, согласно МСФО (IAS) 7, составил 35,1 млн евро (за 2006 г. — 97,6 млн евро).
Показатели VAR рассчитаны для доверительного уровня 95 % и однодневного периода владения.
Годовой отчет и отчетность за 2007г. компании RWE AG, с. 192.
