CC BY
306
УДК 658.012:657.1 Acnip. О.В. Глушко1 - НУ "Львкська полтехтка"
Ф1НАНСОВА СТ1ЙК1СТЬ ЯК КАТЕГОР1ЙНЕ ПОНЯТТЯ
Проведено узагальнення та зроблено критичний огляд трактувань i 3MiCT0BH0r0 наповнення категорiального поняття "фшансовш стiйкостi" сучасних пiдприeмств. Дослiджено способи i змiстовнiсть рiзних трактувань поняття "фшансова стiйкiсть" у науковiй i тематичнiй лiтературi. Наведено аргументованiсть концептуального базису категори "фiнансова стшюсть" для сучасних економiчних систем.
Ключовг слова: фшансова стшюсть, фiнансово-економiчна стшюсть, аналiз, оцiнювання, категорiя, платоспроможнiсть.
Постановка проблеми. Фшансова стшюсть сучасних еконсяшчних систем постае як неоднозначна та багатофакторна фшансово-еконетшчна ка-тегор1я. Розглядати 11, зазвичай, вважаеться найоб'ектившшим i3 р1зних пози-цш, передушм, як базисне поняття в управлшш тдприемством. Переважно фшансова стшюсть взаемопов'язано зютавляеться 1з сукупним ресурсним по-тенщалом тдприемства, але таке Грунтовне дослщження фшансово! стшкост потребуе ч1ткого й однозначного категор1ального апарату для розкриття цього р1зновекторного поняття. Незаперечним е факт, що фшансова стшюсть тдприемства е базисом функцюнування економ1чних систем за умов неста-бшьносп економ1чних процешв, невизначеносп i динашчносл економ1чного середовища.
Суть ще! фшансово-економ1чно! категори дослщжувалась у значнш юлькосп публшацш, але дискусшним залишаеться трактування змюту фшансово! стшкост тдприемств, виходячи 1з умов сучасно! економжи. Для фор-мування поняття "фшансова стшюсть" науковщ, як заруб1жш, так i в1тчизня-ш, використовують р1зновекторш тдходи, внаслщок чого виникае велика юльюсть трактувань ще! категори, яю висвгглюють р1зш грат цього поняття. Неузгоджешсть категор1ального апарату генеруе р1зш методики для визна-чення фшансово! стшкосп тдприемства. Як наслщок, щ методики е важко пор1внювальними, а тому проблема визначення об'ектив1зму залишаеться вщ-критою. Проблема полягае й у тому, що методики часто формуються 1з засто-суванням неоднозначних показниюв, 1з використанням коефщенлв, що пов-торюються та 1з надм1рною 1х юльюстю.
Унаслщок акцентування науковцями фшансово! стшкосп з р1зних економ1чних позицш сформувались р1зновекторш тдходи щодо розумшня ще! категори, що становить основу проблематики у цш предметнш сферг
Анал1з публ1кац1й. На основ1 опрацьованих публшацш можна сфор-мувати такий тезисний виклад м1ркувань науковщв. У публшацп [1] Р.М. Си-ротяк притримуеться думки, що фшансова стшюсть це стан тдприемства, який повинен визначатися конкретним р1внянням. Приклад р1вняння не опи-суеться, але зазначають, що фшансова стшюсть - це не лише наб1р вщповщ-них показниюв, а i квал1фжована штерпретащя !х. Дещо по-шшому позищ-онуе фшансову стшюсть тдприемства А.В. Люовий, а саме як "дослщження здатност мобЫзувати фшансов1 ресурси та використання !х у напрямку, який забезпечить економ1чне зростання" [2, с. 96]. Також автор зазначае, що
1 Наук. кер1вник: проф. 1.Й. Яремко, д-р екон. наук
фiнансово стшкий економiчний розвиток можна визначити, як наявшсть дос-татнього обсягу фшансових ресурсiв.
Л.О. Ващенко фiнансову стшюсть схильна трактувати з позицп системного тдходу, що сформувався в процеш дослiдження сучасно1 науково1 думки. З огляду на цю позищю, фiнансова стiйкiсть - це один iз фiнансових станiв пiдприeмства що стае можливий лише за наявносп конкретних видiв, кiлькостi та якост ресуршв, якi е необхiдними i достатнiми для досягнення поставлено1 мети [3]. Фшансова стiйкiсть тдприемства, у розумшт Т.М. Бе-лжово! - це вщсутшсть дебiторських i кредиторських заборгованостей, своечасний розрахунок за сво1ми зобов'язаннями та використання виключно власних кошпв для примноження активiв установи [4].
Н.Ф. Чечетова запропонувала виршення проблеми, яка стосуеться обгрунтування теоретико-методолопчних основ та практичних рекомендацiй щодо формування стратеги управлiння фiнансовою стшюстю регiону та сформувала методичний шструментарш оцiнювання фшансово! стiйкостi ре-гюнально! економiчноl системи в межах двох наукових напрямiв - фшансо-вого менеджменту та регюнально! статистики - за допомогою побудови фор-малiзованоl алгоршадчно! моделi впливу технолопчно! структури виробниц-тва в регiонi на його фшансову стiйкiсть. Н.Ф. Чечетова також стверджуе, що "взаемодiю фшансово! стiйкостi та економiчного зростання можна ощнити як взаемодiю причини й наслщку, коли щораз наслiдок стае причиною подаль-шо1 1хньо1 взаемодп в ланцюзi: стiйкiсть ^ зростання ^ стiйкiсть" [5, с. 9].
У публжацп [6] фiнансова стшюсть визначаеться як певне стввщно-шення величини: структури та складу активiв, зобов'язань i власного катта-лу, а також зазначаеться, що "стшке фшансове становище формуеться в про-цесi вше! виробничо-господарсько1 або комерцшно! дiяльностi пiдприемства" [6, с. 277]. Автори [7] вважають фiнансову стшюсть одтею iз характеристик фiнансового стану тдприемства. А запас фшансово! стшкосп е складовою нормального функцiонування тдприемства за умов ринково! економiки. Також зазначено, що основний змют зовшшнього аналiзу полягае зокрема i в оцiнюваннi фшансово! стiйкостi установи.
О.М. Тридщ запевняе, що виршив важливе науково-практичне зав-дання щодо розвитку теоретичних положень та наукового обгрунтування фь нансово! стiйкостi тдприемства з урахуванням руху капiталу. Вщмшними рисами визначення цього поняття вщ iснуючих е: урахування руху катталу; зважування на необхiднiсть та достатшсть адаптацп фiнансово стiйкого тд-приемства до простору i часу" [8, с. 16].
Виклад основного матер1алу. Фшансова криза та нестабшьшсть су-часного економiчного середовища спричиняе те, що вчен послiдовно i зако-номiрно висувають власнi ознаки фшансово! стшкосп та формують дефшь щю фiнансово-економiчноl категорп. Фiнансова стiйкiсть тдприемства в су-часному економiчному середовищ^ що функцiонуе згiдно з економiчними законами, позицiонуеться як комплексна, багатофакторна фiнансово-економiч-на категорiя. З огляду на дiяльнiсть пiдприемства в ринкових умовах, на його фшансову стшюсть впливають як внутршш, так i зовнiшнi фактори.
Для дослщження змюту поняття "фiнансова стiйкiсть" як базис вико-ристовують деякi фактори внутршнього впливу на пiдприемство. Так, до ро-зумiння фшансово! стшкосп А.В. Лiсовий пiдходить через призму фшансо-вих ресурсiв. "Дослiджуючи природу фшансових ресурсiв, варто звернути увагу на те, що !х розмiр i структура багато в чому залежить вiд ефективностi суспiльного виробництва. А з шшо! сторони - наявнють достатнього обсягу фiнансових ресуршв е надiйним фундаментом формування фшансового по-тенцiалу, а, значить, запорукою сталого економiчного розвитку" [2, с. 99].
Базуючись на ресурснш концепцп, фiнансово стiйкий стан тд-приемства трактуеться як необхщне та достатне для досягнення поставлено! мети юльюсне i якiсне спiввiдношення ресурсiв установи. Зпдно з цiею кон-цепщею, на мiй погляд, важливу роль у формуванш категорп фiнансова стшюсть пiдприемства повинно вiдiгравати також i iнформацiйне забезпечен-ня: воно об'еднуе показники фшансово! стiйкостi в едину динамiчну систему.
Специфiка фшансово! стшкосп як категорп полягае в !! багатогран-ностi, що охоплюе практично вш фактори впливу на господарюючого суб'екта. Вщходячи вiд класично! ресурсно! концепцп, фшансову стiйкiсть можна трактувати через змшу капiталу пiдприемства. Суть цього погляду ба-зуеться на видшенш низки ключових моментiв змши капiталу пiдприемства, що впливають на формування фшансово! стiйкостi: структура, розподш i ви-користання капiталу, а також пов'язаш з цим ризики. Ця характеристика дала змогу позицюнувати фiнансову стiйкiсть суб'екта господарювання як безпе-рервний та готовий до змш процес перетворення капiталу на блага (готова продукщя, товари i послуги, грошовi кошти, ресурси). Основна вщмшнють в цьому трактуваннi фiнансово-економiчноl категорil полягае у врахуваннi ру-ху капiталу та необхiдностi адаптацп господарюючо! одиницi до просторових умов i часових реалiй.
На противагу одностороннiм трактуванням фiнансовоl стiйкостi, що грунтуються на ресурснiй концепцil чи катталу, iснуе бiльш ширший тдхщ. Згiдно з цим дещо утотчним пiдходом, фiнансово стiйкими е лише п пiд-приемства, якi мають намiр придбати активи виключно за рахунок власних кошпв та не допускають наявнiсть дебiторськоl i кредиторсько! заборгова-ностi. Зокрема, ще одним фактом, що засвщчуе фiнансову стшюсть суб'екта господарювання, е своечасний розрахунок за сво!ми зобов'язаннями.
Запропоноваш положення фiнансовоl стшкосп господарюючо! одини-цi в реалiях сучасного ринку втрачають свою актуальшсть. Саме з огляду на цю причину виникае потреба в переосмислеш запропонованого ряду ознак. На мш погляд, використання виключно власного катталу для формування активiв пiдприемства значно обмежить темпи розвитку та призведе до зни-ження конкурентного потенщалу таких суб'екпв пiдприемництва.
Враховуючи сучасну ринкову ситуацiю, зокрема фiнансовi можливосл партнерiв, постачальник^в та споживачiв, господарюючий суб'ект в процесi фi-нансово-господарсько! дiяльностi використовуе широкий спектр фшансових шструментав. А саме активне використання фшансових шструменлв стало ка-талiзатором формування кредиторських i дебiторських заборгованостей. Але необхщно зазначити, що без таких заборгованостей юнування ринкових вщно-
син було б тд загрозою. Отже, кредиторська i дебiторська 3a60pr0BaH0CTi е рин-ковими регуляторами, збалансоване спiввiдношення яких на рiвнi пiдприемства е складовою частиною фiнансовоï стiйкостi суб'екта господарювання.
На противагу усталеним трактуванням категори фшансова стшюсть, Н.Ф. Чечетова надае перевагу дещо шшш позицiï: "Базовим елементом еко-номiчного розвитку е забезпечення тенденцп стiйкого зростання. Пояс-нюеться це тим, що становлення економiчноï та фiнансовоï стiйкостi - зовшм не довiльний процес. Перехщ вiд нестiйкого, кризового стану до стану фшан-совоï стабiльностi завжди супроводжуеться економiчним зростанням. Осюль-ки фiнансово-економiчний стан будь-якого господарюючого суб'екта еконо-мiки безпосередньо пов'язаний з величиною власного катталу, стае очевид-ним, що фiнансово стiйкий розвиток зумовлюе економiчне зростання. Отже, поступальний прирiст власного капiталу у формi валовоï додатковоï вартостi i е економiчним зростанням, що становить фшансово збалансовану стiйкiсть у часi [5, с. 9].
Науковi пошуки, метою яких було формування цiлiсного i реалютич-ного розумiння комплексноï категори "фшансова стшюсть", зумовили потребу у використанш консолщованого пiдходу. Зпдно з цим пiдходом, який ба-зуеться на твердженнях авторитетних вчених i науковщв, фшансова стшюсть тдприемства - це здатшсть тдприемства до фшансування своеï дiяльностi, забезпеченiсть тдприемства фшансовими ресурсами, необхiдними для нормального функцюнування, дощльшсть ïх розмщення й ефективнiсть вико-ристання, ефективш фiнансовi вiдносини з iншими юридичними i фiзичними особами та високий рiвень платоспроможностi. Отже, фiнансову стшюсть можна позицюнувати як iстотний елемент фшансового стану пiдприемства та ключове завдання фiнансового аналiзу.
Висновки i пропозици щодо подальших досл1джень. Позицюнуван-ня фiнансовоï стiйкостi як виключно фiнансовоï категорiï, що залежить лише вщ фiнансових показниюв, не забезпечуе комплексного розумiння цього бага-тофакторного поняття. Хоча визначена категорiя е дотичною до всiх сфер фь нансово-економiчноï дiяльностi господарюючоï одиницi, для розумшня змюту поняття потрiбен постшний монiторинг економiчного середовища з перспективою ранжування факторiв впливу, результати якого не тшьки будуть охоп-лювати чинники, що формують фшансову стiйкiсть, але й нададуть шформа-цiю про рiвень впливу кожного з-помiж них та загальний стан категори.
Розвиток поняття фшансова стшюсть повинен проходити у контексп фiнансово-економiчних змш i вiдображати реальнi умови функцюнування су-часного економiчного середовища. Реалп сучасноï економiки потребують, на мш погляд, вкладати в категорто "фiнансова стiйкiсть" значно глибший змют порiвняно iз загально узвичаеною ïï характеристикою. Саме тому дослщжу-вана фiнансово-економiчна категорiя, крiм задекларованих пiдходiв науков-цiв у контекстi ïï взаемозв'язку з ресурсним потенцiалом, потребуе урахуван-ня структурних змiн катталу, зокрема резерви катталу та резервш фонди.
Лтратура
1. Сиротяк Р.М. Методичш шдходи до анал1зу фшансового стану тдприемства / Р.М. Сиротяк, Л.1. Сошльник // Вюник Нацюнального ушверситету "Льв1вська полггехшка". -
Сер.: Менеджмент та тдприемництво в Укра1ш: етапи становлення i проблеми розвитку. -Львiв : Вид-во НУ '^bBiBCbKa полiтехнiка", 2010. - N° 691. - С. 95-99.
2. Люовий А.В. Анaлiз фiнaнсових ресурсiв як базис формування фiнaнсового потенщ-алу / А.В. Лiсовий, I.I. Чуницька // Бiзнес Нaвiгaтор. - 2010. - Спецвип. 21. - С. 96-101.
3. Ващенко Л.О. 1нформацшне та методичне забезпечення aнaлiзу фшансового стану пiдприeмств : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.06.04 - бухгалтерский облж, aнaлiз та аудит / Л.О. Ващенко; Державна aкaдемiя статистики, облжу та аудиту Держкомстату Укра1ни, 2005. - 20 с.
4. Белжова Т.В. Оцшка фiнaнсового стану пiдприeмств побутового обслуговування : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.07.05 - економжа торгiвлi та послуг / Т.В. Белжова; Харювський державний унiверситет харчування та торгiвлi, 2006. -20 с.
5. Чечетова Н.Ф. Фшансова стiйкiсть регионально! екож^чно! системи: методологiя i практика : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня д-ра екон. наук: спец. 08.00.05 - розвиток продуктивних сил i регюнальна економжа / Н.Ф. Чечетова; Донецький державний ушверси-тет управлшня, 2011. - 40 с.
6. Куцик В.1. Суть i aнaлiз фiнaнсово-економiчного стану тдприемства в сучасних умо-вах / В.1. Куцик, Н.В. Борисенко // Науковий вюник НЛТУ Укра!ни : зб. наук.-техн. праць. -Львiв : РВВ НЛТУ Украни. - 2009. - Вип. 19.13. - С. 274-278.
7. Азарова А.О. Математичш моделi та методи оцшювання фшансового стану шдприемства : моногрaфiя / А.О. Азарова, О.В. Рузакова. - Вшниця : Вид-во Вшницького НТУ, 2010. - 172 с.
8. Тридщ О.М. Оцшювання фшансово! стiйкостi пiдприемствa : моногрaфiя / О.М. Три-дiд, К.В. Орехова. - К. : Вид-во Ушверситету БС НБ Укра!ни, 2010. - 143 с.
Глушко О.В. Финансовая устойчивость как категорийное понятие
Проведено обобщение и сделан критический обзор трактовок и содержательного наполнения категориального понятия "финансовой устойчивости" современных предприятий. Исследованы способы и содержательность различных трактовок понятия "финансовая устойчивость" в научной и тематической литературе. Наведена аргументированность концептуального базиса категории "финансовая устойчивость" для современных экономических систем.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, финансово-экономическая устойчивость, анализ, оценка, категория, платежеспособность.
Hlushko O.V. Financial stability as category
A critical review of interpretations and content of the categorical notion of "financial stability" of the modern enterprises were generalized. In the scientific and subject literature methods and content of different interpretations of the "financial stability" were investigated. Argumentation of conceptual basis of the category of "financial stability" for modern economic systems was given.
Keywords: financial stability, financial and economic stability, analysis, estimation, category, solvency.
УДК 330.131.7:658.589 Доц. Л.Й. Гнилянська, канд. екон. наук;
доц. В.Ю. Харчук, канд. екон. наук - НУ "Львгвська полтехшка "
ОСОБЛИВОСТ1 ФОРМУВАННЯ ТА РЕАЛ1ЗАЦП 1ННОВАЦ1ЙНИХ ПРОГРАМ З УРАХУВАННЯМ ФАКТОРА
РИЗИКУ
Обгрунтовано доцшьшсть формування шновацшно! програми з урахуванням фактора ризику. Автори запропонували модель формування та реалiзацii шнова-цшно! програми, яка грунтуеться на врахуванш ризиковосп шновацшного проекту та поточного коригування наслщюв ризику тд час !! реалiзацii.
Ключовг слова: шновацшна програма, ризик.
