CC BY
54
countries model of local budgets. The features of formation of revenues of local budgets under decentralization. The role in shaping tax revenues of local budgets in foreign countries and Ukraine. The analysis of state policy of financial support for regional development in Ukraine. The structure of tax revenue in the context of changes in the budget and tax legislation in a decentralized tax powers. Systematized features of fiscal decentralization in Ukraine. Problems and grounded main ways of optimizing the formation of local budgets in a decentralized tax powers. Formed selection of areas targeted as ways to increase economic and financial independence of regions of Ukraine.
Keywords: local budgets; decentralization; local community; local government.
Bulletin of Taras Shevchenko National University of Kyiv. Economics, 2016; 4(181): 29-32
УДК 330.341.42
JEL J24; J28; C15; D81
DOI: http://dx.doi.org/10.17721/1728-2667.2016/181-4/5
О. Бршцева, канд. екон. наук, доц.
КиТвський нацюнальний економiчний ушверситет iM. В. Гетьмана, КиТв
Ф1КТИВНИЙ ЛЮДСЬКИЙ КАП1ТАЛ: КОНЦЕПТУАЛЬН1 П1ДХОДИ ТА ОСОБЛИВОСТ1 ОЦ1НЮВАННЯ
В cmammi до^джено основн методи та здйснено вартсну оцнку нацонального людського капталу. З огляду на фiктивiзацiйнi процеси, /х суттев!' негативн на^дки для нацюнально/ економки та соцально-трудово/ сфери, було проведене оц'нювання фктивного людського капталу. Визначено напрями пдвищення ефективностi швестицш в людський каптал, спрямован на подолання негативного впливу ф'ктив'зац'йних тенденц'й.
Ключовi слова: фштивний людський каптал, фштив'зацшш процеси, соцально-трудова сфера, кризовi явища, ва-рт сне оц нювання.
Постановка проблеми. Процеси ф^^зацп людського катталу в сучасних умовах набувають все бть-шого поширення, поступово обумовлюючи знецшення нацюнального людського катталу, збтьшення його ф^ивноТ складовоТ, яка не набуде корисного викорис-тання, незважаючи на значн ресурси, витраченi на ТТ формування. Пiд впливом кризових явищ процеси фк тивiзацiТ людського катталу поглиблюються, набуваю-чи системного характеру, створюючи новi виклики для со^ально-трудовоТ сфери i нацiонального ринку працк Праця мае забезпечувати розширення можливостей людського розвитку, i ключовим чинником ТТ продуктивности е сформований людський каптал, адекватна оцн ка якого необхщна для ефективного управлЫня проце-сами формування, розвитку, використання та збере-ження цього цшного активу.
Аналiз дослiджень та публтацш. Питання, пов'я-занi з процесами фiктивiзацiТ людського капiталу на рiзних рiвнях дослiджено в роботах ГршновоТ О.А. [1; 3], Колядiна О.П. [7], Корчапна Ю.О. [8], Петренко В.П. [11], Полякова О.А. [12], Ревтюка е.А. [13] та Ыших за-рубiжних та вiтчизняних вчених. Однак, попри значне поширення фiктивiзацiйних процеав та Тх суттевi негативы наслщки для нацiональноТ економки, оцiнювання фiктивного людського капiталу проведене не було.
Тому метою ^ею роботи е обфунтування концептуа-льних пiдходiв та особливостей оцiнювання ф^ивного людського капiталу, проведення його вартюноТ оцiнки.
Методологiя. Фiктивний людський каттал ми ви-значаемо як сформований i накопичений людиною в результат непродуктивних та протиправних iнвестицiй
(або деформований в результат тривалого невикорис-тання) певний запас фiктивних характеристик здоров'я, знань, навичок, здiбностей, який цтеспрямовано вико-ристовуеться цieю людиною в со^ально-трудових вщ-носинах, не сприяе зростанню продуктивностi працi, але при цьому впливае на зростання доходiв свого вла-сника, зменшуючи можливий прибуток пiдприемства та нацюнальний дохщ.
Залежно вiд сфер формування можна виокремити таю поширен види фктивного людського капiталу [3, с. 96-97]: 1) фiктивний капiтал освiти використовуе лю-дина, яка отримала фктивш документи про середню осв^у / вищу освiту / науковий стутнь / вчене звання; 2) фктивний капiтал професiйних навичок використовуе людина, яка мае фiктивнi документи про професшну квалiфiкацiю (сертифiкати про устшне закiнчення мов-них курав, посвiдчення водiя та iн., про атестацю, професiйне навчання, пiдвищення квалiфiкацiT, перепщ-готовку тощо); 3) фктивний капiтал здоров'я використовуе людина, яка пройшла формальний профiлактичний медичний огляд, мае фктивш документи про задовть-ний стан здоров'я, що дозволяе Тй працювати, навча-тись, носити зброю, керувати транспортними засобами, вщвщувати оздоровчi заклади та Ы.
Необхiдною передумовою дослiдження фiктивноT складовоТ людського катталу е визначення цЫност людського катталу на макроекономiчному рiвнi. Для розробки методики оцiнки людського катталу, необхщ-но проаналiзувати юнук^ в науковiй лiтературi [2; 5; 6; 16-18] методи (табл. 1).
Таблиця 1. Основы методи оцшки людського кашталу
Найменування методу Особливостi / сутшсть методу
Метод представницьких оцшок Для представницьких оц1нок част1ше використовуються характеристики, пов'язан1 з осв1тою, насампе-ред середне число роив навчання. Для комплексного врахування вс1х основних аспект1в, оц1нку людського кап1талу можна проводити за такими групами показниив як "Осв1та та професмна пщготовка", "Охорона здоров'я", "Пщвищення ефективност! зайнятост1 та зростання доход1в населення", "1ннова-ц1йний розвиток економки 1 сусптьства", "Розвиток сусп1льних цЫностей, духовност1 та моральност1". В якост1 непрямих 1нтегральних показник1в оц1нки можна використовувати 1ндекс людського кап1талу та 1ндекс людського розвитку.
Метод оцЫки на ocHOBi попереджх витрат Метод базуеться на вим1рюванн1 потоку минулих швестицм, зд1йснених окремими особами, домогос-подарствами, роботодавцями та урядом. При застосуванн даного методу найважлив1шим аспектом е ч1тке визначення, як1 саме витрати розглядаються як швестицп в людський кап1тал. Основними напря-мами швестування у людський кап1тал е осв1та, охорона здоров'я, профес1йний розвиток та перепщго-товка, 1нновац1йна та творча д1яльнють, моб1льн1сть.
© Бршцева О., 2016
~ 30 ~
В I С Н И К Кивського нацюнального унiверситету iменi Тараса Шевченка 1ввМ 1728-3817
Закнчення табл. 1
Найменування методу Особливостi / сутшсть методу
Метод оц1нки на основ! в1ддач1 в1д використання людського каглталу В1ддача в1д використання людського кап1талу виступае у вигляд1 грошових або негрошових вигод. Про-те найчаст1ше проводяться оц1нки грошових випд, оск1льки негрошов1 вигоди об'ективно визначити складно. Тому так1 оцшки е певною м1рою заниженими.
Ринковий метод Сутнють методу полягае в пошуку фах1вця, який мае аналог1чн1 характеристики: р1вень п1дготовки, профес1йний досв1д, стан здоров'я тощо. При цьому "вартють" сп1вроб1тника п1дприемства визначаеться ц1ною, за яку можна найняти под1бного прац1вника на ринку.
Джерело: Складено автором за [2; 5; 6; 16-18].
Представлен в табл. 1 методи потребують адапта-цп до конкретних потреб оцiнювання, зокрема необхщ-на деталiзацiя показникiв, яга характеризуюсь людський капiтал та окремi його складовi. Вартiсну оцiнку людсь-кого капiталу на макрорiвнi доцтьно проводити за методом оцЫки на основi попереднiх витрат та методом оцЫки на основi вiддачi вiд використання людського капiталу. Метод представницьких оцЫок може викорис-товуватись для проведення оцЫки на макрорiвнi за якь сними показниками, а ринковий метод доцтьно засто-совувати для оцЫки людського капiталу на мiкрорiвнi.
Базуючись на дослiдженнях втизняних та зарубiж-них вчених [6; 16] ми пропонуемо проводити визначен-ня цiнностi людського капiталу за витратним пщходом:
НСуа1ые = |НС х ЕНС (1)
де НС„а|ие - цiннiсть людського капiталу, млн. грн.; 1НС - iнвестицií в людський капрал, млн. грн.; ЕНС - коефщь
ент ефективностi використання людського катталу.
Базуючись на припущеннях, що: 1) загальш витрати на осв^у об'еднують державнi витрати на освсу, витрати приватних компашй та витрати домогосподарств; 2) до загального обсягу швестицм враховуються також видатки пщприемств на пiдвищення квалiфiкацií; 3) за-гальнi витрати на охорону здоров'я об'еднують держав-н витрати на охорону здоров'я, витрати приватних фiрм i корпорацiй, витрати домогосподарств та допомо-гу донорських оргашзацм, iнвестицií в людський каттал (1нс) можна формалiзовано описати таким чином:
Не = Е + Ь + Н (2)
де 1Е - загальнi витрати на осв^у, млн. грн.; - видатки пщприемств на пщвищення квалiфiкацií, млн. грн.; 1Н - загальш витрати на охорону здоров'я, млн. грн.
Ефективнють використання людського капггалу (Енс) визначаеться iндексним методом за такою формулою:
Е
НС
(3)
¡НС
де 1с)Р1_ - ^декс росту обсягiв виробництва в кра1ш за рахунок зростання продуктивной працi; ¡¡НС - iндекс росту швестицм в людський капiтал.
Вщповщно, фiктивний людський капiтал (FHC), що
не приносить дохщ, однак на формування якого були витрачеш ресурси, визначаеться за формулою:
^С = |НС - НСуа1ие (4)
Запропонована методика визначення цЫносп людського катталу та фiктивного людського катталу може використовуватись для мiждержавних порiвнянь, якщо вартiснi показники привести до едино' грошово' одиницi (наприклад, доларiв США).
Результати. Проведемо визначення обсяпв Ывес-тицiй в людський каттал в Укра1ш у 2008-2014 рр. за розробленою методикою, базуючись на офщшних да-них Державно' служби статистики (табл. 2).
Для врахування Ыфляцшного чинника, розрахунок показнигав був проведений в порiвняних цiнах 2014 р. Загальна сума видатгав пщприемств на пщвищення квалiфiкацií, за результатами дослщжень Державно' служби статистики становить 0,2 % вщ фонду оплати прац найманих працiвникiв [14].
Таким чином, найбтьшу частку iнвестицiй в людський каттал у 2014 р. становили витрати на освсу -47,8 % та витрати на охорону здоров'я - 44,8 %. 1нвес-тици пщприемств в людський каттал, на жаль, були традицмно низькими: у 2008-2014 рр. вони коливались в межах 5,4-7,4 %. Це передуам обумовлено низьким рiвнем технолопчного розвитку пiдприемств, що не по-требуе високоí квалiфiкацií працiвникiв, а також низьким рiвнем соцiальноí вiдповiдальностi вiтчизняних пщпри-емств, нестачею фшансових ресурсiв, яка обумовлена негативним впливом кризових явищ.
Таблиця 2.1нвестицм в людський каштал в Укра'Гж у 2008-2014 рр.
№ з/п Найменування показника Рю
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
1 Загальш витрати на осв1ту (в пор1внянних цшах 2014 р.), млн грн 118906,8 106930,5 111226,9 109455,3 118639,1 119673,7 108753,9
1.1 Загальш витрати на осв1ту (в фактичних цшах), млн грн 70386,1 77412,0 91070,8 97596,4 111180,2 115962,9 108753,9
1.2 1ндекс споживчих цш за галуззю "Осв1та" 1,221 1,223 1,131 1,089 1,051 1,034 1,032
1.3 Коеф1ц1ент для переведення в пор1внянш ц1ни 2014 р. (для галуз1 "Осв1та") 1,689 1,381 1,221 1,122 1,067 1,032 1,000
2 Видатки п1дприемств на пщвищення квал1ф1кацп (в пор1внянних ц1нах 2014 р.), млн грн 1448,7 1199,2 1313,0 1431,8 1646,3 1711,1 1682,6
2.1 Видатки пщприемств на пщвищення квал1ф1кацп (в фактичних цшах), млн грн 940,9 902,7 1081,3 1273,4 1473,0 1526,4 1682,6
2.2 1ндекс споживчих ц1н 1,252 1,159 1,094 1,080 1,006 0,997 1,121
2.3 КоефЩ1ент для переведення в пор1внянн1 ц1ни 2014 р. 1,540 1,328 1,214 1,124 1,118 1,121 1,000
Джерело: Розраховано автором за даними [9; 10; 15].
Вщповщно до розробленоТ методики, визначимо ефективнють використання людського капiталу в УкраТш у 20092014 рр. (табл. 3).
Таблиця 3. Ефективнють використання людського кашталу в УкраТш у 2008-2014 рр.
Заюнчення табл. 2
№ з/п Найменування показника Р1к
3 Загальн витрати на охорону здоров'я (в пор!внянних цшах 2014 р.), млн грн 118014,0 101608,5 111752,6 118291,7 129842,6 134856,9 102053,7
3.1 Загальн витрати на охорону здоров'я (в фактичних цшах), млн грн 63072,7 71410,8 84744,8 95713,7 108947,1 115757,0 102053,7
3.2 1ндекс споживчих цш за галуззю "Охорона здоров'я" 1,190 1,315 1,079 1,067 1,037 1,023 1,165
3.3 Коефiцiент для переведення в пор!внянн! цши 2014 р. (для галузi "Охорона здоров'я") 1,871 1,423 1,319 1,236 1,192 1,165 1,000
4 1нвестицп в людський каттал (в пор!внянних цiнаx 2014 р.), млн грн 238369,5 209738,2 224292,5 229178,8 250128,0 256241,7 212490,2
№ з/п Найменування показника Р!к
2009/ 2008 2010/ 2009 2011/ 2010 2012/ 2011 2013/ 2012 2014/ 2013
1 1ндекс росту обсяпв виробництва в кра'^ за рахунок зростання продуктивной прац 0,852 1,041 1,054 1,002 1,000 0,981
2 1ндекс росту швестицш в людський каттал 0,880 1,069 1,022 1,091 1,024 0,829
3 Ефективнють використання людського катталу 0,968 0,973 1,032 0,918 0,976 1,182
Джерело: Розраховано автором за даними [15].
Варто вщзначити, що в роки найбтьшого загострен-ня кризових явищ в УкраТш, спостер^аеться суттеве зниження ефективност використання людського кат-талу, яке водночас пов'язане як зi зниженням обсяпв виробництва в краТш, так i з негативною динамкою обсяпв швестицш в людський капiтал.
Для пiдвищення ефективност iнвестицiй в людський капiтал та подолання негативного впливу фiктивiзацiйних тенденцм на етапах формування, розвитку, використання та збереження людського катталу визначено тага на-прями: забезпечення цтьового спрямування державних iнвестицiй, Тх вiдповiдального використання; державна пiдтримка освiти та охорони здоров'я як прюритетних
Формування фiктивного людського капiталу вщбува-еться найбiльш iнтенсивно при Ehc <1. У 2011 р. та 2014 р. ефективнють використання людського катталу була бтьше 1, i вiдповiдно цiннiсть людського капiталу бшь-шою, нiж обсяг iнвестицií в людський каптал.
Висновки та дискуая. Процеси фiктивiзацií людського катталу, яга вщбуваються в Украíнi, обумовлен зниженням ефективностi iнвестицiй в людський каттал: як свiдчать результати проведеного дослщження, вiд 2,4 % до 8,2 % швестицш в людський каттал спрямо-вуються на формування ф^ивного людського капiталу в сферi освiти, охорони здоров'я та со^ально-трудовш сферi. Варто вiдзначити, що ч^ко!' залежностi мiж ди-намiкою фiктивiзацiйних процесiв та динамiкою загост-рення кризових явищ не простежуеться, що свщчить про значну кiлькiсть шших чинникв, як впливають на
сфер формування людського катталу; створення ефек-тивно!' системи монiторингу ключових iндикаторiв со^а-льно-економiчного розвитку та ix використання для при-йняття управлшських рiшень; пiдвищення соцiальноí вiдповiдальностi на вах рiвняx; створення умов для продуктивно!' зайнятост1; вжиття заxодiв, спрямованих подолання мiграцiйниx тенденцш, утвердження культури згу-ртованостi та вщповщальност в суспiльствi.
За розробленою методикою (формули (1) - (4)) про-ведемо визначення цшност сформованого в поточному роц людського катталу та вартюно!' величини новост-вореного фктивного людського капiталу в Укра'ш у 2009-2014 рр. (табл. 4).
процеси формування ф^ивного людського катталу. Тому фiктивiзацiйнi чинники та !'х вплив на процеси формування, розвитку, використання та збереження наць онального людського катталу потребують подальшого дослщження.
Список використаних джерел
1. Гршнова О.А. "Людський каштал" в систем! економ1чних кате-гор1й / О.А. Гршнова // В!сник Кшвського национального уншерситету !м8н! Тараса Шевченка. - № 49. - 2001. - С.35-40.
2. Гршнова О.А. Формування людського кашталу в сист8м! освгги i профеЫйно''' п!дготовки : автореф. дис. д-ра екон. наук: 08.09.01 / НАН Укра'ни; Рада по вивченню продуктивних сил Укра'ни. - К., 2002. - 36 с.
3. Гршнова О.А., Бршцева О.Г. Фктивний людський каштал: сут-н!сть, характеры осо6ливост!, чинники формування / О.А. Гршнова, О.Г. Бршцева // Демографт та соцгальна економка, 2015. - № 1 (23). -С. 90-101. DOI: http://dx.doi.org/10.1787/5k8zlm5bc3ns-en
4. Гршнова О.А., Дмитрук С.М. Людський капггал в умовах кризи: оцЫка та пошук можливостей збереження // Вюник Кшвського нацюна-
Таблиця 4. Ц1нн1сть людського кап1талу в УкраТш у 2009-2014 рр. (в пор1вняних цшах 2014 р.), млн грн
№ Найменування показника Р1к
з/п 2009 2010 2011 2012 2013 2014
1 1нвестицп в людський каттал 238369,5 209738,2 224292,5 229178,8 250128,0 256241,7
2 Цшнють людського катталу, сформованого в поточному роц! 230814,7 204169,5 231364,0 210404,2 244160,1 302976,0
3 Фктивний людський каттал, сформований в поточному роц! 7554,8 5568,7 - 18774,6 5967,8 -
Джерело: Розраховано автором.
~ 32 ~
В I С Н И К Ки'1'вського нацюнального ушверситету iMeHi Тараса Шевченка ISSN 1728-3817
льного ушверситету 1мен1 Тараса Шевченка. - № 5 (170) - 2015. - С. 1116. DOI: dx.doi.org/ 10.17721/1728-2667.2015/170-5/2
5. Давидюк Т.В. Людський кап1тал як об'ект вартюного вим1рю-вання в бухгалтерському обл1ку [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://pbo.ztu.edu.ua/article/viewFile/36447/38637
6. 1нвестування в людський каштал у систем! чинниюв забезпе-чення пдноТ прац1 : монограф1я / [О. А. Гр1шнова, О. В. Дорош, С. Я. Шурпа] ; за наук. ред. д-ра екон. наук, проф. О. А. Гр1шновоТ'. - К. : КНЕУ, 2015. - 222, [2] с.
7. Колядин А.П. Фиктивный компонент человеческого капитала как системный феномен экономики знаний : автореф. дис... докт. экон. наук: 08.00.01 / ФГБОУ ВПО "Саратовский государственный социально-экономический университет". - Саратов, 2012. - 37 с.
8. Корчагин Ю.А. Российский человеческий капитал: фактор развития или деградации? : Монография. - Воронеж : ЦИРЭ, 2005. - 252 с.
9. Нацюнальш рахунки осв1ти УкраТ'ни у 2013 роцк Статистичний бюлетень. К.: Державна служба статистики УкраТ'ни. - 2015. - 81 с.
10. Нацюнальш рахунки охорони здоров'я (НРОЗ) УкраТ'ни у 2013 роцг Статистичний бюлетень. К.: Державна служба статистики УкраТ'ни. - 2015. - 213 с.
11. Петренко В.П., Мацькевич О.Ю. Класиф1кац1я людського кашталу пщприемства як передумова його продуктивного використання [Електронний ресурс] - Режим доступу : http://www.ej.kherson.ua/ journal/economic_05/135.pdf
12. Поляков А.А. Проблемы инвестирования в человеческий капитал в современной экономике России : автореф. дис.... канд. экон. наук: 08.00.05 / Государственный университет управления. - М., 2010. - 16 с.
13. Ревтюк 6.А. Щодо уточнення форм використання людського кашталу в дiяльностi сусптьногосподарських систем [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://ecrimea.crimea.edu/arhiv/2013/ econ_1_2013/ revtyuk.pdf
14. Спостереження ДержавноТ' служби статистики УкраТ'ни "Витра-ти пщприемств на утримання робочо'Т сили". [Електронний ресурс]. -Режим доступу: http://www.dst.dk/ext/107806513/0/ukraine/UKR_Survey-on-Enterprise-Labour-Costs-in-Ukraine--pdf
15. Статистичний щорiчник УкраТ'ни за 2014 рк / За редакф:ю Жук 1.М. - КиТ'в, 2015. - 586 с.
16. Boarini, R., M. Mira d'Ercole and G. Liu (2012), "Approaches to Measuring the Stock of Human Capital: A Review of Country Practices", OECD Statistics Working Papers, 2012/04, OECD Publishing. http://dx.doi.org/10.1787/5k8zlm5bc3ns-en
17. Fender V. Measuring the UK's Human Capital Stock. Methodology Guidance. London, Office for National Statistics. - 2013. - 22 p.
18. Where is the wealth of nations? Measuring Capital for the 21st Century. Washington, D.C., THE WORLD BANK. - 2006. - 208 p.
Надшшла до редколегп 15.02.16
Е. Бринцева, канд. экон. наук, доц.
Киевский национальный экономический университет им. В. Гетьмана, Киев, Украина
ФИКТИВНЫЙ ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ КАПИТАЛ: КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ПОДХОДЫ И ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ
В статье исследованы основные методы и осуществлена стоимостная оценка национального человеческого капитала. Учитывая фиктивизационные процессы, их существенные негативные последствия для национальной экономики и социально-трудовой сферы, было проведено оценивание фиктивного человеческого капитала. Определены пути повышения эффективности инвестиций в человеческий капитал, направленные на преодоление негативного влияния фиктивизационных тенденций.
Ключевые слова: фиктивный человеческий капитал, фиктивизационные процессы, социально-трудовая сфера, кризисные явления, стоимостное оценивание.
O. Brintseva, PhD in Economics, Associate Professor
Vadim Getman Kyiv National Economic University, Kyiv, Ukraine
FICTITIOUS HUMAN CAPITAL: CONCEPTUAL APPROACHES AND FEATURES OF EVALUATION
The basic methods of human capital valuation are studied in the article (method of representative estimates; valuation based on previous spending; valuation based on the impact of the use of human capital; market method). The valuation of national human capital is carried out. Considering to the fiktyvization processes, the significant adverse effects of it to the national economy and social and labor sphere, evaluation of fictitious human capital are conducted. Results of the conducted research demonstrate that from 2,4% to 8,2% of investments in human capital are directed to formation of the fictitious human capital in education, health care and the social and labor sphere. The ways of improving the efficiency of investment in human capital, to overcome the negative impact of fiktyvization trends are determined.
Keywords: fictitious human capital, fiktyvization processes, social and labor sphere, crisis, value assessment.
Bulletin of Taras Shevchenko National University of Kyiv. Economics, 2016; 4(181): 32-35
УДК 658.148
JEL D92
DOI: http://dx.doi.org/10.17721/1728-2667.2016/181-4/6
О. Наумова, канд. екон. наук, доц.
Ушверситет економши та права "КРОК", КиТв
УПРАВЛ1ННЯ 1НВЕСТИЦ1ЙНОЮ Д1ЯЛЬН1СТЮ ПЩПРИСМСТВА В УМОВАХ КРИЗОВИХ ЯВИЩ
Розглянуто роль швестицш в дiяльностi шдприемства в умовах кризових явищ. Визначено фактори, як чинять на них вплив. Виявлено сучасн тенденци здйснення нвестицЮно) дiяльностi втчизняними пдприемствами, зокре-ма, викладено проблеми захисту прав власностi iнвесторiв, стан корпоративного управлння та технологiчноl мо-дерн1'зацп виробництва.
Ключовi слова: нвестици, нвестицшна дiяльнiсть тдприемства.
Постановка проблеми. 1нвестицмна дiяльнicть пщприемства е тим напрямом господарськоТ дiяльнocтi, що забезпечуе стмке пщфунтя для екoнoмiчнoгo зростання та розвитку конкурентоспроможност пщприемства.
Сучасний стан економки вщзначаеться етапом спаду, складною геoпoлiтичнoю ситуацию, вщсутнютю пла-тоспроможного попиту населення, руйнуванням бангав-ського сектору економки, посиленням корупцп в державному управлЫы, зокрема в дозвтьнм систему вщсутнютю реальних гаранта захисту прав власност та Ытереав Ывестгрв. Bd ц передумови демотивують Ывестг^в розвивати вп"чизняы пщприемства, Ывестицмы ризики бiзнеc-cередoвища для них е невиправданими. В свою чергу, формування сприятливого Ывестицмного шмату
вимагае не лише досить тривалого часу, серйозних стру-ктурних зрушень в економщ^ пoлiтичнoï стабтьносл, а й побудови мщноТ фЫансовоТ системи для трансформацп заощаджень екoнoмiчних агентв в Ывестицп, що сприя-тиме змцненню нацюнальноТ валюти, розвитку мiжнарo-дно'1' торпвл^ збтьшенню обсяпв прямих Ыоземних Ыве-стицм та |'х ефективному освоенню.
Анал1з останшх дослщжень i публ1кацш. Вагомий внесок у розробку методолопчних пiдхoдiв до досль дження ЫвестицмноТ дiяльнocтi пщприемства внесли прац украшських учених В.М. Гейця [9], B.I. Кириленка [4], В.Л. Осецького [14], Г.О. ХарламовоТ [3], Д.М. Черва-ньова [1], Г.М. Ф^юк [12] та Ыших. Серед дослщжень,
© Наумова О., 2016
