ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ ПРИБЫЛИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Международной научно-практической конференции. 2012. - С.81- 83. 5. Игебаева Ф.А., Кильдиярова И.Д. Язык жестов в деловой коммуникации // Экономика и социум. 2015. № 6-3 (19). - С. 65 - 67.

УДК 33

Хайдукова Д.А. студент гр.ЭКмз-1402 Институт финансов, экономики и управления ФГБОУ ВПО «Тольяттинский государственный университет»

Россия, г. Тольятти

ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ ПРИБЫЛИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

ПРЕДПРИЯТИЯ

Аннотация: В статье проведен факторный анализ прибыли и рентабельности предприятия на примере ОАО «КуйбышевАзот», выявлены факторы, влияющие на эффективность его деятельности.

Ключевые слова: прибыль, рентабельность, факторный анализ.

FACTOR ANALYSIS OF PROFIT AND PROFITABILITY OF

THE COMPANY

Annotation: In the article the factorial analysis of profit and profitability of the company is conducted on an example of JSC "KuibyshevAzot", the factors influencing the efficiency of its activities are identified.

Keywords: profit, profitability, factor analysis.

Показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, уровня его финансового благополучия. Анализ прибыли позволяет вовремя выявить проблемы в финансово-хозяйственной деятельности предприятия и использовать необходимые инструменты для их устранения. На практике используются различные методы анализа прибыли предприятия, одним из которых является факторный анализ, предполагающий выявление факторов, воздействующих на величину прибыли.

Основным финансовым результатом по обычным видам деятельности предприятия является прибыль от продаж. Рассмотрим методику факторного анализа данного показателя прибыли.

Важнейшими факторами, влияющими на величину прибыли от продаж, являются: объемы продаж в натуральном и стоимостном выражении; структура и ассортимент выпускаемой продукции; затраты на 1 рубль реализованной продукции [2, 4].

Расчет общего изменения прибыли (АП) от продажи продукции (работ, услуг) производится по формуле:

АЛ = П - По , (1)

где П1 и П 0 - прибыль отчетного и базисного периодов.

Изменение прибыли от продаж за счет изменения объема реализованной продукции (АП1) рассчитывается:

ап1=по ■ (к! -1), (2)

где По - прибыль базового периода; к1 - коэффициент роста реализации продукции, исчисленный по полной себестоимости:

С1

к1 = С0 , (3)

где Со и С1 - полная себестоимость проданной продукции за базовый и отчетный периоды.

Изменение прибыли от продаж за счет изменения структуры и

ассортимента реализованной продукции ( 2) рассчитывается:

АП2=П0 • (к2 - к1), (4) где к2 - коэффициент роста проданной продукции, исчисленный в оптовых ценах:

В±

к2 = В0 , (5) где Во и В1 - выручка от продаж за базовый и отчетный периоды. Изменение прибыли от продаж за счет изменения уровня затрат на 1

рубль реализованной продукции (Аз) рассчитывается:

В1 ■

ап3= 1

^ Сл СI ^

V Во В1)

(6)

Общее изменение прибыли от реализации за отчетный период дает сумма отклонений по каждому из факторов, определяемая по формуле:

АП = П - П = АП + АП2 +АП3 ^

Проведем факторный анализ прибыли от продаж на примере ОАО «КуйбышевАзот», являющегося одним из ведущих предприятий российской химической промышленности. Предприятие осуществляет свою деятельность по следующим направлениям: производство капролактама и продуктов его переработки (полиамид-6, технические и текстильные нити, шинный корд, полиамидные и смесовые ткани, инженерные пластики); производство аммиака и азотных удобрений; производство технических газов (азот, кислород, аргон).

В табл. 1 представлены исходные данные для проведения анализа.

Таблица 1 - Исходные данные для проведения факторного анализа

прибыли от продаж ОАО «КуйбышевАзот»

Показатели 2013 2014 2015 Отклонение

2014/2013 2015/2014

Выручка, тыс. руб. 28045053 30873295 38091870 2828242 7218575

Себестоимость продаж, тыс. руб. 21387373 23825393 24801656 2438020 976263

Коммерческие расходы, тыс. руб. 2989540 2939046 3407327 -50494 468281

Себестоимость полная, тыс. руб. 24376913 26764439 28208983 2387526 1444544

Прибыль от продаж, тыс. руб. 3668140 4108856 9882887 440716 5774031

Для расчетов полная себестоимость продукции определяется как сумма себестоимости продаж и коммерческих расходов.

Изменение прибыли от продаж за счет изменения объема реализованной продукции за 2014 и 2015 годы составит:

ЛП1 (2014) =

3668140 ■

1

4108856■

АП1 (2015) =

26764439 24376913

28208983 '

--1

26764439

= 359265

тыс. руб.

221765

тыс. руб.

Изменение прибыли от продаж за счет изменения структуры и ассортимента реализованной продукции за 2014 и 2015 годы составит:

АП2 (2014)=

3668140 ■

30873295 26764439

АП2( 2015) =

4108856■

V28045053 '38091870

24376913у 28208983л

V

30873295 26764439

= 10653

тыс. руб.

= 738938

тыс. руб.

Изменение прибыли от продаж за счет изменения уровня затрат на 1 рубль реализованной продукции за 2014 и 2015 годы составит:

'24376913 26764439Л

АП3 (2014) =

30873295■

АП3 (2015)=

38091870■

V28045053 г26764439

30873295, 28208983

V

30873295 38091870

■■70797

тыс. руб.

4813327

тыс. руб.

Сумма влияния факторов на изменение суммы прибыли составит: АП(2014) = 359265+10653 + 70797 = 440716 тыс руб

АП(2015) = 221765 + 738938 + 4813327 = 5774031 тыс руб

Результаты факторного анализа обобщим в табл. 2.

Таблица 2 - Результаты факторного анализа прибыли от продаж

Факторы Изменение прибыли от продаж, тыс. руб.

2014 2015

1. Изменение объема реализации продукции 359265 221765

2. Изменение структуры и ассортимента 10653 738938

3. Изменение уровня затрат на 1 руб. товарной продукции 70797 4813327

Итого 440716 5774031

Из таблицы видно, что в результате изменения объема реализации продукции сумма прибыли увеличилась в 2014 году по сравнению с 2013 годом на 359265 тыс. руб., за счет изменения структуры и ассортимента реализованной продукции прибыль увеличилась на 10653 тыс. руб., а за счет изменения (снижения) затрат на 1 рубль реализованной продукции увеличилась на 70797 тыс. руб. В целом, под влиянием этих факторов прибыль от продаж увеличилась в 2014 году на 440716 тыс. руб.

В 2015 году в результате изменения объема реализованной продукции сумма прибыли увеличилась на 221765 тыс. руб., за счет изменения структуры и ассортимента реализованной продукции - на 738938 тыс. руб., за счет изменения (снижения) затрат на 1 рубль реализованной продукции - на 4813327 тыс. руб. В целом прибыль от продаж в 2015 году увеличилась на 5774031 тыс. руб.

Таким образом, по результатам факторного анализа прибыли от продаж ОАО «КуйбышевАзот» можно сделать вывод, что в 2014 году наибольшее влияние на изменение прибыли оказало изменение объема реализации продукции, а в 2015 году - изменение уровня затрат на 1 руб. товарной продукции.

Показатель абсолютной суммы прибыли при анализе результатов деятельности предприятия не может полностью охарактеризовать, насколько эффективно оно работало. Для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия рассчитываются показатели рентабельности. Для обоснования мероприятий в области повышения эффективности деятельности предприятия также целесообразно использование результатов факторного анализа.

Существуют различные подходы к факторному анализу показателей рентабельности. Так, фирмой «DuPont» был предложен способ управления рентабельностью активов через разложение коэффициента рентабельности на факторы, отражающие различные аспекты деятельности предприятия. Первоначально модель представляла собой влияние двух факторов на рентабельность активов (ROA, Return On Assets): рентабельности продаж и оборачиваемости активов, позволяя оценить вклад системы продаж предприятия и степени интенсивности использования активов в формирование рентабельности активов [3].

Затем была разработана трехфакторная модель Дюпона, использующая

коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE, Return On Equity)

как интегральный показатель эффективности деятельности предприятия,

представляющий наибольший интерес для акционеров [3].

Формула расчета рентабельности собственного капитала имеет вид:

ЧП ЧП В А ROE =-=-х-х-

CK В А СК (8)

где ЧП - чистая прибыль, В - выручка, А - активы, СК - собственный

капитал.

ROE = ROS х К

оа

или: х K

ф (9)

где ROS - коэффициент рентабельности продаж по чистой прибыли, Коа - коэффициент оборачиваемости активов, Кфз - коэффициент финансовой зависимости.

Рентабельность продаж по чистой прибыли, оборачиваемость активов, коэффициент финансовой зависимости характеризуют одновременно три вида деятельности предприятия: операционную, инвестиционную и финансовую.

Проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала ОАО «КуйбышевАзот» с помощью трехфакторной модели Дюпона. В табл. 3 представлены исходные данные для расчетов и результаты расчетов. При проведении анализа используем среднегодовые величины активов и собственного капитала.

Таблица 3 - Факторный анализ рентабельности собственного капитала ОАО «КуйбышевАзот» с использованием трехфакторной модели Дюпона

Показатели 2013 2014 2015 Отклонение

2014/2013 2015/2014

Данные для расчетов

Выручка, тыс. руб. 28045053 30873295 38091870 2828242 7218575

Чистая прибыль, тыс. руб. 2576536 1852073 5018860 -724463 3166787

Среднегодовая величина активов, тыс. руб. 28944449 35739426 44378300 6794977 8638874

Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. 18042243 19224678 21772518 1182435 2547840

руб.

Результаты расчетов

Рентабельность продаж по чистой прибыли (ROS), % 9,2 6,0 13,2 -3,2 7,2

Коэффициент оборачиваемости активов (Коа) 0,97 0,86 0,86 -0,11 -0,01

Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) 1,60 1,86 2,04 0,25 0,18

Рентабельность

собственного капитала 14,3 9,6 23,1 -0,05 0,13

(ROE), %

Снижение рентабельности собственного капитала в 2014 году обусловлено снижением эффективности операционной, инвестиционной и финансовой деятельности: снижением рентабельности продаж по чистой прибыли, сокращением скорости оборота активов и ростом коэффициента финансовой зависимости. Фактором роста рентабельности собственного капитала в 2015 году является увеличение рентабельности продаж, характеризующее эффективность операционной деятельности предприятия.

В работе М.В. Алтуховой [1] обоснована 12-факторная модель ROE на основе трехфакторной модели Дюпона. Каждый фактор рентабельности собственного капитала в трехфакторной модели детализирован по отдельности.

Так, рентабельность продаж по чистой прибыли (ROS) декомпозируется на четыре фактора:

ros=впхebtхпднх. чп

в вп ebt пдн (10)

где ВП - валовая прибыль , EBIT - прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль, ПДН - прибыль до налогообложения.

Декомпозиция ROS позволит провести детальный анализ различных уровней прибыли (валовой, операционной, до налогообложения, чистой).

Оборачиваемость активов (Коа) декомпозируются на шесть факторов:

365

К =

~оа /

ДС

\ В В В В В В

ДС х 365 ДЗ х 365 З х 365 ПОА х 365 ОС х 365 ПВА х 365 + —-+-+-+-+

(11)

где ДС - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, ДЗ - дебиторская задолженность, З - запасы, ПОА - прочие оборотные активы (оборотные активы за исключением запасов, дебиторской задолженности и денежных средств), ОС - основные средства, ПВА - прочие внеоборотные активы (внеоборотные активы за исключением основных средств).

Декомпозиция Коа позволит выяснить, за счет каких факторов осуществляется эффективное управление оборотными и внеоборотными активами.

Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) детализируется на два фактора:

К БПО 1

Кфз =-+-+1

фз СК СК (12)

где К - сумма долгосрочных и краткосрочных кредитов, СК -собственный капитал, БПО - беспроцентные обязательства (кредиторская задолженность и прочие статьи пассива баланса, кроме собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов).

На основании данной формулы можно провести анализ долговой нагрузки предприятия и определить ее влияние на рентабельность.

Подставляя формулы (10), (11), (12) в формулу (9), получится 12-факторная модель ROE:

ВП EBIT ПДН ЧП

ROE =-х-х-х-х

В ВП EBIT ПДН 365

х —-— х

ДС х 365 ДЗ х 365 З х 365 ПОА х 365 ОС х 365 ПВА х 365

В

+

-+-+

В В В

К БПО ,

х-+-+ 1

СК СК

+

В

+

В)

В таком виде модель ROE позволяет детально проанализировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия, дать оценку бизнес-модели предприятия, определить, какие ее факторы создают стоимость компаний, повышают рентабельность собственного капитала и рентабельность продаж по чистой прибыли, ускоряют оборачиваемость активов и снижают коэффициент финансовой зависимости.

Проведем факторный анализ рентабельности собственного капитала ОАО «КуйбышевАзот» с помощью 12-факторной модели Дюпона. В табл. 4 представлены исходные данные для расчетов, в табл. 5 - результаты расчетов. При проведении анализа также использованы среднегодовые величины элементов активов и капитала.

Таблица 4 - Данные для анализа рентабельности собственного капитала ОАО «КуйбышевАзот» с использованием 12-факторной модели Дюпона, тыс. руб._____

Показатели 2013 2014 2015 Отклонение

2014/ 2013 2015/ 2014

Выручка 28045053 30873295 38091870 2828242 7218575

Валовая прибыль 6657680 7047902 13290214 390222 6242312

ЕВ1Т 3486052 2957425 7380045 -528627 4422620

Прибыль до налогообложения 3204734 2298420 6618216 -906314 4319796

Чистая прибыль 2576536 1852073 5018860 -724463 3166787

Среднегодовая величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений 1591821 1385003 2428670 -206818 1043667

Среднегодовая величина дебиторской задолженности 7912932 9087456 9526210 1174524 438755

Среднегодовая величина запасов 3712671 4720398 5416863 1007727 696465

Среднегодовая величина прочих оборотных активов 1082462 1754109 1696607 671647 -57502

Среднегодовая величина основных средств 8391713 8261766 9008029 -129947 746263

Среднегодовая величина прочих внеоборотных активов 6252852 10530696 16301923 4277844 5771228

Среднегодовая величина долгосрочных и краткосрочных кредитов 6202208 11247597 17078869 5045389 5831272

Среднегодовая величина собственного капитала 18042243 19224678 21772518 1182435 2547841

Среднегодовая величина беспроцентных обязательств 4699999 5267152 5526909 567153 259757

Таблица 5 - Результаты факторного анализа рентабельности собственного капитала ОАО «КуйбышевАзот» с использованием 12-факторной модели Дюпона_

Отклонение

Показатели Расчет 2013 2014 2015 2014/ 2013 2015/ 2014

Валовая маржа ВП / В 0,24 0,23 0,35 -0,01 0,12

Эффект от коммерческих и административных EBIT / ВП 0,52 0,42 0,56 -0,10 0,14

расходов

Эффект от финансовой деятельности (коэффициент ПДН /EBIT 0,92 0,78 0,90 -0,14 0,12

процентного бремени)

Налоговый эффект

(коэффициент налогового ЧП / ПДН 0,80 0,81 0,76 0,00 -0,05

бремени)

Рентабельность продаж по чистой прибыли (ROS), % EBIT / В 9,2 6,0 13,2 -3,2 7,2

Управление денежными активами ДСХ365/В 20,72 16,37 23,27 -4,34 6,90

Управление дебиторской задолженностью Д3х365/В 102,99 107,44 91,28 4,45 -16,16

Управление запасами 3х365/В 48,32 55,81 51,90 7,49 -3,90

Управление прочими оборотными активами ПОАх365 / В 14,09 20,74 16,26 6,65 -4,48

Управление основными средствами ОСх365 /В 109,22 97,67 86,32 -11,54 -11,36

Управление прочими внеоборотными активами ПВАх365 / В 81,38 124,50 156,21 43,12 31,71

Коэффициент оборачиваемости активов (Коа) В / А 0,97 0,86 0,86 -0,11 -0,01

Долговая нагрузка ЗК / СК 0,34 0,59 0,78 0,24 0,2

Уровень беспроцентных обязательств в собственном БПО/СК 0,26 0,27 0,25 0,01 -0,02

капитале

Коэффициент финансовой зависимости (Кфз) А / СК 1,60 1,86 2,04 0,25 0,18

Рентабельность собственного капитала ЧП / СК 14,3 9,6 23,1 -0,05 0,13

(ROE), %

Таким образом, на снижение рентабельности продаж по чистой прибыли в 2014 году повлияло снижение валовой маржи, эффекта от коммерческих и административных расходов, эффекта от финансовой деятельности. Увеличение перечисленных показателей в 2015 году оказало положительное влияние на динамику рентабельности продаж, которая увеличилась на 7,2% по отношению к 2014 году.

На сокращение скорости оборачиваемости активов в 2014 году оказало влияние увеличение периода оборота дебиторской задолженности, запасов, прочих оборотных активов и прочих внеоборотных активов. В 2015 году увеличение периода оборота денежных активов и прочих внеоборотных активов нивелировало действие сокращения периода оборота дебиторской задолженности, запасов, прочих оборотных активов и основных средств на скорость оборота совокупных активов, в итоге, значение коэффициента оборачиваемости активов не изменилось.

Рост коэффициента финансовой зависимости за анализируемый период обусловлен ростом долговой нагрузки из-за роста величины кредитного портфеля.

Таким образом, анализ табл. 5 показывает в 2015 году повышение эффективности управления запасами, дебиторской задолженностью, основными средствами и прочими оборотными активами, повышения эффекта от операционной деятельности, характеризуемый ростом валовой маржи, от коммерческих и административных расходов, от финансовой деятельности. Также результаты анализа свидетельствуют о снижении эффективности управления денежными активами, прочими внеоборотными активами, повышении налоговой и долговой нагрузки.

Анализ прибыли и рентабельности предприятия, оценка факторов, влияющих на их уровень, позволяет выявить резервы увеличения прибыли и разработать рекомендации по повышению доходов и оптимизации расходов предприятия.

Использованные источники:

1. Алтухова М.В. Как оценить бизнес-модель компании // Справочник экономиста. - 2014. - № 3. URL: http://www.profiz.ru/se/3_2014/bisne_model/

2. Клишевич Н.Б. Финансы организаций: менеджмент и анализ. - М.: КНОРУС, 2016. - 245 с.

3. Кузнецова Т.А. Моделирование и факторный анализ рентабельности компаний // Вестник Шадринского государственного педагогического университета. - 2013. - №4 (20). - С. 157-162.

4. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие. - М.: ЮНИТИ, 2012. - 639 с.

УДК 338