Факторные модели доходности банковских операций на финансовом рынке Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 336.717

ФАКТОРНЫЕ МОДЕЛИ ДОХОДНОСТИ БАНКОВСКИХ ОПЕРАЦИЙ НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ

Б.А. ДЕМИЛЬХАНОВА,

кандидат экономических наук, доцент кафедры банковского дела E-mail: [email protected] Чеченский государственный университет

Возрастающие требования к управлению ресурсами банка, реализация которых возможна в рамках четко определенного механизма оценки эффективности банковских операций на финансовом рынке, указывают на необходимость обоснованного выбора наиболее прибыльных направлений деятельности банка. Предложены детализированные факторные модели анализа доходности банковских операций на финансовом рынке и формы выявления наиболее прибыльных из них.

Ключевые слова: банк, финансовый рынок, кредитные операции, операции с ценными бумагами, доходность, факторная модель, детализация, корреляционный анализ

В связи со стремлением России занять одну из лидирующих позиций на мировом рынке финансовых услуг вопрос о развитии банковской деятельности приобретает особую актуальность. Этот вопрос важен и для отечественных и зарубежных инвесторов. Острая подверженность финансовых рынков не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим кредитные учреждения работать на более быстрых оборотах по сравнению с другими рыночными механизмами, ставит их в более жесткие условия деятельности, требующие эффективного управления активами посредством детализированного анализа и выявления факторов повышения доходности.

Рассмотрение банка как неотъемлемого элемента финансового рынка предполагает определение степени отражения его сущности с позиций осуществляемых функций, т.е. осуществления банком различных операций, предоставления услуг.

В современной экономической теории существует множество подходов к определению понятия «банк». Изучение этих подходов приводит к выводу, что авторы выделяют ту или иную главенствующую функцию банка. Это могут быть аккумулирующая, контролирующая и регулирующая функции; осуществление финансовых операций (предоставление финансовых услуг); финансовое посредничество (для получения прибыли); эмиссионная функция и др.

Эти подходы представлены в табл. 1.

На понимании банка как кредитного учреждения, осуществляющего различные виды операций, определенных Федеральным законом от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности», основаны исследования И.М. Садыкова [10], Н.П. Белотеловой и Ж.С. Белотеловой [3] и др.

В Электронном словаре познавательных статей

[I] банк определен как финансово-кредитное учреждение, осуществляющее финансовые операции, такие как выплата заработной платы, оплата товаров и услуг и др. В словаре экономических терминов

[II] определено, что главные функции банков состоят в аккумулировании временно свободных денежных средств и регулировании денежного обращения. Таким же подходом отличаются работы В.Л. Киреева [5], А. Турбанова и А. Тютюнника [12], О.И. Лаврушина [8] и др. Так, О.И. Лаврушин считает, что по своей сущности банк является общественным денежно-кредитным институтом и потому должен приблизить орбиту своей деятельности к потребностям реальной экономики, являющейся его фундаментальной основой.

Таблица 1

Подходы к понятию «банк» и их особенности

Источник Трактовка понятия Особенность подхода

Федеральный закон от 03.02.1996 № 17-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР «О банках и банковской деятельности в РСФСР» Кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: - привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц; - размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности; - открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц Финансовые операции

Садыков И.М.

Белотелова Н.П., Белотелова Ж.С.

Электронный словарь познавательных статей Финансово-кредитное учреждение, с помощью которого юридические и физические лица осуществляют финансовые операции: выплату заработной платы, оплату товаров и услуг, покупку и продажу валюты, получают и оплачивают кредиты, хранят деньги, делают вклады по депозитам, проводят операции с ценными бумагами

Турбанов А., Тютюнник А. Организация, осуществляющая операции с деньгами и производными финансовыми инструментами преимущественно для оказания платных услуг клиентам. Она перераспределяет ресурсы в экономике, аккумулируя свободные денежные ресурсы на своих счетах (депозиты), и предоставляет их во временное использование (кредиты) Аккумулирующая, контролирующая и регулирующая функции

Лаврушин О.И. Денежно-кредитный центр, осуществляющий концентрацию денежных ресурсов и регулирование платежного оборота

Киреев В.Л. Денежно-кредитный институт, осуществляющий вовлечение в хозяйственный оборот свободных финансовых средств, а также проведение и регулирование платежного оборота в наличной и безналичной формах

Словарь экономических терминов Денежно-кредитный институт, осуществляющий разнообразные виды операций с деньгами и ценными бумагами и оказывающий финансовые услуги правительству, предприятиям

Куликов А. Г. Коммерческие предприятия, торгующие денежным капиталом и осуществляющие расчеты между предприятиями и организациями Финансовое посредничество

Жарковская Е.П. Основная структурная единица сферы денежного обращения. Выполняет роль посредника в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупателям

Белоглазова Г.Н. Организация, созданная для привлечения денежных средств и размещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности

Костерина Т.М. Финансовый институт, аккумулирующий свободные денежные средства и осуществляющий их перераспределение

Маркова О.М., Мартыненко Н.Н., Рудакова О.С., Сергеева Н.В. Самостоятельный хозяйствующий субъект, целью которого является получение прибыли

Источник: [1-12].

В свою очередь Г.Н. Белоглазова [2], А.Г. Куликов [7], авторы работы [9] в качестве основной функции банка выделяют финансовое посредничество. При этом подход А.Г. Куликова несколько отличается от других, согласно ему банки - это коммерческие предприятия, торгующие денежным капиталом и осуществляющие расчеты между предприятиями и организациями.

По мнению Е.П. Жарковской [4], банк - это основная структурная единица сферы денежного обращения, и исключительное значение банков определяется прежде всего их функциями в экономике: создание денег, распределительная, расчетная, контрольная функции и финансовое посредничество.

Выделяя в качестве основной функции банка финансовое посредничество, многие авторы видят основную цель банка в получении прибыли. Так, Т.М. Костерина [6] определяет банк как финансовый институт, осуществляющий следующие посреднические финансовые операции с целью извлечения прибыли: стимулирование накоплений в экономике, посредничество в кредитах, посредничество в платежах, создание кредитных средств обращений, посредничество на фондовом рынке (в операциях с ценными бумагами).

С учетом влияния Центрального банка Российской Федерации на инвестиционные, посреднические и расчетные операции банков всех типов роль банков в экономике в целом должна быть нацелена на удовлетворение потребностей реальной экономики (рис. 1).

Изучение специфики банковских операций на различных сегментах финансового рынка позволяет сделать вывод о тесной взаимосвязи между ними и выделить из этой совокупности операции, осуществляемые банком на биржевых рынках (рис. 2):

- операции РЕПО;

- межбанковские кредиты;

- операции по срочным контрактам;

- дилерская деятельность;

- брокерская деятельность;

- депозитарная деятельность;

- деятельность по управлению ценными бумагами.

Выполнение банком различного рода операций и предоставление услуг на финансовом рынке связаны прежде всего с формированием и повышением доходности кредитных операций и опера-

БАНК РОССИИ

Обеспечение соответствие количества денег в обращении задачам поддержания стабильности денежного обращения в стране.

Управление инфляцией и курсом рубля: укрепление позиций денежной единицы как внутри страны, так и за рубежом. Поддержание нормальных темпов экономического роста и др.

1 г

КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ

Реализация политики Банка России

Коммерческий банк как элемент денежной системы

Организации платежей; упорядочение и рационализация денежного оборота

Ускорение оборота денег в экономике

Содействие структурной перестройке экономики

Коммерческий банк как элемент кредитной системы

Межотраслевое и межрегиональное перераспределение капитала из наименее эффективных отраслей в наиболее конкурентоспособные

Рис. 1. Логическая схема роли и места банка в экономике страны

Рис. 2. Цели и особенности банковских операций на финансовом рынке

ций с ценными бумагами. Существует множество разнообразных показателей, характеризующих прибыльность (доходность) банковских операций на финансовом рынке. Самые распространенные из них представлены в табл. 2.

Наиболее важным, как представляется, является выявление степени взаимосвязи объемов вложений в те или иные банковские операции на финансовом рынке и показателей их доходности. Для решения этой задачи построены факторные модели по кредитным операциям банка и операциям на рынке ценных бумаг.

Это, во-первых, модель взаимосвязи доходности кредитных вложений, дохода от кредитных вложений и среднегодовых сумм кредитных вложений (кредитных вложений в кредитные организации и кредитных вложений в организации, не являющиеся кредитными) (рис. 3).

Во-вторых, модель взаимосвязи доходности операций на рынке ценных бумаг, дохода от вло-

жений в ценные бумаги и среднегодовых вложений банка в ценные бумаги (вложений в финансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости; вложений в ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи, и вложений в ценные бумаги, удерживаемые до погашения) (рис. 4).

По валютным операциям построение факторной модели не представляется возможным по причине отсутствия в публикуемых формах отчетности сопоставимых данных по доходам от валютных операций, среднегодовым вложениям в валютные операции и невозможности определения среднегодовых показателей доходности валютных операций.

Факторные модели по банковским операциям построены на основе показателя их доходности, модифицированного путем детализации факторов. Посредством применения к факторным моделям метода цепных подстановок определено влияние факторов на изменение доходности банковских операций на финансовом рынке.

Таблица 2

Общая характеристика и расчет показателей доходности банковских операций

на финансовом рынке

Наименование показателя Расчетная формула Экономический смысл показателя

Показатели эффективности операций на финансовом рынке

Операционная маржа ОМ ом = ЧД, Л Показывает прибыльность основных банковских операций

где ЧД - сумма чистых доходов от основных банковских операций: кредитных, валютных и операций с ценными бумагами и др.; Ад - активы, приносящие доход

Доходность банковской операции Дб о Д (Д б, Д , Д ) Т-Г- гЛ к.о ^АЛ ц.б ? в.о > гЛ пр ' Д бо= В ' где Дко - процентный доход от кредитных операций; Дцб - процентный доход от операций с ценными бумагами; Дво - процентный доход от валютных операций; Дпр - процентный доход от прочих операций; В - среднегодовая сумма вложений в ту или иную банковскую операцию Эффективность вложений в банковскую операцию (либо в кредитные операции, либо в операции с ценными бумагами и т.д.). Показывает, сколько банк получает доходов с каждого рубля, вложенного в ту или иную операцию

Показатели эффективности кредитных операций

Доходность активов за счет кредитных операций Да Д Дк.в Ла" А ' где А - среднегодовая сумма активов банка Показывает доходность активов за счет кредитных операций банка

Чистая процентная маржа ЧПМ Д - Р ЧПМ = п п , Ад где Дп - процентные доходы за период; Рп - процентные расходы за период

Относительный показатель дохода от банковской операции

Удельный вес (доля) доходов от операций банка на финансовом рынке в общей сумме доходов УД Д (Д б, Д , Д ) -ттт-г- гЛ к.о ^АЛ ц.б > гЛ в.о > гЛ пр ' У = Дб , где Дб - общая сумма дохода банка за анализируемый период Характеризует долю доходов, полученных банком от различных операций (кредитных, валютных и др.) в общих доходах банка от активных операций

Общая сумма дохода от кредитных вложений

Доходность кредитных вложений

=

Дк

кв к. 0 + кв н.

I

Среднегодовые вложения в кредитные организации

Среднегодовые вложения в некредитные организации

Рис. 3. Факторная модель доходности кредитных вложений

Рис. 4. Факторная модель доходности вложений банка в ценные бумаги

Предлагая современные продукты на российском кредитном рынке и являясь полноправным участником рынка ценных бумаг, ОАО «Россельхозбанк» (далее - Банк) играет важную роль, реализуя кредитную политику Банка России, обеспечивая необходимыми кредитными ресурсами хозяйствующие субъекты различных форм собственности, осуществляя доходные вложения в различные категории ценных бумаг. Анализ структуры и объемов операций Банка на финансовом рынке показал, что эти операции оказывают существенное влияние на формирование конечных результатов его деятельности.

Для определения количественного влияния факторов (рис. 3 и 4) на изменение доходности операций Банка на финансовом рынке использованы исходные данные и расчетные показатели, представленные в табл. 3 и 4* .

В соответствии с методом цепных подстановок произведем следующие расчеты:

- расчет влияния на изменение доходности кредитных операций изменения общего дохода

АЯ = Я . - Я п = 13,36 - 11,26 = 2,1%;

д к.в1 к.в0 ' ' ' '

- расчет влияния на изменение доходности кредитных операций изменения суммы вложений в кредитные организации

АЯ = Я , - Я . = 13,34 - 13,36 = -0,02%;

к.о к.в2 к.в1

- расчет влияния на изменение доходности кредитных операций изменения суммы вложений в организации, не являющиеся кредитными:

АЯ = Я , - Я , = 10,88 - 13,34 = -2,46%.

н.к.о к.в3 к.в2

В 2012 г. 82,3% активов Банка были задействованы в виде кредитов организациям и предприятиям

* Бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках ОАО «Россельхозбанк» за 2011-2012 гг. URL: http://www.rshb.ru/ about/invest/year_report/.

различных форм собственности (Минфину России, внебюджетным фондам, финансовым организациям, коммерческим и некоммерческим организациям, индивидуальным предпринимателям, юридическим и физическим лицам и др.), а также в виде кредитов по учтенным векселям исполнительных органов власти, кредитных организаций и других предприятий. За анализируемый период ссудная задолженность Банку увеличилась на 189 220 млн руб. и составила 1 299 718,4 млн руб.

Факторный анализ доходности кредитных вложений выявил:

существенное влияние на снижение доходности кредитных операций оказало увеличение вложений в организации, не являющиеся кредитными, с 975 465,7 млн до 1 205 108,4 млн руб.;

в результате совместного отрицательного влияния на доходность двух факторов- среднегодовых вложений в кредитные организации (-0,02%) и в организации, не являющиеся кредитными (-2,46%); в итоге наблюдается снижение доходности кредитных операций с 11,26 до 10,88% (-0,38);

увеличение общего дохода от кредитных вложений на 21 169,4 млн руб. привело к росту доходности кредитных операций на 2,1%. В условиях отставания темпов роста общего дохода от кредитных операций (118,5%) от темпов роста кредитных вложений (123,5%) такое влияние факторов можно объяснить низкой эффективностью кредитных вложений, структуру которых Банку необходимо пересмотреть для достижения оптимального соотношения между получаемыми доходами от операций и суммами вложенных в них средств.

Таблица 3

Факторный анализ доходности кредитных операций ОАО «Россельхозбанк»

в 2011 и 2012 гг., млн руб.

№ п/п Показатель 2011 2012 Отклонение

Исходные данные

1 Среднегодовые вложения в кредитные организации 35 744,5 36 572,0 827,5

2 Среднегодовые вложения в организации, не являющиеся кредитными организациями 975 465,7 1 205 108,4 229 642,7

3 Доход от вложений в кредитные организации 9 762,1 12 037,9 2 275,8

4 Доход от ссуд, предоставленных клиентам, не являющимся кредитными организациями 104 111,6 123 005,2 18 893,6

Расчетные показатели

5 Общая сумма дохода от кредитных операций (п. 3 + п. 4) 113 873,7 135 043,1 21 169,4

6 Доходность кредитных операций (п. 5 / п. 1 + п. 2 х 100), % 11,26 10,88 -0,38

Анализ операций с ценными бумагами, проведенный на основе данных, представленных в табл. 4, показывает, что за анализируемый период доходность этих операций повысилась на 0,09%.

В соответствии с методом цепных подстановок произведем следующие расчеты: - расчет влияния на изменение доходности операций с ценными бумагами изменения дохода на эти операции

ЛЯ . = Я К1 - Я .„ = 0,65 - 0,38 = 0,27%;

д.ц.б ц.б1 ц.б0 ' ' ' '

расчет влияния на изменение доходности операций с ценными бумагами изменения среднегодовой суммы вложений в ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости: ЛЯ. = Я ,, - Я = 0,66 - 0,65 = 0,01%;

ф.а ц.б2 ц.б1 ' ' ' '

расчет влияния на изменение доходности операций с ценными бумагами изменения среднегодовой суммы вложений в ценные бумаги, имеющимися в наличии для продажи:

ЛЯ = Я „ - Я ,, = 0,5 - 0,66 = -0,11%;

пр ц.б3 ц.б2 ' ' ' '

- расчет влияния на изменение доходности операций с ценными бумагами изменения среднегодовой суммы вложений в ценные бумаги, удерживаемые до погашения: ЛЯ = Я - Я .. = 0,47 - 0,55 = -0,08%.

п ц.б4 ц.б3 ' ' '

Изучение структуры вложений Банка в ценные бумаги показывает, что основную долю в них занимают вложения в ценные бумаги для их продажи на рынке в целях поддержания ликвидности. Эти вложения характеризуются возможностью получения повышенного дохода и в то же время отличаются повышенной рискованностью. Удельный вес вложений Банка в ценные бумаги для их последующей продажи в общей сумме вложений кредитных организаций в ценные бумаги составил в 2012 г. 1,3% (-0,5%), в то время как доля вложений в долговые ценные бумаги составила 0,8% (0,2%). Несмотря на то, что общая сумма вложений Банка

Таблица 4

Доходность вложений ОАО «Россельхозбанк» в ценные бумаги в 2011 и 2012 гг., млн руб.

№ п/п Показатель 2011 2012 Отклонение

Исходные данные

1 Среднегодовые вложения в ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости 2 090,2 71,3 -2 018,9

2 Среднегодовые вложения в ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи 71 546,9 91 178,9 19 632,0

3 Среднегодовые вложения в ценные бумаги, удерживаемые до погашения 22 474,5 40 272,6 17 798,1

4 Доход от операций с ценными бумагами, оцениваемыми по справедливой стоимости -72,7 142,9 -

5 Доход от операций с ценными бумагами, имеющимися в наличии для продажи 443,6 482,4 38,8

6 Доход от операций с ценными бумагами, удерживаемыми до погашения -6,6 -32,9 -

Расчетные показатели

7 Общая сумма дохода от операций с ценными бумагами (п. 4 + п. 5 + п. 6) 364,3 622,4 258,1

8 Доходность кредитных операций (п. 7 / п. 1 + п. 2 + п. 3 х 100), % 0,38 0,47 0,09

в ценные бумаги за период увеличилась (797,3 млн руб.), наблюдается снижение доли этих вложений в структуре вложений кредитных организаций в ценные бумаги с 2,4 до 2,1%.

Проведенные расчеты показывают:

- увеличение общей суммы доходов от вложений в ценные бумаги на 258,1 млн руб. выступает в качестве решающего фактора в повышении уровня доходности операций на рынке ценных бумаг (0,27%);

- несмотря на то, что сумма вложений в ценные бумаги, предназначенные для продажи, увеличилась за период на 19 632 млн руб., влияние на показатель доходности оказалось существенно отрицательным (-0,11%);

- в сторону уменьшения доходности (-0,08%) повлияло и увеличение вложений в ценные бумаги, удерживаемые до погашения, на 17 798,1 млн руб.;

- наименьшее влияние на изменение доходности операций с ценными бумагами оказали операции с производными фондовыми инструментами, осуществляемыми через биржевой рынок (0,01). Вложения в эти ценные бумаги сократились за период на 2 018,9 млн руб., но тем не менее эти вложения оказались доходными. Зависимость доходности от общего дохода на

операции с ценными бумагами (по некоторым из которых имеются за период убытки) означает, что Банку удается осуществлять операции с ценными бумагами таким образом, чтобы убытки по некоторым из них перекрывались прибылями от других.

Показатели чистого дохода Банка и д<

в 2010-2012

Это говорит об оптимальной структуре портфеля ценных бумаг, сформированного с учетом их доходности и уровня финансовых рисков.

При увеличении вложений в ценные бумаги для продажи (19 632 млн руб.) доход по ним в сумме 482,4 млн руб. стал решающим фактором роста доходности операций с ценными бумагами, так как занимает наибольшую долю в сумме общего дохода от операций с ценными бумагами (77,5%). Это означает, что Банк осуществлял эффективные операции по купле-продаже долевых и долговых ценных бумаг, вложения в уставные капиталы других организаций, реагируя на спрос и предложение и заключая сделки на выгодных условиях.

Для выявления наиболее прибыльных операций изучена корреляционная зависимость между динамическими рядами обобщающего показателя (чистого дохода) и факторами, его определяющими (доходы от операций на финансовом рынке), с использованием функции КОРРЕЛ в MS Excel и шкалы тесноты корреляционной связи Чеддока. Показатели по уровню чистого дохода и доходов от операций на финансовом рынке представлены в табл. 5.

Детализированный факторный анализ показал, что изменение среднегодовых вложений Банка в кредитные операции оказало существенное влияние на изменение (снижение) уровня их доходности. Это указывает на то, что кредитные вложения не приносят такого дохода, влияние которого на доходность перекрывало бы влияние структуры кредитных вложений, что способствовало бы повышению доходности этих операций.

Таблица 5

»ходов по видам банковских операций гг., млн руб.

Период Чистый доход Д Д ^н.к.о Дь Д « ^ц.б.пр Д « ^ц.б.п Д

2010

I квартал 5 615,1 3 092,5 23 322,5 655,2 66,3 -0,6 365,7

II квартал 12 706,9 6 128,5 47 559,1 674,5 90,3 -1,8 -124,5

III квартал 19 256,3 8 770,3 71 879,2 571,2 334,7 31,6 -132

IV квартал 27 323,1 11 339,4 97 745,8 534,3 399,9 -33,2 -178,6

2011

I квартал 6 993,2 2 388,9 22 710,5 -46,6 1,8 -1,6 -306,6

II квартал 16 205,0 4 735,4 47 823,8 -72,2 228,1 -3,2 183,9

III квартал 26 338,2 7 159,6 74 972,9 -72,4 373,2 -4,8 -1 263,8

IV квартал 35 165,8 9 762,1 104 111,6 -72,7 443,6 -6,6 679,8

2012

I квартал 9 394,0 2 710,6 29 084,6 -28,8 453,6 -8,3 3 049,8

II квартал 18 969,8 5 450,7 58 084,4 -26,6 370,7 -1,9 3705

III квартал 25 082,8 8 665,8 88 332,7 318,6 249,2 -29,7 4 729,3

IV квартал 33 868,2 12 037,9 123 005,2 172,9 482,4 -32,9 5 891,4

В то же время ярко выраженная корреляционная зависимость между чистым доходом Банка и доходом от ссуд, предоставленных клиентам, не являющимся кредитными организациями (табл. 6), означает, что именно эти доходы способствуют повышению чистого дохода Банка, на основе которого в конечном итоге формируется его прибыль.

Результаты проведенного корреляционного анализа приводят к следующим выводам:

- наиболее прибыльными для Банка являются вложения в организации, не являющиеся кредитными, но при этом объем вложений в них должен быть таким, чтобы доходы способствовали росту доходности кредитных операций в целом. Банк должен стремиться к достижению оптимального соотношения между объемом вкладываемых средств и уровнем доходов по ним;

- среди операций с ценными бумагами наиболее прибыльными являются вложения в ценные бумаги для их дальнейшей продажи. Об этом свидетельствует выраженная корреляционная связь между чистыми доходами Банка и доходами от этих операций. Другие операции с ценными бумагами необходимы для поддержания доходности портфельных инвестиций для снижения финансовых рисков;

- доходы от валютных операций оказывают слабое влияние на увеличение чистых доходов Банка, такая факторная зависимость объясняется отсутствием постоянства в получаемых доходах от этих операций, их частой убыточностью. Таким образом, детализированный факторный

анализ, выявляющий факторы роста доходности операций на финансовом рынке, дает возможность выбора основных направлений укрепления позиций Банка на финансовом рынке; выявить степень зависимости доходности той или иной банковской операции от структуры вложений в них; выявить степень зависимости доходности той или иной банковской операции от уровня дохода по ним; выявить наиболее прибыльные операции для банка на финансовом рынке.

Таблица 6

Корреляционная связь между чистым доходом Банка и доходами по видам банковских операций

Результатив- Значение Оценка степени

ный корреляции проявления Фактор

показатель тесноты связи

Чистый доход 0,90 Выраженная Д ^к.о

0,97 Ярко выраженная Д ^н.к.о

-0,19 Слабая обратная ^ф.а

0,72 Выраженная Д ,, ^щ.б.пр

-0,45 Умеренная Д ,, 'Щ.б.п

0,29 Слабая Д

Список литературы

1. Банк // Электронный словарь познавательных статей. URL: http://www.ymniki.ru/bank.html.

2. Белоглазова Г.Н. Деньги, кредит, банки: учебник. М.: Высшее образование, 2009. 392 с.

3. Белотелова Н.П., Белотелова Ж.С. Деньги. Кредит. Банки: учебник. М.: Дашков и К, 2011. 484 с.

4. Жарковская Е.П. Банковское дело: учебник. М.: Омега-Л, 2008. 288 с.

5. КиреевВ.Л. Банковское дело: учеб. пособие. М.: МИИТ, 2009. 272 с.

6. Костерина Т.М. Банковское дело: учебник. М.: Юрайт, 2013. 332 с.

7. Куликов А.Г. Деньги, кредит, банки: учебник. М.: КноРус, 2009. 656 с.

8. Лаврушин О.И. Банки в современной экономике: необходимость перемен // Банковское дело. 2013. № 4. С. 6-18.

9. Маркова О.М., Мартыненко Н.Н., Рудакова О.С., Сергеева Н.В. Банковские операции. М.: Юрайт, 2012. 537 с.

10. Садыков И.М. Региональный банк как финансово-управленческий консультант развития бизнеса кластерных образований // Финансы и кредит. 2011. № 10. С. 31-36.

11. Словарь экономических терминов // ReWord. URL: http://reword.org/online/?s_query.

12. ТурбановА., ТютюнникА. Банковское дело: операции, технологии, управление. М.: Альпина Паблишер, 2009. 682 с.

Economic analysis: theory and practice Methods of analysis

ISSN 2311-8725 (Online) ISSN 2073-039X (Print)

FACTOR MODELS OF RETURN OF BANK OPERATIONS IN THE FINANCIAL MARKET

Bella A. DEMIL'KHANOVA Abstract

The increasing demands on the Bank's management, the implementation of which is within a clearly defined framework for the assessment of efficiency of Bank operations in the financial market, pointed to the need for informed choice of the most profitable activities of the Bank The author proposes detailed factor models of analysis of Bank operations return in the financial market and forms identifying the most profitable ones

Keywords: bank, financial market, credit operations, securities trading, profitability, factor model, detailed elaboration, correlation analysis

References

1. Elektronnyi slovar' poznavatel 'nykh statei [Electronic dictionary of informative articles]. Available at: http://www.ymniki.ru/bank.html. (In Russ.)

2. Beloglazova G.N. Den 'gi, kredit, banki [Money, credit, banks]. Moscow, Vysshee obrazovanie Publ., 2009, 392 p.

3. Belotelova N.P., Belotelova Zh.S. Den 'gi. Kredit. Banki [Money. Credit. Banks]. Moscow, Dashkov i K Publ., 2011, 484 p.

4. Zharkovskaya E.P. Bankovskoe delo [Banking]. Moscow, Omega-L Publ., 2008, 288 p.

5. Kireev V.L. Bankovskoe delo [Banking]. Moscow, MIIT Publ., 2009, 272 p.

6. Kosterina T.M. Bankovskoe delo [Banking]. Moscow, Yurait Publ., 2013, 332 p.

7. Kulikov A.G. Den'gi, kredit, banki [Money, credit, banks]. Moscow, KnoRus Publ., 2009, 656 p.

8. Lavrushin O.I. Banki v sovremennoi ekonomike: neobkhodimost' peremen [Banks in the modern economy: a need of changes]. Bankovskoe delo - Banking, 2013, no. 4, pp. 6-18.

9. Markova O.M., Martynenko N.N., Rudakova O.S., Sergeeva N.V. Bankovskie operatsii [Bank operations]. Moscow, Yurait Publ., 2012, 537 p.

10. Sadykov I.M. Regional'nyi bank kak finan-sovo-upravlencheskii konsul'tant razvitiya biznesa klasternykh obrazovanii [Regional bank as a financial and administrative consultant of business development of cluster formations]. Finansy i kredit - Finance and credit, 2011, no. 10, pp. 33-39.

11. The dictionary of economic terms. Available at: http://reword.org/online/? S query. (In Russ.)

12. Turbanov A., Tyutyunnik A. Bankovskoe delo: operatsii, tekhnologii, upravlenie. [Banking: operations, technologies, management]. Moscow, Al'pina Pablisher Publ., 2009, 682 p.

Bella A. DEMIL'KHANOVA

Chechen State University, Grozny, Chechnya,

Russian Federation

[email protected]