CC BY
15
Вестник Института экономики Российской академии наук
6/2015
И.Р. КУРНЫШЕВА доктор экономических наук, заведующая сектором конкурентной политики Центра институтов государственного регулирования и гражданского общества Института экономики РАН
А.Б. БАСС
кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры денежно-кредитных отношений и монетарной политики Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
Д.В. БУРАКОВ
кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры денежно-кредитных отношений и монетарной политики Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
ЕСТЬ ЛИ БУДУЩЕЕ У РЕГИОНАЛЬНЫХ БАНКОВ В РОССИИ? ЦИКЛИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА КОНКУРЕНТНОГО ПОТЕНЦИАЛА
В статье рассматривается вопрос оценки конкурентного потенциала региональных банков России на рынке корпоративного кредитования. Исследование проводилось с использованием методов описательной статистики, циклического, дисперсионного и регрессионного анализа выборки из 5 федеральных банков и 15 крупнейших региональных банков по величине выданных ссуд нефинансовому сектору за период с марта 2008 г. по сентябрь 2015 г.
Ключевые слова: региональный банк, кредитный риск, конкуренция, кредитный цикл, корпоративное кредитование, стадное поведение, следование тренду.
JEL: G21, E32, E51. Введение
На фоне экономического кризиса в отечественной экономике проблемы кредитной активности коммерческих банков привлекают к себе все большее внимание. Парадоксальность ситуации в движении циклических процессов в российской системе хозяйствования продолжает поражать исследовательское и экспертное сообщество. Так, при продолжающемся падении в большинстве отраслей реального
сектора экономики, темпы роста кредитования нефинансового сектора остаются положительными. Частично объяснение этому может быть найдено в колебаниях курса национальной валюты и переоценке валютных активов, а частично - в набирающей обороты реструкту-ризационной активности российских коммерческих банков. Однако за вычетом кредитных вложений реструктуризационного характера, реальные темпы роста кредитования нефинансового сектора имеют отрицательную динамику. Сокращение темпов экономического роста неизбежно влечет за собой сокращение потребности в кредитных ресурсах в связи с падением объемов производства и формированием запасов товарно-материальных ценностей (ТМЦ).
Большие надежды на восстановление экономической активности возлагаются, в частности, на малый и средний бизнес (МСБ), рост доли которого в совокупном ВВП страны должен стать стимулом возобновления экономического роста. Однако, по данным на текущий год, рентабельность МСБ упала на 43%, уровень доступности кредитов для МСБ сократился на 56%о,1 не говоря о резком удорожании заемных средств. Результатом такого стечения обстоятельств стало сокращение объемов производства, а, следовательно, и потребности в кредитных ресурсах по текущей цене. Так, темпы роста кредитования малого и среднего бизнеса за два квартала 2015 г. по сравнению с предыдущим годом составили 14%2. В структуре совокупного ссудного портфеля нефинансовому сектору доля кредитов, предоставленных МСБ, продолжает оставаться несущественной. Большая часть нагрузки по его кредитованию ложится на плечи региональной банковской системы. Однако ее возможности в современных условиях весьма ограничены. Поддержки МСБ от федеральных «флагманов» российского кредитного рынка ожидать не приходится. Весьма ярким тому подтверждением является позиция, озвученная председателем Правления банка ВТБ А.Л. Костиным на VII ежегодном инвестиционном форуме «Россия зовет!», прошедшем осенью 2015 г. в Москве: «...если сегодня малый и средний бизнес не востребован в стране, если для них нет поля деятельности, какой смысл кредитовать, это будут только невозвратные долги.»3. При всех проблемах, присущих развитию МСБ в России, в большин-
1 Бюллетень конъюнктурных опросов «Российская промышленность». Институт экономической политики им. Е.Т. Гайдара. 2015. № 269-279. http://www.iep.ru/ru/ publikatcii/category/121.html. Дата обращения: 15.10.2015.
2 Информационно-аналитический бюллетень Банка России «Изменение условий банковского кредитования». Издание Банка России. 2015. № 1-2. http://www.cbr.ru/DKP. Дата обращения: 15.10.2015.
3 Информационно-аналитический портал Bankir.ru / http://bankir.ru/novosti/20151013/ andrei-kostin-kakoi-smysl-bolshe-kreditovat-malyi-i-srednii-biznes-10112807. Дата обращения: 15.10.2015.
стве развитых стран именно на данный сегмент приходится от 50% до 60% производимого ВВП, а доля занятости в этом секторе составляет от 50% до 80% [20, с. 42]. Непременным условием развития МСБ, а соответственно и обеспечения темпов экономического роста, является поддержание непрерывности воспроизводственного процесса. Именно кредит выступает источником соблюдения данного условия. Однако если федеральные банки не видят будущего для МСБ в России, то задача обеспечения их выживания и развития ложится на частные банки и, в частности, на региональные банки. В рамках данного исследования мы сосредоточим внимание именно на региональных банках и на их роли в обеспечении экономического роста отдельных регионов, а также национальной экономики в целом.
Возможности использования региональной банковской системы в качестве источника интенсификации экономического роста на базе высокоэластичного сегмента МСБ, к сожалению, на сегодняшний день весьма ограничены. Тому существуют определенные причины. Так, с одной стороны, политика российских монетарных властей направлена на увеличение уровня концентрации банковской системы и на сокращение количества банков. Основным инструментом достижения данной цели является устойчивое увеличение требований к достаточности капитала. С другой стороны, потенциал региональных банков уменьшается за счет формирования барьеров (порой искусственных) на пути к получению необходимой ликвидности через рынок межбанковского кредитования.
Данного рода преграды существенно сокращают возможности региональных банков выполнять в полном объеме свою посредническую функцию, трансформируя временно свободную стоимость в капитал для реального сектора экономики в целом, и МСБ в частности. Другими словами, преграды на пути развития региональных банков являются преградами на пути обеспечения экономического роста страны и увеличения национального благосостояния российского общества.
На фоне вышеописанных особенностей организации и функционирования банковской системы России справедливо задаться вопросом: обладают ли региональные банки России потенциалом выполнения своего назначения в части кредитования нефинансового сектора, обеспечения тем самым экономическое развитие российской экономики в современных условиях? Данный вопрос представляется нам крайне актуальным и своевременным.
Обзор литературы
Анализ специфики функционирования региональных банков в разрезе их посреднической функции - кредитования нефинансового сектора национальной экономики - исследован в отечественной лите-
ратуре достаточно хорошо. На сегодняшний день выделяется большое количество литературы по вопросам, связанным с определением самой сущности региональных банков, с их классификационными признаками, функциями, видами. Немало внимания в литературе уделяется вопросам преимуществ и недостатков функционирования региональных банков в российских условиях, оценки их эффективности, сравнительных преимуществ, уровня конкуренции в региональной банковской системе. Каждое из вышеперечисленных направлений исследований является важным для нас в части определения регионального банка как объекта исследования, его характеристик, а также методов исследования его конкурентного потенциала.
Однако единого, принятого законом определения «региональный банк» нет, как нет и единого мнения между отечественными учеными по данному вопросу, что порождает проблему выбора критериев, позволяющих зафиксировать объект нашего исследования. Так, в одних работах ключевым критерием отнесения банка к региональному является территориальный признак. Тогда региональный банк определяется как банк, обслуживающий интересы клиентов одного региона, действующий на определенной территории [10].
В других случаях основной акцент при определении статуса регионального банка переносится на характеристику собственников - критерий формы собственности. К примеру, Ю.Ю. Русанов предлагает считать региональными те банки, которые обслуживают движение бюджетных средств, региональные программы и государственные заимствования [16]. По мнению М.Ш. Сагитдинова, И.Р. Кощегуловой и Р.Х. Марданова, региональными банками можно считать «кредитные организации, принимающие своими банковскими услугами активное участие в развитии экономики отдельного региона»[18]. Еще одним весьма распространенным критерием отнесения банка к разряду региональных является балансовый критерий. Данный критерий отражает особенности кредитных организаций через призму их финансовых показателей - объема активов, величины собственных средств, распределения ресурсной базы и пр. Такой позиции придерживается, например, М.В. Леонов, предлагающий к региональным банкам относить кредитные организации со следующими характеристиками: «активы до 10 млрд руб., предоставление услуг в одном или нескольких регионах, малый и средний бизнес как целевая клиентская аудитория, доля кредитов в активах более 50%» [13]. В рамках данного критерия также выделяются такие особенности деятельности региональных банков, как специализация на работе с организациями и населением региона; специализация на кредитовании малого и среднего бизнеса.
Наиболее полное определение понятия «региональный банк», на наш взгляд, представлено в работах И.Н. Рыковой, где региональ-
ный банк определяется как «организация, осуществляющая финансово-посреднические специализированные операции на территории региона с целью развития его экономики и зависящая от финансового состояния юридических и физических лиц данного региона» [17].
Не претендуя в рамках данного исследования на раскрытие вопроса о сущности регионального банка, добавим, что, в нашем представлении, основное отличие региональных банков от федеральных, действующих на территории региона, заключается в наличии конкурентного преимущества в виде партнерского кредитования (relationship lending) именно нефинансового сектора. Потребительское кредитование может осуществляться и федеральными банками, т.к. не требует знания специфики отраслей хозяйствования и основано на универсальных методах оценки кредитного риска.
Второе направление исследований вопроса о региональных банках связано с описанием выделенной эмпирической закономерности о наличии сравнительных преимуществ у модели партнерского кредитования перед моделью формального кредитования. В зарубежной литературе по вопросу партнерского кредитования допускается, что существует два вида информации, которую может получить кредитор от заемщика, - «жесткие» и «мягкие» информационные массивы. Под жестким информационным массивом понимается совокупность финансовых сведений о деятельности организации заемщика, заключенная в балансовых данных и иных отчетах, а также производные анализа данной информации с использованием различных моделей оценки. Под мягким информационным массивом понимается совокупность сведений о деятельности организации заемщика, заключенная и получаемая в процессе взаимоотношений между кредитором и заемщиком, - экспертные суждения, ожидания заемщика, аргументация позиции по вероятности возврата и пр. Исследования ряда зарубежных авторов показывают, что кредитованию, основанному на партнерских отношениях (мягкие массивы информации), в среднем присущ больший уровень возвратности средств, с одной стороны, и меньшие объемы отказов в удовлетворении кредитной заявки, с другой [2, 3].
Гипотеза сравнительных преимуществ партнерского кредитования достаточно часто встречается в отечественной литературе по региональным банкам. Так, например, Н.И. Валенцева отмечает, что «более тесный контакт с заемщиками, который имеется у региональных и небольших банков, дает им определенное конкурентное преимущество, позволяющее поддерживать относительно высокое качество активов, несмотря на отсутствие суперсовременных кредитных технологий, применяемых банками-лидерами» [8]. Той же позиции относительно конкурентных преимуществ придерживается и И.Н. Рыкова, к которым она относит: «...хорошее знание клиентами руководителей
и служащих банка, которые, как правило, являются выходцами из тех же мест; знание клиентов конкретного региона и их потребностей, близость к которым обеспечивается за счет изученности экономических и политических особенностей территории» [15].
Еще одним направлением исследований, нашедших отражение в литературе по региональным банкам, является анализ специфических преимуществ и недостатков организации и функционирования региональных банков в России. В данном случае среди исследователей существует относительное единство взглядов. Так, к числу основных преимуществ региональных банков принято относить: большую осведомленность о специфике региона, его экономическом, социальном и политическом устройстве; персонифицированный подход к потребностям заемщика; готовность (или даже скорее вынужденный характер в связи с недоступностью возможностей кредитования крупного бизнеса) кредитования малого и среднего бизнеса при наличии рыночных активов, идущих в залоговое имущество [17]. Также к числу преимуществ региональных банков относят отсутствие эффекта морального риска в связи с эксплицитными или имплицитными гарантиями (ожидание санации в случае потери устойчивости кредитной организации приводит к усилению готовности принимать риски и снижает степень ответственности кредиторов) [8].
К числу недостатков организации и функционирования региональных банков в России, как правило, относят недостаточный уровень капитализации банковского сектора, сокращающий потенциал развития ссудных операций [17]; следствием становится потеря способности противостоять закономерности концентрации и централизации кредита, суть которой заключается в возрастании потребностей заемщиков в кредитных ресурсах - ограниченность по риску на одного заемщика (норматив Н6) [8]; дисбаланс в срочности активов и пассивов - ресурсная база региональных банков в основном формируется из «коротких» вкладов населения, зачастую подверженного паникам, при необходимости выдачи «длинных» кредитов [16]; наличие существенных барьеров к депозитам юридических лиц - крупных предприятий, а также к доступу на рынок межбанковского кредитования [15]. Так, средний объем оборота по межбанковским кредитам региональных банков в десятки раз меньше, чем у федеральных банков. Еще одним недостатком является низкий уровень корпоративного управления и риск-менеджмента в региональных банках, снижающий качество ссудного портфеля [16]. Весьма распространенным явлением для региональных банков является и практика аффилированного кредитования, когда коммерческий банк является частью финансово-промышленной группы и большая часть кредитов направлена на потребности собственника [10]. Последним по списку, но не по значимости недостат-
ком считается высокая степень эластичности спроса на кредит со стороны МСБ, а также ограниченность качественного спроса на кредит, что приводит к усилению конкуренции за заемщика и, как следствие, к ухудшению качества ссудного портфеля в связи с необходимостью снижать требования к заемщику [7].
Четвертым направлением в литературе по вопросу региональных банков является оценка эффективности деятельности региональных банков. В рамках данного блока литературы выделяются два основных направления. Так, ряд авторов считает, что следствием преимуществ региональных банков становится относительно большая эффективность их функционирования, выражаемая через рентабельность капитала и качество ссудного портфеля. Например, Н.И. Валенцева допускает, что рентабельность региональных банков выше, чем федеральных; уровень просроченной задолженности по ссудному портфелю региональных банков ничем не уступает, но даже и ниже, чем в федеральных банках [8]. В большинстве случаев объяснение большей эффективности региональных банков по сравнению с федеральными связано либо с наличием конкурентных преимуществ в виде партнерского кредитования, либо связывается с отсутствием эксплицитных гарантий.
В других исследованиях, основанных на сравнительном анализе эффективности деятельности региональных и федеральных банков, существенных преимуществ первых перед вторыми не обнаруживается [9, 12, 14]. Данные результаты в основном опираются на относительную неэффективность региональных банков в связи, во-первых, с существенной себестоимостью фондирования ссудных операций, что влияет на конечную ставку по кредиту и усиливает проблему негативного отбора и морального риска при выборе заемщиков; во-вторых, низкие результаты качества работы региональных банков связываются с аффилированным кредитованием; в-третьих, относительная неэффективность региональных банков увязывается с ограниченностью потенциала их развития в связи с недостаточной капитализацией и барьерами на пути к ликвидности.
Анализ эффективности деятельности региональных банков в большинстве работ построен на использовании статического подхода, т.е. на сравнении показателей банков одной и другой выборки на определенный момент времени посредством использования методов агрегирования либо методов параметрической или непараметрической оценки. Однако даже использование эконометрических методов исследования основано на статических данных и игнорирует движение регионального рынка корпоративного кредита. Другими словами, динамические или циклические особенности деятельности региональных банков игнорируются, что, на наш взгляд, существенно отклоняет результаты анализа от оптимальных значений.
Последним направлением анализа результатов исследований, представленных в литературе по вопросу о региональных банках, является оценка уровня конкуренции в региональной банковской системе. К сожалению, число работ по анализу конкуренции среди региональных банков незначительно. Так, в работе А.Н. Верникова дается сравнительный анализ уровня конкуренции на рынке кредитов двух российских регионов на основе расчетов индексов концентрации, рыночной власти и неструктурных методов (модели Панзара-Росса) [9]. В исследованиях С.Ю. Эзроха предлагается альтернативный подход по оценке конкурентоспособности банковских организаций регионального уровня на основе определения масштабов и динамики отозванных лицензий [19]. С учетом использования различных методов оценки результаты существенно колеблются. Так, в одних случаях находит подтверждение гипотеза о высоком уровне конкуренции среди региональных банков, в других - наоборот - конкурентоспособность оказывается крайне незначительной.
Использование методов анализа концентрации, рыночной власти и определения конкурентной позиции чревато снижением качества результатов [4]. Во-первых, на сегодняшний день доподлинно известно, что прямой взаимосвязи между уровнем концентрации, степенью рыночной власти (индекс Лернера) и уровнем конкуренции не суще-ствует4. Что касается показателей конкурентоспособности, то стоит отметить, что их использование оптимально и целесообразно только в случае высокой степени эластичности рынков. Общая эффективность организации функционирования банка может быть неоптимальной в случае, если это характерно для всего рынка в целом. А неоптимальность такого рода является следствием низкого уровня конкурентного давления [6].
Для определения конкурентного потенциала региональных банков, как отражения уровня координации игроков рынка между собой, с одной стороны, а также чувствительности к изменениям в спросе на кредит, с другой, целесообразней использовать методы определения уровня конкурентного давления на рынке кредита. Для определения конкурентного давления (эффект группового поведения, следование тренду) используются методы дисперсионного и регрессионного анализа для определения зависимости поведения коммерческих банков от поведения остальных коммерческих банков или «флагманов» рынка [1, 5]. Также оценка конкурентного потенциала должна учитывать циклическую компоненту движения кредита. Использование индек-
4 См. напр.: Berger A., Demirguc-Kunt A., Levine R., Haubrich J. Bank Concentration and Competition: An Evolution in the Making. Journal of Money, Credit and Banking. 2004. Vol. 36(3). Рр. 433-451.
сов концентрации, рыночной власти и затратных методов не позволяет учесть данную особенность [6, 7].
Проведенный нами обзор литературы по региональным банкам позволяет отметить, что динамической оценки конкурентного потенциала региональных банков на рынке корпоративного кредитования с учетом циклической закономерности его движения в отечественных источниках нет. При этом предлагаемые нами методы исследования и подходы к оценке конкурентного потенциала позволят обогатить существующие представления о месте и роли региональных банков, а также о перспективах их функционирования в России.
Методология исследования
В данном разделе раскрывается содержание инструментария и излагаются гипотезы, положенные в основу нашего исследования.
Состав выборки. Для проведения исследования по оценке конкурентного потенциала региональных банков мы обращаемся к методам сравнительного анализа. В целях проверки выдвигаемых гипотез мы выбрали 5 федеральных и 15 региональных банков, согласно предложенному нами определению и критериям отнесения той или иной кредитной организации к региональной. В состав выборки вошли коммерческие банки, характеризующиеся максимальной величиной портфеля кредитов, предоставленных нефинансовому сектору экономики. Выборка федеральных банков включает в себя Сбербанк России, Банк ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, Банк Москвы. В выборку региональных банков вошли: Банк «Санкт-Петербург», Ханты-Мансийский банк «Открытие», Первобанк, Международный банк Санкт-Петербурга, Татфондбанк, Уральский банк реконструкции и развития, СКБ-Банк, Центринвест, Сургутнефтегазбанк, Запсибкомбанк, Мет-комбанк, Балтинвестбанк, банк «Таврический».
Таким образом, в состав выборки мы включили банки из разных регионов, что дало возможность провести более объективное исследование.
Период выборки. Период выборки представляет собой временной период, за который выбранные критерии для анализа используются в целях проверки выдвигаемых гипотез. В нашем случае период выборки включает в себя данные с марта 2008 г. по сентябрь 2015 г. Базовым периодом для проведения расчетов является либо 1 год, либо 1 месяц, в зависимости от целей анализа.
Информационные источники. Статистические массивы информации по деятельности банков, включенных в выборку, были получены с официального сайта Банка, России, информационного портала БаиИ. ги и из отчетности банков выборки в случае необходимости.
Структура выборки. Под выборкой понимается совокупность банков, финансовые показатели которых представляют собой структуру -совокупность показателей, анализ и оценка которых позволит тестировать выдвигаемые нами гипотезы. К числу показателей, используемых для оценки конкурентного потенциала, мы относим данные по темпам роста ссудного портфеля нефинансового сектора экономики, темпы роста просроченной задолженности (далее - NPL) в ссудном портфеле нефинансового сектора экономики, уровень рентабельности капитала коммерческого банка выборки (далее - ROE), темпы роста средств, привлеченных с рынка межбанковского кредитования (далее -МБК), темпы роста вкладов физических лиц.
Гипотезы исследования и методы их проверки. К числу методов анализа, используемых в данном исследовании, относятся: сравнительный метод анализа, динамический анализ, описательная статистика, дисперсионный и регрессионный анализ.
В целях оценки конкурентного потенциала региональных банков России в сравнении с федеральными банками мы выдвигаем несколько гипотез.
Первой гипотезой является утверждение, согласно которому «региональные банки эффективнее федеральных банков в связи с активным применением стратегии партнерского кредитования».
Согласно второй гипотезе предполагается, что «ограниченность доступа региональных банков к ресурсам и ликвидности сокращает эффективность их функционирования в виде меньших темпов роста кредитования экономики в связи с:
а) высокой стоимостью кредитов, не выгодных для качественных заемщиков;
б) сокращением предложения со стороны кредиторов в связи с опасением проблем негативного отбора и морального риска».
В третьей гипотезе заключен тезис о зависимости эффективности региональных банков от уровня конкурентного давления на рынке регионального кредита. Причем зависимость действий региональных кредиторов может определяться как кредитной политикой федеральных банков (следование тренду), так и локальных конкурентов (стадное поведение). Считается, что усиление конкуренции негативно скажется на кредитной политике региональных банков и приведет их либо к необходимости снижать требования к заемщикам и расширять долю некачественных ссуд (NPL), либо сохранить консервативную политику и существенно сократить рентабельность капитала (ROE).
Проверка данных гипотез осуществляется в разрезе кредитных циклов. Кредитный цикл является формальным проявлением циклической закономерности движения кредита. Так, осуществление проверки данных гипотез в циклическом срезе позволяет выявлять особен-
ности движения кредита, изменения его качества, уровня доходности, доверия населения к банкам, оценку банка на рынке МБК не только на фазе экспансии, но и в кризисные периоды.
Для проверки первой и второй гипотез мы используем метод описательной статистики, позволяющий для соответствующего периода и банков выборки определить блок минимальных, максимальных и средних значений показателей, а также стандартное отклонение от тренда. Причем использование описательной статистики основано также на циклическом подходе. Мы определяем набор показателей как для фазы кризиса (к), так и для фаз подъема (п).
Общий сравнительный анализ в рамках проверки первых двух гипотез дополняется анализом амплитуды кредитного цикла для региональных и федеральных банков, анализом скорости кредитного цикла (отражает скорость восстановления после кризиса и достижения пика, т.е. скорость изменения готовности кредиторов принимать риск).
Для проверки третьей гипотезы мы обращаемся к дисперсионному и регрессионному анализам и тестируем динамику кредитного портфеля нефинансовому сектору как региональных, так и федеральных банков на предмет сопряженности или степени разброса значений. Так, для оценки зависимости кредитной политики региональных банков от федеральных формируется тренд темпов роста усредненного портфеля кредитов федеральных банков и определяется степень отклонения от данного тренда среднего портфеля региональных банков выборки. В случае незначительного разброса значений можно говорить о зависимости действия региональных банков от федеральных, т.е. следование тренду. В противном случае стоит говорить об отсутствии зависимости кредитной политики одних от других. Дополняется данный анализ регрессионной оценкой потенциальной зависимости и тестом казуальности Грейнджера.
Для оценки степени координации действий игроков на региональных рынках мы формируем дополнительную выборку по банкам Санкт-Петербурга и Ленинградской области, Краснодарского Края, Татарстана и Ханты-Мансийского АО. На основе определения степени разброса значений темпов роста кредитов нефинансовому сектору за период 2008-2015 гг. определяется наличие или отсутствие динамической зависимости действий одного банка от действий конкурентов.
Результаты исследования
Результаты проверки выдвинутых нами гипотез представлены ниже. Так, проверка первой гипотезы о сравнительной эффективности региональных банков в части кредитования нефинансового сектора, определяемая стратегией партнерского кредитования, в целом по выборке не
находит подтверждения. В ряде исследований утверждается, что именно преимущество партнерского кредитования позволяет снизить объем накапливаемых и впоследствии реализующихся кредитных рисков, в большей степени индивидуально подходить к потребностям заемщиков МСБ, входить в их положение и по мере необходимости рефинансировать текущий долг. Описательная статистика, представленная в таблице 1, дает возможность детально оценить относительные значения показателей эффективности в динамическом аспекте (за период кризиса - 2008-2009 гг. и за период подъема - 2010-2015 гг.).
Как видно из данных табл. 1, среднее значение просроченной задолженности по региональным банкам в 3,5 раза превышает аналогичный показатель по федеральным банкам. Если мы обратимся к локальным экстремумам просроченной задолженности (минимальному и максимальному значениям), то сможем увидеть, что региональные банки, даже с точки зрения минимального значения темпов роста просроченной задолженности, уступают федеральным банкам более чем в 2 раза. Альтернативным объяснением такого результата могла бы стать более активная реструктуризация плохих долгов федеральными банками в отличие от региональных в связи с ограниченностью ресурсов. Действительно, если посмотреть на средние значения темпов роста кредитов нефинансовому сектору в период кризиса, можно отметить, что в федеральных банках данный показатель больше в 1,8 раза. Однако преимущество анализа относительных величин, в отличие от абсолютных, в том, что он устраняет проблему масштаба. Да, региональные и федеральные банки функционируют в разных масштабах, но когда оценка производится в относительных величинах, масштаб банка перестает играть роль, уступая ее оценке пропорций при заданном масштабе. Другими словами, если допустить, что 25,25% кредитов, предоставленных региональными и федеральными банками, позволяют реструктурировать идентичный объем плохих долгов, то даже в случае роста реструктуризационных кредитов в 3 раза, покрыть удастся лишь 600% прироста ЫРЬ.
Однако версия реструктуризационной природы роста объемов кредитов нефинансовому сектору вряд ли сможет объяснить устойчивое превышение темпами роста плохих долгов региональных банков над аналогичным показателем федеральных банков на фазах подъема. Так, среднее значение показателя ЫРЬ у федеральных банков ниже на 50%, чем у региональных. Ту же картину показывают и данные минимальных, максимальных значений. Объяснение опять же могло бы заключаться в реструктуризации плохих долгов, однако любопытным в данном случае становится динамика кредитов нефинансовому сектору.
С точки зрения динамического анализа просроченной задолженности как показателя эффективности кредитной политики региональных
00 ы
Таблица 1
Описательная статистика деятельности региональных и федеральных банков в циклическом срезе
Вид банка Переменная Мин. (к) Мин. (п) Макс. (к) Макс. (п) Ср. знач. (к) Ср. знач. (п) Ст. откл. (к) Ст. откл. (п)
Банки с государственным участием (федеральные банки) Темпы роста кредитов нефинансовому сектору, % 12,68 9,20 65,40 30,16 39,04 17,42 37,28 8,05
Темпы роста просроченной задолженности, % 23,90 4,68 332,79 34,74 238,35 22,11 133,57 14,33
Темпы роста вкладов физических лиц, % 5,49 12,58 85,32 42,37 44,31 37,83 31,63 4,39
Темпы роста средств, привлеченных с МБК, % -5,30 -12,40 292,19 134,70 143,45 61,15 58,19 111,36
Рентабельность капитала, % -2,40 1,15 9,80 13,30 3,70 8,86 8,63 4,10
Региональные банки Темпы роста кредитов нефинансовому сектору, % 2,32 -1,73 35,95 35,25 19,13 19,39 23,79 9,92
Темпы роста просроченной задолженности, % 55,85 13,10 908,31 572,69 907,08 119,76 1,74 222,36
Темпы роста вкладов физических лиц, % 2,11 17,88 73,69 86,92 46,84 32,76 41,45 9,96
Темпы роста средств, привлеченных с МБК, % -7,80 -14,70 273,71 165,40 132,96 75,35 40,73 237,32
Рентабельность капитала, % -4,50 0,54 -2,59 11,09 -3,55 7,09 1,35 4,51
Источник: расчеты авторов по данным информационного портала Banki.ru и финансовой отчетности банков выборки.
банков, можно сказать, что, даже с учетом циклической компоненты, качество ссудного портфеля региональных банков выборки в среднем устойчиво хуже, чем у банков федеральных. Однако это отнюдь не говорит о том, что все региональные банки менее эффективны, чем федеральные. Так, в рамках выборки впечатляющие результаты по качеству ссудного портфеля демонстрирует, например, Татфондбанк, показавший лучшие результаты среди региональных банков выборки по качеству портфеля.
Обращаясь к анализу кредитной активности банков выборки, стоит отметить, что на фазах подъема среднее значение темпов роста кредитов нефинансовому сектору региональных банков на 12% больше аналогичного показателя федеральных банков, что позволяет говорить о более агрессивной политике в области кредитования. Анализ максимальных значений на фазе подъема также подтверждает данную точку зрения. Кризисная картина кредитного портфеля нефинансового сектора позволяет выделить несколько особенностей. Во-первых, среднее портфеля федеральных банков существенно выше региональных, что объясняется большей склонностью (или вынужденным характером) реструктуризации долгов государственных корпораций, инфраструктурного сегмента и т.д. Региональные же банки проводили реструктуризацию в меньших масштабах; ряд банков, как показывают данные минимальных значений, в период кризиса и вовсе сокращал портфель, не входя в положение заемщиков.
В целом, анализ кредитной активности подтверждает, что региональные банки выборки в среднем на повышательных фазах цикла более агрессивны в кредитовании, чем федеральные банки, в период же кризиса стратегии разнятся.
Объединяя результаты анализа кредитного портфеля и его качества на основе средних оценок, можно отметить, что гипотеза об относительной эффективности региональных банков на основе партнерского кредитования не подтверждается.
Не говорят в пользу относительно большей эффективности региональных банков и данные по рентабельности капитала (ROE). Данные средних, минимальных и максимальных значений ROE, как в периоды кризиса, так и на фазах подъема, говорят в пользу федеральных банков.
Если обратиться к циклическому анализу кредитной активности региональных и федеральных банков, то можно увидеть, что амплитуда циклов кредитной активности региональных банков существенно больше, нежели чем федеральных (см. рис. 1).
Как видно из данных рис. 1, тезис о более агрессивном поведении региональных банков на фазе экспансии подтверждается даже при анализе минимальных и максимальных значений темпов роста кредитов банков выборки, образующих верхнюю и нижнюю границы,
Источник: расчеты авторов по данным информационного портала Banki.ru. Рис. 1. Амплитуда цикличности движения кредита для региональных и федеральных банков выборки, 2008-2015 гг.
в которых находится движение кредита. Так, в период кризиса региональные банки проседают глубже, в отличие от федеральных банков с возложенной на них социальной функцией. На фазах подъема - рост кредитования более масштабный.
Рисковый паттерн поведения региональных банков также подтверждается, если обратиться к данным скорости кредитных циклов. Так, на рис. 2 отражены средние значения скорости кредитных циклов для региональных и федеральных банков.
16 14 12 10 8 6 4 2
7,8
1
3,5
----------1
Банки с государственным участием Региональные банки
□ Количество месяцев для достижения пика на фазе экспансии и Количество месяцев для досттгжения дна на фазе сжатия
Источник: расчеты авторов по данным информационного портала Banki.ru. Рис. 2. Скорость кредитных циклов для федеральных и региональных банков выборки, март 2008 - сентябрь 2015 гг.
Основная особенность скорости кредитных циклов региональных банков заключается в более быстром восстановлении, т.е. готовности брать риски и ссужать средства (в среднем 6 месяцев до достижения максимального темпа роста портфеля кредитов против более чем 1 года у федеральных банков), а также в более медленном, глубоком
и болезненном падении в период кризиса (дно достигается в среднем за 7-8 месяцев, в отличие от федеральных банков, активно использующих реструктуризационные схемы, с одной стороны, а также кредитующих в основном крупный бизнес, качество которого, как правило, выше, чем МСБ или бизнес собственника коммерческого банка).
Таким образом, ни циклический (динамический) анализ показателей крупнейших региональных банков по портфелю кредитов нефинансовому сектору, ни методы описательной статистики не позволяют подтвердить первую гипотезу о сравнительных преимуществах региональных банков перед федеральными банками.
Проверка второй гипотезы - о меньшей эффективности в связи с ограниченностью ресурсной базы, слабым развитием кредитного портфеля по причине высокой ставки процента для заемщика или консервативной политикой региональных банков по отношению к кредитному риску - была уже проведена в рамках проверки первой гипотезы. Более низкие темпы роста кредитования по сравнению с федеральными банками в среднем массово выявлены не были (за исключением Тат-фондбанка). Наоборот, распространена весьма агрессивная кредитная политика. Аргумент, согласно которому потенциал эффективности кредиторов ограничен в связи с недостатками ресурсной базы, доступа к МБК, требует пояснения. В ряде исследований авторы указывают данный недостаток как причину низкой эффективности. Однако данный фактор (ресурсная база) является недостатком развития эффективности. Действительно, в абсолютном выражении оборот ресурсов МБК в региональных банках в десятки раз ниже, чем в федеральных банках. Однако сравнение банков выборки должно осуществляться не в разрезе развития их эффективности, а в разрезе сопоставимости масштабов. Тогда, если обратиться к динамике изменения средств, привлеченных от населения и с МБК, то можно отметить ряд интересных наблюдений. Во-первых, в среднем объемы привлеченных региональными и федеральными банками с МБК средств сопоставимы в пропорциях. То же справедливо и для минимальных, и для максимальных значений. Во-вторых, действительно объемы привлекаемых средств населения региональными банками на повышательных фазах цикла больше, чем у федеральных банков. Это может быть связано как с более агрессивной депозитной политикой, так и предпочтениями населения в регионах.
Однако считать ограниченность ресурсной базы причиной низкой эффективности деятельности региональных банков не приходится. В рамках своих масштабов деятельности региональные банки имеют доступ к рынку МБК и депозитам физических лиц, пусть и в меньших масштабах.
Так, вторая гипотеза также не находит подтверждения в должной степени. Что же может являться наиболее распространенной причи-
ной агрессивной политики региональных банков в части выдачи некачественных кредитов? Может быть высокий уровень конкурентного давления на рынке региональных корпоративных кредитов вынуждает банки идти на такие риски?
Для проверки к третьей гипотезы мы обращаемся к двум возможным объяснениям. С одной стороны, усредненно высокий уровень рискованности региональных банков может быть следствием существенной конкуренции между самими банками в регионах.
Для проверки данной гипотезы мы оценивает степень конкурентного давления (координация кредитной политики региональных банков) в отдельных регионах. Данные дисперсионного анализа представлены на рис. 3, где отчетливо видно, что уровень разброса превышает в большинстве случаев даже значение 200 пунктов. В среднем уровень дисперсии в кредитной политике достигает 2000 пунктов. Для сравнения, уровень дисперсии годовых значений темпов роста кредитного портфеля региональных банков США находится в диапазоне от 20 до 100 пунктов, что говорит о высоком уровне координации действий игроков кредитного рынка [7].
12000
¡1 di .-k 1 Л .i
|(1 -JV =:±!U nJuLí Ш] íiHÍ. 1 ■ S: и 1 1 1 ! ."J| rri1 .ГШ Ш ÜULi odli
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
□ Санкт-Петербурги обл. ¡'-РеспубликаТатарстан ПХанты-Манскийский АО 12Краснодарский край
Источник: расчеты авторов по данным Информационного портала Banki.ru. Рис. 3. Степень координации действий банков в отдельном регионе (за исключением филиалов федеральных банков), 2008-2015 гг.
Таким образом, допущение о масштабной конкуренции между региональными банками, выражаемой в координации действий (стадное поведение), не подтверждается. Тогда можно допустить, что принятие существенных кредитных рисков порождается отнюдь не действиями конкурентов в регионе.
Вторым возможным объяснением низкого качества портфеля и агрессивной кредитной политики ряда региональных банков выборки может являться конкуренция с федеральными флагманами кредит-
ного рынка. Тогда можно допустить, что кредитная политика региональных банков в среднем находится в зависимости от тренда, который задают федеральные банки.
Для проверки данной гипотезы мы вновь обращаемся к дисперсионному анализу и определяем отклонение среднего темпов роста кредитов нефинансовому сектору региональных банков от федеральных банков (см. рис. 4).
Источник: расчеты авторов по данным Информационного портала Banki.ru. Рис. 4. Уровень зависимости кредитной политики региональных банков от федеральных банков, 2008-2014 гг.
Таблица 2
Результаты оценки качества регрессии
Переменная Коэффициент Стандартная ошибка Т-статис-тика Вероятность
Константа (С) 4,680098 6,119665 0,764764 0,4734
Кредиты федеральных банков 0,484853 0,213339 2,272692 0,0634
И2 0,462613 Среднее значение зависимой переменной 15,74760
Скорректированный И2 0,373048 Стандартное отклонение зависимой переменной 13,23890
Станд. откл. регрессии 10,48260 Информационный критерий Акайке 7,749628
Остатки суммы квадратов 659,3092 Критерий Шварца 7,769489
Логарифм функции правдоподобия -28,99851 Критерий Ханнан-Квинн 7,615678
Б-статистика 5,165131 Статистика Дарбина-Ватсона 1,678191
Вероятность (Б^айвйс) 0,063433
Источник: расчеты авторов по данным Информационного портала Banki.ru.
Как видно из данных рис. 4, значения дисперсии находятся далеко за пределами отметки 100 пунктов, что не позволяет считать действия федеральных банков основой для определения кредитной политики региональных банков.
Дополнительная проверка данной гипотезы посредством регрессионного анализа также не подтверждает наличия эффекта «следования тренду» в деятельности региональных банков (см. табл. 2).
Как видно из данных табл. 2, проверка зависимости тренда кредитов нефинансовому сектору в региональных банках от федеральных банков дает отрицательный результат. Другими словами, данный эндогенный фактор для результирующего уравнения в 5% доверительном интервале статистически незначим.
Таким образом, проверка третьей гипотезы также не дает положительного результата.
Заключение
В итоге, на основе проведенного исследования мы получаем следующую характеристику региональных банков.
Региональные банки, по сравнению с федеральными, в среднем характеризуются большей амплитудой и скоростью кредитных циклов, меньшей рентабельностью капитала. Кредитная политика региональных банков носит более рискованный характер. Конкурентное давление на региональных рынках корпоративного кредита слабо выражено и не объясняет принятие кредитных риска в существенных масштабах. Гипотеза о преимуществе партнерского кредитования в деятельности региональных банков не нашла подтверждения.
В среднем региональный банк (по нашему определению) характеризуется масштабной и агрессивной кредитной политикой на повышательных фазах цикла, сменяющейся незначительной реструктуризацией или запуском процедуры дефолта заемщика на фазах кризиса, сокращением предложения кредита. При этом качество ссудного портфеля не только не находится на уровне федеральных банков, но и уступает ему при прочих равных условиях.
Ограниченность доступа к большим масштабам ликвидности мешает развитию эффективности региональных банков, но не их текущей эффективности и не влияет в среднем по выборке на готовность принимать риск либо сокращать предложение кредита. Региональные банки, видимо в связи с низкой эластичностью спроса на кредит, не находятся под сильным конкурентным давлением как со стороны федеральных банков, так и региональных конкурентов.
Говоря о возможных причинах таких паттернов, одним из логичных объяснений видится низкий уровень риск-менеджмента и каче-
ства корпоративного управления. Другой и, возможно, даже более вероятной причиной является практика аффилированного кредитования в регионах.
Как следствие вышесказанного, ответ на вопрос об оценке конкурентного потенциала - есть ли будущее у региональных банков России? - может звучать так: у региональных банков, характеризующихся такими чертами, как рискованная кредитная политика, масштабные объемы плохих долгов, слабый уровень конкуренции на рынке регионального кредита, отсутствие ресурсных возможностей для роста и наличие барьеров развития со стороны монетарных властей, будущего в России нет.
Литература
1. Banerjee Abhijit V. A Simple Model of Herd Behavior// Quarterly Journal of Economics/ 1992. 107 (3). Pp. 797-817.
2. Berger A., Udell, G. Small Business Credit Availability and Relationship Lending: The Importance of Bank Organisational Structure. Economic Journal. 2002. 43(2). Pp. 213-265.
3. Elyasiani, E., Goldberg, L. Relationship Lending: a survey of the literature. Journal of Economics and Business. 2004. № 56(4). PP. 315-330.
4. Bikker J., Haaf K. Measures of competition and concentration in the banking industry: A review of the literature // Economic & Financial Modeling. 2001. № 9. Pp. 53-98.
5. Scharfstein, D.S. and Stein, J.C. 1990. Herd behavior and investment // The American Economic Review. 1990. № 80(3). Pр. 465-479.
6. Бураков Д.В. Кредитный риск и стадное поведение: взаимосвязь и методы идентификации // Управление риском. 2014. № 1. С. 58-61.
7. Бураков Д.В. Управление цикличностью движению кредита. М.: Русайнс. 2015.
8. Валенцева Н.И., Поморина М.А. Нужны ли российской экономике региональные банки? // Банковское дело. 2011. № 2. С. 21-27.
9. Верников А.В., Анисимова А.И. Структура рынка банковских услуг и ее влияние на конкуренцию // Деньги и кредит. 2011. № 11. С. 53-62.
10. Едронова В.Н., Елисеева Н.П. Особенности российских региональных банков // Финансы и кредит. 2007. № 24. С. 71.
11. Жиркова С.В. Проблемы функционирования региональных банков и возможные пути их решения // Социально-экономические явления и процессы. 2012. №5-6. С. 47-53.
12. Кетова И.А. Анализ и оценка показателей активности банковского сектора региона // Деньги и кредит. 2014. № 12. С. 41-47.
13. Леонов М.В. Региональные банки в банковской системе России // Пространственная экономика. 2015. № 2. С. 116-131.
14. Леонов М.В., Заернюк В.М. Оценка эффективности деятельности региональных банков в России // Экономический анализ: теория и практика. 2015. № 33. С. 15-26.
15. Рыкова И.Н. Риски развития регионального банковского сектора // ЭТАП: экономическая теория, анализ, практика. 2012. № 3. С. 96-108.
16. Рыкова И.Н., Андреянова Е.В. Региональные банки как основа финансово-кредитной системы отдельной территории // Труд и социальные отношения. 2011. № 6. C. 89-94.
17. Рыкова И.Н., Андреянова Е.В. Сущность, виды и основные функции региональных банков //Банковское дело. 2011. № 6. С. 26-29.
18. Сагитдинов М.Ш., Марданов Р.Х., Кощегулова И.Р. О необходимости системного подхода к разработке концепции развития банковской системы России // Деньги и кредит. 2001. № 7. С. 25-26.
19. Эзрох Ю.С. О конкурентоспособности и перспективах развития региональных банков в России: альтернативный подход // Региональная экономика: теория и практика. 2013. № 7. С. 22-33.
20. Валенцева Н.И., Поморина М.А. Нужны ли российской экономике региональные банки? // Банковское дело. 2011. № 3.
I.R. KURNYSHEVA
doctor habilitatus in economics, head of the Sector of a competition policy of the Center of state regulation and civil society institutes of the Institute of economics of the Russian Academy of sciences, Moscow, Russia kurnisheva@yandex.ru
A.B. BASS
PhD in economics, associate professor of the Financial University under the Government of
the Russian Federation, Moscow, Russia
abass5892@gmail.com
D.V. BURAKOV
PhD in economics, senior teacher of the Financial University under the Government of the
Russian Federation, Moscow, Russia
dbur89@yandex.ru
IS THERE A FUTURE FOR REGIONAL BANKS IN RUSSIA? CYCLICAL ESTIMATION OF COMPETITIVE POTENTIAL
The authors set themselves a task of assessing competitive potential of Russian regional banks in part of a market for corporate lending. By applying methods of descriptive statistics, cyclical, variance and regression analysis to a sample of 5 federal banks and 15 largest regional banks in part of loan portfolio to non-financial sector for the period from March 2008 to September 2015, the following results are obtained.
Keywords: regional bank, credit risk, competition, credit cycle, corporate lending, herd behavior, trend chasing. JEL: G21, E32, E51.
