CC BY
32
КАЗИМАГОМЕДОВA.A., СУРХАЕВР.Р.
ЭМИССИЯ И РАЗМЕЩЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ КАК СПОСОБ ПОПОЛНЕНИЯ РЕСУРСНОЙ БАЗЫ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
РЕГИОНА
Рассмотрен один из способов пополнения ресурсной базы коммерческих банков региона долговыми финансовыми инструментами, в частности, депозитными и сберегательными сертификатами, облигациям и векселями.
KAZIMAGOMEDOVA.A., SURHAEVR.R.
ISSUE AND PLACEMENT OF SECURITIES AS A WAY OF REPLENISHMENT OF THE RESOURCE BASE OF THE BANKING
SECTOR OF THE REGION
Considered one of the ways of replenishment of the resource base of commercial banks in the debt financial instruments, in particular, deposit and savings certificates, bonds, and promissory notes
Ключевые слова: ресурсная база, заемные средства, долговые ценные бумаги, коммерческие банки, рынок долговых обязательств банков, рынок ценных бумаг.
Keywords: resource base, borrowed funds, debt securities, commercial banks, the market of debt obligations of banks, securities market.
Для пополнения ресурсной базы коммерческие банки могут выпускать собственные долговые обязательства. Как известно, ресурсная база банков включает собственные, привлеченные и заемные средства. В данной статье речь пойдет о заемных средствах, включающих долговые ценные бумаги банков. Выпуск и обращение собственных долговых обязательств российскими банками стали возможными благодаря развитию свободных рыночных отношений и формированию полноценного финансового рынка с его основными сегментами: фондовым и денежным рынком. Экономическую основу рынка долговых обязательств банков, как отдельного сегмента рынка ценных бумаг в России, в том числе в регионах, составляют субъекты данного рынка, в качестве главных участников которых выступают экономически и юридически самостоятельные коммерческие банки, объектами которых выступают разнообразные долговые ценные бумаги (обязательства).
Коммерческие банки России, как известно, имеют универсальный статус, закрепленный банковским законодательством, и в силу этого может совершать широкий круг разнообразных операций и услуг с финансовыми инструментами, включая операции по выпуску собственных долговых обязательств. При этом существуют определенные различия в отношении субъектов и порядков выпуска и размещения эмиссионных (облигаций) и неэмиссионных (векселей, депозитных и сберегательных сертификатов) ценных бумаг.
Для более четкого определения объектов рынка собственных долговых обязательств субъектов хозяйства, в том числе коммерческих банков, следует исходить из того, что законодательно-нормативные акты РФ относят к ценным бумагам акции и облигации, чеки и векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие ценные бумаги. Из приведенного в Гражданском Кодексе РФ перечня ценных бумаг, к долговым ценным бумагам коммерческих банков относятся депозитные и сберегательные сертификаты, облигации, векселя.
Депозитные и сберегательные сертификаты представляют собой один из видов срочных вкладов банков, предназначенных юридическим и физическим лицам соответственно. Однако отличие их от срочных вкладов состоит в том, что по ним процентная ставка сохраняется в течение сроков действия сертификатов, срок которых строго ограничен 1 и 3 годами. Кроме того, вкладчику банк дает ценную бумагу в виде сертификата, а не договор о банковском вкладе или сберегательную книжку, как это установлено по срочным вкладам банков.
Облигации банков - это ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между владельцем облигации (кредитором) и выпустившим их банком. Средства, мобилизованные банком на основе выпуска облигаций, считаются заемными в отличие от привлеченных средств.
От депозитных и сберегательных сертификатов, векселей облигации банков отличаются, во-первых, сроком выпуска (они не могут выпускаться на срок менее 1 года) и, во-вторых, порядком выпуска (выпуск регламентируется теми же законодательно-нормативными документами, что и выпуск акций).
Все выпуски облигаций подлежат обязательной регистрации в территориальных учреждениях Банка России. Реализация облигаций производится либо на основе их продажи по договорам с покупателями, либо путем обмена на ранее выпущенные облигации и другие ценные бумаги.
Наряду с этим также установлено, что выпуск облигаций допускается банками не ранее третьего года их существования и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов. Банки могут выпускать облигации ранее установленного срока только при наличии обеспечения, предоставленного третьими лицами. При этом обеспечение, представляемое третьими лицами по облигационным займам, должно предусматривать конкретную сумму, равную объему выпуска облигаций по номинальной стоимости, и общую сумму процентов, причитающихся по облигациям. При выпуске дисконтных облигаций величина обеспечения должна быть равна объему выпуска облигаций номинальной стоимости.
Облигации могут выпускаться как именные, так и на предъявителя, на бумажных носителях либо в безналичной форме. Банки имеют право выпускать облигации только в валюте Российской Федерации, т.е. в рублях, и реа-лизовывать их только за рубли. Минимальный срок обращения облигаций - 1 год. В рамках одного выпуска облигации могут реализовываться по различным ценам, т.е. требование о единой цене размещения на облигации не рас-
пространяется. Средства, привлеченные банком в результате выпуска облигационных займов, освобождаются от обязательного резервирования.
Как сказано выше, регистрация выпуска облигаций осуществляется аналогично порядку, установленному для выпуска акций, и сопровождается регистрацией проспекта эмиссии. Коммерческие банки могут не регистрировать проспект эмиссии, если выполняются одновременно два условия:
❖ планируемый объем выпуска не превышает 50 тыс. минимального размера оплаты труда;
❖ количество покупателей облигаций этого выпуска после его завершения никогда не сможет превысить 500 лиц. Таким образом, банки могут осуществлять выпуск облигаций с регистрацией либо без регистрации проспекта эмиссии.
Регистрационные документы по выпуску облигаций должны быть представлены банком в территориальные управления либо в Управление ценных бумаг ЦБ РФ в месячный срок с момента принятия решения о таком выпуске. После регистрации и публикации проспекта эмиссии банк-эмитент имеет право приступить к реализации выпускаемых облигаций. Реализация облигаций осуществляется банком-эмитентом на основании заключаемых договоров с покупателями на оговоренное число облигаций. Банк-эмитент может пользоваться услугами посредников (финансовых брокеров), действующих на основании специальных договоров комиссии или поручения с банком-эмитентом. Наряду с этим, банк может заменить ранее выпущенные банком конвертируемые облигации и другие ценные бумаги на вновь выпущенные в соответствии с условиями их выпуска и действующим законодательством. Облигации должны быть реализованы не позднее чем через 6 месяцев после регистрации их выпуска.
ЦБ РФ не устанавливает по отношению к первоначально заявленному его объему минимальной оплаченной доли выпуска облигаций, достижение которой необходимо для регистрации итогов выпуска. Коммерческие банки могут реализовывать облигации по номинальной стоимости либо с дисконтом. Последний является величиной будущего дохода покупателя облигаций.
Заимствование денежных средств векселями. В качестве новых форм мобилизации кредитных ресурсов относятся банковские векселя, которые используются для расчетов за товары и услуги как залог для получения кредита физическими и юридическими лицами, имеют достаточно высокую ликвидность, высокую процентную ставку, различную срочность, при этом отсутствуют ограничения по их передаче по индоссаменту.
К другим преимуществам векселя также относятся:
❖ простота выпуска в обращение, так как отсутствует необходимость регистрации эмиссии в ЦБ РФ;
❖ наличие правовой базы функционирования векселей;
❖ право эмитента самостоятельно устанавливать срок погашения векселя, производить достаточный выкуп своих векселей;
❖ возможность выпуска векселей как сериями с равным номиналом, так и в разовом порядке на произвольную сумму;
❖ фиксированный уровень дохода;
❖ сниженный уровень налогообложения (как дохода от ценных бумаг).
Данный способ привлечения банками денежных ресурсов регулируется вексельным законом «О переводном и простом векселе» от 11 марта 1997г. №48-ФЗ, общими нормами гражданского законодательства РФ, нормативными актами Банка России, регулирующими денежно-кредитные отношения.
Выпуск банками векселей относительно прост, так как их не нужно регистрировать в территориальных учреждениях Банка России. Векселя различают по срокам погашения и по номиналам, что удобно банку, а главное -клиентам. Вексельные обязательства банка удобны и тем, что их держатели -физические и юридические лица - могут использовать данные ценные бумаги для расчетов за товары, выполненные работы, оказанные услуги и в качестве залога при получении кредита. Кроме того, их отличает приемлемая процентная ставка и довольно высокая ликвидность (пока выпустивший их банк развивается нормально). Векселя выпускаются как в рублях, так и в иностранной валюте.
Привлекая деньги в свой оборот на конкретный срок с помощью выписываемого им векселя, банк должен по договоренности с кредитором обозначить в самом векселе и норму процента, по которой он занимает деньги. И еще одно важное обстоятельство: суммы собственных векселей банка включаются в расчет обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России.
Коммерческие банки Республики Дагестан не являются активными участниками фондового рынка, который развивается в республике весьма умеренными темпами по сравнению с другими регионами. Объем операций с ценными бумагами не оказывает существенного влияния на ситуацию в банковском секторе. Вместе с этим объемы вложений в ценные бумаги выросли за анализируемый период (см. табл. 1).
Таблица 1.
Операции коммерческих банков региона с ценными бумагами _тыс. руб.
01.01 [.2009 01.01.2010 Темп %
сумма Доля сумма доля
1 Приобретенные ценные бумаги, в т.ч. 555 463 100 980 410 100 176,5
1.1 Долговые обязательства 11 045 2,0 11 359 1,2 100
1.2 Долговые бумаги 256 498 46,2 791 933 80,8 308,8
1.3 Учтенные векселя 269 498 48,5 177 118 18,1 65,7
2 Выпущенные ценные бумаги, в т.ч. 266,825 100 100 317 100 37,6
2.1 Депозитные и сберегат. сертификаты 225 544 84,5 64 186 64,0 28,5
2.2 Облигации 0 0,0 0 0,0 28,5
2.3 Векселя и банковские акцепты 41 281 15,5 36 131 36,0 87,5
Источник. Составлено автором по материалам «Денежно-кредитной политики НБ Республики Дагестан за 2009-10гг.».
Таким образом, региональный банковский сектор экономики продолжает наращивать свою ресурсно-кредитную базу путем заимствования долговыми ценными бумагами, позволяющую участвовать в процессе развития экономики региона, посредством кредитования различных видов экономической деятельности субъектов хозяйства и населения.
_Литература_
1. Закон РФ «О переводном и простом векселе» от 11.03.1997.
2. Закон РФ «О рынке ценных бумах» от 22.04.1996.
3. Денежно-кредитная политика НБ Республики Дагестан за 2009-10 гг.
4. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / под ред. Казимагомедова A.A. - Махачкала, 2011.
