CC BY
50
11. Сафонов Ю.М. EKOHOM¡KO-npaBOB¡ основи кагпталы-юго бу-двництва: навч. гос¡б. / Ю.М. Сафонов, В.Р. Кравецы, В.Г. Олюха -2014. - 244 с.
12. Денисенко М.П. Основи ¡нвестицмноТ дтлыностк г¡дpучник для студенпв вищих навчалыних заклад¡в / М. Денисенко. - К.: Алерта, 2003. - 338 с.
М.О. КУЗНЕЦОВА,
Maricrp економки, Кивський на^ональний умверситетím. Тараса Шевченка
Ефектившсть використання нематер1альних актив1в пщприемства:
теоретичш та прикладш аспекти
Розглянуто сут^сть, види немате^альних aктивiв пщприемства та ключовi особливост ¿хнього формування i використання. Запропоновано визначення дефiнiцií «ефективмсть використання немате^альних aктивiв niдприемства». Окрес-лено Шдходи до оцнки вартост компанИ' за сучасних умов ведення бiзнеcу. Запропоновано концептуальну модель вияв-лення взаемозв'язку рвня ефективност використання немате^альних aктивiв та вартост ^дприемства удовгоcтpоковiй пеpcпективi. Пpоaнaлiзовaно особливост розпод/лу часток вiд вартост компа^й, привнесених за рахунок ефективного використанням немaтеpiaльних aктивiв пщприемства, по галузях економiки. Запропоновано комплексний пщхщ до оцнки ефективност використання немате^альних aктивiв ^дприемства.
Ключов! слова: вар^сть компанИ', ефектившсть, немaтеpiaльнi активи пдприемства, о^нка вартост aктивiв.
М.А. КУЗНЕЦОВА,
магистр экономики, Киевский национальный университет им. Тараса Шевченко
Эффективность использования нематериальных активов предприятия: теоретические и прикладные аспекты
Рассмотрены суть, виды нематериальных активов, а также ключевые особенности их формирования и использования. Предложено определение дефиниции «эффективность использования нематериальных активов». Описаны подходы к оценке стоимости компании в современных условиях ведения бизнеса. Предложена концептуальная модель определения взаимосвязи уровня эффективности использования нематериальных активов и стоимости предприятия в долгосрочной перспективе. Проанализированы особенности распределения долей от стоимости компаний, привнесенных за счет эффективного использования нематериальных активов, по отраслям экономики. Предложен комплексный подход к оценке эффективности использования нематериальных активов.
Ключевые слова: стоимость компании, эффективность, нематериальные активы предприятия, оценка стоимости активов.
M. KUZNETSOVA
Taras Shevchenko National University of Kyiv MSc. in Economics
Usage efficiency of the intangible assets of enterprise: theoretical and applied aspects
Essence, types of intangible assets as well as the key features of their formation and usage are considered. A definition of term "efficiency of intangible assets' usage" is given. The approaches to the evaluation of the company/s current business conditions are already described. A conceptual model of the correlation between efficiency of intangible assets' usage and the companys value in the long termis outlined. The main features of the distribution in shares of the companies' value, introduced through the effective usage of intangible assets, by sectors of the economy are analyzed. A complex approach to evaluation of the efficiency of intangible assets' usage is proposed.
Keywords: company's value, efficiency, intangible assets,
Постановка проблеми. Всеохоплюючий вплив глоба-л1заци на процес встановлення i посилення господарських зв'язюв Mix суб'ектами пщприемницько'У дiяльностi обумов-лений необхщнютю швидкого та ефективного реагування на змЫи у CTpy^ypi потреб споживачiв. Сучасна теорiя та практика засвщчуе наявнють суттевих перетворень у тдходах до ведення бiзнесy i одночасноУ змЫи юнцевих цтей дiяльностi пщприемств, що пов'язано з безперервним процесом адап-таци компанм до нестабтьних умов ринку. Увага кеpiвникiв та управлЫ^в змщуеться у напpямi управлЫня тими цЫнос-тями пщприемства, як не мають матеpiальноí форми, однак дають можливють подальшого яюсного розвитку. Зокрема, одним iз ключових питань е забезпечення високого piвня ефективност використання нематеpiальних активiв пщприемства з метою пщвищення його конкурентоспроможнос-U збтьшення вартост та покращення платоспроможнос-
estimation of assets' value.
■ri у довгостроковм герсгективк Через вщсутнюты единого уыфкованого тдходу до оцЫки ефективност використання нематеpiалыних активiв, а також вщговщноТ величини май-бутых вигщ гщгриемства, гроблема забезгечення макси-малыно говноТ pеалiзацiТ готен^алу комганп у контекст гри-множення даного виду активiв залишаетыся невиршеною.
Лнал!з дослщжень та публЫащй з проблеми. Ви-вченням сутностi та особливостей використання нематерЬ алыних активiв як ключовот конкурентно' гереваги гщгриемства займалися таю в^чизняы та ¡ноземн науковцi, як С. Бондаренко, Б. Вассерман, А. Вiатт, П. Калдос, О. Мелы-ник, Д. Mipанди, I. Стояненко, Ю. Чуб. Особлива увага тео-ретиюв та гpактикiв гpидiлена i гитанню угравлЫня дани-ми активами в межах гщгриемства. Зокрема, Л. Кукурудзяк акцентуе важливюты використання сучасних ¡нформацмних технологiй для ефективного угpавлiння нематеpiалыними
156 Формування ринкових вщносин в УкраУы № 8 (171)/2015
© М.О. КУЗНЕЦОВА, 2015
активами ! пропонуе власну узагальнену модель системи на основ! об'ектно-ор!ентованого п!дходу. Окрем! особливост! обл!ку та анал!зу руху нематер!альних актив!в розглянуто у прац! Ф. Журавки, дискус!йн! аспекти управл!ння такими активами з позиц!й менеджменту висв!тлено в доробку Н. На-луковоУ. Однак у багатьох наукових працях ч!тко не визначе-но взаемообумовлююч! тенденц!У впливу р!вня ефективност! використання нематер!альних актив!в на д!яльн!сть компани у контекст! варт!сно-ор!ентованого п!дходу.
Метою статт'1 е дескриптивний анал!з особливостей ви-значення сутност! та вид!в нематер!альних актив!в п!дпри-емства, а також оц!нки ефективност! Ух використання за су-часних умов.
Виклад основного матерюлу. У межах сучасноУ науковоУ думки проблема ефективност! використання нематер!альних актив!в п!дприемства постае об'ектом досл!дження широкого кола в!тчизняних та !ноземних економ!ст!в ! практик!в. В!д-сутн!сть единого п!дходу до трактування поняття «ефективн!сть використання нематер!альних актив!в» сприяе дублюванню неточностей та терм!нолог!чних помилок. Варто уточнити, що дана категор!я е синтезованою едн!стю двох основних понять: «ефективн!сть» та «нематер!альн! активи п!дприемства».
Оф!ц!йним законодавством УкраУни визначено, що не-матер!альний актив - це немонетарний актив, який не мае матер!альноУ форми та не може бути !дентиф!кований. Бух-галтерський обл!к нематер!альних актив!в ведеться щодо кожного об'екта за такими групами:
- права користування природними ресурсами (право ко-ристування надрами, !ншими ресурсами природного серед-овища, геолог!чною та !ншою !нформац!ею про природне се-редовище тощо);
- права користування майном (право користування земельною д!лянкою в!дпов!дно до земельного законодавства, право користування буд!влею, право на оренду прим!щень тощо);
- права на комерц!йн! позначення (права на торговельн! марки (знаки для товар!в ! послуг), комерц!йн! (ф!рмов!) на-йменування тощо), кр!м тих, витрати на придбання яких ви-знаються роялт!;
- права на об'екти промисловоУ власност! (право на вина-ходи, корисн! модел!, промислов! зразки, сорти рослин, породи тварин, компонування (топограф!!) !нтегральних м!кро-схем, комерц!йн! таемниц!, в тому числ! ноу-хау, захист в!д недобросов!сноУ конкуренц!У тощо), кр!м тих, витрати на при-дбання яких визнаються роялт!;
- авторське право та сум!жн! з ним права (право на л!те-ратурн!, художн!, музичн! твори, комп'ютерн! програми, про-грами для електронно-обчислювальних машин, комп!ляц!У даних (бази даних), виконання, фонограми, в!деограми, передач! (програми) орган!зац!й мовлення тощо), кр!м тих, витрати на придбання яких визнаються роялт! [6].
Варто зазначити, що оф!ц!йне тлумачення основних кате-гор!й у сфер! анал!зу наявност! та використання нематер!аль-них актив!в п!дприемства е досить стислим ! не в!дображае важливих аспект!в оц!нки та управл!ння даними активами.
Зауважимо, що !снуе дек!лька точок зору щодо визначен-ня сутност! терм!ну «нематер!альн! активи п!дприемства». Так, на думку Н. НалуковоУ, нематер!альн! активи п!дприем-ства - це придбан! за плату права на користування в!дпов!д-
ними pеcypcaми тa пеpевaгaми, щo дoзвoляють влacникaм зд^ню^™ пiдпpиeмницькy дiяльнicть з метoю oтpимaн-ня екoнoмiчнoï вигoди [б, c. 37]. У дaнoмy випaдкy питaння викopиcтaння циx aктивiв poзглядaeтьcя y плoщинi мaйбyт-нix вигiд з ypaxyвaнням тепеpiшнix пoнеcениx витpaт нa пpи-дбaння вiдпoвiдниx пpaв кopиcтyвaння.
У межax вapтicнo-opieнтoвaнoгo пiдxoдy C. Бoндapенкo cтвеpджye, щo немaтеpiaльнi aктиви пiдпpиeмcтвa - це фaк-TOp^ якi не мaють фiзичнoï cymoCTi i кoнкpетнoгo чиcельнo-гo виpaження, aле пpинocять пiдпpиeмcтвy дoxiд i впливaють нa зpocтaння йoгo вapтocтi [1, c. SO7].
Зapyбiжнi нayкoвцi нaгoлoшyють нa вaжливocтi дocлi-дження фaктy вiдcyтнocтi мaтеpiaльнoï пpиpoди пoxoджен-ня дaниx aктивiв, щo й oбyмoвлюe, нa У^ню думку, piзницю y мaйбyтнix вигoдax для влacникiв кoмпaнiй тa cycпiльcтвa в ц^му [1O, 1S, 1б]. Зoкpемa, вдомий бpенд Coca-Cola чи пaтенти нa виcoкoдoxiднi лiкapcькi пpепapaти кoмпaнiï Pfizer е пpиклaдaми немaтеpiaльниx aктивiв, i^o cтaнoвлять icтoтнy цiннicть для cпoживaчiв тa зaбезпечyють влacникaм вим-кий piвень дoxoдiв пpoтягoм тpивaлoгo пеpioдy чacy.
Пiдcyмoвyючи нaведенi визнaчення, неoбxiднo зaзнaчити, щo кaтегopiя «немaтеpiaльнi aктиви пiдпpиeмcтвa» мae двoïc-тий xapaктеp. З oднoгo бoкy, тaкi aктиви виcтyпaють пpaктич-нoю пеpедyмoвoю pеaлiзaцiï cyчacниx пpoгpaм ефективнoгo poзвиткy пiдпpиeмcтвa i oднoчacнo кoнкypентнoю пеpевaгoю пеpед iншими yчacникaми pинкy. З ^i^ono - мoжyть бути ви-кopиcтaнi як pеcypc для cтвopення нayкoeмнoï пpoдyкцiï чи зaпpoвaдження iннoвaцiйниx yпpaвлiнcькиx пpaктик.
Шиpoкий cпектp немaтеpiaльниx aктивiв мoже бути ви-знaчений шляxoм здiйcнення ïx кaтегopизaцiï зa нacтyпни-ми гpyпaми:
- тoвapи / пocлyги (пpaвa нa iнтелектyaльнy влacнicть);
- вiднocини зi cпoживaчaми ^безпечення лoяльнocтi че-pез вiдoмi бpенди i пpoгpaми пiдтpимки тa yтpимaння клieнтiв];
- людcький кaпiтaл (пpoгpaми poзвиткy тa мoтивaцiï пpa-^вниюв];
- opгaнiзaцiйний кaпiтaл (yнiкaльнi кopпopaтивнi opгaнiзa-цiйнi пpoцеcи тa бiзнеc-пiдxoди).
Bapтo дoдaти, щo нa пеpшoмy етaпi пpoцеcy yпpaвлiння немaтеpiaльними aктивaми нa пiдпpиeмcтвi неoбxiднo чiт-га визнaчити cyтнicнi xapaктеpиcтики тa види нaявниx aк-тивiв з метою ïx пoдaльшoгo ефективнoгo викopиcтaння. Hемaтеpiaльнi aктиви нaйчacтiше клacифiкyють зa xapaкте-poм зв'язку з елементaми гocпoдapcькoï дiяльнocтi кoмпa-нУУ, a мме з мapкетингoм, теxнoлoгiями, iнфopмaцieю, CTpy^ тypним i людcьким кaпiтaлoм тощ^. Ha ocнoвi пpoведенoгo aнaлiзy вiтчизнянoï тa зapyбiжнoï нayкoвoï лiтеpaтypи пpед-cтaвимo бiльш пoвнy, нa нaшy думку, клacифiкaцiю немaте-piaльниx aктивiв пiдпpиeмcтвa (pиc. 1].
Piзнoмaнiтнicть видiв немaтеpiaльниx aктивiв пiдпpиeм-cтвa вимaгae вiд ïxнix влacникiв пocтiйнoгo пoшyкy метoдiв тa cпocoбiв ïx тoчнoï oцiнки.
Згiднo з oфiцiйнo oпyблiкoвaними дaними cвiтoвoгo pей-тингу нaйвiдoмiшиx бpендiв Global 6OO [11] y 2O14 po^ нaй-бiльш цЫними бpендaми були: Apple, Samsung Group, Google, Microsoft, Verizon, GE, AT&T, Amazon.com, Walmart, IBM. Cra-нoм нa кiнець пеpшoгo пiвpiччя 2O15 po^ cвiтoвими бpенд-лi-деpaми cтaли: Apple, Samsung Group, Google, Microsoft, Verizon,
Формування ринкових вiднocин в ÓKparni № В (171)/2015 157
Види нематер1альних актив1в пщприемства
l.........................................т........................................Г""'
Класиф1кац1я об'екпв нематер1альни\ активш згщно з П(С)БО 8
права користування права користування майном права на комерцшт позначення права на об'екти авторське право та mini нематер1алып
природними ресурсами промислово1 власносп сумшш з ним права активи
За походженням
30BHUUHi (pHHKOBi) внутршпп
За ступенем вщчуження
повшстю вщчужуваш частково вщчужуван1
За способом отримання
власт залучеш
За ступенем вкладу ¡ндиввдуально! пращ пращвника пщприемства
одноос1бш naiiosi придбаш 3i сторони
За функщональним призпаченням
маркетангового типу (KnieHTCbKi та оргашзащйш ресурси) когштивного типу (людсыа, структурш, органЬацшт ресурси) техншо-технолопчного типу (шноващйн1 та технолопчш ресурси)
За природою походжепня
створен1 на ochobI уншальних (нових) знань вшшкаютъ на ocHoei володшня рщгасними ресурсами
За природою нос1я
BTinem у матер1альнш форш з вщеутшм ф1зичним hociem
За ступенем дохздносп
високодох1дн1 | низькодох1дн1 | приносятъ прямий дох1д | приносить непрямий дох1д
3 позицш бухгалтерского облису
¡дентифцеоваш нещентиф1кован1
За термшом окупносп (повернення вкладеннх копгпв та здшснених витрат)
пшидкоокупн1 повшьноокупш неокупш (нерентабельт)
За pieneM новизни
унгкальт noxiflHi (неушкальш)
За сферою учасп у господарсыай д1яльносп шдприемства
постачання збут виробництво управлшня ¡нвестування
За строком корневого використання
фунщюнуюч1 нефунк1Цонуюч1
За ступенем правово!' захищеносп
захшцеш незахищет
За тривал1стю використання
KOpOTKOCTpOKOBi (поточш) середньостроков! довгостроков1
Згщно з европейськими стандартами
людський капиал струкгурний капрал юпснтський каштан
За р1внем учасп у процес1 виробннцтва TOBapiB (надання послуг)
е елементом в иробничого процесу | приймае опосередковану участь не приймае учасп
Рисунок 1. Класифшащя нематертльних актив1в пщприемства
Джерело: складено автором на основi [4, 7, 14, 16, 17].
AT&T, Amazon.com, GE, China Mobile, Walmart. У той же час до рейтингу 6ренд1в, як перебувають на стади активного розвитку i набувають все бтьшо'У популярност та цЫноси ввмшли [17]: Twitter, Baidu, Facebook, Chipotle Mexican, Humana, Priceline. com, Alibaba, Lego, China Merchants Bank, HCL.
Ui рейтинги свщчать, що переважна бтыхлсть проце-сiв формування та використання нематерiальниx активiв пов'язана 3i зростанням впливу теxнологiчного фактору на процес с™кого розвитку як окремих компанiй, так i кра'Ун у цЬ лому. Якщо ще на початку XX ст. вартють нематерiальниx ак-тивiв у високотеxнологiчниx пщприемствах становила вiд 10 до 15%, то вже в наступну декаду динамка значень колива-лася у межаx вщ 50 до 70% вщ вартостi статутного капiталу.
У розрiзi окремиx практичниx аспектiв, пов'язаниx з фор-муванням та використанням нематерiальниx активiв, юну-ють певн вiдмiнностi, порiвняно iз матерiальними активами. Так, нематерiальнi активи, що е частиною придбаного бiзне-су, пщлягають амортизацií протягом всього термiну ix корис-
но'У служби i, таким чином, визначають результат дiяльностi пщприемства (збiльшення чи зменшення прибутку) в май-бутнix перiодаx. У багатьоx випадкаx досить важко встано-вити корисний термЫ використання нематерiального активу, осюльки вiн е темпорально невизначеним (як у випадку вiдомиx брендiв чи проектiв R&D). Тому необxiдно застосо-вувати унiкальнi методики та пдооди для тестування рiвня знецiнення активу в певному часовому лагу. Вщповщно на другому етап процесу управлiння нематерiальними активами здмснюеться íxня вартiсна оцiнка (рис. 2).
Варто зазначити, що кожен iз наведениx пiдxодiв до оцЫ-ки вартостi нематерiальниx активiв не позбавлений ряду не-долiкiв, що унеможливлюе повноцiнне використання вартiс-ниx методiв оцiнки активiв. Зокрема, до^дний пiдxiд не дае можливостi визначити розмiр тиx доxодiв, якi будуть одержа-нi компанieю вiд використання нематерiальниx активiв у май-бутньому. Особливютю даного пiдxоду е й те, що його можливо застосовувати лише у випадку наявнос^ повноУ та достовiр-
158 Формування ринкових в1дносин в УкраУн1 № 8 (171)/2015
Pиcyнoк 2. Cтpyктypнo-лoгiчнa cxeMa oцiнки вapтocтi нeмaтepiaльниx aктивiв пiдпpиcмcтвa
Pœepeno: cклaдeнo aвтopoм.
нoï iнфopмaцiï npo pинкoвi цiни тa yмoви yклaдaння пoдiбниx кoнтpaктiв i^flo poзпopяджeння мaйнoвими пpaвaми. Cвo-ею чepгoю, витpaтний пiдxiд пepeдбaчae змiщeння aкцeнтy вiд вигiд дo вcix пoнeceниx витpaт нa cтвopeння, вiдтвopeння чи зaмiщeння дaниx aктивiв. Пopiвняльний œe пiдxiд y бaгaтьox випaдкax нeмoжливo зacтocoвyвaти для oцiнки вapтocтi нe-мaтepiaльниx aктивiв, ocкiльки oкpeмi ïx oб'eкти, як пpaвилo, е piдкicними, a тoмy вiдcyтньoю е бaзa пopiвняння.
У кoнтeкcтi oцiнки вapтocтi нeмaтepiaльниx aктивiв no-CTae питaння aнaлiзy eфeктивнocтi ïx викopиcтaння y пpoцeci здiйcнeння виpoбничo-гocпoдapcькoï дiяльнocтi, ocкiльки цi пpoцecи e взaeмooбyмoвлeними.
Kaтeгopiю eфeктивнocтi викopиcтaння caмe нeмaтepiaль-ниx aктивiв як тaкиx, !o нe мaють фiзичнoï фopми, бтьшють вiтчизняниx нayкoвцiв poзглядaють чepeз пpизмy oцiнки piв-ня пpибyткoвocтi тa фiнaнcoвoï cтiйкocтi пiдпpиeмcтвa [4, 9]. Biдпoвiдний eкoнoмiчний eфeкт вiд викopиcтaння нeмaтepi-aльниx aктивiв знaxoдить œw пpoяв y зpocтaннi ключoвиx пoкaзникiв дoxiднocтi дiяльнocтi пiдпpиeмcтвa з викopиcтaн-ням нeмaтepiaльниx aктивiв. Пpoпoнyeтьcя тaкoж зд^ню-вaти oцiнкy eфeктивнocтi шляxoм aнaлiзy змiн oдepжaнoгo тa пoтeнцiйнoгo piвнiв пpибyткy з ypaxyвaнням кoeфiцieнтiв впливу piзниx гpyп нeмaтepiaльниx aктивiв нa кiнцeвi peзyль-тaти дiяльнocтi пiдпpиeмcтвa.
Пocтyпoвe aбo piзкe зpocтaння пpибyткoвocтi cвiдчить пpo цiльoвe викopиcтaння тaкиx aктивiв тa cтвopюe мoжливocтi для зaпpoвaджeння внyтpiшньoopгaнiзaцiйнoгo мexaнiзмy iз плa-нyвaння, фopмyвaння, викopиcтaння тa ayдитy нeмaтepiaльниx aктивiв кoмпaнiï. У пpoцeci здiйcнeння тaкoгo yпpaвлiнcькoгo aнaлiзy дoцiльнo вpaxoвyвaти вapтicнy oцiнкy нayкoвo-тexнiч-нoгo пoтeнцiaлy пiдпpиeмcтвa тa визнaчaти мoжливocтi для a^ тивiзaцiï пpoцecy iнвecтyвaння для пoкpaщeння iмiджy кoмпaнiï тa пiдвищeння piвня лoяльнocтi cпoживaчiв.
Ha пpoтивaгy вiтчизняним нayкoвцям зapyбiжнi eкoнoмic-ти-пpaктики aктyaлiзyють питaння пpaктичнoï нeмoжливoc-тi виoкpeмлeння piзниx чинниюв, щo впливaють нa пoкaзник eфeктивнocтi викopиcтaння нeмaтepiaльниx aктивiв y мeжax пeвнoгo пiдпpиeмcтвa y зв'язку з тaкими пpичинaми:
- нeмoжливicтю пoвнoгo кoнтpoлю нaд oдepжaними ви-гoдaми вiд викopиcтaння нeмaтepiaльниx aктивiв пiдпpиeм-cтвa («poзciювaння вapтocтi»];
- acимeтpичнocтi iнфopмaцiï мiж пoкyпцeм тa пpoдaвцeм aктивy - вiдпoвiднi тpaнcaкцiï нe е тpaнcпapeнтними, a тoмy й питaння пpoдaжy aктивy oбтяжyeтьcя нoвими oбcтaвинaми;
- cклaднicтю пoпepeджeння pизикiв, пoв'язaниx з oxopo-нoю тa зaxиcтoм нeмaтepiaльниx aктивiв;
- нeoбxiднicтю здiйcнeння пocтiйнoгo iнвecтyвaння y poз-витoк нeмaтepiaльниx aктивiв з мeтoю пpoтиcтoяння ганку-peнтним впливaм.
Taким чинoм, пiд eфeктивнicтю викopиcтaння нeмaтe-piaльниx aктивiв бyдeмo poзyмiти дocягнyтий якicний pe-зyльтaт дiяльнocтi кoмпaнiï, щo зacвiдчye пepeвaжaння oдepжaниx вигщ (вимipниx тa кiлькicнo нeвизнaчeниx] нaд пoпepeдньo витpaчeними pecypcaми (мaтepiaльними тa нe-мaтepiaльними] нa фopмyвaння тa викopиcтaння пeвнoгo нeмaтepiaльнoгo aктивy чи ïx фупи.
Зaзнaчимo, щo зaлeжнo вiд ocoбливocтeй cyчacниx бiз-нec-пpoцeciв нa пiдпpиeмcтвax - влacникax нeмaтepiaль-ниx aктивiв пpoцeдypи oцiнки eфeктивнocтi ïx викopиcтaння будуть вiдpiзнятиcя. Oднaк дoцiльним вбaчaeтьcя peкoмeн-дaцiя щoдo зacтocyвaння кoмплeкcнoгo пiдxoдy дo oцiн-ки eфeктивнocтi викopиcтaння нeмaтepiaльниx aктивiв з oбoв'язкoвим визнaчeння тa aнaлiзoм pядy пoкaзникiв, щo вpaxoвyють нeoднopiднicть cклaдy нeмaтepiaльниx aктивiв тa стутнь впливу кoжнoгo aктивy нa eфeктивнicть дiяльнocтi пiдпpиeмcтвa, a caмe:
Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в УкpaÏнi № В (171)/2015 159
Рисунок 3. Концептуальна модель виявлення взасмозв'язку ршня ефективност використання нематер1альних актив1в та вартост пщприемства
Джерело: складено автором.
Нематер1альш активи щдприемства
- прибутковють (рентабельнють) нематер1ально1 складово''' майнового комплексу (вщношення прибутку вщ користуван-ня нематервльними активами до 'х середньорнно''' вартост);
- рвень корисного використання нематернльного потенцвлу (вщношення юлькост нематернльних активв пщприемства, що безпосередньо використовуються при здмснены основно' дг яльноси до загально' юлькост наявних активв на пщприемсш);
- ступЫь оновлення нематернльних активв (вщношення коефщенту оновлення до коефщенту вибуття нематер^ль-них активв);
- показник амортоемност нематернльних активв (вщно-шення нараховано' за звггний перюд амортизаци нематерЬ альних активв до обсягу випущено' продукцп);
- коефщент використання нематернльних активв (вщношення нараховано' за звггний перюд амортизаци нематернльних активв до залишково' вартост даних активв за даний перюд).
Узагальнений показник ефективносл використання нематернльних активв пщприемства демонструе рвень одержаних вигщ (прибуток, дохщ) вщ користування ними, порвняно ¡з здмсненими витратами на 'х освоення та використання. Варто зазначити, що за сучасних умов ведення бвнесу особливо доцтьно враховувати потенц¡йний р¡вень ризик¡в (ринкових, конкурентних, економнних, пол™ч-них, соц¡альних, особистих, еколопчних), що обумовлений практичною неможливютю використання одних ¡ тих самих актива в р¡зних кра'нах (наприклад, у випадку ¡снування м¡жнародноí компани), впливом нестаб¡льного економко-правового поля, а також стадию життевого циклу самого пщприемства. Саме тому юнцевий показник ефективносл використання нематер¡альних актива доц¡льно коригувати на р¡вень ризикованост з метою одержання б¡льш точних юльюсних результат¡в.
Автомобшьна галузь Буд1внтщтво та конструювання Продукт Х1ШЧН01 промпеловосп Комп'ютери та натвпроввдники Споживч1 товари та послути Енергетика Мед1а про<л4р & Сфера розваг Фшансов1 послуги Промислов1 товари 1нтернет & Електронна коыерщя Охорона здоров'я Програмне забезпечення Телекомуншацп Транпорт & Лопсигка
0°
20%
40%
60%
■ Частка вщ вартосп компатй, %
Рисунок 4. Диференщащя часток вщ вартосл компанш, одержаних за рахунок ефективного використання нематер1альних актив1в
Джерело: [12, с. 15].
160 Формування ринкових вщносин в УкраУы № 8 (171)/2015
Узагальнена концептуальна модель виявлення взаемозв'язку рiвня ефективностi використання нематерiальниx активiв та вартостi пщприемства наведена на рис. 3.
Варто додати, що для бшьшост компаый рiзниx галузей економiки саме нематерiальнi активи забезпечують про-цес створення новоУ цiнностi i тим самим сприяють яюсному розвитку бiзнесу в довгостроковм стратегiчнiй перспекти-вi. Цкавою з практичноУ точки зору е така тенденцiя: вщсо-ток вщ представленого рiвня вартостi компа^У (визначений за оцЫками експертiв чи за угодою сторЫ згiдно предмету договору), що обумовлений фактом наявност та корисного використання нематерiальниx активiв, а також видом даниx активiв, е неоднаковим серед рiзниx галузей.
Диферен^афя часток вiд вартостi компанiй, одержаниx за раxунок ефективного використання нематерiальниx активiв пiдприeмства, представлена на рис. 4.
Згщно з одержаними результатами можна стверджувати, що тими галузями, для яю/ix роль нематерiальниx активiв е ви-рiшальною у процеа оцiнки вартостi бiзнесу, е галузь вироб-ництва i надання споживчиx товарiв та послуг (57,0%), оxоро-ни здоров'я (45,1%) та медiа простору&сфери розваг (43,5%).
Вiдповiдно ефективне використання нематерiальниx ак-тивiв сприяе пiдвищенню рiвня вартостi компанiй у довго-строковiй перспективi. Особливо дана тенден^я спостер^а-еться в ™x галузяx економiки, якi пов'язанi з Ыновацмним розвитком та виробництвом наукомюткоУ продукци.
Висновки
Сучасний розвиток пщприемств базуеться на дотриман-нi принцитв сталого розвитку та стiйкого економiчного зрос-тання. Посилення конкурентно' боротьби вимагае вiд керiвни-кiв компаый запровадження новиx практик ведення бiзнесу, що е неможливим без ефективного використання нематерiальниx активiв. Синтетична природа нематерiальниx активiв усклад-нюе процес прийняття комплексниx управлiнськиx рiшень щодо стратепчного розвитку пiдприeмства, що, своею чергою, пщви-щуе рiвень ризиюв. Kерiвники компанiй та управлiнцi засто-совують набiр стандартниx пiдxодiв (дождний, порiвняльний та витратний) до оцЫки вартостi бiзнесу i, як наслщок, рiвня ефек-тивностi використання нематерiальниx активiв. Представлена концептуальна модель виявлення взаемозв'язку рiвня ефек-тивностi використання нематерiальниx активiв та вартостi пщприемства вщображае наявнiсть кореляцiйного зв'язку мiж да-ними показниками (результатами) дiяльностi пiдприeмства, обумовлюючи необxiднiсть постмного аналiзу та вiдстеження динамiки таю/ix показникiв як: прибутковiсть (рентабельнiсть) нематерiальноí складовоУ майнового комплексу, рiвень корисного використання нематерiального потенцiалу, ступЫь онов-лення нематерiальниx активiв, показник амортоемност нема-терiальниx активiв, коефщент використання нематерiальниx активiв тощо. Лише комплексний аналiз як кiлькiсниx, так i яюс-ниx результатiв дiяльностi компани забезпечить одержання максимально точно' та правдиво' Ыформаци щодо рiвня розвитку нематерiального потенцiалу пщприемства.
Подалых^ науковиx дослiджень потребують питання роз-робки унiфiкованиx методик оцЫки ефективностi використання нематерiальниx активiв компани з метою недопущення неточностей при оцЫц вартостi бiзнесу чи окремого активу.
Список використаних джерел
1. Бондаренко С.А. Нематер1альн1 активи у забезпеченн1 Ыновацмно-го розвитку промислового пщприемства / С.А. Бондаренко // Глобаль-н1 та нацональн проблеми економ1ки. - 2015. - Вип. 4. - С. 305-310.
2. Кукурудзяк Л.В. Формування системи управл1ння нематер1аль-ними активами пщприемства / Л.В. Кукурудзяк // Стратега еконо-м1чного розвитку УкраУни. - 2014. - №34. - С. 107-113.
3. Мельник О.В. Управл1ння нематер1альними активами пщприемства: стратег1чний контекст: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.00.04 «Економка та управл1ння пщприемствами (за видами економ1чно"[ д1яльност1)» / О.В. Мельник. - К., 2014. - 20 с.
4. Мельник О.В. Формування нематерiальниx актив1в та "fx вплив на ринкову вартють промисловиx пiдприeмств / О.В. Мельник // Маркетинг i менеджмент Ыновацй - 2013. - №3. - С. 236-250.
5. Налукова Н.1. УправлЫня нематерiальними активами суб'ек™ пiдприeмництва: дискусiйнi аспекти та проблеми щентифкаци / Н.1. Налукова // Науковий вюник Ужгородського уыверситету. Серiя«Eкономiка». - 2013. - Вип. 3 (40). - С. 36-40.
6. Положення (стандарт) буxгалтерського облку 8 «Hематерiаль-нi активи»: Наказ Мастерства фiнансiв УкраУни вiд 18.10.99 №242 [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua
7. Стояненко 1.В. Hематерiальнi активи пщприемства: класиф^а-^я та функцп / 1.В. Стояненко // Молодий вчений. - 2015. - №2 (17). - С. 83-85.
8. Сучасн тенденцп розвитку облку, контролю й аналiзу нематерг альниx активiв [Текст]: монографiя / за заг. ред. Ф.О. Журавки. - Су-ми: Ярославна, 2015. - 208 с.
9. Чуб Ю.В. Аналiз наявнос^ та використання нематерiальниx ак-тивiв / Ю.В. Чуб // Eкономiчний аналiз: зб. наук. праць / Тернопть-ський нацюнальний економiчний унiверситет; редкол.: С.1. Шкарабан (голов. ред.) та iK - Тернопiль: Видавничо-полiграфiчний центр Тер-нопiльського нацiонального економiчного унiверситету «Eкономiчна думка», 2014. - Том 15. - С. 225-229.
10. Corrado С., Haskel J., Jona-Lasinio C. and M. lommi. Intangible Capital and Growth in Advanced Economies: Measurement Methods and Comparative Results. - 2012. - IZA Discussion Paper. No. 6733. <http://ftp.iza.org/dp6733.pdf>
11. Global 500. The most valuable brands of 2015. Brand Finance. <http://www.brandirectory.com>
1 2. Intangible Assets and Goodwill in the context of Business Combinations: an industry study. 2010. KPMG. <https://www.kpmg.com>
13. Kaldos P. and D. Miranda. Final Report from the Expert Group on Intellectual Property Valuation // European Commission - 2013. <https://ec.europa.eu/research/innovation-union>
14. Lev B. Intangible Assets: Concepts and Measurements. 2005. Encyclopedia of Social Management. Vol. 2: 299-305.
15. Reilly, R. F. Intangible Asset Valuation - Cost Approach Methods and Procedures (presentation). 2012. Willamette Management Associates. http://www.willamette.com/pubs/presentations2/ reilly_bva_cost_approach.pdf.
1 6. Sveiby K. 2010. Methods for Measuring Intangible Assets. <www.sveiby.com>
17. Wasserman B. Valuation of Intangible Assets: Should Brand Equity Be Accounted for on the Balance Sheet? 2015. Honors Scholar Theses. Paper 411.
18. Wyatt A. 2008. What financial and non-financial information on intangibles is value-relevant? A review of the evidence, Accounting and Business Research. Vol. 38, Issue 3: 217-256.
Формування ринкових вщносин в УкраУы № 8 (171)/2015 161
