CC BY
59сударственная консультационная служба, и даже поручить этой службе ее сбор и (или) преобразование. Следует, однако, помнить, что эти действия являются не консультационными, а информационными, то есть передачей информации без ее оценки, тестирования и исследования, преимущественно в ответ на заказ заинтересованного земледельца или группы земледельцев, которая о такой информации просит.
Список использованной литературы
1. Ивашкевич, З. Принятие управленческих решений в агробизнесе в условиях трансформации сельского хозяйства Польши / З. Ивашкевич. - Белорус. гос. с.-х. акад. - Горки: БГСХА, 2001. - 124 с.
2. Ивашкевич, З. Проблемы совершенствования деятельности консультационных служб в Польше // Экономика и менеджмент: матер. Междунар. науч.-практ. конф., посвящ. 160-летию подготовки менеджеров-аграрников в Горках, г. Горки, 12-14 сент. 2002 г. / М-во с.-х. и прод. Респ. Беларусь, Белорус. гос. с.-х. акад. - Горки: БГСХА, 2003. - С. 11-15.
3. Ивашкевич, З. Человеческий фактор - важнейшее условие эффективной трансформации сельского хозяйства Польши / З. Ивашкевич // Агроэкономика. -2003. - № 8. - С. 22-24.
Информация об авторе
Збигнев Бочек - соискатель УО "Белорусская государственная сельскохозяйственная академия", директор Европейского института экономики рынков в Щецине (Польша). Информация для контактов: тел. (раб.) 8 (104891) 434-02-85.
Дата поступления статьи - 17 марта 2008 г.
УДК 631.152
ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ
Н. А. Бычков, кандидат экономических наук, доцент Государственное предприятие "Институт системных исследований в АПК НАН Беларуси" TRUST MANAGING OF AN ENTERPRISE IN THE SYSTEM OF ECONOMIC RELATIONS N. BYCHKOV, the candidate of economic sciences, the associate professor The State Enterprise "The Institute of System Research in Agroindustrial Complex of the National Academy of Sciences of Belarus"
Введение в экономический оборот Economic introduction of the
предприятий как имущественных ком- enterprises as property complexes,
плексов, реорганизация предприятий reorganization of the enterprises of the
убыточных организаций сводятся не unprofitable organizations is reduced
только к использованию набора таких традиционных сделок, как купля-продажа, поглощение, аренда, безвозмездная передача предприятий, но и использованию такой формы, как доверительное управление, которые при их комплексном применении позволяют обеспечить привлечение инвестиций, повысить эффективность производства. Данный эффект достигается, в первую очередь, за счет рационального перераспределения доходов и обязательств между собственником имущества и управляющей организацией, получения налоговой отсрочки. При этом следует отметить, что доверительное управление предприятием должно рассматриваться как весьма эффективный инструмент не только применительно к кризису, но и с точки зрения обеспечения квалифицированного стратегического управления.
Введение. По сути, доверительное управление (траст) - это одна из форм распределения собственности, заключающаяся в передаче права управления имуществом другому субъекту, после чего в рамках заключенного договора собственник не имеет формального права вмешиваться в действия своего доверенного лица. Трасты представляют собой сложную систему, включающую отношения доверительного управления собственностью и отношения доверительной собственности.
В современной зарубежной практике трасты могут осуществлять по доверенности отдельное физическое или юридическое лицо, группа лиц, специализированные учреждения. Последние называются трастовыми компаниями, которые действуют обычно в форме акционерных обществ [1, с. 35]. В этом случае в их уставном капитале разграничиваются средства, принадлежащие самому обществу (акционерный капитал), и средства, принятые в доверительное управление (гарантированные фонды).
Гражданский кодекс Республики Беларусь дает следующее определение доверительного управления имуществом. Это такое управление имуществом, при котором одна сторона (вверитель) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а доверительный управляющий обязуется за вознаграждение осуществлять управление этим имуще-
not only to use of a set of traditional bargains as sale, takeover, rent, gratuitous transfer of the enterprises, but also use of such form as trust management which allow to provide mobilisation of investments to increase production efficiency at their complex application. The given effect is reached due to rational redistribution of incomes and obligations between the proprietor of property and managing organization, receptions of tax delay. It is necessary to note that trust management of an enterprise should be considered as rather effective tool not only with reference to crisis, but also in terms of view of maintenance of the qualified strategic management.
ством в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя) (ст. 895). Несмотря на принятые императивные нормы доверительного управления имуществом, вопросы методологии материального вознаграждения управляющего остаются открытыми.
Материалы и методы. Теоретической и методологической основой исследований послужили законодательные акты Республики Беларусь. В основу разработки и изложения материала положены монографический, абстрактно-логический методы исследования.
Результаты и предложения. Исследования показывают, что при передаче имущества в доверительное управление в практике хозяйственных отношений необходимо обратить внимание на следующие особенности:
1. Передача имущества в доверительное управление не влечет перехода к доверительному управляющему, а также не изменяет режима права собственности на имущество, являющееся объектом доверительного управления.
2. Имущество, переданное в доверительное управление, обособляется от другого имущества учредителя доверительного управления, а также от имущества доверительного управляющего. Это имущество отражается у доверительного управляющего на отдельном балансе, и по нему ведется самостоятельный учет.
3. Не может быть объектом доверительного управления:
- имущество, находящееся у доверительного управляющего на праве хозяйственного ведения или оперативного управления, то есть имущество унитарного предприятия не может быть передано в доверительное управление;
- право аренды;
- имущество хозяйственного общества, балансовая стоимость которого превышает 25 % активов предприятия без соответствующего согласования.
4. Доверительным управляющим может быть индивидуальный предприниматель или коммерческая организация, за исключением унитарного предприятия.
5. Для расчетов по деятельности, связанной с доверительным управлением, открывается отдельный банковский счет (ст. 901 ГК), в том числе валютный счет, если расчеты производятся в иностранной валюте. Для осуществления наличных расчетов в рамках рассматриваемого договора ведется отдельная кассовая книга.
6. Доверительный управляющий имеет право на вознаграждение, предусмотренное договором доверительного управления имуществом,
а также на возмещение необходимых расходов, произведенных им при доверительном управлении имуществом.
Содержание отношений доверительного управления предполагает, что величина вознаграждения и возмещение расходов доверительного управляющего не могут превышать суммы доходов от использования имущества-объекта доверительного управления. При расчете этого лимита не учитываются суммы НДС, предъявляемого доверительным управляющим учредителю.
В отношении формы возмещения отметим следующее: стороны не ограничиваются (кроме действующих общих ограничений) в возможности установления формы расчетов по вознаграждению управляющего, в том числе поставкой (удержанием управляющим) товаров, выполнением работ, оказанием услуг, зачетом и т. п.
7. Договор доверительного управления является реальным договором, поэтому вступает в силу только с момента фактической передачи имущества, являющегося объектом управления. В противном случае договоренность оформляется предварительным договором с описанием существенных условий будущей сделки.
8. К форме договора доверительного управления предъявляются специальные требования. Так, договор доверительного управления должен заключаться в форме, предусмотренной для продажи этого имущества, только при передаче в доверительное управление недвижимости (ст. 900 ГК). При этом:
- в случае заключения договора доверительного управления предприятием как имущественным комплексом соблюдается форма, предусмотренная для заключения сделок с недвижимостью;
- при передаче в управление движимого имущества достаточно соблюдения простой письменной формы, в том числе имущественных комплексов, не подпадающих под определение предприятия;
- касательно условий заключения предварительного договора управления недвижимостью не является обязательным обеспечение государственной регистрации сделки до момента фактической передачи имущества, так как факт регистрации не является элементом формы договора.
9. Договор доверительного управления не является достаточным правовым основанием для представления доверительным управляющим интересов учредителя управления в сфере налогообложения. Если учредитель управления и доверительный управляющий достигли договоренности в отношении представительства в сфере налогообложения, соответствующие полномочия управляющего должны быть оформлены доверенностью с учетом требований Налогового кодекса.
10. По вопросу о налоговом взыскании с налогоплательщика за счет его средств, находящихся в доверительном управлении. Согласно п. 2 ст. 901 ГК по долгам учредителя управления не может быть обращено взыскание на его имущество (в том числе денежные средства), находящееся в доверительном управлении. Единственное исключение - возбуждение процедуры банкротства. Однако обозначенное положение ГК регулирует гражданско-правовые отношения и не распространяется на налоговые правоотношения.
В случае неуплаты или неполной уплаты налога в установленный срок производится бесспорное взыскание налога за счет его денежных средств, находящихся на банковских счетах налогоплательщика, за исключением ссудных, бюджетных и депозитных счетов .
Положений, запрещающих обращение взыскания на денежные средства в доверительном управлении (как, впрочем, и в совместной деятельности), НК не содержит. Это дает основания делать вывод о возможности наложения бесспорных взысканий также и на указанные денежные средства. Считаем, что данные выводы не основаны на нормах права. В случае доверительного управления счета доверительного управления являются счетами доверительного управляющего, а не учредителя управления. А ведь именно последний является налогоплательщиком. С другой стороны, налоговые органы могут обратить взыскание на имущество учредителя по его налоговым долгам в судебном порядке без инициирования процедуры банкротства.
Впервые в республике введение института доверительного управления имуществом в процессе трансформации сельскохозяйственных организаций получило место в Логойском районе Минской области. Основанием для его введения послужили следующие обстоятельства.
В целях практической реализации Указов Президента № 138 от 19 марта 2004 г. "О некоторых мерах по финансовому оздоровлению сельскохозяйственных организаций и привлечению инвестиций в сельскохозяйственное производство" и №2 280 от 14 июня 2004 г. " О порядке и условиях продажи юридическим лицам предприятий как имущественных комплексов убыточных сельскохозяйственных организаций" в августе 2004 г. имущественный комплекс СПК " Янушковичи" продан ЗАО " Минский инструментальный завод" по цене 535 млн руб. (20 % стоимости чистых активов). На базе имущественного комплекса создан филиал по производству сельскохозяйственной продукции. Общая земельная площадь филиала составляет 3463 га, в том числе сельскохозяйственных угодий - 3076 из них пашни - 2488 га.
С момента приобретения предприятия в собственность наметилась определенная положительная динамика работы структурного сельско-
хозяйственного подразделения и невысокая интенсивность ведения производства (табл. 1, рис. 1-2).
Вместе с тем следует отметить низкую инвестиционную деятельность нового собственника, сложное финансовое положение самого инвестора, что не позволяет провести необходимые технико-технологические преобразования в аграрном секторе за счет собственных источников.
Об этом также свидетельствует и сравнительная рейтинговая оценка эффективности работы филиала среди реформированных хозяйств Минской области (табл. 2). Кроме этого, ЗАО "Минский инструментальный завод" не в состоянии произвести расчеты за приобретенный имущественный комплекс в сроки, установленные нормативными документами.
На основании этого Минский областной и городской исполнительные комитеты приняли решения о смене собственника путем передачи имущественного комплекса филиала "Янушковичи" в доверительное управление с последующим правом выкупа ООО "Союзспецсталь".
Характеристика инвестора. ООО "Союзспецсталь" является резидентом Республики Беларусь, занимается поставками и реализацией на территории Республики Беларусь черного металлопроката для предприятий строительного и машиностроительного комплексов.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "Союзспецсталь", проведенный на основании баланса на 1 июля 2008 г., показал следующие результаты.
Таблица 1 - Основные результаты работы сельскохозяйственного структурного подразделения « Янушковичи»
Показатели Год
2003 2007 2008
Производство валовой продукции сельского хозяйства в сопоставимых ценах 2003 г., млн руб. 337 485 572
Производство зерна в весе после доработки, т 893 1121 1335
Производство молока, т 306 387 680
Производство мяса, т 36 69 96
Урожайность, ц/га: зерна 12,7 16,9 11,0
картофеля 60,0 73,0 67,8
Удой молока на корову в год, кг 1553 1794 3105
Среднесуточные привесы, г КРС 375,0 331,0 369,0
свиней 60,0 229,0 202,0
Получено прибыли (убытка) по конечному результату, млн руб. -211,0 -105,0 242,0
Среднемесячная заработная плата, тыс. руб. 110,0 332,3 445,0
□ собственные средства организации-инвестора
Щ бюджетные (надбавки к закуп. ценам, целевые респ. программы и др.)
Рисунок 1 - Источники средств инвестирования в 2003-2008 гг., млн руб.
700
21% Д
Цзакупка удобрений, семян, ГСМ, з/ч и др. □ закупка техники Ш заработная плата
Рисунок 2 - Направления использования инвестиций в 2003-2008 гг., млн руб.
В анализируемом периоде отмечена положительная динамика товарооборота, который за I полугодие 2007 г. составил 18 186 млн руб. и за I полугодие 2008 г. - 32 579 млн руб., или рост в 1,8 раза.
Анализ динамики товарооборота в сопоставимых ценах выявил его рост на 51,2 %. Данное увеличение обусловлено как удорожанием стоимости реализуемых товаров, так и наращиванием объемов хозяйственной деятельности.
В I полугодии 2008 г. против января - июня 2007 г. валовая прибыль увеличилась с 1 424 до 4 871 млн руб. Соответственно, удельный вес издержек обращения уменьшился с 90,7 % по состоянию на 01. 07. 2007 г. до 82,3 % по состоянию на 01. 07. 2008 г.
Рост торговой надбавки увеличил прибыль от реализации с 506 млн руб. в I полугодии 2007 г. до 3 451 млн руб. в I полугодии 2008 г. Кроме того, получение прибыли по внереализационным операциям в сумме 28 млн руб. против убытка в размере 37 млн руб. в сравниваемых периодах увеличило балансовую прибыль по состоянию на 01.07.2008 г. до 3 481 млн руб.
Таблица 2 - Показатели эффективности работы сельскохозяйственного филиала «Янушковичи» ЗАО «Минский инструментальный завод» Логойского района
№ и/и Показатели Значение рейтингового показателя Место в рейтинге реформированных сельскохозяйственных организаций Минской области
1 Стоимость валовой продукции сельского хозяйства в сопоставимых ценах, тыс. руб. на 1 балло-гектар сельскохозяйственных угодий 7,0 112
2 Производство зерна, кг на 1 балло-гектар сельскохозяйственных угодий 16.5 112
3 Урожайность зерновых культур, ц/га 11.0 116
4 Урожайность картофеля, ц/га 67.8 74
5 Производство молока, кг на 1 балло-гектар сельскохозяйственных угодий 8,3 113
6 Производство мяса всех видов, кг на 1 балло-гектар сельскохозяйственных угодий 1,2 98
7 Производство мяса КРС, кг на 1 балло-гектар сельскохозяйственных угодий 0,9 106
8 Производство свинины, кг на 1 балло-гектар сельскохозяйственных угодий 0,3 31
9 Удой молока на корову, кг в год 3057 108
10 Среднесуточный привес крупного рогатого скота, г 375 108
11 Среднесуточный привес свиней, г 210 42
12 Плотность поголовья крупного рогатого скота на 100 гектар сельскохозяйственных угодий, гол. 23 110
13 Плотность поголовья свиней на 100 гектар пашни, гол. 21 29
14 Выручка от реализации продукции, тыс. руб. на 1 балло-гектар сельскохозяйственных угодий 13,1 113
15 Размер прибыли, полученной от реализации продукции, тыс. руб. на 1 балло-гектар сельскохозяйственных угодий -0,6 60
Окончание таблицы 2
№ п/п Показатели Значение рейтингового показателя Место в рейтинге реформированных сельскохозяйственных организаций Минской области
16 Размер прибыли по конечному финансовому результату, тыс. руб. на 1 балло-гектар сельскохозяйственных угодий 1,1 58
17 Уровень рентабельности реализованной продукции, % —4,5 65
18 Уровень рентабельности по конечному финансовому результату, % 7.7 39
19 Наличие кредиторской задолженности, тыс. руб. на 1 балло-гектар сельскохозяйственных угодий 31,1 60
20 Наличие кредитов и займов, тыс. руб. на 1 балло-гектар сельскохозяйственных угодий 9,2 52
21 Уровень покрытия долгов выручкой от реализации продукции, руб. 0,3 98
22 Уровень покрытия затрат выручкой от реализации продукции, руб. 1,0 63
23 Приобретено тракторов, ед. 3 90
24 Приобретено грузовых автомобилей за период с 2004 по 2008 г., ед. 1 88
25 Приобретено зерноуборочных комбайнов за период с 2004 по 2008 г., ед. 4 63
26 Приобретено сельскохозяйственной техники за период с 2004 по 2008 г., ед. 9 95
27 Численность работников в расчете на 100 гектар сельскохозяйственных угодий 3 98
28 Среднемесячная заработная плата, тыс. руб. 445 103
29 Удельный вес фонда оплаты труда в выручке, % 55 107
против 470 млн руб. по состоянию на 01. 07. 2007 г. Общая рентабельность увеличилась с 3,4 до 6,2 %.
Изучение динамики основных показателей ликвидности дает основание сделать вывод о стабильном финансовом положении предприятия в 2008 г.
Организация активно использует краткосрочные кредиты в качестве привлеченного источника средств для осуществления своей деятельности. Так, по состоянию на 01. 01. 2008 г. было привлечено 3 965 млн руб. заемных средств, тогда как по состоянию на 01. 07. 2008 г. - 9 152 млн руб. (рост на 5 187 млн руб.), при этом кредиторская задолженность снизилась с 11 826 до 7 501 млн руб. (или на 4 325 млн руб.) соответственно.
Динамика коэффициента оборачиваемости собственных оборотных средств свидетельствует об ускорении оборачиваемости оборотных средств в 2008 г. (90 дней) против 2007 г. (140 дней).
Согласно требованиям Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, структура бухгалтерского баланса ООО " Со-юзспецсталь" по состоянию на 01. 07. 2008 г. является удовлетворительной, а организация - платежеспособной.
Администрацией Центрального района г. Минска было проведено собеседование с директором ООО "Союзспецсталь", в ходе которого озвучена основная цель передачи в управление имущественного комплекса филиала - диверсификация металлоторгового бизнеса с сельскохозяйственной деятельностью и реинвестирование в нее заработанной прибыли, а также создание и развитие как промышленных производств по выпуску стройматериалов из местных видов сырья (бетона, пенобе-тонных блоков, кладочной сетки и каркасов и др.), так и инфраструктуры для развития въездного туризма. Параллельно с развитием производственной сферы планируется развитие социально-культурной инфраструктуры данного региона, строительство жилья и других объектов социально-культурного назначения. Принято решение о передаче имущества филиала на определенный срок в доверительное управление ООО "Союзспецсталь" с целью дальнейшей проработки его продажи.
Исследования показывают, что собственник имущества организации либо орган, уполномоченный заключать контракты с доверительным управляющим, может определить условия оплаты их материального вознаграждения по следующим вариантам.
1. В процентах от объема реализации продукции на балло-гектар сельскохозяйственных угодий в зависимости от стоимости имущества (активов) организации в следующих размерах (табл. 3).
Таблица 3 - Предлагаемый размер материального вознаграждения доверительного управляющего от объема реализации продукции
Выручка от реализации продукции на балло-гектар сельскохозяйственных угодий, тыс. руб. Стоимость имущества (активов) организации (млн базовых величин)
До 0,03 | 0,03-0,08 0,08-0,14 \0,14-0,190,19-0,24Свыше 0,24
Процент материального вознаграждения от объема реализации продукции
До 10 0,0100 0,0105 0,0110 0,0115 0,0120 0,0125
10,1-15,0 0,0125 0,0131 0,0138 0,0145 0,0152 0,0160
15,1-20,0 0,0175 0,0184 0,0193 0,0202 0,0212 0,0222
20,1-25,0 0,0224 0,0235 0,0247 0,0259 0,0272 0,0286
25,1-30,0 0,0273 0,0287 0,0301 0,0316 0,0332 0,0348
30,1-35,0 0,0322 0,0338 0,0355 0,0372 0,0390 0,0409
35,1-40,0 0,0372 0,0391 0,0410 0,0430 0,0452 0,0474
40,1-50,0 0,0446 0,0468 0,0491 0,0516 0,0542 0,0569
50,1-55,0 0,0520 0,0546 0,0573 0,0602 0,0632 0,0664
55,1-60,0 0,0570 0,0599 0,0628 0,0659 0,0692 0,0727
60,1-65,0 0,0620 0,0651 0,0683 0,0717 0,0753 0,0791
65,1-70,0 0,0670 0,0704 0,0739 0,0775 0,0814 0,0855
75,1-80,0 0,0720 0,0756 0,0793 0,0832 0,0873 0,0917
80,1-85,0 0,0770 0,0809 0,0849 0,0891 0,0936 0,0982
Свыше 85 0,1000 0,1050 0,1103 0,1158 0,1216 0,1277
2. Вознаграждение доверительного управляющего состоит из двух частей: фиксированной части в размере 0,5 % средней стоимости чистых активов ежеквартально и вознаграждения в размере 15 % от разницы между стоимостью чистых активов в отчетном и предыдущем периоде.
3. Вознаграждение управляющего увязывается с типом инвестиционного портфеля. При определении инвестиционного дохода как прироста стоимости чистых активов (ПСЧА) устанавливается следующая система вознаграждения (табл. 4).
Таблица 4 - Предлагаемая система вознаграждения управляющего в зависимости от типа инвестиционного портфеля
Вознаграждение управляющего Период в целях расчета вознаграждения Возможный тип инвестиционного портфеля (ПСЧА)
Консервативный Сбалансированный Агрессивный
Базовое вознаграждение, % годовых Расчет ежеквартально 1 1,5 2
Вознаграждение от управления, % от прибыли Расчет ежеквартально 10 15 20
Заключение. Введение института доверительного управления имущественным комплексом актуально в том отношении, что оно призвано сформировать новый слой управляющих - предпринимателей-специалистов в сфере рыночной экономики. Доверительное управление имуществом - это форма долгосрочного инвестирования в реальный сектор экономики. В республике существует потенциал коммерческой элиты нового типа, владеющей знаниями в области финансового менеджмента, способной извлечь прибыль независимо от конкретной природы капитала. Следует подчеркнуть, что доверительное управление имеет признак доверительности, который указывает на постепенность и преемственность смены управленческих элит, смены директоров управляющими на основе сотрудничества и взаимного доверия хозяйственной и коммерческой элит. В доверительном управлении профессионализм управляющего, самостоятельный характер его деятельности в конкурентной рыночной среде имеет безусловный приоритет перед контролем учредителя управления над процессом управления имуществом (капиталом).
Доверительное управление имуществом создает условия для: трансформации сложившейся отраслевой организационно-технической структуры АПК в современную продуктово-видовую; создания вертикали реализации заданий привлечения внебюджетных инвестиций для финансирования проектов реструктуризации, реформирования и развития производственно-технологических комплексов. Во-первых, доверительное управление имуществом - это, в отличие от правовых форм хозяйственного ведения и оперативного управления, рыночная модель. Именно этот признак дает возможность доверительному управлению способствовать преобразованию отраслевой структуры экономики в про-дуктово-видовую. В ходе такой реформы определяющим является преобразование отрасли, построенной по технологическому признаку, в сферу бизнеса, основанную на принципе внешней потребности определенного вида продукции. Тем самым экономика меняет свою направленность с "отраслевой" на "продуктово-видовую". Во-вторых, создание новой вертикали управления экономикой также могло бы опосредоваться с помощью правовой формы доверительного управления имуществом, потому что эта новая структура должна строиться на имущественных и горизонтальных, а не административно-властных началах, как это сейчас имеет место. В-третьих, доверительный управляющий мог бы стать гарантом "привлечения внебюджетных инвестиций" именно потому, что он достаточно самостоятельная фигура на рынке товаров и капиталов, является предпринимателем или коммерческой организацией и действует от своего имени.
Список использованной литературы
1. Беневоленская, З. Э. Доверительное управление имуществом в сфере предпринимательства / З. Э. Беневоленская. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Волтерс Клувер, 2005. - 288 с.
2. Бычков, Н. А. Особенности бухгалтерского учета и налогообложения доверительного управления предприятием / Н. А. Бычков, С. И. Володько // Главный бухгалтер: Сельское хозяйство. - 2006. - № 3. - С. 18-20.
3. Бычков, Н. А. Особенности бухгалтерского учета и налогообложения доверительного управления предприятием / Н. А. Бычков, С. И. Володько // Главный бухгалтер: Сельское хозяйство. - 2006. - № 4. - С. 14-16.
4. Бычков, Н. А. Доверительное управление предприятием как способ восстановления платежеспособности и привлечения инвестиций / Н. А. Бычков, С. И. Володько, Н. Г. Мохначева // Экономические вопросы развития сельско -го хозяйства Беларуси: межвед. тематич. сб. / Центр аграрной экономики Института экономики НАН Беларуси. - Минск, 2006. - Вып. 34. - С. 124-132.
5. Генкин, А. С. Траст мировой и российский / А. С. Генкин // Банковское дело. - 1997. - № 12. - С. 26-29.
6. Голубович, А. Д. Траст / А. Д. Голубович. - М.: АО "Арго", 1994. - 87 с.
7. Гражданский кодекс Республики Беларусь: с изм. и доп. по состоянию на 03 нояб. 2006 г. - 3-е изд., с изм. и доп. - Минск: Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь, 2006. - С. 432-439.
8. Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: практическое руководство; под общ. ред. В. В. Семенихина. - М.: Эксмо, 2005. - 160 с.
9. Михеева, Л. Ю. Доверительное управление имуществом / Л. Ю. Михее-ва. - М.: Юристъ, 1999. - 175 с.
Информация об авторе
Бычков Николай Александрович - кандидат экономических наук, доцент, заведующий сектором приватизации Государственного предприятия "Институт системных исследований в АПК НАН Беларуси". Информация для контактов: тел. (раб) 8(017) 212-21-00, тел. (моб.) 8(029) 763-45-17.
Дата поступления статьи - 7мая 2009 г.
