Дивидендная политика как метод управления капиталом банка Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

_Аннотация

В статье рассматривается необходимость формирования обоснованной и эффективной дивидендной политики банка. Выделяется ряд ее особенностей, характерных для современных российских банков. Автор указывает на то, что ключевым звеном дивидендной политики банка является соотношение между частями прибыли, направляемой на развитие, в резервные фонды и на выплату дивидендов, и выделяет ряд факторов, влияющих на это соотношение.

Ключевые слова: дивиденды, дивидендная политика, банк-эмитент, обыкновенные акции, прибыль банка, капитал банка, финансовый менеджмент

Егорова О.С.

аспирантка экономического факультета Тверского государственного университета, бухгалтер ООО «Ремонтно-строительное объединение» egorovatv69@mail.ru

банки и их дивидендная

политика

дивидендная политика

как метод управления капиталом банка

Вопрос о формировании рациональной структуры источников средств тесно связан с дивидендной политикой. Это вызвано следующими обстоятельствами:

1) размер дивидендов зависит от структуры средств предприятия;

2) формирование рациональной структуры средств предприятия обусловлено нормой распределения прибыли на дивиденды.

В этой связи дивидендную политику целесообразно рассматривать как метод управления собственными средствами (капиталом). Это обусловлено тем, что решение о

размере и порядке выплаты дивидендов влияет на привлечение собственных средств (капитала) за счет внутренних источников посредством капитализации прибыли.

Дивидендная политика

Дивидендная политика влияет на движение денежных потоков, ликвидность, структуру капитала, цену акций и стоимость банка. Поэтому финансовый менеджер несет большую ответственность при определении приемлемой дивидендной политики.

банковский бизнес

Современные банки тратят огромные средства на выплату дивидендов. Так, например, в 2009 году банк «Зенит» выделил на эти цели 400 млн руб., а Сбербанк - почти 11 млрд руб. Хотя следует отметить, что нередко размер дивидендов зависит не столько от профессионализма менеджеров или новых технологий, сколько от роста тарифов или банковских ставок по вкладам. Дивиденды выплачиваются за счет прибыли банка после налогообложения, а регулярность конкретных дивидендных выплат устанавливается уставом кредитной организации. На общем собрании акционеров может быть принято решение о невыплате дивидендов. Кроме того, акционеры могут решить выплачивать дивиденды в неполном размере по привилегированным акциям.

Банки-эмитенты

На сегодняшний день присутствие банков-эмитентов на фондовом рынке весьма ограниченно. При этом основную долю занимают крупные московские коммерческие банки (например «Русский стандарт»), а также кредитные структуры, контролируемые государством (Сбербанк и ВТБ). Тем не менее, можно выделить ряд особенностей дивидендной политики, характерных для современных российских банков:

1) применение многими банками специальных схем, минимизирующих сумму официальных, а именно налогооблагаемых дивидендов;

2) отсутствие возможности формирования долгосрочной фондовой политики;

3) нежелание как мелких, так и крупных банков снижать уровень дивидендных выплат для достижения финансовой устойчивости банка.

Факторы, влияющие на дивидендную политику

Итак, можно сделать вывод, что ключевым звеном дивидендной политики банка является соотношение между частями прибыли, направляемыми на развитие, в резервные фонды и на выплату дивидендов. В свою очередь, на это соотношение влияет ряд факторов:

- этап развития, на котором находится банк. Так, молодые, только что созданные банки и угасающие, неплатежеспособные кредитные институты выплачивают незначительные дивиденды или вообще отказываются от выплаты, используя прибыль для ускоренного развития либо для реструктуризации и поддержания деятельности. И, наоборот, для банков, находящихся на этапе сформировавшегося роста и зрелой стадии развития, характерны значительные и устойчивые потоки дивидендов;

- тип политики, которой придерживается банк. Агрессивная политика, ориентированная на быстрое расширение, предполагает направление существенно большей части прибыли на развитие. Консервативная политика (например, создание имиджа небольшого специализированного кредитного учреждения, ведущего операции в небольшой нише рынка, с высокой эффективностью, для небольшой группы клиентов) предполагает формирование

российское предпринимательство, 2010, № 2 (2)

достаточных резервных фондов и выплату значительных дивидендов;

- тип инвесторов, на которых ориентируется банк. Например, если это инвесторы, интересы которых связаны с получением стабильных текущих доходов, то это предполагает поддержание значительных по размерам и регулярных выплат дивидендов;

- уровень финансового менеджмента в банке. Например, может быть принят наиболее простой подход: выплата дивидендов по остаточному принципу (из финансовых резервов, оставшихся после вычета средств на развитие и создание резервных фондов). Способность банка платить дивиденды свидетельствует о его финансовом состоянии. Дивидендная политика должна быть направлена на максимизацию богатства акционеров. Однако наилучшее для акционеров решение не всегда

означает выплату максимальных дивидендов из полученной прибыли, так как использование дивидендов внутри самого банка может способствовать повышению его рыночной стоимости.

Литература

1. Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие. -М.: Кнорус, 2005. - С. 312.

2. Алавердов А.Р. Стратегический менеджмент в финансово-кредитных организациях: учебное пособие. - М., 2005. - С. 53.

3. Митин Б.М. Ценные бумаги: учет, налоги, право. - М.: Налогинформ, 2003. - С. 476.

4. Сбербанк России. (Электронный ресурс]. - Режим доступа: www. sbrf.ru.

5. ИА «Банки.ру» (Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.

Egorova O.S.

Post-graduate student, Department of Economics, Tver State University, Accountant, «Remontno-stroitelnoe Obiedinenie» (Renovation and Construction Association) LLC

Dividend Policy as a Method for Managing Bank Capital

_Abstract

The article examines the need for a sound and effective dividend policy of a bank. The author identifies a number of features characteristic of modern Russian banks. She points out that a key element in the bank's dividend policy is the proportion between the part of the profits channeled to the reserve funds for the purpose of development and the one of dividend payments. The author also identifies a number of factors affecting this ratio.

Keywords: dividends, dividend policy, issuing bank, ordinary shares, bank profit, bank capital, financial management

банковский бизне>