CC BY
236
УДК 330.322:338.2(479.24)
М. Гюльалиев,
кандидат философских наук,
Р. Алиев,
Институт экономики Национальной Академии Наук Азербайджана, г. Баку
ДИНАМИКА И ОТРАСЛЕВАЯ СТРУКТУРА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ, НАПРАВЛЕННЫХ В ЭКОНОМИКУ АЗЕРБАЙДЖАНА
После обретения Азербайджаном независимости, начался рост вложений иностранных инвестиций в экономику страны. Иностранные инвестиции, направляемые в экономику страны, в основном начали поступать как финансовые кредиты, прямые инвестиции, нефтяные бонусы, портфельные инвестиции и др.
Финансовые кредиты, направленные в экономику Азербайджана, поступали в основном из финансовых организаций, входящих в Группу Всемирного Банка (ГВБ), Европейского Банка Реконструкции и Развития (ЕБРР), Азиатского Банка Развития (АБР), Международного Валютного Фонда (МВФ), Исламского Банка Развития (ИБР) и других Международных Финансовых Институтов (МФИ).
Азербайджан начал сотрудничать с Международными Финансовыми Институтами с первых лет независимости. Учитывая серьезные экономические трудности и высокий уровень бедности в стране, Азербайджанское правительство объявило о том, что нуждается в поддержке МФИ. Первая помощь поступила в 1994 году от ЕБРР, затем, в 1995 году от Всемирного Банка и Международного Валютного Фонда.
Международные Финансовые Институты, в том числе Всемирный Банк и Международная Финансовая Корпорация (МФК) [1], вместе с ЕБРР [2] подтвердили выделение с 1994 по 2005 год Азербайджанскому правительству и на финансирование частных компаний, действующих в Азербайджане, средств на сумму более 3,4 млрд долл. США, а до 2013 года - более 9,7 млрд долл. США, тем самым оказав ему существенную помощь.
До 2013 года Европейским Банком Реконструкции и Развития Азербайджану было выделено средств на сумму более 6,6 млрд долларов, а Всемирным Банком и Международными Финансовыми Корпорациями - средств на сумму более чем 3,1 млрд долл. В первичных кредитах МФК, называемых кредитами политики развития, в том числе в кредитах стоимостью 219 млн долл., выданных Всемирным Банком и кредитах стоимостью 500 млн долл., выданных Международным Валютным Фондом, структурные реформы составляют преимущество. Эти программы поддерживают политические и институциональные реформы, направленные на ли-
берализацию бюджетного процесса, торговли, особенно приведение документации таможенной, тарифной и налоговой систем в соответствие с международными стандартами Всемирной Торговой Организации (ВТО), проведение приватизации в избранных секторах, осуществление реформ в банковском секторе, развитие инвестиционной среды, в том числе, на принятие соответствующих законов.
Другим видом иностранных инвестиций, привлеченных в экономику Азербайджана, являются прямые иностранные инвестиции. Они представляют собой один из способов международной инвестиционной деятельности, отражающей устойчивое влияние хозяйствующего субъекта какой-либо страны на деятельность предприятий другой страны [3, с. 26]. Получение здесь устойчивого влияния означает, что между прямым инвестором и отмеченными предприятиями формируются долгосрочные отношения, и прямой инвестор играет важную роль в управлении этими предприятиями. Механизм реализации прямых инвестиций может быть различным. Например, уплата членских взносов инвестором в уставной капитал предприятий страны, куда были направлены инвестиции, выдача кредитов предприятию, покупка инвестором части акций предприятия, направление полученных доходов на развитие предприятия, оснащение предприятия той или иной техникой и технологиями, и другие.
В табл. 1 показан объем прямых инвестиций в экономику Азербайджана за период с 1995 по 2013 год. Как видно из данных таблицы, за эти годы в экономику Азербайджана вложено средств на сумму более 53 млрд долл. США. За тот же период объем прямых иностранных инвестиций в нефтяной сектор составил около 46 млрд долл. США. Таким образом, прямые иностранные инвестиции, направленные в нефтяной сектор, составили около 87% от всех прямых иностранных инвестиций, вложенных в экономику Азербайджана. Остальная часть приходится на долю совместных предприятий и компаний с иностранными инвестициями.
Как видно из рис. 1, за исследуемый период динамика объема прямых иностранных инвестиций, направленных в экономику Азербайджана, в целом положительна. Это связано с тем, что за эти годы были реализованы основные нефтяные и газовые
проекты, в том числе строительство нефтепровода «Баку-Тбилиси-Джейхан» и Южно-Кавказского газопровода. Общая тенденция роста объема инвестиций, направленных в не-нефтяной сектор в большей степени формируется в зависимости от общих тенденций развития экономики страны. Другими словами, инвестиции, вложенные в нефтяной сектор, в зависимости от обширности нефтяных ресурсов и благоприятной инвестиционной среды, в определен-
ный период играют стимулирующую роль в экономическом развитии. Инвестиции же, направленные в совместные предприятия и предприятия с иностранными инвестициями, действующими в ненефтяном секторе, наиболее связаны с результатами экономического развития и вложены в сектор услуг. В связи с финансовым кризисом 2008-2009 года, в объеме инвестиций наблюдается снижение.
Прямые инвестиции в экономику Азербайджана (млн долл. США)
Таблица 1
Нефтяной сектор Совместные предприятия и предприятия с иностранным капиталом Всего
1995 139,8 14,9 154,7
1996 416,2 102,8 519
1997 780,1 330,9 1111
1998 891,8 460,2 1352
1999 544,5 210,4 754,9
2000 546,1 118 664,1
2001 820,5 79,3 899,8
2002 1966,3 45,6 2011,9
2003 2972,4 45,4 3017,8
2004 4088,1 104,2 4192,3
2005 3799,9 230,5 4030,4
2006 3422,3 368,4 3790,7
2007 4003,3 439,1 4442,4
2008 3350,7 494,1 3844,8
2009 2412,7 624,4 3037,1
2010 2955,3 659,6 3614,9
2011 3407,8 886 4293,8
2012 4287,8 1094,5 5382,3
2013 4935,2 1041 5976,2
Всего 45740,8 7349,3 53090,1
Примечание: таблица составлена авторами на основе данных Государственного Комитета Статистики Азербайджанской Республики [4].
7000
6000
5000
4000
3000
2000
1000
Нефтянный сектор
-Совместные и иностранные предприятия
-всего
График 1. Динамика прямых инвестиций, направленных в экономику страны
0
Портфельные инвестиции также являются одним из видов иностранных инвестиций, вкладываемых в экономику страны. Этот вид инвестиций, обычно, представляет собой направление инвестиций в страну путем покупки иностранными гражданами или юридическими лицами акций или других ценных бумаг, выпускаемых хозяйственными субъектами страны. К таким ценным бумагам относятся облигации, векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и другие [3, с.26]. Так как в Азербайджане рынок ценных бумаг недостаточно развит, доля такого рода иностранных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций, направленных в экономику Азербайджана, составляет меньшинство. Портфельные инвестиции больше всего распространены в банковском секторе.
Иностранные инвестиции, поступающие в экономику Азербайджана из других источников, не названных выше, также имеют немалый объем. В табл. 2 показан объем иностранных инвестиций, направленных в экономику Азербайджана за период после 1995 года. Как видно из данных таблицы, основную часть иностранных инвестиций, направленных в экономику Азербайджана, составляют финансовые кредиты и прямые инвестиции.
Таблица2
Иностранные инвестиции, направленные в экономику Азербайджана (млн долл. США)
Финансовые Прямые инве- Нефтяные Совместные предприятия и предприя- Другие инве- Всего
кредиты стиции бонусы тия с иностранными инвестициями стиции
1995 220,4 154,7 - 14,9 - 390
1996 101,5 519 - 102,8 - 723,3
1997 196,3 1111 - 330,9 - 1638,2
1998 120 1352 - 460,2 - 1932,2
1999 336,2 754,9 - 210,4 - 1301,5
2000 262,9 664,1 - 118 - 1045
2001 192 899,8 - 79,3 - 1171,1
2002 223 2011,9 - 45,6 - 2280,5
2003 238,3 3017,8 58,6 45,4 56,3 3416,4
2004 293 4192,3 21,6 104,2 68,6 4679,7
2005 698,4 4030,4 1 230,5 163,4 5123,7
2006 983,5 3790,7 17 368,4 261,6 5421,2
2007 1 576.6 4442,4 68,2 439,1 587,1 5536,8
2008 2 357.9 3844,8 3,5 494,1 641,2 4983,6
2009 1 438.3 3037,1 1 624,4 992,2 4654,7
2010 3 405.9 3614,9 2 659,6 1 225.0 4276,5
2011 3692,5 4293,8 19,9 886 667,7 9559,9
2012 3135,5 5382,3 2 1094,5 1794,2 11408,5
2013 2655,8 5976,2 2,4 1041 1906,5 11581,9
Всего 13349,3 53090,1 197,2 7349,3 7138,8 81124,7
Таким образом, капитал, вложенный в экономику страны большим количеством иностранных компаний, действующих в Азербайджане, особенно в нефтяном секторе, можно считать прямыми инвестициями.
Одним из видов иностранных инвестиций, направленных в экономику страны, являются нефтяные бонусы. Обычно, нефтяные бонусы выплачиваются владельцу нефти или в натуральном, или в денежном виде. Это, своего рода, «подарок» владельцу в обмен на соглашение, предусматривающее добычу или транспортировку нефти. Такие бонусы были выплачены и Азербайджанскому правительству в связи с заключением соглашений по добыче нефти и газа зарубежными компаниями в Азербайджане. Первый нефтяной бонус был выплачен Азербайджанскому правительству компаниями ВР и Б1а1ш1 в сентябре 1992 года в связи с подписанием соглашения по разработке залежей «Чыраг» и «Гюнешли». Такие бонусы были выплачены и за соглашения, заключенные позднее. За нефтяные и газовые соглашения, заключенные с 1995 по 2013 год, Азербайджанскому Правительству были выплачены средства на сумму более 197 млн долл.
Примечание: таблица составлена авторами на основе данных Государственного Комитета Статистики Азербайджанской Республики.
Общий объем финансовых кредитов, привлеченных в экономику Азербайджана за последние 20 лет, составил более 13 млрд долл. США. Конечно, основная часть этой суммы уже возвращена.
На 1 октября 2014 года иностранный государственный долг Азербайджанской Республики составил 6,4 млрд долл. США. Отношение иностранного
государственного долга к ВВП составляет 8,5%, 7,4% заемных средств были привлечены на срок до 10 лет; 61,3% - на срок от 10 до 20 лет; 31,3% - на срок более 20 лет [5]. На самом деле, такой объем иностранного долга для экономики Азербайджана считается не очень высоким.
Как видно из рис. 2, большую часть привлечен- часть этого вида инвестиций направлена в энергети-ных в экономику Азербайджана иностранных инве- ческий, вернее, в нефтяной сектор. стиций, составляют прямые инвестиции. Основная
7000 6000 5000 4000 3000 2000
1000
0 ®
■Финансовые кредиты
■Прямые инвестиции
■Нефтяные бонусы
■Другие инвестиции
<£> с^ <#> <&
Рис. 2. Динамика иностранных инвестиций, направленных в экономику Азербайджана
В табл. 3 показан объем внутренних инвестиций, направленных в экономику Азербайджана, а также распределение иностранных инвестиций по нефтяному и не-нефтяному секторам. Как видно из данных табл. 3, за последние 20 лет в не-нефтяной сектор вложен достаточно большой объем инвестиций. То есть, было бы неверно связывать развитие не-нефтяного сектора Азербайджана за последние годы только с инвестициями, вложенными в нефтяной сектор. Так, в развитие этой отрасли был
направлен большой объем как иностранных, так и внутренних инвестиций. Однако, необходимо учесть, что привлечение инвестиций в не-нефтяной сектор косвенно связано с нефтяным и газовым сектором. Так, при направлении инвестиций в ненефтяной сектор, учитываются уровень жизни населения, его покупательная способность и другие показатели. Последние в большей степени связаны с иностранными инвестициями, направленными в нефтяной сектор.
Таблица 3
Инвестиции, направленные в нефтяной и не-нефтяной сектор Азербайджана (млн долл. США)
Внутренние инвестиции В том числе Иностранные инвестиции В том числе
Нефтяной сектор Не-нефтяной сектор Нефтяной сектор Не-нефтяной сектор
1995 169 - - 375,1 139,8 235,3
1996 311,6 - - 620,5 416,2 204,3
1997 387,2 - - 1307,3 780,1 527,2
1998 460,2 - - 1472 891,8 580,2
1999 479,9 - - 1091,1 544,5 546,6
2000 514,4 - - 927 546,1 380,9
2001 470 - - 1091,8 820,5 271,3
2002 561,7 902,4 2451,6 2234,9 1966,3 268,6
2003 955,3 180,5 774,8 3371 2972,4 398,6
2004 1347,3 486,2 861,1 4575,5 4088,1 487,4
2005 2225,3 577,8 1647,5 4893,2 3799,9 1093,3
2006 3247,6 695,6 2552,0 5052,8 3422,3 1630,5
2007 5391,8 1114,7 4277,1 6674,3 4003,3 2671
2008 9374,6 1234,7 8139,9 6847,4 3350,7 3496,7
2009 7564,9 1048,8 6516,2 5468,6 2412,7 3055,9
2010 9343,6 1342,5 8001,1 8247,8 2955,3 5292,5
2011 12915 1489,0 11426,0 8673,9 3407,8 5266,1
2012 15463,8 1733,1 13730,7 10314 4287,8 6026,2
2013 17469,6 1956,7 15512,9 10540,9 4935,2 5605,7
Всего 88652,8 12762 74341,7 83779,1 45740,8 38038,3
Примечание: таблица составлена авторами на основе данных Государственного Комитета Статистики и Министерства Экономики и Промышленности Азербайджанской Республики [6].
На рис. 3 показана динамика иностранных инвестиций в нефтяной и не-нефтяной сектор экономики Азербайджана, а также динамика внутренних инвестиций. Как видно из данных табл. 3 и рис. 3, до 2009 года иностранные инвестиции в Азербайджанской экономике составляли преимущество и наблюдалась положительная тенденция их роста. Однако в последующий период объем внутренних инвестиций резко вырос. Интересную информацию сообщает отраслевая структура иностранных инвестиций, направленных в экономику Азербайджана. Так, если до 2008 года иностранные инвестиции, направленные в нефтяной сектор превышали объем инвестиции, направленных в не-нефтяной сектор, то в
На фоне реализации газовых соглашений, подписанных Азербайджаном за последние годы, ожидается увеличение иностранных инвестиций в энергетический сектор и нефтяную промышленность. Как видно из рис. 3, мировой финансовый кризис, произошедший в 2008 году, оказал отрицательное влияние на объем иностранных инвестиций, поступающих в Азербайджан.
Как видно из данных табл. 4, более 37% иностранных инвестиций, поступивших в 1995 году, были направлены в нефтяной сектор. До 2004 года эта цифра увеличилась и достигла более 89%. Однако в последующие годы начала расти доля инвестиций, направленных в не-нефтяной сектор. В структуре внутренних инвестиций доля не-нефтя-ного сектора значительно больше, чем доля нефтяного сектора. Например, объем внутренних инвестиций, направленных в не-нефтяной сектор эконо-
последующий период положение изменилось. Начиная с 2008 года, большая часть иностранных инвестиций была привлечена в не-нефтяной сектор. Так как необходимые инфраструктуры для реализации «Контракт века», который был подписан в 1994 году, и строительства нефтепровода «Баку-Тби-лиси-Джейхан» были завершены до 2005 года. Поэтому в последующие годы наблюдалось снижение объема инвестиций в нефтяной сектор. В 2010 году и в других странах СНГ наблюдалось снижение объема инвестиций. Так, в 2010 году в этих странах иностранные инвестиционные вложения снизились по сравнению с 2009 годом на 5% и составили 68 млрд долл. [7].
мики Азербайджана до 2002 года, был в 2,7 раза больше объема инвестиций в нефтяной сектор. В последующие годы эта тенденция была продолжена, и объем внутренних инвестиций, направленных в ненефтяной сектор был значительно больше, чем объем внутренних инвестиций в нефтяной сектор. Это в основном связано с двумя причинами. Во-первых, в Азербайджане нефтяной сектор находится в собственности государства и частные хозяйствующие субъекты не могут направлять инвестиции в эту сферу. Во-вторых, так как большинство компаний, действующих в нефтяном секторе, являются иностранными компаниями, в этот сектор направляются преимущественно иностранные инвестиции.
Как видно из данных табл. 4 и рис. 4, доля промышленности в общих инвестициях, направленных в основной капитал в экономике Азербайджана наиболее высока. Начиная с 2004 года, наблюдается
20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0
/ / / /> / / ^ ^ # / ^ / ^ / ^ #
■Внутренние инвестии
■ Иностранные инвестиции
■ Инвестиции в нефтянный сектор
Инвестиции в не-нефтяный сектор
Рис. 3. Динамика иностранных и общих внутренних инвестиций в нефтяной и не-нефтяной сектор Азербайджана
значительный рост объема инвестиций, выделяемых значительно отстают от инвестиций, вложенных в транспортной сфере. Однако инвестиции, вложен- сферу промышленности и транспорта. ные в аграрный сектор, в сектор информации и связи
Таблица 4
Инвестиции в основной капитал по отраслям экономики Азербайджана (манат)_
Годы Всего Промышленность Аграрная сфера Строительство Информация и с связь Другие сферы Транспорт
1995 228,0 105,9 4,4 0,6 12,0 105,1 -
1996 644,5 463,8 9,7 1,3 21,8 147,9 -
1997 910,2 645,9 4,0 4,9 38,5 216,9 -
1998 1102,4 826,5 6,9 7,1 72,8 189,1 -
1999 928,5 572,8 11,0 10,7 132,4 201,6 -
2000 967,8 670,1 6,5 3,4 45,3 198,4 44,1
2001 1170,8 827,6 8,3 13,0 72,8 190,3 58,8
2002 2107,0 1632,1 18,5 40,0 49,1 277,7 89,6
2003 3786,4 3008,0 37,4 12,2 56,2 334,8 337,8
2004 4922,8 3917,2 35,0 20,7 102,6 521,9 325,4
2005 5769,9 4176,0 40,7 46,1 158,0 831,9 517,2
2006 6234,5 4296,7 58,3 10,1 210,7 1027,2 631,5
2007 7471,2 4591,2 243,3 4,2 177,5 1709,6 745,4
2008 9944,2 4249,3 336,5 66,1 173,4 3125,0 1993,9
2009 7724,9 3224,9 266,6 30,5 140,6 2347,1 1715,2
2010 9905,7 4276,2 431,0 113,8 212,0 2423,6 2449,1
2011 12799,1 5369,8 437,3 225,9 310,8 3939,6 2515,7
2012 15407,3 6039,9 648,8 499,0 329,5 5269,0 2621,1
2013 17850,8 7499,6 574,3 707,8 200,7 5298,4 3570,0
Источник: Государственного Комитета Статистики Азербайджанской Республики [8].
20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000
0
■ Промышленность
■ Аграрный сектор
■ Строительство
■ Информатика и связь
■Транспорт
■Другие
Рис. 4. Динамика инвестиций, направленных в основной капитал по отраслям экономики
Вложение в сельское хозяйство, в сферу производства и обработки, а также торговлю меньшего объема инвестиций, чем в транспортный сектор, способствовало обеспечению потребности страны в товарах первой необходимости, особенно пищевой продукцией, за счет импорта.
С другой стороны, ограниченность инвестиций в основной капитал в сельском хозяйстве и ненефтяной обрабатывающей промышленности стало причиной ослабления внедрения современных технологий, новшеств и новых бизнес-возможностей в этих секторах.
Вложение меньших инвестиций в основной капитал не-нефтяного сектора, особенно в сельское хозяйство, серьезно влияет на конкурентоспособность этих отраслей. Конечно, мы считаем положительным тот факт, что за последние годы тенденции роста инвестиций в не-нефтяной сектор в Азербайджане имеют тенденцию к росту. Это в какой-то степени соответствует тенденциям, происходящим в
Великобритания имела высокий удельный вес (48,7%) среди иностранных государств и международных организаций по инвестиционному вложению в 2010 году. Объем инвестиций, направленных британскими резидентами в основной капитал в Азербайджане составил 800,9 млн манат или около 1 млрд долл. Доля Великобритании в объеме иностранных инвестиций, поступивших в экономику Азербайджана по совместным предприятиям и предприятиям с иностранными инвестициями, за 1995-2013 годы составила 16,7%. Для сравнения скажем, что доля Турции составила 25,5%, а доля США составила 12,3%. По общему объему иностранных инвестиций, поступивших в Азербай-
мире, в связи с распределением инвестиций по секторам. Так, в целом, всего 22% иностранных инвестиций в мире направляются в добывающую промышленность, 48% - в обрабатывающую промышленность и 30% - в сектор услуг.
Так как в Азербайджане основная часть вложенных в экономику инвестиций связана с нефтяной промышленностью, то и список стран, вкладывающих сюда инвестиции также возглавляют страны, владеющие транснациональными корпорациями, известными в этой экономической сфере.
В Великобритании и США, являющимися основными странами, вкладывающими прямые инвестиции в нефтяную отрасль, расположены корпорации, играющие главную роль как в Азербайджанской Международной Операционной Компании (А10С) и Баку-Тбилиси-Джейхан Компании (ВТС Со), так и в Южно-Кавказский Газопровод Компании (БСР Со).
джан, в первую пятерку основных иностранных инвесторов экономики Азербайджана, наряду с Великобританией входят резиденты США, Японии, Турции и Норвегии. Вложения инвесторов, представляющих эти четыре страны, составили 81,5% всех инвестиций в Азербайджанскую экономику [9]. В первую пятерку по совместным предприятиям и предприятиям с иностранными инвестициями входят также и Нидерланды.
Как видно из рис. 5, Турция и Великобритания обладают основной долей в объеме иностранных инвестиций, привлеченных в экономику Азербайджана по совместным предприятиям и предприятиям с иностранными инвестициями. Однако, несмотря на это, такого рода иностранные инвестиции
Другие страны Франция Швейцария Арабские Эмираты Британия Россия Германия Иран США Нидерланды Турция
Всего
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
Рис. 5. Рейтинг стран по совместным предприятиям и предприятиям с иностранными инвестициями в Азербайджане (млн долл. США)
0
составляют только малую часть всех иностранных инвестиций. За период с 1995 по 2Q13 год в Азербайджан поступило иностранных инвестиций в объеме 81,1 млрд долл. США, и только 9% из них приходится на долю совместных предприятий и предприятий с иностранными инвестициями.
Выводы:
1. Основную часть привлеченных в экономику Азербайджана иностранных инвестиций составляют финансовые кредиты и прямые инвестиции.
l. Основная часть привлеченных инвестиций была вложена в нефтяной сектор, а после 200S года основная часть всех инвестиций, в особенности внутренних инвестиций, была вложена в не-нефтя-ной сектор.
3. Турция и Великобритания владеют основной долей в объеме иностранных инвестиций по совместным предприятиям и предприятиям с иностранными инвестициями, привлеченных в экономику Азербайджана.
Литература
1. Азербайджан: Сводные данные о стране [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https:// finances.worldbank.org/countries/Azerbaijan (дата об-рашения: 15 января 2Q15 года). 1. Европейский Банк реконструкции и развития [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.ebrd.com/ russian/ pages/country/azerbaij an. shtml (дата обрашения: 3 февраля 2Q15 года). 3. Комаров В.В. Мировая экономика. Прямые иностранные инвестиции / В.В. Комаров, Н.И.Литвина // ФГБОУ ВПО «Российский государственный аграрный заочный университет». - М.: Изд-во ФГБОУ ВПО РГАЗУ, 1011. -146 с. 4. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.stat.gov.az/ (дата обрашения: 15 февраля 1Ö15 года). 5. Минстерство Финансов Азербайджанской Республики [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.maliyye.gov.az/node/1769 (дата обрашения: 15 января 1Ö15 года). 6. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www. economy. gov.az/index.php?option=com_content& vi ew = article &id=311:foreign-investments&catid=41: foreign- invest m e nts&Itemid=196&lang=az (дата обрашения: 11 февраля 1Ö15 года). 7. World Investment Report 1Ö11., Non equity Modes of International Production and Development, UNCTAD. - Р. 11. S. Инвестиции в основной капитал по отраслям экономики [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.stat.gov.az/source/agriculture/ (дата обра-шения: 13 февраля 1015 года). 9. Основные показатели работы иностранных и совместных предприятии для 1Ö1Ö года (1Ö1Ö-cu ilda xarici va müstarak müassisalarin isinin asas göstaricilari, Azarbaycan Dövlat Statistika Komitasi, Baki 1Ö11, sah. 565 (на азербайджанском языке).
Гюльалиев М., Алиев Р. Динамжа i галузева структура шоземних швестицш, спрямованих в економжу Азербайджану
До^джено динамiку i галузеву структуру шоземних irnecm^^ спрямованих в економшу Азербайджану. Автори приходять до такого висновку, що основну частину шоземних iнвестицiй, спрямованих в економшу Азербайджану, складають фшан-совi кредити i прямi швестицп. До того ж, велику частину шоземних швестицш вкладено в нафтовий сектор, а тсля 2008 року основну частину загальних швестицш, особливо внутршшх iнвестицiй, вкладено в не-нафтовий сектор. В обсязi шоземних швестицш, залучених в економiку Азербайджану по спшьним тдприемствам та тдприемствам з шозем-ним капiталом, провiдну роль вiдiграють Туреччина i Великобританiя.
Ключовi слова: шоземш швестицп, фiнансовi кредити, прямi iнвестицil, внутрiшнi швестицп, нафтовий сектор.
Гюльалиев М., Алиев Р. Динамика и отраслевая структура иностранных инвестиций, направленных в экономику Азербайджана
Исследована динамика и отраслевая структура иностранных инвестиций, направленных в экономику Азербайджана. Авторы приходят к такому выводу, что основную часть иностранных инвестиций, направленных в экономику Азербайджана, составляют финансовые кредиты и прямые инвестиции. К тому же, большая часть иностранных инвестиций вложена в нефтяной сектор, а после 2008 года основная часть общих инвестиций, в особенности внутренних инвестиций, вложена в не-нефтяной сектор. В объеме иностранных инвестиций, привлеченных в экономику Азербайджана по совместным предприятиям и предприятиям с иностранным капиталом, ведущую роль играют Турция и Великобритания.
Ключевые слова: иностранные инвестиции, финансовые кредиты, прямые инвестиции, внутренние инвестиции, нефтяной сектор.
Gulaliyev M., Aliyev R. Dynamics and sectorial structure of foreign investments in Azerbaijan
The article investigates Dynamics and sectorial structure of foreign investments in Azerbaijan. The authors have findings that essential part of these investments are financial credits from international financial institutions and foreign direct investments. The main part of these investments were directed to oil sector, but after 2008 main part of foreign and domestic investments were directed to non-oil sector. The company from Turkey and Great Britain have leadership in investing Azerbaijan economy.
Keywords: foreign investment, financial credits, direct investments, domestic investments, oil sector, non-oil sector.
Стаття надшшла до редакцл 28.08.2015
Прийнято до друку 16.09.2015
