CC BY
70
УДК 316,4
ДУДАКОВА Любовь Григорьевна Южно-Российский институт управления - филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ г. Ростов-на-Дону, Россия dudakva2007@rambler.ru
DOI: 10.17748/2075-9908-2017-9-4/1-116-123
Ljubov G. DUDAKOVA South-Russian Institute of Management - branch of Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration Rostov-on-Don, Russia dudakva2007@rambler.ru
ХАЛИЛОВ Тимур Александрович научный журнал «Историческая и социально-образовательная мысль» г. Краснодар, Россия tkhalilov86@gmail.com
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ ЮФО В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА: ПОЛИТИКО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Timur A. KHALILOV Academic Journal "Historical and Social-Educational Idea" Krasnodar, Russia tkhalilov86@gmail.com
ACTIVITIES OF PROFESSIONAL PARTICIPANTS OF THE SOUTHERN FEDERAL DISTRICT STOCK MARKET IN THE CRISIS CONDITIONS: POLITICAL-ECONOMIC ANALYSIS
Научная статья посвящена политико-экономическому анализу трудностей, с которыми сталкиваются региональные профессиональные участники рынка ценных бумаг в условиях текущего экономического кризиса в постсоветской России с целью выработки комплекса мер по реформированию организационно-процессуальных норм деятельности стейкхолдеров данного процесса. На основе значимых для анализа заявленной исследовательской повестки теоретических и эмпирических источников выявляется специфика деятельности профессиональных участников многофакторного процесса политико-
экономического взаимодействия. Также обозначены параметры деятельности регулятора на фондовом рынке России в условиях международных санкций (внешние факторы) и экономического кризиса (внутренние факторы). Продемонстрирована разбивка структуры профессиональных участников рынка ценных бумаг по субъектам Южного федерального округа Российской Федерации. Сделаны выводы относительно целесообразности вмешательства государства в деятельность участников рынка. Зафиксированы особенности нормативно-правового регулирования в сфере финансовых рынков. Аргументировано, что специфика деятельности профессиональных участников делает их финансово-экономическое положение зависимым от внешних факторов, а невозможность конкурировать с многочисленными столичными профессиональными участниками усугубляет текущую ситуацию. Также определены основные направления и некоторые рекомендации по повышению эффективности государственного регулирования рынка ценных бумаг для преодоления последствий экономического кризиса в постсоветской России.
The scientific article is devoted to the political-economic analysis of the difficulties, encountered by regional professional stock market participants in the current economic crisis in post-Soviet Russia, with the aim of developing a set of measures to reform the organizational and procedural norms of stakeholder activity of this process. Based on the theoretical and empirical sources that are significant for the analysis of the stated research agenda, the specific character of the activity of professional participants in the multi-factor process of political-economic interaction is revealed. Options activity control on the Russian stock market is also marked in the conditions of the international sanctions (external factors) and the economic crisis (internal factors). The authors demonstrated a breakdown of the structure of the professional stock market participants on the subjects of the Southern Federal District of the Russian Federation. Conclusions are drawn regarding the appropriateness of government intervention in the activities of market participants. Features of public law regulation in the sphere of financial markets are recorded. It is argued that the specificity of the activities of professional participants makes their financial and economic positions dependent on external factors, and the inability to compete with the numerous professional capitalists of the capital aggravates the current situation. The main directions and some recommendations on increasing the efficiency of government regulation of the stock market for overcoming the consequences of the economic crisis in post-Soviet Russia are also identified.
Ключевые слова: политика и экономика, власть и бизнес, политико-экономическое взаимодействие, профессиональные участники, рынок ценных бумаг, экономический кризис, международные санкции, государственное регулирование
Keywords: politics and economy, government and business, political-economic cooperation, professional participants, stock market, economic crisis, international sanctions, government regulation
Актуальность исследуемой тематики обусловлена научным поиском эффективной, транспарентной и конкурентной модели взаимодействия политических и бизнес-акторов как формата согласования и реализации ключевых групповых интересов в условиях институциональных вызовов, экономической турбулентности и геополитической неопределенности. Современные макро- и микроэлементы функционирования политической и экономической системы постсоветской России характеризуются кризисными параметрами. Государственная власть, олицетворяемая своими формальными институтами и должностными лицами, в рамках неопатримониального режима [1] стремится перераспределять экономические ресурсы либо подавляя волю бизнес-слоев, либо договариваясь с бизнесом с позиции государственного преобладания. Вместе с тем некоторые бизнес-слои крупного калибра способны найти свою долю выгоды от такого фрагментиро-ванного политического порядка, получая на привилегированных условиях кредиты, субсидии, инсайдерскую информацию, должности в органах власти и т.д. Можно сказать, неопатримониальный режим «развращает» многих предпринимателей, приучая их использовать неформальные практики повышения своего статуса (коррупцию, кумовство, землячество и т.д.). Поэтому нельзя однозначно утверждать, что бизнес всегда и везде заинтересован только в партнерских, демократических взаимоотношениях с властью. Кроме интересов, выбор позиций бизнеса связан с его политической идентичностью и повседневными усвоенными нормами, обычаями, «рутинами». Данные сюжеты нашли свое отражение в множестве публикаций авторов статьи [2; 3; 4; 5; 6; 7; 8; 9; 10; 11].
Теоретической основой исследования является соответствующий корпус отечественных политологических, правовых и экономических текстов. Так, российская политологическая школа акцентирует внимание на взаимодействиях органов государственной власти с крупным, средним и малым бизнесом, которые развивались в начале XXI века по различным траекториям. Наибольшие преференции от взаимодействий с властью получил крупный общероссийский бизнес. В ряде политологических исследований отмечается повышенная политическая активность корпоративного бизнеса в энергетике, финансовом секторе, металлургии, экспорте вооружений. Вместе с тем многие отраслевые и секторальные сегменты российского бизнеса оттеснены от влияния на политическую власть [12; 13].
Представители юридической науки А.В. Габов, А.А. Герасимов, Д. Звягинцев, А. Зель-винская, Е.В. Зенькович, Е.А. Павлодский, Б.Б. Рубцов, П.Б. Салина, Э.В. Талапина в своих работах рассматривают, хотя и фрагментарно, саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг. Отдельного упоминания заслуживает монография под редакцией И.В. Ершовой «Саморегулирование предпринимательской и профессиональной деятельности: единство и дифференциация» (2015 г.), в которой, помимо общих проблем саморегулирования, большое внимание уделяется вопросам саморегулирования в сфере рынка ценных бумаг, в том числе историческому аспекту и зарубежному опыту.
Российская экономическая литература о саморегулировании, в том числе о саморегулируемых организациях на рынке ценных бумаг, представлена работами таких исследователей, как В.Д. Андрианов, С.П. Бабочкина, В.В. Буев, Е.В. Ильин, А.В. Лобанова, С.В. Мигин, Д.В. Соболь, А.А. Шамрай и А.Ю. Щербинина, П.В. Крючкова, О.В. Кузнецов, С.С. Стрельников, Т.Э. Зульфугарзаде и В.Е. Федотов, А. Обыденов, Р. Энтов, А. Радыгин, И. Межераупс и П. Швецов.
Рынок ценных бумаг является важной составляющей любой рыночной экономики. Деятельность на этом рынке сопряжена с высокими рисками, следовательно, выбор способа его регулирования, главной задачей которого должно быть обеспечение финансовой безопасности всех участников рынка ценных бумаг, является фундаментальным вопросом. В настоящее время в постсоветской России регулирование рынка ценных бумаг представляет собой комбинацию государственного регулирования и саморегулирования. Последнее осуществляется через механизм и инструментарий саморегулируемых организаций, представляющих собой добровольные объединения профессиональных участников рынка, которые обладают относительной автономией, но не имеют существенных
политико-властных рычагов воздействия. Тем не менее саморегулирование имеет ряд преимуществ перед государственным регулированием, таких как, например, высокий уровень профессионализма, устойчивое доверие между «регулируемыми» и «регулирующими», высокая скорость реагирования на тактические изменения на рынке и своевременная адаптация под них стандартов и правил профессиональной деятельности, оперативное привлечения нарушителей к дисциплинарной ответственности и т. д. Положительными эффектами саморегулирования являются такие характеристики, как минимизация нагрузки с государственного бюджета, повышение эффективности государственного контроля и снижение уровня коррупции за счет сокращения числа подконтрольных лиц [14].
Профессиональные участники рынка ценных бумаг представляют собой юридических лиц, созданных в соответствии с законодательством Российской Федерации и осуществляющих следующие виды деятельности: брокерская, дилерская, деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарная деятельность и деятельность по ведению реестра ценных бумаг [15].
По данным Центрального банка Российской Федерации от 18.03.2016 г., в Южном федеральном округе оперирует 51 профессиональный участник рынка ценных бумаг, что составляет 2,31% от всероссийского и десятую часть от общего числа региональных профессиональных участников рынка ценных бумаг [16]. Подробная разбивка структуры профессиональных участников по субъектам ЮФО представлена на рис. 1.
Рис. 1. Структура профессиональных участников по субъектам Южного федерального округа Российской Федерации.
Fig. 1. Structure of the professional participants on the subjects of the Southern Federal District of Russian Federation.
Республика Калм ыкиж Республика Адыгея Астраханская область
Волгоградская область Краснодарский край Ростовская область
012345Ö7S
Реестродержатели ■ Депозитарии
Доверительные управляющие ■ Дилеры
Брокеры
Источник: составлено авторами статьи по
http://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_secur/
Source: compiled by the authors of the article on
http://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_secur/
Спецификой деятельности участников рынка ценных бумаг является особенность услуг, которые они предоставляют, и самой платы за предоставленные услуги. Профессиональные участники предоставляют главным образом посреднические услуги, такие как: учет перехода прав на ценные бумаги, хранение ценных бумаг, проведение различных операций с ценными бумагами, управление портфелем ценных бумаг и т.д. Важным является то, что профессиональные участники рынка ценных бумаг обслуживают весьма специфический сектор экономики - фондовый рынок. Специфика в данном случае проявляется в ограниченности рынка и высокими издержками «входа» на него. Кроме того, ввиду определенных особенностей самой отрасли для профессиональных участников представляется мало возможным маркетинговое продвижение своих услуг, а у подавляющего большинства игроков маркетинговые отделы отсутствуют как таковые. Такое положение дел приводит к тому, что профессиональные участники рынка ценных бумаг почти не имеют возможности влиять на свой финансовый результат. Из доступных инструментов максимизации прибыли они располагают лишь возможностью диверсифицировать свою деятельность получением других, разрешенных федеральным законом для данного профессионального участника, лицензий на осуществление деятельности на финансовом рынке.
Таким образом, дальнейшее развитие различных форм деятельности и финансовое положение профессиональных участников рынка ценных бумаг зависит от рыночной конъюнктуры. Данное институциональное состояние приводит в более бедственное положение всех профессиональных участников, в особенности региональных, поскольку во многих субъектах федерации данная отрасль недостаточно развита, а в стве - совсем не представлена.
Также усугубляют финансово-экономическую ситуацию международные санкции, которые «поэтапно наращиваются, начиная с марта 2014 г., формально - в качестве реакции на факт вхождения Крыма в состав Российской Федерации. <...> Страны Запада ввели против России секторальные санкции, лишив российские банки "длинных денег", а предприятия топливно-энергетического и военно-промышленного комплексов - импортных технологий. Секторальные санкции против российских политико-экономических структур ввели Канада, Япония, Швейцария, Австралия и другие страны. Российская Федерация ответила запретом на импорт продовольствия из стран ЕС, США, Канады, Японии и Австралии. Сейчас расширение международных санкций против Российской Федерации продолжается» [17, с. 17].
В 2015 г. экономическая обстановка в России продолжила ухудшаться: цены на энергоресурсы продолжили свое снижение, национальная валюта продолжила дешеветь, в то время как инфляция продолжила расти и по данным Банка России на декабрь 2015 г. составила 12,9%. Все эти факторы в совокупности усугубили экономическое самочувствие населения и российского бизнеса. Покупательская способность в России падает с ноября 2014 г., и, по данным Росстата, ее снижение за 2015 г. составило около 20%. С начала экономического кризиса из России ушли десятки крупных мировых компаний, также многие компании сократили свое присутствие на российском рынке [18].
Почти все экономические показатели России в 2015 г. оказались хуже аналогичных показателей 2014 г.: рост ВВП остановился и в 2015 г. составил отрицательную величину: -3,8%, в то время как в 2014 г. рост ВВП составил 0,6%, инфляция в 2015 г. достигла 12,9% против 11,4% в 2014 г., однако отток капитала в 2015 г. снизился по сравнению с 2014 г. (154,1 млрд долл. США) и составил по разным оценкам около 56,9 млрд долл. США. К концу 2015 г. рецессия в российской экономике продолжилась: темп роста ВВП стал отрицательным, чего не наблюдалось со времен экономического кризиса 2008-2009 гг. Стоит добавить, что самое разрушительное влияние на российскую экономику оказала девальвация национальной валюты, вызванная падением цен на энергоресурсы. Только за 2015 г. национальная валюта подешевела на 20,9%, а с начала девальвации (первый квартал 2014 г.) - более чем в 2 раза [19].
Все вышеперечисленные причины: ситуация на мировых рынках сырья, геополитическая напряженность, международные санкции, внутренний структурный кризис, девальвация национальной валюты - не могли не отразиться на положении финансового сектора России. Отток капитала, падение реальных доходов населения, падение цен на активы, замедление экономики, неопределенность и волатильность на российском фондовом рынке привели к снижению количества операций, проводимых клиентами профессиональных участников, а также к снижению объемов самих операций. В связи со снижением платежеспособности, как населения, так и бизнеса, растет риск невыплаты комиссионных за проведение операций. Невозможность планировать даже на ближайшую перспективу для бизнеса может приостановить процесс привлечения капитала путем эмиссии ценных бумаг. Также вполне возможно, что компании, не располагающие достаточными свободными средствами (в этом случае в зоне риска оказываются региональные компании), не смогут иметь возможность воспользоваться услугами профессиональных участников.
Помимо экономического кризиса, ужесточение государственного регулирования несет в себе определенного рода риски. Описанная выше экономическая ситуация, безусловно, может явиться катализатором дальнейшего ужесточения нормативно-правового регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Внесение поправок могут претерпеть законы и правовые акты, устанавливающие допустимые нормы деловых взаимоотношений, права, ответственность, обязанности профессиональных участников рынка ценных бумаг, регулирующие деятельность, включая ограничения на отдельные виды, определенные формы и методы деятельности. Помимо всего прочего, экономический кризис и дефицит бюджета повышает риск изменения налогового законодательства в сторону увеличения налоговой нагрузки на профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Усиление государственного регулирования и изменение законодательства в сфере финансовых рынков приводит к увеличению издержек на соблюдение нормативной базы. Также существует вероятность приостановления, аннулирования и прекращения действия лицензии вследствие несоблюдения нормативно-правовых актов, регулирующих деятельность в сфере финансовых рынков. Так, 2015 год ознаменовался лишением лицензий не только банковских организаций, но и профессиональных участников. В 2015 году, согласно данным Банка России, около 595 лицензий профессиональных участников были аннулированы, около 365 из них были отозваны или аннулированы за нарушения в деятельности на рынке ценных бумаг [20].
Таким образом, с наступлением экономического кризиса в России профессиональные участники рынка ценных бумаг ЮФО сталкиваются с определенного рода рисками, не все из которых, однако, связаны с рыночной конъюнктурой. Специфика деятельности профессиональных участников делает их финансовое положение зависимым от внешних условий, а невозможность конкурировать с многочисленными столичными профессиональными участниками усугубляет ситуацию.
В качестве практических рекомендаций участникам политико-экономического взаимодействия можно обозначить следующие предложения: обеспечить применение формализованных форм участия предпринимателей в органах власти и местного самоуправления; законодательно закрепить практики экспертизы политических решений со стороны бизнес-сообщества; реализовать механизмы представительства интересов предпринимателей, в том числе малого и среднего бизнеса; активизировать взаимодействия органов власти с саморегулируемыми организациями; внедрить практику общественных слушаний, коллективных петиций, процедур электронной демократии в процесс взаимодействия власти и бизнеса. Данная совокупность мер, по мнению авторов статьи, даст бизнесу возможность более эффективно влиять на финансово-экономическую политику, увеличит степень эффективности, транспарентности и конкурентности взаимодействий власти и бизнеса в России.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЕ ССЫЛКИ
1. Фисун А.А. Демократия, неопатримониализм и глобальные трансформации. - Харьков, 2006; Розов Н.С. Неопатримониальные режимы: разнообразие, динамика и перспективы демократизации // Полис. - М. - 2016. - № 1. - С. 139-156.
2. Дудакова Л.Г. Влияние международного движения капитала на инновационную модернизацию экономических систем: Дис. ... канд. экон. наук. Южный федеральный университет. - Ростов н/Д, 2010. - 158 с.
3. Дудакова Л.Г. Стратегические ориентиры инновационной модернизации отечественной экономической системы // Государственное и муниципальное управление. Ученые записки СКАГС. - Ростов н/Д. - 2014. - № 3. - С. 124-132.
4. Халилов Т.А. Баланс формальных и неформальных практик политического взаимодействия власти и бизнеса в постсоциалистической России // Власть. - М. - 2016. - № 9. - С. 113-116.
5. Халилов Т.А. Гражданство как социально-политическая практика: актуальные модели // Теория и практика общественного развития. - Краснодар. - 2012. - № 12. - С. 398-401.
6. Халилов Т.А. Закономерности взаимодействия власти и бизнеса в России: опыт применения теоретической модели «малого» общества / V Столыпинские чтения. Материалы Всерос. науч.-практ. конф., апр. 2016 г. - Краснодар: Изд-во Кубан. гос. ун-та, 2016. - С. 277-281.
7. Халилов Т.А. Категория «модернизация» в контексте политологических исследований // Теория и практика общественного развития. - Краснодар. 2012. - № 10. - С. 216-218.
8. Халилов Т.А. Политико-экономические источники власти в современной России: размышления над эффектом «клетки» / / Политическая концептология: журнал метадисциплинарных исследований. - Ростов н/Д. - 2016. - № 2. - С. 157-163.
9. Халилов Т.А. Становление гражданского общества в имперском контексте России: тренды и проблемы // Сравнительная политика. - М. - 2017. - № 8(1). - С. 164-168. DOI: 10.17748/20759908-2017-9-4/164-168.
10. Халилов Т.А. Теоретические аспекты взаимодействия политической элиты и крупного бизнеса в России // Актуальные проблемы общественных наук в России и за рубежом: Сб. науч. тр. по итогам междунар. науч.-практ. конф. (10 февраля 2016 г.). - Новосибирск: Инновац. центр развития образования и науки, 2016. - Вып. 3. - С. 36-38.
11. Халилов Т.А. Эффективность политического взаимодействия власти и корпоративного бизнеса в постсоветской России: сравнительный анализ // Историческая и социально-образовательная мысль. - Краснодар. - 2016. - Т. 8. - № 2-1. - С. 87-96.
12. Кислицын С.А., Лубский А.В. Элиты и контрэлиты в России: вопросы теории и политической практики. - Ростов н/Д: Изд-во Южно-Росс. ин-та управления РАНХиГС, 2016. - 304 с.
13. Кислицын С.А. Некоторые актуальные вопросы современного политического развития России // Проблемы и перспективы развития гражданской авиации России (Авиатранс - 2014): Материалы междунар. науч.-практ. конф., приур. к 45-лет. со дня основ. Рост. фил-ла Моск. гос. техн. ун-та гражд. авиации. - Ростов н/Д: МАРТ, 2014. - С. 251-258.
14. Полежаева Н.А. Правовое регулирование деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынков ценных бумаг России и США: сравнительный анализ: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. - М., 2015.
15. Федеральный закон от 22.04.1996 г. N 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015 г.) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016 г.).
16. Сайт Центрального банка Российской Федерации / [Электронный ресурс] -http://www.cbr.ru/ (режим доступа: 18.03.2016).
17. Баранов А.В., Халилов Т.А. Новые направления политического взаимодействия власти и бизнеса России в условиях международных санкций / Власть, бизнес, гражданское общество: модели взаимодействия (отечественный и зарубежный опыт): Материалы кругл. стола с междунар. участием. 8-9 апр. 2016 г. - Ростов н/Д: Изд-во Южно-Росс. ин-та управления РАНХиГС, 2016. - С. 17-20.
18. Сайт Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации / [Электронный ресурс] - http://www.gks.ru/ (режим доступа: 22.03.2016).
19. Сайт информационного агентства «РосБизнесКонсалтинг» / [Электронный ресурс] -http://rbc.ru/ (режим доступа: 21.03.2016).
20. Сайт Центрального банка Российской Федерации / [Электронный ресурс] -
http://www.cbr.ru/finmarkets/?PrtId=sv_secur (режим доступа: 25.03.2016).
REFERENCES
1. Fisun A.A. Demokratija, neopatrimonializm i global'nye transformacii. [Democracy, Neopatrimoni-alism and Global Transformations]. Kharkov. 2006. (In Russ.); Rozov N.S. Neopatrimonial'nye rezhimy: raznoobrazie, dinamika i perspektivy demokratizacii. [Neopatrimonial Regimes: Diversity, Dynamics and Prospects for Democratization]. Polis = Polis. Moscow. 2016. No. 1. Pp. 139-156. (In Russ.).
2. Dudakova L.G. Vlijanie mezhdunarodnogo dvizhenija kapitala na innovacionnuju modernizaciju jekonomicheskih sistem. [Impact of International Capital Flows on Innovative Modernization of Economic Systems]. Diss. ... of Cand. of Econ. Sciences. Southern Federal University, Rostov-on-Don. 2010. 158 pp. (In Russ.).
3. Dudakova L.G. Strategicheskie orientiry innovacionnoj modernizacii otechestvennoj jekonomich-eskoj sistemy. [Strategic Guidelines of Innovative Modernization of Domestic Economic System]. Gosudarstvennoe i municipal'noe upravlenie. Uchenye zapiski SKAGS = State and Municipal Management. Scientific Notes of SKAGS. Rostov-on-Don. 2014. No. 3. Pp. 124-132. (In Russ.).
4. Khalilov T.A. Balans formal'nyh i neformal'nyh praktik politicheskogo vzaimodejstvija vlasti i biznesa v postsocialisticheskoj Rossii [Balance of Formal and Informal Practices of Political Interaction between Government and Business in Post-Socialist Russia]. Vlast' = Power. Moscow. 2016. No. 9. Pp. 113-116. (In Russ.).
5. Khalilov T.A. Grazhdanstvo kak social'no-politicheskaja praktika: aktual'nye modeli. [Civism as Social and Political Practice: Current Models]. Teorija i praktika obshhestvennogo razvitija = Theory and Practice of Social Development. Krasnodar. 2012. No. 12. Pp. 398-401. (In Russ).
6. Khalilov T.A. Zakonomernosti vzaimodejstvija vlasti i biznesa v Rossii: opyt primenenija teoretich-eskoj modeli «malogo» obshhestva. [Patterns of Interaction between Business and Government in Russia: Experience of Application of "Small" Society Theoretical Model]. V Stolypinskie chtenija. Ma-terialy Vseros. nauch.-prakt. konf. Apr. 2016 g. = V Stolypin Conference. Materials of All-Russian Scientific-Practical Conference. Apr. 2016. Krasnodar: Publishing House of Kuban State University. 2016. Pp. 277-281. (In Russ).
7. Khalilov T.A. Kategorija «modernizacija» v kontekste politologicheskih issledovanij. [Category of Modernization in the Context of Political Science Research]. Teorija i praktika obshhestvennogo razvitija = Theory and Practice of Social Development. Krasnodar. 2012. No. 10. Pp. 216-218. (In Russ).
8. Khalilov T.A. Politiko-jekonomicheskie istochniki vlasti v sovremennoj Rossii: razmyshlenija nad jeffektom «kletki». [Political-Economic Sources of Power in Contemporary Russia: Reflections on the "Cage" Effect]. Politicheskaja konceptologija. Zhurnal metadisciplinarnyh issledovanij = Political Conceptology. Journal of Metadisciplinary Research. Rostov-on-Don. 2016. No. 2. Pp. 157-163. (In Russ).
9. Khalilov T.A. Stanovlenie grazhdanskogo obshhestva v imperskom kontekste Rossii: trendy i prob-lemy. [Developing Civil Society in Imperial Russian Background: Trends and Problems]. Sravnitel'naja politika = Comparative Politics Russia. 2017. No. 8(1). Pp. 164-168. (In Russ.). DOI: 10.17748/2075-9908-2017-9-4/164-168.
10. Khalilov T.A. Teoreticheskie aspekty vzaimodejstvija politicheskoj jelity i krupnogo biznesa v Rossii. [Theoretical Aspects of Interaction of Political Elite and Big Business in Russia]. Aktual'nye prob-lemy obshhestvennyh nauk v Rossii i za rubezhom. Sb. nauch. tr. po itogam mezhdunar. nauch.-prakt. konf. (10 fevralja 2016 g.) = Actual Problems of Social Sciences in Russia and Abroad. Collection of Scientific Papers on the Results of International Scientific-Practical Conference (February 10, 2016). Novosibirsk: Innovation Center for Development of Education and Science. 2016. Issue 3. Pp. 36-38. (In Russ.).
11. Khalilov T.A. Jeffektivnost' politicheskogo vzaimodejstvija vlasti i korporativnogo biznesa v postso-vetskoj Rossii: sravnitel'nyj analiz. [Effectiveness of Government and Corporative Business Political Cooperation in Post-Soviet Russia: Comparative Analysis]. Istoricheskaja i social'no-obrazovatel'naja mysl' = Historical and Social-Educational Idea. Krasnodar. 2016. Vol. 8. No. 2-1. Pp. 87-96. (In Eng.). DOI: 10.17748/2075-9908-2017-9-4/1-87-93.
12. Kislitsyn S.A., Lubsky A.V. Jelity i kontrjelity v Rossii: voprosy teorii i politicheskoj praktiki. [Elite and Counter-Elite in Russia: Theory and Political Practice]. Rostov-on-Don: Publishing House of the South-Russian Institute of Management - Branch of RANEPA. 2016. 304 pp. (In Russ.).
13. Kislitsyn S.A. Nekotorye aktual'nye voprosy sovremennogo politicheskogo razvitija Rossii. [Some Topical Issues of Contemporary Political Development of Russia]. Problemy i perspektivy razvitija grazhdanskoj aviacii Rossii (Aviatrans - 2014). Materialy mezhdunar. nauch.-prakt. konf., priur. k 45-let. so dnja osnov. Rost. fil-la Mosk. gos. tehn. un-ta grazhd. aviacii = Problems and Perspectives of Civil Aviation Development in Russia (Aviatrans - 2014). Materials of International Scientific-Practical Conference, timed to the 45th Anniversary of Founding of Rostov Branch of Moscow State
Technological University of Civil Aviation. Rostov-on-Don: Publishing House "MART". 2014. Pp. 251-258. (In Russ.).
14. Polezhaeva N.A. Avtoreferat dissertacii «Pravovoe regulirovanie dejatel'nosti samoreguliruemyh organizacij professional'nyh uchastnikov rynkov cennyh bumag Rossii i SShA: sravnitel'nyj analiz». [Abstract of Thesis "Legal Regulation of Self-Regulating Organizations' Activity of Professional Participants in Stock Markets of Russia and the United States: Comparative Analysis"]. 2015.
15. Federal'nyj zakon ot 22.04.1996 g. N 39-FZ (red. ot 30.12.2015 g.) «O rynke cennyh bumag» (s izm. i dop., vstup. v silu s 09.02.2016 g.). [Federal Law No. 39-FZ of April 22, 1996 (edition of Dec. 30, 2015) "On the Stock Market" (with Amendments and Additions, Entered into Force on Feb. 9, 2016)].
16. Sajt Central'nogo banka Rossijskoj Federacii. URL: http://www.cbr.ru/ (rezhim dostupa: 18.03.2016). [Web-Site of the Russian Federation Central Bank. URL: http://www.cbr.ru/ (Access Mode: 03/18/2016)].
17. Baranov A.V., Khalilov T.A. Novye napravlenija politicheskogo vzaimodejstvija vlasti i biznesa Rossii v uslovijah mezhdunarodnyh sankcij. [New Directions of Political Interaction of Government and Business of Russia in Conditions of International Sanctions]. Vlast', biznes, grazhdanskoe ob-shhestvo: modeli vzaimodejstvija (otechestvennyj i zarubezhnyj opyt). Materialy krugl. stola s mezhdunar. uchastiem. 8-9 apr. 2016 g. = Government, Business, Civil Society: Models of Cooperation (Domestic and Foreign Experience). Materials of Round Table with International Participation. 8-9 Apr. 2016. Rostov-on-Don: Publishing House of the South-Russian Institute of ment - Branch of RANEPA. 2016. Pp. 17-20. (In Russ.).
18. Sajt Federal'noj sluzhby gosudarstvennoj statistiki Rossijskoj Federacii. URL: http://www.gks.ru/ (rezhim dostupa: 22.03.2016). [Web-Site of the Russian Federation Federal Service of National Statistics. URL: http://www.gks.ru/ (Access Mode: 03/22/2016)].
19. Sajt informacionnogo agentstva «RosBiznesKonsalting». URL: http://rbc.ru/ (rezhim dostupa: 21.03.2016). [Web-Site of the "RosBusinessConsulting" Information Agency. URL: http://rbc.ru/ (Access Mode: 03/21/2016)].
20. Sajt Central'nogo banka Rossijskoj Federacii. URL: http://www.cbr.ru/finmarkets/?PrtId=sv_secur (rezhim dostupa: 25.03.2016). [Web-Site of the Russian Federation Central Bank. URL: http://www.cbr.ru/finmarkets/?PrtId=sv_secur (Access Mode: 03/25/2016)].
Информация об авторах:
Дудакова Любовь Григорьевна, кандидат экономических наук, доцент, кафедра международных экономических отношений, ЮжноРоссийский институт управления - филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ, г. Ростов-на-Дону, Россия dudakva2007@rambler.ru
Халилов Тимур Александрович, научный редактор, научный журнал «Историческая и социально-образовательная мысль», г. Краснодар, Россия tkhalilov86@gmail.com
Получена: 01.07.2017
Для цитирования: Дудакова Л. Г., Халилов Т.А. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг ЮФО в условиях кризиса: политико-экономический анализ. Историческая и социально-образовательная мысль. 2017. Том. 9. № 4. Часть 1. с.116-123. DOI: 10.17748/2075-9908-2017-9-4/1-116-123.
Information about the authors:
Ljubov G. Dudakova, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Department of International Economic Relations, South-Russian Institute of Management - branch of Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration, Rostov-on-Don, Russia dudakva2007@rambler.ru
Timur A. Khalilov, Science Editor, Academic Journal "Historical and Social-Educational Idea", Krasnodar, Russia tkhalilov86@gmail.com
Received: 01.07.2017
For citation: Dudakova L.G., Khalilov T.A. Activities of professional participants of the Southern Federal District stock market in the crisis conditions: political-economic analysis. Historical and Social Educational Idea. 2017. Vol . 9. no.4. Part. 1. Pp. 116-123.
DOI: 10.17748/2075-9908-2017-9-4/1-116-123. (in Russian)
