CC BY
34
Нацюнальний лкотехшчний ун1верситет Украши
УДК 336.748.12:330.342.2](4)
ДЕРЖАВНА ПОЛ1ТИКА РЕГУЛЮВАННЯ 1НФЛЯЦ1ЙНИХ ПРОЦЕС1В У ТРАНСФОРМАЦ1ЙНИХ ЕКОНОМ1КАХ (НА ПРИКЛАД1 ПОЛЬЩ1)
Н.Б. Думич1,2
Розгдянуто макроекономiчнi перетворення у трансформацшних економiках, на прик-ладi Польщу
Показано, що проблема подолання шфляцй iснуe в багатьох крашах, а особливо в державах з трансформацшною економшою. Кожна кра!на використовуе щдишдуальш методи та шляхи виршення ще! проблеми. Дослiджено питання таргетування шфляцй (концепцiя монетарно! полiтики, яка передбачае наявшсть трьох елементiв: офiцiйного оголошення центральним банком кiлькiсних цiльових показннюв шфляцй на визначе-ний перюд та вщповщалъност за !х дотримання; законодавчого закршлення цшово! стабiльностi; роз'яснення iдей монетарно! влади населенню).
Ключовi слова: таргетування шфляцн, вiдсоткова ставка, монетарна полиика, про-позицш грошей, шдекс споживчих цш.
Постановка проблеми. Подолання шфляцл е однieю з найважливтих проблем трансформацiйних економiк. Хоча шфлящйний процес мае багато сшльних ознак у крашах з трансформацшною економшою, але у кожнiй з них вш вiдбувався по-рiзному. Цей процес багато в чому залежав ввд ринкових реформ, ят проводили у певнiй державi iз трансформацiйною економiкою.
Обрання правильно!' дiевоí макроекономiчноí полiтики на початковому ета-пi ринкових перетворень е важливою основою подальших трансформацiй у цьому напрям! Обрання i змiна (вiдповiдно до змiн в економiцi) жорстко' чи м'яко' фiскальноí i монетарно' полiтики залежало вiд рiшень певно' кра'ни iз трансформацiйною економiкою.
Анамз останнiх дослщжень i публiкацiй. Проблеми шфляцй свого часу дослiджували таю вчеш: Дж. Локк, Дж. Лоу, Ж.Б. Сей, А. Смгг, Д. Ржардо, Г. Торнтон, Дж. С. Мшь, Р. Оуен, 6. Бем-Баверк, К. Вiксель, Г. Касель, У. Ми-чел, Н. Тургенев, Л. Радищев, К. Джевонс, А. Маршал, Дж. М. Кейнс, Дж. Р. Пкс, Д. Робшсон, Дж. Мвд, М. Фрiдман, Дж. Фiлiпс, Е. Фелпс, Дж. То-бiн, Л. Валерас, Р. Лукас та А. Лейонхуфвуд.
Серед укра'нських учених можна видшити працi А. Гальчинського, В. Гееця, О. Мельника, М. Савлука. В умовах ринково' трансформацií шфлящю аналiзували: Я. Корна', О. Тимченко, С. Фтер. Однак у бшьшосп наукових дослiджень мало уваги придшено практичним рекомендацiям щодо дослщжува-но' теми. Усе це свiдчить про актуальнкть цього дослiдження в науковому i практичному аспектах.
Матерiали та методи. Теоретичну методологiчну та iнформацiйну основу проведения дослщжень становили науковi прайд вичизняних та зарубiжних учених з питань аналiзу шфляцшних процесiв у трансформацшних економшах, офь цшш статистичш матерiали Державного комiтету статистики Украши, звгги НБУ та Центрального Банку Польшд. З метою забезпечення достовДрносп та
1 здобув. Н.Б. Думич - Львгвський торговельно-економ1чний ун1верситет;
2 наук. кер1вник: проф. Г.1. Башнянин - д-р екон. наук - Льв1вський торговельно-економ1чний ун1верситет
232
Сер1я економ1чна
обгрунтованосп отриманих результатiв дослiдження, для вирiшення поставле-них завдань використовували такi методи: щдукцц та дедукцií - для теоретич-них узагальнень, висновюв; метод аналогш - для порiвняння закордонного дос-вiду подолання шфляцп; економшо-статистичний метод - для аналiзу макроеко-номiчноí полiтики Польщц ретроспективний аналiз, за яким визначено сутнiсть та причини виникнення шфляцп; методи системного аналiзу та узагальнення.
Виклад основного матерiалу дослщження. Iнфляцiйний процес у тран-сформацiйних економiчних системах вщбувався по-рiзному. 1нфлящя як макро-економiчне явище iснуe не тiльки у крашах iз трансформацiйною економiкою, але також i в державах з розвиненою економiкою. У крашах з новою ринковою економiкою особливiстю е те, що пiд час ринкового реформування вiдбувалася лiбералiзацiя цiн, що призвело до високих рiвнiв шфляцп, а нерiдко i до гшерш-фляцií. Подолавши цей перiод, а також кризу 1998 р., краши iз трансформа-цiйною економiкою - новi члени бвропейського Союзу усшшно приборкали ш-фляцiю, що е прикладом для шших держав, i зокрема для Украши.
Польща мала мщш пiдвалини ринково!' економiки (сшьське господарство, де не було колективiзацií, i приватний сектор) [8, с. 20]. У Польшд з'явилися умови, ят вплинули на можливiсть створення, а потiм i реалiзацií едино1 прог-рами макроекономiчноí полiтики, спрямовано1 на формування ринкового госпо-дарства, - плану Бальцеровича [2, с. 43-47]. НБП вiдiгравав важливу роль у про-цесi iнтеграцií польсько1 банкiвськоí системи з фiнансовим ринком 6С, i брав участь у переговорах про членство в 6С [4, с. 26-127].
Загалом, 15^чний перiод боротьби з iнфляцiею у Польщд можна подiлити на три частини:
1. Першi стабiлiзацiйнi програми на початку 90-х роив (1990-1993 рр.);
2. Етап контролювання пропозицй грошей та обмшного курсу у поeднаннi з ринковими шструментами (1993-1998 рр.);
3. Перюд прямого Т1 (1998-2016 рр.) [1; с. 16-37, 76-79].
Аналiз польсько1 економiчноí ситуацií дае змогу виокремити найбiльшi економiчнi перешкоди: високий рiвень безробiття; сповшьнення темпiв зрос-тання ВВП; великi затрати на обслуговування зовнiшнього боргу; зростаючi витрати, пов'язаш з iнтеграцiею до структур 6С; зниження конкурентоспро-можностi; надто високий курс злотого [5, с. 444-445], масова приватизация об-межувалася переважно малими пiдприемствами, високi соцiальнi виплати.
Так, на думку Я. Корна", у ходi стабiлiзацiйноí програми потрiбно було ввести единий валютний курс та забезпечити конвертовашсть угорського форинта, а також проводити жорстку грошову полiтику. Достатнi резерви шозем-ноí валюти повиннi використовуватися у разi виникнення надлишкового попиту на валюту [3, с. 38-45].
Загалом можна видшити чотири перiоди шфляцшного процесу у трансфор-мацiйних економжах:
• перший перiод тривав з 1989/1990 по 1992 рр., i характеризувався високим рiв-нем шфляцп. Крайни, як1 мали кращi макроекономiчнi стартовi умови (Чехiя, Словаччина) [7, с. 30-68], або яы швидше розпочали ринковi реформи (Угор-щина), а в крашах iз значними макроекономiчними дисбалансами спостеркав-ся значний рiвень шфляцп (Польща) [4, с. 180];
4. Еконо^шчш проблеми макроеконо^шчного та регiонального рiвнiв
233
Нащональний лкотехшчний унiверситет Украши
• У другий перюд, який тривав з 1992 по 1998 рр. завдяки успшним стабшза-цiйним заходам шфлящя зменшилася з помiрного (Чехiя, Словаччина) або ви-сокого (Естошя, Латвiя, Литва, Словенiя) до нижчого рiвня [6, с. 3], завдяки ан-тиiнфляцiйнiй полiтицi (застосуванню режиму таргетування iнфляцii), жорсткш монетарнiй полiтицi та фшсованому обмiнному курсу;
• третш перiод (1998-2000 рр.) характеризувався впливом зовнiшнiх шокiв (Азiйська криза) на внутршню економiчну ситуацiю;
• четвертий перюд (2001-2016 рр.) характеризуеться зменшенням шфляци ниж-че 10% [9, с. 1-3].
Висновки з дослщження. Отже, iнфляцiйний процес у дослвджуваних кра-1'нах i3 трансформацiйною економжою вiдбувався n0-pi3H0My, залежно вiд мак-poeKOHOMi4HOi ситyацií кожно!' з краш Отож, на сучасному етапi розвитку рин-ково!' економiки нашо!' держави можна використовувати досввд цих краш не тшьки в Украíнi, але й в iнших державах i3 трансформацiйною економiкою.
Сьогоднi НБУ не мае системно!' стратеги комушкацп, i повiдомляe про цiлi та заходи короткотермшово! грошово-кредитно!' полiтики, проте чико не оголо-шуе середньо- та довготермiновi цiлi, а тiльки щорiчно пyблiкyе звiт про свою дiяльнiсть в Основних засадах грошово-кредитно!' полиики, а перспективи дов-готермiнових монетарних стратегiй не обговорюються iз представниками широкого кола громадськостi. Для шдвищення прозоростi потрiбно використовувати рiзнi канали комyнiкацií, оскшьки тiльки шляхом усшшного впливу на очжу-вання та вживання вiдповiдних заходiв центральний банк може змiнити довiрy до себе та шдтримати свою реальну незалежнiсть. НБУ повинен надавати гро-мадськостi простi, короткi й чита пояснения щодо грошово-кредитно!' полiтики, а також визначати прiоритетнiсть цiлей. Метою стратеги комушкацп е досяг-нення кращого розyмiния громадськiстю грошово-кредитно!' та курсово!' полии-ки. Це сприяе покращенню довiри до полiтики НБУ та шдвищенню ii ефектив-ност! Уряд повинен широко використовувати ринковi iнстрyмеити, i обмежува-ти застосування адмiнiстративних важелiв. Тiльки за таких умов можна забезпе-чити довготермшову цiновy стабiльнiсть.
Лiтература
1. Богатирьов О. Стратегй' експанси зарубiжних кредитно-фшансових установ на ринки Центрально! та Схщно! Свропи / О. Богатирьов // Економжа: проблеми теори та практики. -2006. - Вип. 179. - С. 122-131.
2. Домбровський М. От плановой экономики к рыночной: темпы и стадии преобразований / М. Домбровський // Вопросы экономики : теорет. и науч.-практ. журнал. - 1992. - № 11. - С. 29-37.
3. Корна!' Я. Шлях до вшьно! економши. Вщхад вщ сощалiстичноi системи: угорський приклад : пер. з англ. / Я. Корна!'. - К. : Вид-во "Наук. думка", 1991. - 140 с.
4. Костан Д. Закожмрност розвитку банювсько! системи в крашах з переходного економь кою / Д. Костан // Актуальш проблеми мiжнародних вiдносин : наук.-практ. журнал. - 2001. -Вип. 28 (ч. 3). - С. 178-185.
5. Кулерский В. Хроника (некоторых) текущих событий / В. Кулерский // Новая Польша : наук.-практ. журнал. - 2003. - № 1. - С. 6-14.
6. Inflation and disinflation in Central and Eastern Europe trends in the region // ICEG Budapest European Center. - 2015. - № 5. - Pp. 1-12.
7. Inflation Report February 2010. National Bank of Poland. Monetary Policy Council. Warsaw. -2016. - № 2. - Pp. 1-68.
8. Ministry of Economy. A study of Poland's economic performance in the year 2008 // Analyses and forecasting department. - 2016. - № 1. - Pp. 1-22.
234
Серiя економпчна
9. Moseley A. Eastern Europe, Middle East and Africa perspectives / A. Moseley // International Economist - Global Economic Research. - 2016. - № 1. - Pp. 1-3.
Надтшла до редакцп 28.09.2016р.
Думич Н.Б. Государственная политика регулирования инфляционных процессов в трансформационных экономиках (на примере Польши)
Рассмотрены макроэкономические преобразования в трансформационных экономиках, на примере Польши.
Показано, что проблема преодоления инфляции существует во многих странах, особенно в странах с трансформационной экономикой. Каждая страна использует индивидуальные методы и пути решения этой проблемы. Исследован вопрос таргетирования инфляции (концепция монетарной политики, которая предусматривает наличие трех элементов: официального объявления центральным банком количественных целевых показателей инфляции на определенный период и ответственности за их соблюдение; законодательного закрепления ценовой стабильности; разъяснения идей монетарных властей населению).
Ключевые слова: таргетирование инфляции, процентная ставка, монетарная политика, предложение денег, индекс потребительских цен.
Dumych N.B. Transition Economies National Policy of Inflation Regulation (the Case of Poland)
The macroeconomic transformation in transitional economies on the examples of Poland is considered. The problem of curbing inflation is shown to exist in many countries, especially in countries with economies in transition. Each country uses individual methods and solutions to this problem. Also, the article examines inflation targeting (the concept of monetary policy, which provides for three elements: the official announcement of central bank quantitative inflation target for a specified period and responsibility for compliance, the law on price stability, monetary authorities clarify ideas population), and politics currency board (monetary institution, fixing the exchange rate on foreign and national currency issue completely secured foreign reserves (reserve) currency).
Keywords: inflation targeting, interest rate, monetary policy, money supply, consumer price index.
УДК 334.758
Ф1НАНСОВО-ПРОМИСЛОВ1 ГРУПИ: ПОНЯТТЯ, СТРУКТУРА ТА ТИПИ
О. О. Жихарцева1,2
Розглянуто поняття, структуру та типи фшансово-промислових груп (ФПГ). Зазначе-но, що фiнансовi-промисловi групи е найдосконалшою формою кооперацп в економщ, що шдтверджено практикою !х дшльносп. А в сучасних умовах розвиток таких груп стае одним iз основних напрямш розвитку свгтово! економжи i посилюеться мотиваця шдприемств до входження у ФПГ. Така ситуаЦя пов'язана з можливiстю забезпечити контроль над шдприемствами з метою налагодження вигщних технолопчних i госпо-дарських зв'язюв.
Наведено класифжацвд фшансово-промислових груп як за кшьюсними та яюсними критершми, так i за оргашзацшно-структурними формами.
Зроблено висновок про те, що розвиток ПФГ в Украгш дасть змогу виршити низку проблемних питань, спричинених трансформацшними процесами в економщ краши. Саме на засадах формування ФПГ може бути забезпечено ефективну трансформацвд
1 здобувач О.О. Жихарцева - Львiвський торговельно-економ1чний унгверситет;
2 наук. кергвник: проф. Г.1. Башнянин, д-р екон. наук
4. EKOHOMi4Hi проблеми MaKp0eK0H0Mi4H0r0 та репонального piBHiB
235
