CC BY
115
СПИСОК ЛГГЕРАТУРИ
1. Серпенко М.1. OcHOBHi напрямки роботи Укрзалiзницi з енергозбереження та ГГ результаты // Локомотив-информ. - 2010. - №4. -С.24-26.
2. Серпенко М.1. Головнi напрямки роботи з енергозбереження на «Укрзалiзнищ» та Гх результати // Локомотив-информ. - 2007. - №3. -С.22-25.
3. Звiти з виробничо-господарськоГ дяльносп локомотивних депо ДонецькоГ залiзницi.
4. Звiти з виробничо-господарськоГ дяльносп локомотивних депо Львiвськоí залiзницi.
5. Звгги з виробничо-господарськоГ дiяльностi локомотивних депо ОдеськоГ залiзницi.
6. Звгти з виробничо-господарськоГ дiяльносгi локомотивних депо ПшденноГ залiзницi.
7. Звiти з виробничо-господарськоГ дяльносп локомотивних депо ПШвденно-ЗахвдноГ залiзницi.
8. Звiти з виробничо-господарськоГ дяльносп локомотивних депо Приднiпровськоí' залзнищ.
Аннотация. В статье изложены результаты анализа энергетической составляющей в прямых производственных расходах на работу эксплуатируемого тягового подвижного состава железных дорог Украины. Собранный фактический материал может быть использован для технико-экономических исследований эксплуатации тягового подвижного состава и экономической оценки направлений работ Украинских железных дорог по ресурсосбережению
Ключевые слова: прямые производственные затраты, тяговый подвижной состав, энергоемкость, ресурсосбережение.
Summary. In the article the results of analysis of power constituent in direct production maintenances to work of the exploited hauling mobile composition of railways of Ukraine are expounded. The collected actual material can be used for technical and economic researches of exploitation of hauling mobile composition and economic evaluation of directions of works of the Ukrainian railways on economy of resources.
Keywords: direct production costs, traction rolling stock, energy, resource.
Експертредакцшног колеги к.е.н., доцент УкрДАЗТЯкименко Н.В
УДК 656.2:31
ЧИННИКИ ЕФЕКТИВНОГО ШВЕСТУВАННЯ ЗАЛ1ЗНИЦЬ В УМОВАХ ДИНАМВАЦП ЦИКЛШ ЕКОНОМ1ЧНОГО РОЗВИТКУ
Андреева О.В., доцент (ДЕТУТ)
В cmammi розглянуто чинники ефективного твестування залгзнщь в умовах динажзацп цижв економiчного розвитку. Запропоновано систему принцитв формування галузевих твестицтних програм.
KnwHaei слова твестування твестицшна дшльшсть, фактори твестування, принципы твестування твестицшна стратегт.
Постановка проблеми. Залiзнична галузь, як найважливший елемент транспортноГ шфраструктури краГни генеруе транспортт послуги для населення i шших галузей, ГГ даяльтсть е запорукою нащональноГ безпеки, та екожмчного зростання краГни. Але, в умовах тотального зносу основних засобiв, який склав понад 95% [2], галузь потребуе значних швестицшних вкладень, яки здшснюються тд впливом низки чинниюв. 1х видшення та теоретичне обгрунтування е складовою процесу дослвдження iнвестування в залiзничноГ галузi в умовах динамiзацiГ циклiв економiчного розвитку.
Аналiз остантх до^джень i публтацш. Питання, що присвяченнi дiям чинникiв
швестицшноГ дiяльностi, були розглянуп в роботах вггчизняних i заруб1жних вчених: I. О. Бланка, Э.
© Андреева О.В.
Боди, В. В. Жихаревой, А.А. Михальченко, С.А. Сероштана, О.А. Ходоскина. Дослвдженню дй' чинник1в, що супроводжують швестищйну даяльтсть на зал1зничному транспорту придшено увагу в працях В. П. 1льчука, М. В. Макаренка, Ю. М. Цветова, £. Н. Сича та ш.
Метою даног cmammi е видшення i теоретичне обгрунтування чинниюв швестування залiзниць в умовах динамiзацiГ циктв екожмчного розвитку.
Виклад основного Mamepimy. При дослвджент процесу управлiння iнвестицiйним розвитком залiзничноГ галузi важливим е врахування умов i факторiв, щд впливом яких безпосередньо ввдбуваеться iнвестицiйний процес.
Факторний аналiз передбачае формування ефективного ^естицшного процесу як результату
Вiсник екоиомжи транспорту i промисловостi № 39, 2012
взаемодо сукупносп р1зноматтних,
взаемопов'язаних фактор1в, певна частка яких спричиняе визначальний вплив на результативт показники.
Процес управлшня швестищями в розвиток зал1знично! галуз1 ввдбуваеться з урахуванням особливостей технолог^' надання комплексних
транспортних послуг, специф1чних рис формування продукту галуз1, з огляду на як1 мае дослвджуватися сукуптсть внутрштх 1 зовтштх фактор1в; у результат! наявносп таких рис (рис. 1) утворюютъся специф1чт умови функцюнування зал1зничного транспорту.
Специф1чш риси зал1знично1 галуз1
Вторинний характер попиту на продукщю
Конкуренщя на ринку транспортних послуг
Цикшчшсть ринково! кон'юнктури
Р1вень диференщаци продукци
Рис. 1. Специфiчнi риси зальзнично! галу^, яю впливають на процес управлтня твестуванням
Кашталомютгасть зал1зничного транспорту
Катталомютюсть зал1зничного транспорту. Висока катталомютюсть галуз1 призводить до концентраци великих виробничих потужностей, що певною м1рою ускладнюе !х ефективне використання та збшьшуе термши окупносп швестищйних ресурав. При цьому вагому частину витрат на зал1зничному транспорт! складають капгтальт витрати, що зумовлюе потребу в поспйнш ощнщ та мониторингу вартосп кап1талу. Водночас на вартгсть кап1талу значно впливае варпсть його залучено! частини, а саме банк1вського кредиту, який на сьогодт е важливим джерелом фшансування.
Вторинний характер попиту на продукцш зал1зничного транспорту. Попит на продукщю зал1зничного транспорту мае вторинний характер 1 формуеться, наприклад, як попит на перевезення вантажв - заключно! стада в отримант продукци споживачем. Отже, змша обсяпв виробництва продукци тюно корелюеться з1 змшами обсяпв перевезень. Основним фактором, що визначае устх на транспортному ринку е стабшьтсть вантажно! бази - стал або зростаюч обсяги виробництва продукци промислового, сшьськогосподарського та ш. сектор1в економши.
Конкуренщя на ринку транспортних послуг. Зал1зничний транспорт - це конкурентоспроможна галузь, але на ринку транспортних послуг присутт р1зт перев1зники, представники р1зних видав транспорту з р1зноматтними швестищйними умовами та потребами, що робить цей фактор бшьш
помгтним (р1вень економ1чно! концентраци поступово знижуеться).
Циклчтсть ринково! кон'юнктури. Циклчний характер кон'юнктури транспортного ринку призводить до нер1вном1рносп експлуатацшних грошових потоков при ф1ксованих 1 р1вном1рних платежах по борговому фшансуванню. Це зумовлюе трансформащю швестицшного мехатзму галуз1 в бшьш гнучку та мобшьну форму для функцюнування, з метою адекватного реагування на нов1 умови ведення господарства, 1 як наслщок, сприятиме штенсиф1каци перев1зно! даяльност!
Р1вень диференщаци продукци зал1зничного транспорту. Р1вень диференщаци продукци зал1зничного транспорту вщносно низький 1 аналопчний до продукци конкуренпв. У зв'язку з чим на перший план виходить керування тарифним фактором (щнова полттика) 1 використання переваг утверсальносп зал1знично! галуз1 та И послуг.
Врахування наведених специф1чних рис 1 змютовних характеристик економ1чних процеав в зал1зничнш галуз1 дозволяе падшти до факторного анал1зу з позицш системного шдходу, а розум1ння сутносп та змюту впливу тих чи 1нших фактор1в стане в нагода при розробщ та подальшому управлшт швестищйною политикою галуз1, що дозволить сформувати й! бшьш гнучкою та ефективною.
1нвестицшний процес в зал1зничнш галуз1 формуеться щд впливом мшливих зовтштх 1 внутрштх фактор1в, як1 надають 1стотний вплив на
Вкник економжи транспорту i промисловостi № 39, 2012
його юнцевий результат. Розглянемо Гх характеристику з позицш впливу на iнвестицiйний процес.
Одним з ключових, базисних факторш iнвестування е державне регулювання даяльносп залiзничноГ галузi як стратегiчно значимоГ для економiки краГни та такоГ що мiстить в собi функцп забезпечення економiчноГ незалежносп держави. Таке регулювання здiйснюеться в межах нащональноГ транспортноГ полiтики, яка спрямована на розвиток залiзничного транспорту, зростання обсяпв перевезень, пiдвищення рiвня зайнятосп у галузь
Умови державного регулювання не завжди чинять позитивну дю на залiзничну галузь. Так досить не вироблено чiткий та прозорiй мехатзм компенсування галузi збитк1в за перевезення пiльгових категорiй населення.
Особливосп антимонопольного
регулювання унеможливлюють вплив на рiвень тарифних ставок зi сторони галузу що пов'язано з нац1ональним регулюванням сфери залiзничних перевезень i водночас унеможливлюе лiквiдацiю збитковосп пасажирських перевезень, зокрема примiських.
Слад зазначити, що дюче тарифне регулювання з боку держави не стимулюе залучення в галузь швестицш Тарифи е громiздкими та недостатньо прозорими для клiентури. Розрахунок тарифiв на рiк унеможливлюе середньо - i довгострокове планування та щдвищуе ризики iнвестицiйноГ дiяльностi. 1снуюча система тарифоутворення стимулюе щдвищення витрат для отримання в майбутньому бiльш високого тарифу. Таким чином, вплив дючоГ системи тарифiв не стимулюе галузь до зниження витрат i щдвищення якосп послуг.
Змiна фаз циклу екожмчного розвитку - е об'ективною складовою розвитку, але саме змши фаз циклу мають вплив на менеджмент швестицшноГ дiяльностi та поведанкову психологтю галузевих щдприемств. Динамiзацiя економiчного циклу, яка спостерiгаеться в остант десятирiччя, практично хронiчний характер фшансових криз, що спонукають прискорений прихвд економiчних криз, впливае на усi ланцюги iнвестицiйноГ полiтики галузi: вибiр об'екпв i часу iнвестування, стввщношення залучених i власних iнвестицiйних ресурав, форми i способи запозичення, швестищйний менеджмент.
Коливання кон'юнктури транспортного ринку, вщображае форму прояву взаемодiГ елеменпв ринку - попиту, пропозицiГ, щни та конкуренцп. Рiзним стадiям кон'юнктурного циклу (щдйом кон'юнктури, кон'юнктурний максимум,
пожвавлення кон'юнктури i кон'юнктурний спад) притамант рiзнi видi швестицшноГ полтики i iнвестицiйного менеджменту.
ДдГ конкуренпв на ринку - це постшно дiючiй, мiнливий, мало прогнозований фактор
зовтшнього середовища, якiй спонукае галузь до конкурентоспроможного рiвня цiн,
конкурентоспроможного рiвня надання послуг, безпеки та комфорту перевiзного процесу, що можливо тшьки за умов системного впровадження iнновацiйноГ моделi розвитку галузi.
Внутршт фактори iнвестицiйного процесу на залiзничному транспорт обумовленi його галузевими можливостями та особливостями, поширенню та змщненню яких сприяе процес реформування системи управлiння.
Основнi внутрiшнi фактори можна звести до наступного:
- жорстю галузевi стандарти з безпеки руху та потреба в приведент щяльносп галузi до мгжнародних стандарпв надання транспортних послуг, нагальна необхщтсть прискорення оновлення рухомого складу i об'екпв iнфраструктури та iн. визначають ретельний вiдбiр iнвестицiйних проекпв;
- поеднання централiзованого та децентралiзованого принципу проведення iнвестицiйноГ полiтики мае прояв через механiзм розподiлу фiнансових ресурав мгж галузевими фондами i залiзницями, окремими видами економiчноГ дiяльностi, конкретними об'ектами тощо;
- достатня к1льк1сть висококвалiфiкованого, спецiально щдготовленого персоналу, що юторично характерна для залiзничного транспорту е запорукою для успiшноГ реалiзацiГ обраних iнвестицiйних проекпв;
- застосування та поеднання рiзних економiчних i неекожмчних iнвестицiйних цiлiй, вплив сукупност1 чинниюв на стутнь Гх досягнення;
- рiзнi види комерцiйноГ фiлософiГ i цiлi управлiння можуть впливати на ршення при плануваннi iнвестицiй на залiзницях, наявнiсть високого рiвня впливу суб'ективного фактора на прийняття того чи шшого iнвестицiйного рiшення;
- можлив^ь прийняття помилкових рiшень при вiдборi об'ект1в i часу швестування, що зумовлене як суб'ективними обставинами, так i значним перiодом часу, що проходить в умовах уповшьнення швестицшних процеав (внасл^док грунтовних прогнозних розрахунк1в, експертних оцiнок та ш).
Системне врахування та управлiння факторами швестування сприятиме проведенню успiшноГ швестицшноГ даяльносп в галузi, що призводить до збiльшення прибутку за рахунок кращого задоволення ринкового попиту, зниження витрат виробництва у порiвняннi з конкурентами на транспортному ринку.
Основною проблемою впровадження швестицшних платв е неможливють ефективно та оперативно сконцентрувати кошти для Гх проведення. Фшансування iнвестицiйного процесу в галузi - його ще одна важлива особливють.
Вiсник екч>мом1к,и транспорту i промисловосл № 39, 2012
1нвестищйна щяльтсть передбачае pi3Hi схеми фшансування: кошти залiзниць, кредити i позики комерщйних структур, лiзинговi схеми, облiгацiйнi позики.
Таким чином, шфраструктура
iнвестицiйного процесу на залiзничному транспорт^ розвиток яко! знаходитъся гад впливом багатъох фаш^^в внутрiшнъого та зовнiшнъого середовища -це складна система взаемообумовлених i взаемопов'язаних за ресурсами, строками i виконавцям наукових, технологiчних, виробничих, оргатзащйних, фiнансових i комерц1йних заход1в. Залежить вона, перш за все, ввд стратегй' управлiння тими чи шшими факторами i складаеться з ресурсного та оргатзащйного забезпечення iнвестицiйного процесу. Саме наявтсть стратепчного iнвестицiйного плану розвитку галузi дае можливiстъ виключити не ефективне витрачання кошпв i ефективно використовувати переваги i зменшувати негативний вплив чинник1в
iнвестицiйного процесу.
Дяльтсть iз залучення та використання швестицшних ресурсiв залiзнично! галузi як одте! з базових для розвитку нацюнально! економiки також спрямовуеться у вщповщност з iнвестицiйними програмами. При цьому iнвестицiйна програма представляе собою затверджений комплекс заход1в з швестування, що розробленi з метою щдвищення ефективност роботи залiзничного транспорту, шотпшення якост його послуг; програма мютить вiдповiднi розрахунки та обгрунтування, зазначет джерела фiнансування та орiентовний графш виконання основних етап1в iнвестицiйного проекту.
Формування ^естицшно! програми проходить в русл як екожмчно! стратегй' галуз^ так i й! важливо! складово! - швестицшно! стратегй', а й! виконання спрямовано на реалiзацiю довготермшових цiлiй розвитку залiзнично-транспортного комплексу.
Програми швестищйного розвитку залiзничноl галузi як програми загальнодержавного значения грунтуються на засадах пропорщйного сшввщношення в розвитку галузей економiки, !х взаемозв'язку, а вагоме значення та особлива роль в такш взаемодо саме залзниць вимагае дотримання системи принцип1в формування та реалiзацi! iнвестицiйних програм. Так, на думку С.А. Сероштана [10] в сучасних умовах реформування залiзничного транспорту набувае особливо! актуальност проектний принцип формування та реалiзацii iнвестицiйних програм галуз^ водночас це вимагае розробки та затвердження вщповщно! методики та поступового переходу до нього. В той час як А.А. Михальченко та О.А. Ходосюна наполягають на системному врахувант та узгодженост штереав програм iнвестицiйного розвитку галузей, з якими взаемод1е залiзничний транспорт, як прерогативi у вимогах до формування подабних галузевих програм [8].
При формувант системи зазначених принцип1в доцшьно використовувати перевiренi на практиц1 теори ефективного iнвестування. Так, розробц1 основних принцитв формування та критерйв ощнки ефективност реалiзацii швестицшно! стратеги шдприемств велику увагу прид1лено в роботах украй'нського вченого -економiста I. А. Бланка. Зокрема, оц1нка ефективност запропоновано! ^естицшно! стратегй, на нашу думку, повинна ввдбуватися з урахуванням критерйв, що в повнiй мiрi корелюються з засадами розвитку залiзничного транспорту. Розглянемо так1 критерий у вщповщност з сучасними реалiями функцюнування залiзниць.
1. Узгодженiсть ^естицшно! стратеги галузi iз загальною стратепею и економiчного розвитку. Для шдприемств i структурних пiдроздiлiв залiзничного транспорту характерний високий рiвень узгодженост стратепчних ршень рiзних рiвнiв i в умовах реформування галузi така узгодженiсть збериаеться. Це обумовлено наявними особливостями та специфшж» надання транспортних послуг, i в першу чергу, еднiстю 1'х технологiчного процесу.
2. Збалансованiсть швестицшно! стратегй' залiзничного транспорту. така збалансоватсть, гармонiзацiя, забезпечення системно! вщповщност тощо проявляеться у взаемозв'язку мгж окремими напрямами iнвестицiйно! даяльност галузi, балана мгж внутрiшнiми та зовнiшнiми сферами i! даяльност, а також збалансованост iнвестицiйних джерел.
3. Узгодженiсть iнвестицiйно! стратегй' галузi iз зовнiшнiм середовищем. £ важливою внаслщок вщкритост залiзничного транспорту як системи, наявност чисельних зв'язюв iз зовнiшнiм середовищем - з шститущями державного управлiння, постачальниками, ктентурою тощо.
4. Можливiсть реалiзацi! швестищйно! стратегй' галузi з урахуванням наявного ресурсного потенщалу. Ддагностищ щдлягають потенцшт можливост галузi у формуваннi необхвдного обсягу iнвестицiйних ресурсiв з огляду на власнi та доступнi залучеш джерела фiнансування.
5. Прийнятнiсть рiвня ризику, що пов'язаний з швестицшною стратепею. 1нвестування мае вщбуватися на щдст^ оц1нки виробничо-економiчного потенщалу галузi з урахуванням прийнятного ризику та можливих рiвнiв iнвестицiйно! емност галузi. При врахуваннi ризик1в, пов'язаних з мiнливим зовнiшнiм середовищем формуеться швестищйний потенц1ал залiзниць.
6. Результативтсть iнвестицiйно! стратегй'. 1нвестиц1йна дiяльнiсть залiзничного транспорту Украй'ни вщбуваеться в умовах критичного зносу основних засобiв, саме тому й! результат формуеться у вигляда комплексу первинних насладив, основними з яких е шдтримка належного рiвня безпеки перевiзно! даяльност та створення умов для
Вiсник економжи транспорту i промисловостi № 39, 2012
щдвищення рiвня якосп транспортних послуг та конкурентоспроможносп перевiзникiв.
З урахуванням базових критерiГв формування iнвестицiйноГ стратегiГ можна припустити, що формування iнвестицiйних програм залiзничноГ галузi вгдбуваеться з огляду на так1 базиснi принципи:
1. Забезпечення практичноГ реалГзаци iнвестицiйноГ стратеги галузц
2. Формування забезпеченосп об'екпв швестування швестицшними ресурсами;
3. Оптишзащя спiввiдношення дохвдносп та
ризику;
4. Оптимiзацiя спiввiдношення дохвдносп та лiквiдностi;
5. Забезпечення керованосп та можливосп внесення обгрунтованих змiн в розвиток об'екпв швестування.
Дотримання принципу забезпечення реалГзаци iнвестицiйноГ стратеги галузi дае можливiсть скорегувати ГГ цш з метою вгдбору об'екпв реального швестування або з портфелем реального швестування. Таке корегування цiлiй вгдбуваеться в руслi довго - та середнотермшого планування галузевоГ iнвестицiйноГ дяльносп, забезпечуе вiдповiднiсть стратегiчному i тактичному управлшню, що набувае розвитку в контексп реалiзацiГ напрямiв стратеги розвитку транспорту.
На пвдставГ принципу забезпечення об'екпв швестування ресурсами здшснюеться ув'язка загальноГ капiталоемностi об'екпв реального швестування з обсягом iнвестицiйних ресурсiв, формування якого где з урахуванням фшансовоГ стшкосп пвдприемств залiзничного транспорту, а також з урахуванням оптимальноГ структури джерел швестування, що можуть бути залученг
Оптимiзацiя спiввiдношення дохвдносп та ризику задае пропорцiГ мгж ними в контексп цшй вгдбору конкретних об'екпв швестування i базуеться на прогнозувант грошових поток1в. Така оптимiзацiя дохвдносп та ризику повинна забезпечуватися по кожному об'екту iнвестування окремо i по сукупнiй галузевiй iнвестицiйнiй програмi в цiлому. Реалiзацiя даного принципу переважно здiйснюеться через диверсифiкацiю об'екпв швестування та диверсифшацго Гх джерел.
Принцип оптимiзацiГ спiввiдношення дохвдносп i лiквiдностi задае, в свою чергу, пропорцiГ мгж цими показниками, виходячи з прiоритетiв галузевих iнвестицiйних програм, з обов'язковим урахуванням фiнансовоГ стшкосп Г платоспроможносп галузевих пвдприемств. При цьому доцгльним е проведення фшансовоГ дагностики, що базуеться на побудовГ адаптивноГ системи збалансованих показник1в ощнки лшввдносп, оск1льки стандартнi методики не дозволяють провести адекватну оцгнку, на пвдставГ якоГ можуть бути прийняп управлiнськi рiшення.
Принцип забезпечення керованосп об'екпв швестування визначае Г обмежуе коло iнвестицiйних проекпв ввдповвдно до можливостей Гх реалiзацiГ' на пiдприемствi залiзничного транспорту, яка формуеться пгд впливом багатьох факторiв, проте в першу чергу задаеться кадровим професшним потенцiалом пщприемства.
На пiдставi дотримання базисних принцитв формування та реалТзаци iнвестицiйних програм галузi виникае потреба системного врахування впливу зовтшнього середовища, що е актуальним для таких ввдкритих соцiально-економiчних систем як залГзничний транспорт. Саме тому на пвдгрунп базисних принцитв галузевого iнвестування розглянемо ряд принцитв, як1 набувають особливого значення в умовах динамiзацiГ циклГв економiчного розвитку.
При розробцг галузевих швестицшних програм окрГм вищезгаданих базисних принцитв швестицшноГ щяльносп необхвдно видшити обов'язковими для дотримання в нових умовах господарювання та реалiзацiГ перевiзного процесу принципи щлеспрямованосп, безперервносп, адаптованосп, ситуативносп, координаци та ефективного витрачання ресурсiв.
Дотримання принципу щлеспрямованосп дозволить правильно ввдповюти на питання -«навщо проводити швестици?», а отже дозволить проводити iнвестицiйну даяльтсть на користь досягнення головноГ мети щяльносп залiзничноГ' галузi - як1сного перевезення вантажiв та безпечного транспортування пасажирiв. При цьому проблеми та цш iнвестування на залГзничному транспорт мають розглядатися як цш загальнонацiонального, державного значення, а отже ставитися, та досягатися в межах стратепчних макроекономiчних прiоритетiв.
Принцип безперервносп передбачае поспйт iнвестицiГ в розвиток галузi без врахування фаз циклу економiчного розвитку, що характернi для економши краГни. Оновлення основних засобiв галузi з огляду на критичний стан Гх фГзичного та морального зносу неможливе тшьки в перiод економiчного пвдйому, оновлення необхвдне Г в перюдах кризи та депреси, при цьому може бути й бшьш привабливим за критерiем цгновоГ доступносп засобiв виробництва. Використання ситуацiГ щновоГ гри виступае прiоритетом фази кризи.
Принцип адаптованосп передбачае пристосування (адаптацто) вже зараз до нових умов динамГчноГ змши фаз циклу економГчного розвитку, подготовку до кризи як плановоГ фази (такоГ що об'ективно неможливо уникнути); при цьому необидно враховувати, що криза несе не тшьки збитки, а й переваги - зниження цш на засоби пращ, посилення конкуренцгГ постачальниюв тощо. Прояв принципу базуеться на постшному мониторингу ринку, ввдслвдковуванню та прогнозуванню тенденцгй галузей, як1 найбшьш постраждають при
Вiсник економiки транспорту i промисловостi № 39, 2012
наступнш криз^ водночас, це не завжди галу^ -донори зал1зниць.
Принцип ситуативностг пов'язаний з попереднiм принципом адаптованосп i передбачае проведення iнвестицiйноï дальносп з урахуванням економiчноï ситуацiï, використанням переваг кожноï фази економiчного циклу. При цьому при розробцi та обгрунтуванш довготривалих iнвестицiйних проекпв необхвдно враховувати сучаснi тецденцiï розвитку та процеси глобалзацп, що сприяють розширенню економiчних зв'язкiв, процеси евроiнтеграцiï тощо.
Дотримання принципу координацц особливо важливе при настаннi неблагоприемних економiчних умов, оскшьки це дозволяе скоординувати да вс1х структур галузi та максимально реалзувати iï науковий потенц1ал. При цьому важливим е формування управлшсько1 структури, основним завданням яко1' буде саме координащя д1й учасникiв швестицшного процесу. В умовах реформування залiзничного транспорту формування тако1 структури доцшьно проводити при урядовому органi управлшня залiзничним транспортом, це дозволить здшснювати управлiння iнвестицiями у вщповщносп з макроекожмчними тенденц1ями розвитку нац1онального господарства.
Принцип ефективного витрачання ресурсiв набувае особливо1' актуальносп в умовах ресурсного дефщигу при необхвдносп проведення швестицшно1' дяльносп, що по суп е постшно важливим, водночас в умовах кризи та депресй' актуалiзуеться.
Висновок. Таким чином, управлшня швестицшними процесами на залiзничному транспорт грунтуеться на врахуванш класичних, базисних принципiв, дотримання яких дозволить сформувати фундамент для реалзаци виробничо-економiчного потенц1алу галуз! Водночас дотримання лише базисних принцишв iнвестування в сучасних умовах не е достаттм. Системносп процесу управлшня швестищями в залiзничнiй rалузi можливо досягти за умови комплексного дотримання як базисних принципiв iнвестування, так i принцишв, що набувають особливо1' актуальносп в умовах динашзацц циклiв економчного розвитку.
СПИСОК Л1ТЕРАТУРИ
1. Андреева О. В. Особливосп швестицшно!'
даяльносп залiзнично! галузi в умовах динашзада цикл1в економiчного розвитку. // Збiрник наукових праць Державного економiко-технологiчного ушверситету транспорту. Серiя «Економша i управлшня». - Вип. 18. - ДеТУТ, 2011. - С. 94-98.
2. Андреева О. В. Мошторинг швестицшно1 д1яльност1 на залiзничному транспорт1 / О.В. Андреева // Збiрник наукових праць Державного економшэ-технологiчного ушверситету транспорту. Серiя «Економiка i управлшня». - Вип. 19. - ДЕТУТ, 2012. -С. 168-173.
3. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент / И.А. Бланк - К.:Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. - 448 с.
4. Боди Э. Принципы инвестиций / Э. Боди, А. Кейн, А. Маркус. - М.: Вильямс, 2008. - 982 с.
5. Енциклопедичний довщник з швестування. // За редакщею В. Фещенка. - Кшв, Украшске агенство фiнансового розвiтку, 2009. - 594 с.
6. Жихарева В. В. Научные основы управления инвестициями в развитии флота судоходных компаний [Текст]: дис. ... док. екон. наук: 08.00.04 / Жихарева Влада Викторовна. - О., 2010. -454 с.
7. Макаренко М. В. Основи управлшня екожмчними процесами на залзничному транспорт! Украши : [монографiя] / Макаренко М.В. - К. : КУЕТТ, 2006. - 232 с.
8. Михальченко А.А. Совершенствование государственного управления инвестиционным развитием железной дороги / А.А. Михальченко, О.А. Ходоскина // Проблеми государственного регулирования железнодорожного транспорта: Материалы Международной научно-практической конференции. - 29 мая 2012 г., Одесса - К.: ДЕТУТ, 2012. - С. 41 - 42.
9. Основи управлшня фшансами залзничного транспорту / [М.В. Макаренко, Н.М. Колесникова, H.I. Богомолова, О.В. Андреева, О.О. Кравченко, Т.С. Рябчун, В.В. Чорний, £.В. Tалавiра, Ю.П. Труханов] -К.: ДЕТУТ, 2011. - 342 с.
10. Сероштан С.А. Задания и цели реформирования железнодорожного транспорта / С.А. Сероштан // Проблеми государственного регулирования железнодорожного транспорта: Материалы Международной научно-практической конференции. - 29 мая 2012 г., Одесса - К.: ДЕТУТ, 2012. - С. 20-23.
Аннотация. В статье рассмотрены факторы эффективного инвестирования железных дорог в условиях динамицайии циклов экономического развития. Предложена система принципов формирования отраслевых инвестиционных программ.
Ключевые слова.: инвестирование, инвестиционная деятельность, факторы инвестирования, принципы инвестирования, инвестиционная стратегия.
Summary. The article covers factors of effective investment of railway transport in conditions of economical developmens cycles dynamics. Are dedicated the system of principles formation of sectoral investment programs.
Keywords: investment, investment activity, investment factors, principles of investment, investment strategy.
Рецензент д.е.н., професор ДЕТУТ Богомолова Н.1.
Експертредакцiйноï колеги к.е.н., доцент УкрДАЗТСлаг1нЮ.В.
BiciiiiK' економжи транспорту i промисловос^ № 39, 2012
