CC BY
10
УДК 336.14:336.77
БЮДЖЕТНИЙ ДЕФ1ЦИТ У СИСТЕМ! Ф1НАНСОВО-КРЕДИТНОГО РОЗВИТКУ ЕКОНОМ1КИ
© 2017
КУЧЕР Г. В.
УДК 336.14:336.77
Кучер Г. В. Бюджетний дефщит у cMCTeMi фiнансово-кредитного розвитку економши
Розкрито науков/ тдходи до рол/ та особливостей використання бюджетного деф:циту як шструменту забезпечення сустльного розвитку в Укранта кранах ЕС. Показано вплив вид'в бюджетного деф:циту на економЫт процеси та доведено доцмьнкть врахування коливань валютного курсу, умов залучення кредитних ресурс'ю для визначення операцйного бюджетного деф:циту. Практичт результати включають анал'в показни-шв бюджетного деф:циту в УкраМ та в кранах ЕС i чиннишв, як на них вплинули. Нацюнальний та м/жнародний досв/д, цишчншь економ/чного розвитку, кризовiявища в економчних процесахзасв'дчили, що бюджетний дефщит е важливим нструментом фшансовоi полтики. Його використання дозволяезменшити негативний вплив iзабезпечити вих/д з економчноi кризи. Дефщит бюджету е ефективним важелем макроеконом'нно-го регулювання, який мае активно використовуватися для економ/чного зростання кран що розвиваються, в умовах глобал'ваци. Ключовi слова: бюджет, бюджетний дефщит, бюджетне ф'шансування, державний кредит, ф'шансування економ/чного розвитку, крани - члени ЕС. Рис.: 2. Б'бл.: 19.
Кучер Галина BiKmopiBHa - кандидат економ/чних наук, доцент, доцент кафедри ф/нанав, Ки/вський нацюнальний торговельно-економ/чний ут-верситет (вул. Кото, 19, Ки/в, 02156, Укра/на) E-mail: galinakucher@bigmir.net
УДК 336.14:336.77
Кучер Г. В. Бюджетный дефицит в системе финансово-кредитного развития экономики
Раскрыты научные подходы к роли, влиянию и особенностям использования бюджетного дефицита как инструмента обеспечения общественного развития в Украине и странах ЕС. Показано влияние отдельных видов бюджетного дефицита на экономическую систему и обоснована целесообразность учета колебаний валютного курса, условий привлечения кредитных ресурсов для определения операционного бюджетного дефицита. Практические результаты включают анализ показателей бюджетного дефицита в Украине и странах ЕС, а также факторов, которые определили их изменение. Национальный и международный опыт, цикличность экономического развития, кризисные явления в экономике показали, что бюджетный дефицит является важным инструментом финансовой политики. Его использование позволяет уменьшить негативное влияние и обеспечить выход из экономического кризиса. Дефицит бюджета является эффективным рычагом макроэкономического регулирования, который должен активно использоваться для ускорения экономического роста в развивающихся странах в условиях глобализации. Ключевые слова: бюджет, бюджетный дефицит, бюджетное финансирование, государственный кредит, финансирование экономического развития, страны - члены ЕС. Рис.: 2. Библ.: 19.
Кучер Галина Викторовна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов, Киевский национальный торгово-экономический университет (ул. Киото, 19, Киев, 02156, Украина) E-mail: galinakucher@bigmir.net
UDC 336.14:336.77 Kucher G. V. The Budget Deficit in the System of the Financial and Credit Development of Economy
Scientific approaches to the role, influence and peculiarities of usage of budget deficit as an instrument for ensuring social development both in Ukraine and in the EU countries have been disclosed. Influence of certain types of budget deficit on the economic system has been explained and expediency of considering the fluctuations of exchange rate, along with conditions of attraction of credit resources for definition of the operational budget deficit, has been substantiated. The practical results include the analysis of budget deficit indicators in Ukraine and in the EU countries, as well as the factors that determined their change. Both the national and the international experience, cyclical economic development, crisis events in the economy have demonstrated that the budget deficit is an important instrument of financial policy. Its usage helps to reduce the negative impact and to ensure a way out of the economic crisis. The budget deficit is an effective lever for macroeconomic management, which should be actively used to accelerate economic growth in the developing countries in the context of globalization. Keywords: budget, budget deficit, budgetary financing, the State credit, financing of economic development, the EU Member States. Fig.: 2. Bibl.: 19.
Kucher Galyna V. - PhD (Economics), Associate Professor, Associate Professor of the Department of Finance, Kyiv National University of Trade and Economics (19 Kioto Str., Kyiv, 02156, Ukraine) E-mail: galinakucher@bigmir.net
В умовах глобгшзаци фшансш уа кра!ни викорис-товують бюджетний дефщит для збалансування доходiв i витрат, при проведенш фшансово! полижи, що потребуе додаткового фшансування держав-них витрат в умовах обмеженост ресурйв. Загальне негативне його сприйняття стимулювало вироблення низки норм нацюнального та мiжнародного права, яю обмежують використання бюджетного дефщиту. Вод-ночас бюджетний дефщит мае мксце у фшансових системах рiзних кра!н, у тому чи^ в бврош. Його розмiри зростають залежно в1д складност економiчно! ситуаци та фшансово! полижи уряду щодо шляхiв подолання негативних насл1дюв, джерел фшансування вцнов-лювальних процейв. Вцкриткть економiчних систем, фшансова глобалiзацiя вносять корективи в умови,
особливосп та чинники, що зумовлюють формування бюджетного дефщиту. Дослдження ролi бюджетного дефщиту в OTCTeMi фiнансово-економiчного розвитку залишаеться актуальним та ставить новi питання в контекст потреб посткризового вцновлення економжи Украши та краш - члешв 6С.
Сутшсть бюджетного дефщиту, його причини, види та наслцки широко дослцжувалися зарубiжни-ми та вггчизняними вченими. Серед зарубiжних вче-них варто визначити доробки Р. Барро (Barro, 1974) [1], Ш. Бланкарта (Blankart, 1998) [2], Дж. Б'юкенена (Buchanan, 1999) [3], Р. Масгрейва (Musgrave, 1999) [3], МодЬ-м!аш Ф. (Modigliani, 1961) [4], М. Фрцмена (Friedman, 1978) [5] та шших. Значний внесок в розробку даних питань фшансово! науки зробили вичизняш науковщ,
зокрема Т. Боголiб [6], В. Лисяк [7], В. Опарш [8], Д. По-лозенко [9], В. Федосов [8], I. Чугунов [10] та шш1 Але питання забезпечення економiчного вГдновлення та розвитку економжи Укра'ни шляхом використання бюджетного дефiциту потребуе подальших дослiджень з урахуванням сучасного европейського досвГду та змши нацiональних факторiв впливу.
Намагання обмежувати зростання бюджетного дефщиту в нащональнш та мiжнароднiй практицi не дозволяе використовувати його стимулюючу функцiю. Важливим е розкриття особливостей його використання в украшськш та европейськш практищ при забезпе-ченнi суспГльного вiдновлення та стимулювання в умо-вах циклiчностi економiчного розвитку, що i визначило мету дано! роботи - розкриття ролi бюджетного дефь циту в системi фiнансово-кредитного розвитку еконо-мiки Укра'ни та кра!н - членiв 6С.
Вважаемо, що бюджетний дефiцит варто розгля-дати не лише як явище, що виникло внаслГдок дГ1 багатьох внутршнГх та зовншнГх чинникiв, що пов'язаш з обмеженiстю фiнансових ресурсiв у розпо-рядженнi органiв державно! влади рiзних рiвнiв; але й як результат управлшня всiею фiнансово-кредитною системою держави та шструмент фшансово! полiтики держави, що шляхом реалГзацГ! стимулювально'1 функцГ! мае активно застосовуватися для згладжування наслоив циклiчних коливань економжи та пришвидшення суспГльного розвитку.
Розкриття зазначеного шдходу пов'язане з видь ленням його видiв та взаемозв'язюв. У науковiй лГте-ратурi видГляють такi його види: фактичний (наочно-реальний), структурний та циклГчний, первинний та операцiйний, плановий та фактичний (званий), вГдкри-тий та прихований, вимушений та свiдомий, активний та пасивний, стГйкГй та тимчасовий (касовий), дефщит поточного бюджету та бюджету розвитку, загального та спецiального фондiв та Гн.
Важливим у контекстi дослГдження вважаемо ви-дГлення особливостей деяких видiв бюджетного дефГ-циту, зокрема: фактичного, структурного i циклiчного. Фактичний дефщит розглядаеться як рiзниця мiж поточними видатками i поточними доходами держави, цикльчний дефщит е результатом дГ1 «вмонтованих» стабiлiзаторiв, тобто механiзмiв, якГ дають можливГсть знизити амплпуду циклГчних коливань рГвнГв зайнято-ст та випуску, не застосовуючи частих змГн економГчно! полГтики, а структурний вГдображае рГзницю мГж видатками г доходами бюджету в умовах повно'1 зайнятосп [12, с. 45-61; 13]. Узагальнюючи взаемозв'язок мГж за-значеними видами бюджетного дефГциту, виходить, що фактичний дефГцит е зовнГшнш виявом розбалансова-ностГ дохГдно'1 та видатково'1 частин бюджету, а структурний Г циклГчний - його внутршшми складовими. Якщо фактичний дефщит вГдображае реальнГ доходи Г видатки бюджету та дефщит за вГдповГдний рк, то структурний - дефщит потенцшних виробничих Г тру-дових ресурсГв за умови повно'1 або високо'1 зайнятостГ, а циклГчний - е результатом обмеженостГ доходГв бюджету внаслГдок циклГчних коливань в економщЬ За до-
помогою циклГчного дефГциту бюджету можна виявити вплив дГлового циклу на бюджет Г визначити змши ви-даткГв, надходжень, якГ виникають внаслГдок пГднесення чи спаду економжи.
ВГдповГдно до фшансування бюджетного дефГциту та за зв'язком ш державним боргом розрГзняють первинний та операцГйний бюджетний дефщит. Первинний дефщит - рГзниця мГж величиною дефГциту бюджету та витратами на сплату в1дсоткш за державним боргом. У випадку випуску урядом державних запозичень для фшансування первинного бюджетного дефГциту зроста-ють основна сума державного боргу та коефщент його обслуговування. Операщйний дефщит - це дефщит державного бюджету Гз вирахуванням шфляцшно! час-тини вГдсоткових платежГв з обслуговування державного боргу [14]. Тому вплив боргового фшансування бюджету вГдображаеться безпосередньо на розмГрах бюджетного дефГциту. Сума вГдсоткових виплат за державним боргом визначаеться як добуток державного боргу та реально'! вГдсотково'1 ставки. Зазначений шдхГд вГдобра-жае ринковий механГзм фГнансування дефГциту державного бюджету, але варто враховувати Гснування нерин-кових мехашзмГв Г, вГдповГдно, внутршнГх та зовншнГх джерел фГнансування, а також можливостей здшснення запозичень в Гноземних валютах на нацюнальному фГ-нансовому ринку. Це впливае на умови кредитування, вартГсть кредитних ресурсГв, методику 11 визначення. ПГдписанГ кредитнГ угоди можуть певним чином змшю-вати тягар державного боргу та бути прив'язаними як до ринкових, так Г до неринкових умов.
Пропонуемо уточнити положення щодо первинного та операцшного дефГциту бюджету. Первинний бюджетний дефГцит варто визначати як рГзницю мГж величиною дефГциту бюджету Г виплатами з обслуговування державного боргу в цГлому. Тобто, крГм вГдсоткових виплат, доцГльно враховувати шшГ виплати, пов'язанГ з обслуговуванням державного боргу. Це по-яснюеться, наприклад, значними витратами з погашення суми основного боргу, що в УкраМ не включаються до витрат з обслуговування державного боргу (на вГдмшу вГд мГжнародно'1 практики), а також наявшстю рГзних ме-ханГзмГв залучення коштГв, якГ можуть передбачати й шшГ форми (не лише вГдсотки) сплати доходГв кредиторам.
Стосовно визначення операцшного дефГциту, то доцГльним е вирахування зГ складу дефГциту бюджету не лише шфляцшно! частини платежГв з обслуговування державного боргу, але й виплат, що пов'язанГ зГ змг-ною курсу нацюнально! валюти по вГдношенню до валют виплат за державними борговими зобов'язаннями. Вважаемо, що при оцшщ розмГрГв дефГциту бюджету варто враховувати його залежить вГд багатьох чинни-юв, зокрема вГд правильного вГднесення операцш та фГнансових потокГв органГв державного управлшня до статистичних груп державних фГнансГв, якГ складають 'й аналггичну та концептуальну складовГ. Важливим е забезпечення вГдповГдностГ нацГональних Г мГжнародних пГдходГв з даного питання, що в сукупностГ дозволить посилити контроль та пГдвищити результативнГсть Г ефектившсть використання бюджетних ресурсГв.
Шд час розроблення стратепчних прГоритетГв бюджетно! полГтики в частинГ бюджетного дефщиту необхГдно враховувати складнГсть Г! проведення та нео-днозначнГсть наслГдкГв скорочення дефщиту в умовах недостатньо розвинуто! економжи, високого рГвня без-робГття, Гнших внутршнГх та зовшшнГх чинниюв. Заходи, спрямованнГ на скорочення бюджетного дефщиту, мають узгоджуватися Гз заходами, спрямованими на оздоровлення економжи, забезпечення !! позитивно! динамГки, шдвищення ефективностГ [9]. Тому мГцна еко-номГчна основа може розглядатися як запорука фшансо-во! стабГльностГ кра!ни, джерело зростання фГнансових ресурсГв Г умова скорочення бюджетного дефщиту.
Об'ективна необхГдшсть формування активного бюджетного дефщиту та використання боргово-го фшансування державних витрат для задово-лення потреб суспГльства обумовлена багатьма факторами. Проведення реформ у фшансовш сферГ, забезпечення обороноздатностГ, стимулювання шновацгйного роз-витку Г т. ш. в умовах нестабГльно! економши потребують державного фГнансування. Серед методГв фшансування дефГциту саме державний кредит допомагае послабити протирГччя мГж потребами суспГльства й обмежешстю коштГв держави. В умовах нестшко! економГки практика боргового фГнансування сприймаеться суспГльством краще, шж пГдвищення податкГв. Це Г пояснюе той факт, чому останшм часом кредитне фГнансування стало одним з популярних ГнструментГв економГчно! полГтики в бкьшост розвинених кра!н, заборгованостГ яких в останш два-три десятилГття значно зросли [9].
Боргове фГнансування може стимулювати еконо-мГчне зростання. ЗбГльшуючи сво! видатки за рахунок позик, держава тим самим стимулюе попит на швести-цшш й споживчГ товари. При цьому починае дшти пози-тивний ефект фшансового мультиплГкатора, впливаючи на шшГ галузГ господарства й зайнятксть. Разом з тим слГд враховувати, що сукупний обсяг державно! заборгованостГ не мае бути занадто високим. Зовшшнш державний борг, що перевищуе 60% вГд ВВП, чи бГльше шж у 2,2 разу експорт кра!ни, вважаеться небезпечним для стабГльностГ економГки, особливо для стшкого грошового обГгу. ЗбГльшення державних видатюв ускладнюе проблему контролю майбутнГх дефГцитГв, а зростаючГ виплати за державним боргом обмежують можливостГ бюджетного регулювання економГки.
У свГтовш практищ одним Гз найважливГших методГв боротьби з хрошчними дефщитами - основним видом дГяльностГ, спрямовано! на зниження обсягГв державного боргу, шфляцГ! та досягнення сталого роз-витку, - було застосування спещальних фГскальних правил [10; 11], що визначають ршення у сферГ фискально! полГтики стосовно розмГрГв Г розподГлу державних видаткГв, джерел !хнього фГнансування. Кожна кра!на сама встановлюе сво! фшансовГ обмеження, враховуе власш потреби й особливостГ свого бюджетного про-цесу. За умов фшансово-економГчно! кризи вГдсутнГсть заходГв Гз стимулювання сукупного попиту, у тому числГ через дефщит бюджету, значною мГрою може посилити циклГчнГ коливання економГки. Штучне обмеження де-
фiциту бюджету в умовах кризи вимагатиме або скорочення важливих видатюв по забезпеченню сощальних стандартiв та здшсненню державних iнвестицiй, або по-силення податкового тиску. Разом з цим, неконтрольо-ване збкьшення дефiциту бюджету може призвести до порушення макроекономiчноï стабiльностi, яка е необ-хцною умовою економiчного розвитку [11].
Cитуацiя в Украïнi ускладнюеться недосконалiстю бюджетного процесу та фшансового законодав-ства, ресурсною залежшстю кра!ни, низькими показниками суспкьного та економiчного розвитку, хротчним бюджетним дефiцитом i значним державним боргом, потребами фшансування структурних та шсти-туцiйних реформ, заходiв iз протистояння вiйськовiй агреси з боку Роси при високому рiвнi тшзащ! еконо-мiки. Особливостi фiнансовоï полiтики за роки неза-лежностi вплинули на соцiально-економiчнi показники Укра!ни, економiчний та людський ïï потенцiали, що в подальшому потребуе корiнних змш у пiдходах, методах, формах управлшня й фiнансування iз урахуванням позитивного досв^ду провiдних кра!н свпу. При загаль-нiй позитивнiй динамщ ВВП вiдмiчаються хаотичнi змiни дефщиту Державного бюджету Украши (рис. 1).
Коливання розмiрiв бюджетного дефiциту у 19922015 рр., максимальний його розмiр 17,29 вiдсоткових пункти у 1992 р. чи профщит у 2000 та 2002 рр., свц-чать про вцсутшсть довгостроково! едино! фшансово! полiтики, про значний вплив внутршни та зовншни чинникiв на не!.
бвропейська iнтеграцiя Укра!ни потребуе враху-вання базових засад функщонування бвропейсько! Спкьноти. Серед Г! фундаментальних принципiв е такi (п. 3 ст. 3 Договору Про 6С [18]): збалансований еконо-мiчний розвиток, стабкьшсть цiн, сильна конкурентна сощально орiентована економiка, спрямована на досягнення повно! занятостi та сощального прогресу. Водно-час вiдповiдно до ст. 1261 Договору про 6С усi кра'ши-члени мають управляти бюджетним дефщитом та утри-муватися в1д його надзвичайного зростання. Базовими положеннями розмiрiв бюджетного дефiциту регулювання визначено: краши-члени мають уникати бюджетного дефщиту; бвропейська Комк1я мае вцслцковува-ти розвиток бюджетно! ситуащ! та розмiр державного боргу у крашах-членах з метою виявлення значних по-милок. Контрольними показниками для вишрювання розмiрiв бюджетного дефщиту та державного боргу виступають: 3% - для зктавлення запланованого чи фактичного бюджетного дефщиту та ВВП, вираженого у ринкових щнах; 60% - для зктавлення державного боргу та ВВП, вираженого в ринкових щнах2.
Фактичш дат бвропейського Союзу св1дчать про використання бюджетного дефщиту як складово! систе-ми финансово-кредитного регулювання суспкьного розвитку та потреби в удосконаленш шдходш до управлшня ним не лише в УкраМ, але й в крашах ббС (рис. 2). У 1995-
1 У попереднiй редакцп Договору про СС - це ст. 104.
2 Для розрахунш зазначених показниш використовуються тлу-мачення «дефщиту» як чистi запозиченi кошти, вiдповiдно
до Свропейсько!' системи штегровано!' звiтностi.
Млн грн
1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0
% ВВП
1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Р1к
ВВП у фактичних цшах, млн грн
Дефщит (-)/профщит (+) державного бюджету, % ВВП
Рис. 1. Показники ВВП та дефщиту Державного бюджету УкраТни в 1992-2015 рр. Джерело: складено за [15-17].
% ВВП
1,0
2016 р|к
Е11 (27 краТн)
УкраТна
Рис. 2. Показники бюджетного дефщиту в краТнах €С та УкраТш у 2000-2016 рр. (у вщсотках до ВВП) Джерело: складено за [15; 16; 19].
1999 рр. у крашах 6С вГдбувалися неоднозначш процеси, пов'язанi з динамiкою бюджетного дефщиту. Краши мали рiзнi розмiри та тенденцГ! щодо бюджетного дефщиту. Найбiльшi розмiри бюджетного дефiциту мали Чеська республка (13,4% у 1995 р.), Литва (11,9% у 1997 р.).
Показники сукупного урядового дефщиту 27 кра-1н 6С також вГдображають нестiйку динамiку. Починаючи з 2001 р., мае мкце бюджетний дефщит. З 2004 р. до 2007 р. вш показував тенденцш до скорочення з 2,9% до 0,9% ВВП. Починаючи з 2008 р., негативш процеси посилилися, i у 2009 р. бюджетний дефщит досяг найбГльшого значення - 6,6% ВВП. Вжит бвросоюзом заходи дозволили забезпечити його посту-пове скорочення до 2,4% ВВП у 2015 р. та 1,7% у 2016 р.
Зазначеш процеси сформувалися шд впливом багатьох чинниюв, що поширювалися як на всю Сшль-ноту, так i на специфiчних, що негативно вплинули на
розвиток окремих кра'ш - членiв 6С. Найскладнiшi процеси вiдбувалися в ГрецГ1, 1спанГ1, ПортугалГ1, Вели-кiй Британи. Значно'1 уваги потребувало питання фшан-сування бюджетного дефiциту у Франци, ХорватИ, КГ-прГ, УгорщинГ. Перюдично значнГ розмГри бюджетного дефГциту спостерГгалися Г в Гнших кра1нах, що, на нашу думку, свГдчить про активне використання урядами ев-ропейських кра1н бюджетного дефГциту як шструменту фГнансування суспГльного розвитку. Наприклад, у Чесь-кГй РеспублГцГ в 1995 р. - 13,4%; в 1997 р. - 11,9% у ЛитвГ, у 2000 р. - 12,2% у Словаччиш та в Гнших крашах 6С у 2008-2010 рр. НайбГльший розмГр бюджетного дефГциту за 1995-2015 рр. показала 1рландш - 32,1% у 2010 р. Доречно зауважити, що у 1997-2001 та у 2003-2007 рр. мав мГсце профщит бюджету в цш краМ, але у 2015 р. бюджетний дефщит становив 1,9% ВВП краши. Бюджетний профщит можна вважати характерним явищем у ЛюксембурзГ (за виключенням 2004, 2009 Г 2010 рр.),
найбГльшГ його розмГри були у 2001 р. - 6,1% ВВП кра!-ни. Фшляндш Г Швецш теж часто мали позитивне сальдо бюджету кра!ни.
Проведене дослГдження доводить, що кра!ни 6С у реалГзацГ! бюджетно! полГтики активно використовують бюджетний дефщит як Гнструмент фГнансування вГд-новлення та розвитку. СвГтова фшансова криза негативно вплинула як на Укра!ну, так Г на кра!ни 6С, бюджетний дефщит мав мГсце в усГх кра!нах. Для скорочення рГвня бюджетного дефщиту кра!ни 6С застосовують заходи, що збГльшують фГнансову (податкову) базу бюджету: збГльшено ставки податку на додану вартГсть, «... запроваджено новГ податки чи надбавки до Гснуючих по-даткГв на фГнансовГ шституци, пГдвищено ставки майно-вих податюв та податку на доходи фГзичних осГб», при цьому середне значення податку на додану «...в кра!нах 6С з 2008 по 2014 рр. зросло з 19,5 до 21,5%, двадцять Гз двадцяти восьми кра!н - членГв бвропейського Союзу здшснили пГдвищення ставок цього податку» [19, с. 7]. Розвинешсть економж кра!н 6С, спГльш заходи щодо подолання негативних наслГдкГв кризи, надання фшансово-кредитно! пГдтримки в межах СпГльноти дозволило забезпечити скорочення сукупного бюджетного дефГциту у 2010-2016 рр. до 1,7% ВВП.
ВИСНОВКИ
Позитивний досвГд зарубГжних кра!н свГдчить, що дефГцит бюджету виступае активним шструментом реалГзацГ! фГнансово! полГтики в умовах нестабкьно! економГки. Його використання потребуе врахування комплексу чинниив, що пов'язаш як Гз обмежешстю бюджетних ресурсГв для реалшацп фГнансово! полГтики, так Г з особливостями фГнансування бюджетного дефГциту. Останш впливають на бюджетш витрати майбутнГх перюдГв, тому оцГнювати !х результатив-нГсть варто з урахуванням прямого та опосередковано-го впливу та перспектив досягнення стану збалансова-ностГ державних фГнансГв.
Проведення реформ у фшансово-бюджетнш сфе-рГ в УкраШ дозволить не лише впорядкувати сфери суспГльно! вГдповГдальностГ в державГ та забезпечити своечасшсть Г результативнГсть бюджетних витрат. Важливим стратепчним завданням, що безпосеред-ньо вплине на скорочення дефГциту, е оптимГзащя Г реструктуризацш видаткГв бюджетГв з урахуванням мГжнародних стандартГв. ФГнансування бюджетного дефГциту мае забезпечувати його використання як ш-струменту фшансово-кредитного розвитку економГки та виршувати завдання !! структурно! перебудови. Бюджеты ресурси мають спрямовуватися в перспектив-нГ галузГ, якГ визначають науково-технГчний прогрес Г економГчну могутшсть держави. Зазначене свГдчить про потребу активГзацГ! використання довгостроково! полГтики управлГння державними фГнансами, пошуку оптимальних пропорцш розподГлу та перерозподГлу ВВП через бюджетний механГзм, формування компен-сацГйних заходГв щодо подолання негативних наслГдкГв дГ! внутршшх Г зовшшнГх шокГв з урахуванням штегра-цГйних та глобалГзацГйних процеав. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Barro, R. Are Government Bonds Net Wealth? Journal of Political Economy. 1974. Vol. 86. No. 2. P. 1095-1117. URL: https:// dash.harvard.edu/bitstream/handle/1/3451399/ Barro_AreGov-ernment.pdf
2. Бланкарт Ш. Державнi фiнанси в умовах демократп: Вступ до фшансово! науки/пер. з HiM. С. I. Терещенко та О. О. Те-рещенка. Ки'в: Либщь, 2000. 654 с.
3. Б'юкенен Дж. М., МасГрейв Р. А. Суспiльнi фiнанси i суспiльний вибiр: два протилежнi бачення держави/пер. з англ. А. В. 1щенка. Ки'в: Вид. Дiм «Киево-Могилянська академiя», 2004. 176 с.
4. Modigliani, F. Long-Run Implications of Alternative Fiscal Policies and the Burden of the National Debt. Economic Journal. 1961. Vol. 71. No. 284. P. 730-755.
5. Friedman, M. Crowding Out or Crowding In? Economic Consequences of Financing Government Debt. Brookings Papers on Economic Activity. 1978. Vol. 3. P. 593-641. URL: https://www. brookings.edu/wp-content/uploads/2016/11/1978c_bpea_fried-man.pdf
6. Боголiб Т. М. Бюджетна полита як шструмент макро-економiчноl' стабтьносп. Економ'чний часопис-ХХ1. 2015. № 3-4 (1). С. 84-87.
7. Бюджетна складова реалiзацN домшантних напрямiв сусптьного розвитку: монографiя/Л. В. Лисяк, О. В. Гриценко, С. В. Качула та ш. Дшпропетровськ: ДДФА, 2015. 396 с.
8. Федосов В., Опарш В., Льовочкш С. ФЫансова ре-структуризацiя в Укра'ш: проблеми i напрями. Ки'в: КНЕУ, 2002. 387 с.
9. Полозенко Д. В. Фшансова политика в умовах транс-формацшно! економiки Укра'ни (1992-2008). Ки'в: НДФ1, 2008. 392 с.
10. Чугунов I. Я. Довгострокова бюджетна стратепя у сис-темi економiчноl' циклiчностi. В'сникКНТЕУ. 2014. № 5. С. 64-77.
11. Фшансово-бюджетна стратепя в сучасних со^ально-економiчних умовах: науково-практична конферен^я (м. Ки'в, 26 лютого 2009 р.). Ки'в: НДФ1, 2009. 42 с.
12. Система державного управлшня ризиками в фшан-сово-кредитнм сферi: звiт про науково-дослiдну роботу/керiв-ник НДР: Г. В. Кучер. Ки!в: КНТЕУ, 2011. С. 45-61.
13. Д'яконова I. I. Бюджетний дефщит i його регулюван-ня у перехщнш економiцi Укра'ни: автореф. дис. ... канд. екон. наук: 08.04.01. Суми, 2000. 18 с.
14. Зведеш матерiали наукових дослщжень «Бюджетна политика у контекстi стратеги соцiально-економiчного розвитку Укра'ни»: матерiали Бюджетного комiтету Верховно! Ради Укра'ни. URL: http://budget.rada.gov.ua/index.php/article/ articleview/971/1/16/
15. Звiти про виконання бюджету. Державна казначей-ська служба Укра'ши. URL: http://www.treasury.gov.ua/main/uk/ doccatalog/
16. Державна служба статистики Укра'ши. URL: http:// www.ukrstat.gov.ua/
17. EUR-Lex: Access to European Union Law. URL: http://eur-lex.europa.eu/homepage.html
18. Мельниченко С. I. Державне фшансове регулюван-ня економiчного розвитку кражи: автореф. дис. . канд. екон. наук:08.00.08. Ки!в: КНТЕУ, 2015. 19 с.
19. Government finance statistics: Eurostat Statistics Explained. URL: http://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/ index.php/Government_finance_statistics
REFERENCES
Barro, R. "Are Government Bonds Net Wealth?" Journal of Political Economy. 1974. https://dash.harvard.edu/bitstream/handle/ 1/3451399/Barro_AreGovernment.pdf
Biukenen, Dzh. M., and Masgreiv, R. A. Suspilni finansy i sus-pilnyi vybir: dva protylezhni bachennia derzhavy [Public finances and social choice: two opposing views of the state]. Kyiv: VD «Kyievo-Mohylianska akademiia», 2004.
Blankart, Sh. Derzhavni finansy v umovakh demokratii: Vstup do finansovoi nauky [Public Finances in a Democracy: Introduction to Financial Science]. Kyiv: Lybid, 2000.
Boholib, T. M. "Biudzhetna polityka yak instrument mak-roekonomichnoi stabilnosti" [Budget policy as an instrument of macroeconomic stability]. Ekonomichnyi chasopys-XXI, no. 3-4 (1) (2015): 84-87.
Chuhunov, I. Ya. "Dovhostrokova biudzhetna stratehiia u systemi ekonomichnoi tsyklichnosti" [Long-term fiscal strategy in the system of economic cycles]. VisnykKNTEU, no. 5 (2014): 64-77.
"EUR-Lex: Access to European Union Law" http://eur-lex.eu-ropa.eu/homepage.html
Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy. http://www.ukrstat. gov.ua/
Diakonova, I. I. "Biudzhetnyi defitsyt i yoho rehuliuvannia u perekhidnii ekonomitsi Ukrainy" [Budget deficit and its regulation in the transition economy of Ukraine]: avtoref. dys.... kand. ekon. nauk: 08.04.01, 2000.
Fedosov, V., Oparin, V., and Lyovochkin, S. Finansova restruk-turyzatsiia v Ukraini: problemy i napriamy [Financial restructuring in Ukraine: problems and directions]. Kyiv: KNEU, 2002.
Finansovo-biudzhetna stratehiia v suchasnykh sotsialno-eko-nomichnykh umovakh. Kyiv: NDFI, 2009.
Friedman, M. "Crowding Out or Crowding In? Economic Consequences of Financing Government Debt" Brookings Papers on Economic Activity. 1978. https://www.brookings.edu/wp-content/ uploads/2016/11/1978c_bpea_friedman.pdf
"Government finance statistics: Eurostat Statistics Explained". http://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php/Gov-ernment_finance_statistics
Lysiak, L. V. et al. Biudzhetna skladova realizatsii dominant-nykh napriamiv suspilnoho rozvytku [Budget component of realization of dominant directions of social development]. Dnipro-petrovsk: DDFA, 2015.
Melnychenko, S. I. "Derzhavne finansove rehuliuvannia ekonomichnoho rozvytku krainy" [State financial regulation of the country's economic development]: avtoref. dys.... kand. ekon. nauk:08.00.08, 2015.
Modigliani, F. "Long-Run Implications of Alternative Fiscal Policies and the Burden of the National Debt". Economic Journal. Vol. 71, no. 284 (1961): 730-755.
Polozenko, D. V. Finansova polityka v umovakh transformatsi-inoi ekonomiky Ukrainy (1992-2008) [Financial Policy in the Transformation Economy of Ukraine (1992-2008)]. Kyiv: NDFI, 2008.
Systema derzhavnoho upravlinnia ryzykamy v finansovo-kredytniisferi:zvitpronaukovo-doslidnu robotu [The system of public risk management in the financial and credit sector: a report on research work]. Kyiv: KNTEU, 2011.
"Zvedeni materialy naukovykh doslidzhen «Biudzhetna polityka u konteksti stratehii sotsialno-ekonomichnoho rozvytku Ukrainy»: materialy Biudzhetnoho komitetu Verkhovnoi Rady Ukrainy" [Collected materials of scientific research "Budget policy in the context of the strategy of social and economic development of Ukraine": materials of the Budget Committee of the Verkhovna Rada of Ukraine]. http://budget.rada.gov.ua/index.php/article/ articleview/971/1/16/
"Zvity pro vykonannia biudzhetu" [Reports on budget execution]. Derzhavna kaznacheiska sluzhba Ukrainy. http://www. treasury.gov.ua/main/uk/doccatalog/
<
S
u
340 BI3HECIHQOPM № 11 '2017
www.business-inform.net
