CC BY
580
ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ РЫНКА
УДК 336.76
Биткоин (ВТС) в мировой экономике и его использование в России и Турции
В статье рассматривается механизм функционирования современных криптовалют на примере биткоина (Вйсот, ВТС), проводится анализ финансовых отношений на основе криптовалют, оцениваются проблемы и перспективы взаимодействия криптовалют и мировой финансовой системы. Также отдельно рассматривается механизм цепочки блоков транзакций и возможности его применения в банковской сфере. Авторы уделяют внимание проблеме эмиссии криптовалют, в частности биткоина, и правовым аспектам регулирования данной валюты на примере России и Турции.
Ключевые слова: биткоин, криптовалюта, блокчейн, май-нинг, эмиссия.
Тема использования биткоина часто приводит к оживленным спорам как в научной среде, так и за ее пределами. Редкая дискуссия обходится без обвинений технологии в том, как ее использует человек. Не нужно далеко ходить за примером [3]. Биткоин подвергается критике за свою «неполноценность» по отношению к известным валютам. Но идея, которая стоит за всеми так называемыми криптовалютами, состоит в возможности проводить транзакции без участия третьей стороны, которая проверяет правомерность в рамках данной платежной системы [5].
С точки зрения создателя (на момент написания статьи неизвестно, кто именно является единоличным / коллективным творцом ВТС) биткоина, сама технология — это платежная система, которая опирается на равноправных участников компьютерной сети. Основа привлекательности биткоина — намеренный отказ от участников с расширенными полномочиями (аналогов системных администраторов) или регуляторов.
Биткоин является первой попыткой создать валюту без единого контролирующего органа. В большинстве случаев физические лица полагаются на государства, банки и биржи, когда речь идет об обмене валюты. Различные варианты электронных денег являются лишь аналогами настоящих валют и не могут конкурировать с ними. Биткоин интересен в качестве первого опыта создания платежной системы, так как
© Масумова Н.Р., Копылов Д.А., 2016
Н.Р. Масумова
в процессе совершения транзакции не требуется обменивать валюту. Очевидно, упрощение процесса заключения сделки всегда будет актуально.
Не вдаваясь в особенности программного кода, рассмотрим механизм сделки с использованием биткоина. Обратимся к опыту применения распределенных баз данных (англ. distributed data base [10]). Согласно заранее заданным критериям, составные части подобных систем будут располагаться в различных узлах электронно-вычислительной цепи. Иначе говоря, данные и сам код не будут полностью содержаться на одном компьютере. Для каждой транзакции потребуется условное согласие всех участников цепи. В базе данных каждый будет производить автоматический учет взломов, дубликатов информации, недостающих частей и так далее. При несовпадении кодов операции возможно будет приостановить транзакцию до прояснения обстоятельств.
В реальном мире это будет восприниматься следующим образом: сначала происходит регистрация сделки, а, так как стороны входят в глобальную сеть обращения BTC, компьютеры остальных участников произведут оценку реальности операции. В случае фиктивной операции сохранность электронных счетов не будет нарушена — просто не будет получено единогласное одобрение сделки. Данная схема показана на рисунке 1.
Рисунок 1. Контроль в распределенной базе данных
В последующих операциях также будет неосуществим подлог, поскольку история транзакций будет сохраняться и согласовываться постоянно. Данный механизм получил название цепочки блоков транзакций, или блок-чейн. В его основе лежит непрерывный процесс проверки подлинности передаваемой информации, что позволяет осуществлять эффективный контроль за сохранностью средств на электронных счетах участников сети.
Главной особенностью биткоина является не просто рассмотренный выше инновационный механизм проведения сделок. Огромного внимания заслуживают этапы создания биткоинов. Вместо обычного обмена государственной валюты на эквивалент, отображаемый на электронном счете, используется схема, согласно которой решается математическая задача по
отбору необходимого ключа в сети блокчейн. Такой ключ позволяет зачислить себе на счет 12,5 BTC (ранее сумма составляла 25 биткоинов, но политика сети направлена на усложнение математической задачи и уменьшения награды для поддержания заданного объема эмиссии). Таким образом осуществляется эмиссия биткоинов, или майнинг. Помимо очевидной награды майнинг выполняет функцию защиты и стабилизации сети.
Разумеется, такая работа по поддержанию функционирования сети должна как-то окупаться. Обычно подразумевается комиссия с каждой транзакции. В сети биткоинов это не используется, так как все участники равны между собой, и нет единого обслуживающего центра. Потому что, если даже мы считаем необходимым выплатить комиссию, мы не знаем адресата. В конце концов, не перечислять же ее всем участникам сети. Поэтому комиссия носила характер благотворительности по отношению к майнерам (тем, на чьих компьютерах решается математическая задача). Единственный плюс выплаты такой комиссии — ускорение транзакций. На данный момент еще не пройден активный этап внедрения комиссии.
BTC появился в 2008 году. Сначала в качестве проекта, а в 2009 году произошел первый случай создания биткоинов. То есть валюта существует уже достаточно длительное время, и объем ее эмиссии ограничен, исходя из заданной формулы расчета [11], согласно которой объем эмиссии BTC не превысит 21 млн единиц. Текущая статистика эмиссии приведена на рисунке 2.
l'.tte.WO
ujtuot
I
| J.40.WÍ i
м*мм
Í.ÍM.W 1Ш
tí JUIX4 U- 13 VIO ДО-11 »J'll U- MIJ Jjr'll jm 'II y 14 VII Jic'lt jtf'lt
Рисунок 2. Объем биткоинов в обращении Источник: [6].
Количество BTC уже превышает 15 млн единиц, но конечный объем будет достигнут лишь в 2140 году. А сложность решения математической задачи также возрастает, чтобы сохранить объем эмиссии на ограниченном уровне (рисунок 3).
гссивоооо.СК» |7ы>нда],«н
шдаьвнда 100.404.0« ДОС
50. то«, осе ДЯММА.ЯО
Рисунок 3. Сложность решения математической задачи в blockchain BTC
Источник:[6].
Кто же будет заниматься майнингом, если требования сети возрастают, а потенциальный выигрыш уменьшается? Для этого и ведутся разработки по внедрению комиссии. Реалии таковы, что биткоин невозможно добывать, не обладая оборудованием с высокой вычислительной мощностью. Уменьшение награды от использования биткоина приведет к оттоку майнеров, а это, в свою очередь, — к уменьшению безопасности сети. Поэтому необходим новый стимул, которым станет комиссия.
Многие алгоритмы, лежащие в основе биткоина, построены на использовании теории вероятности. С экономической точки зрения больший интерес представляет результат применения этих алгоритмов. После появления электронных бирж в сети интернет стало возможным оценивать ВТС по отношению к другим валютам.
Рисунок 4 показывает волатильность курса биткоина. В связи с отсутствием регулятора-банка отсутствует возможность регулировать курс. К сожалению, невозможно определить достоверность оценки рыночной цены биткоина. Данная валюта существует малое количество времени, и как технологический проект она необычна, поэтому не стоит относиться к биткоину, как к простым деньгам (в широком смысле). Скорее ВТС можно определить, как производный инструмент, в основе которого лежит не золото, например, а теория вероятности.
Если же обратиться к параметру объема сделок в долларовом выражении (рисунок 5), то можно заметить малую заинтересованность пользователей. На рисунке 4 мы видим тенденцию к повышению цены, а на рисунке 5 объемы не растут. Значит, биткоины используются и как средство накопления [1]. Очевидно, что немногие пользователи будут стремиться к полному переводу своих сбережений в биткоины. Однако в периоды финансовых кризисов возрастает заинтересованность в альтер-
Рисунок 4. Рыночная цена 1 BTC в долларах США Источник: [6].
Рисунок 5. Объем сделок в пересчете на доллары США Источник: [6].
нативных инструментах сохранения капитала. Независимость биткои-на от надзорных органов на этапе эмиссии позволяет использовать BTC для хеджирования валютных рисков, как и золото. С другой стороны, невозможно исключить спекулятивные действия на рынке и с последними двумя активами, что не предоставляет ни биткоину, ни золоту особого статуса.
Почему же просто не посмотреть на объем транзакций? Дело в том, что сеть позволяет пользователям оставаться анонимными, и успех при майнинге не является транзакцией. Как вышеприведенная проблема, так и отсутствие общепризнанного достоверного источника информации затрудняют оценку реального объема совершенных транзакций.
Биткоин называют криптовалютой из-за способа взаимодействия при помощи хешей в транзакциях и майнинге. Хеш, или хеш-сумма, является результатом преобразования исходных данных в строку, особенностью является невозможность однозначно сопоставить строку и исходные данные. Простейший пример хеширования: возьмем функцию «остаток от деления на 2». При делении 7 и 5 на 2 мы получим в остатке единицу (наш хеш). Однако из значения 1 невозможно получить 7 или 5, не прибегая к методу перебора. Но данное наименование придумано, чтобы определять не только BTC, но и другие подобные платежные системы. Самые известные последователи — это Litecoin и Namecoin. Но мы не будем останавливаться на них подробно, так как аналоги Bitcoin основаны на протоколе сети с равноправными участниками своего прародителя. К тому же они полагаются на исходный код биткоина.
Обратимся к основной проблеме BTC на современном этапе. Дело в том, что невозможно отследить все транзакции. Свобода и анонимность участников сети препятствуют контролю в области финансирования криминальных сделок. Именно отношение к отсутствию контроля является определяющим фактором для формулирования правового статуса биткоина в различных странах.
Возьмем для сравнения два примера: Россию и Турцию. В России биткоин менял свой статус от «денежного суррогата» до «криптовалюты». Отношение можно охарактеризовать как отрицательное с примесью любопытства и недоверия. На момент написания статьи еще отсутствует законопроект, под действие которого будут попадать биткоин и криптовлют. В соответствии со статьей 75 Конституции Российской Федерации [4] эмиссия любых валют кроме рубля запрещена. Значит, биткоин создавать нельзя. В основном интересуются возможностью использования цепи блокчейн.
В марте 2016 года заместитель министра финансов А. Моисеев сообщил о намерении министерства внести на рассмотрение в Госдуму законопроект, согласно которому за обмен рублей на биткоины и наоборот будет введена уголовная ответственность для руководства банковских организаций [8].
Основную поддержку и внимание подобным вопросам уделяет председатель правления Сбербанка Г. Греф. В мае 2016 года он заявлял, что введение уголовной ответственности за обмен криптовалют приведет к остановке развития всей технологии блоковой цепи [3]. В 2015 году глава Банка России Э. Набиулли-на исключила возможность усиления статуса биткоина до резервной валюты [9].
На данный момент процесс запрета на использование биткоина остановился [1], что может свидетельствовать о некоторой степени признания BTC. Сейчас остается открытым вопрос о перспективах расширения использования биткоина на практике.
Турция все-таки выбирает путь использования традиционных финансовых инструментов. Последние действия властей являются тому подтверждением. Так, например, были приостановлены операции в системе PayPal, а крупнейшая биржа, торгующая криптовалютами — BTCTurk, прекратила свою деятельность в связи с отказом турецких банков обслуживать опера-
ции. Причиной явилось недостаточная прозрачность совершающихся операций и не соответствие требованиям регулятора, а именно, платежная инфраструктура находится за пределами Турции, что противоречит законодательству. Также эти системы часто используются для отмывания денег и финансирования терроризма. Однако в условиях современного рынка существует необходимость в создании платформы для купли-продажи криптовалют. Доказательством этому может служить тот факт, что в период приостановки деятельности PayPal и BTCTurk, онлайн-операции с бит-коинами увеличились в два с половиной раза. Существует объективная необходимость в такого рода площадках, так как является альтернативой для осуществления микротранзакций.
Из данных примеров мы видим, что регуляторы оказались неготовы к увеличению объемов использования биткоина. Когда BTC только появился, он интересовал только компьютерных энтузиастов. Сегодня все больше людей узнают об этой валюте. Методы регулирования устарели, ведь анонимность пользователя затрудняет процесс установления резидентнос-ти для налогообложения.
Позиция надзорных органов в конечном итоге не лишена смысла. Если биткоин не содержит в себе злого умысла, то дело с аналогами BTC обстоит не так однозначно. Успех биткоина привел к появлению нового инструмента на финансовом рынке, что может вызвать интерес различного рода спекулянтов. Вокруг прародителя криптовалют также может возникнуть неординарная ситуация, ведь в том числе и пользователи системы участвуют в формировании ее характера, а не только регуляторы. Также территориальный принцип работает далеко не всегда. Современные технологии позволяют выходить в сеть интернет без раскрытия своего местоположения.
При стремлении разрешить использование биткоина существует два выхода. Первый — устранение анонимности. Так как он сопряжен с вторжением в личное пространство пользователей, мы не будем рассматривать его. Второй путь — дерегулирование сферы обращения криптовалют и разработка более эффективных методов борьбы с криминальным бизнесом, которому, как и всем остальным, важна анонимность.
На данный момент сложилась определенная ситуация вокруг BTC. Очевидно, что биткоин даже и близко не приблизится к статусу мировой валюты. Основное препятствие — ограниченный объем, как и у золота. Можно представить параллельное хождение биткоина с другими валютами. Но до равного статуса обычным и криптовалютам еще далеко. Да и возможен такой вариант только при внесении изменений в текущий формат валютных отношений.
Экономистов более всего интересует не сам биткоин, а технология блокчейн. Теоретически она позволит сделать транзакции безопаснее. С этим можно согласиться, но тогда нарушается основной принцип сети с равноправными участниками. Если применять блокчейн без статуса участ-
ников, как при использовании криптовалют, пропадает необходимый элемент доверия, которое невозможно при контроле со стороны участников с увеличенным количеством прав в сети. Идея отслеживания правильности и правомерности транзакций весьма правильная, но не избавляет, например, клиента от подозрений по отношению к банку. Сомнительно, чтобы клиенты стали с банками равноправными участниками в сети. Блокчейн, на наш взгляд, интересен в межбанковской сфере, где банки могут быть участниками сети с равными полномочиями.
Таким образом, криптовалюты стали новым витком развития финансовых отношений. Появились как новые способы расчета, так и новые способы защиты. Вместе с этим пришло сомнение в правомерности использования денег, поток которых невозможно контролировать активно.
На наш взгляд, недоверие к биткоинам связано с их относительной новизной. Необходимо время, прежде чем станут очевидны положительные стороны. Криптовалюты постепенно проникают в сферу финансов. Главное — мы можем не только наблюдать за прогрессом в области информационных технологий, но и стать его равноправными участниками, при этом уделив наибольшее внимание организации действий именно пользователей. Только таким образом возможно контролировать спекуляции на рынке в цифровую эру.
Литература
1. Валеева Р.З. Выполнение функции денег как средства накопления и инфляционные процессы, причинно-следственные связи // Финансы и кредит. 2013. №18 (546). URL: http://cyberleninka.ra/article/n/vypolnenie-funktsii-deneg-kak-sredstva-nakopleniya-i-inflyatsionnye-protsessy-prichinno-sledstvennye-svyazi (дата обращения: 17 декабря 2016 года).
2. Власти Российской Федерации отказались вводить уголовную ответственность за оборот биткоинов URL: http://www.interfax.ru/ business/523262 (дата обращения: 17 декабря2016 года).
3. Гасюк А. Биткоин перешел на наркотики // Российская газета. 2014. 29 января. URL: https://rg.ru/2014/01/28/bitkoin-site.html (дата обращения: 17 декабря 2016 года).
4. Греф выступил против уголовной ответственности за обмен биткоинов в России. URL: https://ria.ru/economy/20160521/1437458283.html (дата обращения: 17 декабря 2016 года).
5. Конституция Российской Федерации. URL:www.constitution.ru (дата обращения: 17 декабря 2016 года).
6. Кочергин Д.А. Современная интерпретация и классификация платежных систем // Проблемы современной экономики. 2016. №1 (57). URL: http://cyberleninka.ra/article/n/sovremennaya-interpretatsiya-i-klassifikatsiya-platezhnyh-sistem (дата обращения: 17 декабря 2016 года).
7. Обозреватель блоков Blockchain URL: www.blockchain.info (дата обращения: 17 декабря 2016 года).
8.
9.
10.
11.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
9.
10.
11.
Пресс-центр Министерства финансов Российской Федерации URL: http://minfin.ru/ru/infomat/press-center/?id_4=34418 (дата обращения: 17 декабря 2016 года).
CNBC Interview: Russia Central Bank Governor, Elvira Nabiullina URL: http://www.cnbc.com/2015/06/18/cnbc-interview-russia-central-bank-governor-elvira-nabiullina.html (дата обращения: 17 декабря 2016 года). Federal Standard 1037C, Glossary of Telecommunication Terms, 1996 URL: http://www.its.bldrdoc.gov/fs-1037/fs-1037c.htm (дата обращения: 17 декабря 2016 года).
Satoshi Nakamoto Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System URL: https://bitcoin.org/bitcoin.pdf (дата обращения: 17 декабря 2016 года).
References
Valeeva R.Z. Vypolnenie funktsii deneg kak sredstva nakopleniya i inflyatsionnye protsessy, prichinno-sledstvennye svyazi [Money as means of accumulation under inflation, cause and consequence] // Finansy i kredit [Finance and credit]. 2013. №18 (546). URL: http://cyberleninka.ru/article/n/vypolnenie-funktsii-deneg-kak-sredstva-nakopleniya-i-inflyatsionnye-protsessy-prichinno-sledstvennye-svyazi (accesses 17 December 2016). (in Russian). Vlasti RF otkazalis' vvodit' ugolovnuyu otvetstvennost' za oborot bitkoinov [The authorities of Russia refused to criminalize bitcoin transactions] URL: http:// www.interfax.ru/business/523262 (accesses 17 December 2016). (in Russian). Gasyuk А. Bitkoin pereshel na narkotiki [Bitcoin transitioned to drugs]. 29 January 2014. URL: https://rg.ru/2014/01/28/bitkoin-site.html (accesses 17 December 2016) (in Russian).
Gref vystupil protiv ugolovnoj otvetstvennosti za obmen bitkoinov v Rossii [Gref against criminalizing bitcoin] URL: https://ria.ru/economy/20160521/1437458 283.html (accesses 17 December 2016) (in Russian).
Konstitutsiya Rossijskoj Federatsii [The Constitution of the Russian Federation] URL: www.constitution.ru (accesses 17 December 2016) (in Russian). Kochergin DA. Sovremennaya interpretatsiya i klassifikatsiya platezhnykh sistem [Modern interpretation and classification of payment systems] // Problemy sovremennoj ehkonomiki [Current economic issues]. 2016. No. 1 (57). URL: http://cyberleninka.ru/article/n/sovremennaya-interpretatsiya-i-klassifikatsiya-platezhnyh-sistem(accesses 17 December 2016) (in Russian). Obozrevatel' blokov Blockchain URL: www.blockchain.info (in Russian). Rossii URL: http://minfin.ru/ru/infomat/press-center/?id_4=34418 (accesses 17 December 2016) (in Russian).
CNBC Interview: Russia Central Bank Governor, Elvira Nabiullina URL: http://www.cnbc.com/2015/06/18/cnbc-interview-russia-central-bank-governor-elvira-nabiullina.html (accesses 17 December 2016). Federal Standard 1037C, Glossary of Telecommunication Terms, 1996. URL: http://www.its.bldrdoc.gov/fs-1037/fs-1037c.htm (accesses 17 December 2016). Satoshi Nakamoto Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System URL: https://bitcoin.org/bitcoin.pdf (accesses 17 December 2016).
