АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯМИ НА ОСНОВЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 338

АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯМИ НА ОСНОВЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Коробко Михаил Петрович

Дальневосточный федеральный университет, Россия, г. Благовещенск

Аннотация. Автор статьи раскрывает антикризисное управление как основу для использования инвестиционной и инновационной деятельности. Применение данных механизмов позволит создать совершенно новые экономические результаты на предприятии. Статья будет интересна широкому кругу лиц.

Ключевые слова: управление; предприятие; инвестиции; анализ; оценка.

ANTI-CRISIS MANAGEMENT OF ENTERPRISES BASED ON INVESTMENT ACTIVITIES

Korobko Mikhail Petrovich

Far Eastern Federal University, Russia, Blagoveshchensk

Abstract. The author of the article reveals anti-crisis management as the basis for the use of investment and innovation activities. The use of these mechanisms will create completely new economic results in the enterprise. The article will be of interest to a wide range of people. Keywords: management; company; investments; analysis; grade.

В условиях рыночной экономики, основанной на конкурентной борьбе независимых предпринимателей, любое коммерческое предприятие не может являться полностью независимой, саморегулируемой и самодостаточной системой. Предприятие имеет определенную внутреннюю структуру и существует в окружении внешней среды [1].

Всякое предприятие, осуществляющее коммерческую деятельность, вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями, поставщиками и потребителями.

В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, которые могут привести к тому, что предприятие станет должником и будет обязано в некоторый срок совершить в пользу другого лица определенные действия - произвести платеж, поставить товар, исполнить услугу. Обязательства предприятия могут быть подразделены на следующие основные группы:

- обязательства перед фискальной системой. Это обязательства по налогам, штрафам и пени перед бюджетами, платежам в Пенсионный фонд России, дорожный фонд и

другие фонды, те обязательства, по которым необходимо платить в установленном порядке [2];

- обязательства перед финансово-кредитной системой - обязательства перед банками, финансовыми и инвестиционными компаниями, возникающие в случаях пользования заемными ресурсами в денежной форме или в виде ценных бумаг на основе кредитного договора. Сюда же входят обязательства перед страховыми компаниями, где предприятие приобретает будущий заем под свои страхуемые риски;

- обязательства перед поставщиками за поставленные ими товары или услуги. Это обязательства перед другими предприятиями или предпринимателями, которые возникают в результате договора;

- обязательства перед работниками и привилегированными акционерами предприятия (внутренний долг). В эту группу входят обязательства по оплате труда, выплате премий, дивидендов по привилегированным акциям [3];

- обязательства перед акционерами - держателями обыкновенных акций предприятия.

Эти обязательства выделены отдельно, так как указанная группа собственников вправе осуществлять управляющие воздействия по отношению к предприятию, и несет ответственность за принимаемые решения наличием и размерами дивидендов, уровнем рыночной стоимости принадлежащих им акций предприятия. Необходимость исполнения таких обязательств не является безусловной и не может быть защищена законодательно.

Процесс возникновения обязательств, круг контрагентов, по отношению к которым они возникают, проиллюстрированы на рис. 1.

Нарушение сроков исполнения обязательств предприятием ведет к возникновению у контрагентов рисков. Риски неплатежей приводят к тому, что предприятие создает себе имидж ненадежного партнера в глазах контрагентов и собственных работников [4]. Ненадежное исполнение предприятием своих обязательств свидетельствует либо о необязательности как о стиле взаимодействия с партнерами, если предприятие располагает ресурсами, достаточными для выполнения имеющихся обязательств; либо о дефиците или кризисе возможностей для исполнения обязательств.

[ Внешняя среда

Рисунок 1. - Процесс, субъекты и объекты возникновения обязательств предприятия

Предприятие, которое из режима своевременного исполнения обязательств переходит в кризисную зону ненадежного исполнения, исполнения со сбоями и срывами, вплоть до безнадежного состояния, становится как партнер неплатежеспособным, или несостоятельным, наносящим ущерб своим кредиторам. Неплатежеспособность есть некая переменная характеристика, которая может иметь разные градации - от эпизодической до устойчивой и хронической неплатежеспособности [5].

Устойчивая и хроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки

зрения означает, что такое предприятие:

- поглощает (с задержкой или безнадежно) ресурсы или средства контрагентов и участников предприятия: их материальные, трудовые и финансовые ресурсы;

- формирует недоимки по налогам и иным обязательным платежам, что приводит к недостаточной наполняемости доходных статей бюджетов всех уровней и блокирует из-за дефицита средств в полной мере исполнение государством своих обязательств [6].

Современная антикризисная теория выделяет три стадии банкротства.

Скрытая стадия банкротства ассоциирует-

ся с наличием неблагоприятных тенденций внутри предприятия и в его внешнем окружении, что приводит к снижению рыночной стоимости предприятия. Неразвитость вторичного рынка акций в России обусловливает некорректность применения для целей оценки подхода сопоставимых продаж, поэтому методы оценки стоимости ограничиваются упрощенной капитализацией прибыли по формуле:

к ,

где Р - ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендов;

К - средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заемный и акционерный капиталы);

V - ожидаемая цена предприятия.

Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости обязательств.

На второй стадии банкротства - финансовая неустойчивость - начинаются трудности с наличными денежными средствами, проявляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах [7].

Нежелательными признаются резкие изменения любых статей баланса в любом направлении. Наиболее полно вторую стадию банкротства характеризуют следующие признаки:

- резкое уменьшение денежных средств на счетах (увеличение денежных средств может свидетельствовать о невозможности дальнейших капиталовложений);

- увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение свидетельствует о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции) [8];

- старение счетов дебиторов, разбаланси-рование дебиторской и кредиторской задолженности;

- увеличение кредиторской задолженности. Резкое снижение при наличии денег на счетах также говорит о снижении объемов деятельности;

- снижение объемов продаж. Неблагоприятным может оказаться и резкое увеличе-

ние объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат.

Явное банкротство наступает, когда предприятие не может своевременно оплачивать долги, банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денежных средств) [9].

Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема отрасли возрастает конкуренция, в условиях торможения и спада падают темпы роста. Во всех случаях одной из причин банкротства является неверная оценка руководителями предприятия ожидаемых темпов роста предприятия, под которые заранее находятся источники дополнительного, как правило, кредитного финансирования.

Кредиторы, несущие ущерб из-за неспособности должника своевременно исполнять свой обязательства, пытаются теми или иными методами истребовать исполнение отдельных обязательств, действуя как правило разрозненно и независимо друг от друга [10]. Неплатежеспособное предприятие ставит своих контрагентов перед выбором:

- предоставить предприятию контролируемый шанс на преодоление внутреннего финансового кризиса, на финансовое оздоровление, что может быть реализовано в рамках некоторого ограниченного во времени (временного) соглашения (реорганизационные процедуры);

- выставить требования о ликвидации данного предприятия и продажи его имущества, чтобы за счет этого удовлетворить полностью или хотя бы частично требования кредиторов (ликвидационные процедуры).

Цивилизованная процедура ликвидации должника, продажи его имущества и расчета с кредиторами называется банкротством предприятия. Банкротство есть юридический факт, наступающий после признания данного факта арбитражным судом или после официального объявления должником о банкротстве при его добровольной ликвидации [11].

Банкротство является результатом развития кризисного финансового состояния,

когда предприятие проходит путь от эпизодической до устойчивой (хронической) неспособности удовлетворять требования кредиторов. Согласно разработанной на текущей момент теории антикризисного управления все процедуры, предусмотренные в процессе банкротства, определяются как антикризисные процедуры.

Процедуры банкротства выступают как составная часть антикризисных процедур. Процесс реализации антикризисных процедур применительно к деятельности предприятий-должников называется антикризисным процессом. Как показывает мировой опыт, антикризисный процесс в условиях рыночной экономики представляет собой процесс управляемый. В этой связи выделяются два понятия: антикризисное управление и антикризисное регулирование [12].

Антикризисное регулирование - это макроэкономическая категория. Оно содержит меры организационно-экономического и нормативно-правового воздействия со стороны государства, направленные на защиту предприятий от кризисных ситуаций, предотвращение банкротства или ликвидацию в случаях нецелесообразности их дальнейшего функционирования.

В рамках исследования системы диагностики финансово-экономического состояния предприятия в кризисной ситуации целесообразно выделить четыре подхода, различающихся информационно-методологическим обеспечением, целями и задачами анализа, результатами проводимых исследований и областью их применения:

1. Анализ структуры балансового отчета предприятия и динамики статей баланса и отчета о финансовых результатах. Сравнительный анализ динамики отдельных статей баланса предприятия (особенно производственных запасов и незавершенного производства; дебиторской и кредиторской задолженности) позволяет уловить характерные несбалансированности в работе предприятия.

Восстановление основных составляющих денежного потока на предприятии позволяет провести элементарный факторный анализ ликвидности баланса предприятия. Анализ баланса и отчета о финансовых результатах ориентирует исследователя в оценке финансового состояния предприятия и его узких

мест, позволяет обозначить несбалансированности в движении средств предприятия, положительные или негативные тенденции и поставить вопросы для более конкретного изучения проблем на основе бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности, опросов специалистов, других материалов.

2. Коэффициентный анализ финансово-экономического состояния предприятия на предмет его платежеспособности строится на анализе ликвидности баланса предприятия, его финансовой устойчивости, обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, оборачиваемости основных и оборотных средств, рентабельности различных видов активов предприятия.

Коэффициентный анализ основан на расчете и анализе относительных показателей, которые получают экономический смысл только в сравнении с нормативными или среднеотраслевыми величинами, поэтому одной из основных проблем применения коэффициентного анализа является возможность получение четких, объективных и достаточных критериев оценки платежеспособности предприятия - нормативов значений коэффициентов финансового анализа, позволяющих безошибочно выявлять неудовлетворительную структуру баланса предприятия, традиционно обусловливающую наличие кризисной ситуации. Примером антикризисного регулирования в этом вопросе стали Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса № 31-р от 12 августа 1994г, где были установлены критерии выявления неудовлетворительной структуры баланса [13].

3. Прогноз финансового положения предприятия. Абсолютные показатели и коэффициенты рассчитываемые на основе ретроспективных данных предоставляют текущую или, точнее, прошлую оценку финансового положения предприятия, для большинства же целей антикризисного управления необходимо получить представление о будущей платежеспособности анализируемого предприятия.

Простейшие способы прогнозирования вытекают из анализа ретроспективных тенденций динамики коэффициентов, отражающих ликвидность, деловую активность или рен-

табельность; более сложным и вместе с тем более точным способом является прогноз экономических показателей, используемых при расчете коэффициентов финансового анализа. Разработаны и практически используются методики прогнозирования баланса и отчета о финансовых результатах путем анализа взаимосвязи выручки, себестоимости, рентабельности. Прогнозирование вероятности банкротства с поправкой на различия в законодательстве и системе бухгалтерского учета может также осуществляться с помощью формулы Альтмана (США), полученной

В конечном итоге диагностика финансово-экономического состояния предприятия должна с учетом известной степени достоверности дать ответы на вопросы о текущей и будущей платежеспособности исследуемого предприятия, выявить его сильные и слабые стороны, ожидаемые преимущества и опасности внешней среды и помочь выработке антикризисной стратегии и тактики, повысить устойчивость предприятия к не-

на основе статистической обработки данных предприятий-банкротов [14].

4. Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта, обеспечивающего обновление ассортимента продукции в соответствии с требованиями рынка, переход к применению прогрессивной технологии производства.

В настоящее время существует большое количество методик анализа состояния предприятия, степени его близости к банкротству (таблица 1), однако у каждой из методик есть свои положительные и отрицательные стороны.

благоприятным изменениям спроса, доходов, налогов, других макроэкономических условий, повысить конкурентоспособность его продукции.

На основании результатов диагностики финансово-экономического состояния предприятие, его контрагенты и органы государственного регулирования принимают решения об осуществлении антикризисных мероприятий, среди которых наибольший

Таблица 1. - Сравнительный анализ методик анализа состояния предприятий

Название методики Положительные стороны Отрицательные стороны

Модели Бивера, Альтмана, Фулмера, Сприн-гейта, Таффлера Простота применения Неточность прогнозов, противоречивость результатов

Методика Р. Брейли и С. Майерса Оценка рыночной активности предприятия, учет интересов акционеров Ограниченность набора коэффициентов, рассчитана на зарубежные предприятия

Постановление Правительства РФ от 25 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» Простота применения Взаимозависимость коэффициентов, неточность прогноза

Распоряжение ФУДН от 12.08.94 №31-р «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий ...» Детальный анализ финансового положения Поверхностность оценки, не учитывает отраслевых особенностей

Распоряжение ФУДН от 24 октября 1994 г. N 70-р «Методические рекомендации по выявлению неплатежеспособных предприятий..» Оценка деловой активности Сомнительный критерий ранжирования

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утв. Мин. экономики РФ, Минфин РФ 21.06.1999 N ВК 477 Полнота анализа для инвестора Завышенные нормативы, узкая направленность анализа

Приложение к Приказу Минэкономики России от 1 октября 1997 г. N 118 «Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций)» Полнота информации о платежеспособности Отсутствие анализа других характеристик финансового состояния

Приложение к приказу ФСФО от 23 января 2001 г. №16 «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций» Принципиально новый подход к анализу через финансовые результаты Не учитываются все доходы предприятия, отсутствие данных для анализа в отчетности

Инструкции «О кредитовании юридических лиц учреждениями СБ РФ» Полнота информации о платежеспособности Отсутствие анализа других характеристик предприятий

Методика СПб Торгово-промышленной палаты Простота применения Неточность прогнозов

интерес для исследования представляет механизм внешнего управления несостоятельным предприятием, в рамках которого осуществляется реализация инвестиционно-промышленной политики, финансовое оздоровление должника с целью удовлетворения требований кредиторов [15].

При разработке направлений выхода из кризиса в случае невозможности оздоровления путем гладкого реформирования и с учетом представленных вариантов стратегии предприятия ставится вопрос о возможных проектах финансового оздоровления и его инвестиционного обновления, включающих

частичное или полное перепрофилирование предприятия. Бизнес-планы финансового оздоровления предприятий представляют собой описания стратегии финансового оздоровления, содержащие основные направления работ и прогнозируемую конечную эффективность. Таким образом, стратегия финансового оздоровления включает в себя как план кардинальных перемен в деятельности предприятия (частичного или полного перепрофилирования), так и решение проблемы накопленных долговых обязательств посредством моратория на выплату долгов.

Список литературы:

1. Соколов А.П. О новой форме развития системы управления организацией при реализации проектов. Экономика и управление: проблемы, решения. 2019. Т. 10. № 3. С. 60-64.

2. Соколов, А. П. О новой форме развития системы управления организацией при реализации проектов / А. П. Соколов // Экономика и управление: проблемы, решения. - 2019. - Т. 10. - №

3. - С. 60-64.

3. Соколов А.П., Тарасов А.А., Тынчерова В.Р. Учет затрат на производство продукции учреждений УИС. Научно-методический электронный журнал Концепт. 2015. № Т13. С. 1186-1190.

4. Соколов А.П. Формирование системы устойчивого развития промышленных предприятий. Московский экономический журнал. 2017. № 4. С. 33.

5. Шибанова, А. А. Эффективность государственной интегрированной информационной системы управления общественными финансами «электронный бюджет» в условиях сложной эпидемиологической обстановки в России / А. А. Шибанова // Журнал прикладных исследований. -2020. - № 1. - С. 29-33.

6. Николаева, М. И. Особенности производства по уголовным делам, рассматриваемым судом с участием присяжных заседателей / М. И. Николаева, В. В. Рябчиков, А. А. Ефремова // Журнал прикладных исследований. - 2020. - № 1. - С. 34-36.

7. Рябчиков, В. В. Дознание в сокращенной форме / В. В. Рябчиков, И. И. Савельев, К. В. Решет-няк // Журнал прикладных исследований. - 2020. - № 1. - С. 37-40.

8. Проблемы нормативно-правового регулирования применения информационно-коммуникационных технологий в Республике Узбекистан и пути их решения / Ж. А. Неъматов, Н. К. Зоки-рова, А. Г. Еникеева, С. О. Таиров // Журнал прикладных исследований. - 2020. - № 1. - С. 40-46.

9. Горелов, Д. В. Общая характеристика алгоритма и принципов оценки качества бизнес-планирования на промышленном предприятии / Д. В. Горелов, И. В. Рыжов // Экономика и предпринимательство. - 2013. - № 5(34). - С. 354-360.

10. Теория управления : Учебное пособие для бакалавров / Н. И. Астахова, Г. И. Москвитин, О. В. Барбашина [и др.]. - 1-е изд.. - Москва : Издательство Юрайт, 2013. - 375 с. - (Бакалавр. Академический курс). - ISBN 978-5-9916-2160-1.

11. Рыжов, И. В. Некоторые аспекты проблемы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику / И. В. Рыжов, Е. Д. Сахончик // Финансы и кредит. - 2003. - № 23(137). - С. 7-14.

12. Козин, М. Н. Общая характеристика, виды и особенности практического применения аутсорсинга / М. Н. Козин, И. В. Рыжов // Экономика и предпринимательство. - 2018. - № 2(91). - С. 1048-1052.

13. Роль государства в управлении функционированием и развитием предприятий оборонно-промышленного комплекса / С. С. Чеботарев, В. С. Чеботарев, Б. В. Проскурин, И. В. Рыжов // Экономика и предпринимательство. - 2019. - № 4(105). - С. 41-45.

14. Рыжов, И. В. Анализ актуальных направлений привлечения инвестиций на отечественные предприятия / И. В. Рыжов, Е. Д. Сахончик // Финансы и кредит. - 2003. - № 24(138). - С. 24-35.

15. Романишина, Т. С. Социокультурные проекты как элемент стратегического развития городов / Т. С. Романишина, И. В. Рыжов // Экономика и предпринимательство. - 2012. - № 3(26). - С. 174-176.

References

1. Sokolov A.P. O novoj forme razvitiya sistemy' upravleniya organizaciej pri realizacii proektov. E'konomika i upravlenie: problemy', resheniya. 2019. T. 10. № 3. S. 60-64.

2. Sokolov, A. P. O novoj forme razvitiya sistemy' upravleniya organizaciej pri realizacii proektov / A. P. Sokolov // E'konomika i upravlenie: problemy', resheniya. 2019. T. 10. № 3. S. 60-64.

3. Sokolov A.P., Tarasov A.A., Ty'ncherova V.R. Uchet zatrat na proizvodstvo produkcii uchrezhdenij UIS. Nauchno-metodicheskij e'lektronny'j zhurnal Koncept. 2015. № T13. S. 1186-1190.

4. Sokolov A.P. Formirovanie sistemy' ustojchivogo razvitiya promy'shlenny'x predpriyatij. Moskovskij e'konomicheskij zhurnal. 2017. № 4. S. 33.

5. Shibanova, A. A. E'ffektivnost' gosudarstvennoj integrirovannoj informacionnoj sistemy' upravleniya obshhestvenny'mi finansami "e'lektronny'j byudzhet" v usloviyax slozhnoj e'pidemiologicheskoj obstanovki v Rossii / A. A. Shibanova // Zhurnal prikladny'x issledovanij. 2020. № 1. S. 29-33.

6. Nikolaeva, M. I. Osobennosti proizvodstva po ugolovny'm delam, rassmatrivaemy'm sudom s uchastiem prisyazhny'x zasedatelej / M. I. Nikolaeva, V. V. Ryabchikov, A. A. Efremova // Zhurnal prikladny'x issledovanij. 2020. № 1. S. 34-36.

7. Ryabchikov, V. V. Doznanie v sokrashhennoj forme / V. V. Ryabchikov, I. I. Savel'ev, K. V. Reshetnyak // Zhurnal prikladny'x issledovanij. 2020. № 1. S. 37-40.

8. Problemy' normativno-pravovogo regulirovaniya primeneniya informacionno-kommunikacionny'x texnologij v Respublike Uzbekistan i puti ix resheniya / Zh. A. Ne''matov, N. K. Zokirova, A. G. Enikeeva, S. O. Tairov // Zhurnal prikladny'x issledovanij. 2020. № 1. S. 40-46.

9. Gorelov, D. V. Obshhaya xarakteristika algoritma i principov ocenki kachestva biznes-planirovaniya na promy'shlennom predpriyatii / D. V. Gorelov, I. V. Ry'zhov // E'konomika i predprinimatel'stvo. 2013. № 5(34). S. 354-360.

10. Teoriya upravleniya : Uchebnoe posobie dlya bakalavrov / N. I. Astaxova, G. I. Moskvitin, O. V. Barbashina [i dr.]. 1-e izd.. Moskva : Izdatel'stvo Yurajt, 2013. 375 s. (Bakalavr. Akademicheskij kurs). ISBN 978-5-9916-2160-1.

11. Ry'zhov, I. V. Nekotory'e aspekty' problemy' privlecheniya inostranny'x investicij v rossijskuyu e'konomiku / I. V. Ry'zhov, E. D. Saxonchik // Finansy' i kredit. 2003. № 23(137). S. 7-14.

12. Kozin, M. N. Obshhaya xarakteristika, vidy' i osobennosti prakticheskogo primeneniya autsorsinga / M. N. Kozin, I. V. Ry'zhov // E'konomika i predprinimatel'stvo. 2018. № 2(91). S. 1048-1052.

13. Rol' gosudarstva v upravlenii funkcionirovaniem i razvitiem predpriyatij oboronno-promy'shlennogo kompleksa / S. S. Chebotarev, V. S. Chebotarev, B. V. Proskurin, I. V. Ry'zhov // E'konomika i predprinimatel'stvo. 2019. № 4(105). S. 41-45.

14. Ry'zhov, I. V. Analiz aktual'ny'x napravlenij privlecheniya investicij na otechestvenny'e predpriyatiya / I. V. Ry'zhov, E. D. Saxonchik // Finansy' i kredit. 2003. № 24(138). S. 24-35.

15. Romanishina, T. S. Sociokul'turny'e proekty' kak e'lement strategicheskogo razvitiya gorodov / T. S. Romanishina, I. V. Ry'zhov // E'konomika i predprinimatel'stvo. 2012. № 3(26). S. 174-176.