CC BY
75
анализ влияния финансового кризиса на развитие строительства
е. а. цветкова,
соискатель факультета экономики и управления E-mail: [email protected] Академия Натальи Нестеровой
В статье анализируется влияние финансового кризиса на развитие строительной отрасли в России и Москве в 2008-2009 гг.
Ключевые слова: строительство, кредитоспособность, финансовый кризис, инвестиции, объем строительных работ, дебиторская и кредиторская задолженность.
При оценке кредитоспособности потенциального заемщика немаловажным является анализ состояния отрасли, в которой он функционирует.
Финансовый кризис сказался на деятельности большинства предприятий РФ, в том числе и строительного комплекса. По данным Госкомстата, в 2008 г. в экономику России вложено 8 764,9 млрд руб. инвестиций в основной капитал [1], по Москве — 912 млрд руб. (10 % от общего объема инвестиций) [2]. По сравнению с 2007 г. инвестиции в основной капитал в сопоставимых ценах увеличились на 9,8 %. В 2009 г. инвестиции в основной капитал сократились на 16,2 % по сравнению с 2008 г., и составили 7 930,3 млрд руб.
Структура инвестиций в строительную отрасль России претерпела незначительные изменения [1] (табл. 1): вложение средств в здания и сооружения в 2009 г. увеличилось на 6,1 % по сравнению с 2008 г. и составило 55,8 %; инвестиции в жилища сократи-
лись на 25 % и составили 6 % в 2009 г. против 7,5 % в 2007-2008 гг.
Начиная с середины 2000-х гг. строительные предприятия активно привлекали заемные средства банков, других субъектов хозяйствования и вышестоящих организаций. В 2008 г. по сравнению с 2007 г. снизилась доля инвестиций, финансируемых за счет собственных средств организаций при увеличении доли инвестиций в основной капитал за счет кредитов банков, средств вышестоящих организаций. Однако в абсолютных величинах отмечается снижение инвестиций как из привлеченных, так и из собственных средств. В результате влияния финансового кризиса уменьшился доступ предприятий к источникам банковского финансирования, снизились иностранные инвестиции, поэтому сократился объем привлеченных средств на 4 %: с 5 258,9 млрд руб. (60,5 % от общего объема инвестиций) в 2008 г. до 5 051,6 млрд руб. (63,7 % от общего объема инвестиций) в 2009 г. Объем собственных средств сократился более значительно - на 22 %: с 3 506 млрд руб. (39,5 % от общего объема инвестиций) в
2008 г. до 2 878,7 млрд руб. (36,3 % от общего объема инвестиций) в 2009 г. В 2009 г. доля средств из федерального бюджета увеличилась на 2,8 %.
В конце 2008 г и в 2009 г. в России достраивались в основном здания высокой степени готовности, новые объекты практически не закладывались. Общая площадь возведенных зданий на протяжении 2007-2009 гг. имеет отрицательную динамику: в 2007 году - 98,1 млн м2, в 2008 г. - 102,5 млн м2, в
2009 г. - 89,8 млн м2.
В 2007 г. построено квартир общей площадью 61,2 млн м2, в 2008 г. - 64,1 млн м2, в 2009 г. - 59,8 млн м2. Положительная динамика площади построенных квартир в 2008 г. достигнута в первой половине года. С началом финансового кризиса объем строительства снизился, что отразилось на общем итоге 2008 и 2009 гг.
Таблица 1
Структура инвестиций в строительную отрасль РФ в 2007-2009 гг., %
Направление инвестиций 2007 2008 2009 изменение в 2009 г. по сравнению с 2008 г.
Здания и сооружения 50,1 52,4 55,8 6,1
Жилища 7,5 7,5 6,0 -25
Машины, оборудование, транспортные средства 34,8 33 31,2 -5,8
финансы и кредит
77
Отрицательное влияние финансового кризиса, начавшееся во второй половине 2008 г., можно видеть и при анализе такого показателя, как объем работ, выполненных в отрасли: в 2008 г. объем работ составил 4 528, 1 млрд руб., что в сопоставимых ценах на 12,8 % выше уровня 2007 г., а в 2009 г. — только 3 869,1 млрд руб., что на 16 % ниже уровня 2008 г [1].
За 2008 г. объем работ, выполненных в Москве, составил 621 млрд руб.; в 2009 г. — 498 млрд руб. [2].
Объем строительных работ в столице составлял 7 % от общего объема работ в 2008 г. и 13 % — в 2009 г. На территории Москвы в условиях кризиса продолжаются строительные работы более быстрыми темпами, чем в остальных регионах страны.
В большинстве регионов России, по данным Госкомстата, под влиянием экономического кризиса сократились объемы строительства. В том числе строителями Москвы в 2008 г. построены жилые дома общей площадью 4 214,5 тыс. м2, что составило 77,9 % к 2007 г., в 2009 г. - 4 202,9 тыс. м2, что составило 99,7 % к 2008 г. [2].
Уменьшилось количество договоров строительного подряда и прочих контрактов. Если в
2008 г. строители были обеспечены договорами подряда на 5 мес., то в 2009 г. только на 2,2 мес. При этом следует отметить, что крупные строительные организации имеют больше контрактов, чем мелкие.
Стоимость строительства жилья увеличивалась на протяжении последних лет. В 2007 г. средняя фактическая стоимость одного квадратного метра общей площади жилых домов составила 20 720 руб., в 2008 г. - 26 221 руб. (по Москве - 91 615 руб.), в
2009 г. - 30 130 руб. (по Москве - 59 761 руб.). Под влиянием экономического кризиса сильно завышенная стоимость жилья в Москве снизилась, как видно из данных Госкомстата.
При снижении общей покупательной способности потребителей недвижимости для улучшения реализации построенных объектов строительные компании уменьшали цены, что отразилось на сводном индексе цен строительной продукции. Если в 2008 г. сводный индекс цен строительной продукции был зафиксирован на уровне 116,9 %, то в 2009 г. - только 100,1 %.
В результате сокращения объемов строительства снизилась и деловая активность строительных организаций. Следствием этого явился спад численности работников и среднемесячной номинальной зарплаты в строительстве. За счет активного развития в первой половине 2008 г. среднесписочная численность работников увеличилась в 2008 г.
по сравнению с 2007 г. на 6,5 % и составила 3,3 млн чел. Но в 2009 г. этот показатель упал по сравнению с 2008 г. на 7,6 % и вернулся к докризисному уровню, составив 3,1 млн чел. Интенсивный рост зарплат сменился их стабилизацией и дальнейшим снижением: в 2007 г. среднемесячная номинальная начисленная заработная плата в строительстве была 14,3 тыс. руб., в 2008 г. - 18,6 тыс. руб., в 2009 г. -18,3 тыс. руб. [1].
Системный финансовый кризис отразился не только на снижении деловой активности, но и на рентабельности строительных организаций, а также на увеличении количества убыточных организаций. В 2008 г. сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) строительных организаций составил 130,4 млрд руб. (4,7 тыс. строительных организаций получили прибыль в размере 172,4 млрд руб.; 1,1 тыс. организаций имели убыток на сумму 42,0 млрд руб.). В 2009 г. сальдированный финансовый результат составил 104,9 млрд руб. (4 тыс. строительных организаций получили прибыль в размере 157,8 млрд руб.; 1,5 тыс. организаций имели убыток на сумму 53 млрд руб.). Рост убыточных предприятий в строительной отрасли происходил следующим образом. В 2008 г. доля убыточных организаций в строительстве была 18,7 % от общего числа (в целом по экономике - 25,2 %), в 2009 г. эта доля в отрасли увеличилась до 27,6 % (в целом по экономике - 30,1 %).
В 2008 г. кредиторская задолженность росла более высокими темпами, чем дебиторская: дебиторская задолженность в 2008 г. по отношению к 2007 г. увеличилась в 1,3 раза и составила 1 118,8 млрд руб. При этом кредиторская задолженность выросла в 1,5 раза и составила в 2008 г. 1 768,9 млрд руб.
В 2009 г. опережающий рост кредиторской задолженности сменился опережающим ростом дебиторской задолженности. По отношению к 2008 г. в 2009 г. дебиторская задолженность увеличилась в 1,14 раз и составила 1 284,1 млрд руб. Отношение кредиторской задолженности 2009 г. к кредиторской задолженности 2008 г. составило 0,99. По состоянию на конец 2009 г. кредиторская задолженность достигла 1 748,8 млрд руб. В целом за два кризисных года (2008-2009) дебиторская и кредиторская задолженность увеличились примерно одинаково: в 1,5 и в 1,45 раз соответственно.
Просроченная дебиторская задолженность в 2008 г. росла более высокими темпами, чем просроченная дебиторская (табл. 2) [1]. В 2009 г. просроченные дебиторская и кредиторская задолженности не изменились.
Таблица 2
Дебиторская и кредиторская задолженность строительных организаций в 2007—2009 гг., млрд руб.
Показатель 2007 2008 2009
Общая дебиторская задолженность 853,9 1 118,8 1 284,1
Просроченная дебиторская задолженность 57,5 74,2 74,1
Общая кредиторская задолженность 1 198,3 1 768,9 1 748,8
Просроченная кредиторская задолженность 80,2 97,0 96,8
Отношение дебиторской задолженности к кредиторской, раз 0,71 0,62 0,73
Износ основных производственных фондов в строительной отрасли составляет 45-47 %, в последние годы этот показатель сильно не изменился. В будущем в результате снижения вложений в обновление основных производственных фондов можно ожидать увеличения их износа.
Основным фактором, сдерживающим в 20082009 гг. инвестиционную активность строительных организаций, является недостаток собственных финансовых средств. Причем в связи с экономическим кризисом нехватка собственных средств увеличилась Под влиянием кризиса, по данным Госкомстата, выросло количество респондентов, указывающих на неопределенность экономической ситуации: с 11 % в 2007 г. до 33 % в 2008 г. и 48 % в 2009 г. (табл. 3) [1].
К основным факторам, ограничивающим инвестиционную деятельность в строительстве, относятся:
- увеличение процентов за пользование коммерческим кредитом (с 27 % в 2008 г. до 36 % в 2009 г.);
- снижение спроса на строительную продукцию (с 11 % в 2007 г. до 18 % в 2008 г. и 29 % в 2009 г.).
По данным Госкомстата [1], в 2007 г. респонденты не выделяли недостаток собственных оборотных средств в качестве фактора, сдерживающего производственную деятельность строительных организаций. При этом в качестве таких факторов назывались:
- высокий уровень налогов (42 %);
- высокая стоимость материалов, конструкций и изделий (44 %);
-конкуренция (32 %);
- неплатежеспособность заказчиков (26 %).
Однако в 2008 г. в связи с системным экономическим кризисом и снижением доступа строительных предприятий к внешним источникам финансирования нехватка оборотных средств
Таблица 3
Факторы, сдерживавшие инвестиционную активность в 2007-2009 гг., %
Фактор Доля респондентов
2007 2008 2009
Недостаток собственных финан- - 63 66
совых средств
Неопределенность экономичес- 11 33 48
кой ситуации
Недостаточный спрос на продук- 11 18 29
цию и услуги
Высокий процент коммерческого 12 27 36
кредита
Высокие инвестиционные риски 26 27 23
вышла на первый план. Кроме того, большинство респондентов в 2008—2009 гг. указывали в качестве сдерживающих факторов развитие строительного комплекса неопределенность экономической ситуации, высокий процент кредитных ресурсов и снижение спроса на строительную продукцию и услуги.
По результатам анализа строительства в условиях финансового кризиса выделены показатели, используемые при оценке отраслевого риска:
— инвестиции в основной капитал;
— собственные средства инвестиций в основной капитал;
— ввод в действие зданий;
— жилищное строительство;
— объем работ по виду деятельности «строительство»;
— среднесписочная численность работников в отрасли;
— среднемесячная номинальная зарплата в отрасли;
— сальдированная прибыль;
— рентабельность работ, услуг;
— средняя стоимость 1 м2 жилья;
— обеспеченность строительных организаций договорами строительного подряда и прочими контрактами;
— текущая дебиторская задолженность;
— текущая кредиторская задолженность;
— отношение дебиторской задолженности к кредиторской;
— степень сохранности основных фондов.
Список литературы
1. URL: http://www.gks.ru/.
2. URL: http://moscow.gks.ru/.
