CC BY
40
08.00.14. Мировая экономика
Е.В. Бочкова
к.э.н., доцент кафедры теоретической экономики, Кубанский государственный университет
E. V. Bochkova
Ph.D., Assistant Professor of the Department of Theoretical Economics, w,Kuban State University
(elen-nel@mail.ru) Е.А. Авдеева
к.э.н., доцент кафедры теоретической экономики, Кубанский государственный университет
E.A. Avdeeva
Ph.D., Assistant Professor of the Department of Theoretical Economics, Kuban State University
(elen-nel@mail.ru) В.А. Назаренко
магистрант направления «Менеджмент» экономического факультета
Кубанский государственный университет
V.A. Nazarenko
Student of the direction «Management» of the Economic Department Kuban State University
(elen-nel@mail.ru)
АНАЛИЗ СИСТЕМ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ НА ПРИМЕРЕ ТНК РОССИИ И ВЕЛИКОБРИТАНИИ
Аннотация. В статье рассматриваются вопросы совершенствования практики корпоративного управления на примере отечественных и зарубежных компаний ТНК. Авторами выявлены специфические характеристики российской и зарубежной моделей корпоративного управления; предложены основные рекомендации.
Annotation. The article discusses the issues of improving the practice of corporate governance on the example of domestic and foreign TNK companies. The authors identified specific characteristics of the Russian and foreign models of corporate governance; proposed basic recommendations.
Ключевые слова: корпорация, корпоративное управление, инвестиции, сделки по слиянию и поглощению.
Key words: corporation, corporate governance, investment, mergers and acquisitions.
На современном этапе развития игнорирование российскими компаниями вопросов корпоративного управления может привести к ослаблению их конкурентных позиций. Отечественные предприятия достигли той стадии развития, на которой недостаточное внимание вопросам корпоративного управления может обернуться ослаблением их конкурентных позиций. Растущие потребности российского бизнеса в капитале и в качественном менеджменте вряд ли можно будет удовлетворить, не проведя решительных реформ в сфере корпоративного управления. Вопросы эффективности менеджмента государственных публичных компаний постоянно находятся в центре внимания и приоритетов руководства страны. Уровень корпоративного управления является важнейшим инструментом обеспечения устойчивости компаний, а также их стратегического развития. В условиях сокращения возможностей «рентной» экономики на первое место выходят вопросы уровня менеджмента компаний и качества корпоративного управления. Их эффективность становится главным источником капитализации и конкурентоспособности организаций и, как следствие, всей экономики страны.
Особое внимание вопросам эффективности и качества корпоративного управления российских публичных акционерных обществ вызвано рядом складывающихся внешних и внутренних факторов.
Внешние факторы обусловлены продолжающимися последствиями экономического кризиса и волатиль-ностью глобальной экономики, а также геополитическими условиями, ставшими внешними ограничителями в 2014 г.
Большинство российских компаний исчерпали возможности догоняющего роста российской экономики и столкнулись с необходимостью поиска иных источников и инструментов долгосрочного развития.
Данные процессы остро ставят на повестку дня вопросы «ответственного» развития российского публичного корпоративного сектора, оптимизации бизнес-процессов и перехода к определению стратегических и долгосрочных программ развития.
Взаимодействие с инвесторами требует четкого понимания стратегических целей и перспектив развития компании, последнее предполагает совершенствование практики корпоративного управления.
Поэтому повышение качества корпоративного управления в ведущих государственных компаниях может положительно отразиться на развитии стандартов и практик корпоративного управления других российских предприятий, как частных, так и государственных, увеличит инвестиционную привлекательность российского рынка в целом.
На современном этапе развития корпоративное управление приобрело особое значение. Успех компаний во многом зависит от эффективной организации управления, использовании инновационных технологий. Перед
организациями появляются новые возможности достижения высоких результатов внутри самой компании, так и для выхода на международный рынок товаров и услуг.
Рассмотрим более подробно рынок слияний и поглощения в Великобритании.
В Великобритании с 1985 г. было объявлено более 103070 сделок по слияниям и поглощениям с общей стоимостью почти 5 688 млрд фунтов стерлингов, а в 2017 г. - более 3916 сделок общей стоимостью 326 млрд фунтов стерлингов. Наибольшее количество сделок (слияний и поглощений) в 2017 г. приходилось на потребительские товары (16 %), высокие технологии (13 %), промышленный сектор (13 %) (рисунок 1). В то время как по стоимости сделок лидировали сделки нефтегазового сектора (14,1 %) и финансового секторов (16,6 %) [1].
Несмотря на рост активности на рынке слияний и поглощений на 13% в 2017 г., сумма сделок снизилась на 12% по сравнению с прошлым годом, составив 66,9 млрд долл. США, что главным образом было обусловлено отсутствием крупных сделок. В особенности это заметно в нефтегазовом секторе, в котором в 2016 г. были совершены сразу три крупные сделки на общую сумму свыше 28 млрд долл. США (рисунок 1).
120 100 80 60 40 20 0
100,9
621
76,7
546
0
2012 2013 2014 2015 2016 СУММА СДЕЛОК (без учета мегасделок), млрд. Долл.США Мегасделки (> 10 млрд долл.США) Количество сделок
2017
700 600 500 400 300 200 100 0
0
Рисунок 1 - Количество сделок М&А в России 2010-2017 гг. [2]
В 2017 г. наблюдался существенный рост числа и суммы сделок не только в добывающих отраслях и энергетике, которые традиционно определяли ситуацию на российском рынке слияний и поглощений. Если не принимать во внимание нефтегазовый сектор, то сумма сделок в 2017 г. выросла на 37% до 48,5 млрд долл. США по сравнению с 35,5 млрд долл. США в 2016 г. (таблица 1).
Таблица 1 - Крупнейшие сделки на российском рынке М&А в 2017 г. [2]
Объект сделки Сектор Покупатель Продавец Приобретенная доля, % Сумма сделки, млн дол.
НК «Роснефть» Нефтегазовый China Energy Company Limited Glencore, Катар-ский суверенный фонд 14,2 9254
Банк «Финансовая корпорация Открытие» Банковские услуги и страхование Центральный банк России Частные акционеры 99,9 7720
Совместное предприятие по онлайн-за-казу поездок Yandex и Uber Инновации и технологии Yandex N.V., Uber Technologies Yandex N.V., Uber Technologies 59,3 / 36,6 3800
Holland & Barrett International Потребительский сектор LetterOne Group (Михаил Фридман) The Nature's Bounty Co, The Carlyle Group 100,0 2250
Южно-Русское газовое месторождение Нефтегазовый OMV Uniper SE 25,0 2040
Согласно макроэкономическим расчетам, подготовленным консультантами Macro-Advisory, ВВП в 2017
г. увеличился на 1,8%, что ознаменовало окончание двухлетней рецессии, когда в течение 2015 и 2016 гг. фиксировалось сокращение ВВП на 2,8% и 0,2% соответственно.
Положительно на экономической ситуации сказывается рост конкурентоспособности в связи с ослаблением рубля и устойчивой тенденцией к увеличению потребления продуктов, произведенных на внутреннем рынке. Сельскохозяйственный сектор больше других выиграл от ослабления рубля и контрсанкций России, запретивших импорт многих продуктов питания из ЕС и США, и оказал ключевое влияние на восстановление экономики в 2017 г. В прошлом году Россия стала крупнейшим в мире экспортером пшеницы и сахара, и было зафиксировано существенное увеличение производства и экспорта других сельскохозяйственных продуктов и продуктов питания.
Значительное сокращение инфляции вкупе с ростом заработной платы способствовали росту потребительских расходов и доверия со стороны потребителей.
Это, а также устойчивое сокращение расходов на обслуживание долга в связи со снижением базовой процентной ставки ЦБ РФ и последовавшим за ним снижением процентных ставок других крупных банков повлияло на возобновление спроса на дорогие товары длительного пользования, в частности транспортные средства. Общее число единиц пассажирского и легкого коммерческого автотранспорта, проданных в 2017 г., выросло на 12%, достигнув 1,5 млн, - рекордный показатель с 2009 г., свидетельствующий об улучшении экономической ситуации.
Инвесторы также позитивно отреагировали на инициативу и дальнейшие шаги правительства по реализации новой стратегии развития промышленности, направленной на диверсификацию и расширение числа отраслей, экспортирующих продукцию (помимо традиционно лидирующей по экспорту добывающей отрасли). Так называемая программа локализации вместе с повышением конкурентоспособности экономики способствовали росту интереса инвесторов к более широкому кругу отраслей.
Значительный рост продемонстрировали сектор телекоммуникаций и медиа (57 сделок на общую сумму 4,0 млрд дол. США в 2017 г. по сравнению с 43 сделками на общую сумму 2,3 млрд дол. США в 2016 г.), потребительский сектор (71 сделка на сумму 5,2 млрд долл. США по сравнению с 36 сделками на сумму 3,5 млрд дол. США) и сектор инноваций и технологий (сумма сделок выросла в 2017 г. более чем вдвое по сравнению с 2016 г.).
В секторе инноваций и технологий была совершена одна из крупнейших сделок 2017 г. - слияние сервисов Yandex и Uber по онлайн-заказу поездок в России и других странах СНГ (3,8 млрд долл. США). По сути, эта сделка ознаменовала уход Uber с конкурентного рынка России и СНГ и была совершена после аналогичного ее выхода с китайского рынка в 2016 г., где основная доля компании была продана местному конкуренту Didi, а Uber сохранила лишь миноритарную долю. Кроме того, по последним сообщениям прессы, Uber может покинуть и другие рынки, где она не смогла добиться лидирующих позиций.
Исторически в России основная масса сделок слияний и поглощений (M&A) осуществляется в нефтегазовом секторе и горнодобывающей промышленности (рисунок 2). Так, в 2016 г. в нефтегазовом секторе было совершенно 43 сделки М&А, сумма которых, исключая мегасделки и приватизацию, составила 18,4 млрд дол.
Количество и сумма сделок М&А в нефтегазовом секторе, 2011-2017 гг.
29
51
43
44
43
36
0.2
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
ф Сумма сделок, исключая мегасделки и приватизацию, млрд долл. США ф Приобретение «Роснефти» ТНК-BP, млрд долл. США ф Приватизация, млрд долл. США
♦ Количество сделок Источник: анализ КПМГ.
Рисунок 2 - Количество и сумма сделок M&A в нефтегазовом секторе
в 2011-2017 гг. [2]
Для более подробного анализа корпоративного управления в России и Великобритании рассмотрим деятельность таких корпораций, как Башнефть, Роснефть и BP (British Petroleum).
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. выручка увеличилась на 14,1 % до 161,9 млрд р., данное изменение было, прежде всего, обусловлено увеличением объемов реализации нефти и нефтепродуктов. Скорректированная
EBITDA снизилась на 12,9 % до 28,9 млрд руб.; операционный денежный поток вырос на 2,1 % до 23,0 млрд р. В. 2016 г. удельные затраты на добычу увеличились на 11,9 % по сравнению с предыдущим годом и составили 347 р./барр. В 2016 г. капитальные затраты увеличились на 3,1 % по сравнению с 2015 г. и составили 21 564 млн р. Общий долг в 2016 г. составил 109,3 млрд р., снизившись на 3,6 % по сравнению со 2015 г.
Таблица 2 - Основные финансовые и производственные показатели ПАО АНК «Башнефть» [5]
Показатель 2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г. Абсолютное изменение 2014 к 2013, % Абсолютное изменение 2015 к 2016, %
Цена Urals, тыс. руб./барр. 3,26 2,77 2,92 2,87 -15,0 -1,8
Добыча нефти, тыс. т 14 674 15 935 5 294 5 355 8,6 1,2
Объем переработки нефти, тыс. т 14 313 13 558 4 092 4 734 -5,3 15,7
Выручка, млрд. руб. 463,3 435,0 141,9 161,9 -6,1 14,1
Скорректированная EBITDA, млрд. руб. 100,1 90,2 33,2 28,9 -9,8 -12,9
Прибыль за период, принадлежащая акционерам материнской компании, млрд. руб. 51,3 34,0 14,8 4,8 -33,6 -67,9
Операционный денежный поток, млрд. руб. 70,2 104,9 22,5 23,0 49,3 2,1
Капитальные затраты, млрд. руб. 42,9 59,7 20,9 21,6 39,3 3,1
Чистый долг, млрд.руб. 106,7 85,5 84,6 85,5 -19,9 1,1
ПАО АНК «Башнефть» ежегодно выделяет средства на корпоративную социальную ответственность. По данным на 2015 г. Башнефть выделила около 1,5 млрд руб. на поддержку инфраструктурных проектов: в области образования (в т.ч. строительство, реконструкция и ремонт учреждений) - 426,6 млн руб.; в области дорожного строительства (ремонт дорог, мостов) - 196 млн руб.; в области улучшения водоснабжения и охраны окружающей среды - 179,4 млн руб.; в области здравоохранения (строительство, реконструкция и ремонт учреждений) -159,1 млн руб.; в области культуры - 70,7 млн руб.;
Таким образом, ПАО АНК «Башнефть» является конкурентоспособной нефтегазовой корпорацией с высокой финансовой устойчивостью, которая с каждым годом улучшает свои показатели, ведет постоянное внедрение инновационных проектов и разработок и совершенствует процессы, обеспечивающие минимизацию отрицательного воздействия на окружающую среду.
Следующая корпорация, которую мы проанализируем, - это Роснефть. Рассмотрим ключевые показатели ПАО НК «Роснефть». В 2016 г. по сравнению с 2015 г. выручка увеличилась на 14,1% до 161,9 млрд. руб., данное изменение было, прежде всего, обусловлено увеличением объемов реализации нефти и нефтепродуктов. EBITDA увеличилась на 21,2% до 371 млрд. руб.; скорректированный операционный денежный поток сократился на 15,7% до 231 млрд. руб. В 2016 г. капитальные затраты увеличились на 3,1% по сравнению с 2015 г. и составили 21 564 млн. руб. Чистый долг в 2016 г. составил 85,5 млрд. руб., незначительно увеличился на 1.1% по сравнению со 2015 г. [6].
Компания Роснефть активно ведет научно-исследовательскую деятельность. Так, в сентябре 2017 г., в рамках IX саммита БРИКС ПАО НК «Роснефть» и китайская энергетическая компания «Хуасинь» подписали Соглашение о стратегическом сотрудничестве и долгосрочный контракт на поставку нефти.
В октябре завершена работа по подтверждению расчетного эффекта предоставления инвестиционных стимулов для Самотлорского месторождения. До конца года ожидается утверждение порядка предоставления ежегодных налоговых льгот в размере 35 млрд руб. в течение 10 лет.
Обществом в 2015 г. направлено непосредственно на благотворительность и по соглашениям на социальное развитие регионов около 6,3 млрд. руб., или 1,78% от чистой прибыли за 2015 г.
Далее рассмотрим основные производственные и финансовые показатели на примере компании BP (таблица 3). Прибыль BP по итогам 2017 г. удвоилась по сравнению с показателем 2016 г. (2,6 млрд дол.) и достигла 6,2 млрд дол. на фоне роста цен и производства нефти и газа, что позволило компании возобновить выкуп акций.
Таблица 3 - Основные финансовые и производственные показатели BP [7]
Показатели 2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г.
Общий объем добычи углеводородов (тыс. бар./день) 3454 3331 3230 3151 3277
Коэффициент восполнения доказанных запасов (%) 103 77 129 63 61
Общая производительность перерабатывающих предприятий (тыс. бар./день) 2352 2354 1791 1721 1705
Общий объем нефтехимического производства (тыс. т) 14866 14727 13943 14014 14760
Прибыль(убыток) за вычетом изменений оценки стоимости запасов продукции (млн дол.) 23412 11428 23681 8073 5162
Дивиденды акционерам (млн дол.) 4072 5294 5441 5850 6659
Вклад в развитие местных сообществ (млн дол.) 103,7 90,6 103,8 85,0 67,2
По данным Bloomberg [8] за 2017 г. производство выросло на 12% до 2,47 млн баррелей в сутки (б/с), после того как BP запустила 7 месторождений нефти и газа в прошлом году. В сегменте переработки и торговли BP зафиксировала рост прибыли до 7 млрд дол. в 2017 г. Прибыль маркетингового подразделения выросла более чем на 10%. BP также сообщила о единовременных расходах в размере 900 млн дол. в связи с налоговой реформой в США. Тем не менее компания ожидает долгосрочного стимула от снижения ставки корпоративного налога. Капиталовложения BP в 2017 г. достигли 16,5 млрд дол., в пределах годового диапазона 15-17 млрд дол., который компания планирует сохранить до 2021 г.
Таким образом, несмотря на снижающиеся показатели 2012-2016 гг., британская компания все же смогла реализовать свой потенциал, и на сегодняшний день является одним из ключевых игроков в нефтегазовом секторе в мире.
Проанализировав систему корпоративного управления в российских и английской корпорациях, можем выделить следующие тенденции.
За последние несколько лет, на наш взгляд, существенно улучшилась ситуация с раскрытием информации. Практически все публичные акционерные общества раскрывают материалы на русском и английском языках не позднее, чем за 30 дней' до даты собрания (при законодательном минимуме в 20 дней). Материалы по вопросам изменений внутренних документов позволяют акционерам понять необходимость и содержание вносимых изменений (приводятся сравнительные таблицы, включаются документы с выделенными изменениями и т.п.).
Ясная дивидендная политика (в т.ч. раскрытие ориентиров по payout ratio и базы для определения дивидендных выплат) является одним из приоритетных направлений корпоративного управления для всех инвесторов. В отличие от международной' практики, в рассматриваемых акционерных обществах имеется внутренний' документ, регламентирующий' дивидендную политику. В то же время исследование показало, что на практике в зарубежных компаниях-аналогах ориентируются при определении дивидендных выплат, прежде всего, на сравнимую с компаниями-аналогами акционерную доходность как по привилегированным, так и по обыкновенным акциям. Мы не смогли выявить аналогичный' подход в российских компаниях с государственным участием. Основные требования к системе обязательного раскрытия информации соблюдаются всеми исследованными обществами, в т.ч. раскрываются решения Советов директоров, решения ОСА, ежеквартальные отчеты, списки аффилированных лиц и иные предусмотренные Положением о раскрытии информации документы и сведения.
На основе проанализированных данных, была составлена сравнительная таблица показателей корпоративного управления для английских и российских корпораций (таблица 4).
По результатам исследования представляется целесообразным выполнение следующих основных рекомендаций:
- переход к распределению прибыли не по остаточному принципу, а исходя из результатов по МСФО отчетности (активное участие СД в формировании рекомендаций и директив, в т.ч. с учетом бенчмарка и дивидендной доходности);
- законодательная отмена привязки дивидендных выплат к чистой' прибыли по РСБУ;
- отказ от голосования квазиказначейскими акциями;
- повышение активности профессиональных инвесторов в части голосования на общих собраниях акционеров;
- повышение роли, ответственности и подотчетности Советов директоров (в том числе в части раскрытия);
- внедрение рыночного вознаграждения членов СД;
- отбор кандидатов в СД, поддерживаемых акционерами, исходя из реальной оценки их вклада и программы развития общества на следующий корпоративный год/период;
- избрание независимых директоров в количестве не менее 1/3 от всего состава и обеспечение их независимости, а также повышение их роли в процессе принятия решений в соответствии с рекомендациями Кодекса;
- совершенствование раскрытия качества материалов к собраниям акционеров и существенных фактов в соответствии с рекомендациями Кодекса; Т
Таблица 4 - Сравнительная характеристика системы корпоративного управления в английских и российских корпорациях
№ Характеристика Английские корпорации Российские корпорации
1 Концентрация собственности в корпорации Распыленная собственность (широкое владение акциями) Концентрированная собственность (доминирующие собственники блок-холдеры)
2 Основные собственники Институциональные и индивидуальные инвесторы Компании, государство
3 Основной внешний источник финансирования Рынок капитала Банковская система
4 Развитость рынка корпоративного контроля Высокая Низкая
5 Тип контроля Внешний Внутренний
6 Правовая защита интересов миноритарных акционеров Высокая Низкая
7 Агентская проблема Конфликт интересов акционеров и наемных менеджеров Конфликт интересов крупных и мелких акционеров
8 Оппортунистическое поведение Некомпетентность Оппортунистическое поведение крупнейших акционеров
9 Требования к раскрытию информации Жесткие Невысокие
10 Модель управления Двухзвенная система: сильный совет директоров и довольно слабое общее собрание акционеров Двух- или трехзвенная система. Наибольшее влияние на принятие решений оказывают менеджеры, влияние собрания акционеров - незначительное
11 Модель совета директоров Одноуровневая Одноуровневая
12 Ориентация на интересы Акционеров Крупных акционеров, которые способны повысить капитализацию компании
13 Риск Риск экспроприации богатства инвесторов со стороны наемных менеджеров Риск экспроприации со стороны доминирующих собственников
14 Институциональные ограничения и возможности Ограничения на передачу голосов от одних акционеров к другим; установление пределов на максимальное количество голосующих акций, ограничения на приобретения банками пакетов акций фирм. Большая часть компаний формально применяет набор установленных законодательством процедур, а внутренние органы управления обществом фактически монополизированы инсайдерами, прежде всего, крупными доминирующими акционерами.
- внедрение долгосрочного вознаграждения для менеджмента с привязкой к долгосрочным КПЭ и с общей долей не менее 40-50% от совокупного дохода;
- раскрытие информации о системе вознаграждения менеджмента;
- внедрение системы КПЭ с весом каждого КПЭ в общей системе вознаграждения не менее 20 %, наибольший вес финансовых КПЭ (свободный денежный поток, EBITDA, ROIC, ROE и т.д.) с раскрытием методологии расчета каждого показателя.
Источники:
1. M&a uk - mergers & acquisitions in the united kingdom [Электронный ресурс] // Режим доступа: https://imaa-institute.org/m-and-a-uk-united-kingdom/.
2. Рынок слияний и поглощений в России в 2017 году [Электронный ресурс] // Режим доступа: https ://home.kpmg. com/ru/ru/home/insights/2017/04/russian-2016-ma-overview. html.
3. Оценка корпоративного управления в ПАО с участием РФ [Электронный ресурс] // Режим доступа: https://buscom.hse.ru/data/2017/04/18/1169055539/Последняя%20версия%20отчета__рус.pdf.
4. Сохраняя вектор движения. Годовой отчет [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.bashneft.ru/files/iblock/faa/Final_ar2016_web_rus.pdf.
5. Годовой отчет Башнефть в 2016 году [Электронный ресурс] // Режим доступа:
http://www.bashneft.ru/disclosure/annual/].
6. Годовой отчет ПАО «НК «Роснефть» за 2016 год [Электронный ресурс] // Режим доступа: https://www.rosneft.ru/Investors/statements_and_presentations/annual_reports/.
7. Annual report BP [Электронный ресурс] // Режим доступа: https://www.bp.com/ru_ru/russia.html.html.
8. Bloomberg: чистая прибыль BP в России выросла, а в США - сократилась [Электронный ресурс] // Режим доступа: https://ria.ru/economy/20160413/1410225308.html.
9. Рейтинг самых дорогих публичных компаний [Электронный ресурс] http://riarating.ru/infografika/20170131/630054676.html.
Sources:
1. M & a uk - mergers & acquisitions in the united kingdom [Electronic resource] // Access mode: https://imaa-institute.org/m-and-a-uk-united-kingdom/.
2. Market of mergers and acquisitions in Russia in 2017 [Electronic resource] // Access mode: https://home.kpmg.com/ru/ru/home/insights/2017/04/russian-2016-ma- overview.html.
3. Evaluation of corporate governance in PJSC with the participation of the Russian Federation [Electronic resource] // Access mode: https://buscom.hse.ru/data/2017/04/18/1169055539/Last% 20 version0/« 20 report_rus.pdf.
4. Keeping the motion vector. Annual report [Electronic resource] // Access mode: http://www.bash-neft.ru/files/iblock/faa/Final_ar2016_web_rus.pdf.
5. Annual report Bashneft in 2016 [Electronic resource] // Access mode: http://www.bashneft.ru/disclosure/an-
nual/].
6. Annual report of Rosneft PJSC for 2016 [Electronic resource] // Access mode: https://www.rosneft.ru/Inves-tors/statements_and_presentations/annual_reports/.
7. Annual report BP [Electronic resource] // Access mode: https://www.bp.com/ru_ru/russia.html.html.
8. Bloomberg: BP's net profit in Russia has grown, and in the USA it has decreased [Electronic resource] // Access mode: https://ria.ru/economy/20160413/1410225308.html.
9. Rating of the most expensive public companies [Electronic resource] http://riarating.ru/info-grafika/20170131/630054676.html.
УДК 338.47, 339.5, 339.9, 656.61
И.Б. Волынчиков
старший преподаватель кафедры экономический теории, экономики и менеджмента,
ФГБОУВО «ГМУим. адм. Ф.Ф. Ушакова»
I.B. Volynchikov
Senior lecturer of Department of Economic Theory, Economics and Management Federal State Educational Institution of higher vocational training
«Admiral Ushakov Maritime University» (postal05@mail.ru +7 918 4830216) Т.Н. Тимченко
К.э.н., доцент, доцент кафедры организация перевозок и управления на транспорте
ФГБОУ ВО «ГМУ им. адм. Ф.Ф. Ушакова»
T.N. Timchenko
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Head of the Customs Law Department Federal State Educational Institution of higher vocational training
"Admiral Ushakov Maritime University" (timchenkomga@gmail.com)
ВЛИЯНИЕ МЕР ГОСУДАРСТВЕННОГО ПРОТЕКЦИОНИЗМА НА КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬ ФЛОТА ПОД НАЦИОНАЛЬНЫМ ФЛАГОМ
Аннотация. В условиях глобализации современной экономики, подкрепленной международными соглашениями об отказе от политики протекционизма в области международной торговли, национальные правительства, по-прежнему, обладают достаточным ассортиментом мер по защите интересов флота под своим флагом. Перечень защитных мер достаточно широк, от традиционного квотирования и дотаций, до предъявления повышенных требований к судам, заходящим в порты определенной страны.
Annotation. In the context of the globalization of the modern economy, supported by international agreements on the rejection of protectionism policies in the field of international trade, national governments still have a sufficient range of measures to protect the interests of the fleet under their flag. The range of these measures is quite wide, from traditional quotas and subsidies, to the increased requirements for ships calling at ports of a certain country.
Ключевые слова: морское судоходство, конкуренция, протекционизм, квотирование, дотации, национальный флаг, судовладельцы, экология.
Key words: maritime shipping, competition, protectionism, quoting, subsidies, national flag, shipowners, ecology.
