CC BY
126
Анализ рынка криптовалют Cryptocurrency market analysis
Торосян Вардуи Араратовна,
студент 1 курса ФГБОУВО КубГАУ Россия, Краснодар Е-mail: vika. torosyan. 03@mail. ru
Torosyan Vardui Araratovna
student of the of the Kuban State Agrarian University
Russia, Krasnodar Е-mail: vika. torosyan. 03@mail.ru
Бочкова Татьяна Александровна
канд. экон. наук, доцент ФГБОУ ВО КубГАУ Россия, Краснодар Е -mail: bochkova-tatiana@mail.ru
Bochkova Tatiana Alexandrovna
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor Kuban State Agrarian University Russia, Krasnodar Е-mail bochkova-tatiana@mail.ru
Аннотация.
В статье проводится анализ инновации современного цифрового мира - криптовалют, их капитализации в настоящее время, распространение среди различных стран мира. На основе изучения глобальных международных исследований, опросов и докладов, были выявлены причины инвестирования в криптовалюты, несмотря на высокие риски, которые они в себе несут. Было определено, что до сих пор отсутствует четкое регулирование рынка криптовалют в мировом сообществе. Авторами проанализированы опасения МВФ в связи с глобальным распространением криптовалют, а также позиция ЦБ России по данному вопросы, выделены возможные направления развития криптоотрасли в нашей стране. Авторы пришли к выводу, что необходима срочная проработка механизма регулирования, как в рамках мирового сообщества, так и отдельно взятой страны.
Annotation.
The article analyzes the innovations of the modern digital world - cryptocurrencies, their capitalization at the present time, distribution among various countries of the world. Based on the study of global international studies, surveys and reports, the reasons for investing in cryptocurrencies have been identified, despite the high risks they carry. It was determined that there is still no clear regulation of the cryptocurrency market in the global community. The authors analyzed the concerns of the IMF in connection with the global spread of cryptocurrencies, as well as the position of the Central Bank of Russia on this issue, identified possible directions for the development of the crypto industry in our country. The authors came to the conclusion that an urgent study of the regulatory mechanism is needed, both within the international community and in a single country.
Ключевые слова: цифровые валюты, криптовалюта, капитализация, индекс глобального принятия криптовалют, криптоактив, майнинг.
Key words: digital currencies, cryptocurrency, capitalization, index of global adoption of cryptocurrencies, crypto asset, mining.
В современных условиях развития мирового экономического пространства цифровые валюты и другие финансовые технологии меняют мир вокруг, начиная от розничных банковских услуг и заканчивая денежно-кредитной политикой и международными платежами. Одной из инноваций современного мира стали криптовалюты, показывающие стремительный рост за последний год. Совокупный объем их капитализации в декабре 2021 г. достигал 2,3 трлн долл. (или около 1% глобальных финансовых активов) [1].
По данным МВФ рыночная капитализация криптоактивов выросла в геометрической прогрессии с 20 млрд долл. в январе 2017 г. до 3 трлн долл. в ноябре 2021 г. [2]. Отметим, что криптоактив, согласно определению
ЦР РФ, это актив, существующий в цифровом виде (или являющийся цифровым представлением другого актива), в основе создания которого применение технологии распределенных реестров [1].
Наибольший объем капитализации приходится на биткойн (37%) и Ethereum (19%). Данные криптовалюты относят к необеспеченным, т.е. они не могут быть погашены у эмитента, предназначены для использования в качестве средства платежа. На рынке стейблкойнов (в отличии от биткоинов, они обеспечены иными активами и/или при их выпуске используется специальная система, ограничивающая волатильность их курса) доминирует Tether с объемом капитализации 78 млрд долл. В настоящее время рынок стейблкойнов оценивается как незначительный, но с перспективой роста: рыночная капитализация основных стейблкойнов (Tether, USD Coin, Binance USD) увеличилась с 4,9 млрд долл. в начале 2020 г. до 143 млрд долл. в декабре 2021 г) [1].
Первоначально криптовалюта использовалась только ограниченным кругом людей, которые стояли у истоков его основания. Но за несколько лет криптовалюта охватила весь мир и сформировалась отдельным рынком. Пока на сегодняшний день использование криптовалют в потребительском смысле в практической жизни ограничено, но операции с криптовалютами проводят на биржах, обменниках и других ресурсах в интернете, а также и во многих оффлайн-компаниях: магазинах, сервисных центрах [3]. Тем не менее, отметим, что в мире уже появились биткоин-банкоматы - это банкомат, который позволяет пользователю купить / продать биткойн. В настоящее время в мире насчитывается уже более 1400 биткойн-банкоматов (в Германии, Канаде, Швейцарии, Словакии, Чехии, Венгрии). Также существуют и биткойн-киоски, они подключены к интернету и позволяют использовать кредитные и дебетовые карты для покупки биткойна. Такие устройства не требуют подключения к банковскому счету, а вместо этого они соединяют биржу и покупателя напрямую, чтобы совершить операцию по покупке или продаже биткойнов. Обычно они расположены в магазинах, ресторанах, торговых центрах, почтовых отделениях или аэропортах.
Согласно рейтингу по Индексу глобального принятия криптовалют (2021 г.) первое место принадлежит Вьетнаму, далее Индия и Пакистан, в соответствии с методикой Chainalysis это означает, что в стране прослеживается высокий уровень использования криптовалюты по всем компонентам индекса [4]. Россия оказалась на 18-м месте в индексе. В тоже время по данным Кембриджского университета Россия входит в тройку самых привлекательных стран для майнинга. По состоянию на август 2021 г. РФ занимает третье место рейтинга крупнейших центров майнинга, тогда как первая строчка досталась США [4]. Согласно данным Глобального обзора финансовой стабильности МВФ в период с октября 2020 г. по июнь 2021 г. РФ наряду с несколькими другими странами с формирующимися рынками и развивающимися странами находилась в числе лидеров по количеству посещений сайтов таких криптобирж, как Binance (2-е место), Huobi (5-е место), Bithumb (2-е место), Bitfinex (1-е место), а объем сделок с криптовалютами оценивается в 5 млрд долл. в год [1].
Проанализировав позиции экспертов и аналитиков, было выявлено, что в мировом сообществе все еще отсутствует четкое регулирование криптовалют [5]. Немногие государства жестко запретили или ограничили оборот криптовалют на своей территории. В большинстве регионов власти не запрещают использовать биткоин и другие монеты, приравнивая его к товарному или финансовому активу. Единственная страна, легализовавшая биткоин как средство платежа - это Сальвадор. По этому пути также могут пойти Парагвай, Панама, Мексика, Бразилия и Аргентина.
Таким образом, регуляторы многих стран работают над созданием правовых норм и инфраструктуры для представителей криптосообщества, несмотря на то, что с момента появления криптовалют прошло уже более 10 лет. При этом активная цифровизация финансового рынка, с которой столкнулся мир на фоне пандемии коронавируса, может, как ускорить, так и затормозить работу регуляторных органов.
Так почему же, не смотря на высокие риски и отсутствие четких законодательных норм, криптовалюты столько популярны? Согласно глобальному исследованию аналитической компании Binance Research [1], выделяются следующие причины инвестирования в криптовалюты:
- владение криптовалютой в рамках долгосрочной стратегии инвестирования (55% респондентов, основная причина);
- недоверие к традиционной финансовой системе (38%);
- возможность быстрой прибыли от краткосрочных торговых сделок (31%);
- боязнь упустить выгоду (27%).
Например, в Великобритании, по оценкам последнего исследования среди потребителей финансовых услуг, около 38% опрошенных заявили, что приобрели криптовалюту в азартных целях, 30% - в дополнение к другим инвестициям, при этом только один из 10 потребителей осведомлен о возможных рисках. Также, согласно исследованиям, проведенным в Великобритании, 45% молодых инвесторов в возрасте до 29 лет свои первые инвестиции сделали именно в криптовалюты. В Канаде уже в 2019 г. уровень осведомленности населения о криптовалютах составлял 84%.
Тем не менее, МВФ, учитывая рыночную капитализацию криптовалют, призвал к глобальному, последовательному и скоординированному регулированию данной сферы для поддержания стабильности всей финансовой системы. Фонд предупреждает о высокой волатильности, слабой защите инвесторов, нехватке резервов, большом количестве информации, не всегда достоверной, использовании криптовалют в противоправной деятельности, влияние майнинга в том числе на окружающую среду.
ЦБ РФ также выражает опасения в связи с широким распространением криптовалют, которые создает значительные риски для российского финансового рынка, в том числе несут угрозу благосостоянию граждан.
Согласно опросу пользователей и компаний портала BelnCrypto, российской криптоотрасли отчаянно не хватает знаний. Криптовалютые и блокчейн-технологии считаются малоизученными. 84% компаний считают, что население слабо осведомлено о криптовалютах, 60% не считают свои знания о криптовалютах и блокчейн -технологиях достаточными для их полноценного использования, а 59% респондентов полагают, что всей индустрии нужны новые исследования [6,7].
Опрос, проведенный летом 2021 г. ЦБ среди кредитных организаций и платежных систем с целью анализа использования криптовалют показал, что объем вложений российских юридических лиц незначителен, а платежные операции с криптовалютами, проводимые внутри страны, не получили широкого распространения. Одновременно респонденты отмечают, что в настоящее время использование криптовалют не несет серьезных рисков для финансового сектора, однако при росте объемов операций риски будут пропорционально увеличиваться для банковской и финансовой систем.
Можно сделать вывод, что прогнозы и ожидания развития и дальнейшего использования криптовалют в России разнообразны, сводятся они к двум направлениям: «криптозима» или дальнейший бурный рост. В условиях экономико -политической неопределенности и санкционного давления, крипторынок стал чаще восприниматься инвесторами как альтернатива с допустимым уровнем риска.
По мнению экспертов, можно выделить три основных направления развития криптоотрасли в нашей стране [6]:
- развитие по азиатскому пути, что подразумевает огромную роль государства, как в Китае, следствие такого пути станет получение гражданами равного и массового доступа, но сведет на нет инновационное развитие;
- следование западному пути, где направление развития будет задавать бизнес (как в США), что придаст
импульс инновациям, но одновременно может способствовать росту социального неравенства;
- сальвадорский сценарий, при котором направление развития отрасли определяет розничный сектор, что предполагает максимально быстрое распространение криптовалют среди населения, но мало способствует развитию глубинных технологий и инноваций за пределами потребительского сегмента.
Согласно оценкам, во втором квартале 2022 г. курсы основных криптовалют будут расти, а общая капитализация крипторынка увеличится на 15-20%, а возможно и вернется к отметкам 2-2,5 трлн долл.
Таким образом, подводя итог, отметим распространение криптовалют в мире несет существенные риски для экономики страны и финансовой стабильности, а использование криптовалют в качестве средства платежа за товары и услуги создает риск подрыва денежного обращения и утраты суверенитета национальной валюты. Необходима проработка механизма регулирования, как в рамках мирового сообщества, так и отдельно взятой страны. Тем более что, согласно прогнозу аналитиков, 2022 год станет стратегически важным в истории криптовалют, а число людей, вложивших средства в криптовалюту, будет расти.
Список используемой литературы:
1. Доклад ЦБ РФ «Криптовалюты: тренды, риски, меры» [Электронный ресурс] // URL: http://www.cbr.ru/content/document/file/132241/consultation_paper_20012022.pdf
2. МВФ. Официальный сайт [Электронный ресурс] // URL: сайт https://www.imf.org
3. Сковородник В.С., Мез Р.А., Бочкова Т.А. Криптовалюта в современной экономике //
В сборнике: Будущее науки -2020. сборник научных статей 8-й Международной молодежной научной конференции: в 5 томах. - 2020. - С. 375-378.
4. Бикрипто Криптовалюты и блокчейн-технологии в России. Отраслевое исследование криптовалютной индустрии в России: основные тренды, проблемы и пути решения [Электронный ресурс] // URL: https://ru.beincrypto.com/wp-content/uploads/2021/11/russia_project_upd_1_compressed.pdf
5. Лашко С.И., Сапрыкина В.Ю., Кочура А.С. Криптовалюта как одно из направлений развития мировой валютной системы // Экономика и предпринимательство. - 2017. - № 10-2 (87). - С. 167-169.
6. Платформа данных блокчейна Chainalysis [Электронный ресурс] // URL: https://blog.chainalysis.com/reports/2021-global-crypto-adoption-index/
7. Световцева Т.А., Мамий С.А., Бочкова Т.А. Роль криптовалюты в современной экономике // Известия Юго-Западного государственного университета. Серия: Экономика. Социология. Менеджмент. -2018. - Т. 8. - № 2 (27). - С. 95-102.
