CC BY
102
УДК 353.2
АНАЛИЗ РИСКОВ КАК ИСТОЧНИКА НЕРАВНОВЕСНЫХ СОСТОЯНИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМ
Б.А. Шиянов, Г.Б. Шиянова
Проводится анализ существующих вариантов систем классификации рисков. Сформирован перечень альтернативных вариантов классификации рисков, являющийся основой формирования оптимального признакового пространства при разработке рациональных стратегий регулирования неравновесных состояний региональных экономических систем различного уровня
Ключевые слова: классификация, источники, виды рисков, критерии
Предметом экономического регулирования является прогнозирование возможных состояний функционирующих неравновесных экономических систем в будущем, исследование закономерностей и способов разработки экономических прогнозов [1]. В основе экономического прогнозирования лежит предположение о том, что будущее состояние региональной системы в значительной мере предопределяется ее прошлым и настоящим состояниями. При этом будущие состояния несут в себе элементы неопределенности. Это определяется следующими моментами:
- наличие не одного, а множества вариантов возможного развития;
- действие экономических законов в будущем зависит не только от прошлого и настоящего состояний экономической системы, но и от управленческих решений, которые еще только должны быть приняты и реализованы;
- неполнота степени познания экономических законов, дефицит и недостаточная надежность информации.
Неопределенность будущего региональной экономической системы связана с различными рисками, большая часть которых носит экономический характер [2].
В экономическом понимании риск - это потенциальная, численно измеримая угроза прямых материальных потерь или неполучения желаемого результата вследствие случайного изменения внешних и внутренних условий производства, а так же принятия неоптимальных управленческих решений [3]. Другими словами, риск представляет собой высокую вероятность наступления неблагоприятного события, влекущего за собой нанесение ущерба, выражающегося в недополучении прибыли или экономических убытках.1
Риску в той или иной степени подвержены результаты всех видов деятельности хозяйствующего субъекта. Поэтому правомочно говорить о многообра-
Шиянов Борис Анатольевич - МИКТ, канд. техн. наук, Е-шаД: [email protected] Шиянова Галина Борисовна - МИКТ, магистр, тел. (4732) 43-76-35
зии рисков, возникающих в процессе работы любой экономической системы. Классификация рисков представляет собой достаточно сложную проблему [4].
При этом грамотно построенная классификация основных видов рисков, в рамках экономической системы дает возможность:
- составить наиболее полный перечень рисков, присущих конкретному экономическому процессу;
- выбрать наиболее подходящий метод управления для каждого из них;
- оптимальным образом организовать систему управления рисками.
В литературе по управлению рисками можно найти несколько десятков вариантов классификации рисков. Так, например все существующие риски можно разделить на объективные и субъективные [5].
Объективные микро- и макроэкономические риски связаны с неопределенностью внутренней и внешней экономической среды. Нередко они связаны со структурными сдвигами в производстве, бюджетным дефицитом, неуправляемой инфляцией. Импульсы макроэкономических рисков распространяются на деятельность отдельных предприятий, фирм, усиливая их собственные (внутренние) риск, которые можно назвать микроэкономическими рисками.
Субъективный риск - это склонность (или способность) к риску, характеризующая индивидуальные особенности человека.
На основе анализа проблематики риска, можно выделить четыре сферы их проявления [6]: производственную, коммерческую, финансовую, инновационную. Источники (причины) возникновения этих рисков могут быть следующие.
Первым источником рисков являются нежелательные изменения качества и количества факторов производства.
Второй источник рисков связан с условиями реализации произведенной продукции. Формы его проявления - ухудшение соотношения спроса и предложения и связанное с этим неблагоприятное для производителя изменение рыночных цен, усиление конкурентной борьбы, повышение тарифов на транспортировку или затрат на хранение продукции.
Третий источник рисков, особенно в нестабильных экономических системах, зарождается в фи-
нансовой сфере, при изменении денежно - кредитной политики. Это - дефицит бюджета, изменение курса национальной валюты, темпы инфляции, повышение ставок рефинансирования ЦБ и процентов по кредитам коммерческих банков, колебания курсов государственных и корпоративных ценных бумаг и проч.
Четвертый источник рисков - изменение экономической политики в применении методов протекционизма или, наоборот, большей либерализации экономики, ослабления или ужесточения налогового бремени, регулирования экспорта и импорта и т.п.
Рассмотренные источники экономических рисков характерны для экономической системы любого уровня. При этом в каждой из них существуют и свои специфические причины появления рисков.
Альтернативная классификация рисков связана со сферами их возникновения. Она является достаточно общей и не обладает конкретными причинно
- следственными связями. Структурная схема такой классификации рисков представлена на рис. 1.
В рамках этой классификации выделяются четыре основные сферы возникновения рисков: экономическая, политическая, природная и социальная.
Экономическая сфера объединяет риски, непосредственно связанные с хозяйственной деятельностью экономических систем и регулируемые рыночной средой.
Производственные риски вызывают убытки от остановки или нарушения процесса производства, гибели или повреждения основных и оборотных фондов, а так же резкое снижение качественных показателей.
Реализационные риски возникают на стадии продажи продукции. Подразумевается возможность понести убытки либо недополучить прибыль под влиянием таких факторов, как усиление конкурентной борьбы, изменение соотношения спроса и предложения, повышение тарифов на транспортировку и затраты на хранение продукции, снижение качества товара. Кроме того, реализационные риски связаны с наличием многочисленных посредников, которые, закупая продукцию по искусственно заниженным ценам, затем продают ее в несколько раз дороже.
К реализационным рискам относятся и риски ликвидности, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.
Финансовые риски связаны с вероятностью потери денежных средств при заключении различных финансовых сделок и проведении финансовых операций. Риски могут быть связаны с неплатежеспособностью одной из сторон, изъятием части финансовых ресурсов, замораживанием счетов, отсрочкой платежей.
Инновационные риски возникают при внедрении новых технологий и техники как возможность не окупить вложенные финансовые ресурсы.
Информационные риски могут приводить к убыткам в результате недостоверности собранной информации. Возникают они как на стадии сбора сведе-
ний о какой-либо сфере деятельности, так и на стадии обработки полученных данных и принятия решений, на основании чего предприятие выбирает стратегию. В результате постоянно меняющихся внешних условий данный вид рисков возникает весьма часто.
Ценовые риски связаны с непредвиденными изменениями цен не в пользу производителей, в результате чего последние несут материальный ущерб. На уровень цен оказывают влияние: конъюнктура рынка, политика государства, наличие монополистов, стихийные бедствия и др.
Страховые риски возникают при неправильном выборе страховых услуг либо несоблюдении условий страхового договора.
Инвестиционные риски предполагают возможность ухудшения финансового положения предприятия из-за недостаточности инвестиционных вложений.
Политическая сфера - это риски, возникающие под влиянием политических перемен и военных конфликтов, по независящим от хозяйствующего субъекта причинам.
Риски смены политического курса наиболее полно отражают сущность рисков политической сферы, порождая все другие виды рисков в ней. Проявляются в возможности предприятия понести серьезные убытки в результате резкого изменения политического курса правительства.
Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Экспортер несет убытки при понижении курса валюты цены по отношению к валюте платежа, так как он получит меньшую реальную стоимость по сравнению с контрактной. Для импортера валютные риски возникают, если повысится курс валюты цены по отношению к валюте платежа.
Инфляционные риски связаны с изменением курса национальной валюты и характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме денежных активов), а также ожидаемых доходов и прибыли в связи с ростом инфляции.
Кредитные риски связаны с опасностью невозврата, неполного или несвоевременного возврата кредитов.
Налоговые риски связаны с убытками при повышении налоговых ставок и процентов.
Риски, зарождающиеся в природной сфере, являются специфическими рисками.
Погодные риски - возможность понести убытки из-за изменения погодных условий.
Экологические риски связаны с вероятностью потери денежных средств в результате ухудшения состояния окружающей среды. Экологические риски проявляются по-разному: это и усиление солнечной радиации, и изменение климата, и выбросы вредных веществ в атмосферу и воду. Снижение
экологических рисков требует больших затрат денежных средств.
Биологические риски - возможные финансовые убытки, связанные с биологической природой используемых живых организмов (например в сельском хозяйстве).
Риски, возникающие в социальной сфере, присущи всему народному хозяйству и непосредственно связаны с экономической и политической ситуацией в стране.
Демографические риски выражаются в дополнительных затратах денежных средств в связи с ухудшением демографической ситуации.
Миграционные риски обусловлены затратами материальных и иных ресурсов, связанными с невозможностью планировать изменение миграционной ситуации. Снижение рождаемости и рост смертности частично компенсируется приростом населения за счет миграции. Она обусловлена как экономическими, так и политическими причинами, в частности военными конфликтами внутри России и странах СНГ. Миграционные потоки создают дополнительное напряжение на рынке труда и в социальной сфере.
Риски, связанные с безработицей, приводят к отчислениям предприятием денежных средств на содержание безработных.
Квалификационные риски приводят к потерям средств предприятия из-за низкого квалификационного уровня работников.
Риски, связанные с оплатой труда, выражаются либо в убытках для предприятия от перерасхода денежных средств на слишком высокую оплату труда работников, либо, напротив, в недостаточности их материальной заинтересованности, что так же негативно сказывается на работе организации.
Другие варианты классификации реализуют следующие признаки:
По характеру последствий: чистые (только потери), спекулятивные (потери или незапланированная прибыль).
По масштабам последствий: незначительные, допустимые, критические, катастрофические.
По частоте реализации: малая, средняя, высокая.
По месту появления: внутренние, внешние (по отношению к управляемому объекту).
По уровню возникновения: отдельное рабочее место или сотрудник, структурное подразделение, предприятие в целом, отрасль или группа смежных отраслей, регион, страна в целом, глобальные риски.
По сфере происхождения: природно - экологические, демографические, геополитические, социально-политические, административно - законодательные, производственные, коммерческие, финансовые, инновационные.
По причинам возникновения: неопределенность будущего, недостаток информации, субъективные факторы.
По природе объектов, подверженных риску: собственность, доходы, жизнь и здоровье людей, гражданская ответственность.
Международная ассоциация специалистов по управлению рисками - Global Association of
Risk Professionals (GARP) в документе «Generally Accepted Risk Principles» («Общепринятые принципы управления риском») из всех видов риска выделяет следующие основные виды, которые играют существенную роль в бизнес процессах кампаний и отраслей хозяйства [7]:
- рыночный риск;
- инвестиционный риск;
- кредитный риск;
- операционный риск;
- риск, связанный с формой организации хозяйственной деятельности.
Рыночный риск - (market risk) - это риск изменения значений параметров рынка, таких как процентные ставки, курсы валют, цены акций или товаров, корреляция между различными параметрами рынка и изменчивость (волатильность) этих параметров.
Итак, рыночный риск субъекта финансового рынка - это риск его потерь в условиях неопределенных (случайных) изменений рыночных факторов, оказывающих влияние на его портфель.
Рыночный риск, как правило, подразделяют на три основных вида:
- валютные риски, связанные с колебанием курсов валют, в которых ведутся операции;
- ценовые риски, порождаемые изменениями цен на товары, ценные бумаги и т.д.;
- процентные риски, представляющие собой возможность появления неблагоприятных несоответствий между активами и пассивами в силу колебаний процентных ставок по размещенным и привлеченным ресурсам.
Инвестиционный риск. Для обеспечения устойчивого развития региональных экономических систем в современных условиях необходимо планомерное и целенаправленное наращивание инвестиционной деятельности при существенной поддержке государства. Инвестиции так же подвержены рискам, и они выделяются в отдельную группу.
В соответствии с видами экономической деятельности выделяются виды инвестиционного риска: риск реального инвестирования; риск финансового инвестирования (портфельный риск); риск инновационного инвестирования.
Инвестиционные риски связаны с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов, они включают в себя следующие подвиды рисков.
Риск снижения финансовой устойчивости. Этот риск генерируется несовершенной структурой капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), т.е. слишком высоким коэффициентом финансового рычага. В составе финансовых рисков по степени опасности этот вид риска играет ведущую роль.
Риск упущенной выгоды заключается в наступлении косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования, инвестирования и т.п.).
Риск снижения доходности связан с уменьшением размера процентов и дивидендов по порт-
фельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаги других активов. Термин "портфельный" происходит от итальянского "роАойэИо", означает совокупность ценных бумаг, которые имеются у инвестора.
Риск снижения доходности делится на процентный и кредитный риски.
К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинго-выми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем (так как он не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях). Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных ценных бумаг.
Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.
Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.
Риск прямых финансовых потерь включает в себя следующие разновидности: кредитный риск; биржевые риски; селективные риски; риск банкротства.
Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.
Селективные риски (лат. selektio - выбор, отбор) - это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирова-
ния в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.
Риск банкротства представляет собой опасность полной потери предпринимателем собственного капитала из-за его неправильного вложения и неспособности рассчитываться по взятым на себя обязательствам.
Инвестиционные риски укрупнено могут быть классифицированы по двум критериям [8]:
С точки зрения оценки инвестиционного риска. Это может быть риск экономический (учитывает тенденции экономического развития региона), политический (учитывает уровень политической стабильности), социальный (учитывает уровень социальной напряженности), экологический (учитывает степень загрязнения окружающей среды), криминальный (учитывает уровень преступности в регионе).
По возможности диверсификации. Здесь существуют два варианта.
Во-первых, следует различать диверсифицируемые риски. Таков деловой риск, который связан с функционированием фирмы-инициатора проекта и зависит от изменений спроса на ее продукцию, динамики производственных затрат, физического и морального старения используемого оборудования. Не исключен риск ликвидности, который возникает в случае невозможности реализации какого-либо актива по рыночной цене. Наконец, существует реальный риск непогашения долга. Основная особенность диверсифицируемых рисков заключается в том, что, как правило, они могут быть застрахованы или минимизированы самим инвестором. Например, риск непогашения долга одним заемщиком может быть компенсирован высоким уровнем надежности других заемщиков (т.е. диверсифицирован). Точно также, необходимость уменьшения риска ликвидности предполагает целесообразность диверсификации активов, что бы потери при продаже какого-либо актива могли быть перекрыты высоким уровнем доходов при продаже других активов.
Во-вторых, встречаются и недиверсифицируе-мые риски. Этим отличается, к примеру, рыночный риск. Он связан с изменениями стоимости акций предприятия из-за больших колебаний курсов на фондовом рынке в целом. Аналогичен ему процентный риск. Он обусловлен изменениями ставки процента в результате кредитно-денежной политики уполномоченных органов государственной власти. Эти риски, которые часто так же называют систематическими, возникают по независящим от предприятия-реципиента инвестиций причинам. Именно за этот вид рисков инвестор, как правило, требует дополнительную компенсацию путем увеличения своей доходности.
Кредитный риск представляет собой вероятность того, что кредит, данный в той или иной форме контрагенту, не будет возращен вовремя и полностью. Стоит отметить, что это определение не обязательно предполагает классическую процедуру получения кредита в банке, кредитный риск возникает при любой форме кредитования банком контрагента, например, при выдаче аванса любому по-
ставщику. Для покрытия таких издержек банку необходим достаточный собственный капитал. Как правило, его соотношение с заемным капиталом регулируется компетентными государственными органами (обычно центральным эмиссионным банком). В России, например, это соотношение устанавливается согласно так называемой инструкции №1 Центрального банка России.
Операционный риск - занимает особое место среди рисков компании и формулируется как риск прямых и косвенных потерь вследствие искаженного построения бизнес-процессов, неэффективности процедур внутреннего контроля, технологических отклонений, несанкционированных действий персонала и внешнего воздействия. Это, пожалуй, самый специфичный вид риска. Стандартных параметров и кредитных рейтингов он не имеет. В силу этого информация о нем достаточно скупа. Анализировать его представляется целесообразным, через основные разновидности его проявления. При этом операционные риски не всегда можно подразделить на четкие категории. Потери часто возникают в результате сложного сочетания событий, что затрудняет прогнозирование и моделирование рисковых ситуаций.
Примерами операционных рисков могут являться:
- технологические неудачи;
- неадекватное хранение документов и записей;
- неграмотное управление, недостаток надзора,
надежности и контроля;
- ошибки в финансовых моделях и отчетах;
- попытки скрыть потери или добиться личной
- выгоды (мошенническая торговля);
- мошенничество третьих сторон.
Доминирующую роль в возникновении операционного риска играет внутренняя неопределенность процесса функционирования компании, которая связана с невозможностью точного прогнозирования поведения человека в процессе работы (человеческая неопределенность), со сложностью применяемой технологии, уровнем надежности оборудования, темпами технического перевооружения производства и т.п. (техническая неопределенность) и со стремлением людей образовывать социальные связи и группы, вести себя в соответствии с принятыми взаимными обязательствами, ролями, традициями (социальная неопределенность).
Согласно решению Базельского комитета (Basel II, 2004 год), операционным риском считается риск потерь, связанных с неадекватными или неудачными внутренними процессами, системами или человеческими ошибками, либо с внешними событиями.
Базельский комитет выделил семь основных категорий событий, которые приводят к потерям.
Мошенничество внутри компании. Потери, связанные с обманом, незаконной собственностью или несоблюдением законов или правил в компании, в которые вовлечена, по крайней мере, одна из внутренних сторон.
Внешнее мошенничество. Потери, связанные с обманом или незаконной собственностью или несоблюдением закона третьей стороной. Сюда отно-
сятся воровство, грабежи, хакерские атаки и прочие подобные факторы.
Должностная практика и безопасность труда. Потери, связанные с действиями, противоречащими законам или соглашениям относительно труда, здоровья и безопасности, повлекшие выплату компенсаций по искам о возмещении личного ущерба или за дискриминацию.
Клиенты, продукты и бизнес-практика. Потери, связанные с неумышленной или допущенной по небрежности ошибкой при выполнении профессиональных обязанностей в отношении конкретных клиентов или в связи с природой или конструкцией продукции.
Ущерб в отношении физических ресурсов.
Потери, связанные с утратой или повреждением ресурсов в связи со стихийными бедствиями или иными событиями.
Сбои в бизнесе и отказы систем. Потери, связанные со сбоями в бизнесе или отказом систем. К этой категории относятся потери в связи отказом компьютерного оборудования, программного обеспечения, сетей или сбоями в работе коммунальных служб.
Исполнение, поставка и управление процессами. Потери, связанные со сбоями в обработке транзакций или в управлении процессами, а также потери, вызванные неудачными взаимоотношениями с поставщиками и производителями.
Риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности. К ним относятся авансовые и оборотные риски.
Авансовые риски возникают при заключении любого контракта, если по нему предусматривается поставка готовых изделий против денег покупателя. Суть риска - компания - продавец (носитель риска) произвела при производстве (или закупки) товара определенные затраты, которые на момент производства ( или закупки ) нечем не закрыты, т.е. с позиции баланса рискодержателя могут закрываться только прибылью предыдущих периодов. Если компания не имеет эффективно налаженного оборота, то несет авансовые риски, которые выражаются в формировании складских запасов нереализованного товара.
Оборотный риск - предполагает наступление дефицита финансовых ресурсов в течение срока регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у предприятия могут возникать разные по скорости обороты финансовых ресурсов.
Приведенные выше альтернативные варианты классификации рисков являются основой формирования оптимального признакового пространства при разработке рациональных стратегий регулирования неравновесных состояний региональных экономических систем различного уровня.
Литература
1. Управление рисками при прогнозировании реализации инвестиционной программы регионального АПК. / А.Н. Соломахин - Сб .науч. ст. СУ и ИТ № .1.2(23), Воронеж: Изд. «Научная книга», 2006.
2. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. - М.: ИФРА-М, 1998.
3. Даль В.И., Федоров С.А. Толковый словарь живого великорусского языка. - М.: Слово, 2001.
4. Романов В. Управление рисками: этапы и методы.: г.Ульяновск, УлГУ. Материалы научно-практической конференции. 2001 г.
5. Архипов А.П., Коломин Е.В. К вопросу управления рисками в АПК. // Проблемы прогнозирования. №6, 2004.
6. Безрукова Т.Л., Соломахин А.Н., Гостева Л.Н. Прогнозирование развития агропромышленного комплекса с
учетом государственного управления рисками. - М.: ИТД «КноРус», 2007.
7. Мельников А. А. Использование международного опыта минимизации рисков в российском банковском секторе. «Аудит и финансовый анализ». №2, 2008.
8. Государственное регулирование рыночной экономики. Учебник. Дальневосточная академия государственной службы. Под общей редакцией В.И.Кушлина. М.: Издательство РАГС. 2005.
Сферы возникновения рисков
Экономическая Политическая Природная Социальная
X
X
X
X
Производственные Смены политическо- Погодные Демографические
Реализационые го курса Экологические Миграционные
Финансовые Валютные Биологические Безработицы
Инновационные Инфляционные Квалификационные
Информацинные Кредитные Оплаты туда
Ценовые Налоговые
Страховые
Инвестиционные
Виды рисков
Структурная схема классификации рисков на основе сфер их возникновения
Международный институт компьютерных технологий, г. Воронеж
THE ANALYSIS OF RISKS AS SOURCE OF NONEQUILIBRIUM CONDITIONS OF ECONOMIC SYSTEMS
B.A. Shiyanov., G.B. Shiyanova
The analysis of existing variants of risk classification systems is carried out. The list of alternative variants of risk classification, which is the basis of optimum sign area formation, is formed by working out the rational strategy of nonequilibrium conditions regulation of various levels of regional economic systems
Key words: classification, sources, kinds of risks, criteria
Шиянов Борис Анатольевич, Шиянова Галина Борисовна.
МИКТ. 394026 г. Воронеж, ул. Солнечная 29 Б. тел. 8-915-540-05-53 Дом. адрес: 394066 г. Воронеж, Московский проспект, дом 179 А, кв 13.
Шиянов Борис Анатольевич - МИКТ, канд. техн. наук, [email protected]
