CC BY
44
Проблемы экономики и менеджмента
УДК 338.2
А.Н. Никулина
студент,
ФГБОУВПО «Московский государственный университет экономики, статистики, информатики (МЭСИ)», г. Москва
Ю.А. Топчи
канд. экон. наук, доцент, кафедра экономической теории и инвестирования, ФГБОУ ВПО «Московский государственный университет экономики, статистики, информатики (МЭСИ)», г. Москва
АНАЛИЗ ПРОБЛЕМ И ИСТОЧНИКОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
Аннотация. Статья посвящена проблемам инвестирования в основные фонды на промышленных предприятиях, в ней анализируются проблемы и источники инвестирования.
Ключевые слова: капитальные вложения, источники инвестирования, проблемы инвестирования.
A.N. Nikulina, Moscow state University of Economics, statistics, computer science (MESI), Moscow
Yu.A. Topchi, Moscow state University of Economics, statistics, computer science (MESI), Moscow
ANALYSIS OF PROBLEMS AND SOURCES OF INVESTMENT ACTIVITY OF INDUSTRIAL ENTERPRISES
Abstract. Article deals with the problems of investment in fixed assets in industry, it analyzes the problems and sources of investment.
Keywords: capital investment, the sources of investment, investment problems.
В соответствии с Законом РФ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» «капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-
изыскательские работы и другие затраты» [1].
Иными словами, капитальные вложения - это совокупность затрат на создание новых и обновление действующих основных фондов.
Объектом данного исследования является деятельность ОАО «Ступинская металлургическая компания», пpeдмeтом иccлeдoвaния выступают источники привлечения капитальных вложений.
ОАО «Ступинская металлургическая компания» (ОАО «СМК») - одно из уникальных металлургических предприятий, сохранившее традиции отечественной металлургии.
В настоящее время на предприятии наибольшую долю занимают производственные фонды сроком эксплуатации более 20 лет, что свидетельствует о необходимости их замены новым оборудованием.
№ 12 (40) - 2014
41
Проблемы экономики и менеджмента
Процесс обновления основных фондов предприятия протекает крайне медленно, главным образом по причине недостаточности инвестиционных ресурсов. Перед ОАО «СМК» стоит серьезная проблема поиска и привлечения долгосрочных инвестиций для приобретения нового оборудования и внедрения инновационных технологий [2].
При сегодняшнем уровне инвестиций, решить проблему приобретения нового оборудования за счет расширения финансирования не представляется возможным. Поэтому в сложившихся условиях предприятию следует более рационально и экономически обосновано использовать финансовые средства с тем, чтобы несколько сгладить сложившееся положение [2], [3].
Наибольшая доля в финансировании замены оборудования принадлежит собственным ресурсам предприятия, а именно амортизации и чистой прибыли. А поскольку заемные и привлеченные ресурсы являются сегодня малодоступными для большинства предприятий, необходимо предложить способы увеличения собственных финансовых источников.
Увеличить собственные средства для целей инвестирования можно, прежде всего, оптимизировав амортизационную и дивидендную политику предприятия.
Кроме амортизации, важнейшей составляющей собственных средств предприятия является чистая прибыль. Ее размер зависит от большого количества внутренних и внешних факторов. Политика распределения чистой прибыли на предприятии может быть различной. Существенное влияние на величину чистой прибыли, идущей на цели инвестирования, оказывает, прежде всего, дивидендная политика предприятия. В хозяйственной практике различают несколько типов дивидендной политики, значительно отличающихся друг от друга. При определении типа и вида дивидендной политики предприятия, необходимо учесть ряд факторов, характеризующих инвестиционные возможности предприятия и возможность привлечения финансовых средств из альтернативных источников, уровень налогообложения дивидендов и имущества предприятия, финансовый леверидж, рентабельность собственного капитала, финансовую стратегию предприятия.
В целом, для активизации инвестиционной деятельности в части обновления оборудования предприятию можно предложить начать выплачивать дивиденды в соответствии с политикой остаточных дивидендных выплат. Это позволит сосредоточить на предприятии в начале реализации проекта денежные средства, столь необходимые для дальнейшего успешного ведения хозяйственной деятельности [4], [5].
В ситуации, когда российская банковская система испытывает определенные трудности, связанные с вводимыми санкциями, и возможности получения инвестиционных кредитов ограничены, лизинг является одним из наиболее доступных и эффективных способов финансирования развития производства.
Лизинг упрощает и ускоряет процесс финансирования по сравнению с кредитом. Так как собственность на имущество в период действия договора лизинга остается за лизингодателем, при заключении лизинговой сделки требуется меньше гарантий.
Но это не единственные пути инвестирования.
42
№ 12 (40) - 2014
Проблемы экономики и менеджмента
Еще одним из вариантов капитальных вложений может стать государственная поддержка. Именно государство, которое заинтересовано в своем благополучном экономическом развитии, обязано подавать руку помощи промышленным предприятиям, оказавшимся в непростой финансовой ситуации. Такая поддержка осуществляется в основном путем реализации различных федеральных целевых программ.
Федеральная целевая программа проводиться государством с целью обеспечение реализации и выпуска конкурентоспособной на мировом и внутреннем рынках высокотехнологичной продукции.
Предприятие ОАО «СМК» участвует в Федеральной целевой программе (ФЦП) по разработке и производству стратегических, дефицитных и импортозамещающих материалов для военной и специальной техники [6]. В результате реализации этой программы предприятие получает возможность при наименьших затратах получить максимальный экономический эффект от обновления своих производственных мощностей. Также рассматривая самый негативный результат, пропадает опасность и риски, связанные с не окупаемостью проекта и возможным банкротством в результате невозможности возврата взятого кредита.
А в результате успешной реализации данной федеральной целевой программы и предприятие, и государство получает неоспоримую выгоду. Для государства - это подъем и развитие промышленности, основной составляющей экономического и стратегического потенциала Российской Федерации. Также это увеличивает конкуренцию на промышленном рынке, предприятие в свою очередь получает колоссальную возможность осуществить качественный прорыв в улучшении своего производственного потенциала [6].
Проанализировав возможные варианты капитальных вложений можно сделать вывод, что наиболее предпочтительным для предприятия является приобретение оборудования путем реализации государственной поддержки предприятию, посредством реализации целевой федеральной программы финансирования.
Ее преимущества неоспоримы - это наименьшие затраты предприятия, при получении максимальной выгоды. Но в данном случае существуют риски связанные с изменением политики государства и внезапным «замораживанием» различных федеральных целевых программ и в результате поток финансирования может быть прерван. Также существуют угрозы в виде отказа финансирования конкретного проекта из-за высокой стоимости оборудования, ведь данная операция требует большого единовременного оттока капитала из федерального бюджета.
Список литературы:
1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: ййрУ/Ьаве.сопвиЙапйгц/ соп8/с§1/оп1те.с§1?гед=йос;Ьа8е=ЬА'^п=156882
2. Степнова О.В. Проблемы инвестирования деятельности российских предприятий металлургического комплекса, статья // Проблемы экономики и менеджмента. -2014. - № 3 (31). - С. 84-86.
№ 12 (40) - 2014
43
Проблемы экономики и менеджмента
3. Романенко Н.Ю. Процессно-ориентированный подход к управлению инновационно-инвестионными проектами машиностроительной компании / Н.Ю. Романенко,
О.В. Степнова // Научные труды Вольного экономического общества России. - 2012. -Т. 166. - С. 96-101.
4. Степнова О.В. Концептуальные подходы к стратегическому планированию инновационно-инвестиционных проектов // Журнал научных публикаций аспирантов и докторантов. - 2009. - № 11 (41). - С. 15-16.
5. Степнова О.В. Стратегическое планирование инновационно-инвестиционных проектов // Вестник Российского нового университета. - 2009. - № 3. - С. 79-81.
6. Василенко Н.С. Концептуальные подходы обеспечения лидирующих позиций авиастроительной отрасли России посредством развития инновационного потенциала предприятий авиастроения / Н.С. Василенко, О.В. Степнова // Оборонный комплекс -научно-техническому прогрессу России. - 2014. - № 3 (123). - С. 70-76.
44
№ 12 (40) - 2014
