CC BY
4Аудиторские ведомости. 2024. № 2. С. 276 — 279. Audit journal. 2024;(2):276 — 279.
МЕТОДЫ И ТЕХНОЛОГИИ
Научная статья УДК 336
https://doi.org/10.2441 2/1 727-8058-2024-2-276-279 NIION: 201 7-0074-2/24-075
EDN: https://elibrary.ru/ZQIAKC MOSURED: 77/27-021-2024-02-275
Анализ применения финансовых технологий в бизнес-процессах инвестиционного банка
Дмитрий Алексеевич Бланк
Российский экономический университет
имени Г.В. Плеханова, Москва, Россия, blanknot@mail.ru
Аннотация. В современном мире блокчейн и множество других финтех-решений революционизируют традиционные бизнес-модели. Данная статья представляет собой исследование финансовых технологий на бизнес-процессы инвестиционных банков и охватывает анализ текущего состояния применения FinTech.
Ключевые слова: FinTech, инвестиционный банкинг, блокчейн, эффективность операций, сокращение затрат
Благодарности: автор благодарит за помощь при написании статьи научного руководителя О.В. Староверову, доктора юридических наук, кандидата экономических наук, доцента, профессора РЭУ имени Г.В. Плеханова.
Для цитирования: Бланк Д.А. Анализ применения финансовых технологий в бизнес-процессах инвестиционного банка // Аудиторские ведомости. 2024. № 2. С. 276—279. https://doi.org/10.24412/1727-8058-2024-2-276-279. ЕР1\1: https://elibrary.ru/ZQIAKC.
METHODS AND TECHNOLOGIES
Original article
Analyzing the application of financial technologies in the business processes of an investment bank
Dmitry A. Blank
Plekhanov Russian University of Economics, Moscow, Russia, blanknot@mail.ru
Abstract. In the modern world, blockchain and many other fintech solutions are revolutionizing traditional business models. This article is a study of financial technologies on the business processes of investment banks and covers the analysis of the current state of FinTech application.
Keywords: FinTech, investment banking, blockchain, operational efficiency, cost reduction
Acknowledgements: the author is grateful for the help in writing the article to scientific adviser O.V. Staroverova, doctor of law, candidate of economic sciences, associate professor, professor of Plekhanov Russian University of Economics.
For citation: Blank D.A. Analyzing the application of financial technologies in the business processes of an investment bank // Auditorskiye vedomosti = Audit journal. 2024;(2):276—279. (In Russ.). https://doi.org/10.24412/1727-8058-2024-2-276-279. EDN: https://elibrary.ru/ZQIAKC.
Актуальность исследования применения блокчейн-технологии в современной экономике обусловлена рядом ключевых факторов, отражающих как быстрое развитие цифровых технологий, так и меняющиеся потребности экономических систем
© Бланк Д. А., 2024
в глобализированном мире. Во-первых, за счет различных криптографических методов шифрования данных технология блокчейн может обеспечивать высокий уровень безопасности передаваемых данных, а также улучшать прозрачность операций в рамках распределенных реестров. Во-вторых, смарт-
контракты создают возможность автоматизации множества операций в рамках деятельности инвестиционных банков, которые будут рассмотрены позднее. Помимо этого, технология блокчейн открывает огромные возможности для создания новых финансовых продуктов и услуг. Например, токенизированные активы или другие синтетические продукты.
Применение блокчейна в финансовом секторе вызывает большой интерес среди практиков по всему миру. Рассмотрим ключевые направления и сферы, в которых блок-чейн может произвести изменения.
В первую очередь стоит обратить внимание на сферу платежных систем. Блокчейн и кроссчейн-мосты позволяют проводить трансграничные переводы значительно быстрее и дешевле существующих аналогов по типу SWIFT. Наиболее известным примером является технология Ripple, которая осуществляет мгновенные межбанковские платежи.
Следующим направлением, которое стоит рассмотреть, является сфера кредитования и финансирования. Открыв возможность к P2P-транзакциям, технология блокчейн положила старт P2P-кредитованию и краудфандингу. В отсутствии посредников и при условии прозрачности и безопасности проводимых сделок кредитование и финансирование становятся более доступными для различных слоев населения и стран, где финтех развит незначительно.
Вслед за этим блокчейн оказывает радикальное влияние на рынок ценных бумаг. Одним из наиболее популярных направлений является токенизация активов. Уже были проведены сделки по токенизации различных ценных бумаг, предметов искусства, недвижимости и пр. В сфере DeFi особую популярность набирает сектор RWA (Real World Assets), так как многие инвестиционные банки заинтересованы в создании различных то-кенизированных активов на блокчейн-плат-формах.
Использование смарт-контрактов в инвестиционных банках значительно упрощает процессы выпуска ценных бумаг и многие другие. Создание и применение смарт-контрактов приводит к уменьшению бюрократии и снижению рисков, связанных с множеством человеческих факторов. Умные контракты могут применяться в процессе финансирования сделок, в кредитовании и многих других операциях.
Согласно исследованию, проведенному в 2021 г. компанией Deloitte, технология блокчейн применяется в следующих направлениях деятельности:
• безопасный обмен данными (45% респондентов);
• цифровая валюта (44% респондентов);
• отслеживание активов и управление ими (40% респондентов);
• цифровая идентификация (40% респондентов);
• регуляторный комплаенс (36% респондентов);
• оцифровка документов и записей (33% респондентов);
• лицензирование (32% респондентов);
• токенизация активов (32% респондентов);
• прием и процессинг платежей (31% респондентов);
• менеджмент контрактов (31% респондентов).
В определенный момент времени инвестиционным банкам также потребуется столкнуться с интеграцией цифровых валют центральных банков в свои системы. Начиная с 2017 г. количество стран, вовлеченных в развитие CBDC, выросло с 65 до 90 к 2021 г. К концу 2022 г. более 100 стран мира участвовали в создании собственных CBDC, хотя большинство из них все еще находятся в стадии исследования этой технологии. CBDC становится все более актуальной темой с 2021 г., после того как криптовалюты и стейблкоины (цифровые монеты, построенные на блокчей-не) захватили заголовки новостей. Однако важное различие между криптовалютами и CBDC заключается в том, что первые децентрализованы. Криптовалюты и стейблкоины выпускаются частными лицами или компаниями, иногда в знак протеста против действий монетарных властей. С другой стороны, CBDC исходят от монетарных властей и призваны стать цифровым вариантом уже существующих валютных курсов. Из 105 стран, которые занимались такими цифровыми валютами, только Нигерия, Багамы, Ямайка и Восточно-Карибский валютный союз (Ангилья, Антигуа и Барбуда, Доминика, Гренада, Мон-тсеррат, Сент-Китс и Невис, Сент-Люсия и Сент-Винсент и Гренадины) имели «живой» CBDC по состоянию на конец 2022 г. Европейский союз и Соединенные Штаты также изучают подобные варианты, последние нача-
ли свои исследования в ноябре 2022 г. Великобритания планирует ввести цифровой фунт к 2025 или 2026 г. По состоянию на 2024 г. Центральный банк Российской Федерации проводит пилотирование цифрового рубля с несколькими государственными и корпоративными банками. По словам Эльвиры Наби-уллиной, переход к массовому использованию цифрового рубля займет 5—7 лет. «Мы собираемся расширять пилот по цифровому рублю, по его итогам определим уже сроки серьезного масштабирования цифрового рубля. Но, на наш взгляд, это произойдет не ранее 2025 г.», — заявила глава Банка России в Госдуме на совместном заседании трех комитетов.
Отдельно стоит отметить развитие в России направление цифровых финансовых активов на базе различных блокчейнов. Цифровые финансовые активы (ЦФА) — новый рынок финансовых инструментов, использующий преимущества современных технологий. Закон о ЦФА вступил в силу 1 января 2021 г. Первой компанией, включенной ЦБ РФ в профильный реестр, стала компания «Ато-майз». Далее в него также вошли «Сбербанк» и «Лайтхаус». Первые сделки с ЦФА состоялись в июне-июле 2022 г.
Цифровые активы на основе криптовалют могут сформировать совершенно новый класс активов. На текущий момент биткоин занимает ключевую роль среди всех криптовалют, его рыночная капитализация составляет более 1,4 трлн долл., однако экосистема цифровых активов — это не только биткоин, но и множество токенов, стейблкоинов, CBDC и NFT. Изначально биткоин создавался как альтернатива деньгам, но теперь она все чаще рассматривается как «цифровое золото». Сеть Ethereum в свою очередь создает платформу для работы со смарт-контрактами, которые позволяют разрабатывать огромное множество приложений. Эти децентрализованные приложения меняют привычные финансы, страхование, юриспруденцию, недвижимость и многие другие отрасли. Как когда-то Apple создали App Store, так сейчас Ethereum — это платформа для разработчиков DApps. С каждым годом эти приложения получают все большее распространение как в классических, так и в децентрализованных финансах. В течение следующих нескольких лет будет возможность использовать технологию блокчейн для разблокировки телефона, покупки акций, дома или доли Ferrari, получения дивидендов,
займа, ссуды или накопления денег, или даже для оплаты бензина или пиццы.
Несмотря на большие перспективы развития технологии, стоит обратить внимание на ряд рисков, с которыми, возможно, могут столкнуться инвестиционные банки и другие участники рынка, которые планируют использовать эту технологию. Глобально риски блокчейна можно разделить на три категории:
• стандартные риски, которые схожи с рисками, связанными с текущими бизнес-процессами. Например, операционные риски или риски ликвидности;
• блокчейн позволяет передавать различные ценности от одного лица к другому без необходимости в центральном посреднике или контрагенте. Эта новая бизнес-модель подвергает взаимодействующие стороны новым рискам, которыми раньше управляли контрагенты. На примере Московской биржи эту роль выполняет Национальный клиринговый центр (НКЦ);
• смарт-контракты потенциально могут преобразовывать в код деловые, финансовые и юридические договоренности внутри блокчейна, что может привести к неоднозначным рискам, которые связаны с переносом этих договоренностей из физической в цифровую среду.
Стоит отметить ограниченную масштабируемость сетей. Низкая масштабируемость сказывается на производительности сети и увеличивает время и скорость обработки транзакций. Решения второго уровня позволяют частично решить эту проблему, но тут появляется новая в виде кроссчейн-мостов. Кроссчейн-мосты могут подвергаться кибера-такам, которые приводят к частичной или полной блокировке активов.
Несмотря на это, крупнейшие финансовые компании и инвестиционные банки выходят за рамки теоретических исследований и активно применяют распределенные реестры, блокчейны и прочие финансовые технологии в своих процессах. Рассмотрим несколько реальных примеров.
JPMorgan Chase разработал блокчейн-платформу Quorum, которая основана на базе блокчейна Ethereum. Quorum используется для выпуска цифровых активов и эффективного управления ими. Goldman Sachs использует блокчейн для создания цифровых ценных бумаг и проводит торговлю ими на платфор-
ме. За счет блокчейна они снизили операционные риски, затраты, а также смогли ускорить расчеты по сделкам. Другим примером использования технологии блокчейн в инвестиционном банке является то, как в банке Barclays создают смарт-контракты, которые автоматически исполняют производные финансовые инструменты. В качестве последнего примера возможно рассмотреть создание Banco Santander платформы Santander One Pay FX. Данная платформа использует Ripple для упрощения процесса верификации и обработки международных платежей.
Блокчейн создает огромный потенциал для трансформации текущих бизнес-процессов за счет отказа от центральных контрагентов и централизованного посредничества в лице брокеров и других участников рынка ценных бумаг. Этот отказ дает возможность значительно снизить затраты, сократить время взаимодействия и повысить прозрачность для всех сторон — покупателей и продавцов. Эта трансформация из централизованных участников в децентрализованные блокчейн-платформы может изменить способ ведения бизнеса финансовыми учреждениями. Например, сейчас Московская биржа является единственным оператором обмена ЦФА, а позднее может создать свою платформу, которая без участия брокеров сможет выпускать все виды финансовых инструментов, давать клиентам прямой доступ и проводить все сделки. Такая система, разработанная на базе блокчейна, исключит из участников финансового рынка таких игроков, как брокеров. Однако, несмотря на очевидные преимущества создания и разработки блокчейн-платформ,
существует большое количество системных рисков, связанных с ликвидностью, смарт-контрактами, кроссчейн-транзакциями, мостами и другими элементами блокчейн-сетей и платформ. Инвестиционным банкам важно следить за развитием этой технологии, интегрировать ее в различные сферы деятельности и бизнес-процессы.
Список источников (References)
1. Quddus, A. (2020). Financial Technology and the Evolving Landscape of Banking and Financial Sector. Mechanical Engineering eJournal.
2. Ravi, H., & Ravi, H. (2018). Application of Artificial Intelligence in Investment Banks. Review of Economic and Business Studies, 11, 131-136.
3. Wang, X., & Ren, X. (2021). Development of Financial Technology and Digital Strategic Transformation of Commercial Banks Based on Matrix Algorithm. 2021 IEEE International Conference on Advances in Electrical Engineering and Computer Applications (AEECA), 873-877.
4. Hu, X. (2023). Exploring the Impact of Fintech on Commercial Banks' Profitability. 2023 5th International Conference on Decision Science & Management (ICDSM), 353-357.
5. Jiang, S., He, Z., Yin, X., & Xu, D. (2021). Investing in Lending Technology: IT Spending in Banking. Information Systems & Economics eJournal.
6. KPMG. Crypto Insights #2. Decentralised Exchanges & Automated Market Makers - Innovations, Chalenges & Prospects. October 2021.
7. Chainalysis. The 2023 Geography of crypto-currency Report. October 2023.
Информация об авторе Д. А. Бланк — аспирант Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова.
Information about the authors D.A. Blank — Postgraduate Student of Plekhanov Russian University of Economics.
Статья поступила в редакцию 15.03.2024; одобрена после рецензирования 15.04.2024; принята к публикации 15.05.2024.
The article was submitted 15.03.2024; approved after reviewing 15.04.2024; accepted for publication 15.05.2024.
