Анализ подходов к исследованию финансовых решений Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

АНАЛИЗ ПОДХОДОВ К ИССЛЕДОВАНИЮ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ О.И. Патоша, доцент

Национальный исследовательский университет Высшая школа экономики (Россия, г. Москва)

Работа подготовлена при поддержке РФФИ (РГНФ) №16-06-50137 «Оптимизм как фактор принятия экономических решений в условиях неопределенности»

Аннотация. Статья посвящена теоретическому анализу исследований такого вида экономического решения, как финансового. В статье разбирается экономический, бихе-виорально-экономический, психологический подходы. Рассматривается методология исследования сберегательного поведения, а также финансового поведения. Рассматриваются экономические и психологические детерминанты, которые необходимо учитывать при анализе данных видов экономических решений. В результате рассматривается обобщенная модель, которая включает в себя такие детерминанты как мотивацию, временную ориентацию, уровень импульсивности, особенности восприятия и оптимизм, отношение к риску.

Ключевые слова: экономическое решение, модель, анализ, подходы к исследованию.

Экономические решения один из самых частых и распространенных типов решений. Развитие кредитных систем, финансовых рынков и пластиковых карточек позволяют расплачиваться не только наличными деньгами в любое время в реальной жизни и через интернет. Поэтому любой человек, вступающий в торгово-денежные отношения, вынужден принимать подобного рода решения. Однако современная экономика характеризуется затяжным периодом нестабильности. За периодами успешного промышленного развития и всеобщего экономического процветания всегда наступают периоды спадов, сопровождавшиеся падением объемов производства и безработицей. Природные катаклизмы, политика, войны, внутренние экономические закономерности, и, наконец, психологические факторы, способны расшатать экономику любой страны. Особенной нестабильностью характеризуется поведение фондовых рынков и инвестиционных процессов.

Такая ситуация сохраняется до сих пор, несмотря на современные технические и математические инструменты анализа риска в различных экономических областях. Кроме того, все равно основные экономические решения, в частности на бирже и, конечно, в личной жизни, принима-

ют люди. И пока основные финансовые сделки не будут совершаться автоматически, психология отдельных индивидов будет оказывать значительное влияние на продвижение сделок на рынках. В ситуации неопределенности и ограниченного времени мышление человека подвержено различным когнитивным искажениям, эвристикам и эмоциям, избежать которых не могут даже опытные профессионалы. Поэтому необходимо изучать не только те факторы, которые приводят к ошибочным экономическим решениям, но и те, которые способствуют принятию эффективных решений, особенно в современной ситуации экономической нестабильности. Данный фактор кажется нам значительным, в связи с тем, что сегодня многие социальные и экономические процессы для своей полной завершенности требуют гораздо больше времени, чем раньше. Длительность многих экономических циклов возрастает, и их запуск объективно требует больших горизонтов планирования.

Для проведения подобных исследований необходимо разработать методику для исследования финансовых решений, для чего требуется анализ существующих подходов к таким исследованиям.

Рассматривая историю исследования экономического поведения, следует обра-

тить внимание, что всё время происходило некоторое противостояние между психологическими и экономическими методами и моделями. Причем, экономические исследования были абсолютно эмпирические по своей природе и нередко не содержали под собой научного обоснования. Что касается психологических исследований, здесь как раз ситуация была в точности наоборот - существующие психологические теории применялись для объяснения тех или иных видов экономического поведения [1].

Исследования сберегательного поведения с точки зрения экономико-психологического подхода было выполнено Дж. Катоной. На основе опросов потребителей Дж. Катона показал, что реакция покупателей на экономические стимулы объяснима с точки зрения психологических измерений в совокупности с макроэкономическими статистическими данными [3]. Интересным результатом исследований было выделение трех видов сбережений: контрактное - то, что индивид должен оплачивать ввиду прошлых договоренностей, например, кредит; дискреционное - добровольное сбережение, связанное с сознательным отказом от потребления в настоящее время, например, вклады; остаточные сбережения - деньги, которые остались неизрасходованы, поскольку индивид не принял решение о их назначении.

Немного иную исследовательскую традицию предложили Канеман и Тверски в рамках бихевиорального подхода исследования экономики. Рассматривая когнитивные ошибки, искажения в суждениях, они разработали методический подход, связанный с заданиями испытуемым в оценки вероятности наступления того или иного события [4].

Таким образом, были обнаружены различные эффекты, описывающие отклонения человека от рациональности при принятии решений, в том числе и экономических.

Рассматривая финансовое поведение, Д. Стебков [2] выделяет следующие его особенности:

- лица, ответственные за принятие финансовых решений, имеют различные предпочтения, которые, в свою очередь изменяются в процессе принятия решения;

- инвесторы и менеджеры, как правило, удовлетворяют собственные потребности, поэтому их нельзя считать оптимизаторами с точки зрения компании;

- природа инвестиционного решения и окружающая обстановка, в которой оно принимается, влияют на процесс принятия данного решения;

- финансовые аналитики на подсознательном уровне испытывают эмоциональное воздействие, которое сказывается на процедуре принятия решения.

На основании проведенного исследования было выделены факторы и типы финансового поведения населения. В качестве факторов рассматривались отношения к получению и предоставлению денег в долг, отношения к кредиту и сбережению, к богатству, а также склонность к риску.

Таким образом, было выделено шесть типов:

1) вынужденные потребители (15%) -люди без сбережений, низкого достатка, абсолютно не разбирающиеся в финансовых вопросах;

2) активные сберегатели (21%) - при низком материальном положении склонны делать сбережения при первом случае;

3) осторожные сберегатели (13%) - дают деньги в долг другим, но сами не занимают и не берут кредиты;

4) осторожные заёмщики (11%) - не дают другим людям в долг, при этом сами предпочитают занимать и брать кредиты;

5) активные заёмщики (18%) - проявляют все виды финансовой активности, готовы идти на риск;

6) активные потребители (13%) - при высоком уровне дохода, легко относятся к деньгам, тратам, риску.

Следует отметить, что 9% респондентов не удалось отнести ни к одному из кластеров.

Анализируя современные методы исследования сберегательного поведения, К. Уорнерид выделяет следующие типы:

- изучение привычек, мнений и мотивов сбережений опросными методами;

- типологический анализ групп сберегателей, на основе данных опросов населения;

- контролируемые лабораторные эксперименты;

- качественные исследования процесса сбережения [6].

Наиболее полную с точки зрения психологии модель сберегательного поведения предлагает Ван Вельдховен [5]

Согласно его модели, сберегательное поведение состоит из следующих компонентов:

- социально-экономического контекста (экономического роста, инфляции, безработицы и т.п., содержания средств массовой информации на экономические темы; личного размера финансовых и материальных накоплений, уровня дохода; состояния банковской системы, структуры рынка и т.п.);

- событий и стимулов, которые включают в себя динамику доходов, события в личной жизни, рыночные стимулы;

- восприятия, познания и оценивания (помимо процессов восприятия и познания в эту модель также входит оптимизм, включающий в себя также отношение к риску и неопределенности);

- финансовое планирование и детерминанты сберегательного поведения характеризуются особенностями временной ориентации, горизонтом планирования, импульсивностью, самоконтролем;

Библиографический список

1. Лиоба Верт. Экономическая психология. Теоретические основы и практическое применение. Харьков: Гуманистарный центр, 2013.

2. Стребков Д.О. Основные типы и факторы кредитного поведения населения в современной России // Вопросы экономики. - 2004. - №2.

3. Katona G. Psychological Analysis of Economic Behaviour, N.Y., McGraw-Hill, 1951.

4. Tversky A., Kahneman D. Judgment under uncertainty: Heuristics and biases, 1974. Science 185, pp. 1124-1131.

5. Van Veldhoven G., Groenland E. Exploring saving behaviour: a framework and a research agenda // Journal of Economic Psychology. 1993. 14, p. 519.

6. WarnerydK.-E. The Psychology of Saving. Cheltenham, UK, Northampton, USA, Edward Elgar Publ. 1999.

- сберегательная мотивация включает такие переменные как предусмотрительность, склонность к накоплению богатства, забота о потреблении и инвестировании в будущем, желание оставить наследство;

Также отдельно выделены сберегательные действия, связанные с распределение ресурсов и дискреционных практик. В качестве форм сбережений рассматриваются:

- институциональные (пенсии, ипотека, страхование жизни, и т.п.)

- денежные (банковские счета, наличные деньги и т.п.)

- ценные бумаги (акции, облигации и т.п.).

Таким образом, анализ методов и результатов исследования финансового поведения позволяет сделать следующие выводы: финансовое поведение - сложное, многоуровневое и многоаспектное явление. Этим вызвано наличие различных подходов и методов анализа данного явления. Наиболее перспективным является подход, объединяющий экономический и психологический анализ, который предлагает исследовать как экономические предпосылки финансового поведения, так и его психологические детерминанты. В качестве психологических детерминант необходимо рассматривать мотивацию, временную ориентацию, уровень импульсивности, особенности восприятия и оптимизм, отношение к риску.

ANALYSIS OF APPROACHES TO RESEARCH OF FINANCIAL SOLUTIONS O.I. Patosha, associate professor

National research university Higher school of economics (Russia, Moscow)

Abstract. The article is devoted to the theoretical analysis of studies of this type of economic decision, as financial. The article deals with economic, behavioral economic, and psychological approaches. The methodology of research of savings behavior, as well as financial behavior is considered. Economic and psychological determinants are considered, which must be taken into account when analyzing these types of economic decisions. As a result, a generalized model is considered that includes such determinants as motivation, temporal orientation, level of impulsiveness, perceptual features and optimism, attitude towards risk.

Keywords: economic decision, model, analysis, approaches to research.