CC BY
39УДК 33
АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ИНСТРУМЕНТ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
Гумар Назира Ануарбековна
к. э. н., доцент, Университет Каспийский, Алматы, Казахстан
Ерназарова Урхия Смагуловна
м. э. н., ст. преподаватель, Академия Кайнар, Алматы, Казахстан
E-mail: urhia@mail.ru
Ахмет Жанель
магистрант специальности «Финансы», Академия Кайнар, Алматы,
Казахстан
ANALYSIS OF SOLVENCY OF AN ENTERPRISE AS A TOOL OF
FINANCIAL MANAGEMENT
Gumar Nazira Anuarbekovna
Candidate of Economics, Associate Professor, Caspian University, Almaty,
Kazakhstan
Ernazarova Urkhia Smagulovna
M.E.S., Senior Lecturer, Kainar Academy, Almaty, Kazakhstan
E-mail: urhia@mail.ru
Ahmet Janel
Master student of the specialty "Finance", Kainar Academy, Almaty, Kazakhstan
Аннотация. В данной статье рассматривается финансовый анализ деятельности предприятия с целью повышения эффективности управления организацией в рыночных условиях хозяйствования и совершенствования системы организации финансового менеджмента. В статье приведены расчеты коэффициентов ликвидности - основных показателей финансового состояния. Приводится обоснование выдвижения на первый план финансовых и экономических аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание их роли является главной характерной чертой и тенденцией развития во всем мире.
Abstract. This article discusses the financial analysis of the enterprise's activities in order to improve the efficiency of managing an organization in market conditions of management and improve the system of organizing financial management. The article presents the calculations of liquidity ratios, the main indicators of the financial condition. The rationale for highlighting the financial and economic aspects of the activities of business entities is given, the increase in their role is the main characteristic feature and trend of development throughout the world.
Ключевые слова: финансовый анализ, финансовое состояние, ликвидность, финансовые коэффициенты, хозяйствующий субъект, платежеспособность, активы.
Keywords: financial analysis, financial condition, liquidity, financial ratios, business entity, solvency, assets.
Для собственников стоимость компании является единственным критерием оценки его финансового благополучия, который дает комплексное представление об эффективности управления бизнесом. Исследования ряда экспертов показывают, что наиболее конкурентоспособными предприятиями и компаниями, как правило, являются те, в которых главным критерием оценки
качества принимаемого управленческого решения служит последующее повышение стоимости бизнеса [1].
Финансовое состояние является главной характеристикой финансовой конкурентоспособности фирмы. Современное управление финансами неизбежно требует всестороннего анализа, позволяющего наиболее точно и правильно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных и качественных методов исследования.
В связи с этим существенно увеличиваются приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное и кардинальное системное изучение финансового состояния и финансовой деятельности предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени основных финансовых рисков и прогнозирования трендового уровня доходности капитала. Финансовое состояние предприятия - комплексное, многогранное понятие, которое характеризуется системой основных показателей, отражающих суть, наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, это характеристика его мобильной финансовой конкурентоспособности (то есть платежеспособности, кредитоспособности), выполнения договорных обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Финансовое состояние субъекта хозяйственной деятельности характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия финансировать производственный процесс в каждый конкретный фиксированный момент.
Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала, капитализации и обеспечению устойчивого положения на рынке за счет повышения конкурентоспособности. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса за счет манипулирования качеством продукции.
Финансовое состояние субъекта предпринимательской деятельности
находится в прямой зависимости от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и активов предприятия, в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.
Поэтому вначале анализа необходимо оценить структуру источников капитала предприятия и степень финансовой устойчивости, финансового риска и конкурентоспособности.
С этой целью рассматривают следующие коэффициенты:
1) финансовой автономии (или независимости) предприятия - удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;
2) финансовой зависимости предприятия - доля заемного капитала в общей валюте баланса;
3) текущей задолженности предприятия - отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;
4) долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) предприятия - отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;
5) покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) предприятия - отношение собственного капитала к заемному;
6) финансового левериджа, или коэффициент финансового риска предприятия - отношение заемного капитала к собственному.
Чем выше уровень первого, четвертого и пятого коэффициентов и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия, его конкурентоспособность [2].
Анализ финансового состояния предприятия включает два этапа:
I этап - экспресс-анализ;
II этап - детализированный анализ финансового состояния.
Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Он
обычно осуществляется в три этапа:
1) подготовительный;
2) предварительный обзор бухгалтерской отчетности;
3) чтение и анализ отчетности.
В процессе проведения экспресс-анализа оценку финансового состояния предприятия можно осуществлять с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы.
Анализируя финансовое состояние на краткосрочную перспективу, следует обращать особое внимание на ликвидность и платежеспособность предприятия, т. е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по всем краткосрочным обязательствам [3].
Детализированный анализ финансового состояния предприятия включает следующие основные направления:
- построение и анализ сравнительного аналитического баланса;
- анализ ликвидности и платежеспособности;
- система критериев для оценки несостоятельности (неплатежеспособности) организации;
- анализ финансовой устойчивости;
- комплексная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия;
- анализ деловой активности (эффективности деятельности);
- анализ прибыльности и рентабельности;
- оценка положения предприятия на рынке ценных бумаг.
Детализированный анализ может также включать анализ дебиторской,
кредиторской задолженности; анализ движения и использования основных средств [3].
Проанализируем финансовое состояние ТОО «Rams Real Estate» за 20192020 гг. на основе данных таблицы 1.
В 2020 году темп прироста краткосрочных активов составил 38,91%, выручки от продаж - 11,07%, в то время как чистый доход снизился на 35,86%. ТОО «Rams Real Estate» эффективно использовал свои активы в анализируемом
периоде и добился достаточного прироста активов и выручки. Однако темп прироста прибыли от продаж оказался отрицательным, что говорит о неэффективном производстве.
В структуре активов ТОО «Rams Real Estate» основную долю занимают внеоборотные (долгосрочные) активы, в 2019 г. они составили 88,1%. В 2020 году произошло изменение в структуре активов, и удельный вес краткосрочных активов увеличился на 2,9%, тогда как внеоборотные активы уменьшились на 2,9%.
Таблица 1
Основные показатели деятельности ТОО «Rams Real Estate» за 2019-2020 гг.,
млн. тг
№ Наименование показателей (млн. тг, если не указано 2019 г. 2020 г. Абсолютное Темп роста, %
иное) отклонение
1 2 3 4 5 6
1 Краткосрочные активы 93,3 129,6 36,3 138,9
Авансы, выданные и прочие 0,45 0,3 (0,15) 67
текущие активы
Подоходный налог к 0,9 2,4 1,5 267
возмещению
Внутригрупповой заем 76,35 123,75 47,4 162,1
Торговая и прочая 15,6 3 (12,6) 19,23
дебиторская задолженность
Денежные средства и - 0,15 0,15 - г
денежные эквиваленты
2 Долгосрочные активы 942,15 955,65 13,5 101,43
Инвестиции 942,15 955,35 13,2 101,4
Отложенный налоговый - 0,3 0,3 —
актив
3 Капитал 1034,7 1084,35 49,65 104,8
№ Наименование показателей (млн. тг, если не указано 2019 г. 2020 г. Абсолютное Темп роста, %
иное) отклонение
1 2 3 4 5 6
Уставный капитал 30 30 0 100
Премия по акциям 397,2 397,5 0,3 100,1
Резервный капитал 117,75 117,75 0 100
Нераспределенный доход 489,75 539,1 49,35 110,1
4 Краткосрочные 0,75 0,9 0,15 128,57
обязательства
Торговая и прочая 0,75 0,9 0,15 128,57
кредиторская задолженность
5 Доходы 485,55 534,45 48,9 111,07
6 Себестоимость реализованной продукции (212,85) (242,85) (30) (114,1)
7 Чистый доход за год 217,5 139,5 (78) 64,14
8 Основные средства 304,65 338,4 33,75 111,08
9 Объем производства продукции (тыс. т.) 308,7 300,5 (8,2) (2,66)
10 Численность сотрудников по всей группе (человек) 60 000 61 000 1 000 101,67
11 Среднемесячная заработная плата, тг. 225 000 247 500 22 500 110
12 Фонд заработной платы 13,5 15,0975 1,5975 111,83
13 Фондоотдача 1,01 0,89 (0,12) 88,12
14 Фондоемкость 0,99 1,124 0,134 113,54
15 Затраты на 1 тг реализ. прод. 0,67 0,56 (0,11) 83,6
16 Рентабельность 1,57 1,78 0,21 113,4
Примечание - составлено автором из баланса ТОО «Rams Real Estate»
Структура пассива баланса подразделяет источники средств на собственные и заемные. Внутренние накопления образуются за счет распределения валовой, а затем и чистой прибыли.
В структуре оборотных активов за период 2019-2020 г. произошли существенные изменения. Доля краткосрочной дебиторской задолженности в 2020 году уменьшилась на 12,6 млн. тг. Внутригрупповой заем увеличился на 47,4 млн. тг. Денежные средства составили 0,15 млн. тг., т. е. значительно повысилась доля наиболее ликвидных активов.
Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитываются следующие показатели:
Коэффициент абсолютной ликвидности (К а. л.)
На начало периода
К а. л. = ДС+КФВ/ КО = 0,862
На конец периода
К а. л. = ДС+КФВ/ КО = 0,881
Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.
Полученные коэффициенты выше нормативных значений: 0,862 - на начала года и 0,881 - на конец года. В течение года значение показателя увеличилось.
Таким образом, гарантия погашения долгов велика.
Коэффициент быстрой ликвидности (Кб.л.)
На начало периода
Кб. л. = ДС+КФВ+КДЗ/ КО = 1,066
На конец периода
Кб. л. = ДС+КФВ+КДЗ/ КО = 1,033
Оптимальное значение этого коэффициента 0,7-1. Полученные значения отвечают необходимой величине. Этот коэффициент показывает, что только
все краткосрочные обязательства предприятия могут быть погашены в ближайшее время за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также за счет поступлений по расчетам с дебиторами.
Однако наблюдается тенденция роста значения показателя за счет поступлений по расчетам с дебиторами, за счет денежных поступлений за отгруженную продукцию.
Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) На начало периода Кт.л. = ДС+КФВ+КДЗ+ОЗ/КО = 2,25 На конец периода
Кт.л. = ДС+КФВ+КДЗ+ОЗ/КО = 2,69
Нормативное значение коэффициента покрытия больше или равно 2. В данном случае полученные значения больше нормативного (2,25 и 2,69). Этот коэффициент позволяет установить, что текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Таким образом, платежные возможности предприятия оцениваются как достаточно высокие, предприятие сможет быстро рассчитаться по своим долгам.
Для повышения уровня данного коэффициента необходимо пополнять реальный собственный капитал, сдерживать рост внеоборотных активов и дебиторской задолженности, особенно долгосрочного характера. Коэффициент общей платежеспособности (Ко. п) На начало периода Ко. п = ВА+ОА/ДП+КО = 3,961 На конец периода Ко. п = ВА+ОА/ДП+КО = 4,05
Нормальный уровень коэффициента больше или равен 2. Полученные значения выше нормативного, они равны 3,961 и 4,05. Значение коэффициента говорит нам о способности предприятия покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми активами.
Значения коэффициентов текущей ликвидности (платежеспособности) приведены в таблице 2.
Таблица 2
Коэффициенты ликвидности
Наименование показателя Норма 2019 г. 2020 г. Абс. измен.
1 2 3 4 5
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка. л) 0,7-1 0,862 0,881 0,019
2. Коэффициент быстрой ликвидности (Кб. л) 0,7-1 1,066 1,033 (0,033)
3. Коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) (Кп) >2 2,25 2,69 0,44
4. Коэффициент общей платежеспособности (Ко. п) >2 3,961 4,05 0,089
Примечание - составлено автором по данным ТОО «Rams Real Estate»
В ходе анализа ТОО «Rams Real Estate» нами были сделаны следующие выводы: проанализировав баланс, коэффициенты платежеспособности и ликвидности, можно сделать вывод о платежеспособности ТОО «Rams Real Estate» по состоянию на 2020 г.
Доходность активов на предприятии за анализируемый период упала на 4,57% и на 2020 г. составила 8,19%.
Нормативное значение коэффициента покрытия больше или равно 2. В данном случае полученные значения больше нормативного (2,25 и 2,69). Коэффициент общей ликвидности равен 3,961 на начало года и 4,05 на конец года. Наблюдается повышение коэффициента, т. е. в целом ликвидность баланса растет.
Коэффициенты абсолютной ликвидности выше нормативных значений: 0,862 - на начала года и 0,881 - на конец года. В течение года значение
показателя увеличилось.
По результату оценки показателей ликвидности можно признать за 2020 год ТОО «Rams Real Estate» платежеспособным и в состоянии рассчитаться с долгами.
Таким образом, данные коэффициенты описывают экономическую эффективность работы предприятия: показатели ликвидности в норме, значит финансовое состояние удовлетворительное, успешна компания.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: искусство управления. - М.: ДЕЛО, 2003. - С. 7.
2. Подборнова Е.С., Дубровина Н.А. Финансовый анализ предприятия как фактор повышения его конкурентоспособности [Электронный ресурс] Режим доступа: https://cyberlenmka.ra/artide/n/finansovyy-analiz-predpriyatiya-kak-faktor-povysheniya-ego-konkurentosposobnosti (дата обращения: 29.01.2022).
3. Варламова Т.П., Варламова М.А. Финансово -экономический анализ: учебное пособие. - Саратов: [б. и.], 2016. - 132 с.
