CC BY
18Научная статья Экономические науки
УДК: 339.37
АНАЛИЗ ПЕРСПЕКТИВ УСИЛЕНИЯ РОЛИ ЮАНЯ В РАМКАХ МИРОВОЙ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ НА ФОНЕ ТЕНДЕНЦИИ ПО ДЕДОЛЛАРИЗАЦИИ МИРОВОЙ
ЭКОНОМИКИ
Карпов И.И., Тумашева М.В.
Казанский (Приволжский) федеральный университет г. Казань, Россия
Аннотация
Актуальность темы исследования. Вследствие глобальных тенденций на глобальном рынке, в том числе вызванных кризисными явлениями в мировой экономике, снижается доверие субъектов мирового хозяйства к доллару США как к глобальной валюте, являющейся основным платежным средством на мировом рынке. На современном этапе многие развивающиеся страны, а также межгосударственные объединения осуществляют деятельность по переводу расчета по международным торговым операциям на собственные национальные валюты, что является ключевым индикатором тенденции по дедолларизации мировой экономики. В рамках подобного мирового тренда ключевым актором, а также выгодоприобретателем может являться Китайская Народная Республика, являющаяся ключевым субъектом мирового рынка. Так, глобальная мировая тенденция по дедолларизации может быть наиболее выгодна КНР для дополнительного укрепления собственной валюты в рамках глобальной валютно-финансовой системы.
Цель. Цель данной статьи состоит в анализе перспектив по усилению положения юаня в роли международной валюты в рамках глобальных процессов по дедолларизации мирового рынка.
Методы. В работе были использованы методы анализа, описания, индукции и дедукции.
Результаты. В статье был изучен вопрос укрепления роли юаня на фоне тенденции по дедолларизации глобальной экономики, осуществлен анализ современного положения юаня в мировой валютно-финансовой системе. По итогам проведенного в статье анализа была изучена современная ситуация в части использования доллара США в рамках международных торговых операций и валютно-финансового рынка. На основании теоретических и статистических данных был сделан вывод, что при сохранении текущей системы международных платежей китайский юань не сможет заменить доллар США в роли глобальной валюты, необходимы более радикальные меры по переводу внешнеторговых операций в национальные валюты, которые развивающимся странам следует осуществлять в кооперации.
Практическая значимость. Материал статьи может быть использован для изучения вопроса участия КНР в глобальных финансовых процессах. А также углубленного изучения роли китайского юаня в рамках мировой валютно-финансовой системы.
Ключевые слова: Китайская Народная Республика, Соединенные Штаты Америки, юань, доллар, мировая валютно-финансовая система.
Для цитирования: Карпов И.И., Тумашева М.В. Анализ перспектив усиления роли юаня в рамках мировой валютно-финансовой системы на фоне тенденции по дедолларизации мировой экономики // Глобальная экономика и образование. 2023. Том 3. № 3. С. 34-43.
Original article Economic Sciences
ANALYSIS OF THE PROSPECTS FOR STRENGTHENING THE ROLE OF THE YUAN WITHIN THE GLOBAL MONETARY AND FINANCIAL SYSTEM AGAINST THE BACKDROP OF THE TREND TOWARDS DE-DOLLARIZATION OF THE WORLD ECONOMY
Karpov I.I., Toumasheva M.V.
Kazan (Volga Region) Federal University, Kazan, Russia
Abstract
Relevance of the research topic. Due to global trends in the global market, including those caused by crisis phenomena in the world economy, the confidence of world economic entities in the US dollar as a global currency, which is the main means of payment in the world market, is decreasing. At the present stage, many developing countries, as well as interstate associations, are working to transfer payments for international trade transactions to their own national currencies, which is a key indicator of the trend towards de-dollarization of the world economy. Within the framework of such a global trend, the key actor, as well as the beneficiary, may be the People's Republic of China, which is a key player in the global market. Thus, the global trend towards dedollarization may be most beneficial for China to further strengthen its own currency within the global monetary and financial system.
Target. The purpose of this article is to analyze the prospects for strengthening the position of the yuan as an international currency within the framework of global processes for de-dollarization of the world market.
Methods. The work used the method of analysis, description, methods of induction and deduction.
Results. Based on the results of the analysis carried out in the article, the current situation regarding the use of the US dollar in the framework of international trade transactions and the monetary and financial market was studied. An analysis of the use of the national currency of the People's Republic of China within the framework of the world economy was also carried out. Based on the studied theoretical and statistical data, it was concluded that while maintaining the current system of international payments, the Chinese yuan will not be able to replace the US dollar as a global currency; more radical measures are needed to transfer foreign trade transactions into national currencies, which developing countries need to carry out in cooperation.
Practical significance. The material in this review article can be used to study the issue of China's participation in global financial processes. As well as an in-depth study of the role of the Chinese yuan within the global monetary and financial system.
Key words: China, United States, renminbi, U.S. dollar, world monetary and financial system.
For citation: Karpov I.I., Toumasheva M.V. Analysis of the prospects for strengthening the role of the yuan within the global monetary and financial system against the backdrop of the trend towards de-dollarization of the world economy Global economy and education. 2023;3(3):34-43 (in Russ.)
В настоящее время не только государства, но и инвесторы проводят переоценку роли доллара в мировой экономике и его влияния на глобальную финансовую систему в целом. Доллар занимает ключевую роль в международных валютно-экономических отношениях, являясь резервной валютой, а также расчетной единицей. Доля доллара США в международных валютных резервах, глобальных торговых счетах, международных
долговых ценных бумагах и трансграничных кредитах соответственно значительно превышает долю США в мировом валовом внутреннем продукте (ВВП) или долю государства в международной торговле.
В течение многих лет правительство США боролось с долговым бременем, которое является самым высоким в мире. Актуальная ситуация США в части госдолга в первой половине 2023 года заставила страны задуматься о возможном риске дефолта
правительства по своему долгу в более чем 33 трлн долл. США [1]. Двойной дефицит и существенное долговое бремя, безусловно, ослабили авторитет страны в мире.
На современном этапе США находятся на стадии преодоления последствий повышения процентных ставок Федеральной резервной системой, которые достигли 22-летнего максимума [2]. Данная тенденция также может являться индикатором для прочих участников мирового рынка нестабильного положения экономической системы США на современном этапе.
Однако, на данный момент доллар США остается ключевым платежным средством в межгосударственных расчетах. Начиная с установления Бреттон-Вудской системы в 1944 г. доллар США является ключевой валютой в рамках международных расчетных операций. Большинство товаров оцениваются и продаются в долларах США. Страны-импортеры вынуждены зарабатывать или покупать доллары США, чтобы осуществлять покупку необходимых товаров и услуг, в то время как страны-экспортеры преимущественно аккумулируют доллары в обмен на свои экспортные товары. Таким образом, международная торговля увеличивает зависимость стран от доллара. На современном этапе важной тенденцией к дедолларизации стало использование альтернативных валют для ведения международной торговли.
Со времени соглашения между США и Саудовской Аравией в 1945 году, международная торговля нефтью
номинировалась и велась в долларах США. Однако, на современном этапе Индия начала закупать российскую нефть в юанях, саудовских риялах и рублях [2]. Переход Индии на оплату внешнеторговых операций в национальных валютах стран-партнеров может характеризоваться желанием государства обеспечить независимость от колебаний курса доллара, а также диверсифицировать собственные валютные резервы. Это является одними из ключевых индикаторов по переориентации экономик развивающихся стран на использование собственных национальных валют при ведении
международных расчетных операций, что также может указывать на недоверие государств к доллару США как к основной международной валюте, что уже на текущем этапе приводит к ослаблению позиций доллара на мировом валютно-финансовом рынке.
Тенденция по переходу развивающихся стран к использованию национальных валют в рамках осуществления международных расчетных операций может быть использована правительством КНР для усиления собственных позиций на мировых рынках, а также укрепления роли юаня в качестве глобальной валюты, поскольку КНР является одним из крупнейших акторов в международной торговле. Примером использования национальной валюты при ведении международных расчетных операций является сделка китайской национальной нефтяной компании «China National Offshore Oil Corporation» (CNOOC) и французской компании «Total Energies» по поставке 65 000 т сжиженного природного газа, импортированного из Объединенных Арабских Эмиратов в юанях [3]. Кроме того, в 2018 году Китай также создал в Шанхае товарную биржу для фьючерсов на нефть и газ — Шанхайскую биржу нефти и природного газа (SHPGX), где контракты оцениваются исключительно в китайских юанях [4].
Помимо всего прочего, центральной темой 15-го саммита БРИКС, проводившегося 22-24 августа 2023 г. в Йоханнесбурге, было переопределение роли БРИКС в мировой финансовой системе. Акцент был сделан на двустороннем клиринге и использовании местных валют в финансовых операциях между членами БРИКС и их торговыми партнерами. БРИКС, в который в январе 2024 года войдут новые члены, может обеспечить 36 % мирового ВВП, превзойдя G7 по данному показателю. По мнению экономиста Жана-Жозефа Бойо, «это отражает потенциал блока добиться значительных изменений в глобальном экономическом порядке» [5].
Интернационализация других валют создаст разнообразную систему валютных резервов, способствуя глобальной
экономической стабильности за счет уменьшения восприимчивости к внешним
потрясениям и колебаниям. Кроме того, это повысит финансовую автономию стран-эмитентов за счет предотвращения внешнего вмешательства и обеспечения большей гибкости в плане разработки политики.
Также, с целью снижения доминирующей роли доллара США и облегчения сотрудничества по оси Юг-Юг, страны БРИКС предложили создать общую валюту. Данный процесс является комплексным с точки зрения технической реализации и политических вопросов, что выступает осложняющим фактором на пути снижения торговых издержек между странами, однако, данное предложение демонстрирует определенную степень недоверия к доллару США и недовольство современным превосходством доллара.
Процессы по интернационализации китайской национальной валюты были запущены ещё в 1993 г. и одной из ключевых целей являлось постепенное достижение полной конвертируемости юаня. Однако, когда в 1997 г. разразился Азиатский финансовый кризис, сильная волатильность потоков капитала заставила китайских политиков осознать, что финансовая либерализация может привести к существенным экономическим рискам. Впоследствии данная инициатива была отложена, и правительство КНР, как и другие страны Восточной Азии, сосредоточило свое внимание на накоплении валютных резервов в качестве буфера против финансового кризиса. Однако, торговые центры юаня были созданы в Гонконге, странах Азии и Европы для облегчения транзакций в юанях, также было инициировано подписание ряда двусторонних и многосторонних торговых соглашений для осуществления внешнеторговых операций в юанях.
На современном этапе наблюдается положительная тенденция по расширению использования юаня в рамках международных операций. А именно, благодаря ускоренному восстановлению экономики КНР после пандемии, а также ожиданий того, что Исполнительный офис президента США Дж. Байдена может быть менее враждебной по отношению к Китаю, в конце января 2021 г. отношение юаня к доллару значительно укрепилось. Так, юань уже представляет собой серьезный вызов для доллара. Однако многочисленные референтные индикаторы подчеркивают доминирование американской валюты. Так, данные SWIFT показывают, что доля юаня в международных транзакциях составляет всего около 2%, из которых на Гонконг приходится около более % от общего объема операций, при этом доля доллара и евро составляет 37,6% и 37,4% соответственно [6]. Поскольку представители власти КНР выступают против накопления юаня в офшорах, неудивительно, что в отчете COFER МВФ указаны валютные резервы в долларах на сумму 6840 млрд долл. США по сравнению с активами в юанях на сумму всего лишь 240 млрд долл. США. Кроме того, центральные банки держат до 62 % своих резервов в долларах и только пятую часть в евро, в то время как почти все операции, связанные с нефтью, номинированы в валюте США. Три рейтинговых агентства США занимают 96% рынка [6], а американские инвестиционные фонды управляют более чем половиной мировых корпоративных активов.
Несмотря на то, что в США наблюдается дефицит бюджета и текущего счета, а также растущее соотношение долга к ВВП, доллар остается ключевой мировой валютой (Рис. 1.).
128,40% 127% 129%
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Рисунок 1 - Отношение объема государственного долга США к объему ВВП 2016-2022 гг. [1]
На основе данных рис.1 становится очевиден рост соотношения приращения государственного долга к объему ВВП. За период 2016-2022 гг. объем госдолга США в отношении ВВП вырос на 24 п.п. Так, проявляется тенденция зависимости США от внешних заемных ресурсов, что в свою очередь является индикатором нестабильности финансовой системы и дефицита государственного бюджета США. Данные факторы также негативно сказываются на устойчивости США в рамках глобальной валютно-финансовой системы, а также устойчивости доллара США.
Итак, слабым местом финансовой системы США являются растущие долги, то есть зависимость экономики США от банковских кредитов и движений фондового рынка. Например, в случае резкого роста процентных ставок или падения спроса в результате перегрева экономики может привести к резкому падению цен на акции, что, возможно, приведет к депрессии, как это было в 1929 г., 2008 г. или 2020 г. (СЬ^-19). Еще одним уязвимым местом финансовой системы США является ее зависимость от внешнего финансирования, что является следствием статуса доллара как ключевой резервной валюты. Так, если международный спрос на доллары существенно снизится, финансирование США из внешних источников может иссякнуть, поставив под вопрос обеспечение высокого бюджетного дефицита, то есть государственных расходов в этой стране.
Китайская Народная Республика продемонстрировала свою надежность в качестве партнера, предложив
финансирование во время кризиса, вызванного пандемией COVID-19, и это принесло свои плоды: китайско-пакистанский BSA увеличился вдвое с 10 млрд юаней (1,42 млрд долл. США) в 2014 году до 20 млрд юаней (2,84 млрд долл. США) в 2019 г., а торговые платежи Пакистана в юанях увеличились на 250 %. Аналогичным образом, в 2019 году Аргентина расширила свою сделку валютного свопа с Китаем с 70 млрд юаней (9,94 млрд долл. США) до 130 млрд юаней (18,47 млрд долл. США) [7]. Россия увидела потенциал для расширения совместных торговых сделок во внутреннем обмене с Китаем из-за западных санкций, которые привели к значительному падению стоимости российского рубля. Поскольку санкции США в первую очередь направлены против операций, в которых используется доллар США, Россия смогла обойти их с помощью китайских BSA. Сообщается, что намерения России использовать тактику, чтобы помешать торговле и экономическим санкциям США, были причиной резкого роста торговли между Китаем и Россией, в результате чего в 2014 г. было подписано трехлетнее соглашение о валютном свопе на сумму 150 млрд юаней (24,5 млрд долл. США) [7]. Эти свопы выгодны как для Китая, так и для его партнеров из-за роли КНР как основного поставщика товаров, финансовых активов и кредитов для нескольких развивающихся экономик, а также его усилий по глобализации
юаня путем обозначения растущей доли этих платежей в юанях, а не в долларах. Почти 90% двусторонних сделок было заключено в долларах еще в 2015 г. Однако после начала экономической напряженности между США и Китаем, начавшейся с 2018 г., а также решения России и Китая отказаться от доллара, этот процент упал до 51% к 2019 году. С 2014 г. дедолларизация стала главной целью Китая и России. Чтобы избежать санкций США против России, доллар пришлось заменить в торговых соглашениях.
Как указано выше, заключение двусторонних соглашений о валютном свопе напрямую позволяет укрепить положение той или иной валюты в рамках мирового валютно-финансового рынка. Так, КНР инициировала подписание ряда соглашений о валютном свопе со странами азиатского региона целью которых является облегчение механизмов использования юаня в торговых счетах. Доступ к свопу в юанях не только позволяет стране-получателю финансировать любой дефицит в текущих операциях и операциях по счету операций с капиталом с Китаем, но также осуществлять торговые операции с некитайскими контрагентами. Удвоение этих инициатив за счет увеличения офшорной ликвидности посредством дополнительных свопов может заполнить дефицит долларовой ликвидности по мере ужесточения политики Федеральной резервной системы, что еще больше повысит привлекательность юаня. В Китае свопы диверсифицируют резервы путем
обмена юаней на иностранную валюту, которую можно инвестировать в суверенные облигации других стран. Поскольку непогашенные свопы составляют лишь 20% валютных резервов Китая в размере 3,1 трлн долл. США, потенциал для расширения остается значительным [8].
Растущее использование юаня в энергетических расчетах может
дополнительно укрепить ценность валюты за счет спроса на энергоресурсы, что послужит аргументом в пользу более широкого его внедрения. Хотя данные о расчетных валютах в торговле энергоносителями в Китае ограничены, неофициальные данные указывают на рост использования юаня. Так, в 2023 г. Китай совершил первую закупку импортного СПГ по цене в юанях через платформу Шанхайского центра торговли нефтью и газом. В рамках сделки было заключено около 65 000 т. СПГ, импортированного из Объединенных Арабских Эмиратов. Между тем, переход к нефтегазовым контрактам с Китаем, деноминированным в юанях, вывел Россию из 15 крупнейших оффшорных торговых центров в юанях в 2021 г на 5-е место в феврале 2023 г. Укрепление китайско-саудовских связей также увеличивает перспективы юаня в нефтяной отрасли. ценообразование. Установление хотя бы части этой суммы в юанях могло бы стимулировать развитие «нефтеюаня», стабилизируя валюту и поддерживая более широкое признание (Рис. 2.)
46,58%
42,31% 42,31%
УБР
3 5,15% ■
2 23,60%
6,54%7,32% 2,88%4,20% 2,44%3,71%
Б1т
СВР
СЫУ
12022 ■ 2023
Рисунок 2 - Доля юаня как валюты глобальных платежей сентябрь 2022 - сентябрь 2023 г. [9]
На основе данных рис. 2 становится ясно, что на современном этапе при осуществлении расчетных операций, осуществляемых через SWIFT доля китайского юаня невелика, уступая прочим валютам развитых стран, например, японской иене и британскому фунту стерлингов. В сентябре 2023 года юань сохранил свою позицию пятой по стоимости валюты для глобальных платежей с долей 3,71%, также виден рост доли использования юаня относительно сентября 2022 г. более чем на 1 п.п. В процентном соотношении за указанный период рост составил 52%, что превосходит показатели роста японской иены - 45,8% и доллара США - 10%. Более того, среди рассматриваемых валют видно существенное снижение объема использования евро, за рассматриваемый период показатель по данной валюте снизился на 32,9%, что также может служить индикатором недоверия государств к валютам стран и объединений стран с нестабильной экономикой. По международным платежам без учета платежей внутри еврозоны юань занял 6-е место с долей 2,73% в сентябре 2023 года.
Согласно отчету о
интернационализации юаня за 2022 год, опубликованному Народным банком Китая, юань стал четвертой глобальной платежной
валютой. Так, в декабре 2021 г. юань обогнал японскую иену и стал четвертой наиболее активной валютой для глобальных платежей по стоимости с долей 2,7 %. Доля юаня в международных платежах увеличилась до 3,2% в январе 2022 года, что являлось рекордным показателем. Согласно отчету Центрального банка Китая, в 2021 г. трансграничные поступления и платежи в юанях в небанковском секторе достигли рекордного уровня в 36,6 трлн юаней (5,1 трлн долл. США), что на 29 % больше, чем в 2020 г. Чистый приток трансграничных расчетов в юанях в прошлом году составил 404,47 млрд юаней [10].
По данным Международного валютного фонда (МВФ), в первом квартале 2021 г. на китайскую валюту приходилось 2,88% мировых валютных резервов [11], что на 1,8 процентных пункта больше, чем в 2016 г., когда она вошла в корзину специальных прав заимствования МВФ, заняв пятое место.
Так, на сегодняшний день многие развитые и развивающиеся страны переходят к активному использованию юаня, что дополнительно характеризует устойчивое положение экономики Китая, а также возрастающую роль юаня в рамках мировой валютно-финансовой системы. (Рис. 3.)
1,81%
Франция | 1,89% 1
РФ
1,95%
3,58%
США 2,80% США 2,99%
Сингапур Великобритания
3,44% 3,82%
5,35% 5,99%
Гонконг
75,26% 72,11%
■ 2023 ■ 2022
Рисунок 3 - Доля использования юаня за пределами КНР сентябрь 2022г. - сентябрь 2023 г. [9]
На основе данных рис. 3 становятся ясны ключевые страны, использующие юань в рамках своей внешнеэкономической деятельности на внешнеторговом рынке и мировых валютно-финансовых рынках. Закономерным является тот факт, что наибольшая доля приходится на Гонконг, поскольку данная территория является одним из ключевых партнеров КНР, выступая в роли посредника между Китаем и прочими субъектами мирового хозяйства. Однако, необходимо учитывать, что Гонконг выполняет роль буферной зоны по взаимодействию КНР с прочими участниками мирового хозяйства в рамках рыночных отношений, что во многом характеризует лидерство субъекта в рамках представленных данных. Также ключевые внешнеторговые партнеры КНР, например, Российская Федерация, а также страны азиатского региона на современном этапе в значительной степени используют юань, с целью снижения зависимости внешней торговли от колебаний курса доллара. Так, посредством использования национальной валюты в рамках расчетных операций по внешнеторговым договорам Китай может увеличить объемы оборачиваемости национальной валюты на мировом рынке.
По данным Государственного управления иностранной валюты Китая (SAFE), в марте юань впервые обогнал доллар США и стал доминирующей валютой в собственных трансграничных платежах Китая [10]. Доля расчетов в трансграничных платежах Китая увеличилась до 47% в 2021 г., что почти вдвое больше, чем пятью годами ранее. Среди ключевых причин подобного роста выделяется торговля активами нерезидентов КНР, осуществляемая в юанях. Однако использование юаня в платежах по всему миру по-прежнему ограничено — его доля на мировом рынке увеличилась до 2,5% по состоянию на май 2023 г. с 1,1% в конце 2013 г. [12].
В 2021 г. объем клиринговых операций в юанях, осуществленных зарубежными клиринговыми банками, составил 468,03 трлн юаней, увеличившись на 26,7% по сравнению с аналогичным периодом предшествующего
года, в том числе общий объем клиринга составил 49,96 трлн юаней, увеличившись на 32,8%, а общая сумма объема межбанковского клиринга составил 418,07 трлн юаней, увеличившись на 26,0%. К концу 2021 года 950 банков-участников и других учреждений открыли клиринговые счета в зарубежных клиринговых банках [13]. В 2021 г. клиринговая сумма юаней, обработанная валовыми расчетами в реальном времени в Гонконге, составила 357,7 трлн юаней, что соответствует росту на 26,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В 2020 г. Трансграничной межбанковской платежной системой (CIPS), было обработано в общей сложности 2,21 млн трансграничных транзакций в юанях общим объемом 45,27 трлн юаней, что на 17,0% и 33,4% соответственно больше, чем в предыдущем году. В 2020 г. было осуществлено 1,67 млн денежных переводов клиентов на сумму 7,81 трлн юаней, 451 900 денежных переводов финансовых учреждений на сумму 32,66 трлн юаней, 57,7 тысяч двусторонних расчетных операций на сумму 4,80 трлн юаней, 250 кредитных операций клирингового агентства на сумму 109 млн юаней [11]. В 2021 г. Трансграничной межбанковской платежной системой, было обработано в общей сложности 3,34 млн трансграничных транзакций в юанях общей стоимостью 79,60 трлн юаней, что на 51,6% и 75,8% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года соответственно. Ежедневно обрабатывается в среднем 13 367 транзакций на сумму 318,4 млрд юаней. В 2021 г. появилось 33 новых прямых участника Системы (17 из которых были зарубежными клиринговыми банками в юанях) и 134 новых косвенных участника CIPS. К концу 2021 г. в общей сложности 1259 отечественных и иностранных учреждений были связаны с CIPS прямо или косвенно, из них 75 учреждений были прямыми участниками (на 56 учреждений больше, чем при первоначальном запуске CIPS в октябре 2015 г.), а 1184 учреждения были косвенными участниками. участников (почти в шесть раз больше, чем при первоначальном запуске CIPS в 2015 г.) [10].
Кроме того, устойчивый
экономический рост Азии в 2022 г. предоставляет Китаю ключевую возможность расширить региональное влияние юаня посредством Регионального всеобъемлющего экономического партнерства. Охватывая 30% мирового ВВП и 27% товарной торговли, Всестороннее региональное экономическое партнёрство (ВРЭП) является крупнейшим в мире торговым соглашением. Благодаря снижению тарифов и другим стимулам импорт и экспорт Китая с членами ВРЭП вырос до 1,946 млрд долларов в 2022 г., что составляет одну треть от общего объема торговли страны [8].
Хотя ВРЭП преподносится в первую очередь как средство для Китая по увеличению объемов расчетных операций в юанях в прямой торговле со странами-партнерами, его огромные масштабы позволяют далеко идущему внедрению юаня за пределы двусторонних обменов. Тенденция роста использования юаня в так называемых «третьих странах» — когда некитайские организации используют китайскую валюту для ведения бизнеса друг с другом — имеет важное значение для повышения международной известности юаня и закрепления его статуса в качестве доминирующей региональной валюты.
Китай является крупнейшим в мире экспортером, на долю которого приходится примерно 20% мирового экспорта. Он обладает обширной сетью поставщиков, обеспечивающей массовое производство с низкими затратами благодаря таким факторам, как экономия на масштабе и упрощенные правила. Огромный размер компании стимулирует иностранных поставщиков из блока ВРЭП выставлять счета в юанях, чтобы привести свои цены в соответствие с ценами китайских конкурентов. Это стабилизирует цены на сырье в юанях для китайских производителей, побуждая их выставлять счета за экспорт в юанях. Государственная поддержка, такая как налоговые скидки, может еще больше стимулировать выставление счетов в местной валюте. Со временем это может увеличить долю ресурсов, выставляемых в юанях производителям за
пределами Китая, что побудит их также выставлять счета за экспорт из-за пределов Китая в юанях. Согласование валют счетов в цепочках создания стоимости снижает волатильность из-за несоответствия валют.
Продолжение политических действий может способствовать дальнейшему развитию регионального использования юаня. Из 28 оффшорных клиринговых банков в юанях 13 расположены в Азиатско-Тихоокеанском регионе, включая Сингапур, Малайзию, Таиланд, Японию и Республику Корея. Они облегчают оффшорную торговлю юанями и трансграничные платежи через доступ к внутреннему рынку Forex (foreign exchange). Государственные банки Китая в последние годы открыли филиалы по всему региону и предложили услуги Forex отечественным фирмам и банкам, работая над развитием рынков Forex для пар юаней с валютами Юго-Восточной Азии.
Таким образом, на современном этапе видна тенденция к поэтапному отходу от использования доллара США среди развивающихся стран. В рамках данного тренда КНР проявляет определенную активность по переводу внешнеторговых операций в юани с рядом развивающихся стран. Однако, на данный момент доля доллара США все ещё остается доминирующей на мировом рынке. Для усиления позиций национальной валюты КНР следует действовать в кооперации с прочими развивающимися странами, в частности со странами БРИКС для формирования ряда внешнеэкономических механизмом,
обеспечивающих стабильные торговые отношения в национальных валютах, включая разработку альтернативной международной межбанковской системы передачи
информации и совершения платежей, которая может заменить SWIFT, что также значительным образом может повлиять на укрепление национальных валют
развивающихся стран, КНР в том числе. Кроме того, в будущем на укрепление позиций юаня в рамках мирового валютно-финансового рынка напрямую может повлиять развитие сети региональных партнерств КНР в Азии, что может быть осуществлено через
расширение торговли со странами- участниками ВРЭП.
Литература
1. United States Government Debt [Электронный ресурс] // URL: https://tradingeconomics.com/united-states/government-debt (Дата обращения: 20.11.2023)
2. Li Yefen Trends, reasons and prospects of de-dollarization // South Centre Research paper Vol.181. 2023. - 41 p. [Электронный ресурс] // URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/278680/1/1860233651.pdf (Дата обращения: 20.11.2023)
3. China opens door to trade crude oil and natural gas in yuan // [Электронный ресурс] // URL: https://www.spglobal.com/commodityinsights/en/market-insights/latest-news/oil/121122-china-opens-door-to-trade-crude-oil-and-natural-gas-in-yuan (Дата обращения: 20.11.2023)
4. A Multipolar Financial System // [Электронный ресурс] // URL: https://infobrics.org/post/39819 (Дата обращения: 20.11.2023)
5. Alwago, Wycliffe Obwori Is the Renminbi a Global Currency in the Making? Globalization of Digital yuan // Public Finance Quarterly. - Vol.67 (4). 2022. - Р. 553-566;
6. Goran Nikolic The New Global Financial Order: The Expected Rising Role of the Renminbi in the Post-Pandemic World // Материалы международных научных конференций: V Международный экономический симпозиум. 2021. - с. 779-785;
7. China's renminbi becomes 4th global payment currency: report // [Электронный ресурс] // URL: https://fdi.swt.fujian.gov.cn/en/show-15790.html (Дата обращения: 20.11.2023)
8. RCEP, China, and RMB's "third-party" use // [Электронный ресурс] // URL: https://www.dbs.com.sg/treasures-private-
client/aics/templatedata/article/generic/data/en/GR/042023/230425_insights_china.xml (Дата обращения: 20.11.2023)
9. Официальный сайт SWIFT // [Электронный ресурс] // URL: https://www.swift.com/ru (Дата обращения: 20.11.2023)
10. SAFE Releases Data on Foreign Exchange Settlement and Sales by Banks and Data on Foreign-related Receipts and Payments by Non-banking Sectors in May 2023 // [Электронный ресурс] // URL: https://www.safe.gov.cn/en/2023/0615/2085.html (Дата обращения: 20.11.2023)
11. China's currency rises in cross-border trade but remains limited globally // [Электронный ресурс] // URL: https://www.goldmansachs.com/intelligence/pages/chinas-currency-rises-in-cross-border-trade-but-remains-limited-globally.html (Дата обращения: 20.11.2023)
12. 2022 RMB Internationalization Report // [Электронный ресурс] // URL: http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4666144/2022112809590450941.pdf (Дата обращения: 20.11.2023)
13. 2021 RMB Internationalization Report // [Электронный ресурс] // URL: http://www.pbc.gov.cn/en/3688241/3688636/3828468/4434999/4433239/2021122809344466286.pdf (Дата обращения: 20.11.2023)
Авторы публикации Карпов Иван Игоревич - магистрант, Казанский (Приволжский) федеральный университет, г. Казань, Россия. E-mail: vanirus2000@gmail.com Тумашева Марина Викторовна -канд.экон.наук, доцент, Казанский
(Приволжский) федеральный университет, г. Казань, Россия.
E-mail: mvtoumasheva@mail.ru
Authors of the publication Karpov Ivan I. - graduate student of the Institute of International Relations of Kazan (Volga Region) Federal University, Kazan, Russia. E-mail: vanirus2000@gmail.com Toumasheva Marina V. - Ph.D. in Economics, Associate Professor in the Department of International Relations of the Institute of International Relations of Kazan (Volga Region) Federal University, Kazan, Russia. E-mail: mvtoumasheva@mail.ru
Раскрытие информации о конфликте интересов
Автор заявляет об отсутствии конфликта интересов.
Информация о статье
Поступила в редакцию: 13.11.2023 Принята к публикации: 13.12.2023 Опубликована: 29.12.2023
Conflicts of Interest Disclosure
The author declares that there is no conflict of interest.
Article info
Submitted: 13.11.2023
Accepted for publication: 13.12.2023
Published: 29.12.2023
