CC BY
63УДК 330.101.8
АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
А.В. Шиленков,
руководитель отдела бухгалтерского учета, ООО «<Интеллект-Аудит», г. Москва E-mail: alexey_shilenkov@mail.ru
Аннотация. В статье дается сравнительный анализ инвестиционной привлекательности регионов Российской Федерации и перспективы улучшения инвестиционного климата российских регионов.
Ключевые слова: инвестиции, экономическое развитие, иностранные инвестиции.
Abstract. Comparative analysis of investment attractiveness of regions of the Russian Federation and prospects of improving the investment climate in Russian regions are given in this paper.
Keywords: investments, economic development, foreign investments.
Анализируя регионы Российской Федерации на инвестиционную привлекательность для иностранных инвесторов на текущий момент, в первую очередь необходимо отметить показатели предыдущих лет и отметить те возможности, на которые будет опираться каждый регион в отдельности в будущем.
Интересно отметить, что за период с 1995 по 2012 г. Москва и Сахалин получили 50% всех прямых иностранных инвестиций. Инвестиционный бум в Сахалинской области пришелся на 2001-2006 гг. - тогда регион аккумулировал около трети всех прямых зарубежных вложений в Россию. В 2007-2012 гг. доля Сахалина снизилась до 10%. На Москву на протяжении последних 17 лет ни разу не приходилось меньше четверти всех российских инвестиций (рис. 1).
Кроме Сахалина и столицы значительную долю инвестиций получают Московская область (около 10% от общероссийских), Санкт-Петербург (око-
Москва Московская область Сахалинская область Санкт-Петербург Калужская область Ленинградская область Архангельская область Тюменская область Челябинская область Нижегородская область Республика Татарстан Амурская область Краснодарский край
■1995-2000 I 2001-2006 "2007-2012
Рис. 1. Доля регионов России в потоках прямых иностранных инвестиций, среднее за период, %
[Источник: ИА «Агентство Деловой Информации»]
ло 5%), Ленинградская (2-3%) и Архангельская области (1-2%). В последнем регионе иностранный бизнес в основном привлекают нефть и газ.
Стоит отметить динамику распределения долей инвестиций в основные сектора экономики России за период с 2006 по 2012 г. (рис. 2).
Наиболее популярной сферой для иностранных инвесторов является обрабатывающая промышленность. В 2011 г. на нее пришлось 32,1% всех накопленных прямых зарубежных инвестиций в Россию. Сфера недвижимости получила 15,5% вложений, добыча природных ресурсов - 14,5%, финансовый сектор - 13,5%, торговля, в том числе и продажа автомобилей, - 8,7% инвестиций. На строительство пришлось только 7,4% накопленных капитальных вложений.
Россия является лидером по накопленным иностранным инвестициям на душу населения среди стран БРИКС (Россия, Индия, Китай, Бразилия и ЮАР). В России показатель составляет 3000 долл., в то время как в Китае - 432 долл., а в Индии - 162 долл. В СНГ Россия уступа-
Доля в общих инвестициях
в Добывающая
промышленность
™ Промышленность
8318 Продукты питания
_ Металлы
_ ЖКХ
■■ Транспорт
07
09
Рис. 2. Доля инвестиций по секторам российской экономики
[Источник: Электронное периодическое издание «Информационное агентство «Финмаркет»]
ет по этому показателю только Казахстану (более 5000 долл.). В то же время в РФ сохраняется чистый отток капитала - другими словами, из экономики выводится больше денег, чем поступает в нее.
Согласно рейтингам инвестиционной привлекательности регионов России 2011-2012 гг. отмечалось лидерство таких регионов, как Московская область, Москва, Санкт-Петербург, Краснодарский край, Республика Татарстан. Данные регионы обладают одним из наивысших показателей индекса потенциала и минимальными значениями уровня риска.
Рейтинги фиксировали начало «третьей волны» роста инвестиционной привлекательности регионов, обладающих тремя общими признаками: близость к экономическим центрам, относительная дешевизна рабочей силы и отсутствие знаковых инвестиционных проектов в предыдущие годы (рис. 3). В число регионов «третьей волны» вошли Брянская, Костромская, Ивановская области, Республика Чувашия и др. Рост инвестиционной привлекательности этих регионов был возможен только в отсутствие неблагоприятных внешних факторов, вроде нового витка кризиса.
При расчете рейтингов эксперты определяли риски по стране в целом. В 2011-2012 гг. в России наблюдался, хоть и слабый, экономический рост.
Тамбовская область Воронежская область Тульская область Ярославская область Ульяновская область Рязанская область Брянская область Пензенская область Смоленская область Орловская область Удмуртская область Чувашская область Ивановская область Республика Марий Эл Республика Карелия Костромская область
щ 2012
■ 2011
Рис. 3. Темпы роста инвестиционной привлекательности российских регионов, уровень интегрального риска в 2011 и 2012 гг. (индекс риска)*
'Интегральный риск является ключевой характеристикой инвестиционной привлекательности регионов Зависимость: чем ниже риск, тем выше инвестиционная привлекательность
[Источник: Рейтинговое агентство «ЭКСПЕРТРА»]
Вследствие этого среднестрановые риски снижались, в том числе и ключевой риск - интегральный (рис. 4).
Установка на улучшение инвестиционного климата в регионах сказывалась на деятельности региональных администраций.
Инвестиционные показатели за 3 квартала 2013 г. не отличаются от вышеприведенной динамики.
Несмотря на благоприятный эффект базы и значительное ускорение бюджетных расходов в III квартале 2013 г., одним из основных факторов, повлиявших на снижение экономического роста, остается
ила
■ 0,261 I 0 259
■ 0,249 ■■ 0,262
НН 0,283 0,269
10,304 0,287
I 0,301 0,288
0,1
0.2
■ и к 111[К1
Криминальный Социальный Экономический Интегральный
Финансовый Экологический Управленческий
■ 2009-2010 ■ 2010-2011
Рис. 4. Интегральный инвестиционный риск Российской Федерации за период 2009-2010, 2010-2011 гг.
[Источник: Рейтинговое агентство «ЭКСПЕРТРА»]
крайне низкая инвестиционная активность. За девять месяцев текущего года инвестиции в основной капитал сократились на 1,4% к соответствующему периоду прошлого года против роста на 9,6% за аналогичный период прошлого года. Объемы работ по виду деятельности «строительство» снизились на 1,1%, тогда как в 2012 г. прирост за девять месяцев составлял 1,4%.
В январе-сентябре 2013 г. сохранялся высокий отток капитала, который составил 48,3 млрд долл. против 46,5 млрд долл. за аналогичный период прошлого года.
Рост реальных располагаемых доходов населения за девять месяцев текущего года составил 3,6%, что приблизительно соответствует росту в прошлом году.
На потребительском рынке в текущем году продолжается тенденция замедления динамики, наблюдавшаяся на протяжении всего 2012 г. В январе-сентябре 2013 г. оборот розничной торговли увеличился на 3,8%, объем платных услуг населению - на 2,4% относительно девяти месяцев прошлого года, в то время как год назад составлял 6,9 и 3,7% соответственно.
Во многом замедление динамики оборота розничной торговли связано с динамикой кредитов, предоставленных физическим лицам, рост
0,450 0,400 0,350 0,300 0,250 0,200 0,150 0,100 0,050 0,000
Белгородская область : Краснодарский край ^ Липецкая область 1 Санкт-Петербург , Московская область , Тамбовская область . Республика Татарстан ( Ленинградская область Воронежская область ( Москва
0,164 ■ 0,168
НО,173
0,182
0,178 ^■0,187
I 0,181 "0,183
■ 0,218 »0,217
0,192 0,203
0 0,025 0,05 0,075 0,1 0,125 0,15 0,175 0,2 0,225 0,25 0,275
[■2012 ■ 2011
Рис. 5. Лидеры среди регионов по снижению риска за 2012 г.
[Источник: Рейтинговое агентство «ЭКСПЕРТРА»]
которых за январь-сентябрь составил 21,5%, что на 7,8% ниже, чем за январь-сентябрь прошлого года.
Снижение инвестиционной активности и ухудшение внешней конъюнктуры оказало влияние на динамику промышленного производства, за девять месяцев 2013 г. выпуск вырос лишь на 0,1% (за девять месяцев 2012 г. - на 2,9%).
В 2013 г. также наблюдается снижение среднестрановых рисков. Однако темпы этого снижения падают: оценка Минэкономразвития РФ по динамике российского ВВП в 2012 г. - 3,5% (против 4,3% в 2011 г.). Таким образом, прослеживается тенденция замедления темпов роста региональных экономик. Каждому субъекту придется искать свои источники развития. Драйверами развития могут стать регионы «третьей волны» - именно здесь наиболее явно может дать результаты реинду-стриализация, потребность в которой становится все более очевидной для России в целом.
За шесть месяцев 2013 г. прямые иностранные инвестиции в экономику РФ составили 54 млрд долл., а за девять месяцев 2013 г. увеличились до 72 млрд долл. и превысили чистый отток частного капитала.
Рис. 6. Распределение долей по федеральным округам в общем объеме инвестиций за I полугодие 2013 г., % от общего объема инвестиций в РФ
[Источник: Электронное периодическое издание «Информационное агентство «Финмаркет»]
Председатель совета директоров компании EY Марк Вайнбергер уверен, что крупнейшие мировые компании планируют в ближайшее время увеличивать инвестиции в Россию. По завершении заседания Консультативного совета по иностранным инвестициям в России М.Вайнбергер заявил, что 68% из тех компаний, которые инвестируют в Россию, планируют в течение ближайшего года увеличивать объем инвестиций. Вместе с тем, отметил он, «если посмотреть на компании, которые не имеют опыта инвестирования в Россию и которые не видят выгод, связанных с ростом среднего класса и ходом экономических реформ, мы не наблюдаем тот же уровень заинтересованности».
Глава Siemens AG Джо Кэзер заявил, что германский концерн намерен продолжать инвестиции в российские проекты. Siemens намерен продолжить успешное партнерство и довести до конца все намеченные инвестиционные проекты в РФ. Ранее сообщалось, что общий объем инвестиций в России в 2013-2015 гг. составит около 1 млрд евро. Компания уже реализует ряд эффективных проектов, в том числе связанных со скоростным движением между Петербургом и Москвой, между Москвой и Нижним Новгородом, а также в рамках олимпийского проекта. Получается, что глобальные инвесторы верят
в перспективы российской экономики, может быть, даже больше, чем локальные.
Российское правительство по-прежнему озадачено сложившейся ситуацией в экономике. К настоящему времени прежние подходы к обеспечению экономического роста во многом себя исчерпали, и назрела острая необходимость поиска новых детерминант развития.
Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина считает, что новым драйвером экономического роста в России должны стать именно инвестиции. Как отметила Э. Набиуллина, в 2014 г. ЦБ РФ будет завершен переход к инфляционному таргетированию, при этом будет проводиться политика последовательного снижения инфляции в 2014— 2016 гг.
Темпы экономического роста в РФ очень низкие, есть множество индикаторов, которые показывают, что замедление связано не с циклическими, а со структурными причинами. Например, на это указывает индикатор безработицы, который остается низким, значит, ускорение роста может базироваться не на увеличении занятости, а на росте производительности труда. Мотором экономического роста в посткризисные 2009-2010 гг. было улучшение внешней экономической конъюнктуры. «В последний год рост как по физическому объему, так и по ценовым показателям стабилизировался и даже уменьшается», - заявила Э. Набиуллина. Она отметила, что на втором этапе посткризисного развития -в 2011-2012 гг. - драйвером экономического роста стал внутренний потребительский спрос, который базировался на росте доходов населения и на росте потребительского кредитования. На ее взгляд, он также исчерпал свою роль как катализатор экономического роста. «Попытки стимулировать потребительский спрос ведут к росту импорта, к надуванию пузырей на рынке потребительского кредитования и по сути к подпитке инфляции», - сообщила Э. Набиуллина. Она подчеркнула, что основным фактором экономического роста должны стать инвестиции, которые необходимы для повышения конкурентоспособности и производительности труда. «Достичь таких инвестиций нелегко, надо изменить ожидания и поведение экономических субъектов, для этого нужно повысить уровень предсказуемости ситуации», - отметила глава Банка России. По ее словам, необходимым, но недостаточным условием предсказуемости ситуации является устойчивая инфляция. Такова позиция правительства. Эксперты Национальной инвестиционной ассоциации отмечают, что привлечение инвестиций зависит от инвестиционного
климата. Многие инвесторы трактуют инвестиционный климат намного шире. В понятие «инвестиционный климат» наряду с такими известными факторами, как инфраструктура, стабильность законов, льгот по налогообложению, уровень коррупции и другие страновые и политические риски, инвесторы включают еще один важнейший фактор - возможности для национального бизнеса реализовывать собственные инвестиционные проекты в своей стране.
В 79 субъектах РФ созданы гарантийные фонды для субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП). Они предоставляют поручительства по обязательствам МСП. Размеры таких региональных гарантийных фондов незначительны, и выдаваемые ими гарантии по кредитам для МСП невелики. Возможно, будущее увеличение этих фондов приведет к достижению основной цели российской экономики, которой является увеличение доли инвестиций с 22% ВВП до 27% ВВП к 2018 г., а также увеличит потребительский спрос и поддержит рост инвестиций в таких секторах, как машиностроение, торговля, финансы и др.
Отмечая тот факт, что российская экономика и особенно малый и средний бизнес в настоящее время страдают именно от недостатка дешевых «длинных» денег, премьер-министр РФ Дмитрий Медведев, выступая на Сочинском инвестиционном форуме, выразил надежду, что Госдума осенью рассмотрит инициированный президентом пакет законов о налоговых мерах по стимулированию долгосрочных инвестиций. По словам премьера, чтобы сделать для малого и среднего бизнеса более доступными кредитные ресурсы, будет создан Федеральный гарантийный фонд, и, несмотря на все сложности, продолжится поддержка небольших компаний, в основном производственных и инновационных, в том числе стартапов. В новом бюджете для этого будет предусмотрено около 70 млрд рублей. Есть идея создания налоговых каникул для новых малых предприятий, прежде всего в производственных сферах деятельности, а также передачи полномочий по введению каникул на региональный и местный уровень. Обращая внимание на то, что эта мера применялась во многих странах и ее использование сопряжено с рисками ухода от налогов недобросовестными лицами, при должной системе контроля эти риски можно минимизировать.
Таким образом, проведенный анализ инвестиционной привлекательности в разрезе российских регионов и их отраслевой инфраструктуры экономики показал необходимость реализации серьезных комплексных
МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ЮРИДИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ МФЮА
государственных программ по регулированию и контролю вопросов создания привлекательного инвестиционного климата во всех российских регионах. Перспективы будущего улучшения инвестиционного климата российских регионов во многом зависят от компетентности и политической воли руководства страны в целом и конкретных регионов в частности.
ЛИТЕРАТУРА
1. Рейтинговое агентство «ЭКСПЕРТ РА».
2. Интернет-портал новостей и деловой информации [Электронный ресурс]. URL: http://www.rbc.ru.
3. Электронное периодическое издание «Информационное агентство «Финмаркет».
