CC BY
31
Азимут научных исследований: экономика и управление.
2021. Т.10 №4(37)p-ISSN: 2309-1762; e-ISSN: 2712-8482
ЛЕВЧЕНКО Татьяна Александровна АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ...
V7TK" 440 499 Г0^021 Контент доступен по лицензии СС BY-NC 4.0
у A14 J JU. JZZ |(сс) (jjCS) TEis is an open access article under the CC BY-NC 4.0 license
DOI" 10 26140/anie-2021-1004-0037 fc^»-iWiM(https://creativecommons.oig/licenses/by-nc/4.0/)
АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ КИТАЯ
© Автор(ы) 2021 SPIN: 1604-5883 AuthorID: 366465 ORCID: 0000-0002-9049-2971
ЛЕВЧЕНКО Татьяна Александровна, кандидат экономических наук, доцент кафедры
экономики и управления Владивостокский государственный университет экономики и сервиса (690014, Россия, Владивосток, улица Гоголя, 41, e-mail: [email protected]) Аннотация. Китай демонстрирует стабильный рост притока прямых иностранных инвестиций на протяжении последних десятилетий. Даже на фоне снижения глобальных прямых иностранных инвестиций в 2020 году, фактическое использование иностранного капитала в китайской экономике увеличилось, что означает высокую инвестиционную привлекательность страны. Огромную роль в создании благоприятного инвестиционного климата играет государственная экономическая политика, направленная на обеспечение высокого внутреннего спроса, развитой инфраструктуры, качественных ресурсов, надежной системы защиты интересов инвесторов. Опыт разработки и проведения государственной инвестиционной политики КНР, анализ создаваемых с ее помощью факторов инвестиционной привлекательности может быть полезным как с теоретической, так и с практической точки зрения. В качестве цели статьи определена оценка инвестиционной привлекательности Китая с использованием данных международных рейтингов, выявление факторов инвестиционной привлекательности. При написании статьи были использованы статистические данные, результаты исследований международных и консалтинговых организаций. В работе проведен анализ позиций Китая в международных рейтингах инвестиционной привлекательности по отдельным слагаемым (индикаторам), определены факторы инвестиционной привлекательности, систематизированы меры китайского правительства, направленные на дальнейшее повышение инвестиционной привлекательности.
Ключевые слова: инвестиционная привлекательность, Китай, прямые иностранные инвестиции, факторы инвестиционной привлекательности, государственная инвестиционная политика, привлечение иностранных инвестиций, Индекс ведения бизнеса, Индекс глобальной конкурентоспособности, Индекс глобальной привлекательности, Индекс инвестиционного доверия
ANALYSIS OF THE CHINA INVESTMENT ATTRACTIVENESS
© The Author(s) 2021
LEVCHENKO Tatiana Alexandrovna, candidate of economical science, associate professor of the Department of
Economics and management Vladivostok state University of Economics and service (690014, Russia, Vladivostok, Gogol street 41, e-mail: [email protected]) Abstract. China has shown steady growth in foreign direct investment inflows over the past decades. Even amid a decline in global foreign direct investment in 2020, the actual use of foreign capital in the Chinese economy has increased, which means the country's high investment attractiveness. A huge role in creating a favorable investment climate is played by the state economic policy aimed at ensuring high domestic demand, developed infrastructure, high-quality resources, and a reliable system for protecting the interests of investors. The experience of developing and implementing the state investment policy of the PRC, the analysis of the factors of investment attractiveness created with its help can be useful both from a theoretical and practical point of view. The purpose of the article is to assess the investment attractiveness of China using data from international ratings, to identify factors of investment attractiveness. When writing the article, statistical data, research results of international and consulting organizations were used. The paper analyzes the positions of China in international ratings of investment attractiveness for individual terms (indicators), identifies the factors of investment attractiveness, systematizes the measures of the Chinese government aimed at further increasing investment attractiveness.
Keywords: investment attractiveness, China, foreign direct investment, factors of investment attractiveness, government investment policy, attracting foreign investment, Doing Business Index, Global Competitiveness Index, Global Attractiveness Index, Investment Confidence Index.
ВВЕДЕНИЕ
Постановка проблемы в общем виде и ее связь с важными научными и практическими задачами. Понятие «инвестиционная привлекательность» означает создание благоприятных условий для инвесторов с использованием инструментов экономической политики на федеральном и региональном уровнях. На инвестиционную привлекательность государства оказывает влияние ряд факторов, среди которых можно выделить размер рынка, уровень развития человеческого капитала и его стоимость, уровень экономической интеграции, применяемые торговые режимы, волатильность валютного курса, политическую стабильность и др. [11]
Оценка факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность и определяющих приток иностранных инвестиций в страну, проводится в международных исследованиях, по результатам которых формируются различные рейтинги. Комплексная рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности государств позволяет:
1) проводить сравнительный анализ различных стран, в том числе в региональном разрезе;
2) формировать действия по улучшению условий для деятельности иностранных инвесторов.
Именно поэтому оценка инвестиционной привлекательности имеет большое значение. С ее помощью можно выявить и те факторы, которые привлекают иностранных инвесторов, и те, которые воспринимаются ими негативно. Межстрановые сравнения помогают повысить инвестиционную привлекательность по сравнению с другими странами, корректируя государственную инвестиционную политику. Кроме того, они позволяют использовать положительный опыт ведущих экономик мира для привлечения иностранных инвесторов. В этом разрезе особенно полезен опыт Китая, в последние годы стабильно занимавшего второе место в мире по притоку прямых иностранных инвестиций (ПИИ) после США, а в 2020 г вырвавшегося на первое место.
Анализ последних исследований и публикаций, в которых рассматривались аспекты этой проблемы и на которых обосновывается автор; выделение неразрешенных раньше частей общей проблемы. Инвестиционная привлекательность с теоретической точки зрения является предметом исследования многих ученых, сре-
LEVCHENKO Tatiana Alexandrovna ANALYSIS OF THE CHINA INVESTMENT..
Azimut of Scientific Research: Economics and Administration. 2021. T.10. №4(37)p-ISSN: 2309-1762; e-ISSN: 2712-8482
ди которых выделяются:
1. У Шарп, С. Ямсирародж - рискоориентированный подход [2, 3].
2. Н. Блум, С. Бонд, Дж. Ван Ринен, М. Баддели -субъектно-рыночный подход [4, 5].
3. В.В. Литвинова, В.Н. Кузьмин, Д.А. Чепик - интегрально-факторный подход [6, 7].
4. В.В. Ивантер, О.В. Рудакова, А.В. Полянин, Л.М. Кузнецова - структурно-приоритетный подход [8, 9].
У каждого из перечисленных подходов имеется как ряд общих черт, так и специфических особенностей. Среди общих можно выделить проведение анализа для определения характеристик инвестиционной привлекательности [10]. Однако в рискоориентированном подходе в большей степени учитывается не сам эффект от инвестиций, а совокупность критериев внешней и внутренней среды, которые оказывают влияние на инвестиционную привлекательность. В субъектно-ры-ночном подходе отражается роль инвестиций для экономических субъектов (фирм) на рынке. Важность учета потенциала и создания мотивационного базиса для активности инвестирования в регионе отражена в интегрально-факторном подходе. В структурно-приоритетном подходе делается упор на реализацию комплекса мер для экономической политики, нацеленных на сглаживание диспропорций отраслевого, технологического и пространственного характера, которые невозможно решить с помощью традиционного рыночного механизма. В большей степени раскрывают суть инвестиционной привлекательности и позволяют учитывать конкретные акценты для решения задач на разных уровнях рискоориентированный и структурно-приоритетный подходы.
Вопросы оценки инвестиционной привлекательности Китая, анализ факторов, определяющих объем и динамику прямых иностранных инвестиций, затрагиваются в работах Д.П. Карповой, Я. Яцзэ, Ф. Боя [11], И.А. Волковой, М.О. Ступальской [12]. Инвестиционная политика КНР является предметом исследования для О.Ф. Малашенковой, В.В. Гордея [13], Т.А. Левченко [14], П.Б. Каменнова, А.В. Островского [15, 16]. Однако события, происходящие в мировой экономике в 20202021 гг., а также результаты проводимой китайским правительством экономической политики определяют необходимость дополнительных исследований для оценки их влияния на инвестиционную привлекательность Китая.
МЕТОДОЛОГИЯ
Формирование целей статьи. Целью статьи является оценка инвестиционной привлекательности Китая с использованием данных международных рейтингов, выявление факторов инвестиционной привлекательности.
Постановка задания. Для достижения поставленной цели необходимо провести анализ динамики и структуры входящих прямых иностранных инвестиций, факторов, влияющих на данные процессы, на основе статистических данных и международных рейтингов.
Используемые в исследовании методы, методики и технологии. При написании статьи были использованы методы статистического анализа, исторический метод, индукция и дедукция, обобщение и формализация.
РЕЗУЛЬТАТЫ
Изложение основного материала исследования с полным обоснованием полученных научных результатов. В 2005-2006 гг. прямые иностранные инвестиции в КНР превысили рекордный уровень в 60 млрд. долл. США в год, общий объем привлеченных иностранных инвестиций в 1979-2006 гг. составил 1533 млрд. долл., а в 2018 г. этот показатель составил 2962 млрд. долл. Изменение объемов прямых иностранных инвестиций, привлеченных в экономику Китая, в 2018-2020 гг. представлено на рисунке 1.
160 155 150 145 140 135 130 125
2018 2019 2020
Рисунок 1 - Приток ПИИ в экономику Китая, млрд. долл. США (составлено по данным ЮНКТАД [17, 18]) В 2020 г. Китай привлек прямые иностранные инвестиции на сумму 163 млрд. долл. В Китае, несмотря на пандемию, свой бизнес расширяли транснациональные корпорации [19]. Приток прямых иностранных инвестиций в высокотехнологичные отрасли в 2020 г. возрос на 11%. В 2019 г. такие инвестиции увеличились на 25,6%. Большую роль в росте прямых зарубежных инвестиций сыграл тот факт, что страна раньше других начала восстанавливаться после коронавируса, и ее экономика продемонстрировала рост по итогам года, в то время как ВВП в других мировых державах сократился. Также свои плоды принесли программы по стимулированию инвестиций, оперативное реагирование финансовых властей на кризисные явления финансового рынка, накачка банковской системы ликвидностью.
Структура привлекаемых иностранных инвестиций продолжала улучшаться. В 2020 г. доля иностранных инвестиций в сферу услуг превысила 77% от суммарного значения, увеличившись на 13,9% по сравнению с 2019 г. Вложения в высокотехнологические отрасли выросли на 11,4%, в инновации - на 28,5%. В том числе рост вложений в исследовательскую и конструкторскую деятельность составил 78,8%, во внедрение инновационных разработок - 52,7%, электронную коммерцию - 15,1%, телекоммуникационную отрасль -11,6%.
Рос объемов ПИИ в экономику Китая и улучшение их структуры свидетельствует о высокой инвестиционной привлекательности страны для зарубежных компаний. Инвестиционную привлекательность характеризуют также позиции страны в соответствующих международных рейтингах. Они представлены в таблице 1.
Таблица 1 - Позиции Китая в международных рейтингах инвестиционной привлекательности*
Рейтинг 2018 2019 2020 Изменение
Индекс ведения бизнеса 78 46 31 +47
Индекс глобальной конкурентоспособности 28 28 Нет данных 0
Индекс глобальной привлекательности 6 8 7 -1
Индекс инвестиционного доверия 5 7 8 -3
* Составлено автором
Согласно данным таблицы 1 Китай значительно улучшил свой рейтинг по Индексу ведения бизнеса, продвинувшись за период 2018-2020 гг. на 47 мест, однако КНР все равно пока не входит в топ-20 стран мира по созданию ими благоприятных условий для ведения бизнеса с правовой точки зрения. Уровень глобальной конкурентоспособности остается устойчивым и достаточно высоким для страны с развивающейся экономикой. В Индексе глобальной привлекательности и Индексе инвестиционного доверия Китай устойчиво входит в топ-
Азимут научных исследований: экономика и управление.
2021. Т.10 №4(37)p-ISSN: 2309-1762; в-КВЫ: 2712-8482
ЛЕВЧЕНКО Татьяна Александровна АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ...
10, но за анализируемый период он потерял несколько позиций.
В последние годы Китай проявил стремление к реформам в сферах, охваченных Индексом ведения бизнеса. Отчитываясь о работе правительства в марте 2018 г., премьер-министр Ли Кэцян заложил основу для представителей власти всех уровней в реализации программы реформ. Использование Индекса ведения бизнеса в качестве ориентира согласуется с амбициями правительства по повышению конкурентоспособности китайской экономики. Улучшение оценок было продемонстрировано по всем индикаторам, кроме процесса регистрации собственности и получения кредитов, но особенно заметное в вопросах получения разрешений на строительство, защиты инвесторов и урегулирования процедур несостоятельности, что отражено в таблице 2.
Таблица 2 - Оценка Китая по Индексу ведения бизнеса в 2019-2020 гг.*
Индикатор 2019 2020 Изменение
Баллы Место в рейтинге Баллы Место в рейтинге
Процесс регистрации предприятий 93,5 28 94,1 27 +1
Процесс получения разрешений на строительство 65,2 121 77,3 33 +88
Процесс подключения к системе электроснабжения 92,0 14 95,4 12 +2
Процесс регистрации собственности 80,8 27 81,0 28 -1
Получение кредитов 60,0 73 60,0 80 +7
Защита инвесторов 60,0 64 72,0 28 +36
Налогообложение 67,5 114 70,1 105 +9
Международная торговля 82,6 65 86,5 56 +9
Обеспечение исполнения контрактов 79,0 6 80,9 5 +1
Процесс ликвидации предприятий (процедура банкротства) 55,8 61 62,1 51 +10
дрения предварительного грузового декларирования, модернизации портовой инфраструктуры, оптимизации таможенного администрирования.
Китай упростил исполнение контрактов, регулируя максимальную продолжительность отсрочки их исполнения и ограничивая отсрочки на случай непредвиденных и исключительных обстоятельств.
По индикатору «Процесс ликвидации предприятий (процедура банкротства)» была упрощена процедура урегулирование несостоятельности, установлены приоритеты в удовлетворении прав кредиторов.
Конкурентоспособность Китая остается на устойчивом уровне, страна занимала 28-е место в Глобальном индексе конкурентоспособности в 2018-2019 гг. (таблица 3). Лучшие позиции у Китая по составляющим: размер рынка, внедрение ИКТ и инновационный потенциал. Худшие позиции по составляющим: рынок труда, навыки и институты.
Таблица 3 - Лучшие и худшие слагаемые Индекса глобальной конкурентоспособности Китая в 2019 г.*
* Составлено по данным Всемирного банка [20, 21]
По индикатору «Процесс регистрации предприятий» Китай упростил открытие бизнеса, полностью интегрировав получение фирменных печатей в единое окно.
По индикатору «Получение разрешений на строительство» были упрощены требования к строительным проектам с низким уровнем риска, сокращено время на подключение к водопроводу и канализации. Китай также сделал строительство более безопасным, установив более строгие квалификационные требования к специалистам, отвечающим за технический осмотр и проверку архитектурных планов, а также установив дифференцированные схемы контроля качества строительства.
По вопросу получения электричества Китай упростил получение электроэнергии за счет оптимизации самого процесса. Кроме того, была повышена прозрачность формирования тарифов на электроэнергию. Эта реформа касается как Пекина, так и Шанхая.
В области защиты прав инвесторов были внесены изменения в законодательство, определившие ответственность акционеров, владеющих контрольным пакетом акций, за несправедливые сделки, заключенные с личной заинтересованностью, разъяснена процедура контроля.
Китай упростил уплату налогов, введя льготную ставку налога на прибыль для малых предприятий, снизив ставки налога на добавленную стоимость для организаций определенных отраслей, а также усовершенствовав систему электронной подачи документов и платежей.
По индикатору «Международная торговля» были упрощены процедуры экспорта и импорта за счет вне-
Слагаемое Место Баллы Тренд Лучший индикатор Худший индикатор
Лучшие слагаемые
Размер рынка 1 100,0 / 100,0 Без изменений Валовый внутренний продукт (1) Импорт товаров и услуг (131)
Внедрение ИКТ 18 78,5 / 100,0 Улучшение позиций Доступ к оптоволоконному интернету (6) Количество интернет-поль-зователей, % от взрослого населения (93)
Инновационный потенциал 24 64,8 / 100,0 Улучшение позиций Известность ис-следовательских институтов (2) Международные совместные изобретения (50)
Худшие слагаемые
Рынок труда 72 59,2 / 100,0 Ухудшение позиций Процесс найма и увольнения (26) Налогообложение в сфере трудовых отношений (139)
Навыки 64 64,1 / 100,0 Ухудшение позиций Критическое мышление в обучении (25) Соотношение учеников и учителей в начальном образовании (58)
Институты 58 56,8 / 100,0 Ухудшение позиций Количество убийств (15) Свобода прессы (140)
* Составлено по данным Всемирного экономического форума [22]
По Индексу глобальной привлекательности позиции Китая почти не изменились. Китай входит в число шести стран, классифицированных авторами индекса как страны с высокой степенью привлекательности. Кроме Китая, это Япония (90,06), Великобритания (89,17), Гонконг (87,89), Канада (80,75) и Южная Корея (80,0б). Оценка Китая - 82,13 [23].
По Индексу инвестиционного доверия позиции Китая несколько ухудшились, но в 2020 г. он продолжал оставаться в топ-10 с оценкой 1,95 и восьмым местом. Минимальная оценка была зафиксирована в 2019 г. (1,72) при более высоком седьмом месте, максимальная (2,21) в 2007 г. [24] ВЫВОДЫ
Выводы исследования. Проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что оценки международных
LEVCHENKO Tatiana Alexandrovna ANALYSIS OF THE CHINA INVESTMENT...
организаций и агентств подтверждают высокую инвестиционную привлекательность Китая. Это находит отражение в растущем ежегодном притоке ПИИ и первом месте Китая по этому показателю в 2020 г. Высокой инвестиционной привлекательности способствуют проводимая правительством страны социально-экономическая политика, направленная на повышение благосостояния населения, а также инвестиционная политика, предусматривающая либерализацию рынка, упрощение административных процедур, создание новых возможностей для иностранных инвестиций.
Среди факторов инвестиционной привлекательности Китая можно выделить следующие:
1. Политика открытости.
2. Стремительное повышение жизненного уровня населения, огромный внутренний рынок.
3. Высокий инновационный потенциал, стимулирование развития инновационной деятельности государством.
4. Улучшение бизнес-среды.
5. Поощрение частного предпринимательства.
Китайское правительство ориентировано на дальнейшее повышение привлекательности страны для иностранных инвесторов, используя следующие меры:
- расширение открытости;
- обеспечение защиты законных прав и интересов предприятий с иностранными инвестициями;
- предоставление пилотным зонам свободной торговли (ЗСТ) широких прав в проведении реформ;
- активная работа в рамках Всеобъемлющего регионального экономического партнерства.
Перспективы дальнейших изысканий в данном направлении. Опыт Китая по созданию благоприятного инвестиционного климата для иностранных инвесторов может быть интересен для других развивающихся стран, в том числе России, что особенно актуально на фоне снижения в 10 раз притока ПИИ в нашу страну в 2020 г. Наиболее интересными для изучения и адаптации к российским условиям инструментами инвестиционной политики Китая являются развитие зон свободной торговли (на примере ЗСТ Хайнань) и работа в рамках межгосударственных интеграционных объединений.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Аветисян А.Г. Инвестиционная привлекательность страны: анализ основных факторов // Финансы: теория и практика. 2020. № 24 (4). С. 58-74.
2. Sharpe W.F. Investors and Markets: Portfolio Choices, Asset Prices, and Investment Advice. Princeton: Princeton university press, 2016. 232 p.
3. Iamsiraroj S. The foreign direct investment-economic growth nexus //International Review of Economics & Finance. 2016. Vol. 42. Pp. 116-133.
4. Bloom N., Bond S., Van Reenen J. Uncertainty and investment dynamics // The Review of Economic Studies. 2017. Vol. 74. No. 2. Pp. 391-415.
5. Baddeley M. Investment: Theories and Analyses. London: Macmillan international higher education, 2017. 258 p.
6. Литвинова В.В. Инвестиционная привлекательность и инвестиционный климат региона: к вопросу о дефинициях и оценке // Финансы: теория и практика. 2018. № 1. C. 139-152.
7. Кузьмин В.Н., Чепик Д.А. К вопросу оценки инвестиционной привлекательности региона // Экономика сельского хозяйства России. 2018. № 2. С. 40-43.
8. Ивантер В.В. Структурно-инвестиционная составляющая долгосрочной экономической стратегии России // Общество и экономика. 2017. № 8. С. 5-32.
9. Рудакова О.В., Полянин А.В., Кузнецова Л.М. Основные проблемы инвестиционной привлекательности России // Среднерусский вестник общественных наук. 2016. Т. 11. № 2. C. 152-162.
10. Якушев Н.О., Мазилов Е.А. Методический подход к оценке инвестиционной привлекательности локальной территории региона // Проблемы развития территории. 2020. № 4 (108). С. 68-87.
11. Карпова Д.П., Яцзэ Яо, Боя Фан. Оценка инвестиционной привлекательности экономики Китая для иностранных инвесторов // Экономика и предпринимательство. 2020. № 5 (118). С. 67-70.
12. Волкова И.А., Ступальская М.О. Факторы инвестиционной привлекательности КНР // Современные тенденции развития науки и технологий. 2016. № 5-6. С. 70-72.
13. Малашенкова О.Ф., Гордей В.В. Прямые иностранные инвестиции в КНР: особенности привлечения // София. 2017. № 1. С. 5866.
Azimut of Scientific Research: Economics and Administration.
2021. T.10. №4(37)p-ISSN: 2309-1762; e-ISSN: 2712-8482
14. Левченко Т.А. Деятельность китайских инвесторов за рубежом: основные особенности и значение для мировой экономики // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2017. № 3 (30). С. 64-68.
15. Экономика КНР в годы 13-й пятилетки (2016-2020) / Рос. акад. наук, Ин-т Дальнего Востока; сост. П.Б. Каменнов; отв. ред. А.В. Островский. М.: ИДВРАН, 2020. 44 с.
16. 40 лет экономических реформ в КНР / сост. П.Б. Каменнов; отв. ред. А.В. Островский. М.: ИДВ РАН, 2020. 320 с.
17. 17 Доклад о мировых инвестициях 2020 [Электронный ресурс]. URL: https://unctad.org/system/files/official-document/wir2020_ overview_ru.pdf.
18. 18 Investment trends monitor [Electronic resource]. URL: https:// unctad.org/system/files/official-document/diaeiainf2021d1_en.pdf.
19. 19 Ло Ш. Иностранные инвесторы с воодушевлением оценивают китайский рынок //Российская газета. № 204 (8258). URL: https://rg.ru/2020/09/11/inostrannye-investory-s-voodushevleniem-ocenivaiut-kitajskij-rynok.html.
20. Doing Business 2020. Comparing Business Regulation in 190 Economies 2020 [Electronic resource]. URL: https://gtmarket.ru/files/ research/doing-business/Doing_Business_2020.pdf.
21. Doing Business 2019.Training for Reform [Electronic resource]. URL: https://gtmarket.ru/files/research/doing-business/Doing_ Business_2019.pdf.
22. 22 Schwab К. The Global Competitiveness Report 2019 [Electronic resource]. URL: http://www3.weforum.org/docs/WEF_TheGlobalCompet itivenessReport2019.pdf (дата обращения 25.04.2021).
23. 23 Global Attractiveness Index 2020. The thermometer of a country's attractiveness [Electronic resource]. URL: https:// www. ambrosetti.eu/wp-content/uploads/RAPP0RT0-GAI-2020_ PUBBLICAZIONE_EN.pdf.
24. Индекс инвестиционного доверия [Электронный ресурс]. URL: https://ru.theglobaleconomy.com/rankings/fdi_confidence_index/.
Статья поступила в редакцию 03.07.2021 Статья принята к публикации 27.11.2021
