CC BY
79
Томашевський Тарас Тарасович, мапстр 2 курс, Кшвський нац1ональний ун1верситет iMeHi Тараса Шевченка e-mail: tomashevskiv.taras@gmail.com
ДАННЫЕ ОБ АВТОРАХ:
Варналий Захарий Степанович, доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры финансов, Киевский национальный университет имени Тараса Шевченка e-mail: vzs1955@gmail.com
Томашевский Тарас Тарасович, магистр 2 курса, Киевский национальный университет имени Тараса Шевченка e-mail: tomashevskiv.taras@gmail.com
DATA ABOUT THE AUTHORS:
Varnalii Zakharii, Doctor of Economics, Professor, Professor of the Department,
Taras Shevchenko National University of Kyiv
e-mail: vzs1955@gmail.com
Tomashevskyi Taras, 2 year masters' student,
Taras Shevchenko National University of Kyiv
e-mail: tomashevskiy.taras@gmail.com
Подано до редакци 11.03.2019 Прийнято до друку 23.03.2019
УДК 336.71 https://d0i.0rg/10.31470/2306-546Х-2019-41-179-188
АНАЛ1З Д1ЯЛЬНОСТ1 Ф1НАНСОВИХ КОМПАН1Й ЯК ЕЛЕМЕНТ1В 1НФРАСТРУКТУРИ Ф1НАНСОВО-КРЕДИТНОГО РИНКУ УКРА1НИ
Калiвошко О. М.
Актуальнсть теми досл'1дження. Одними з самих загадкових / одночасно системно важливих та системоутворюючих установ нфраструктури фнансово-кредитного ринку УкраУни е фiнансовi компан'УУ.
Постановка проблеми. Рiзноманiтним питанням пов'язаних з функцонуванням фнансових компанш, придляеться не досить багато уваги втчизняними науковцями та чиновниками, особливо в пор!внянн!' з ншими фнансовими посередниками, а також Ух роллю та значенням для нацональноУ економки.
Анал'з останнiх досл'джень i публЫацш. Незважаючи на велику кльксть публ'кащш стосовно фнансових компанш, бтьшють з них не стосуеться втчизняного фнансового ринку.
Видлення недосл'джених частин загальноУ проблеми. Здшснивши огляд науковоУ вiтчизняноУ перодики на предмет д'яльност'! фнансових компанiй у склад/ нфраструктури фнансово-кредитного ринку УкраУни, ми прийшли до висновку, що /снуе деф/'цит уваги до функцонування саме в/'тчизняних фнансових компанш, тому в досл'дженн'! ми спробуемо хоч трохи заповнити цю прогалину.
Постановка завдання (мета роботи). Провести аналiз та розкрити д'яльн'ють фнансових компан'!й, як елементiв iнфраструктури фнансово-кредитного ринку УкраУни.
Метод або методологiя проведення досл/'дження. Методолог'чною основою статт'1 стали системний п'дх'д та формальна логка. Для досягнення поставленоУ мети було опрацьован iнформацiйнi матер'али, аналтичн та статистичн дан '!, як стосуються д'яльност'! фiнансових компанш, науков пращ' вчених. Застосовувалися методи '¡ндукцУУ та дедукцн, узагальнення та порiвняння.
Результати роботи. Проанал1'зовано д'яльн'ють фнансових компанш, як елементiв нфраструктури фнансово-кредитного ринку УкраУни. Оц/нено динамку змни клькост'! фнансових компанш. Проанал1'зовано динамки змни обсягiв Ух активв, капталу, об'ем'т за видами фнансових послуг у грошовому та в'дсотковому виразах. Охарактеризовано динамка змни вартост'! та клькост'! договор'в факторингу та динамку змни розпод'ту факторингових опера^ш за галузями, також у грошовому та в 'дсотковому виразах.
Галузь застосування результат¡в. Результати досл'дження можуть бути використанi для прискорення подальшого наукового розгляду актуальних питань, пов'язаних з функцонуванням фнансових компашш, i слугуватимуть основою для державних / законодавчих М^атив з пдвищення економ'чного '¡нтересу суб'ект'в господарювання до актив'зацУУ д 'яльност'! фнансових компанш.
Висновки. Фнансов!' компан'УУ е системними елементами нфраструктури фнансово-кредитного ринку УкраУни, для того щоб вони стали системоутворюючими та дали поштовх для ефективного розвитку все фнансовоУ системи Ум необх'дна адекватна нормативно-правова та iнформацiйна пдтримка, з одного боку для популяризацУУ Ух послуг, а з iншого для пдвищення якост'! контролю та збльшення прозоростi д'яльност'!.
Ключов'1 слова: фiнансовi компан'УУ, д'яльн'ють фнансових компанш, активи та каптал фнансових компашш, види послуг фнансових компанш, факторинг, джерела фнансування факторингових опера^ш.
© Калiвошко О. М., 2019
Економiчний вюник ушверситету | Випуск № 41
179
АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИНАНСОВЫХ КОМПАНИЙ КАК ЭЛЕМЕНТОВ ИНФРАСТРУКТУРЫ ФИНАНСОВО-КРЕДИТНОГО РЫНКА УКРАИНЫ
Каливошко А. Н.
Актуальность темы исследования. Одними из самых загадочных и одновременно системно важных и системообразующих учреждений инфраструктуры финансово-кредитного рынка Украины являются финансовые компании.
Постановка проблемы. Разнообразным вопросам связанных с функционированием финансовых компаний, уделяется недостаточно много внимания отечественными учеными и чиновниками, особенно по сравнению с другими финансовыми посредниками, а также их ролью и значением для национальной экономики.
Анализ последних исследований и публикаций. Невзирая на большое количество публикаций о финансовых компаниях, большинство из них не касается отечественного рынка.
Выделение неисследованных частей общей проблемы. Осуществив обзор научной отечественной периодики на предмет деятельности финансовых компаний в составе инфраструктуры финансово-кредитного рынка Украины, мы пришли к выводу, что существует дефицит внимания к функционированию именно отечественных финансовых компаний, поэтому в исследовании мы попытаемся хоть немного восполнить этот пробел.
Постановка задачи (цель работы). Провести анализ и раскрыть деятельности финансовых компаний, как элементов инфраструктуры финансово-кредитного рынка Украины.
Метод или методология проведения исследования. Методологической основой статьи стали системный подход и формальная логика. Для достижения поставленной цели было проработаны информационные материалы, аналитические и статистические данные, касающиеся деятельности финансовых компаний, научные труды ученых. Применялись методы индукции и дедукции, обобщения и сравнения.
Результаты работы. Проанализирована деятельность финансовых компаний, как элементов инфраструктуры финансово-кредитного рынка Украины. Оценены динамика изменения количества финансовых компаний. Проанализированы динамики изменения объемов их активов, капитала, объемов по видам финансовых услуг в денежном и процентном выражениях. Охарактеризованы динамика изменения стоимости и количества договоров факторинга и динамика изменения распределения факторинговых операций по отраслям, также в денежном и процентном выражениях.
Область применения результатов. Результаты исследования могут быть использованы для ускорения дальнейшего научного рассмотрения актуальных вопросов, связанных с функционированием финансовых компаний и послужат основой для государственных и законодательных инициатив по повышению экономического интереса субъектов хозяйствования к активизации деятельности финансовых компаний.
Выводы. Финансовые компании являются системными элементами инфраструктуры финансово-кредитного рынка Украины, для того чтобы они стали системообразующими и дали толчок для эффективного развития всей финансовой системы им необходима адекватная нормативно-правовая и информационная поддержка, с одной стороны для популяризации их услуг, а с другой для повышения качества контроля и увеличения прозрачности деятельности.
Ключевые слова: финансовые компании, деятельность финансовых компаний, активы и капитал финансовых компаний, виды услуг финансовых компаний, факторинг, источники финансирования факторинговых операций.
THE ANALYSIS OF FINANCIAL COMPANIES ACTIVITIES AS THE ELEMENTS OF UKRAINE FINANCIAL AND CREDIT MARKET INFRASTRUCTURE
Kalivoshko O. M.
Relevance of research topic. One of the most enigmatic and at the same time systemically important and system-building institutions of the infrastructure of the financial and credit market of Ukraine are financial companies.
Formulation of the problem. Diverse issues related to the functioning of financial companies are not paid much attention by domestic scientists and officials, especially in comparison with other financial intermediaries, as well as their role and significance for the national economy.
Analysis of recent research and publications. Despite the large number of publications on financial companies, most of them do not apply to the domestic financial market.
Selection of unexplored parts of the general problem. Carrying out a review of the scientific national periodical press about the activities of financial companies in the infrastructure of the financial and credit market of Ukraine, we concluded that there is a lack of attention to the functioning of domestic financial companies, therefore, in the study, we will try to fill this gap at least slightly.
Setting the task, the purpose of the study. Conduct an analysis and disclose the activities of financial companies as elements of the infrastructure of the financial and credit market of Ukraine.
Method or methodology for conducting research. Became a systematic approach and formal logic. In order to achieve this goal, information materials, analytical and statistical data related to the activities of financial companies, scientific works of scientists were worked out. Methods of induction and deduction, generalization and comparison were used.
Presentation of the main material (results of work). The analysis of the activity of financial companies as elements of the infrastructure of the financial and credit market of Ukraine. Dynamics of changes in the number of financial companies is evaluated. Dynamics of changes in volumes of their capital assets volumes by types of financial services in monetary and interest terms are analyzed. The dynamics of changes in the value and number of factoring contracts and the dynamics of the change in the distribution of factoring transactions by industry in the monetary and interest terms are also characterized.
The field of application of results. The results of the research can be used to the accelerate further scientific consideration of topical issues related to the functioning of financial companies and will serve as the basis for state and legislative initiatives to increase the economic interest of business entities to revitalize financial companies.
Conclusions according to the article. Financial companies are system elements of the infrastructure of the financial and credit market. In order for them to become system-based and give impetus to the effective development of the entire financial system, they need adequate regulatory and information support, on the one hand to popularize their services, and on the other hand to improve the quality of control and increase transparency of activities.
Keywords: financial companies, the activities of financial companies, assets and capital of financial companies, types of services of financial companies, factoring, sources of financing of factoring transactions.
JEL Classification: G21; G23; E44
Актуальшсть теми дослщження. Одними з самих загадкових i одночасно системно важливих та системоутворюючих установ шфраструктури фшансово-кредитного ринку Украши е фiнансовi компанп'. На сьогоджшнш день пщ вивiскою фшансових компанш в Украши, в переважнш своТй бшьшосп, переховуються факторинговi та мiкрофiнансовi ^крокредитж) оргажзацп, i якщо шформа^я щодо результат дiяльностi перших, хоч якось висв^люеться в статистично-шформацшному вимiрi, то стосовно других е досить розмитою та не вщповщае дшсностк
Постановка проблеми. Рiзноманiтним питанням пов'язаних з функцюнуванням фшансових компанш, придтяеться не досить багато уваги вггчизняними науковцями та чиновниками, особливо в порiвняннi з шшими фшансовими посередниками, а також Тх роллю та значенням для нацюнальноТ економки.
Фшансовими компажями в УкраТ'ж е фiнансовi установи, що надають фiнансовi послуги, Тх державне регулювання вщнесено до сфери НацюнальноТ' комiсiТ, що здшснюе державне регулювання у сферi ринмв фшансових послуг (Нацкомфшпослуг). Вони не можуть надавати страховi послуги, послуги з накопичувального пенсшного забезпечення, також ними не можуть бути фiнансовi установи, ям е юридичними особами публiчного права та кредитж установи (кредитж спшки, ломбарди, тощо) [1]. ^м того вони подтяються, згщно Порядку надання звггносл фшансовими компажями затвердженого Нацкомфшпослуг, на фiнансовi компанп групи А та фiнансовi компанп групи Б. До групи А вщносяться т фiнансовi компанп, ям надають позики, послуги факторингу, фшансового лiзингу, довiрчого управлшня фшансовими активами, при чому мають проводити дiяльнiсть за рахунок власного кажталу або субординованого боргу, взятого вщ господаря ютотноТ' участ у фшансовш компанп. В свою чергу до фшансових компанш групи Б вщносять тих, котрi здшснюють функцюнування за рахунок кош^в, отриманих з шших джерел жж оргажзацп групи А, наприклад за допомогою креди^в [2]. Ще, слiд звернути увагу на те, що Нацкомфшпослуг представляючи статистичну шформацш, щодо фшансових компанш, не застосовуе в нш розподш Тх на групи А та Б.
Аналiз останнiх дослщжень та публiкацiй. Дослiдженню рiзноманiтних питань функцiонування фiнансових компанiй присвячено прац таких вчених, як: В. Воронов, С. бвдоммова, А. Казiмагомедов, Дж. Каллендер, М. Леднев, О. Малшша, В. Муталiмов, Г. Орлова, П. Пешкова, Ю. Рижкова, С. Романов, I. Смiрнов, Б. Соколов, G. Тарановська та шшк Незважаючи на велику ктькють публiкацiй стосовно фшансових компанш, бтьшють з них не стосуеться в^чизняного фiнансового ринку.
Видшення недослiджених частин загально! проблеми. Здшснивши огляд науковоТ вiтчизняноТ перiодики на предмет дiяльностi фiнансових компанiй у складi iнфраструктури фiнансово-кредитного ринку УкраТни, ми прийшли до висновку, що юнуе дефiцит уваги до функцюнування саме в^чизняних фiнансових компанiй, тому в дослщженж ми спробуемо хоч трохи заповнити цю прогалину.
Постановка завдання (мета статп). Провести аналiз та розкрити дiяльнiсть фiнансових компанш, як елеменлв iнфраструктури фiнансово-кредитного ринку УкраТни.
Методика дослдження. Методолопчною базою роботи стали системний пщхщ та формальна лопка. Для досягнення поставлено'!' мети було опрацьоваж iнформацiйнi матерiали, аналiтичнi та статистичнi данi, ям стосуються дiяльностi фiнансових компанiй, науковi працi вчених. Застосовувалися методи шдукцп та дедукцiТ, узагальнення та порiвняння.
Виклад основного матерiалу дослiдження. Серед небаншських фiнансових установ, окрiм кредитних спток, недержавних пенсiйних фондiв та страхових оргажзацш, невелику, але потенцшно перспективну роль, серед iнфраструктури фшансово-кредитного ринку УкраТни, в^фграють фiнансовi компанп', особливо ^ з них, ям мають дiючi лiцензiТ на здшснення факторингових послуг, а також послуг фшансового лiзингу (див. рис.1).
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
ш Компани, що мають лщензи на здiйcнення факторинговиж оnерaцiй Фiнaнcовi комnaнiï Лiзинговi компании Разом
Pисyнок 1. Динамка змiни кiлькостi лiзингових та фiнансових компанiй протягом 2009-2017 pp. на 31.12*
Джерело: складено та побyдовано автором за матер 'алами [3]
Як бачимо з риcyнкy 1 загальна ктькють фiнaнcовиx комnaнiй та комnaнiй, що мають лiцензiï на зд^нення фaкторинговиx оnерaцiй (якщо не брати до уваги результати 2017 року) в УкраГы постшно зроcтaлa, на вщмшу вiд iншиx небaнкiвcькиx фiнaнcовиx iнcтитyтiв [3].
Отже ми можемо зробити ви^овок, що фiнaнcовi компани' в Укрaïнi можна розnодiлити на двi групи:
1. Ti ктькють якиx nоcтiно зроcтae - це поки, що лише фiнaнcовi компани ошльки переважна бiльшоcтi оргaнiзaцiй, ям мають лщензи' на здiйcнення фaкторинговиx оnерaцiй, i e фiнaнcовими компашями.
2. Та тi, кiлькicть якиx зроcтaлa до 2014-2015 рокiв та почала знижyвaтиcяя nicля - це лiзинговi комnaнiï. З показниками кшькооп фiнaнcовиx комnaнiй певного виду, певну яcнicть ми внеcли, викликають
запитання питання якоол та ефективноcтi функцюнування циx оргaнiзaцiй (див. риc. 2).
250000
200000
150000
100000
50000
2012 2013 2014 2015
I
2016
I
2017
Активи (у млн грн) ■ Вла^ий кaniтaл (у млн грн) Oбcяг наданиж nоcлyг (у млн грн)
120 100 80 60 40 20 0 -20 -40
2012
01
2013 2014
2016
I
2017
Активи (у % до попереднього року) ■ Вла^ий кaniтaл (у % до попереднього року) Oбcяг наданиж nоcлyг (у % до попереднього року)
0
Pисyнок 2. Динамка змiни обсягiв активiв та капiталy фiнансових компанiй протягом 2012-2017 ромв, на 31.12
Джерело: складено та побyдовано автором за матер 'алами [3].
Як ми можемо бачити з риа 2, в УкраМ зростае не ттьки загальна кiлькicть фiнaнcовиx комnaнiй, але й з перемЫними ycnixaми зроcтae i ïx фЫаншва nотyжнicть, зокрема об'еми aктивiв, з 2012 року до 2017 року зро^и на 93,1%, або на 33 895,8 млн грн. Занепокоення викликае лише обcяг влacного катталу, вiн xочa на кiнець 2017 року зрю у nорiвняннi з 2012, але лише на 11,9%, або на 2 326,2 млн грн, а це не надто вaгомi значення за п'ять рош, ошбливо якщо звернути увагу на вщ'емы значення темтв його приросту у 2013-2014 та 2016 рокax, а якщо ще такий прирют nорiвняти з темпами приросту обcягiв нaдaниx nоcлyг, як зроcли аж на, 456,1% або на 187133,2 млн грн, то у майбутньому можуть виникнути запитання до рiвня нaдiйноcтi циx компанш, з одного боку, xочa з Ышого, вимaльовyютьcя рaйдyжнi nерcnективи ïx розвитку та можливо1 доxодноcтi.
Побачивши яскраву позитивну динамку зростання обсяпв наданих послуг фшансовими компажями ми виршили на рисунку 3 показати об'еми наданих фшансових послуг за видами, тобто подивитися, який з них найбтьше серед суб'ек^в фшансово-кредитного ринку користуеться попитом, окрiм послуг з управлшня фондiв фшансування будiвництва та фондiв операцiй з нерухомiстю.
6000
5000
4000
3000
2000
1000
/
1 1
/ V У 1
/ \ X/ \
____ '—^ А
1
0
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
Адмшютрування фЫансових aKTMBÎB для придбання TOBapiB у групах Залучення фЫансових активiв i3 зобов'язанням щодо наступного ïx повернення Надання гарантш та поручительств
Надання послуг з фiнансового лiзингу (вартiсть укладених договорiв)
35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0
120000
100000
80000
60000
40000
20000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Надання кош^в у позику, в т. ч. на умовах фшансового кредиту Надання послуг з факторингу I I Операци з обмiну валют
Операцiï з переказу грошових коштiв Управлiння майном для фшансування об'eктiв будiвництва
0
Рисунок 3. Динамка змiни o6'cmîb за видами фiнансових послуг, якi були надаш фшансовими компажями протягом 2004-2017, OKpiM послуг з упрaвлiння фондiв фiнaнсувaння будiвництвa та фондiв оперaцiй з нерухомiстю, у млн грн, на 31.12
Джерело: складено та побудовано автором за матер 'алами [3]
Як видно з рисунку 3 загальж об'еми наданих фшансовими компажями послуг, як ми вже й зазначали, постшно зростають за виключенням за виключенням 2007 та 2011 рок1в, хоче це не вплинуло на загальну динамку. Лише доцтьно вщзначити, що ттьки на так1 види послуг, як операци' з переказу грошових кошт1в та управлшня майном для фшансування об'еклв буд1вництва (та/або здшснення операцш з нерухомютю) не вплинули фшансов1 та пол1тичж под iï 2008 та 2014 ромв, а на приклад! динам1ки операц1й з обмшу валют, ми наочно можемо спостер1гати ступ1нь адм1н1стративного впливу на регулювання валютного ринку, особливо протягом 2014-2016 рок1в.
На рисунку 4, для бтьш якюного з'ясування значення та рол1 певного з вид1в ф1нансових послуг, як1 надають фшансов1 компанп', зобразили Тх динам1ку у вщсотковому вираз1.
Як 1люструе рисунок 4, що операци з обмшу валют поступову передали пальму першост операц1ям з переказу грошових кошлв, i Тх рол1 зм1нилися можна нав1ть сказати, що обернено пропорцшно, тому ц1 два види фшансових послуг разом з факторингом (який у 2012 та 2014 роках мав нав1ть найбтьший вщсоток), а також з таким видом, як управлшня майном для фшансування об'ект1в буд1вництва та/або здшснення операцш з нерухомютю протягом дослщжуваних чотирнадцяти рок1в завжди займали в1д 80% у 2013 роц1 до 99% у 2009 роц1, в1д загального об'ему вс1х зд1йснених операц1й, при чому показник вщсотку б1льше 90 спостер1гаеться у семи з чотирнадцяти дослщжуваних ромв (2004, 2007-2011 та 2016).
100% 80% 60% 40% 20% 0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
в Надання послуг з финансового лiзингу (вартють укладених договорiв) Надання гарантiй та поручительств
Залучення фннансових активiв iз зобов'язанням щодо наступного Тх повернення Адмшютрування фiнансових активiв для придбання товарiв у групах
100% 80% 60% 40% 20% 0%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Управлшня майном для фшансування об'eктiв будiвництва = Операцп з переказу грошових коштiв
Операцп з обмiну валют □ Надання послуг з факторингу _ Надання кош^в у позику, в т. ч. на умовах фiнансового кредиту
Рисунок 4. Динамка змiни об'eмiв за видами фiнансових послуг, якi були надан фiнансовими компанiями протягом 2004-2017, окрiм послуг з управлiння фондiв фiнансування будiвництва та фондiв операцiй з нерухомiстю, у % вщ загально! кiлькостi, на 31.12
Джерело: складено та побудовано автором за матер'алами [3]
Кр1м того дан1 виду фшансових послуг, який називаеться: управл1ння майном для ф1нансування об'ект1в буд1вництва та/або зд1йснення операц1й з нерухомютю, з'явилися т1льки з 2012 року, отже можемо ще раз коментувати значення адмУстративного впливу на змшу рол1, в даному випадку, такого виду фшансових послуг, як операци з обм1ну валют. Подивимося , що ж буде дал1, як буде розвиватися в1тчизняний фшансово-кредитний ринок загалом, його сегменти зокрема I якого ступеню впливу вщ державних установ в1н зазнаватиме.
Як свдчать рисунки 1 та 3 в УкраТы зб1льшення к1льк1сного числа фЫансових компан1й, як1 мають лщензп на зд1йснення факторингових операц1й супроводжуеться зростанням Тх обсяг1в, тому на рисунках 5, 6, 7 та 8 ми покажемо деяк1 з яксних показниюв, такого розповсюдженого в розвинених краТнах виду фшансовоТ послуг, як факторинг.
Як свщчать дан1 рисунку 5, пост1йно в1дбуваеться зростання, як вартост так I кшькосп договор1в факторингу, певн1 спади можна пом1тити лише у 2014-2015 роках, згщно чого можна констатувати, що в УкраТш хоча й повтьно, але все ж таки вщбуваеться зростання даного виду ф1нансових послуг. Набагато ц1кав1шим та суперечлив1шим за своею динамкою е показник середньоТ вартост одного укладеного договору факторингу, хоча, що е дуже позитивним моментом, й вщбулося його загальне зростання приблизно у чотири рази за тринадцять дослщжуваних рок1в.
Цкаво також спостер1гати тенденц1ю зм1ни динамки джерел фшансування факторингових операцш, яку ми можемо побачити з рисунку 6. Якщо до 2010 року основним джерелом були банк1вськ1 кредити, це особливо видно у процентному сшввщношенш, коли Тх частка займала шшу в межах вщ 55,6 до 77,8 % (бо у грошовому вираз1 вони зростали аж до 2015 року, I на кшець 2014 року зросли у 13 раз1в), поступово зменшувалися з невеликим пщйомом у 2013-2014 роках, I в 2016 та 2017 роках досягло позначок у 2,1 та 3,3 вщсотки вщповщно, тобто вщбулася повна змша вектору у джерел фшансування факторингових операцш. Основну та саму об'емну шшу зайняли власш кошти, показники яких поступово, але систематично збтьшувалися, як у процентному вираз1, вщ 13,4 та 3,3 вщсотмв у 2007-2008 роках до 83,3 та 70,4 вщсотш у 2016-2017 роках вщповщно, так I грошовому вщ 65,0 млн грн у 2007 роц1 до 22 077,0 млн грн у 2017, тобто аж у 339,6 рази, що е досить суттево та показово.
Вартiсть виконаних договорiв факторингу, у млн грн
Вартють укладених договорiв факторингу, у млн грн
Юльгасть виконаних договорiв факторингу, у од.
.........Юльгасть укладених
договорiв факторингу, у од.
Договори, що д^ть кiнець року, од
Середня вартiсть укладеного договору
Кiлькiсть невиконаних договорiв, од
Рисунок 5. Динамка змiни вартостi та кiлькостi договорiв факторингу протягом 2005-2017 ромв, у млн грн, на 31.12
Джерело: складено та побудовано автором за матер'алами [3]
Позичков1 кошти юридичних оаб та шш1 джерела займають досить достойний сегмент у процентнш структур! джерел фшансування факторингових операц1й I в 2010 роц1 перший з них наблизився до показника у 55%, в шш1 роки ц1 джерела займали шшу приблизно в1д восьми до двадцяти семи вщсотш.
100% 80% 60% 40% 20% 0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
^i джерела (у млн грн) Власн кошти (у млн грн)
0 Позичковi кошти юридичних OCi6 OKpiM бк (у млн грн) Бангавсьга кредити (бк) (у млн грн)
100% 80% 60% 40% 20% 0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Бангавсью кредити (бк) (у %)
Позичковi кошти юридичних oci6 окрiм бк (у %)
н Власнi кошти (у %) ■ lншi джерела (у %)
Рисунок 6. Динамiка змiни джерел фшансування факторингових операцш протягом 2007-2017 poKiB, на 31.12
Джерело: складено та побудовано автором за матер'алами [3]
В грошовому BMpa3i у джерела n03M4K0Bi кошти юридичних oci6 вiдбуваeться постiйне зростання з суттевим спадом у 2011 рощ в iнших джерел фшансування також вщбуваеться зростання, хоча й не системне та не систематичне, але вщ 2007 до 2017 року воно досягло позначки у 1666,75 рази.
З рисунку 7 видно, що ктькють факторингових операцш у грошовому виразi зростае рк вщ року, а найбтьше найбтьш активну участь у них приймають суб'екти, ям здiйснюють свою дiяльнiсть у сферi послуг, хоча потрохи зростае обсяг факторингу у буфвниц^ та стьському господарствi.
25000 20000 15000 10000 5000 0
S f f f ^ JF Г Г JT JT * / ^ ^ ^ f</ ^ <ét ^
^ / <f f rß Ж
Рисунок 7. Динамiка змiни розподiлу факторингових операцш за галузями протягом 2010-2017 poKiB, у млн грн, на 31.12
Джерело: складено та побудовано автором за матер'алами [3]
Також слщ вщзначити, що як вже зазначили, внаслщок пол^ичних, соцiальних та економiчних подi 20142015 рокiв, вщбувся перепад зi зменшенням не тшьки загального обсягу факторингових операцiй, а й без виключення його об'емiв у всiх без виключення галузях.
□ 2017 ED 2016
2015 2014 2013 2012
□ 2011 2010
Рисунок 8. Динамка змши розподшу факторингових операцш за галузями протягом 2010-2017 ромв, у %, на 31.12*
Джерело: складено та побудовано автором за матер'алами [3]
А дан рис. 8 показують, що суб'екти сфери послуг, займають вiд 4,46 вщсотш 2015 року до 31,00 вщсотку 2011 року у факторингових операцш серед iнших галузей, i це е найбiльшим об'емом, а Bei iншi галузi, не перевищували 1 вщсотка вiд загально!' кiлькостi факторингових операцiй.
За невеликими виключеннями: машинобудування 2010-2012, металургiя в 2011 та харчова промисловють у 2012-2013 роках, хоча i вони коливалися вщ 1,15 вщсотка до 5,0.Проте, слщ наголосити, що в графi iншi галузi процент ыколи не опускався нижче 60 вщсотш, а в 2013 роц досягав взагалi 96,57 вiдсоткiв, це свщчить:
- по перше, про недосконалу систему висв^лення шформаци' Нацюнальною комiсiею, що здiйснюе державне регулювання у сферi ринкiв фiнансових послуг (Нацкомфшпослуг) [3];
- по друге про неефективне ïï використання, що не дае змоги об'ективно та повно оцшити розвиток факторингу в УкраМ, який е важливою складовою фiнансового ринку.
Висновки. Проаналiзувавши дiяльнiсть фiнансових компанiй, як елементiв шфраструктури фшансово-кредитного ринку Украши, слщ вщзначити, що вони е системними ïï елементами, для того щоб вони стали системоутворюючими та дали поштовх для ефективного розвитку вае'Г фшансово!' системи Тм необхiдна адекватна нормативно-правова та шформацшна пiдтримка, з одного боку для популяризаци 1'х послуг, а з iншого для пщвищення якостi контролю та збтьшення прозоростi дiяльностi.
Перспективи подальшоТ оптимiзацiï функцiонування фiнансових компанiй носять позитивний характер, що пщтверджують постiйнi показники росту, як загальноГ кiлькостi компанш, так i обсягу 1'х активiв, капiталу, а особливо об'ему наданих послуг. Про зростання потужностей фшансових компанш свщчить ще й той факт, що протягом останшх семи дослщжуваних рош основним джерелом фшансування факторингових операцш е власний каштал. Слщ вщзначити, що у ктькють та обсяг в^чизняних наукових праць, стосовно функцюнування фшансових компанш, е досить невеликою, порiвняно з роботами присвяченими дiяльностi шших фiнансових посередниш та не вiдповiдають Гх значенню та ролi для оптимального функцюнування як фшансово-кредитного ринку зокрема, так i нацюнально'Г економiчноï системи загалом.
За сучасно' економiчноï ситуацiï, перспективу подальших дослiджень вбачаемо у з'ясуванш та кiлькiсному вимiрi впливу ефективного розвитку фшансових компанш на фшансово-кредитний ринок Украши.
Список використаних джерел
1. Про затвердження Положення про Державний реестр фнансових установ : Розпорядження Державно!' комШ з регулювання ринюв фнансових послуг Укра'Уни в'д 28.08.2003 №41. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2121-14 (дата звернення: 08.03.2019).
2. Про затвердження Порядку надання звiтностi фiнансовими компанями, фiнансовими установами
- юридичними особами публчного права, дов'рчими товариствами, а також юридичними особами -суб'ектами господарювання, як'! за сво'Ум правовим статусом не е фiнансовими установами, але мають визначену законами та нормативно-правовими актами Держфнпослуг або Нацкомфнпослуг можливсть надавати послуги з фнансового лiзингу : Розпорядження Нацюнально'У ком'юн, що здшснюе державне регулювання у сферi ринюв фнансових послуг в'д 26.09.2017 № 3840. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z1294-17 (дата звернення: 08.03.2019).
3. 1нформа^я про стан i розвиток фнансових компанш та лiзингодавцiв. Нацкомфнпослуг. URL: https://www.nfp.gov.ua/ua/Informatsiia-pro-stan-i-rozvytok-finansovykh-kompanii-lizynhodavtsiv-ta-lombardiv-Ukrainy.html (дата звернення: 08.03.2019).
References
1. Pro zatverdzhennia Polozhennia pro Derzhavnyi reiestr finansovykh ustanov : Rozporiadzhennia Derzhavnoi komisii z rehuliuvannia rynkiv finansovykh posluh Ukrainy vid 28.08.2003 №41. [On Approval of the Regulation on the State Register of Financial Institutions: Order of the State Commission for Regulation of Financial Services Markets of Ukraine dated August 28, 2003 No. 41]. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/2121-14 ((n Ukr.).
2. Pro zatverdzhennia Poriadku nadannia zvitnosti finansovymy kompaniiamy, finansovymy ustanovamy
- yurydychnymy osobamy publichnoho prava, dovirchymy tovarystvamy, a takozh yurydychnymy osobamy -subiektamy hospodariuvannia, yaki za svoim pravovym statusom ne ye finansovymy ustanovamy, ale maiut vyznachenu zakonamy ta normatyvno-pravovymy aktamy Derzhfinposluh abo Natskomfinposluh mozhlyvist nadavaty posluhy z finansovoho lizynhu : Rozporiadzhennia Natsionalnoi komisii, shcho zdiisniuie derzhavne rehuliuvannia u sferi rynkiv finansovykh posluh vid 26.09.2017 № 3840. [On approval of the Procedure for reporting by financial companies, financial institutions - legal entities of public law, trust companies, as well as legal entities - economic entities, which, by their legal status, are not financial institutions, but are determined by laws and regulations Financial Services Commission or the National Financial Services Commission to provide financial leasing services: Order of the National Commission, which carries out state regulation in the field of financial services markets as of September 26, 2017, No. 3840]. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z1294-17 (In Ukr.).
3. Informatsiia pro stan i rozvytok finansovykh kompanii ta lizynhodavtsiv. Natskomfinposluh [Information on the status and development of financial companies and lessors. National Financial Services Commission]. URL: https://www.nfp.gov.ua/ua/Informatsiia-pro-stan-i-rozvytok-finansovykh-kompanii-lizynhodavtsiv-ta-lombardiv-Ukrainy.html (In Ukr.).
ДАН1 ПРО АВТОРА
Калiвошко Олексiй Миколайович, кандидат економ1чних наук, доцент, старший науковий сшвроб^ник Нац1онального наукового центру «1нститут аграрноТ економки» вул. Геро'в оборони, 10, м. Кив, 03127, УкраТна e-mail: alek-k@ukr.net https://orcid.org/0000-0003-0417-4529
ДАННЫЕ ОБ АВТОРЕ
Каливошко Алексей Николаевич, кандидат экономических наук, доцент, старший научный сотрудник Национального научного центра «Институт аграрной экономики» ул. Героев обороны, 10, г. Киев, 03127, Украина e-mail: alek-k@ukr.net
DATA ABOUT THE AUTHOR
Kalivoshko Oleksii, Ph.D. in Economics, Associate professor, Senior Researcher department of financial-credit and fiscal policy National Scientific Center 'Institute of Agrarian Economics' Heroyiv Oborony st., 10, Kyiv, 03127, Ukraine e-mail: alek-k@Ukr.net
Подано до редакци 18.03.2019 Прийнято до друку 27.03.2019
УДК 336.142.3 https://d0i.0rg/10.31470/2306-546Х-2019-41-188-195
ПОДАТКОВ1 НАДХОДЖЕННЯ У СИСТЕМ1 ФОРМУВАННЯ ДОХЩНО1 ЧАСТИНИ БЮДЖЕТУ*
Макогон В. Д.
Актуальнсть теми досл'1дження. Податки в'д'грають вагому роль у систем/ державного регулювання економ'чного розвитку краУни. Цишчнють та динамiчнiсть економiчних процесв зумовлюе необх'дн'ють адаптацУУ механзму податкового регулювання до зм/'н фiнансово-економiчних умов. Важливо своечасно / виважено оцнити вплив податкв на сусп'тьне виробництво, шого динамiку / структуру. Бюджетно-податкова полтика мае бути взаемоузгодженою Iз стратег'нними цлями економ'чних перетворень, спрямовуватись на створення належних умов для поглиблення взаемод'УУ держави / сусп'тьства.
Постановка проблеми. В умовах економ'чних перетворень вагомим завданням е змна пдходв щодо бюджетно-податковоУ полiтики в частин удосконалення архтектонки податкових надходжень, як'! е бюджетоформуючими складовими, що потребуе подальших наукових досл'джень теоретичних та прикладних аспект'в адмМстрування податкових надходжень у систем'! формування дох'дно'У частини бюджету.
Анал'з останнiх досл'джень i публЫацш. Проблематика формування податкових надходжень, Ух впливу на ринкову р'тновагу довол'! поширена в наукових досл'дженнях. Це роботи в 'домих втчизняних та заруб'жних науков^в: Дж. Б'юкенена, У. Мтчелла, Дж. М. Кешнса, Т. Богол'б, I. ЗапатрноУ, Л. Лисяк, I. Чугунова та нших.
Видшення недосл'1джених частин загальноУ проблеми. Зазначен вище питання актуал'зуються у зв'язку з посиленням глобал'защшних процес'в, несприятливим зовшшн'ш та внутрш^м економiчним середовищем, що вимагае розв'язання низки конкретних завдань, пов'язаних з визначенням р'тня податкового навантаження таким чином, щоб забезпечувалось досягнення збалансованост'! витрат бюджету з шого надходженнями та не стримувались процеси пожвавлення дловоУ активност'!, не поглиблювався р'тень зростання тньового сектору економки.
Постановка завдання, мети досл'1дження. Завданнями досл'дження е: розкриття рол'! податюв у державному регулюванн економ'чного розвитку краУни, здшснення анал'зу та о^нки податкових надходжень у систем'! формування доход'т бюджету. Метою досл'дження е обфунтування проритетних завдань бюджетно-податковоУ полiтики щодо формування податкових надходжень, удосконалення Ух архтектонки в умовах '¡нституцшних перетворень.
Метод або методолог'т проведення досл/'дження. У статт'1 застосовано сукупнсть метод'в наукового дошдження: системного пдходу, статистичного аналiзу, структурування, аналiзу, синтезу та \н.
Викладення основного матер'1алу (результати роботи). Визначено роль податюв у державному регулюванн'1 економ'чного розвитку краУни. Здшснено аналiз та оцнку податкових надходжень у систем'! формування доход'в бюджету. Обфунтовано прюритетнi завдання бюджетно-податковоУ полтики щодо формування податкових надходжень, удосконалення Ух архтектонки в умовах нституцшних перетворень.
' Роботу виконано в межах фундаментальноi науково-достдно)' роботи «Бюджетна стратегiя економiчного зростання» (номер державноi ресстраи])' 0118U000128).
188 Економiчний вюник ушверситету | Випуск № 41 © Макогон В. Д., 2019
