CC BY
778. Semenova N.N., Eremina O.I. Influence of monetary policy on economic growth in Russia: theoretical approaches and practical implementation // Finance and credit. - 2018. - T. 24, No 4. - Pp. 819 -832. - URL: https://doi.org/10.24891/fc.24.4.819 (accessed 03/05/2022).
9. The level of profitability (loss) of sold goods, products, works, services since 2017. EMISS state statistics: official website. - URL: https://fedstat.ru/indicator/58036 (accessed 03/01/2022).
10.HSE ISSEK Center for Market Research: official website. - URL: https://issek.hse.ru/dep_conres (accessed 09.03.2022).
DOI: 10.24412/2687-0991-2022-1-7-112-115
М.А. Коровина - к.э.н., доцент кафедры теории бухгалтерского учета, ФГБОУ ВО Кубанский ГАУ, mk.kubgau@mail.ru,
M.A. Korovina - Candidate of Economics, associate professor of the Department of accounting theory, FSBEI HE Kuban SAU;
Ю.П. Михайленко - студентка заочного факультета, ФГБОУ ВО Кубанский ГАУ, yuklimenko1@mail.ru,
Yu.P. Mikhaylenko - a student of the correspondence faculty, FSBEI HE Kuban SAU.
АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ ANALYSIS OF THE ORGANIZATION'S CASH FLOWS
Аннотация. Важное место в системе оценки финансового состояния организации занимает анализ денежных потоков, который позволяет сделать вывод о том, насколько успешно происходит управление денежными потоками на данном предприятии и способно ли оно в любой момент времени распорядиться необходимым количеством денежных средств. При недостатке необходимого запаса денежных средств возникают финансовые затруднения, что свидетельствует о нерациональности их использования.
Целесообразное управление финансовыми ресурсами хозяйствующего субъекта предполагает не только постоянный анализ их общего объема, но и, что актуально в последние годы, контроль за объемом и динамикой денежного потока, интенсивностью его движения в течение определенного периода времени.
Abstract. An important place in the organization's financial assessment system is the analysis of cash flows, which allows you to conclude how successfully cash flows are managed at a given enterprise and whether it is able to dispose of a cost-effective amount of money at any time. If the necessary stock of cash is insufficient, financial difficulties arise, which indicates the irrational use of them.
Reasonable management of financial resources of the business entity involves not only a constant analysis of their total volume, but also, which is relevant in recent years, control over the volume and dynamics of cash flow, the intensity of its movement over a certain period of time.
Ключевые слова: денежные средства, денежные потоки, анализ.
Keywords: cash, cash flows, analysis.
Анализ денежных потоков организации необходим каждому экономическому субъекту, ведь он позволяет грамотно планировать поступление и отток денежных средств, поддерживать платежеспособность организации на необходимом уровне.
Проведем анализ денежных потоков на примере АО «Тандер».
Рассмотрим результативный денежный поток (сальдо денежных потоков за отчетный период) АО «Тандер» за период 2018-2020 гг. (таблица 1).
Результативный чистый денежный поток АО «Тандер» в 2020 г. по сравнению с 2018 г. увеличился в 4,5 раз, составив 35779,9 млн руб. В 2019 г. он был отрицательным. Положительным за три исследуемых года был только чистый денежный поток по текущей деятельности, причет он значительно возрос в 2020 г. по сравнению с предыдущими годами. Чистый денежный поток от инвестиционной и финансовой деятельности за исследуемый период был отрицательным (кроме финансовой деятельности в 2018 г.).
Таблица 1 - Динамика результативного чистого денежного потока и его составляющих АО «Тандер», млн. руб.
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г. 2020 г. в % (раз) к
2018 г. 2019 г.
Чистый денежный поток по текущей деятельности 46832,9 18129,1 106200,9 в 2,3 р. в 5,9 р.
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности -67700,1 - 25234,2 - 21295,8 31,5 84,4
Чистый денежный поток по финансовой деятельности 28898,4 - 10299,5 - 49125,1 - в 4,8 р.
Результативный чистый денежный поток 8031,2 - 17404,6 35779,9 в 4,5 р. -
Поступление денежных средств от текущих операций АО «Тандер» за исследуемый период из года в год увеличивалось. В структуре поступлений наибольший удельный вес занимают поступления от продажи продукции, товаров, работ и услуг. За период 2018-2020 гг. они возросли на 23,2 %. В большей степени выросли поступления от арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей: на 39,8 % в сравнении с 2018 г. и 5,2 % - в сравнении с 2019 г. Рост прочих поступлений составил 63,8 % и 81 % соответственно.
Платежи по текущим операциям также выросли. Наибольшие выплаты производились поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги. Их рост за три года составил 20,6 %. Второе место в структуре платежей занимают выплаты сотрудникам по заработной плате, они возросли в 2020 г. по сравнению с 2008 г. на 20,3 %, а по сравнению с 2019 г. - на 12,4 %. Значительно вырос в 2020 г. размер налога на прибыль: в 9,2 раза и в 15,5 раз по сравнению с 2018 и 2019 гг. Произошло уменьшение выплаченных процентов по заемным средствам (на 52,9 % и 49 % соответственно). В результате того, что рост поступлений преобладал над ростом платежей сальдо денежных потоков от текущих операций выросло и по итогам 2020 г. составило 106200,9 млн руб.
Далее проведем анализ денежных потоков по инвестиционной деятельности. К инвестиционному денежному потоку мы относим выбытия, связанные с дорогостоящими улучшениями действующего бизнеса или с новыми проектами, которые еще не генерируют выручку или прибыль.
Общая сумма поступлений от инвестиционных операций возросла за период с 2018 г. по 2020 г. в 2,4 раза. Наибольший удельный вес в структуре поступлений занимают поступления от возврата предоставленных займов, от продаж долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам). Их максимальный размер был в 2019 г. На втором месте поступления дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях. Они снизились в 2020 г. на 8,9 % и 64,8 % в сравнении с 2018 т 2019 гг. Затем идут поступления от продажи внеоборотных активов: по сравнению с 2018 г. они возросли в 2,3 раза, а по сравнению с 2019 г. снизились на 64,4 %.
Платежи от инвестиционной деятельности в 2020 г. уменьшились по сравнению с предыдущими годами. Наибольшая сумма данных расходов - это расходы, связанные с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов. Они снизились на 6,5 % и 36,5 % соответственно. К данным расходам также относится приобретение долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам. Эти расходы также снизились.
В связи с тем, что платежи по инвестиционной деятельности превышали поступления, сальдо денежных потоков от инвестиционных операций все три года были отрицательны, хотя к концу 2020 г. сальдо меньше уровня 2018 и 2019 гг.
В 2020 г. поступления от финансовых операций АО «Тандер» включали в себя поступление кредитов и займов, причем они меньше уровня 2018 г. и 2019 г. на 29,6 % и 31,9 %
соответственно. В 2018 г. и в 2019 г. еще были поступления денежных вкладов собственников (60000 млн. руб. и 50000 млн руб. соответственно).
Большая часть платежей по финансовым операциям составляли платежи в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов -503195,8 млн. руб. в 2020 г. Но это меньше уровня 2018 г. и 2019 г. на 19,8 % и 33,7 % соответственно. Платежи на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников) в 2020 г. возросли в сравнении с 2018 г. на 2,9 % и уменьшились на 34,7 % в сравнении с 2019 г.
Сальдо денежных потоков от финансовых операций положительно только в 2018 г., в 2019 г. и в 2020 г. платежи от финансовых операций превышали поступления.
Проведем анализ качества управления денежными потоками АО «Тандер» (таблица 2).
Таблица 2 - Анализ качества управления денежными потоками АО «Тандер»
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г. Отклонение 2020 г. от
2018 г. 2019 г.
Коэффициент текущей платежеспособности (покрытия) 1,655 3,289 3,216 1,561 -0,073
Достаточность денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств 0,037 0,013 0,069 0,032 0,055
Коэффициент достаточности чистого денежного потока 0,068 0,021 0,202 0,134 0,181
Коэффициент эффективности денежных потоков 0,004 -0,016 0,017 0,013 0,033
Коэффициент ликвидности денежного потока 1,004 0,984 1,017 0,013 0,033
Коэффициент оборачиваемости среднего остатка денежных средств 57,285 79,352 59,075 1,790 -20,277
Коэффициент рентабельности притока денежных средств 0,012 0,006 0,025 0,014 0,020
Коэффициент рентабельности остатка денежных средств 1,045 0,738 2,040 0,995 1,303
Коэффициент рентабельности оттока денежных средств 0,012 0,006 0,026 0,014 0,020
Коэффициент достаточности чистого денежного потока показывает степень достаточности чистого денежного потока. Он находится следующим образом:
Коэффициент достаточности чистого денежного потока = Чистый денежный поток / (Выплаты по кредитам и займам + Прирост (снижение) оборотных материальных активов + Выплаченные дивиденды).
В АО «Тандер» значения данного коэффициента сравнительно низкие, хотя и в 2020 г. произошел рост на 0,134 пункта за три года. Это свидетельствует о низком уровне способности организации за счет собственных средств погашать обязательства.
Эффективность денежных потоков возросла, о чем свидетельствует рост коэффициента эффективности денежных потоков на 0,013 пунктов. В 2019 г. значение коэффициента отрицательно, т.к. отток денежных средств превысил приток.
Коэффициент ликвидности денежного потока вырос за три года на 0,013 пунктов. Значения данного коэффициента в 2018 г. и в 2020 г. выше 1. Это свидетельствует о способности генерировать рост остатка денежных средств на конец периода и повышать общую платежеспособность организации.
Коэффициент оборачиваемости среднего остатка денежных средств показывает быстроту оборота денежных средств организации. В 2020 г. произошел рост оборачиваемости денежных средств по сравнению с 2018 г., о чем свидетельствует рост коэффициента на 1,79. Но по сравнению с 2019 г. оборачиваемость снизилась - уменьшение показателя на 20,277.
Коэффициент рентабельности положительных денежных потоков показывает размер чистой прибыли, приходящейся на 1 руб. чистого денежного потока организации. В АО «Тандер» значения данного коэффициента возросли в 2020 г. по сравнению с 2018 г. и
2019 г. на 0,014 и 0,020 пунктов. Следовательно, эффективность положительных денежных потоков улучшилась.
Коэффициент рентабельности оттока денежных средств отражает эффективность расходования денежных средств, размер чистой прибыли на один рубль израсходованных денежных средств. Увеличение значений данного показателя в АО «Тандер» за исследуемый период свидетельствует о повышении эффективности отрицательного потока денежных средств.
Проведенный анализ качества управления денежными потоками АО «Тандер» позволил сделать следующие выводы:
1) организация имеет низкую способность погашения обязательств за счет собственных средств;
2) эффективность денежных потоков возросла;
3) организация способна генерировать рост остатка денежных средств на конец периода и повышать общую платежеспособность;
4) оборачиваемость денежных средств возросла;
5) эффективность использования денежных средств возросла.
Это свидетельствует о высоком уровне управления денежными потоками в АО «Тандер». Источники:
1. Адаменко, А.А. Аналитические возможности отчета о движении денежных средств / А. А. Адаменко, Д. В. Попова // Формирование экономического потенциала субъектов хозяйственной деятельности: проблемы, перспективы, учетно-аналитическое обеспечение. Материалы VI Международной научной конференции. - 2016. - С. 351-356.
2. Коровина, М. А. Формирование денежных потоков в бухгалтерской отчетности / М. А. Коровина, М. Э. Ромащенко // Информационное обеспечение устойчивого развития экономики. Материалы Международной научной конференции, молодых ученых и преподавателей вузов. Составители Ю.И. Сигидов, Н.С. Власова, Г.Н. Ясменко, В.В. Башкатов. 2018. - С. 118-122.
3. Рыканин, Н. В. Обзор существующих методов анализа денежных потоков компании и их применение на примере ПАО «СЕВЕРСТАЛЬ» / Н. В. Рыканин // Финансовая экономика. -2021. - № 5. - С. 303-307.
4. Усачева, Ю. А. Коэффициентный метод как инструмент факторного анализа рентабельности денежного потока организации / Ю. А. Усачева, О. А. Герасименко // Modern Science. - 2021. -№ 3-2. - С. 119-123.
5. Хорольская Т.Е. Роль отчета о движении денежных средств в финансово-экономической жизни экономического субъекта / Т.Е. Хорольская, А.И. Смирнова // Вестник академии знаний. -2020. - № 2 (37). - С. 349-352.
References:
1. Adamenko, A.A. Analytical capabilities of the report on cash flow/A. A. Adamenko, D.V. Popova//Formation of economic potential of business entities: problems, prospects, accounting and analytical support. Proceedings of the VI International Scientific Conference. - 2016. - S. 351-356.
2. Korovina, M. A. Formation of cash flows in accounting/M. A. Korovina, M. E. / Romashchenko // Information support for the sustainable development of the economy. Materials of the International Scientific Conference, young scientists and university professors. Compilers Yu.I. Sigidov, N.S. Vlasova, G.N. Yasmenko, V.V. Bashkatov. 2018. - S. 118-122.
3. Rykanin, N.V. Overview of the existing methods of analyzing the company's cash flows and their application using the example of PJSC SEVERSTAL/N.V. Rykanin//Financial economy. - 2021. -№ 5. - C. 303-307.
4. Usacheva, Yu. A. Coefficient method as a tool for factor analysis of the profitability of the organization's cash flow / Yu. A. Usachev, O. A. Gerasimenko//Modern Science. - 2021. - № 3-2. - S. 119123.
5. Khorolskaya T.E. The role of the cash flow statement in the financial and economic life of an economic entity / T.E. Khorolskaya, A.I. Smirnova // Bulletin of the Academy of Knowledge. - 2020. -No. 2 (37). - S. 349-352.
