CC BY
133
АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ STARBUCKS CORPORATION
А.И. Пименова1, студент А.П. Иванова2, бакалавр
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации 2Российский университет транспорта РУТ (МИИТ) (Россия, г. Москва)
DOI: 10.24411/2500-1000-2019-11804
Аннотация. В данной статье представлен анализ деловой активности Starbucks Corporation. Рассмотрены такие показатели, как уровень дебиторской задолженности, рентабельность собственного и инвестируемого капитала, а также коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Показаны различия в отечественной и зарубежной практике по оценке финансовой стабильности компании. Приведена краткая финансово-хозяйственная характеристика и отражена основная информация об активах компании. Результатом исследования является формирование вывода об устойчивом росте ключевых показателей и грамотном соотношении ресурсов и оборотных активов Starbucks Corporation.
Ключевые слова: деловая активность, анализ, оценка, Starbucks Corporation, активы, рентабельность капитала, финансовая стабильность.
Starbucks Corporation - американская кофейная компания, имеющая обширную сеть заведений в Америке и многих странах мира. Компания Starbucks была основана в Сиэтле в Вашингтоне в 1971 году. Starbucks считается основным представителем «второй волны кофе», первоначально отличающейся от других кофейных мест в США вкусом, качеством и опытом работы с клиентами [1]. В 1992 году Starbucks стала публичной компанией на NASDAQ National Market под символом «SBUX». На сентябрь 2018 года сеть Starbucks объединяла свыше 29 тысяч торговых точек в 75 странах мира [2].
Компания Starbucks считается одним из крупнейших и самых известных в мире производителей кофе, продавая более двух миллиардов чашек кофе каждый год. Продукты Starbucks состоят из разнообразных горячих и холодных сортов кофе, чая, соков и выпечки. Магазины Starbucks также продают непродовольственные товары,
такие как эспрессо-машины, кофеварки, кружки, термосы, подставки и многое другое. Starbucks также продает свою продукцию вместе с другими торговыми марками, такими как Teavana, Tazo, Best coffee in Seattle, Starbucks VIA, Starbucks Refreshers, Evolution Fresh, La Boulange и Verismo.
Прежде всего, необходимо отметить, что, являясь международной компанией Starbucks Corporation представляет все финансовые отчёты в соответствии с требованиями Международных стандартов финансовой отчетности (IFRS), в связи с чём, порядок представления информации, а также названия некоторых позиций отличаются от форм финансовой отчетности, принятых в России.
Информация об активах компании, в частности об оборотных активах, содержится в Консолидированном отчёте о финансовом положении компании и представлена в таблице 1 [3].
Таблица 1. Starbucks Corporation, Консолидированный отчёт о финансовом положении, Активы, тыс. долл. США_
2017 2016 2015 2014 2013
Денежные средства и денежные эквиваленты 2 462 300 2 128 800 1 530 100 1 708 400 2 575 700
Краткосрочные инвестиции 228 600 134 400 81 300 135 400 658 100
Дебиторская задолженность, нетто 870 400 768 800 719 000 631 000 561 400
Товарно -материальные запасы 1 364 000 1 378 500 1 306 400 1 090 900 1 111 200
Предоплаченные расходы и прочие оборотные активы 358 100 350 000 334 200 285 600 287 700
Отложенный налог на прибыль, нетто - - 381 700 317 400 277 300
Оборотные активы 5 283 400 4 760 500 4 352 700 4 168 700 5 471 400
Долгосрочные инвестиции 542 300 1 141 700 312 500 318 400 58 300
Инвестиции методом долевого участия 432 800 305 700 306 400 469 300 450 900
Инвестиции методом затрат 48 800 48 800 45 600 45 600 45 600
Инвестиции 481 600 354 500 352 000 514 900 496 500
Основные средства, нетто 4 919 500 4 533 800 4 088 300 3 519 000 3 200 500
Отложенный налог на прибыль, нетто 795 400 885 400 828 900 903 300 967 000
Прочие долгосрочные активы 362 800 417 700 415 900 198 900 185 300
Прочие нематериальные активы 441 400 516 300 520 400 273 500 274 800
Гудвил 1 539 200 1 719 600 1 575 400 856 200 862 900
Внеоборотные активы 9 082 200 9 569 000 8 093 400 6 584 200 6 045 300
Итого активы 14 365 600 14 329 500 12 446 100 10 752 900 11 516 700
Исходя из данных, представленных в таблице, можно отметить тот факт, что доля оборотных активов от общего количества активов компании составляет менее 50%. Однако, с 2014 года происходит постоянное увеличении данного показателя с $ 4,168 млрд. до $ 5,283 млрд., благодаря чему также происходит постоянное увеличение общего количества активов, составивших в 2017 году более $ 14 млрд.
Отдельного внимания заслуживает показатель дебиторской задолженности -стоит отметить её низкий удельный вес по отношению к числу оборотных активов в период с 2013 по 2017 год, что свидетельствует о эффективности проводимой компанией политики по организации расчетов с покупателями и заказчиками. Стоит обратить внимание на постоянно увеличивающуюся сумму дебиторской задолженности за последние 5 лет с $ 561,4 млн. до $ 870,4 млн. Увеличение данного показа-
теля может быть связано как с неблагоприятными экономическими условиями последних лет, так и с необходимостью проведения мониторинга работы с дебиторской задолженностью и партнерами компании. Однако, принимая во внимание представленные данные можно сделать вывод, что на данный момент не происходит значительного отвлечения оборотных средств на кредитование дебиторов.
Для российской практики финансового анализа характерно прибегать к расчёту показателя собственных оборотных средств, для определения финансовой стабильности компании [4]. Однако, в зарубежной практике для данной цели применяются совершенно другие расчёты, чаще всего финансовые аналитики используют показатели ROE и ROIC - рентабельность собственного и инвестируемого капитала. Приведём краткий пример: согласно формуле ROE = 100 х Чистая прибыль, отно-
сящаяся к Starbucks - Акционерный капитал. Например, для 2015 года ROE = 100 х 2775400 - 5,818,000 = 47,39%. После резкого падения финансовых показателей компании в 2013 году ROE Starbucks постоянно растёт с 0,19% (2013) до 47,89% (2016 год). В 2017 году этот показатель оценивается в 52,93%, что означает процветающее положение компании. ROIC рассчитывается как 100 х NOPAT - Инвестированный капитал. Например, для 2015 года ROIC = 100 х 3,123,200 - 12,932,200 = 24,15%. Хотя ROIC Starbucks ухудшился с 2015 по 2016 год и с 2016 по 2017 год (24,15% до 22,87% и 22,87% до 19,36%, соответственно), постоянно высокий показатель, превышающий 15%, указывает на сильный экономический рост компании и её финансовую стабильность.
Другим отличием в оценке финансовой стабильности компании в России и за рубежом является оценка коэффициента оборачиваемости оборотных средств. Для
российских компаний необходимо просчитывать данный показатель для определения суммы дополнительно привлеченных средств в оборот, что можно сделать по следующей формуле: (Объем реализации / 360 дней) * разница в продолжительности оборота оборотных активов в днях за текущий и предшествующий периоды [5].
Однако, для зарубежной практики данный коэффициент рассчитывается очень редко, обычно по формуле: Продажи/ средняя величина оборотных активов. Обычно, используется показатель оборота всех активов компании, так как считается, что именно он наиболее точно показывает текущее финансовое состояние рассматриваемой организации. Для его расчёта используется формула: Чистый доход / общее количество активов (Total assets turnover = Net revenues / total assets). Расчёт данного показателя в динамике представлен в Таблице 2.
Дата Оборот активов Чистая выручка, тыс. долл. США Всего активы, тыс. долл. США
2011 1,59 11 700 400 7 360 400
2012 1,62 13 299 500 8 219 200
2013 1,29 14 892 200 11 516 700
2014 1,53 16 447 800 10 752 900
2015 1,54 19 162 700 12 446 100
2016 1,49 21 315 900 14 329 500
2017 1,56 22 386 800 14 365 600
Таблица 2. Starbucks Corporation, коэффициент оборачиваемости активов
Представленные данные свидетельствуют о небольших колебаниях коэффициента оборачиваемости, однако коэффициент всегда превышает 1, что свидетельствует ускорении оборота капитала и том, что каждая единица активов компании приносит больше прибыли. По данному показателю нет нормативного значения и сравнение следует производить исходя из
Starbucks Corporation наблюдается значительное преимущество перед конкурентами в секторе потребительских услуг.
Таким образом, можно сделать вывод о финансовой стабильности компании Starbucks, устойчивом росте ключевых показателей компании и о продуманной политике в отношении имеющихся ресурсов и оборотных активов, в частности.
отрасли деятельности компании. В случае
Библиографический список
1. Шульц Г. Как чашка за чашкой строилась Starbucks / Говард Шульц, Дори Джонс Йенг; Пер. с англ - 5-е изд. - М.: Альпина Паблишер, 2018. - 284 с.
2. Сайт Википедия. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://ru.wikipedia.org/wiki/Starbucks (дата обращения: 22.11.2019)
3. Сайт Starbucks Investor Relations. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://investor.starbucks.com/financial-data/annual-reports/default.aspx (дата обращения: 24.11.2019)
4. Асаул А.Н. Производственно-экономический потенциал и деловая активность субъектов предпринимательской деятельности // АНО «ИПЭВ». - 2011. - С. 98.
5. Дзахоева С. Л. Особенности деловой активности предприятия // Молодой ученый. -2015. - №4. - С. 357-359.
STARBUCKS CORPORATION BUSINESS ANALYSIS
A.I. Pimenova1, Student A.P. Ivanova , Bachelor
financial University under the Government of the Russian Federation 2Russian University of Transport RUT (MIIT) (Russia, Moscow)
Abstract. This article analyzes Starbucks Corporation's business activity. Such indicators as the level of accounts receivable, return on equity and invested capital, as well as the turnover ratio of working capital were considered. The differences in domestic and foreign practice in assessing the financial stability of the company are shown. A brief financial and economic description is given and basic information about the company's assets is reflected. The result of the study is the conclusion on the steady growth of key indicators and a competent ratio of resources and current assets of Starbucks Corporation.
Keywords: business activity, analysis, evaluation, Starbucks Corporation, assets, return on equity, financial stability.
