CC BY
2
Использованные источники:
1. Таможенный кодекс Таможенного Союза: Приложение к договору о Таможенном кодексе Таможенного союза, принятому Решением Межгосударственного Совета Евразийского экономического сообщества от 27 ноября 2009г. № 17.
2. Федеральный закон от 27.11.2010 г. № 311-Ф3 (ред. от 13.07.2015 г.) «О таможенном регулировании в Российской Федерации».
3. Приказ Минфина России от 10.10.2011 N 126н (ред. от 23.12.2014) «Об установлении максимальной суммы одной банковской гарантии и максимальной суммы всех одновременно действующих банковских гарантий, выданных одним банком либо одной иной кредитной организацией, одной страховой организацией, для принятия банковских гарантий таможенными органами в целях обеспечения уплаты таможенных пошлин, налогов».
4. Гусейнова Г.М. Таможенные платежи: учебное пособие / Г. М. Гусейнова. - СПб.: СПбГЭУ, 2014. - 110 с.
5. Тимофеева Е.Ю. Таможенные платежи: учебное пособие для вузов / Е. Ю. Тимофеева.- СПб: ИЦ « Интермедия», 2015. - 288с.
УДК 336.7
Савельев И.О. студент магистратуры 2 курса Альбудаири AX. студент магистратуры 2 курса направление «Финансовый аналитик» Московский Технологический Университет
Россия, г. Москва АНАЛИТИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ УПРАВЛЕНИЯ
ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ ANALYTICAL TOOLS FOR MANAGING THE COMPANY'S CASH
FLOWS
Аннотация. В данной статье рассматриваются особенности планирования и управления денежными потоками организации с учетом применения аналитических средств и инструментов. Оценивается влияние оценки денежных потоков на финансовое планирование организации.
Savelyev I. O. Albudairi A.H. students of a magistracy 2 course, Financial analyst direction Moscow Technological University Russia, Moscow
Ключевые слова: денежные потоки, операционная деятельность, финансовое планирование, бюджетирование, дисконтирование денежных
потоков, аналитические методы финансового анализа.
Annotation. This article discusses the features of planning and managing the organization's cash flows, taking into account the use of analytical tools and tools. The impact of cash flow estimates on the organization's financial planning is assessed.
Key words: cash flows, operating activities, financial planning, budgeting, discounting of cash flows, analytical methods of financial analysis.
Денежные потоки предприятия охватывают все его подразделения и являются важным условием эффективного управления. На каждом предприятии, вне зависимости от его вида существует проблема выбора наиболее эффективного инструментария управления денежными потоками.
Формирование денежных потоков организации происходит на расчетных, валютных и иных счетах, а также в кассе предприятия, их перемещение внутри организации, поступления и выплаты составляют денежные потоки, при этом чрезвычайно важна синхронизация притоков и оттоков денежных средств, так как в ином случае может возникнуть асинхронность операционной деятельности, при которой предприятие может оказаться без необходимых для осуществления ритмичного производства денежных средств.
Управление денежными потоками осуществляются в зависимости от масштаба коммерческой организации либо бухгалтерией, либо же финансовой службой, если речь идет о крупной компании.
Цели управления денежными потоками, чаще всего, представлены:
- обеспечением финансового равновесия в процессе стратегического развития;
- сокращением потребности в заемном капитале;
- регулированием ликвидности баланса и снижении риска неплатежеспособности в текущем и будущем периодах;
- управлением оборотными активами (текущем их финансировании за счет чистого капитала, а при его дефиците — за счет заемных и привлеченных средств),
- планированием временных параметров капитальных затрат и источников их финансирования;
- прогнозированием экономического роста;
- управлением текущими издержками и их оптимизацией с точки зрения рационального использования ресурсов в производственном процессе;
- получением дополнительной прибыли, которая генерируется денежными активами34.
Очевидно, что с учетом важности и значимости денежных потоков для осуществления эффективной деятельности организации необходим
34 Малыгина Е. А. Сущность и методы управления денежными потоками организации // Молодой ученый. — 2014. — №21.2. — С. 81
качественный аналитический инструментарий, позволяющий прогнозировать формирование денежных потоков, не допускать дефицита денежных средств, осуществлять их рациональное расходование.
Можно выделить целый ряд инструментов, которые позволяют эффективно управлять денежными потоками организации, но прежде всего, необходимо отметить, что вне зависимости от выбранного метода исследования в качестве информационной базы выступает бухгалтерская (финансовая) отчетность.
Аналитический инструментарий управления денежными потоками позволяет проводить качественный и количественный анализ денежных потоков организации и может иметь различную направленность в зависимости от того, каков объект исследования при управлении денежными потоками. Объекты анализа управления денежными потоками представлены на рис.1.
Рис.1. Объекты анализа управления денежными потоками35 Таким образом, можно отметить, что при использовании аналитических методов оценивания денежных потоков необходимо учитывать источники формирования денежных потоков, а именно разделять оперативную финансовую деятельность организации и инвестиционную, так как последняя может создавать финансовые потоки асинхронные, следовательно, их учет в финансовом планировании должен основываться на реальных возможностях и оценках формирования инвестиционных потоков. Также при управлении денежными потоками с использованием аналитического инструментария необходимо учитывать значимость анализа денежных потоков, как в ретроспективе, так и в текущей операционной деятельности, так и в перспективе, так как планирование денежных потоков является основой для планирования производства, финансового
35 Ромицына Г. А. Прогнозирование денежных потоков с помощью прикладной модели [Текст] / Г. А. Ромицына // Образование и наука: современные тренды: коллективная монография / гл. ред. О. Н. Широков. — Чебоксары: ЦНС «Интерактив плюс», 2016. — С. 18.
планирования.
В качестве аналитического инструментария управления денежными потоками в рамках данной статьи рассмотрим практику бюджетирования, а также ретроспективную оценку денежных потоков с целью определения желаемых состояний.
Бюджетирование все более прочно входит в практику финансового планирования и финансового анализа современных предприятий. Бюджетирование по своей сути основывается на формировании ряда бюджетов, которые определяют основные направления деятельности организации: бюджета производства, бюджета затрат на оплату труда персонала, бюджета финансовых потоков, кассового плана и т.д.
Бюджет финансовых потоков составляется на основе данных, полученных как в результате анализа ретроспективной деятельности: расчета коэффициентов, выявления тенденций, к примеру, сезонных, так и в результате получения бюджетов деятельности предприятия, формирующих денежные потоки.
Важно выделить, что аналитические расчеты денежных потоков могут происходить с помощью прямых и косвенных методов.
Прямые методы предназначены для выявления общих тенденций в динамике денежных потоков, при этом акцент делается на текущей операционной деятельности, так как именно она позволяет оценить достаточность денежных потоков и сделать соответствующий прогноз на будущее.
Косвенный метод является более комфортным для финансового планирования, так как он позволяет учитывать и такие параметры деятельности организации, как амортизация, динамика резервного фонда, притоки и оттоки дебиторской и кредиторской задолженности36. Именно использование косвенного метода способствует определению наиболее проблемных зон в управлении денежными потоками, так как происходит определение как избытка денежных средств в определенный момент и на определенном участке деятельности, так и их недостаток, что очевидно, положительно сказывается на управлении денежными потоками, позволяет своевременно их перенаправлять, использовать высвобождающиеся денежные средства.
Среди аналитических инструментов, позволяющих оценить перспективный денежный поток можно указать расчет чистого денежного потока, который формируется как разница между всеми денежными поступлениями в течение анализируемого периода и всеми произошедшими выплатами.
При этом необходимо производить анализ, как предыдущих денежных поступлений, так и для управления денежными потоками рассчитывать
36 Кандрашина, Е.А. Финансовый менеджмент: Учебник / Е.А. Кандрашина. - М.: Дашков и К, 2015. -С.122
прогнозные значения с учетом планируемых поступлений (выручки от основной деятельности, инвестиций, доходов от финансовых операций, поступления дебиторской задолженности и т.п.). Денежные выплаты также должны анализироваться как с учетом ретроспективы за предыдущий квартал, за аналогичные периоды в прошлые годы и учитывать как постоянные издержки, так и переменные, которые должны формироваться с учетом производственного плана, а также учитывать выплаты по краткосрочным и долгосрочным кредитам, выплаты кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам, иные выплаты.
Для прогнозирования денежного потока возможно использование методов дисконтирования, которые позволят учитывать инфляцию, изменяющуюся процентную ставку. Но метод дисконтирования потоков применяется преимущественно при учете чистых денежных потоков, а также денежных потоков, формируемых инвестиционным проектом.
После указанных расчетов производится последний этап прямого анализа денежных потоков - рассчитывается потребность в денежных средствах, что способствует не только оценке прогнозируемых результатов финансовой деятельности, но и определению возможного дефицита или профицита денежных средств, что должно отразиться на финансовом планировании в целом.
Большую роль среди аналитических инструментов играют коэффициенты и финансовые показатели, характеризующие управление денежными потоками. Рассмотрим наиболее часто используемые в практике финансового менеджмента.
Таблица 1. Коэффициенты, позволяющие оценить качество управления денежными потоками организации37_
Коэффициент Формула Экономический смысл
Ликвидности денежных потоков Приток денежных средств/ Отток денежных средств Оценка платежеспособности организации. Нормативное значение превышает 1.
Коэффициент ликвидности денежных средств с учетом остатка денежных средств (Денежные средства + приток денежных средств)/ Отток денежных средств Возможность организации денежных выплат из имеющихся на счетах и в кассе. Нормативное значение превышает 1
Коэффициент эффективности денежных потоков Чистый денежный приток / Отток денежных средств Оценка эффективности затрат на единицу вложений
37 Варламова, Т.П. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Т.П. Варламова, М.А. Варламова. - М.: Дашков и К, 2015. - С.130
Таким образом, использование указанных коэффициентов способствует оценке эффективности проведенного планирования денежных потоков, позволяет оценить эффективность аналитического инструментария, что способствует в случае выявления значительных отклонений от нормативных значений изменению методики управления денежными потоками организации.
Таким образом, можно сделать вывод, что использование аналитических инструментов для оценки и прогнозирования денежного потока организации позволяет проводить точные расчеты как ретроспективных и операционных денежных потоков, так и формировать перспективные денежные потоки. Использование метода бюджетирования способствует более точной оценке формируемых в организации потоков и оттоков денежных средств, что в совокупности с выбранным прямым или косвенным методов планирования денежных потоков позволит осуществлять управление денежными средствами с максимально возможной точностью, а применение метода дисконтирования чистых денежных потоков и инвестиционных потоков позволит оценить изменения финансового положения организации
Использованные источники:
1. Варламова, Т.П. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Т.П. Варламова, М.А. Варламова. - М.: Дашков и К, 2015. - 304 а
2. Кандрашина, Е.А. Финансовый менеджмент: Учебник / Е.А. Кандрашина. - М.: Дашков и К, 2015. - 220 а
3. Малыгина Е. А. Сущность и методы управления денежными потоками организации // Молодой ученый. — 2014. — №21.2. — С. 81-82.
4. Ромицына Г. А. Прогнозирование денежных потоков с помощью прикладной модели [Текст] / Г. А. Ромицына // Образование и наука: современные тренды: коллективная монография / гл. ред. О. Н. Широков. — Чебоксары: ЦНС «Интерактив плюс», 2016. — С. 16-28.
