CC BY
73
ОБЩЕТЕХНИЧЕСКИЕ ЗАДАЧИ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ
УДК 334.012.42:005.91 5
О. Ю. Дягель, О. В. Конева
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ ОЦЕНКИ НАПРАВЛЕНИЙ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
Дата поступления:27.03.2018 Решение о публикации: 20.04.2018
Аннотация
Цель: Оценка аналитической ценности традиционного методического обеспечения анализа размещения финансовых ресурсов и обоснование авторского видения его развития. Методы: Применены обобщение, анализ, синтез, моделирование, классификация. Результаты: Дополнена классификация капитала по характеру и направлениям использования привлеченных финансовых ресурсов, которая легла в основу разработки дополнительных аналитических показателей, ориентированных на оценку рациональности структуры трансформации финансовых ресурсов в капитал и эффективности их размещения. Практическая значимость: Предложенные аналитические инструменты позволяют повысить обоснованность оценки результатов ретроспективного управления финансовыми ресурсами коммерческой организации и выбора средств достижения роста его эффективности.
Ключевые слова: Финансовые ресурсы, рациональность размещения финансовых ресурсов, эффективность размещения финансовых ресурсов.
*Oksana Y. Dyagel, Cand. Econ. Sci., associated professor, dygel06@mail.ru (Krasnoyarsk University of Railway Transport - branch of Irkutsk State Transport University); Olga V. Koneva, Cand. Econ. Sci., associated professor, smorodina77@list.ru (Siberian Federal University, Institute of Economics and Trade) ANALITICAL TOOLS FOR ESTIMATING PLACEMENT DIRECTIONS OF FINANCIAL RESOURCES OF A PROFIT ORGANIZATION
Summary
Objective: To estimate analytical value of conventional procedures of analyzing the use of financial resources and to justify the author's vision on its development. Methods: Generalization, analysis,
synthesis, modeling and classification were applied in the study. Results: Classification of capital was supplemented according to the usage patterns and placement of recruited financial resources. The former underlay the development of additional analytical parameters, aimed at estimation of structural expedience of financial resources transformation into capital and efficiency of their placement. Practical importance: The introduced analytical tools make it possible to improve performance measurement justification of retrospective management of financial resources of the profit organization and the choice of means to achieve its efficiency improvement.
Keywords: Financial resources, expediency of placement of financial resources, efficiency of placement of financial resources.
Введение
Реализация финансового потенциала субъектов экономики во многом обусловливается обоснованностью направлений использования финансовых ресурсов с точки зрения обеспечения роста получаемых предприятием экономических выгод с каждой их единицы. Предпосылки практического решения данной управленческой задачи во многом формируются применяемым методическим инструментарием аналитической оценки. В этой связи цель исследования - освещение методического обеспечения решения задач анализа результатов управления финансовыми ресурсами коммерческих организаций в варианте, развивающим традиционный подход к использованию ряда известных аналитических инструментов.
Обоснование применяемых критериев аналитической оценки
Раскрывая авторскую позицию, прежде всего конкретизируем, что цель анализа размещения финансовых ресурсов состоит в формировании компетентного профессионального суждения относительно рациональности структуры и эффективности направлений использования финансовых ресурсов, а на этой основе - выявление имеющихся возможностей их повышения.
Последовательность реализуемых для этого аналитических действий широко представлена и конкретизирована в учебной и научной литературе [1-9 и др.]. В целом эта последовательность сводится к изучению и оценке: 1) изменения общей балансовой стоимости активов; 2) структуры каждого из слагаемых активов; 3) показателей эффективности использования имущества. В основе их решения лежат известные концепции финансового управления, а главное - характеристики и критерии, которые применяются для оценки результативности размещения финансовых ресурсов: рациональность структуры размещения и эффективность использования (причем последняя находится в прямой детерминированной зависимости от первой).
Понимание их сущности в векторе вышеуказанной дефиниции цели анализа размещения финансовых ресурсов является системообразующим элементом предлагаемого варианта методического обеспечения, а поэтому требует отдельного анализа. В систематизированном виде его результаты приведены в табл. 1, в рамках которой применительно к каждой характеристике указаны
ТАБЛИЦА 1. Содержание характеристик и критериев оценки результативности
размещения финансовых ресурсов
Основные характеристики Содержание характеристики и критерии их оценки Методологическая основа применения критериев Аналитические инструменты количе ственной идентификации
Рациональность структуры размещения финансовых ресурсов Соответствие складывающихся или предполагаемых форм трансформации финансовых ресурсов условиям обоснованности вложения в тот или иной вид актива с точки зрения отраслевой принадлежности субъекта; уровня капитализации; создания предпосылок для роста финансово-экономических выгод (преимущественно от основной деятельности); создания предпосылок для реализации производственного потенциала в долгосрочной перспективе Концепция альтернативных затрат (концепция доходов упущенных возможностей), модель финансового обеспечения устойчивого роста предприятия, концепция компромисса между риском и доходностью Уровень функционирующего капитала, коэффициент вложения средств в торгово-произ-вод ственный потенциал, доля дебиторской задолженности
Эффективность использования финансовых ресурсов Существенность и достаточность получаемой финансово-экономической выгоды от используемых финансовых ресурсов с точки зрения увеличения совокупных доходов и чистой прибыли с каждого рубля финансовых ресурсов; увеличения доходов и прибыли от основной деятельности с каждого рубля финансовых ресурсов, используемых в ней; обеспечения относительной экономии финансовых ресурсов; роста рыночной стоимости акций Концепция альтернативных затрат (концепция доходов упущенных возможностей), концепция компромисса между риском и доходностью, концепция приоритета экономических интересов собственников, концепция экономической добавленной стоимости, концепция дивидендной политики, модель финансового обеспечения устойчивого роста предприятия «Золотое» правило экономики предприятий: показатели оборачиваемости; показатели рентабельности, в том числе модели Дюпон; показатель ЕУЛ; показатели рыночной активности
(курсивом) те традиционные аналитические показатели, которые рекомендованы современной теорией финансового анализа для их количественного описания. Рассмотрение данной системы традиционных показателей в силу их широкого освещения в литературе не входило в задачи настоящего исследования. Более целесообразным будет формирование обобщающей характеристики их аналитических возможностей, имеющей в своей основе систему требований, которым, по мнению авторов, должна соответствовать система аналитических инструментов оценки результативности размещения финансовых ресурсов.
Кроме обязательного наличия критериев интерпретации результатов аналитических расчетов и учета отраслевых особенностей (без которых невозможна объективная, лишенная всякой абстрактности и многозначности толкования, оценка реализуемой на предприятии политики управления финансовыми ресурсами или ожидаемые изменения в ней в результате предполагаемых управленческих воздействий), важным требованием, предъявляемым к системе аналитических инструментов, является присутствие в ней групп показателей для оценки структуры размещения финансовых ресурсов по видам имущества:
- которым владеет предприятие;
- формирующего предпосылки для роста экономических и финансовых выгод предприятия (по степени трансформации финансовых ресурсов в капитал);
- приоритетно обеспечивающего получение дохода от основного вида деятельности коммерческой организации;
- обеспечивающего создание предпосылок для реализации торгового и/или производственного потенциала в долгосрочной перспективе;
- которое характеризуется ростом эффективности использования и его снижением.
На основе изложенных требований была дана оценка содержания традиционной методики анализа размещения финансовых ресурсов с позиции ее соответствия целям идентификации его результативности (табл. 2).
Таким образом, существующая методика анализа размещения финансовых ресурсов предприятия не полностью отвечает предъявляемым требованиям, так как не позволяет оценить структуру направлений их использования по ряду критериев, соблюдение которых - необходимое основание для признания управления финансовыми ресурсами эффективным. Это определяет потребность в расширении системы аналитических инструментов.
Модификация классификации финансовых ресурсов
Основу для дополнения существующей методики анализа новыми аналитическими инструментами составляют предлагаемые признаки классифи-
ТАБЛИЦА 2. Оценка аналитической значимости традиционной методики анализа размещения финансовых ресурсов коммерческой организации
Требования к качеству методического обеспечения Выполняется (+)/ не выполняется (-)/вы-полняются частично (±) Пояснение аналитического ограничения
1. Наличие показателей, позволяющих оценить рациональность структуры размещения финансовых ресурсов по видам имущества:
- которым владеет предприятие + Ограничения отсутствуют
- которое формирует предпосылки для роста финансовых выгод предприятия (по степени трансформации финансовых ресурсов в капитал) - Отсутствуют показатели, позволяющие идентифицировать долю использованных и долю неиспользованных привлеченных финансовых ресурсов (долю запаса финансовых ресурсов), долю иммобилизованных финансовых ресурсов
- которое приоритетно обеспечивает получение дохода от основного вида деятельности коммерческой организации ± При наличии показателя доли вложения финансовых ресурсов в торгово-производственный потенциал отсутствуют показатели оценки доли финансовых ресурсов: а) вложенных в имущество, участвующее в основной деятельности; б) вложенных в имущество, участвующее в прочей деятельности
- которое обеспечивает создание предпосылок для реализации торгового и/или производственного потенциала в долгосрочной перспективе - В составе показателя доли вложения финансовых ресурсов в торгово-производственный потенциал не учитывается доля вложения финансовых ресурсов в те виды имущества, которые не приносят доход в текущем периоде, но могут обеспечивать рост доходов от основной деятельности в будущих периодах
- которое характеризуется ростом эффективности использования и его снижением - Отсутствуют показатели, позволяющие идентифицировать долю того капитала, для которого был характерен рост эффективности, и долю того капитала, по которому происходило снижение эффективности
2. Наличие показателей, позволяющих оценить величину:
- эффекта (прибыли/дохода), полученного от использования конкретного вида имущества, с каждой денежной единицы такого имущества - Отсутствуют показатели, позволяющие идентифицировать экономическую отдачу отдельных видов капитала в части дохода, получаемого именно от его использования
Окончание табл. 2
Требования к качеству методического обеспечения Выполняется (+)/ не выполняется (-)/вы-полняются частично (±) Пояснение аналитического ограничения
- совокупной величины экономических выгод (доходов), полученных от использования имущества в целом, с каждой его денежной единицы ± Использование выручки при оценке оборачиваемости всех активов некорректно отражает получаемую предприятием выгоду, так как отдельные виды имущества участвуют в формировании доходов от прочей деятельности
кации финансовых ресурсов, ранее изложенные О. Ю. Дягель [10]. В частности, при систематизации финансовых ресурсов по характеру и направлениям использования предлагается ввести четыре дополнительных признака:
- участие в обороте предприятия - дает возможность идентифицировать ту часть привлеченных финансовых ресурсов, которая участвует в собственной финансово-хозяйственной деятельности предприятия, и ту, которая отвлечена из оборота;
- состояние трансформации в капитал - позволяет дифференцировать совокупность финансовых ресурсов на капитализированную и некапитализи-рованную их части, что формирует предпосылки для оценки полноты реализации предприятием своего финансового потенциала;
- способность приносить экономическую выгоду - систематизирует финансовые ресурсы по их роли в обеспечении роста доходности;
- участие в соответствующих видах деятельности (в основной и прочей) - разделяет капитал на две укрупненные группы в зависимости от вовлечения финансовых ресурсов в обеспечение деятельности, приносящей определенный вид дохода: доход от основной и доход от прочей деятельности (рисунок).
Как видно на рисунке, все привлеченные финансовые ресурсы предприятия, трансформированные в определенные виды активов, предлагается разделить на следующие группы:
1) финансовые ресурсы, вложенные в имущество, участвующее в основной деятельности (причем основные средства можно дополнительно, в зависимости от потребности аналитических задач управления, дифференцировать на производственные и непроизводственные, что позволит впоследствии уточнить оценку рациональности политики размещения финансовых ресурсов);
2) финансовые ресурсы, вложенные в имущество, участвующее в прочей деятельности.
Сдаваемые в аренду (производственные и непроизводственные)
Капитальные вложения в объекты, которые предназначены для последующей сдачи в аренду
Задолженность по начисленным,
но не поступившим доходам от прочей деятельности (аренда, продажа основных средств и иных активов, возмещение недостач и убытков); задолженность персонала по займам
МПЗ в столовой, детских садах
и других подразделениях, принадлежащих предприятию
Краткосрочные финансовые вложения
Долгосрочные финансовые вложения
Доходные вложения в материальные ценности (в случае, если сдача имущества в аренду не является основным видом экономической деятельности)
Основные фонды (нематериальные активы и основные средства)
Виды имущества однородного характера (участвуют в получении только определенного вида дохода)
Финансовые ресурсы, вложенные в активы, участвующие в прочей деятельности
I
Прочие внеоборотные активы
Дебиторская задолженность
Запасы
Виды имущества, которые нельзя дифференцировать по отношению к определенному виду деятельности/дохода (НДС, остаток денежных средств, отложенные налоговые активы)
Прочий капитал
Используемые в деятельности предприятия (производственные и непроизводственные)
Капитальные вложения
в объекты, которые предназначены для будущей основной деятельности
Задолженность дебиторов по хозяйственным операциям и фактам хозяйственной жизни, связанным с основной деятельностью
Производственные запасы
Материальные и нематериальные поисковые активы
Доходные вложения в материальные ценности (в случае, если сдача имущества в аренду является основным видом экономической деятельности)
VI
Финансовые ресурсы, вложенные в активы, участвующие в основной деятельности
Предлагаемая классификация размещения финансовых ресурсов в активах по видам деятельности (МПЗ - материально-производственные запасы, НДС - налог
на добавленную стоимость)
Однако следует отметить, что в составе капитала предприятия есть такие его виды (НДС, остаток денежных средств, отложенные налоговые активы, часть прочих активов), возможность отнести которые в состав одной из предлагаемых групп отсутствует в силу их экономической сущности и особенностей формирования. Такие виды активов выделяются в обособленную, третью, группу - прочий капитал.
Целесообразность введения четырех дополнительных признаков в классификацию финансовых ресурсов по направлениям их размещения обусловливается следующим: рост их эффективности напрямую зависит от того, насколь-
ко реализуемая предприятием политика размещения финансовых ресурсов с точки зрения формирования предпосылок роста финансово-экономических выгод предприятия является рациональной. В свою очередь, это зависит от совокупности нижеприведенных факторов:
1. Существенность той части финансовых ресурсов, которая фактически использована в процессе деятельности предприятия (капитализированных в материальные, нематериальные и финансовые активы), и той, которая находится в форме запаса финансовых ресурсов (как правило, это остаток денежных средств, НДС к возмещению, дебиторская задолженность).
2. Существенность той части вовлеченных финансовых ресурсов, которая функционирует в обороте предприятия и приносит предприятию экономическую выгоду.
3. Соотношение участия капитализированных финансовых ресурсов в формировании доходов от основной и прочей деятельности предприятия.
Таким образом, смысловое содержание всех предложенных признаков объединяется важной характеристикой финансового управления, а именно -способностью финансовых ресурсов, трансформированных в определенные виды активов, обеспечивать предприятию устойчивый прирост экономической добавленной стоимости. Именно данный аспект управления размещением финансовых ресурсов в сочетании с достигнутым уровнем минимизации финансовых расходов позволяет обеспечить эффективное управление финансовыми ресурсами, что полностью согласуется с одной из современных концепций финансового менеджмента - концепцией EVA (концепция экономической добавленной стоимости).
Предложенная классификация определила формирование дополненной системы аналитических показателей для анализа направлений трансформации финансовых ресурсов в капитал и эффективности их использования.
Система аналитических инструментов оценки
Оценку динамики уровня использованных (капитализированных) финансовых ресурсов как по общей величине, так в разрезе функционирующих и нефункционирующих в основной деятельности предприятия рекомендуется проводить на основе показателей табл. 3.
При оценке размещения финансовых ресурсов в зависимости от их участия в формировании определенных видов дохода (от основной и прочей деятельности) рассчитывают долю капитала, участвующего в основной деятельности:
а К0Д m
^КОД = — > (!)
где dКОд - доля капитала, участвующего в основной деятельности; КОД -сумма капитала, участвующего в основной деятельности; А - общая стоимость активов (капитала); и долю капитала, участвующего в прочей деятельности:
А КПД ™
4пд = — > (2)
здесь ^КПд - доля капитала, участвующего в прочей деятельности; КПД - сумма капитала, участвующего в формировании дохода от прочей деятельности.
Для оценки результатов расчета представленных показателей (см. (1) и (2)) следует помнить, что признаком положительной структуры трансформации финансовых ресурсов в капитал по признаку участия в формировании определенных видов дохода будет считаться преобладающее долевое участие тех их видов, которые обеспечивают доход (или формируют предпосылки для его роста в будущих периодах) от основной деятельности.
Как уже отмечалось (см. табл. 1), при оценке рациональности размещения финансовых ресурсов в специальной литературе предлагается использовать показатель «доля вложения финансовых ресурсов в производственный потенциал» (£ТПП)
= ОС + З
^ПП ФР , (3)
в которой ОС - основные средства, З - запасы, ФР - общая сумма финансовых ресурсов.
С помощью показателя (3) оценивают, какая часть источников финансовых ресурсов вложена предприятием в ту часть имущества, которая образует торгово-производственный потенциал, т. е. те активы, которые непосредственно обеспечивают осуществление основной деятельности предприятия. Однако фактически такая оценка формируется недостаточно объективно.
Данный вывод обосновывается следующими доводами.
Во-первых, не все основные средства и нематериальные активы могут использоваться в основной деятельности, часть из них может сдаваться в аренду. Кроме того, в составе используемых основных средств могут быть законсервированные, производственные и непроизводственные. Поэтому сданные в аренду основные средства, числящиеся на балансе предприятия (тоже касается и нематериальных активов), законсервированные и непроизводственные основные средства неправомерно применять при расчете показателя «доля вложения средств в торгово-производственный потенциал» (при условии, что сдача имущества в аренду не является основным видом экономической деятельности предприятия).
и) О1*
ТАБЛИЦА 3. Аналитические инструменты оценки размещения финансовых ресурсов по признакам участия в обороте предприятия, состояния трансформации в капитал и способности приносить экономическую выгоду
Наименование показателя Методика расчета Аналитическая значимость
Уровень функционирующих финансовых ресурсов ИФРфун/ ИФР = (ИФР - иар - ДЗ - ФВ) / ИФР, где ИФР | ( - функционирующие в основном обороте предприятия финансовые ресурсы; ИФР - всего источников финансовых ресурсов; Иар - имущество, сдаваемое в аренду; ФВ - финансовые вложения; ДЗ - дебиторская задолженность Характеризует долю привлеченных финансовых ресурсов, трансформированных в те активы, которые используются в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Значение показателя ниже 1 ед. будет считаться оправданным только при условии высокой доходности активов, отвлеченных из оборота предприятия (если показатель равен 1 ед., значит, все финансовые ресурсы предприятия используются в текущей деятельности)
Уровень отвлеченных финансовых ресурсов ИФР / ИФР = (И + ДЗ + ФВ) / ИФР, отвл 4 ар ~ 7 ' гдеИФРотвл - отвлеченные финансовые ресурсы Характеризует долю привлеченных финансовых ресурсов, трансформированных в активы, которые фактически не участвуют в деятельности предприятия. Значение показателя выше 0 будет считаться оправданным только при условии высокой доходности активов, отвлеченных из оборота предприятия
Уровень функционирующих капитализированных финансовых ресурсов ИФР„/ИФРА =(ИФРА -ДС)/ИФРА , ФК фун ^ фун ^ ' фун' где ИФРфК - функционирующие капитализированные финансовые ресурсы; ДС - денежные средства (некапитализированные финансовые ресурсы) Характеризует долю привлеченных финансовых ресурсов, трансформированных в материальные и/или нематериальные активы, участвующие в обороте. Значение показателя ниже 1 ед. будет считаться оправданным при условии поддержания оптимального уровня остатка денежных средств (оптимальность в данном случае означает, что предприятие не имеет дефицита и их излишка)
Окончание табл. 3
Наименование показателя Методика расчета Аналитическая значимость
Уровень функционирующих ^капитализированных финансовых ресурсов ИФРЛН /ИФРА =ДС/ИФРА ФНК фун ^ фун Характеризует долю привлеченных и неиспользованных финансовых ресурсов, т. е. еще не трансформированных в капитал. Рекомендуемое значение коэффициента определяется на основании минимально необходимого/рекомендуемого остатка денежных средств
Уровень доходных финансовых ресурсов ИФР / ИФР = (ИФР - ИФРК ) / ИФР, дох 4 оезд7 где ИФР ( х - финансовые ресурсы, приносящие доход; ИФРбезд - финансовые ресурсы, не приносящие доход Характеризует долю привлеченных финансовых ресурсов, трансформированных в имущество, использование которого приносит предприятию финансово-экономическую отдачу. Значение показателя должно стремиться к 1 ед. Когда оно меньше 1 ед., то будет считаться оправданным только при условии отсутствия переизбытка остатка денежных средств на балансе предприятия, которые включаются в состав бездоходного (некапитализированного) имущества
Уровень бездоходных финансовых ресурсов ИФРК /ИФР оезд Характеризует долю привлеченных финансовых ресурсов, трансформированных в имущество, использование которого не приносит предприятию финансово-экономическую отдачу
Во-вторых, в силу особенностей формирования показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности отдельные виды капитала, представляющие собой потенциальные источники получения дохода предприятия в будущем (капитальные вложения), могут отражаться в составе прочих внеоборотных активов. Поэтому их необходимо включить в состав числителя (суммы торгово-производственного потенциала), повысив тем самым достоверность оценки доли вложения финансовых ресурсов в те виды активов, которые непосредственно обеспечивают осуществление основной деятельности предприятия в текущем или предстоящих периодах.
Учитывая изложенное, предлагаем уточненную формулу расчета данного показателя
= НАод + ИПОСОД + З + КВПВНА (4)
^ТПП A ' ^
где НАОд - нематериальные активы, используемые в основной деятельности предприятия (общая сумма нематериальных активов минус сданные в аренду); ИПОСОд - остаточная стоимость производственных основных средств, фактически используемых в основной деятельности (все основные средства, числящиеся на балансе, минус непроизводственные, сданные в аренду производственные, законсервированные производственные основные средства); КВПВНА - производственные капитальные вложения (если они отражаются в составе прочих внеоборотных активов, а не в составе основных средств).
Заметим, что изложенный подход к классификации финансовых ресурсов для аналитических целей управления ими предлагается применять не только при изучении структуры размещения финансовых ресурсов в активах, но и при оценке их эффективности.
Анализ эффективности использования финансовых ресурсов предполагает изучение величин прибыли и выручки (или иного дохода), которые получает предприятие в среднем с каждых 100 руб. финансовых ресурсов.
В основе такого анализа лежат широко известные в специальной литературе [1, 2, 6, 9] аналитические инструменты - показатели оборачиваемости и рентабельности капитала. Однако, по нашему мнению, подход, заложенный в основу их расчета, имеет определенный недостаток.
В частности, в методике расчета показателей оборачиваемости применяется выручка, которая является доходом от основной деятельности. Следовательно, некорректно рассчитывать оборачиваемость тех активов, которые не участвуют в ее формировании. К ним относится имущество, участвующее в формировании доходов от прочей деятельности (финансовые вложения, сданное в аренду имущество и т. д.). Для определения оборачиваемости этого рода капитала организации следует учитывать сумму дохода, получаемого
от его использования. Кроме того, оценку оборачиваемости всех активов следует осуществлять через показатель «совокупный доход», который включает выручку и доходы от прочей деятельности. Это покажет более объективное значение экономической отдачи финансовых ресурсов, трансформированных в капитал предприятия.
Уточнения требуют и показатели рентабельности, расчет которых нужно проводить не только через показатель чистой прибыли, но и тот вид прибыли, в формировании которого участвует тот или иной вид капитала. Например, рентабельность запасов, производственных основных средств, дебиторской задолженности, возникающей по основной деятельности, и т. п. - через прибыль от продажи; рентабельность активов, которые участвуют в прочей деятельности предприятия, - через прибыль от прочей деятельности.
Заключение
Предложенные аналитические показатели (см. формулы (1), (2), (4)) дополняют формализованный способ обоснования выбора инструментов повышения эффективности управления финансовыми ресурсами, так как позволяют установить причинно-следственную зависимость финансовой отдачи капитала от структуры размещения финансовых ресурсов, классифицированной по степени трансформации в капитал, и от интенсивности высвобождения финансовых ресурсов из оборота.
Таким образом, специфика современных условий осуществления предпринимательской деятельности предприятий обусловливает необходимость постоянного поиска путей оптимизации направлений размещения финансовых ресурсов, что должно основываться на качественном аналитическом обеспечении, один из возможных вариантов которого был изложен и обоснован в данной статье.
Библиографический список
1. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности : учебник. - 6-е изд., перераб. и доп. / Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. - М. : Изд-во «Дело и Сервис», 2011. - 368 с.
2. Ефимова О. В. Финансовый анализ / О. В. Ефимова. - М. : Бухгалтерский учет, 2009. - 318 с.
3. Журавлева Н. А. Железная дорога : тарифы, инфляция и безопасность. Финансово-экономическая безопасность транспортной инфраструктуры / Н. А. Журавлева // Российское предпринимательство. - 2010. - Т. 6, № 2. - С. 138-141.
4. Зайцева О. П. Формирование аналитического инструментария финансового оздоровления организации / О. П. Зайцева // Сибирская финансовая школа. - 2007. - № 1 (62). -С. 70-75.
5. Конева О. В. Финансовый потенциал в системе управления организациями, взаимодействующими в условиях инновационной экономики / О. В. Конева // Экономика и предпринимательство. - 2015. - № 12-1 (65-1). - С. 529-531.
6. Мельник М. В. Комплексный экономический анализ : учеб. пособие для вузов / М. В. Мельник. - М. : ФОРУМ ; ИНФРА-М, 2014. - 368 с.
7. Сацук Т. П. Моделирование оценки корпоративного экономического роста / Т. П. Сацук, С. Г. Татаринцева // Вестн. Ин-та Дружбы народов Кавказа. Теория экономики и управления народным хозяйством. - 2015. - № 2 (34). - С. 62-69.
8. Сацук Т. П. Финансовые цели и ключевые показатели в системе стратегического управления предприятием / Т. П. Сацук // Вестн. Костром. гос. ун-та им. Н. А. Некрасова. -2014. - Т. 20, № 3. - С. 94-96.
9. Селезнева Н. Н. Финансовый анализ : учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. - М. : Проспект, 2010. - 624 с.
10. Дягель О. Ю. Аналитическое обеспечение управления финансовыми ресурсами коммерческой организации : монография / О. Ю. Дягель. - Красноярск : Сиб. Федер. ун-т, 2017. - 254 с.
References
1. Dontsova L. V. & Nikiforova N.A. Analyz finansovoy otchetnosty: uchebnik [Financial statement analysis: textbook]. Moscow, "Delo i Servis" Publ., 2011, 368 p. (In Russian)
2. Efimova O. V. Finansoviy analyz [Financial analysis]. Moscow, Business accounting Publ., 2009, 318 p. (In Russian)
3. Zhuravleva N. A. Zheleznaya doroga: tarify, inflyatsiya i bezopasnost. Finansovo-ekonomicheskaya bezopasnost transportnoy infrastruktury [Railway: fares, inflation and security. Financial and economic security of transport infrastructure]. Rossiyskoye predprinimatelstvo [Entrepreneurship in Russia], 2010, vol. 6, no. 2, pp. 138-141. (In Russian)
4. Zaitseva O. P. Formirovaniye analiticheskogo instrumentariya finansovogo ozdorov-leniya organizatsii [The formation of analytical tools for financial recovery of an organization]. Sibirskaya finansovaya shkola [Siberian Financial School], 2007, no. 1 (62), pp. 70-75. (In Russian)
5. Koneva O. V. Finansoviy potentsial v sisteme upravleniya organizatsiaymy, vzaimo-deistvuyushchymy v usloviyakh innovatsionnoy ekonomiky [Financial potential in organizational governance, cooperating within the framework of innovative economy]. Ekonomika ipredprinimatelstvo [Economics and entrepreneurship], 2015, no. 12-1 (65-1), pp. 529-531. (In Russian)
6. Melnik M. V. Kompleksniy ekonomicheskiy analyz: ucheb. posobiye dlya vuzov [Integrated economic analysis: manual for graduate students]. Moscow, FORUM Publ.; INFRA-M Publ., 2014, 368 p. (In Russian)
7. Satsuk T. P. & Tatarintseva S. G. Modelirovaniye otsenky korporativnogo ekonomi-cheskogo rosta [Estimate simulation of corporate economic growth]. Vestn. In-taDruzhby naro-dov Kavkaza. Teoriya ekonomiky i upravleniya narodnym khozyaistvom [Bull. of the University of Caucasian People's Friendship. The theory of economics and management of the national economy], 2015, no. 2 (34), pp. 62-69. (In Russian)
8. Satsuk T. P. Finansoviye tsely i klyucheviye pokazately v sisteme strategicheskogo upravleniya predpriyatiyem [Financial goals and key figures in strategic business management]. Vestn. Kostrom. Gos. un-ta im. N. A. Nekrasova [Bull. of the Kostroma Region State University named N. A. Nekrasov], 2014, vol. 20, no. 3, pp. 94-96. (In Russian)
9. Selezneva N. N. & Ionova A. F. Finansoviy analyz: uchebnik [Financial analysis: textbook]. 2nd ed., revised and enlarged. Moscow, Prospekt Publ., 2010, 624 p. (In Russian)
10. Dyagel O. Y. Analiticheskoye obespecheniye upravleniya finansovymy resursamy kom-mercheskoy organizatsii: monografiya [Analyticalprocurement of financial resources management of a profit organization: monograph]. Krasnoyarsk, Siberian Federal University Publ., 2017, 254 p. (In Russian)
* ДЯГЕЛЬ Оксана Юрьевна - канд. экон. наук, доцент, dygel06@mail.ru (Красноярский институт железнодорожного транспорта - филиал Иркутского государственного университета путей сообщения); КОНЕВА Ольга Васильевна - канд. экон. наук, доцент, smorodina77@list.ru (Сибирский Федеральный университет, Торгово-экономический институт)
