CC BY
102
УДК 657.820
Н. Н. Барткова Э. Б. Саакова 2
1 Кавминводский институт Южно-Российского государственного технического университета (Новочеркасский политехнический институт) ул. Октябрьская, 84, г. Георгиевск, 357820, Россия E-mail: krulatuyangel@yandex.ru
2 Георгиевский филиал Ростовского государственного экономического университета «РИНХ» ул. Кочубея, 30, г. Георгиевск, 357831, Россия E-mail: filialrgeu@mail.ru
АМОРТИЗАЦИЯ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА КАК ЭЛЕМЕНТ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА ПРЕДПРИЯТИЯ
В статье обозначены направления поиска резервов собственных средств предприятия, сделан вывод о приоритетности амортизации основного капитала как источника формирования реинвестиционных ресурсов. Разработана логическая схема кругооборота сумм амортизационных отчислений в рамках существующей двойственности их учета. Рассмотрен процесс формирования чистого денежного потока предприятия. Предложен алгоритм оценки влияния способа начисления амортизации на инвестиционную привлекательность субъекта хозяйствования в современных условиях.
Ключевые слова: производственная функция предприятия, основной капитал, амортизация, амортизационные отчисления, способ начисления амортизации, дисконтированный амортизационный поток, прибыль, чистый денежной поток.
Начиная с середины XX в. в экономической науке стали активно разрабатываться проблемы, связанные с функциями прибыли и прибыльности в экономике, а также вопросы формирования резервов собственных инвестиционных ресурсов предприятия. Мировая практика свидетельствует, что состав и структура источников финансирования, используемых для удовлетворения различных инвестиционных и текущих потребностей бизнеса, зависит от выбранной модели предпринимательской деятельности. Развиваются две модели предпринимательства - евроконтинентальная и англо-американская [1]. Ни один из вариантов не имеет явных преимуществ, а отличия касаются выбора приоритетов в источниках и механизме финансирования предпринимательской деятельности, а также подходов к решению социальных проблем.
В евроконтинентальной практике источниками финансирования служат преимущественно долгосрочные банковские кредиты, направляемые в развитие реальных активов. В англоамериканской - фондовый рынок и краткосрочное размещение в ценные бумаги. В этой связи корпоративное имущество в условиях англо-американской модели носит высоколиквидный характер, а для евроконтинентальной - просто ликвидный. Обобщая мнения специалистов, обозначим причины выбора между внутренними и внешними источниками инвестиционных ресурсов: 1) рыночная среда опосредует ограничения по формированию финансовых ресурсов; 2) стоимость различных элементов капитала во времени изменяется неоднозначно, поэтому через комбинирование этих элементов можно регулировать доходность капитала; 3) объективная пропорциональная взаимосвязь риска и доходности: наиболее высоконадежные инвестиции, как правило, обеспечивают не самый высокий уровень доходности.
Ориентация на заемный капитал повышает предпринимательский риск, особенно в случае масштабных заимствований, но обеспечивает большее значение доходности на собственный капитал, а использование только собственных средств обеспечивает финансовую устойчивость, но существенно ограничивает темпы и масштабы развития. Следовательно, в условиях высокого уровня риска, неопределенности рыночной среды и кризисных явлений приоритетными источниками резервов реинвестирования становятся собственные ресурсы предприятия, опосредующие его производственную функцию - «капитал» и «труд» [2]. По мнению авторов, инновационный характер экономики предопределяет расширенное толкование этих
ISSN 1818-7862. Вестник НГУ. Серия: Социально-экономические науки. 2010. Том 10, выпуск 2 © Н. Н. Барткова, Э. Б. Саакова, 2010
экономических категорий: «труд» через развитие его интеллектуальной составляющей, «капитал» через совершенствование учетно-аналитических процедур управления. Такой подход помогает понять и переосмыслить механизм формирования и выявления резервов собственных ресурсов предприятия. В связи с этим целесообразно изучить толкование понятия «резервы». Большинство ученых рассматривают резерв в качестве источника, из которого черпают специально сохраняемые ресурсы в случае острой необходимости их использования [3-5]. При этом процесс «сохранения ресурсов про запас, в резерве» необходимо обозначать как резервирование [4]. Исходя из этого, под резервами собственных ресурсов авторы понимают различные материально-вещественные, финансовые, трудовые, информационные, нематериальные составляющие экономического потенциала, по каким-либо причинам не вовлеченные в текущую хозяйственную деятельность и обуславливающие упускаемые выгоды.
В аспекте научной гипотезы и с учетом экономического содержания резервов авторский подход к обозначению направлений поиска резервов собственных ресурсов предприятия представлен на схеме рис. 1. Как видно, все направления мобилизации резервов собственных ресурсов по степени значимости для предприятия следует разделять на первичные и вторичные. В первую группу следует включать основной и трудовой капитал, а также гудвилл, как результат их эффективного сопряженного взаимодействия. Во вторую - финансовые результаты и управленческие воздействия, проявляющиеся посредством этого взаимодействия «капитала» и «труда» в виде производственной функции предприятия, уточненная трактовка которой позволяет реализовывать скрытые резервы увеличения собственных инвестиционных ресурсов, создавать благоприятные условия для усиления корпоративных конкурентных преимуществ и т. д.
Исходя из этого, резервы собственных средств, направляемых на воспроизводство и обслуживание основного капитала, включают, в первую очередь, развитие учетноаналитических процедур управления способами начисления амортизации в части координации денежных потоков предприятия (амортизационные отчисления, налоговые платежи, чистая прибыль и др.) и позиционирование амортизационной политики как интерактивного инструмента финансового менеджмента.
Таким образом, эффективным регулятором реинвестиционного процесса в условиях реализации стратегии инновационно-инвестиционного развития выступает амортизация основного капитала, позволяющая на законных основаниях регулировать поток денежных средств. Инвестиционные резервы формируются, если предприятию удается получить одновременно три эффекта: 1) капитализировать часть стоимости, накопленной в первые годы использования капитала; 2) восстанавливать (воспроизводить) изношенные объекты основных средств; 3) своевременно осуществлять рыночную оценку имущества. Аккумулирование и капитализация внутренних реинвестиционных ресурсов осуществляется через механизм формирования амортизационной политики предприятия в условиях ориентации на устойчивое социально-экономическое развитие. Современный этап технического перевооружения и модернизации российской экономики предполагает инновационный вектор воспроизводства основного капитала и совершенствование амортизационных (налоговых) приемов его защиты или ускорения проявлений этого механизма на микроуровне.
Необходимо отметить, что для предприятий прибыль является источником расширения, которая зачастую осуществляется скачкообразно. Возникшие долги можно отдавать постепенно, для этого не нужно иметь очень высокую прибыль, а процентные платежи осуществляются за счет внереализационных расходов, а не прибыли. Но производительность должна постоянно возрастать, гарантируя конкурентоспособность предприятия. Для этого необходимо существование некоторой нормы накоплений, используемой для инвестиций в основные фонды, в качестве которой выступает амортизация. Преимущества последней очевидны:
а) регламентация адресности экономического содержания и цели амортизации как метода расширения издержек на инновации [6; 7];
б) большая стабильность, непрерывность, постоянность и прогнозируемость амортизационных отчислений как финансового потока (по сравнению с прибылью, дотациями, субвенциями и т. п.);
в) возможность регулирования налогооблагаемой базы (налог на имущество, налог на прибыль), стимулирующая резервы амортизации;
£
Первичные
Основной
капитал
Гудвилл
-► амортизация как инструмент регулирования степени износа
-► налоговые эффекты, связанные с основным капиталом
-► уровень использования мощностей
-► уровень использования площадей
критический объем производства
-► организационно-технический уровень производства
-► уровень фондоотдачи
-► отдача инвестиций в основной капитал
лизинг средств труда
Трудовые ресурсы
—► обучение персонала
—► развитие ключевых компетенций
—► эффективный фонд рабочего времени
—► технологическая дисциплина
—► делегирование полномочий
—► создание нематериальных активов
—► уровень производительности труда
—► уровень фондовооруженности труда
—► редукция труда
“► финансовая отдача персонала
і
Вторичные
Финансовые результаты
—► прибыль
финансовое состояние и запас финансовой прочности
—► реструктуризация фондов, формируемых из прибыли
убытки от основной и прочей деятельности
дебиторская задолженность
“► брак, рекламации, жалобы клиентов
—► потери, хищения, аварии
—► расход материальных ресурсов
—► сверхлимитное природопользование
—► штрафы, санкции, проценты
—► реализация части имущества
—► продажа интеллектуальных активов
Корпоративные конкурентные преимущества
Управленческие воздействия
амортизационная политика как инструмент финансового менеджмента
-► развитие внутрифирменных инструментов контроллинга
внутрифирменный аудит
-► дивидендная политика
-► страхование рисков
арендная политика
-► судебные иски
-► ресурсосбережение
-► реструктуризация задолженности
-► контроль договорной дисциплины
налоговая и кредитная политика
Устойчивое развитие на микроуровне
Рис. 1. Направления поиска резервов собственных ресурсов предприятия
г) регламентация обязательности формирования и воспроизводства амортизационной политики в составе учетной политики предприятия приказом руководителя хозяйствующего субъекта.
Таким образом, амортизация и чистая прибыль являются составными элементами денежного потока предприятия: чем больше эта суммарная величина, тем больше денежный поток. Можно предположить, что денежный поток прямо пропорционально зависит от суммы начисленной амортизации, которая в свою очередь зависит от метода начисления отличающейся по скорости амортизации. В связи с тем, что способ амортизационных отчислений изменяет пропорции этих двух составляющих во времени, экономически правильным было бы оценивать «выгоду» предприятия как суммарную величину амортизации и чистой прибыли на протяжении некоторого периода времени, равного сроку использования средств.
В основе анализа денежных потоков лежит понимание временного предпочтения в распоряжении денежными ресурсами, или, по-другому, концепция стоимости денег во времени. Данная концепция состоит в том, что денежные средства имеют стоимость, которая определяется временным фактором, т. е. ресурсы, имеющиеся в распоряжении сегодня, стоят больше, чем те же ресурсы, получаемые через некоторый промежуток времени. Значит, стоимость денежных средств определяется упущенной возможностью получить доход в случае наилучшего варианта их размещения. Рыночная оценка деятельности предприятий зависит во многом от того, каковы его перспективы. При этом очень важно, на каком этапе собственник начнет получать доходы и с каким риском они сопряжены. Метод дисконтированных денежных потоков позволяет учесть эти факторы.
Данный метод считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования и т. д., а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние [8]. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни принадлежали, производят всего один вид товарной продукции - деньги.
Амортизация является элементом себестоимости, это деньги. С одной стороны, она часть денежного потока, с другой - это не просто денежный поток, а поток денег во времени, требующий дисконтирования. Денежный поток организации может быть определен с помощью точечных и интервальных оценок. Так как амортизация является составляющей денежного потока, то его величина на сроке полезного действия инвариантна относительно метода амортизации. В связи с тем, что способ начисления амортизации изменяет пропорции этих двух составляющих во времени, экономически правильным было бы оценить выгоду предприятия как суммарную величину амортизации и чистой прибыли на протяжении периода времени, равного сроку использования средств.
Способ начисления амортизации интегрирует налоговый и бухгалтерский учет, а также формирует объем налоговых обязательств организации. Нормативными актами, регулирующими бухгалтерский и налоговый учет, предусмотрены разные правила начисления амортизации по основным средствам [6; 7], что является серьезной технической проблемой для бухгалтера (табл. 1).
Таблица 1
Способы начисления амортизации в бухгалтерском и налоговом учете
Бухгалтерский учет Налоговый учет
1. Линейный способ 1. Линейный метод
2. Способ уменьшаемого остатка 2. Нелинейный метод
3. Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования
4. Способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ)
Определим влияние способа начисления амортизации на дисконтированный (чистый) денежный поток предприятия, используя практические данные ОАО «Мукомол», у которого имеется группа основных средств стоимостью 8 427,6 тыс. руб. Срок полезного использования равен 10 годам (60 месяцев). Коэффициент ускорения - 2,0. Данная группа основных средств в налоговом учете относится к пятой амортизационной группе, амортизация начисляется линейным методом. Дисконтный множитель принят на уровне 10 %, исходя из ставки рефинансирования ЦБ РФ, коэффициента инфляции и поправки на риск. Ставка налога на имущество организации равна 2,2 %, ставка налога на прибыль - 20 %. Необходимо отметить, что отечественные предприятия предпочитают рассчитывать амортизационные отчисления линейным способом, способом уменьшаемого остатка, списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования (кумулятивный способ) и линейным ускоренным способом с коэффициентом ускорения 2,0. Поэтому целесообразно оценить влияние именно этих способов на величину чистого денежного потока предприятия.
В соответствии с обозначенными базовыми условиями рассчитаем величину амортизационных отчислений по каждому способу (табл. 2).
Таблица 2
Расчет амортизации для целей бухгалтерского учета (тыс. руб.)
Годы Линейный способ Способ уменьшаемого остатка Кумулятивный способ Линейный ускоренный способ (Куск = 2,0)
1 842,76 1 685,52 1 532,29 1 685,52
2 842,76 1 348,42 1 379,06 1 685,52
3 842,76 1 078,73 1 225,83 1 685,52
4 842,76 862,99 1 072,6 1 685,52
5 842,76 690,39 919,37 1 685,52
/ срока 4 213,80 5 666,05 6 129,15 8 427,60
6 842,76 552,31 766,15 0
7 842,76 441,85 612,92 0
8 842,76 353,48 459,69 0
9 842,76 282,78 306,46 0
10 842,76 1 131,13 153,23 0
Итого 8427,6 8 427,6 8 427,6 8 427,6
Как видно, способ уменьшаемого остатка и кумулятивный способ позволяют в первую половину срока полезного использования списывать на себестоимость продукции большую сумму амортизационных отчислений в сравнении с линейным методом.
За пять лет эксплуатации оборудования будет начислена амортизация линейным способом - 4 213,80 тыс. руб.; способом уменьшаемого остатка - 5 666,05 тыс. руб.; кумулятивным способом - 6 129,15 тыс. руб.; линейным ускоренным способом - 8 427,60 тыс. руб.
Очевидно, использование линейного ускоренного способа начисления амортизации при коэффициенте ускорения 2,0 позволяет списать стоимость амортизируемого имущества в 2 раза быстрее (за пять лет) и к моменту снижения производительности оборудования в силу его физического и морального износа накопить необходимый амортизационный фонд.
Чистый амортизационный поток при использовании нелинейных способов начисления амортизации рассчитывается по формуле
ЧАП = У^,
«(! + <()'
где ЧАП - чистый амортизационный поток в результате применения нелинейных способов начисления амортизации в течение соответствующего периода; АП - амортизация, рассчитанная в соответствующем периоде при выбранном способе; й - дисконтный множитель, ис-
пользуемый для расчета реальной стоимости денежных средств (15 %); / - период эксплуатации объекта основных средств; Т - общий срок полезного использования актива.
Результаты расчета дисконтированного амортизационного потока (ДАМ) представлены в табл. 3.
Таблица 3
Дисконтированный амортизационный поток (тыс. руб.)
Годы Линейный способ Способ уменьшаемого остатка Кумулятивный способ Линейный ускоренный способ (Куск = 2,0)
1 842,76 1 685,52 1 532,29 1 685,52
2 766,15 1 225,85 1 253,70 1 532,31
3 696,46 891,46 1 013,03 1 392,91
4 633,17 648,36 805,84 1 266,33
5 575,61 471,54 627,93 1 151,21
/ срока 3 514,14 4 922,73 5 232,79 7 028,28
6 523,27 342,93 475,70 0,00
7 475,74 249,42 345,99 0,00
8 432,50 181,41 235,91 0,00
9 393,15 131,92 142,96 0,00
10 357,41 479,71 64,98 0,00
Итого 5 696,21 6 308,12 6 498,35 7 028,28
Как видно, при сравнении текущей стоимости амортизационных отчислений наибольшую величину дал метод ускоренной линейной амортизации (7 028,28 тыс. руб.). Однако увеличение амортизационных отчислений приводит к повышению уровня цен на продукцию предприятия. Компромиссом может выступить начисление амортизации способом уменьшаемого остатка и кумулятивным способом, при которых ДАП в первую половину срока полезного использования соответственно составит 4 922,73 и 5 232,79 тыс. руб. Результаты расчета уровня ДАП разными методами в сравнении с линейным представлены в табл. 4.
Таблица 4
ДАП по отношению к линейному способу
Способ амортизации Сумма, тыс. руб. В % к линейному способу
Линейный способ 5 696,21 100,00
Уменьшаемого остатка 6 308,12 110,76
Кумулятивный способ 6 498,35 114,08
Линейный ускоренный 7 028,28 123,39
Исследования показывают, что ДАП может не совпадать с притоком денежных средств. Для того, чтобы определить влияние разных методов начисления амортизации на денежные потоки предприятия, необходимо рассмотреть суммарный денежный поток, состоящий из амортизации и чистой прибыли.
Рассмотрим такой денежный поток на временном горизонте, равном сроку полезного использования амортизируемого имущества, который совпадает со сроком амортизации при следующих способах ее начисления: линейном, уменьшаемого остатка и суммы лет. Поскольку самый быстрый линейный ускоренный способ отличается от самого медленного -линейного соотношением периодических амортизационных отчислений (коэффициент ускорения - 2), предполагается, что суммарная величина годовых амортизационных отчислений и налогооблагаемой прибыли равна на всех интервалах планирования величине амортизационных отчислений при ускоренном линейном способе амортизации.
Противоречивость учетной системы амортизационных отчислений, связанная с расхождением бухгалтерского и налогового учета, приводит к нарушению информативности формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Для анализа влияния амортизации на величину налога на прибыль построим в условиях двойственности учета амортизационных отчислений схему их кругооборота, в рамках которой происходит формирование себестоимости продукции и чистой прибыли предприятия (рис. 2).
Рис. 2. Кругооборот сумм амортизационных отчислений в рамках существующей двойственности их учета
В целях бухгалтерского учета (ПБУ 6/01 «Основные средства») амортизационные отчисления (1) оказывают влияние на формирование себестоимости продукции (работ, услуг) (2). Полученная себестоимость переносится (3) в стр. 020 формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» для расчета прибыли до налогообложения, так как налог на прибыль рассчитывается в рамках налогового учета.
С другой стороны, амортизационные отчисления (1а), рассчитанные в налоговом учете (гл. 25 НК РФ), участвуют в формировании налогооблагаемой базы по налогу на прибыль (3а). Отметим, что себестоимость продукции, рассчитанная в рамках налогового учета, как правило, ниже себестоимости продукции, указанной в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» по строке 020 «Себестоимость продукции (работ, услуг)». Возникновение такого несоответствия связано с разным порядком включения понесенных расходов в налогооблагаемую базу по налогу на прибыль [6]. Так, для целей бухгалтерского учета в себестоимость продукции включаются все расходы, связанные с осуществлением хозяйственной деятельности предприятия. Однако для целей налогообложения (ст. 252 НК РФ) налогоплательщик уменьшает полученные доходы на сумму произведенных расходов, под которыми понимаются обоснованные и документально подтвержденные затраты 1, осуществленные предприятием. Вычисленная сумма налога на прибыль в рамках налогового учета (указывается в декларации по расчету налога на прибыль) необходима для расчета чистой прибыли отчетного периода (4), которая показывается в балансе по строке «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» (5), и дает предприятию возможность обновлять основные средства (6) и (7).
Приведенный расчет показывает, что данные бухгалтерской отчетности базируются на данных налогового учета (3а), так как значения себестоимости, рассчитанные в целях налогового и бухгалтерского учета, могут существенно различаться. Данная ситуация ведет к искаженному отражению нераспределенной прибыли предприятия, что может вводить в заблуждение пользователей этой финансовой отчетности. Налог на прибыль, рассчитанный на основе себестоимости в целях налогового учета, не может являться реальным, так как при расчете себестоимости учитываются амортизационные отчисления, исчисленные в соответствии с документами налогового учета, которые не учитывают реальных факторов, влияющих на срок службы основных средств.
Указанная проблема может быть разрешена путем устранения влияния налоговой политики на финансовую отчетность предприятия, т. е. устранения (1а), (2а) и (3а). Компромиссным решением может стать определение оптимальных норм и способов начисления амортизации как для целей налогообложения, так и для целей бухгалтерского учета. При этом себестоимость, переносимая в форму № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (3) и участвующая при исчислении налога на прибыль, максимально приблизится к себестоимости для целей налогового учета, сочетая в себе влияние рыночных факторов, воздействующих на нормы и способы начисления амортизации, и требования налоговых органов. Такой компромисс позволит устранить существенное влияние данных налогового учета (3а) на показатели финансовой отчетности предприятия.
Однако пока все изменения, вносимые в налоговое законодательство в части амортизации основных средств, еще больше усугубляют проблему. Это объясняется, прежде всего, целевыми установками учетных систем. Так, цель бухгалтерского учета - посредством регистрации, отражения на счетах и контроля всех хозяйственных операций сформировать прибыль предприятия, а цель налогового учета - сформировать налогооблагаемую базу для исчисления налоговых платежей субъекта хозяйствования. Противоречивость отчетных данных двух систем учета не дает объективную информацию о финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
1 Под «обоснованными расходами понимаются экономически оправданные затраты, оценка которых выражена в денежной форме», а документально подтвержденными считаются затраты, «подтвержденные документами, оформленными в соответствии с законодательством РФ, либо документами, оформленными в соответствии с обычаями делового оборота, применяемыми в иностранном государстве, на территории которого были произведены соответствующие расходы, и (или) документами, косвенно подтверждающими произведенные расходы» (таможенная декларация, приказ о командировке и т. д.) [7].
Учитывая вышесказанное, рассчитаем налог на прибыль в рамках налогового учета на основе линейного метода начисления амортизации (табл. 5).
Таблица 5
Расчет налога на прибыль при линейном методе начисления амортизации для целей налогового учета (тыс. руб.)
Годы Выручка от реализации продукции Начисленная амортизация Себестоимость продукции без учета амортизации Полученная прибыль Налог на прибыль (20 %)
1 54 999 842,76 53 248,48 907,76 181,55
2 54 999 842,76 53 248,48 907,76 181,55
3 54 999 842,76 53 248,48 907,76 181,55
4 54 999 842,76 53 248,48 907,76 181,55
5 54 999 842,76 53 248,48 907,76 181,55
6 54 999 842,76 53 248,48 907,76 181,55
7 54 999 842,76 53 248,48 907,76 181,55
8 54 999 842,76 53 248,48 907,76 181,55
9 54 999 842,76 53 248,48 907,76 181,55
10 54 999 842,76 53 248,48 907,76 181,55
Итого - 8 427,6 - 90 776 1 815,5
Расчет показывает, что сумма налога на прибыль за каждый год эксплуатации оборудования составляет 181,55 тыс. руб., а за весь срок полезного использования равна 1 815,5 тыс. руб.
Теперь рассчитаем чистую прибыль предприятия на основе разных способов начисления амортизации с учетом величины налога на прибыль, определенного по данным налогового учета предприятия (табл. 6).
Таблица 6
Чистая прибыль предприятия при разных способах начисления амортизации (тыс. руб.)
Годы Линейный способ Способ уменьшаемого остатка Кумулятивный способ Линейный ускоренный способ (Куск = 2,0)
1 661,21 -181,55 -28,32 -181,55
2 661,21 155,55 124,91 -181,55
3 661,21 425,24 278,14 -181,55
4 661,21 640,98 431,37 -181,55
5 661,21 813,58 584,60 -181,55
У срока 3 306,05 1 853,8 1 390,7 -907,75
6 661,21 951,66 737,82 1 503,97
7 661,21 1 062,12 891,05 1 503,97
8 661,21 1 150,49 1 044,28 1 503,97
9 661,21 1 221,19 1 197,51 1 503,97
10 661,21 372,84 1 350,74 1 503,97
Итого 6 612,08 6 612,08 6 612,08 6 612,08
Итоговая величина чистой прибыли предприятия, определенная по окончании срока полезного использования объектов основных средств, не зависит от способа начисления амортизации и составляет 6 612,08 тыс. руб. к моменту выбытия оборудования из эксплуатации. Однако результаты расчета чистой прибыли предприятия за первую половину срока полезного использования основных средств показывают, что рост амортизационных отчислений вы-
зывает снижение прибыли предприятия (особенно в случае применения линейного ускоренного способа).
В качестве результативного показателя оценим текущую стоимость «притока» денежных средств предприятия при использовании каждого из оцениваемых способов начисления амортизации. Результаты расчета представлены в табл. 7. Как видно, денежный поток предприятия оказывается равным при использовании любого способа начисления амортизации и не зависит от доли амортизационных отчислений в себестоимости продукции.
Таблица 7
Денежный поток предприятия при разных способах начисления амортизации (тыс. руб.)
Годы Линейный способ Способ уменьшаемого остатка Кумулятивный способ Линейный ускоренный способ (Куск = 2,0)
1 1 503,97 1 503,97 1 503,97 1 503,97
2 1 503,97 1 503,97 1 503,97 1 503,97
3 1 503,97 1 503,97 1 503,97 1 503,97
4 1 503,97 1 503,97 1 503,97 1 503,97
5 1 503,97 1 503,97 1 503,97 1 503,97
6 1 503,97 1 503,97 1 503,97 1 503,97
7 1 503,97 1 503,97 1 503,97 1 503,97
8 1 503,97 1 503,97 1 503,97 1 503,97
9 1 503,97 1 503,97 1 503,97 1 503,97
10 1 503,97 1 503,97 1 503,97 1 503,97
Итого 15 039,68 15 039,68 15 039,68 15 039,68
Учет временного аспекта является важной частью любого процесса оценки. В табл. 8 приведен расчет дисконтированных денежных потоков.
Таблица 8
Дисконтированный денежный поток предприятия (тыс. руб.)
Годы Линейный способ Способ уменьшаемого остатка Кумулятивный способ Линейный ускоренный способ (Куск = 2,0)
1 1 503,97 1 503,97 1 503,97 1 503,97
2 1 367,26 1 367,26 1 367,26 1 367,26
3 1 242,88 1 242,88 1 242,88 1 242,88
4 1 129,93 1 129,93 1 129,93 1 129,93
5 1 027,21 1 027,21 1 027,21 1 027,21
6 933,81 933,81 933,81 933,81
7 848,99 848,99 848,99 848,99
8 771,84 771,84 771,84 771,84
9 701,60 701,60 701,60 701,60
10 637,83 637,83 637,83 637,83
Итого 10 165,32 10 165,32 10 165,32 10 165,32
Данные табл. 8 подтверждают вывод о том, что чистый денежный поток предприятия, рассчитываемый в рамках бухгалтерского учета, не зависит от выбранного способа начисления амортизации. Это связано с тем, что сумма налога на прибыль рассчитывается по данным налогового учета и оказывает существенное влияние на величину чистой прибыли предприятия. Таким образом, амортизация и прибыль формируют денежный поток предприятия, а способ начисления амортизации вызывает изменение удельного веса (структуры) каждой его составляющей во времени.
Амортизационные отчисления, отраженные в составе себестоимости, представляют для предприятия денежный приток средств, не облагаемый налогом. Снижение доли амортизационных отчислений в составе текущих затрат приводит к увеличению налогооблагаемой прибыли организации.
Согласно концепции временной стоимости ближние денежные поступления стоят больше, чем отдаленные во времени денежные притоки, поэтому предприятию экономически целесообразно приблизить чистый приток, тем самым отодвинув во времени тот поток, который подвергается налогообложению. Именно это и достигается применением ускоренных методов амортизации. Изменение доли дисконтированных амортизационных отчислений в общей величине дисконтированного денежного потока для различных методов амортизации проиллюстрировано в табл. 9.
Таблица 9
Доля амортизационных отчислений в дисконтированном денежном потоке предприятия при разных способах начисления амортизации
Годы Линейный способ Способ уменьшаемого остатка Кумулятивный способ Линейный ускоренный способ (Куск = 2,0)
1 56,04 112,07 101,88 112,07
2 56,04 89,66 91,69 112,07
3 56,04 71,73 81,51 112,07
4 56,04 57,38 71,32 112,07
5 56,04 45,90 61,13 112,07
6 56,04 36,72 50,94 -
7 56,04 29,38 40,75 -
8 56,04 23,50 30,57 -
9 56,04 18,80 20,38 -
10 56,04 75,21 10,19 -
Итого 56,04 62,06 63,93 69,14
Расчеты показывают, что увеличение амортизационных отчислений в силу применения ускоренных способов начисления амортизации вызывает изменения в структуре дисконтированного денежного потока предприятия и снижение удельного веса прибыли в его суммарной величине. Это позволяет хозяйствующему субъекту на законных основаниях накопить достаточный, стабильный, гарантированный и не подлежащий налогообложению фонд средств реинвестирования, обеспечив тем самым своевременное обновление основного капитала предприятия и достижение устойчивого экономического роста.
Таким образом, сравнение на основе предложенного алгоритма способов начисления амортизации позволяет в меняющихся под воздействием внешней среды экономических условиях сделать выбор способа, наиболее рационального для определенной группы основных средств, нематериальных активов конкретного предприятия. Однако следует понимать, что применение ускоренных способов начисления амортизации позволяет регулировать только структуру денежного потока, смещая во времени поток, подвергающийся налогообложению.
Расчеты показали, что наиболее рациональным способом начисления амортизации является начисление по сумме чисел лет полезного использования. При данном способе в первые годы эксплуатации основного средства предприятие получает больший денежный поток, т. е. у него образуются свободные денежные средства, не подлежащие налогообложению, которые оно может использовать на обновление основных средств и нематериальных активов.
Список литературы
1. Юданов Ю. Многообразие европейских предпринимательских моделей // Международная экономика и международные отношения. 2003. № 12. С. 26-34.
2. Бартенев С. А. История экономических учений: Учебник. М.: Экономистъ, 2005. 457 с.
3. Борисов А. Б. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир, 1999. 895 с.
4. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш, Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 2-е изд., исправ. М.: ИНФРА-М, 1998. 479 с.
5. Экономическая энциклопедия / Науч. ред. совет изд-ва «Экономикс», Ин-т экономики РАН; Гл. ред. Л. И. Абалкин. М.: Экономикс, 1999. 1055 с.
6. Положение по бухгалтерскому учету 10/99 «Расходы организации». Утверждено приказом Минфина РФ от 25.11.98 № 33н.
7. Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 31.12.2008) (с изм. и доп., вступившими в силу с 01.01.2009 г.).
8. Костюкова Е., Костюков К. Амортизация как способ возврата инвестирования капитала // Международный сельскохозяйственный журнал. 2006. № 6. С. 35-37.
Материал поступил в редколлегию 25.01.2010
N. N. Bartkova, E. B. Saakova AMORTIZATION OF THE FIXED CAPITAL AS ELEMENT OF THE MONEY FLOW OF THE ENTERPRISE
In article are marked directions of searching for reserve own facilities of the enterprise, is made conclusion about priority of the amortizations of the fixed capital as the source of the shaping reinvestment resource. The logical scheme of the circulation of the amounts of the depreciation charge is designed within the framework of existing duality of their account. The considered process of the shaping the clean money flow of the enterprise. The offered algorithm of the estimation of the influence of the way of the adding to amortizations on investment attractiveness of the subject of the management in modern condition.
Keywords: production function of the enterprise, fixed capital, amortization, depreciation charge, way of the adding to amortizations, discountion depreciation flow, profit, net money flow.
