CC BY
124Государственная служба и кадры. 2021. № 5. С. 145—147. State service and personnel. 2021. No. 5. P. 145 — 147. Научная статья
УДК 330.322; ББК 67.404
DOI: 10.24411/2312-0444-2021-5-145-147
ISSN 2312-0444 (print) ISSN 2312-0444 (print)
NIION: 2012-0061-05/21-110 MOSURED: 77/27-008-2021-05-309
Актуальные проблемы инвестиционной деятельности и инвестиционных фондов в России1
Елизавета Романовна Кирюхина1, Татьяна Николаевна Ёркина2
1 2 Елецкий государственный университет имени И. А. Бунина, Елец, Россия
1 Liza.shulga.97@mail.ru
2 tnerkina@yandex.ru
Аннотация. В данной статье анализируются вопросы правового регулирования инвестиционной деятельности и инвестиционных фондов в России. Выявлено, что инвестирование развивается с учетом положений нормативно-правовых актов, а также применения современных цифровых технологий. Инвестиционные фонды при этом выступают удобными финансовыми активами.
Ключевые слова: инвестиционная деятельность, инвестиционные фонды, инвестор, управляющая компания, инвестиционный договор, инвестиционная платформа
Для цитирования: Кирюхина Е.Р., Ёркина Т.Н. Актуальные проблемы инвестиционной деятельности и инвестиционных фондов в России // Государственная служба и кадры. 2021. № 5. С. 145—147. Э01: 10.24411/2312-04442021-5-145-147.
Original article
Actual problems of investment activities and investment funds in Russia
Elizaveta R. Kiryukhina1, Tatyana N. Yorkina2
1 2 Bunin Yelets State University, Yelets, Russia
1 Liza.shulga.97@mail.ru
2 tnerkina@yandex.ru
Abstract. This article analyzes the issues of legal regulation of investment activities and investment funds in Russia. It was revealed that investment is developing taking into account the provisions of regulatory legal acts, as well as the use of modern digital technologies. At the same time, investment funds are convenient financial assets.
Keywords: investment activity, investment funds, investor, management company, investment agreement, investment platform
For citation: Kiryukhina E.R., Yorkina T.N. Actual problems of investment activities and investment funds in Russia // State service and personnel. 2021. (5):145—147. (In Russ.). DOI: 10.24411/2312-0444-2021-5-145-147.
Различные вопросы и проблемы правового регулирования инвестиционной деятельно-ш»ш сти в России не раз становились и, по-прежнему, становятся предметом дискуссий, научных исследований [1], [2], [3], судебных тяжб, что подтверждает их актуальность.
Общие положения, правовые и экономические основы инвестиционной деятельности определяются в Федеральных законах: «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-Ф3, «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 г. № 156-Ф3 и др. Следу-
© Кирюхина Е.Р., Ёркина Т.Н., 2021.
ет отметить, что инвестиционные фонды в настоящее время можно считать одним из удобных финансовых инструментов, созданных для привлечения средств физических лиц с целью их инвестирования в экономику; они состоят из готового набора диверсифицированных активов. Диверсификация представляет собой принцип инвестирования, по которому все деньги не держат в активах одной компании или отрасли.
Общий смысл инвестиционного фонда заключается в объединении средств мелких инвесторов в единый фонд (имущественный комплекс) для получения прибыли путем вложений в различные активы финансового рынка, а также имущество, причем управление фондом осуществля-
№ 5/2021
Государственная служба и кадры
ет профессиональный управляющий (управляющая компания, к которой предъявляются особые требования, в частности, наличие собственных средств на сумму более 20 млн руб., и обязательное наличие лицензии, выдаваемой Центральным банком России) (ст. 1 № 156-ФЗ). В то же время есть и другие определения инвестиционных фондов, например, в ст. 1792 Бюджетного кодекса России закреплено, что инвестиционный фонд — это часть средств бюджета, используемая для реализации инвестиционных проектов; выделены виды фондов: Инвестиционный фонд РФ и инвестиционные фонды субъектов РФ. В этой связи интересно также мнение А.И. Фридмана, который считает, что назрела необходимость ввести новое понятие инвестиционного фонда и считать таковым обособленное имущество (имущественные права), которое может использоваться для вложений не только в уставный капитал корпораций, но и в обязательственные права других лиц, недвижимость и другие объекты.
Несмотря на то, что существуют инвестиционные фонды достаточно давно, они не получили своевременного должного распространения в России, что также определяет вероятную проблем-ность этой сферы. Мы согласны с В.П. Чижиком, который среди возможных причин такой ситуации называет: недоверие инвесторов, низкая финансовая грамотность населения, информационная закрытость по вопросам инвестирования [5]. Российская практика деятельности инвестиционных фондов показывает, что распространены паевые инвестиционные фонды (далее-ПИФы), то есть инвесторы получают ценные бумаги пропорционально вложенным деньгам. Так, например, по итогам III квартала 2020 года на рынок ПИФов пришло максимальное число пайщиков — физических лиц (646 тыс.чел.) [6]. Причем интерес к ПИФам растет и в 2021 году, к примеру, с июля по сентябрь 2021 года число вкладчиков опять увеличилось (на 1,2 млн), и они выбирали биржевые инвестиционные фонды (далее — БПИФы). Они привлекательны невысокой стоимостью пая, а также паи можно и купить, и продать в любой момент по рыночным ценам. Выделяют виды ПИФов по ликвидности: 1) открытые — паи можно купить и продать в любой рабочий день (применимы для регулярных вложений); 2) интервальные — паи можно купить или продать в определенное время, при этом существует более высокая доходность; 3) закрытые — инвестируют при открытии фонда, а выходят — при расформировании (например, создаются для каких-либо конкретных проектов и проч.). Важно, что Банк России осуществляет ведение реестра управляющих компаний (ПИФ
и БПИФ). Управляющие компании можно и нужно сравнивать, прежде чем осуществить их выбор. Такую информацию можно получить через сайты, в частности: рейтингового агентства Эксперт РА (https://raexpert.ru), про инвестиции и фондовые рынки (https://investfunds.ru). Например, по состоянию на 29.01.2021 г. на сайте https://investfunds.ru размещен Топ-10 открытых и биржевых фондов по стоимости чистых активов: 1) ВТБ — Фонд Казначейский; 2) Газпромбанк —Облигации плюс; ... 10) Сбер — Долларовые облигации.
На современном этапе в связи с реализацией национальной программы «Цифровая экономика» (2019-2024) приобретают актуальность новые вопросы правового регулирования, например, применения цифровых технологий в сфере финансовых услуг. К таковым технологиям можно отнести инвестиционные платформы (краудфан-динг). По мнению Е.Г. Руссковой, Е.В. Чайкиной и В.Ю. Чайкина краудфинансирование становится дополнительным инструментом привлечения инвестиций [7]. В 2019 году был принят Федеральный закон «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 02.08.2019 № 259-ФЗ. Однако, в нем, по нашему мнению, есть пробелы, в частности, есть только краудин-вестинг и краудлендинг, а другие модели крауд-фандинга оказались вне правового поля, что может приводить к проблемам правоприменения в инвестиционной сфере в ближайшем будущем.
Таким образом, инвестиционная деятельность в России развивается на основе правового регулирования данной сферы, а также применения новых цифровых технологий. Инвестиционные фонды при этом выступают удобными финансовыми активами. Наибольшее распространение в России на практике получили ПИФы и БПИФы в силу их выгодности по вложениям. Однако, существует недостаточность правового регулирования инвестирования, в частности: понятийного аппарата; предмета, конструкции и принадлежности инвестиционных договоров; с учетом меняющихся современных условий жизнедеятельности и экономики.
Список источников
1. Репников М.С. Актуальные проблемы правового регулирования инвестиционной деятельности в современной России // Вестник Екатерининского института. 2014. № 1 (25). С. 68—72.
2. Актуальные вопросы правового регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации: сборник материалов круглого
№ 5/2021
стола. 12 ноября 2020 года / Оренбургский институт (филиал) ФГБОУ ВО «Московский государственный юридический университет имени О.Е. Кутафина (МГЮА)»; отв. ред. и авт. предисловия А.Э. Захарова. Оренбург, 2021. 144 с.
3. Дамаскин В.В. Проблемы правового регулирования инвестиционных договоров // Молодой ученый. 2020. № 38 (328). С. 102-103.
4. Фридман А.И. Понятие инвестиционного фонда и инвестиционного юридического лица // Право. Журнал Высшей школы экономики. 2017. № 2. С. 68-79.
5. Чижик В.П. Классификация, сравнительный анализ и характеристика инвестиционных фондов в России // Концепт. 2015. №01 (январь) // URL: http://e-koncept.ru/2015/15005.htm
6. Финансовый супермаркет БАНКИ.РУ https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10937554
7. Русскова Е.Г., Чайкина Е.В., Чайкина В.Ю. Инвестиционные платформы в инфраструктуре финансового рынка Российской Федерации // Вестник Волгоградского государственного университета. Серия 3: Экономика. Экология. 2019. № 2. Том 21. С. 90—98.
References
1. Repnikov M.S. Actual problems of legal regulation of investment activity in modern Russia //
Bulletin of the Catherine Institute. 2014. No. 1 (25). P. 68—72.
2. Topical issues of legal regulation of investment activity in the Russian Federation: a collection of materials of the round table. November 12, 2020 / Orenburg Institute (branch) of the Moscow State Law University named after O.E. Kutafin (MGUA); ed. and author's preface by A.E. Zakharov. Orenburg, 2021. 144 p.
3. Damaskin V.V. Problems of legal regulation of investment contracts // Young scientist. 2020. No. 38 (328). P. 102—103.
4. Friedman A.I. The concept of an investment fund and an investment legal entity // Pravo. Journal of the Higher School of Economics. 2017. No. 2. P. 68—79.
5. Chizhik V.P. Classification, comparative analysis and characteristics of investment funds in Russia // Concept. 2015. No. 01 (January) // URL: http://e-koncept.ru/2015/15005.htm
6. Financial Supermarket BANKS.RU https:// www.banki.ru/news/lenta/?id=10937554
7. Russkova E.G., Chaikina E.V., Chaikina V.Yu. Investment platforms in the infrastructure of the financial market of the Russian Federation // Bulletin of the Volgograd State University. Series 3: Economics. Ecology. 2019. No. 2. Volume 21. P. 90—98.
Информация об авторах
Е. Р. Кирюхина — обучающаяся магистратуры Елецкого государственного университета имени И.А. Бунина.
Т. Н. Ёркина — доцент кафедры юриспруденции Елецкого государственного университета имени И.А. Бунина, кандидат юридических наук, доцент.
Information about the authors E. R. Kiryukhina — master's degree student, Bunin Yelets State University.
T. N. Yorkina — associate professor of the Department of law Bunin Yelets State University, candidate of juridical sciences, associate professor.
Вклад авторов: все авторы сделали эквивалентный вклад в подготовку публикации. Авторы заявляют об отсутствии конфликта интересов.
Contribution of the authors: the authors contributed equally to this article. The authors declare no conflicts of interests.
Статья поступила в редакцию 23.1 1.2021; одобрена после рецензирования 25.1 1.2021; принята к публикации 26.11.2021.
The article was submitted 23.1 1.2021; approved after reviewing 25.1 1.2021; accepted for publication 26.1 1.2021.
№ 5/2021
