CC BY
41
АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ
В.А. Гребенникова, канд. экон. наук, доцент О.А. Смуткин, магистрант Кубанский государственный университет (Россия, г. Краснодар)
DOI: 10.24411/2500-1000-2020-11505
Аннотация. Актуальность данного исследования определена тем, что при изучении проблем и перспектив управления инвестиционными проектами в современной науке происходит игнорирование или недооценивание роли финансового отдела в управлении проектами, который при этом играет ключевую роль в планировании и оценке эффективности инвестиций. В рамках данного исследования определена роль финансового отдела в управлении инвестициями, его ключевые функции. Выявлены актуальные проблемы, с которыми сталкивается финансовая служба в процессе управления инвестициями. Даны рекомендации по повышению роли финансовой службы в принятии стратегических управленческих решений инвестиционного характера, формированию единой финансовой и управленческой среды на основе коллаборации смежных подразделений.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционный проект, управление инвестиционными проектами, финансовый отдел, финансовые технологии, цифровая экономика.
В условиях современной экономики подготовка и реализация инвестиционных проектов является важным фактором, позволяющим хозяйствующим субъектам формировать и поддерживать конкурентоспособные преимущества, а также обеспечивать переход на новые уровни развития.
Процесс инвестирования, как часть стратегической деятельности хозяйствующего субъекта, предполагает собой принятие определенных инвестиционных решений.
Инвестиционное решение с точки зрения таких исследователей, как Лукасе-вич И.Я., Подшиваленко Г.П., Тепло-ва Т.В., представляет собой решение о вложении финансовых ресурсов на длительный срок при значительной степени риска. В свою же очередь Попков В.П. и Семенов В.П. определяют инвестиционное решение как результат взвешенной оценки всей информации об объекте инвестиций, о возможностях и рисках, которые он несет, а также как компромисс и единое решение всех участников инвестиционной деятельности [1].
В целом оба подхода к определению сущности инвестиционного решения пре-
дусматривают ряд этапов, таких как анализ и оценка рынка, определение концепции и целей инвестиционного проекта, размера капитальных вложений, выбор источников финансирования, оценка будущего потока денежных средств и эффективности проекта, а также сравнительный анализ проектов для принятия окончательного решения.
Важно отметить, что инвестирование направлено на обеспечение развития хозяйствующего субъекта в долгосрочном периоде, то есть разработка инвестиционного проекта осуществляется в условиях неопределенности и включает в себя такой фактор, как риск. Это обуславливает необходимость анализа и учета рисков при принятии инвестиционных решений, а также разработки комплекса определенных мероприятий для их минимизации [2].
Таким образом, процесс принятия инвестиционного решения включает разработку, планирование инвестиционного проекта, анализ и оценку его рисков, и определение эффективности проекта в целом. Данные этапы являются ключевыми функциями финансового отдела хозяйствующего субъекта и представлены в таблице 1.
Таблица 1. Основные функции финансового управления инвестиционными проектами [3]_
Наименование функции Сущность функции
Разработка Формирование концепции инвестиционного проекта, определение его стратегических целей, осуществление маркетингового исследования (анализ рынка, ценовой политики)
Планирование Определение и последовательное уточнение бюджета проекта, определение величины инвестиционных затрат, определение источников финансирования инвестиционных затрат, прогнозирование ожидаемых денежных потоков, расчет срока реализации проекта
Оценка рисков Анализ и оценка совокупности рисков, характерных для инвестиционного проекта, применение методов для управления риском
Оценка проекта Определение экономической эффективности инвестиционного проекта на основе анализа ряда показателей проекта, принятие итогового решения о целесообразности проекта
Финансовый отдел, выполняющий ряд ключевых функций, оказывает существенное влияние на разработку проекта и реализацию инвестиций с достижением плановых показателей, что определяет актуальность и важность изучения роли финансового отдела в управлении инвестиционными проектами и необходимость рассмотрения основных проблем и перспектив финансового управления инвестиционными проектами.
Функционирование финансового отдела в процессе управления инвестиционными проектами для российских корпораций характеризуется рядом актуальных проблем:
- недооценивание роли финансового директора и финансового отдела;
- проблема построения организационной структуры управления инвестициями и определение в ней места финансового отдела;
- проблема автоматизации функций финансового отдела.
Недооценивание роли финансового директора и финансового отдела в управлении инвестиционными проектами является наиболее глобальной проблемой. Актуальность данной проблемы определяется тем, что понятие управления инвестиционными проектами как процесса в российской практике появилось относительно недавно. Отечественные исследователи предлагают различные определения сущности процесса управления инвестиционными проектами, однако в большинстве подходов акцентируется внимание на управленческом аспекте на этапе реализации инвестицион-
ного проекта. Исследователи активно изучают проблемы и перспективы развития календарно-сетевого планирования, контроля над использованием и распределением ресурсов.
При этом меньшее внимание уделяется изучению финансового аспекта управления инвестиционным проектом, то есть изучению роли финансовой службы и финансового директора в разработке и реализации инвестиционного проекта.
Хозяйствующие субъекты, в свою очередь, также недооценивают или игнорируют роль финансового отдела в управлении инвестиционными проектами и ориентированы на повышение эффективности реализации проектов [3].
Именно финансисты осуществляют планирование проекта, разработку бюджета, определяют сумму инвестиционных затрат, срок окупаемости и эффективность инвестиций. Недостаточная степень изучения организации работы финансового отдела, отсутствие инвестиций в финансовые технологии, игнорирование определенных проблем приводит к снижению эффективности работы финансовой службы, высоким затратам финансовых и трудовых ресурсов, более длительным процессам планирования проекта и менее точным оценкам его стоимости и эффективности.
Проблема организации работы финансового отдела в управлении инвестиционными проектами также является одной из основных проблем и тесно взаимосвязана
с проблемой недооценивания роли финансовой службы.
Организационная модель оказывает существенное воздействие на работу финансового отдела. Такое воздействие обусловлено тем, что финансовый отдел при исполнении своих функций взаимодействует с рядом смежных подразделений [4].
Среди современных российских компаний все еще распространена традиционная модель организации работы финансовой службы, которая не предполагает интеграции всех подразделений финансовой службы в единую систему.
Эффективное взаимодействие между смежными подразделениями затрудняется из-за отсутствия единых методик расчетов и организации данных. В таких условиях эффективность работы финансовой службы снижается, так как квалифицированные сотрудники используют преимущественную долю рабочего времени для консолидации, обработки и подготовке информации, определения оптимальных и достоверных расчетов. Времени же для анализа и интерпретации данной информации для подготовки эффективных управленческих решений сотрудникам, в том числе и финансовому директору, не хватает.
Наличие проблемы организации работы финансового отдела не только затрудняет взаимодействие подразделений финансовой службы и смежных отделов, но и снижает эффективность ее работы и оказывает негативное воздействие на эффективность планирования и управления инвестиционным проектом в целом.
Проблема автоматизации функций финансового отдела связана с тем, что в современных условиях трансформации экономики в цифровую среду и развития информационных технологий финансовое управление инвестиционными проектами предполагает использование определенных продуктов информационных технологий. Эффективность функционирования финансового отдела находится в зависимости от уровня развития этих технологий [5].
Развитие автоматизации работы финансовой службы и распространение применения информационных технологий за-
трудняется как существенными отличиями функций финансового отдела, так и недостаточным уровнем адаптации иностранных программных продуктов к условиям и особенностям российской экономики и отдельных ее отраслей.
Отечественные же финансовые технологии, ведущими представителями которых являются программы «Project Expert» и «Альт-Инвест», в ближайшей перспективе не способны полностью автоматизировать процессы планирования, оценки рисков и эффективности инвестиционных проектов.
Российские организации продолжают использовать «MS Excel» как одну из наиболее эффективных и функциональных программ для планирования основных показателей инвестиционного проекта, формирования баз данных и дальнейшего их анализа, оценки эффективности инвестиций.
Однако «MS Excel», несмотря на ряд преимуществ, обладает рядом существенных недостатков. Построение инвестиционных моделей и оценка эффективности инвестиций предполагает анализ и использование больших объемов информации, тогда как «MS Excel» представляет собой ручную консолидацию данных, а сотрудники при оперировании большими объемами данных сталкиваются с низкой производительностью программы, и на интерпретацию массивов данных требуется существенное количество времени.
Таким образом, Excel позволяет автоматизировать лишь часть функций финансовой службы, не обеспечивая при этом полной автоматизации финансового управления инвестиционными проектами, а работа с данной программой является трудоемкой [4].
Данная совокупность проблем оказывает негативное воздействие целом на весь инвестиционный проект и на достижение его плановых показателей, и характерна для российских организаций, представляющих различные отрасли.
Финансовые отделы предприятий, основным видом деятельности которых является как розничная торговля, так и строительство масштабных объектов неф-
тегазовой и нефтехимической отрасли, при разработке инвестиционных проектов в равной степени сталкиваются с недостаточно эффективной организацией работы отделов, осуществляющих планирование проекта, а также высокими трудозатратами, связанными с недостаточным уровнем автоматизации процессов.
Развитие такого механизма привлечения финансирования инвестиционных проектов, как проектное финансирование, при котором погашение задолженности осуществляется за счет будущего денежного потока, генерируемого проектом, в перспективе приведет к повышению внимания исследователей и предприятий к роли финансовой службы в управлении инвестициями. Это обусловлено тем, проектное финансирование при отсутствии залогов и гарантий требует максимизации эффективности и точности в разработке, планировании и оценке инвестиционного проекта.
Однако при текущем традиционном подходе организации или финансовые директора в недостаточной степени оценивают перспективы и преимущества повышения эффективности работы финансового отдела, в связи с чем, не считают целесообразным инвестирование средств организации в приобретение или развитие продуктов информационных технологий, а также совершенствование регламента финансового отдела [5].
Решение проблемы автоматизации работы финансовой службы затрудняется в связи с отсутствием финансовых технологий, способных полностью автоматизировать функционал данного отдела. Приобретение даже наиболее простых программ «калькуляторов» является дорогостоящим решением, однако применение ведущих отечественных программ, осуществляющих инвестиционное планирование, позволит хозяйствующим субъектам оптимизировать трудозатраты и повысить точность оценки инвестиционных проектов. Это достигается за счет автоматизации формирования и использования баз данных, самостоятельного осуществления необходимых расчетов и определения про-
гнозных показателей, вследствие чего обеспечивается минимизация такого риска, как человеческий фактор, а также существенно сокращается количество времени, необходимое для осуществления планирования проекта.
Рекомендуется использовать ведущие отечественные продукты информационных технологий, такие как «Project Expert» и «Альт-Инвест», так как данные финансовые технологии являются наиболее адаптированными к экономике России.
Невозможность в настоящее время полностью автоматизировать функции финансовой службы предполагает собой необходимость консолидации данных различных подразделений и регулирования их взаимодействий, что находится во взаимосвязи с проблемой организации работы отдела финансов в управлении инвестиционными проектами.
Для решения данной проблемы перспективным и целесообразным является совершенствование регламента финансового отдела посредством формирования интегрированной системы управления финансами инвестиционного проекта.
Интегрированная система представляет собой комплексный механизм управления, направленный на обеспечение совместного, взаимосвязанного функционирования различных отделов компании, и позволяет повысить эффективность управления финансовыми процессами в управлении инвестиционными проектами за счет формирования единой финансовой, производственной и управленческой среды организации.
Формирование единой финансовой и управленческой среды позволяет сформировать в организации единую систему понятий, используемых методик и тем самым оптимизировать систему взаимоотношений между подразделениями финансового отдела и смежными отделами, что отражено на рисунке 1.
Посредством данной схемы отображается положительный эффект от построения линии взаимодействия смежных отделов с учетом формирования единой методики функционирования отдела.
Отдел сметных расчетов:
- использование отделами п филиалами единого актуального справочника расценок
- определение единой методики расчетов для каждой стадии планирования инвестиционного проекта
- формирование единой линии взаимодействия между подразделениями для формирования итоговой сметной стоимости
Финансовый отдел (финансовое планирование):
- оперативное получение информации о сметной стоимости проекта
- использование информации для корректировки бюджета проекта и определения общих инвестиционных затрат
г \
Финансовый отдел (Анализ и контроль плановых показателей):
- оперативное получение информации о затратах на всех стадиях планирования инвестиционного проекта
- использование данных для оценки эффекпшносш ннвесшшш
- получение более точных расчетов для оценки целесообразносш проекта и принятая управленческого решения
Рис. 1. Оптимизация взаимодействия отделов при использовании интегрированной системы управления финансами инвестиционного проекта
Применение интегрированной системы управления финансами инвестиционного проекта позволяет посредством единой системы понятий, методик и построения линий взаимодействия между отделами повысить уровень эффективности работы финансового отдела и его подразделений на основе интеграции деятельности подразделений и тем самым обеспечить решение проблемы организации работы финансового отдела.
Таким образом, при осуществлении управления инвестиционными проектами финансовые службы организаций сталкиваются с рядом актуальных проблем, оказывающих негативное воздействие как на
работу подразделений финансовой службы, так и на эффективность инвестиционного проекта в целом. Для минимизации негативного воздействия предприятиям целесообразно применение комплекса мер, направленных на повышение уровня автоматизации функционала отдельных подразделений, а также формирование интегрированной системы управления финансами инвестиционного проекта, позволяющей более эффективно организовать работу финансовой службы посредством формирования единой управленческой и финансовой среды, а также коллаборации смежных подразделений.
Библиографический список
1. Гребенникова В.А., Варченко Т.С. Инвестиционные решения публичной компании // Заметки ученого. - 2018. - №1. - С. 52-58.
2. Рябовол Е.А., Мамий Е.А. Риск-менеджмент как основа стабильности инвестиционного проекта // Экономическая безопасность как парадигма современной теории и практики управления. - 2019. - С. 302-306.
3. Гребенникова В.А., Смуткин О.А. Финансовые технологии управления инвестиционными проектами в цифровой экономике // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. - 2020. - № 6-2 (45). - С. 189-194.
4. Казанкина О.А. Значение информационных технологий в финансовом планировании предприятия // Экономическая безопасность и качество. - 2018. - №2 (31). - С. 99-104.
5. Пятанова В.И. Меняющаяся роль финансового менеджмента организации в современной среде // Российское предпринимательство. - 2017. - Т. 18. - № 12.
6. Зимин В.А. Интегрированная система управления финансами инвестиционного процесса // В сборнике «Современные проблемы управления»: межвузовский сборник научных трудов. Самара: Самарский университет. - 2016. - С. 165-180.
ACTUAL PROBLEMS OF FINANCIAL MANAGEMENT OF INVESTMENT
PROJECTS
V.A. Grebennikova, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor O.A. Smutkin, Graduate Student Kuban State University (Russia, Krasnodar)
Abstract. The relevance of this study is determined by the fact that when studying the problems and prospects of investment project management in modern science, the role of the financial department in project management is ignored or underestimated, which at the same time plays a key role in planning and evaluating the effectiveness of investments.
Within the framework of this study, the role of the financial department in investment management and its key functions have been determined. Revealed are the actual problems faced by the financial service in the process of investment management. Recommendations are given for enhancing the role of the financial service in making strategic management decisions of an investment nature, the formation of a unified financial and management environment based on the collaboration of related departments.
Keywords: investment, investment project, investment project management, financial department, financial technology, digital economy.
