Выбор оптимальных решений при оценке эффективности инновационно-инвестиционных проектов Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Ф.Ф. Юрлов

Заслуженный деятель науки РФ, Академик РАЕН, д.т.н., профессор, Зав. Кафедрой «Экономика и предпринимательство» НГТУ

eip@nntu.nnov.ru.

Н.В. Усов

Аспирант, ассистент Кафедры «Экономика и предпринимательство» НГТУ

nick_us87@mail.ru

Аннотация

Рассмотрена проблема оценки эффективности инновационноинвестиционных проектов и выбора эффективных решений. Приведены и проанализированы варианты оценки эффективности единственного инновационно-инвестиционного проекта и набора проектов по нескольким группам показателей.

Abstract

The problem of innovative-investment project effectiveness value and effective decisions choice is examined. Variants of the only innovation-investment project effectiveness values and some projects of several groups of figures are presented and analyzed.

Ключевые слова

Инновационно-инвестиционные проекты, многокритериальный выбор, оптимальные решения, выбор эффективных решений при наличии нескольких критериев эффективности.

Keys words

Investment-innovation projects, multicriteria selection, the optimal solutions,

the choice of effective solutions by some effectiveness criteria.

- 1 -

Проблема оценки эффективности инновационно-инвестиционных проектов (ИИП) и выбора эффективных решений является одной из актуальных проблем экономики. Данная проблема обусловлена наличием критериев эффективности, применение которых приводит к различным оптимальным решениям. В результате неопределенности принятия предпочтительных решений во многих случаях возникают ошибочные выводы относительно их эффективности.

В настоящей статье анализ указанной проблемы осуществляется на основе многокритериального подхода, учитывающего наличие противоречий используемых критериев эффективности. При этом рассматриваются следующие основные ситуации:

1. Оценка эффективности единственного ИИП.

2. Оценка эффективности набора проектов по нескольким группам показателей.

Приводятся примеры, иллюстрирующие научные положения данной статьи.

При определении эффективности единственного ИИП возможны ситуации:

1) Оценка проекта с помощью одного критерия (показателя).

2) Определение эффективности проекта с использованием одной группы однородных показателей.

3) Оценка эффективности проекта при применении нескольких групп показателей.

Первый случай является наиболее простым. В качестве примера рассмотрим вопрос максимизации прибыли предприятия при реализации проекта, которая определяется по формуле:

П=т(х)-тс(х), (1)

где TR(x) - валовой доход,

ТС(х) - валовая прибыль,

d - управляемые факторы.

Условия максимума прибыли:

йП(х)=0

Из данного уравнения следует:

йТЯ(х)_йТС(х) йх йх

Таким образом, максимум прибыли обеспечивается при равенстве производных функций валового дохода и валовых издержек.

Вторая ситуация является более сложной по сравнению с первой. В данном случае проект оценивается с помощью нескольких групп показателей:

где Км - набор показателей А-й группы. Группы представляют экономические, социальные, инновационные и иные показатели.

Здесь возможны два типа противоречий:

1) между показателями эффективности проекта внутри каждой группы;

2) между показателями разных групп.

Ко второму типу противоречий следует, например, отнести противоречия между экономическими и инновационными показателями.

Пример 1. Оценка эффективности ИИП с помощью критериев эффективности чистой текущей стоимости ЧТС (ЭТ), индекса доходности ИДТ, внутренней нормы доходности (ВНД), срока окупаемости инвестиций

(4)

Ток.

1) Эт — Rт - Зт - 1т>0 (Ят - Зт)>1т

(5)

(6)

2) ИДт — >1 ^ (Ят - Зт)>1т

1Т

3) ВНД

Евнутр. >Еинвестора ЭТ >0

(7)

- з -

Рис. 1. Оценка эффективности ИИП с помощью критерия ВНД

4) [ЯтТок) - Зт(Ток)]>1т (Ток) (8)

Из четвертого выражения следует, что в пределах срока окупаемости данный критерий совпадает с тремя остальными критериями.

При оценке эффективности единственного проекта выводы об эффективности или не эффективности проекта, при использовании рассматриваемых критериев совпадают.

Рассмотрим ситуацию определения эффективности набора проектов по нескольким группам показателей. Сущность методики и ее основные этапы заключаются в следующем:

1. Определяются цели проектирования:

Ц={Ц}, 1=1,п.

Цели Ц могут иметь экономическое, социальное, инновационное и иное содержание.

2. Определяется набор проектов, позволяющих достичь поставленных целей:

П={Щ}, ]=1,т.

3. Определяются средства достижения целей при реализации указанных проектов:

х=т, ]=!,].

В качестве X^ могут выступать организационные, технические, финансовые и иные факторы.

К=(К}, /=1,ЛТ,

где К/ - группа показателей /-го вида, определяется по формуле:

К/ =(К/}, е=1,Ь.

Показатели разных групп могут иметь экономическое, инновационное и иное содержание.

5. Находятся оптимальные (компромиссные) решения для каждой группы показателей, принадлежащих тому или иному проекту:

Хт - оптимальное решение для группы показателей с номером т, относящихся к проекту с номером К.

6. Определяются результирующие оптимальные (компромиссные) решения с учетом всех групп показателей для каждого проекта:

7. Осуществляется выбор наиболее эффективного проекта.

Допустим, что с помощью указанных критериев производится попарное сравнение нескольких проектов. Можно показать, что применение рассмотренных критериев для сравнительной оценки проектов приводит к разным результатам:

Сравнение (9) и (10) показывает, что выводы об эффективности проектов при использовании критериев ЧТС и ИД в общем случае не

Хшь =/ (О,

где X? - оптимальное решение для /-го проекта.

(9)

(10)

совпадают. И только в частном случае 1Т = 1Т]- данные выводы совпадут. Т.е. эти выводы совпадают при равенстве инвестиций по проектам.

Сравнение проектов по критериям ЧТС и ВНД.

Эт А / 'пр

А

I пр

, >

О ’ДЕ Ей Еан. ^ ЕВН) \ Е

(Евн]- > Евн) 7 пр > г пр

Рис. 2. Сравнение проектов по критериям ЧТС и ВНД

Из рисунка следует, что внутренняя норма доходности 7-го проекта превышает ВНД г-го проекта.

Следовательно, при использовании данного критерия предпочтение отдается 7-му проекту.

Используя критерий ЧТС для решения данной задачи, вывод об эффективности того или иного проекта будет, зависит от ставки дисконтирования инвестора, т.е. от требования инвестора к проекту.

Например, в точке А - ЧТС проектов одинаково следовательно они считаются эквивалентными.

Если ставка дисконтирования инвестора будет меньше, чем в точке А, тогда г-й проект лучше7-го проекта ^ Ен <ЕАи

Если Е инвестора правее, то7-й проект лучше г-го проекта.

Таким образом, применение критериев ЧТС и ВНД приводит к разным выводам относительно эффективности проектов.

Заключение

Существующая теория оценки эффективности инновационноинвестиционных проектов требует своего развития. Особое значение при этом приобретает необходимость многокритериального выбора, учитывающего наличие противоречий используемых критериев эффективности.

В настоящей статье многокритериальный выбор используется при решении следующих задач:

1. Оценка эффективности единственного ИИП.

2. Оценка эффективности набора проектов по нескольким группам показателей.

Библиографический список

1. Юрлов Ф.Ф. Методы и модели в экономике (Ф.Ф. Юрлов, Ю.А. Соколов, А.Ф. Плеханова, Д.Н. Лапаев.) - Н.Новгород: Типография НГТУ, 2010.

2. Юрлов Ф.Ф. Оценка эффективности инвестиционных проектов и выбор предпочтительных решений (Ф.Ф. Юрлов, А.Ф. Плеханова, Т.В. Болоничева.) - Н.Новгород: Типография НГТУ, 2011.