CC BY
60
_Аннотация
Автор статьи делает обзор венчурного предпринимательства в топливно-энергетическом комплексе, сравнивает венчурный капитализм в ТЭК за рубежом и в России.
Мирзаханян Л.С.
аспирант кафедры экономики
Пятигорского государственного технологического университета, специалист по вопросам маркетинга и технической поддержки National Oilwell Varco, Inc. lernik44@yahoo.es
венчурный капитал
и топливная энергетика
венчурное предпринимательство
в топливно-энергетическом комплексе
Венчурное предпринимательство - высокорентабельное направление бизнеса, которое по естественным причинам сопряжено с высоким риском для инвесторов. С каждым годом венчурный капитализм в мире набирает популярность, что наиболее отчетливо проявляется в новых индустриальных странах и странах с переходной экономикой. Россия в этом отношении не стала исключением. Так, капитализация венчурных фондов в России за последние 15 лет выросла более чем в 4 раза (3).
Данный рост связан во многом с развитием законодательной базы и совершенствованием предпринимательской инфраструктуры, но главным образом причиной увеличения объемов венчурного капита-
ла1 в России является то, что предприниматели стали осознавать всю прелесть данного вида хозяйственной деятельности. Венчурный бизнес дает импульс для стратегического развития государства, и при этом приносит высокую доходность для инвесторов.
Крупные игроки на рынке венчурного капитала
В стратегическом развитии заинтересовано не только государство, но и частные компании, которые
1 Венчурный капитал (от англ. Venture Capital) - капитал инвесторов, предназначенный для финансирования новых, как правило, инновационных предприятий и фирм, и поэтому сопряженный со значительной степенью риска -прим. ред.
тоже являются ключевыми игроками на рынке венчурного капитала. Для транснациональных компаний основная цель венчурного инвестирования кроется не столько в получении больших прибылей, сколько в расширении деятельности в стратегически важных направлениях. Это утверждение верно и для предприятий топливно-энергетического комплекса. Развитие альтернативной энергетики во многом обязано венчурному инвестированию. Огромное количество инновационных идей в этой сфере получает развитие благодаря венчурному капиталу (4). Сложно найти небольшую компанию, занимающуюся разработками и внедрением новшеств в альтернативной энергетике, которая бы не являлась реципиентом венчурного капитала. Что касается источников формирования венчурного капитала в ТЭК, то практически все крупнейшие нефтегазовые и электроэнергетические компании, так или иначе, осуществляют венчурное финансирование. Среди самых активных игроков на мировом рынке можно выделить британскую компанию British Petroleum (BP) и англо-голландскую Royal Dutch Shell (Shell). Подразделение компании BP alternativenergy активно занимается проектами в области альтернативной энергетики, в том числе ветряной, солнечной, и водородной энергетикой, а также биотопливом. В числе уже действующих венчурных проектов компании - установка крыш с солнечными батареями (13) в США и Германии, а также строительство «солнечных городов» в Австралии (11).
В сфере ветряной энергетики у British Petroleum совместно с партнерами есть действующие проекты в Индии, США и Нидерландах, генерирующие возобновляемую энергию более чем на 180 000 домов, которые избавляют планету от выбросов 70000 тонн двуокиси углерода в год. У British Petroleum также есть проекты в области разработок биотоплива, но их объемы относительно невелики (15). Shell также занимается проектами в секторе ветряной и солнечной энергетики. Самые высокорисковые инвестиции в альтернативной энергетике Shell осуществляет в области водородных технологий при помощи партнеров - венчурных компаний Crysalix Energy Ltd Partnership и Conduit Ventures Ltd (5). У корпорации есть и свое дочернее предприятие, которое занимается венчурной деятельностью - венчурный фонд Shell Internet Ventures. Он был основан в ноябре 2000 года для осуществления ран-
Ключевые слова:
венчурный капитал, инновационная деятельность, топливно-энергетический комплекс,
альтернативная энергетика, венчурное предпринимательство, ветряная энергетика
Keywords:
venture capital,
innovative activity,
fuel and energy complex,
alternative power engineering,
venture business,
wind energy
него инвестирования в технологических сферах, релевантных для текущих и будущих операций Shell. Фонд инвестирует в компании, работающие в сфере программного обеспечения, Интернета и секторе коммуникационных услуг для бизнеса. К примеру, одним из проектов Shell Internet Ventures было посевное финансирование компании Graviton - разработчика беспроводных сенсорных информационных сетей (10).
Венчурные инвестиции в ТЭК
Венчурное инвестирование в ТЭК России, как и вообще венчурная индустрия в России - сравнительно новый вид предпринимательства. Первые венчурные фонды в Российской Федерации стали создаваться в 1994 г. по инициативе Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). В регионах стали образовываться региональные венчурные фонды, число кото-
для транснациональных компаний основная цель венчурного инвестирования кроется не столько в получении
больших прибылей, сколько в расширении
деятельности в стратегически важных направлениях
рых в конце 1996 г составляло всего десять (14).
Из года в год венчурный бизнес в России получает большее развитие и постепенно обретает большую поддержку со стороны государства, как в плане совершенствования законодательной базы, так и непосредственно финансирования. В соответствии с распоряжением Правительства РФ от 07.06.2006 № 838-р было выделено 15 млрд руб. (560 млн долларов США) (12) на учреждение Российской венчурной компании (РВК). Госкорпорация создала 7 венчурных фондов, которыми управляют частные инвестиционные структуры. Учитывая то, что Россия является крупнейшим игроком на рынке энергетики, венчурное инвестирование в ТЭК является одним из приоритетных направлений для РВК.
Как и на Западе, венчурным инвестированием в ТЭК занимаются также и представители нефтегазового сектора. В 2007 году «Газпром» объявил о создании венчурного фонда для инвестиций в перспективные проекты в области энергетики. Предположительно, капитал этого фонда должен был составить 100 млн долл., а доходность -18-35% годовых (2). Участие «Роснефти» в венчурном бизнесе началось намного раньше. 18 сентября 2001 года была учреждена управляющая компания «РН-траст», которая стала первой организацией в России, создавшей венчурный фонд (6), так как до этого венчурные фонды были учреждены нерезидентами. Помимо крупных нефтяных компаний, венчурными инвестициями
в ТЭК занимаются частные фонды, не специализирующиеся только на инвестициях в энергетику. К примеру, Финансово-промышленный венчурный фонд ВПК, под управлением которого находится 80 млн рублей, осуществляет проекты стоимостью от 100 тысяч до 1 млн долларов. Венчурные инвестиции в ТЭК являются лишь одним из множества направлений деятельности фонда. Один из энергетических проектов связан с разработкой уральскими учеными термоэмиссионных генераторов, способных работать на углеводородном топливе при КПД преобразования тепла в электрическую энергию, превышающем 60%, а в некоторых случаях достигающих 94% (7).
Россия -
на ресурсной стадии развития
На рынке венчурных инвестиций в ТЭК крупным игроком является корпорация «Роснано», учрежденная государством в 2007 году для реализации проектов в области нано-технологий. На деятельность корпорации выделено 130 млрд рублей. Пока, судя по показателям, компания ведет недостаточно активную инвестиционную деятельность. В 2008 году госкорпорация вложила в проекты, связанные с нанотех-нологиями, лишь 1 млрд руб. вместо запланированных 8 млрд руб. Глава госкорпорации А. Чубайс пообещал, что в скором времени «Роснано» запустит «мощный инновационный конвейер», ежемесячно инвестируя не менее чем в 15 проектов.
Одним из последних крупных проектов «Роснано» в области ТЭК являет-
ся вложение совместно с «Ренова» в проект по созданию крупнейшего в России производства солнечных батарей на базе технологий «тонких пленок». Общий объем финансирования проекта составит 20,1 млрд рублей (1). Старт этого проекта запланирован на третий квартал 2009 года, а выход на проектную мощность в 1 млн солнечных модулей в год ожидается в четвертом квартале 2011 года. По планам, уже в 2015 году выручка проектной компании составит 10,3 млрд рублей, а показатель EBITDA - около 5 млрд рублей (8).
Если сравнивать венчурный капитализм в России с венчурным финансированием в развитых странах, то можно сказать, что наше государство отстает по многим параметрам: по количеству венчурных фондов, по стоимости их капитализации, по количеству и объему сделок. Это вполне объективно, так как Россия еще не имеет достаточного накопленного опыта в этой деятельности, по сравнению с западными государствами.
Согласно теории стадий конкурентного развития государств М. Портера Россия еще находится на ресурсной стадии развития. При этом государство ведет политику, которая согласуется с рекомендациями Портера - стимулирует инновационную деятельность и венчурное предпринимательство. Если Россия достигнет успеха в разработках в сфере альтернативной энергетики, то это обеспечит ей конкурентное преимущество, необходимое для перехода на следующую стадию развития, и одновременно поможет удержаться в ранге энергетической державы.
венчурный бизнес дает импульс для стратегического развития государства
Литература
1. Бурсак А. Чубайс и Вексельберг тянутся к солнцу. // РБК daily. -21.05.2009.
2. Цырлина Е. «Газпром» готов рисковать. // РБК daily. - 28.03.2007
3. Гладких И.В. Венчурный бизнес: уходить нельзя инвестировать... // Angellnvestor. - 2009. - № 1.
4. Инвесторы перестали вкладывать в альтернативную энергетику. // Известия.Ру. (Электронный ресурс): http://www.izvestia.ru/ news/news204067.
5. Каширин А.И. Проблема современного этапа инновационного развития России - дефицит финансирования на посевной стадии. // Инновации. - 2007. - № 9 (107).
6. Самойлова Т. Паевое созревание. // Русский фокус. - 2004. - № 97.
7. Поиск тепла в ореховой скорлупе. // ТЭК: Энергия регионов. -2008. - № 3-4.
8. Савельева Д. «Роснано» и «Ре-нова» вложат 20 млрд рублей в солнечную энергетику. 20.05.2009. // Деловая сеть rb.ru. (Электронный ресурс): http://www.rb.ru/topstory/ business/2009/05/20/145115.html.
9. Сайт Energy Bioscience Institute: http://www.energybiosciencesins titute.org/index.php?option=com_co ntent&task=view&id=20<emid=33.
10. Сайт компании Earlybird: http:// www.earlybird.de/en/press/release /201/.
11. Сайт компании ВР: http://www. bp.com/modularhome.do?categor yld=7040&contentld=7051376.
12. Шимчак П.Д. Российский венчурный фонд - шаг в верном направлении. // Нефть и газ Евразия. 29.01.2007. (Электронный ресурс): http://www.oilandgaseurasia.ru/ news/p/3/press/10/.
13. BP and Verenium fact sheet 2008.
14. Venture capital business in Russia. // Report prepared by RUSNIC. February 2008.
15. Venture capital: A modern Midas. By Rachel Pulfer // Canadian Business magazine. - 2009. - March 16.
Mirzakhanian L.S.
Applicant, Chair of Economy, Pyatigorsk State University of Technology, expert in marketing and technical support for National Oilwell Varco, Inc.
Venture capital and fuel energy
Venture capital business in the sphere of fuel and energy complex
_Abstract
The author makes a review of the venture capital business in the sphere of fuel and energy complex and compares the venture capital industry abroad and in Russia.
