CC BY
99
льного ушверситету iменi Тараса Шевченка. - № 5 (170) - 2015. - С. 1116. DOI: dx.doi.org/ 10.17721/1728-2667.2015/170-5/2
5. Давидюк Т.В. Людський капiтал як об'ект вартiсного вимiрю-вання в бухгалтерському облку [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://pbo.ztu.edu.ua/article/viewFile/36447/38637
6. 1нвестування в людський каштал у системi чинникiв забезпе-чення гщноТ працi : монографiя / [О. А. Гршнова, О. В. Дорош, С. Я. Шурпа] ; за наук. ред. д-ра екон. наук, проф. О. А. Гршново'''. - К. : КНЕУ, 2015. - 222, [2] с.
7. Колядин А.П. Фиктивный компонент человеческого капитала как системный феномен экономики знаний : автореф. дис... докт. экон. наук: 08.00.01 / ФГБОУ ВПО "Саратовский государственный социально-экономический университет". - Саратов, 2012. - 37 с.
8. Корчагин Ю.А. Российский человеческий капитал: фактор развития или деградации? : Монография. - Воронеж : ЦИРЭ, 2005. - 252 с.
9. Нацюнальш рахунки освiти Укра'ши у 2013 роцк Статистичний бюлетень. К.: Державна служба статистики Укра'ни. - 2015. - 81 с.
10. Нацюнальш рахунки охорони здоров'я (НРОЗ) Укра'ни у 2013 роцк Статистичний бюлетень. К.: Державна служба статистики Укра'ни. - 2015. - 213 с.
11. Петренко В.П., Мацькевич О.Ю. Класифка^я людського каш-талу пщприемства як передумова його продуктивного використання [Електронний ресурс] - Режим доступу : http://www.ej.kherson.ua/ journal/economic_05/135.pdf
12. Поляков А.А. Проблемы инвестирования в человеческий капитал в современной экономике России : автореф. дис.... канд. экон. наук: 08.00.05 / Государственный университет управления. - М., 2010. - 16 с.
13. Ревтюк 6.А. Щодо уточнення форм використання людського кашталу в дiяльностi сусптьногосподарських систем [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://ecrimea.crimea.edu/arhiv/2013/ econ_1_2013/ revtyuk.pdf
14. Спостереження Державно!' служби статистики Укра'ши "Витра-ти пщприемств на утримання робочоТ сили". [Електронний ресурс]. -Режим доступу: http://www.dst.dk/ext/107806513/0/ukraine/UKR_Survey-on-Enterprise-Labour-Costs-in-Ukraine--pdf
15. Статистичний щорiчник УкраТни за 2014 рк / За редакф:ю Жук 1.М. - КиТв, 2015. - 586 с.
16. Boarini, R., M. Mira d'Ercole and G. Liu (2012), "Approaches to Measuring the Stock of Human Capital: A Review of Country Practices", OECD Statistics Working Papers, 2012/04, OECD Publishing. http://dx.doi.org/10.1787/5k8zlm5bc3ns-en
17. Fender V. Measuring the UK's Human Capital Stock. Methodology Guidance. London, Office for National Statistics. - 2013. - 22 p.
18. Where is the wealth of nations? Measuring Capital for the 21st Century. Washington, D.C., THE WORLD BANK. - 2006. - 208 p.
Надшшла до редколегп 15.02.16
Е. Бринцева, канд. экон. наук, доц.
Киевский национальный экономический университет им. В. Гетьмана, Киев, Украина
ФИКТИВНЫЙ ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ КАПИТАЛ: КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ПОДХОДЫ И ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ
В статье исследованы основные методы и осуществлена стоимостная оценка национального человеческого капитала. Учитывая фиктивизационные процессы, их существенные негативные последствия для национальной экономики и социально-трудовой сферы, было проведено оценивание фиктивного человеческого капитала. Определены пути повышения эффективности инвестиций в человеческий капитал, направленные на преодоление негативного влияния фиктивизационных тенденций.
Ключевые слова: фиктивный человеческий капитал, фиктивизационные процессы, социально-трудовая сфера, кризисные явления, стоимостное оценивание.
O. Brintseva, PhD in Economics, Associate Professor
Vadim Getman Kyiv National Economic University, Kyiv, Ukraine
FICTITIOUS HUMAN CAPITAL: CONCEPTUAL APPROACHES AND FEATURES OF EVALUATION
The basic methods of human capital valuation are studied in the article (method of representative estimates; valuation based on previous spending; valuation based on the impact of the use of human capital; market method). The valuation of national human capital is carried out. Considering to the fiktyvization processes, the significant adverse effects of it to the national economy and social and labor sphere, evaluation of fictitious human capital are conducted. Results of the conducted research demonstrate that from 2,4% to 8,2% of investments in human capital are directed to formation of the fictitious human capital in education, health care and the social and labor sphere. The ways of improving the efficiency of investment in human capital, to overcome the negative impact of fiktyvization trends are determined.
Keywords: fictitious human capital, fiktyvization processes, social and labor sphere, crisis, value assessment.
Bulletin of Taras Shevchenko National University of Kyiv. Economics, 2016; 4(181): 32-35
УДК 658.148
JEL D92
DOI: http://dx.doi.org/10.17721/1728-2667.2016/181-4/6
О. Наумова, канд. екон. наук, доц.
Ушверситет економ1ки та права "КРОК", КиТв
УПРАВЛ1ННЯ 1НВЕСТИЦ1ЙНОЮ Д1ЯЛЬН1СТЮ ПЩПРИеМСТВА В УМОВАХ КРИЗОВИХ ЯВИЩ
Розглянуто роль нвестицй в дiяльностi пiдприeмства в умовах кризових явищ. Визначено фактори, як чинять на них вплив. Выявлено сучасн тенденци здйснення швестицшно/ дiяльностi втчизняними пдприемствами, зокре-ма, викладено проблеми захисту прав власностi iнвесторiв, стан корпоративного управлння та технологiчноl мо-дершзаци виробництва.
Ключовi слова: швестицй, iнвестицiйна дiяльнiсть тдприемства.
Постановка проблеми. 1нвестиц1йна д1яльнють пщприемства е тим непрямом господарсько''' д1яльност1, що забезпечуе ст1йке пщфунтя для економ1чного зростання та розвитку конкурентоспроможност пщприемства.
Сучасний стан економки вщзначаеться етапом спаду, складною геопол1тичною ситуац1ею, вщсутнютю пла-тоспроможного попиту населення, руйнуванням бангав-ського сектору економки, посиленням корупцп в державному управл1нн1, зокрема в дозвтьнм систему вщсутнютю реальних гаранта захисту прав власносл та Ытереав 1нвестор1в. Ва ц1 передумови демотивують 1нвестор1в розвивати в1тчизнян1 пщприемства, Ывестицмы ризики б1знес-середовища для них е невиправданими. В свою чергу, формування сприятливого Ывестицмного кл1мату
вимагае не лише досить тривалого часу, серйозних стру-ктурних зрушень в економЩ1, пол1тичноТ стаб1льност1, а й побудови мщноТ финансово! системи для трансформацп заощаджень економ1чних агентв в Ывестицп, що сприя-тиме змцненню национально!' валюти, розвитку м1жнаро-дноТ торпвл1, збтьшенню обсяпв прямих Ыоземних Ыве-стицм та Т'х ефективному освоенню.
Анал1з останн1х досл1джень i публ1кац1й. Вагомий внесок у розробку методолопчних п1дход1в до досль дження ЫвестицмноТ д1яльност1 п1дприемства внесли прац1 украТнських учених В.М. Гейця [9], В.1. Кириленка [4], В.Л. Осецького [14], Г.О. Харламово!' [3], Д.М. Черва-ньова [1], Г.М. Ф1люк [12] та 1нших. Серед дослщжень,
© Наумова О., 2016
ISSN 1728-2667
ЕКОНОМ1КА. 4(181)/2016
~ 33 ~
присвячених аналiзу iнвестицiйного середовища пщпри-емства пiд час економлчних криз, можна видiлити працi Ыоземних вчених С.М. Гурiева [13], Н.О. СтарковоТ [2].
Теоретичний аналiз наукових праць показав, що не-зважаючи на вивченiсть вiтчизняними дослiдниками проблем здмснення iнвестицiйноТ дiяльностi пщприемс-твами, поки що недостатньо дослщжеш фактори впливу стадш кризового розвитку економки на iнвестицiйну активнiсть пiдприемств, зокрема, питання корпоративного управлшня пщприемством i захисту прав Ывесто-рiв, що визначае актуальнiсть даноТ роботи.
Методолопя дослiдження. З метою узагальнення та систематизацп сучасних теоретико-методичних пщхо-дiв до дослiдження iнвестицiйноТ дiяльностi пiдприемства застосовано методи порiвняння, синтезу та аналiзу, Ыду-кцiТ та дедукцп. Дослiдження побудовано на аналiзi наукових праць провiдних вп"чизняних та iноземних вчених з питань реалiзацiТ iнвестицiйноТ полiтики пiдприемства пщ час кризових явищ у нацюнальнм економiцi.
Метою статтi е теоретичне обфунтування чинникiв, що впливають на Ывестицмну дiяльнiсть пiдприемства в умовах кризових явищ.
Результати дослщження. Д.М. Черваньов запро-понував комплексне визначення, вщповщно до якого iнвестицiТ як економiчна категорiя вiдображають вщно-сини, пов'язан з довгостроковим авансуванням грошо-вих, майнових та iнтелектуальних цЫностей, що вкла-даються в об'екти пщприемницькоТ дiяльностi, в Тхнi основы та обороты фонди, а також у науково-техшчний розвиток, якiсне вдосконалення виробничоТ бази та освоення випуску нових видiв продукцiТ вiд моменту авансування до реального вщшкодування й одержання прибутку або со^ального ефекту [1, с. 10].
Залучення Ывестицм е стратепчним напрямом розвитку пщприемства. Пiдприемства зосереджують свою увагу на пошуку iноземних iнвесторiв для пщвищення конкурентоспроможностi в умовах скорочення фЫансо-вих ресурсiв на внутршньому ринку. Зростае попит на прямi iноземнi iнвестицiТ, якi необхiднi для реалiзацiТ складних бiзнес-проектiв, оскiльки сприяють виробниц-тву iнновацiйних товарiв та послуг завдяки застосуван-ню ефективних корпоративних методiв управлiння, трансферу нов^шх технологiй.
1ноземних iнвесторiв за Ывестицшними iнтересами можна умовно подiлити на категорп, якi:
орiентованi на доступ до рiзноманiтних природних ресурсiв (нафта, газ, вуплля, кольоровi метали, лю то-що) зi стратегiчних мiркувань довгострокового розвитку контролю над джерелами сировини. Головним у цьому Ытереа е прагнення швестора досягти диверсифкацп джерел постачання, а рентабельнiсть для нього вщь грае другорядну роль;
орiентованi на освоення нових ринюв. В першу чер-гу, це вщповщае стратегiчним iнтересам великих ком-панiй, якi е виробниками споживчих товарiв. Таких Ыве-
сторiв пропозици вiтчизняних виробникiв зацiкавлюють у випадку, якщо вони мають мiцнi позицп на вщповщ-ному ринку та здатн до просування та збуту на ньому зростаючих обсяпв вироблених товарiв;
"звичайш" iнвестори, якi керуються мотивом отримати б^ьший дохiд вщ iнвестицiй за кордоном, нiж вони здатн отримати вiд iнвестицiй у вггчизняы об'екти [2, с. 210].
Для здмснення ефективноТ iнвестицiйноТ полiтики пiдприемства в умовах кризових явищ в економщ^ вла-сникам i менеджерам необхiдно враховувати змiни вар-тостi iнвестицiйних ресурсiв та вщповщноТ окупностi iнвестицiйного проекту внаслiдок зростання Ыфляцп, знецiнення нацiональноТ валюти, зростання облковоТ ставки та посилення податкового тягаря.
Перед реалiзацiею iнвестицiйноТ дiяльностi пщпри-емства доцiльним е розрахунок рiвня швестицшноТ без-пеки зовншнього середовища. Г. Харламова пропонуе визначати Ывестицмну безпеку як iнвестицiйний потен-цiал держави, зокрема у широкому сена - це рiвень можливостей для залучення iнвестицiй i в той же час рiвень соцiально-економiчного розвитку держави пiд впливом притоку швестицм [3, с. 58].
Застосування мехаызму iнвестицiйного партнерства надасть змогу пiдприемствам ефективно використовува-ти наявн економiчнi ресурси в результатi погодженоТ iнвестицiйноТ полiтики. Партнерами в Ывестицмнм сферi стають: держава, суб'екти реального та фЫансового сек-торiв, а також домогосподарства. У цьому партнерствi кожен з його учасниш в^грае вiдповiдну роль. Держава розробляе оргаызацмы, економiчнi i правовi засади цьо-го iнституту та пiдтримуе сприятливий Ывестицмний кль мат з обов'язковим посиленням стимулюючих функцм податкiв, захисту майнових прав як стратепчних Ывесто-рiв, так i дрiбних, що створюе надмы передумови для аю^зацп акумулювання коштiв домогосподарств на Ывестицмш цiлi. Реальний сектор мае забезпечувати аю^зацю iнвестицiйноТ дiяльностi в узгоджених напря-мах структурно!' перебудови, фЫансовий - пiдтримувати стабiльнiсть нацiональноТ валюти та забезпечувати при-йнятне кредитування прюритетних напрямiв розвитку економiки, а домогосподарства - активiзувати нагрома-дження кош^в для iнвестування [4, с. 53].
Збтьшення обсягу iнвестицiй вггчизняними пщпри-емствами обтяжене вкрай гострими проблемами, обумо-вленими системною кризою в економiцi УкраТни. Неспри-ятливе Ывестицмне становище в державi вщобразилося на зниженнi показникiв iндексiв мiжнародних рейтингiв УкраТни, що систематизованi автором в таблиц 1.
Таблиця 1. МПжнародш рейтинги iнвестицiйного ^мату УкраТни за 2015 р.
Показник PiK 1ндекс або мiсце
1ндекс сприйняття корупцп (Corruption Perceptions index) 2015 130з 168
1ндекс легкост ведення 6i3Hecy (World Bank's Doing Business Report "Ease of Doing Business") 2015 83 з 189
Глобальний шдекс Ыновацм (Global Innovation Index) 2015 64 of 141
Валовий нацюнальний дохiд на душу населення (World Bank GNI per capita) 2015 $3,560 118з 187
Джерело: складено автором за даними: [5; 6; 7; 8]
Проведений нами аналiз показав, що враховуючи складну ситуацп в УкраТш, iнвестицiйно привабливими на сьогодн залишаються пiдприeмства аграрно! галузi промисловостП, пiдприeмства легко! промисловостi, орь ентован на виконання великих замовлень ¡ноземних торгiвельних мереж, а також пщприемства, що займа-ються реалiзацiею IT-проектПв. Але з огляду на неспри-ятливе законодавче регулювання ринку земель, велик iноземнi iнвестори не поспшають активно розвивати агробiзнес доти, доки не матимуть можливост привати-зувати земельн угiддя, права на яга наразi оформленi орендними вiдносинами власностк
Академiк Геець В.М. так вщзначае несприятливу ¡н-вестицiйну ситуацiю для вПтчизняних пiдприемств: "По-ляризацiя полiтичних сил, радикалiзм з ключових пи-тань, корупцiя, що просочуеться у вс рiвнi суспiльства, злиття пол^ики i бiзнесу, концентрацiя влади-власностi, зростаюче невдоволення всiм цим широких верств на-селення, включаючи представникiв малого, середнього i великого опозицшного бiзнесу, формують на майбутне вибухонебезпечну сумш. Було б вкрай безвщповщаль-но не звертати на це уваги [9, с. 9].
Гостра криза в^чизняноТ бангавсько! системи спри-чинила банкрутство пiдприемств, як були залежн вiд банкiвських кредитних коштiв, залучених на виконання ¡нвестицмних проектiв. Бтьшють пiдприемств втратили великi обсяги власних обПгових коштiв у зв'язку з блоку-ванням поточних банкiвських рахунгав пiд час введення тимчасово! адмЫютрацп банку, що вiдобразилося на невиконанн ними господарських зобов'язань.
lсторiя розвитку бангавського сектору економiки свiдчить, що 97 бангав збанкрутiли за роки Незалеж-ностi УкраТни. З них 34 установи було виведен з ринку в перюд з 1998 по 2013 рк. За ц роки вкладники отримали компенсацiю у розмiрi майже 6 мiльярдiв гривень. За 2014-2015 роки лквща^я фшансових установ рiзко зросла. Важко! долi не витримали 63 банки. А протягом 2015 року вкладники фiзичнi особи неплатоспроможних бангав отримали суму вщшкодування - 54 мтьярди гривень [10].
Високий рiвень ¡нфляци в 2014 р. (124,9%) [11] та в 2015 р. (143,3%) [11] негативно вплинув на розробку та виконання довгострокових ¡нвестицмних проекпв. В умовах вщсутносл ¡нвестицмних ресурав для виходу зi скрутного становища та оптимiзацiï бiзнес-процесiв, пiдприемства приймають рiшення щодо злиття та по-глинання суб'ектiв господарювання.
Важливим е усвщомлення рiзницi в негативних ефе-ктах вiд скорочення грошових потогав для пiдприемств матерiальних галузей виробництва i нематерiальних. Так В. М. Геець критикуе пол^ику рацiоналiзацiï дПяль-ностi пiдприемств шляхом економи витрат i стверджуе, що пщвищення техычного рiвня i скорочення зайвих робочих мюць потрiбно проводити в галузях, пов'язаних з виробництвом матерiальних благ i послуг. А галуз^ яга займаються "виробництвом людини" (освiта, наука, охорона здоров'я, культура), повинн зростати як за обсягами виробництва, так i по зайнятост [9, с. 10].
Вимагае, в контекст ЫвестицмноТ дiяльностi, подо-лання проблеми неефективного управлшня пщприемс-твом технологiчною модершза^ею виробництва. Низь-кий рiвень конкурентоспроможност продукцiï е, переду-сiм, наслщком використання фiзично та морально за-старiлого обладнання та технологiй у виробничих про-цесах. Фiлюк Г.М. наголошуе, що тривожною е динамка темтв оновлення основних засобiв на вптчизняних пщ-приемствах, яга не лише вкрай низьга, але й не забезпе-
чують навiть простого вщтворення. Якщо у 2007 р. оно-влено було 6,23% основних засобiв, то в 2014 р. цей показник скоротився до 0,92% [12, с. 5].
На ¡нвестицшну активнють чинить вплив рiвень розвитку i структура корпоративного управлшня пщприемством, зокрема зацкавленють власнигав в залученнi по-зичкових коштю.
Так, наприклад, власники, яга мають повний контроль над пщприемством, бтьш зацкавлеш у виведеннi акти-вю з краши пщ час кризових явищ, ашж у залученнi ¡нве-стицшних коштПв для розвитку пщприемства. Мотивом тако! поведiнки е незаконн дм власникiв пщ час привати-зацп майнових комплексiв пiдприемств. Осгальки для багатьох таких власникiв пщприемств строки давностi, яга звтьняють |'х вщ кримiнальноï вiдповiдальностi з дня вчинення злочинних дм пщ час управлшня пщприемст-вом, не минули, i у них ¡снують серйозн побоювання щодо перегляду результата приватизацп органами державно!' влади та притягнення Ух до вщповщальностк
Пщ час кризових явищ найбтьш вразливим стае ¡н-вестор, права власносп якого порушуе недобросовю-ний принципал i неспроможна належним чином захис-тити влада. У власнигав пщприемств е економнний ¡н-терес максимЬувати свш прибуток, який вттений у схильност до виведення якомога бтьше активiв з кра'!-ни, провокуванн корпоративних судових спорПв i початку процедури банкрутства пщприемства, ¡шцшовано! афiлiйованою особою. В умовах, коли вПтчизняна судо-ва влада дискредитувала себе як плка влади, яка гара-нтуе захист прав та ¡нтереав iнвесторiв i мае низький рвень довПри з Ух боку, на зростання обсяпв ¡нвестицш в довгостроковш перспективП не можна сподюатися. Тому ¡нвестори для зменшення ризигав при укладанн зовншньоекономПчних ¡нвестицшних контракпв перед-бачають в них арбПтражш застереження, що означае розгляд спору мПж сторонами контракту в мпкнародних арбПтражних судах за правилами ¡ноземно! юрисдикцп. Така обачливють гарантуе ягасний захист майнових прав ¡нвестора у випадку невиконання принципалом умов ¡нвестицшних контракпв шляхом накладання арештю на його ¡ноземн активи та Ух подальше ефек-тивне стягнення на користь ¡нвестора.
Багато портфельних ¡нвесторв вже розумють: захист Ух прав власност на ¡нвестован кошти можливий за умови зацкавленост в цьому акцюнерПв, яга мають контрольний пакет акцй Тому марним е намагання захистити корпоративн права дрПбних акцюнерПв пщ-приемства доки в сво! права не повеять велик акцо-нери. Якщо права власност не захищен вщ свавтля влади, зокрема, можливо! полПтично! експропрПацп бПз-несу, то немае сенсу обговорювати ¡ншП проблеми корпоративного управлЫня, якП впливають на темпи ¡нвес-тицПйноТ дПяльностП пПдприемства [13, с. 45].
МЫоритарним акцПонерам перед остаточним прийн-яттям рПшення про ¡нвестування обов'язково потрПбно пПдрахувати витрати на збф та аналПз повноТ ¡нформац^' про пПдприемство та визначити розмПр потенцПйних втрат вПд ¡нвестицш. Своечасним мае бути i аналЬ ¡нве-стором стандартПв корпоративного управлшня, оцшка легкостП отримання адекватно!' ¡нформацп про стан пПд-приемства та увага до використання мПжнародних стандарта при складаннП фПнансовоТ звп"ност1 пПдприемства.
З огляду на обмеженють внутрПшнПх фПнансових ресурсПв в умовах попршення доступу до зовнПшнПх кредитв, пПдприемства мають зробити складний вибф: або зупинити виробництво i втратити ринки, тримаючи висога цПни в розрахунку на тимчасовП труднощП, або
ISSN 1728-2667
EKOHOMIKA. 4(181)/2016
~ 35 ~
знизити ц1ни, тим самим в1дновивши попит на свою продукц1ю I збер1гши споживача. Осецький В.Л. пере-конуе, що перший шлях - це шлях спекулянт1в, що отримують у короткостроковому перюд1 надприбутки, виходять з виробництва I припиняють д1яльнють, а другий - це шлях тих виробниюв, як дбають про май-бутне, розширюючи та 1нвестуючи у виробництво й заробляючи на "оборот!" [14, с. 13].
На динамку швестицшно''' д1яльност1 п1дприемства чинить визначальний вплив стад1я кризи, в яш опи-нилося п1дприемство. Д1яльн1сть принципала пщ час кризових явищ характеризуеться падшням обсяг1в виробництва, стшкою збитков1стю виробництва, гострою потребою в об1гових коштах I накопиченням прострочено'' заборгованостк Нав1ть за умови високого р1вня доходност1, 1нвестор приймае ршення, сп1вставляючи його з високим ступенем ризику. На стадп неплато-спроможност1 п1дприемства-принципала 1нвестиц1йн1 ресурси спрямовуються, передус1м, на реструктуриза-ц1ю збиткових б1знес-проект1в, технолог1чне та техшч-не переоснащення виробництва. Для захисту сво'х майнових прав швестор висувае вимогу до принципала при реал1заци швестицшного проекту щодо здшс-нення ним суворого контролю за д1яльнютю виконав-чих орган1в управл1ння пщприемством.
Висновки та дискусiя. Зд1йснення ефективно''' ш-вестиц1йноТ д1яльност1 ставить перед власниками I керь вництвом пщприемств та потенцшними 1нвесторами завдання з проведення прогнозування кризових явищ в економ1ц1 у коротко- та довгостроковому перюд1, прийн-яття виважених р1шень при вибор1 джерел та об'ект1в ф1нансування, розрахунку строюв окупност1 проект1в, зважаючи на тривожн процеси руйнування нацюналь-но''' банк1вськоТ системи.
Пщприемствам сл1д своечасно проводити реструк-туризац1ю низькорентабельних швестицшних проект1в. П1д час зм1ни стад1й кризових явищ, що позначаеться на попршенш 1нвестиц1йноТ привабливост1 господарсь-ко''' д1яльност1, топ-менеджери мають нев1дкладно реа-гувати на так1 виклики та переглядати свою швестицш-ну пол1тику, враховуючи ступ1нь ризику та р1вень прибу-тковост1. Для п1дтримання дов1ри до принципала з боку 1нвестор1в рекомендуемо кер1вникам п1дприемств не нехтувати вщкриттям доступу 1нвесторам до прозоро''',
Е. Наумова, канд. экон. наук, доц.
Университет экономики и права "КРОК", Киев, Украина
достг^рноТ шформаци не лише щодо реалiзацiï швес-тицiйного бiзнес-проекту, а й стану Bcieï господарсько!' дiяльностi пiдприeмства.
Список використаних джерел
1. Черваньов, Д.М. Менеджмент Ыновацшночнвестицшного розвитку пщприемств УкраТни: монограф1я / Д.М. Черваньов, Л.1. Нейкова. - К.: Т-во "Знання", КОО, 1999. - 514 с.
2. Старкова Н.О. Основные направления и проблемы привлечения иностраных ивестиций в РФ /Н.О. Старкова, И.Г. Рзун, А.С. Сава-теева // Современные тенденции в экономике и управлении: новый вигляд. - 2014. - №30. - С. 209-214.
3. Харламова А. Инвестиционная безопасность как компонента экономической безопасности Украины / А. Харламова // Вюник КиТвсь-кого нацюнального ушверститу 1мен1 Тараса Шевченка. Сер1я: економ1-ка. - 2013. - №144. - С. 57-60. http://dx.doi.org/10.17721/1728-2667.2013/144-3/18
4. Кириленко В.1. Мехашзм швестицшного партнерства в систем! гарантування економ1чноТ безпеки / В.1. Кириленко // Стратепя економ1-чного розвитку УкраТни. - 2007. - 20-21. - С. 51-56.
5. ODrruption perceptions index [Електронний ресурс] / Transparency International. - Режим доступу: http://www.transparency.org/ cpi2015
6. World Bank's Doing Business Report "Ease of Doing Business" [Електронний ресурс] / The World Bank Group. - Режим доступу: http://www.doingbusiness.org/rankings
7. The Global Innovation Index [Електронний ресурс] / The Global Innovation Index. - Режим доступу: https://www.globalinnovationindex.org/ userfiles/file/reportpdf/GII-2015-v5.pdf
8. World Bank GNI per capita [Електронний ресурс] / The World Bank. - Режим доступу: http://data.worldbank.org/indicator/ NY.GNP.PCAP.CD
9. Геец В.М. Выход из кризиса / В.М. Геец, А.А. Гриценко // Журнал экономической теории. - 2013. - №3. - с. 7-18
10. Л1квщац1я украТнських банюв [Електронний ресурс] // Телеканал 24: [сайт]. - Режим доступу: http://24tv.ua/v_ukrayini_nazvali_ strashnu_kilkist_likvidovanih_bankiv_n629112
11. 1ндекс Ыфляцп в УкраТш [Електронний ресурс] / Ф1нансовий портал М1нф1н. - Режим доступу: http://index.minfin.com.ua/ index/infl/?2015
12. Филюк Г.М. Технолопчна модерн1зац1я пщприемств промисло-вост1 в УкраТш як основа Тх економ1чноТ безпеки / Г.М. Филюк // Теорети-чш та прикпадш питання економки. - КиТв: ВПЦ "КиТвський ушверситет". - 2015. - № 2(31). - С.4-10.
13. Гуриев С. Мифы экономики: Заблуждения и стереотипы, которые распространяют СМИ и политики: монография / С. Гуриев.- Москва: Издательство "Альпина Бизнес Букс", 2009. - 294 с.
14. Осецький В.Л. 1нвестиц1йна полгтика УкраТни в умовах сучасноТ ф1нансовоТ кризи / В.Л. Осецький // Вюник КиТвського нацюнального ушверситету 1меш Тараса Шевченкаю. Економка. - 2009. - №111. -С. 11-13.
Надшшла до редколегп 01.02.16
УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ
Рассмотрена роль инвестиций в деятельности предприятия в условиях кризисных явлений. Выявлены современные тенденции осуществления инвестиционной деятельности отечественными предприятиями, в частности, раскрыты проблемы защиты прав собственности инвесторов, положения корпоративного управления и технологической модернизация производства.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная деятельность предприятия.
O. Naumova, PhD in Economics, Assistant Professor "KROK" University, Kyiv, Ukraine
MANAGEMENT OF INVESTMENT ACTIVITY OF THE ENTERPRISE UNDER CRISIS CONDITIONS
The method of comparison, analysis and synthesis, induction and deduction in devoted paper for the purpose of summarized modern theoretical approaches to the investment activity of the enterprise are used. The research is based on the analysis of scientific papers of leading scientists about investment activity of the enterprise under crisis economic conditions. The relationship between corporate management, technological modification of the production process, the government protection of the property rights of investors under crisis conditions and investment activity of Ukrainian enterprises are analyzed. The paper is shown that lack of the investment activity in Ukraine is a negative consequence of the presence a high degree of risk as a result of banking crisis and serious legal violations in the activity of enterprises.
Key words: investment, investment activity of the enterprise.
