CC BY
228
Шестакова Е.А.1, Павлова Л.В.2 ©
1 2
’ Студент Института экономики управления и прикладной информатики ФГБОУ ВО Иркутский государственный аграрный университет имени А. А. Ежевского
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ
Аннотация
Эффективно организованные денежные потоки выступают важнейшим звеном цепи функционирования его финансовой системы в целом. Знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов организации и эффективного управления денежными потоками позволяют осуществлять самостоятельное финансирование деятельности предприятия и не привлекать сторонних кредитов, что обеспечивает его переход к новому качеству экономического развития.
Ключевые слова: управление, денежные потоки, финансовая система, самостоятельное финансирование, экономическое развитие, планирование, балансировка, синхронизация.
Keywords: management, cash flows, financial system, independent financing, economic development, planning, balancing, synchronization.
В современных условиях предприятия самостоятельно выбирают стратегию и тактику своего развития. Самофинансирование, обеспечивающие их финансовую устойчивость, стало одной из первоочередных задач развития, которое достигается в целом за счет прибыли [1]. Процесс управления денежными потоками организации осуществляется поэтапно. Основные этапы этого процесса состоят из планирования, балансировки, синхронизации платежей и расчета оптимального остатка денежных средств.
1. Планирование денежных потоков помогает финансовому менеджеру определить источники денежных средств и оценить их использование, а также выявить ожидаемые денежные потоки, а значит, перспективы роста организации и ее будущие финансовые потребности [2].
Главная задача составления плана движения денежных средств- проверить реальность источников поступления средств и обоснованность расходов, синхронность их возникновения, определить возможную потребность в заемных средствах. План движения денежных средств может быть составлен прямым либо косвенным способом.
Для эффективного составления платежного календаря финансовому менеджменту необходимо контролировать информацию об остатках денежных средств на банковских счетах, об израсходованных средствах, о средних остатках за день, состояние рыночных ценных бумаг организации, планируемых поступлениях и выплатах на предстоящий период.
Методика составления платежного календаря широко представлена в специальной литературе по финансовому менеджменту. лплиьалди
2. Балансировка денежных потоков. Результатом разработки плана денежных потоков может быть как дефицит, так и избыток денежных средств. Поэтому их оптимизируют путем балансировки по объему и во времени, синхронизации их формирования во времени и оптимизации остатка денежных средств на расчетном счете [3].
Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, в потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.
Объем дефицитного денежного потока должен балансироваться за счет [4]:
© Шестакова Е.А., Павлова Л.В., 2015 г.
1) Привлечения дополнительного собственного или долгосрочного заемного капитала;
2) Совершенствования работы с оборотными активами;
3) Избавления от непрофильных внеоборотных активов;
4) Сокращения инвестиционной программы предприятия;
5) Снижение затрат;
Объем избыточного денежного потока должен балансироваться за счет:
1) увеличения инвестиционной активности предприятия;
2) расширение или диверсификации деятельности;
3) досрочного погашения долгосрочных кредитового
1. Синхронизация денежных потоков. В процессе оптимизации денежных потоков во времени используются два основных метода- выравнивание и синхронизация. Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. В процессе синхронизации должно быть обеспечено повышение уровня корреляции между этими двумя видами денежных потоков. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремится к 1.
Теснота корреляционной связи повышается за счет ускорения или замедления платежного оборота [5].
Платежный оборот ускоряется за счет следующих мероприятий:
1) Увеличение размера скидок дебиторам;
2) Сокращения срока товарного кредита, представляемого покупателям;
3) Ужесточения кредитной политики по вопросу востребования задолжности;
4) Ужесточения процедуры оценки кредитоспособности дебиторов с целью снижения процента неплатежеспособных покупателей организации;
5) Использования современных финансовых инструментов, таких как факторинг, учет векселей, форфейтинг;
6) Использования таких видов краткосрочных кредитов, как овердрафт и кредитная
линия.
Замедление платежного оборота может осуществляться за счет [6]:
1) Увеличения срока товарного кредита, предоставляемого поставщиками;
2) Приобретение долгосрочных активов посредством лизинга, а также передачи на аутсорсинг стратегически менее существенных участков деятельности организации;
3) Перевода краткосрочных кредитов в долгосрочные;
4) Сокращения расчетов с поставщиками наличными.
4. Расчет оптимального остатка денежных средств. Денежные средства как вид оборотных активов характеризуются следующими призраками [7]:
- рутинностью - денежные средства используются для погашения текущих финансовых обязательств, поэтому между входящими и исходящими денежными потоками всегда существует разрыв во времени. В результате предприятие вынуждено постоянно накапливать свободные денежные средства на расчетном счете в банке;
- предосторожностью - деятельность предприятия не имеет жестко регламентированного характера, поэтому денежная наличность необходима для покрытия непредвиденных платежей. В этих целях целесообразно создавать страховой запас денежной наличности;
- спекулятивностью - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, так как постоянно существует малая вероятность того, что неожиданно появится возможность для выгодного инвестирования.
Однако сами по себе денежные средства являются бесприбыльным активом, поэтому главная цель политики управления ими- поддержание их на минимально необходимом уровне, достаточном для осуществления эффективной финансово-хозяйственной деятельности организации, в том числе:
- для современной оплаты счетов поставщиков, позволяющей воспользоваться предоставляемыми ими скидками с цены товара;
- поддержания постоянной кредитоспособности;
- оплаты непредвиденных расходов, возникающих в процессе коммерческой деятельности.
Существует несколько основных методов расчета оптимального остатка денежных средств: математические модели Баумоля-Тобина, Миллера-Орра, Стоуна и др.
Наиболее популярной моделью управления ликвидностью (остатком денежных средств на расчетном счете) является модель Баумоля-Тобина, построенная на выводах, к которым пришли У. Баумоль и Дж. Тобин независимо друг от друга в середине 1950-х гг. В модели предполагается, что коммерческая организация поддерживает приемлемый уровень ликвидности и оптимизирует свои товарные запасы.
Недостаток модели Баумоля-Тобина - предположение о предсказуемости и устойчивости денежного потока. В ней также учитываются цикличность и сезонность, свойственные большенству денежных потоков.
Отмеченные выше недостатки модели Баумоля-Тобина нивелируют модель Миллера-Орра, являющиеся усовершенствованной моделью EOQ. Ее авторы М. Милле и Д. Орр пользуются при построении модели статистическим методом, а именно процессом Бернулли - стохастическим процессом, в котором поступление и расходование денежных средств во времени являются независимыми случайными событиями.
Г лавный недостаток модели в том, что верхняя граница коридора уровня ликвидности устанавливается в зависимости от нижней, но при этом не существует четкой методики установления нижней границы. Менеджеру, контролирующиму уровень ликвидности, в определении нижней границы приходится опираться на здравый смысл и опыт, отсюда возникает субъективность оценок модели.
Таким образом, рассмотренный механизм управления потоками является достаточно эффективным, а его реализация позволит поддерживать финансовые равновесия предприятия в процессе его производственно- хозяйственной деятельности, повысить степень его финансовой и производительной гибкости.
Литература
1. Грищенко Ю.И. Организация и управление денежными потоками от финансовой деятельности компании. 2013. - С.259.
2. Ильина Е.А. Совершенствование воспроизводственного процесса в молочном подкомплексе АПК на основе повышения инвестиционной привлекательности предприятий // автореферат дис. ... кандидата экономических наук: 08.00.05 / Восточно-Сибирский государственный университет технологий и управления. Улан-Удэ, 2013
3. Моисеева Е.Г. Управление денежными потоками: планирование, балансировка, синхронизация. 2013.- С. 215.
4. Нечаев А.С., Антипина О.В. Необходимость реализации государственных мероприятий в целях повышения эффективности деятельности инновационно-активных предприятий // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. 2014. № 9 (69). С. 25.
5. Нечаев А.С. Модифицированная методика расчета чистого эффекта лизинга // Бизнес, менеджмент и право. 2009. № 3 (20). С. 75-78.
6. Прокопьева А.В. Идентификация и управление рисками инновационной деятельности предприятий // автореферат дис. ... кандидата экономических наук: 08.00.05 / Иркутский государственный технический университет. Иркутск, 2014
7. Тяпкина М.Ф. Прогнозирование развития деятельности сельхозтоваропроизводителей на основе экономического мониторинга // диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук / Иркутск, 2004
