Научная статья на тему 'Трансформация корпоративных структур в условиях становления современного рыночного хозяйства Украины'

Трансформация корпоративных структур в условиях становления современного рыночного хозяйства Украины Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

CC BY
74
51
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
Ключевые слова
ТРАНСФОРМАЦіЯ / СТРУКТУРА / РИНКОВЕ ГОСПОДАРСТВО / УКРАїНА / РЫНОЧНОЕ ХОЗЯЙСТВО / ТРАНСФОРМАЦИЯ / УКРАИНА / TRANSFORMATION / STRUCTURE / UKRAINE / MARKET ECONOMY

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Бобиль В. В.

В статье рассматривается экономическая категория «корпорация», даётся её экономико-социальная характеристика в условиях становления современного рыночного хозяйства Украины.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.
iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.
i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

THE TRANSFORMATION OF CORPORATE STRUCTURES IN THE FORMATION OF A MODERN MARKET ECONOMY OF UKRAINE

In the paper the economic category «corporation» is considered, its economic-social characteristic in the conditions of establishment of the modern market economy of Ukraine is given.

Текст научной работы на тему «Трансформация корпоративных структур в условиях становления современного рыночного хозяйства Украины»

УДК 316.344.23

В. В. БОБИЛЬ (ДПТ)

ТРАНСФОРМАЦ1Я КОРПОРАТИВНИХ СТРУКТУР В УМОВАХ СТАНОВЛЕННЯ СУЧАСНОГО РИНКОВОГО ГОСПОДАРСТВА УКРАШИ

У статп розглядаеться eK0H0Mi4Ha категорш «корпоращя», даеться ïï економiко-соцiальна характеристика в умовах становления сучасного ринкового господарства Украши.

В статье рассматривается экономическая категория «корпорация», даётся её экономико-социальная характеристика в условиях становления современного рыночного хозяйства Украины.

In the paper the economic category «corporation» is considered, its economic-social characteristic in the conditions of establishment of the modern market economy of Ukraine is given.

Вступ

Вщомо, що сучасш ринковi вщносини е шд-ставою для радикальних змш ролi корпораци в економiцi Украши.

У тепершнш час корпоративнi структури сприяють рiшенню двох економiчних завдань: 1) залучення капiталу; 2) диверсифшащя ризи-

ку.

Процеси глобалiзацii i розвитку шформа-цiйних технологiй яюсно змiнюють механiзм рiшення перерахованих вище завдань, а отже призводять до трансформаци самих корпорати-вних структур. Без таких еволюцшних змiн корпораци не в змозi зберегти свою конкуренто-спроможнiсть на ринку.

Проблемам визначення категори «корпоращя», iх класифiкацii, а також розвитку корпо-ративних структур присвяченi роботи Дж. Бела, Д. Гелбрейта, Р. Мюллера, Р. Холу , Е. Драчова, А. Лiбмана, С. Авдашева, М. Розанова, В. 1но-земцева, I. Храброва, Я. Паппе.

Постановка завдання

Вщзначимо, що процес трансформаци кор-поративних структур (корпорацii) е безперерв-ним, i тому вимагае подальшого вивчення. Ви-ходячи з цього, у статп ставиться наступне завдання - сформулювати визначення категори «корпоращя» i дати и економiко-соцiальну характеристику в умовах становлення сучасного ринкового господарства Украши.

Результати

1снуе досить велика кшьюсть термшв, якi використовуються для визначення «корпораци».

Для бшьшосп дослщниюв поняття «корпо-рацiя» практично щентично поняттю юридич-ноi особи, для яко' притаманно:

1. Iнституцiональний розподш функцiй управлiння i власностi.

2. Колективне прийняття рiшень власниками i (чи) топ-менеджерами.

Вiдзначимо, що деяю автори (С. Авдашева, М. Розанова) тд такою юридичною особою мають на увазi «акцiонерне товариство» [1].

Л. Страхова, Л. О. Бартенев також вказують, що корпоращя - це особливий рiзновид акщо-нерних товариств, що характеризуеться транс-нащональним характером дiяльностi, великими розмiрами та домiнуючим положенням на ринку [2].

У роботах М. Сонькша можна зустр^и визначення корпораци як об'еднання декiлькох юридичних оаб (метакорпорацiя) [3].

Т. Кашанiн i А. Фельдман допускають, що корпоращя може створюватися для здшснення сощольно-корисно' дiяльностi як об'еднання капiталiв не тшьки юридичних, але i фiзичних осiб [4, 5].

З шшого боку, iснуе низка дослiджень, в яких розглядаеться скорiше не юридичний, а економiко-соцiальний аспект «корпораци».

Наприклад, у Д. Гелбрейта корпорацiя - це визначена група оаб, яка професшно займаеть-ся виробленням i прийняттям управлiнських рiшень [6].

Дж. Лафт стверджуе, що корпорацiя - це вид оргашзаци, який характеризуемся визна-ченою корпоративною культурою - максимальною централiзацiею й авторитаршстю керiв-ництва, протиставленням себе шшим об'еднан-ням [7].

У свою чергу Ю. Маслеченков i Ю. Тронiн дослiджують корпорацiю як господарську систему, що мютить у собi три ланки: 1) фшансо-ву; 2) промислово-торгову; 3) управлшську [8].

Розглянувши вищевикладенi визначення, ми шд «корпоращею» будемо розум^и комплекс-не органiзацiйне утворення (що мае статус юридично! особи), що виступае як суб'ект еко-номшо-правових вiдносин i складаеться з про-мислово-торгових i фiнансових одиниць, зв'я-заних у рамках едино! корпоративно! культури, единого процесу корпоративного управлшня i загально! стратегi!' розвитку.

Вщзначимо, що в пiдмурку сучасно! корпо-рацi! знаходиться проста економiчна форма -колективне шдприемництво. У цьому змсп корпорацiю варто визначити як шститут колек-тивного пiдприемництва.

Корпоративш вiдносини формуються на до-бровшьнш основi за допомогою системи зв'яз-кiв мiж економiчними агентами. Ця система базуеться на чинних нормах права, корпорати-внiй культурi та ринкових обмеженнях.

Суттю корпоративних вiдносин е взаемодiя економiчних агентiв на рiвнях внутрiшнього та зовнiшнього корпоративного середовища.

Зовнiшне корпоративне середовище складаеться з таких економiчних агентiв:

1. Споживачь Вони бажають одержати вщ корпорацi! якiснi товари та послуги, прийнятш цiни та гарний сервю.

2. Органи державноТ влади. Дiяльнiсть ко-рпорацi!, як вiдомо, контролюеться з боку вла-дних структур (вщ корпорацiй чекають участi в ршенш нацiональних проблем).

Економ1чн1 штереси суб'а

3. Постачальники. Взаемини корпорацш та !х постачальникiв е важливою ланкою будь-яко! економiчно! системи. Постачальники оч> кують вiд сшвробггаицтва з компанiями довго-строкових взаемовипдних торгiвельних вщно-син.

4. Кредитори, що претендують на одержан-ня вiдсоткiв за наданi корпорацi! фiнансовi ре-сурси.

Внутрiшне корпоративне середовище мютить у собк

1. Непрившейованих прац1вник1в, суть вiдносин яких з корпоращею переходить вiд звичайних вимог справедливо! оплати пращ i гаранти зайнятостi до iнших аспектiв взаемин роботодавця з працiвником: рiвностi можливо-стей, захисту здоров'я на робочому мющ, не-втручанню в особисте життя i забезпеченню вiдповiдного рiвня життя.

2. Менеджерiв, яких можна вiднести до групи привiлейованих пращвниюв, якi висту-пають не в якосп звичайних виконавцiв, а кер> вникiв (наявнiсть владних повноважень).

3. Акцiонерiв, якi уможливлюють саме ю-нування корпорацi!, тому що саме акщонери е постачальниками «ризикового» катталу, необ-хiдного для !! виникнення, розвитку та росту.

Кожна група, яка складае внутршне i зов-нiшне корпоративне середовище, мае власш соцiальнi характеристики, що випливають з !х економiчних iнтересiв (цiлей).

Взаемодiя економiчних цiлей i визначае за-гальну поведiнку корпорацi! (див. табл. 1).

Таблиця 1

тв корпоративних в1дносин

Еконотчш агенти Економ1чш штереси

Зовншне середовище

Органи державно!' влади Податки, зайнятють

Споживач1 Варпсть продукту, яшсть, серв1с

Постачальники Оплата постачань, тривале сшвробггаицтво

Кредитори Ввдсотки, гаранти повернення кредиту

ВнутрШне середовище

Менеджери Грошова винагорода, престиж, влада

Акщонери Встановлення контролю над тдприемством, дивщенди, р1ст каш-талу

Непрившейоваш сшвробггники Гаранпя зайнятосп, оплата пращ, задоволення ввд роботи

Безперечно, конфлшт економiчних iнтересiв е одним з основних елементiв, який визначае результативнiсть корпораци на ринку.

Головним фактором, який стримуе економь чш конфлiкти, е конкуренцiя i вщповщна рин-кова поведiнка пiдприемства.

Найбшьш iстотною перешкодою на шляху формування ефективного конкурентного сере-довища i вщповщно! ринково! поведiнки кор-порацш залишаеться наявнiсть у сучаснiй укра-

шськш економiцi значного неринкового сектору.

Вщомо, що до неринкового сектора вщно-сяться пiдприемства, яю нездатнi працювати в конкурентних умовах прибутково, бо не мають для цього необхщних ресурсiв, не використо-вують вiдповiднi методи роботи i, таким чином, не вщповщають стандартним формам ринково! поведшки.

За даними Держкомстату, протягом шчня -травня 2008 р. збитково працювали 34,2 % тд-приемств. Цi пiдприемства мають 15327,9 млн грн збиткiв, що в 1,4 рази бшьше, шж за вщпо-вiдний перiод 2007 р. Найбiльшi суми збиткiв спостерталися в промисловостi (6008,2 млн грн), торпвл^ ремонтi автомобiлiв, виробництвi

побутових виробiв та предметiв особистого вжитку (3733, 1 млн грн), по операщях з неру-хомим майном, орецщ, iнжинiрингу та наданнi послуг тдприемцям (1569,3 млн грн), транспорт та зв'язку (1147,9 млн грн) [9].

Формування ринкових умов господарюван-ня затягуеться також через недостатню вщкри-тiсть укра1нсько1 економши i наявнiсть рiзних видiв субсидування.

В економiцi Украши неринковий сектор, який тдтримуеться державними дотацiями, включае цiлi галузi - житлово-комунальне, сшьське господарство тощо.

Збитковiсть багатьох втизняних шдпри-емств можна пояснити неефективною поведш-кою власникiв (акцiонерiв), яка виявляеться у пасивност власникiв тдприемств щодо вщно-шення до змш структури виробництва у вщпо-вщь на змiни кон'юнктури ринку, у сферi залу-чення iнвестицiй, порушенш прав мшоритарив тощо.

Вищерозглянутi фактори, як вiдносяться до внутрiшнього середовища корпораци, е однiею з причин зниження котирування акцiй украш-ських пiдприемств (див. табл. 2).

Таблиця 2

Рейтинг падшня цiн на акцп першого i другого рiвнiв лiстингу ПФТС iз 08.01.2008 р. по 25.06.2008 р.*

Пози-ця Емггент Галузь Змша цши 1 акци, % Каштал1защя, млн грн

1 «1нтерпайп» Нижньодш-провський трубопрокат-ний завод Трубна промисловють -89,14 1046,72

2 «Донбасенерго» Електроенергетика -54,84 1976,07

3 «АвтоКрАЗ» Машинобудування -54,25 744,08

4 Банк «Форум» Фшанси -53,81 726,13

5 «Крименерго» Електроенергетика -50,77 1072,4

6 Укргазбанк Фшанси -50,72 77,02

7 «Одесаобленерго» Електроенергетика -46,71 708,88

8 Дншропетровський трубний завод Трубна промисловють -45,03 432,84

9 «Родоввд Банк» Фшанси -42,20 1706,08

10 «Укрнафта» Нафтогазова промисловють -41,96 12337,0

За даними ПФТС

Крiм внутршшх причин падшня вартост акцiй, iснують i зовшшш фактори: свiтова еко-номiчна криза та високий рiвень шфляци в Украш. Вiдомо, що iнфляцiя - це один з фак-торiв, який впливае на кредитоспроможнiсть

держави. II неконтрольований рiвень здатен призвести до падiння курсу нацiональноI валю-ти та серйозного пiдриву конкурентоспромож-ностi, а також найчастiше провокуе частi коли-вання обмiнного курсу, кризу пла^жного балансу i важку полiтичну ситуацiю. В Украш, зп-

дно 3i звггом рейтингового агентства «Standard & РоогЪ>, picT цiн на продовольчi товари на-пpикiнцi липня 2008 р. cповiльнивcя, але picr цiн на послуги, як i pанiше, залишаеться дуже високим, що обумовлено високим piвнем попи-ту в економщь

KpiM того, вщзначають аналiтики, в Укра!ш iнфляцiя е причиною зниження конкурентосп-pоможноcтi нащональних виpобникiв, що, у свою чергу, веде до незвичайно високого номь нального росту iмпоpту (у доларовому вира-женнi). За пеpшi п'ять мюящв 2008 р. цей пока-зник склав для Укра!ни 52 % поpiвняно з ана-лопчним пеpiодом 2007 р.

Через це дефщит поточного балансу Укра!-ни в 2008 р. може перевищити 9 % ВВП i 12 % у 2009 р., тодi як три роки тому кра!на мала по-зитивне сальдо поточного балансу [8].

Вищевказаш прогнози стали причиною того, що в середиш 2008 р. рейтингове агентство Standard & Poor's понизило довгоcтpоковi суве-ренш кpедитнi рейтинги Укра!ни. По зо-бов'язаннях в шоземнш валютi з «ВВ-» до «В+>> i по зобов'язаннях у нацюнальнш валютi з «ВВ» до «ВВ-» , що у свою чергу також зб> льшило коpекцiю щн на фондовiй бipжi.

Особливо пом^но знизилися рейтинги кре-дитних установ. Банювська система Укра!на, на думку Standard & Poor's, вщноситься до групи 10. (Рейтингове агентство под^е банювсью системи з погляду !х cхильноcтi до ризику кра-!ни на 10 груп, причому сильш входять у групу 1, а cамi cлабкi - у групу 10. У групу 10 також входять Венесуела, Ямайка i Болiвiя.)

Змшити цю cитуацiю можна за допомогою таких дiй:

• проведення державно! антшнфляцшно! полiтики («таргетування» шфляцп);

• упровадження ринкових механiзмiв стимулювання влаcникiв у напрямку збшьшен-ня капiталу i переходу контрольних паке^в ак-цiй до iнших власниюв по бiльш виcокiй цiнi.

Але саме головне - це створення необхщних економiко-пpавових умов для формування нового виду корпоративних структур - креатив-них коpпоpацiй. Даний вид корпорацш е най-бшьш адоптованим до наукомicтких i шформа-цiйних технологiй.

Мiciею таких компанп е прагнення pеалiзу-вати творчий потенщал влаcникiв - розробити i впровадити якicно новий продукт, послугу [10].

1х пpодукцiю складають принципово новi наукомicткi товари i послуги. Креативш компа-ни не тшьки здатнi розвиватися, але i виявля-ють можливicть поcтiйно перетворюватися

(трансформуватися) шляхом диверсифшовано-стi сво!х бiзнес-iнтересiв.

Успiх власникiв компани в даному випадку обумовлений не контролем над катталом шд-приемства, а тим, що вони, як засновники бiз-несу, несуть за нього вщповщальшсть, уособ-люючи в очах оргашв державно! влади, поста-чальникiв, споживачiв, кредиторiв створену ними соцiально-виробничу структуру. Для таких акцiонерiв характерне вщношення до бiз-несу як до свого витвору ^ отже, прихильшсть стратегiчним цiлям компанi! виявляеться бiльш стiйко!, а взаемодi! економiчних iнтересiв не мають такий конфлштний характер, як у тради-цшнш корпорацi!.

Висновки

На наш погляд, сучасний стан укра!нського корпоративного сектора мае таю риси:

1. Тривалий процес перерозпод^ власност (хоча вш i не мае яскраво вираженого характеру).

2. З'еднання акцюнерно! власностi i управ-лiння в руках одше! групи людей.

3. Неефективна поведшка багатьох топ-менеджерiв i акцiонерiв.

4. Слабкiсть ди зовнiшнього середовища корпоративних вщносин (наприклад, ринку цiнних паперiв).

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

5. Нерозвинешсть iнновацiйно! складово! корпоративного шдприемництва.

6. Велика питома вага неринкового сектора в економщ кра!ни.

7. Визначальна роль фiнансово-промислових груп у концентраци виробництва, капiталу, швестицш i економiчному розвитку.

Змiна дано! ситуацп досягаеться за допомо-гою державного контролю за виконанням корпоративного законодавства, а також у злаго-дженш роботi необхiдних iнструментiв щодо виявлення, санаци або лiквiдацi! неефективних корпорацш.

Виходом також е трансформацiя юнуючих корпоративних пiдприемств у якiсно нову структуру - креативну корпоращю.

Б1БЛ1ОГРАФ1ЧНИЙ СПИСОК

1. Авдашева, С. Теория организации отраслевых рынков [Текст] / С. Авдашева, Н. Розанова. -М.: Магистр, 1998. - 108 с.

2. Страхова, Л. Корпоративные образования в современной экономике [Текст] / Л. Страхова, А. Бартенев // Менеджмент в России и за рубежом. - 2000. - № 6. - С. 25-27.

3. Сонькин, Н. Корпорации: теоретические и прикладные проблемы [Текст] / Н. Сонькин. - М.: Московская высш. языковая шк., 1999. - 101 с.

4. Кашанин, Т. В. Корпоративное право (право хозяйственных товариществ и обществ) [Текст] / Т. В. Кашанин. - М.: Норма-инфарм, 1999. -57 с.

5. Фельдман, А. Б. Управление корпоративным капиталом [Текст] / А. Б. Фельдман. - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 1999. - 194 с.

6. Galbraith, J. K. The New Industrial State [Текст] / J. K. Galbraith. - London, 1991. - 129 р.

7. Лафт, Дж. К. Эффективность менеджмента организации [Текст] / Дж. К. Лафт. - М.: Русская деловая литература, 1999. - 167 с.

8. Маслеченков, Ю. С. Финансово-промышленные корпорации России [Текст] / Ю. С. Маслеченков, Ю. Н. Тронин. - М.: ДеКа, 1999. -130 с.

9. Л1ГА Online [Электрон. ресурс]. - Режим доступу: http// www.liga.net

10. Иноземцев, В. Цели и структура корпорации как основы ее конкурентоспособности [Электрон. ресурс] / В. Иноземцев. - Режим доступа: http://www.cfin.ru/management/targets_as_basis. shtml.

Надшшла до редколегп 19.03.2009.

i Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.