CC BY
158
финансы, денежное обращение и кредит
УДК 336.71
А.А. БЕЛОУСОВА, аспирант
Казанский кооперативный институт
ставка рефинансирования как инструмент регулирования экономической устойчивости
В статье проведено исследование взаимосвязи ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации и ставок по кредитам коммерческих банков, выявлены причины, дестабилизирующие экономику страны. Даны рекомендации по восстановлению действия рыночных механизмов в российской экономике.
На пороге новой волны мирового финансового кризиса для российской экономики первоочередной задачей является поддержание экономической устойчивости. Определяющая роль в этом процессе отводится денежно-кредитному регулированию экономики. Денежно-кредитная система, обеспечивая непрерывность процесса воспроизводства, придает экономике стабильность и устойчивость. В связи с этим актуальными являются вопросы понимания сущностного содержания экономической устойчивости, определяющих ее факторов, выработки корректирующих мер для создания эффективной системы денежно-кредитного регулирования.
Четкого определения понятия экономическая устойчивость, как и факторов, влияющих на нее, не существует. В толковом словаре С.И. Ожегова понятие устойчивый трактуется следующим образом: «Устойчивый - стоящий, держащийся твердо, не колеблясь, не падая, не подверженный колебаниям, постоянный, твердый, стойкий» [1]. А.Н. Азрилиян в Большом экономическом словаре определяет устойчивость как постоянность, стойкость, неподверженность риску потерь и убытков [2]. С. Шмидхейни в своих трудах подчеркивает пути достижения экономической устойчивости: «Устойчивое развитие экономических процессов предполагает крупные инвестиции и является принципом разумного ведения бизнеса» [3].
Банковский сектор, как «кровеносная система» любой рыночной экономики, как регулятор денежно-кредитного равновесия в стране, как фактор стабилизации должен быть устойчивым и поддерживать в таком состоянии экономику с помощью применяемых им методов и способов.
Экономическая устойчивость банковской системы, прежде всего, характеризуется способностью противостоять угрозе банкротства, кризисным явлениям, что является показателем экономического потенциала любой страны.
В странах с рыночной экономикой одним из важнейших инструментов регулирования и поддержания экономической устойчивости банковской системы и экономики в целом принято считать учетную ставку (в России - ставка рефинансирования Центрального Банка). В энциклопедическом словаре дается следующее определение учетной ставки: «Учетная ставка-это процент по ссудам, которые предоставляет центральный банк коммерческим банкам» [2].
Согласно законодательству большинства стран рыночной экономики Центральный банк имеет право административно изменять величину учетной ставки. Реагируя на изменение экономической конъюнктуры, Центральный банк может как повышать, так и снижать учетную ставку и, следовательно, увеличивать или уменьшать денежное предложение. В теории и практике рыночной экономики изменение Центральным банком учетной ставки в
теории и практике рыночной экономики называется политикой «дорогих» и «дешевых» денег
Так, в период кризисных 2007-2008 гг. и посткризисного 2009 г. Центральный Банк РФ (ЦБ РФ) менял ставку пятнадцать раз, Федеральная резервная система США (ФРС США), выполняющая функции Центрального банка, за этот же период меняла ставку десять раз (табл. 1).
При этом в России с 2008 г учетная ставка стремительно росла, тем самым вынуждая российские банки сокращать размеры кредитных портфелей и уменьшать объем денег в экономике. Снижение учетной ставки началось только с 24 апреля 2009 г.; с тех пор по 30 сентября ЦБ снижал ставку семь раз с 13% до 10% годовых.
Действия Федеральной Резервной Системы США в кризисный период противоположны действиям ЦБ РФ. С 2007 г. ФРС снизила базовую учетную ставку до рекордно низкого уровня в 0,25% годовых, чтобы повысить занятость населения, увеличить производство, тем самым стимулировать экономику страны. Учетная ставка США 0,25% действует по настоящее время.
Динамика учетных ставок Рос
Экономические последствия регулирования нормы учетной ставки двойственны. Повышение нормы учетной ставки является одним из эффективных средств в борьбе с инфляцией, но в то же время вызывает сокращение производства, рост безработицы и социальную напряженность в обществе. Понижение нормы учетной ставки способствует выходу из кризиса, одновременно вызывая рост инфляции. В каждом конкретном случае правительство страны, реализуя ту или иную экономическую программу, решает, какую принести «жертву» во имя достижения намеченных целей экономического развития. Как правило, такой «жертвой» становятся производство и занятость.
В то же время в России учетная ставка не является эффективным инструментом регулирования экономики.
Мы попытались выявить тесноту связи между учетной ставкой и ставкой по потребительскому кредиту для физических лиц применительно к экономикам России и США, используя корреляционно-регрессионный анализ. Данный анализ проводился с использованием пакетов прикладных программ Microsoft Excel.
Таблица 1
in и США (с 2007 г. по 2008 г.)*
Данные по России Данные по США
Период, г. Ставка, % Период, г. Ставка, %
29.01.2007-18.06.2007 10,5 18.09.2007-30.10.2007 4,75
19.06.2007-03.02.2008 10 31.10.2007-10.12.2007 4,5
04.02.2008-28.04.2008 10,25 11.12.2007-21.01.2008 4,25
29.04.2008-09.06.2008 10,5 22.01.2008-29.01.2008 3,5
10.06.2008-13.07.2008 10,75 30.01.2008-17.03.2008 3
14.07.2008-11.11.2008 11 18.03.2008-29.04.2008 2,25
12.11.2008-30.11.2008 12 30.04.2008-07.10.2008 2
01.12.2008-23.04.2009 13 08.10.2008-28.10.2008 1,5
24.04.2009-13.05.2009 12,5 29.10.2008-15.12.2008 1
14.05.2009-04.06.2009 12 16.12.2008 - по сей день 0,25
05.06.2009-12.07.2009 11,5
13.07.2009-09.08.2009 11
10.08.2009-14.09.2009 10,75
15.09.2009-29.09.2009 10,5
30.09.2009-29.10.2009 10
30.10.2009-24.11.2009 9,5
25.11.2009-27.12.2009 9
*Источник: составлено автором.
Ставка по кредитам
Учетная ставка Страновая характеристика
Z
Макроэкономическая ситуация в стране
Существующая
система законодательства
Законодательная и судебная системы
Экономическая и политическая сферы
Социальная сфера
Межстрановые отношения
Сформированный сценарий судебного процесса
Экономические риски
Политические риски
Коррупция и терроризм
Образованность населения
Социальный уровень жизни
Уровень безопасности
Уровень недоверия
Уровень внешнего долга
Рис. Факторы, воздействующие на уровень ставки по кредитам
Формула расчета ставки по кредитам:
Ставка по кредиту коммерческих банков = = к1 х Учетную ставку + к2 х Страновую характеристику,
где к1, к2 - свободные коэффициенты.
Под понятием «страновая характеристика» мы подразумеваем совокупность финансово-экономических и социально-политических связей и явлений, характеризующих взаимодействие экономических институтов в стране.
Согласно идеальной модели определения размера ставки по кредитам основой для ее расчета должна быть учетная ставка и остальные факторы, которые на рисунке показывают, как «страновая характеристика» оказывает наименьшее влияние на становление ставки по кредитам. Однако в России экономические, политические и социальные риски, коррупция, низкий уровень безопасности, недоверие как внутри страны, так и за ее пределами являются основными регуляторами экономики. Влияние «страновой характеристики» на уровень ставки по кредиту в Российской экономике является предметом дальнейшего исследования.
Правительством Российской Федерации и Центральным Банком России разработана Стратегия развития банковского сектора до 2015 г. [9].
Необходимо понимать, что разработанная Стратегия содержит в себе только мероприятия, реализуемые в банковском секторе. Для восстановления механизма действия ставки рефинансирования ЦБ РФ необходимо предпринять комплекс мер для восстановления действия рыночных механизмов в российской экономике, улучшения социальной жизни населения, уровня образования, снижения экономических, политических рисков и уровня коррупции в стране. Кроме выполнения плана мероприятий, в рамках Стратегии необходима реализация соответствующих процедур, например:
1. Создание «финансовой полиции». В связи с увеличением в стране финансовых преступлений, а также с их изощренностью, отсутствием специального (экономического) образования у следователей необходимо создать отдельную структуру по работе с экономическими преступлениями.
2. Пересмотр системы назначения на должность судей (без участия Президента РФ), а также
ведение электронного учета всех судебных дел (с исходными заявлениями, решениями, аппеля-ционными заявлениями и т.д.) в единой базе по России, с открытым доступом судей и юридических контор.
3. Ужесточение мер наказания за предоставление недостоверной бухгалтерской отчетности. Согласно ст. 15. п. 11 Кодекса РФ об административных нарушениях грубое нарушение правил ведения бухгалтерского учета и предоставления бухгалтерской отчетности влечет наложение административного штрафа на сумму от 2 до 3 тыс. руб. В случае умышленного предоставления недостоверной отчетности мы предлагаем ужесточить наказание в виде увеличения суммы штрафа от 100 до 1000 руб. (в зависимости от уровня бизнеса), лишения свободы сроком до 3-х лет (введение уголовной ответственности).
4. Ратифицирование 20-й статьи конвенции ООН «Незаконное обогащение». Необходимо ввести в УК РФ понятие «незаконное обогащение», в рамках которого чиновники будут обязаны указывать источники «богатств», которые явно превышают их доходы, предусмотреть наказание в виде конфискации имущества, полученного в рамках «незаконного обогащения» в пользу государства, а также увеличить сроки лишения свободы за данное преступление.
5. Пересмотр нормативных актов и приведение их в соответствие с международными стандартами процедур в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, в частности, ужесточение требований во взаимоотношениях между кредитной организацией и ее клиентом банком-респондентом [8].
6. Введение курса по основам экономики и уголовной ответственности за экономические
преступления в образовательные программы всех средних общеобразовательных учебных заведениях с целью повышения уровня экономического образования в стране.
Список литературы
1. Ожегов С.И. Словарь русского языка: около 60 000 слов и фразеологических выражений. - 25-е изд., исправл. и доп. - М.: Мир и образование, 2006. - 972 с.
2. Азрилиян А.Н. Большой экономический словарь: 24 800 слов. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Институт новой экономики. - 2002. - 1280 с.
3. Шмидхейни С., Зораквин Ф.В. Финансирование перемен: Финансовые рынки, экоэффективность и устойчивое развитие: пер. с англ. - М.: Ноосфера, 1998. - 201 с.
4. Ставка рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации // Сайт Центрального Банка Российской Федерации. - URL: http://cbr.ru/print.asp?file=/statistics/ credit_ statistics/refinancing_ rates.htm (дата обращения: 19.09.2011).
5. Ставка ФРС США // Сайт РосБизнесКонсалтинг. Аналитика. - URL: http://quote.rbc.ru/macro/indicator/ 24/95/page_1. shtml
6. Бюллетень банковской статистики ЦБ РФ. Выпуски № 12 (91) от 2000 г., № 12 (103) от 2001 г., № 12 (115) от 2002 г, № 12 (127) от 2003 г, № 12 (139) от 2004 г, № 12 (151) от 2005 г., № 12 (163) от 2006 г., № 12 (175) от 2007 г., № 12 (187) от 2008 г., № 12 (199) от 2009 г., № 12 (211) от 2010 г., № 7 (218) от 2011 г. // Сайт Центрального Банка Российской Федерации. - URL: http://www.cbr.ru/
7. Сайт Федеральной Резервной Системы США. - URL: http://www.federalreserve.gov/econresdata/statisticsdata.htm (дата обращения 20.09.2011).
8. Документы, предоставленные Банку России Федеральной Резервной Системой США, содержащие основные принципы работы банков США в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма // Сайт Центрального Банка Российской Федерации. - URL: http://www. cbr.ru/analytics/print.asp?file=preambula.htm
9. О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 г. : Заявление Правительства РФ №1472п-П 13 Банка России № 01-001/1280 от 05.04.2011 // Справочная система «Консультант плюс».
В редакцию материал поступил 28.11.11
Ключевые слова: учетная ставка; банковская ставка по кредитам; Центральный Банк Российской Федерации; Федеральная резервная система; экономическая устойчивость; банки; корреляционно-регрессионный анализ.
