CC BY
36
ГЛОБАЛИЗАЦИЯ ЭКОНОМИКИ
Р. Т. Кулиева
СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В СИСТЕМЕ БАНКОВСКОГО РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА
В статье исследованы новые возможности и направления банковского риск-менеджмента в условиях мирового финансово-экономического кризиса и выхода из него. В значительной степени они связаны с вовлечением в сферу банковского риск-менеджмента операций по слияниям и поглощениям.
Ключевые слова и словосочетания: слияния и поглощения, банковский риск-менеджмент.
Нестабильность, порождаемая конкурентной средой, динамичностью потребительских предпочтений, инновационными приоритетами, характерна для рыночной экономики в целом и отдельных ее секторов. В банковской системе она проявляется в виде многочисленных и разнообразных банковских рисков. В современной отечественной и зарубежной экономической литературе даются различные трактовки этого понятия. Как правило, они характеризуют лишь отдельные стороны банковского риска как исключительно сложной и многогранной экономической категории.
Банковский риск как комплексное понятие - это формируемая неопределенностью проявлений агрессивных факторов окружающей среды и спецификой банковской деятельности неуверенность в том, что управляемые банковские процессы и проекты пройдут по запланированному сценарию и приведут к предполагаемым результатам. Эффективное управление этими рисками востребовано на самых разных уровнях банковской деятельности - от международного до муниципального.
Банковский риск-менеджмент в России регламентируется рекомендациями международных банковских организаций (Базель II), нормативными документами Банка России, инструкциями и иными внутренними регламентами коммерческих банков. Используемые при этом методики, модели и инструменты в условиях современного финансово-экономического кризиса оказались недостаточно функциональными и эффективными. Это потребовало расширения сферы банковского риск-менеджмента, вовлечения в его систему новых процессов и явлений. В значительной мере к таким процессам относятся слияния и поглощения. Их следует рассматривать одновременно как факторы формирования
дополнительных банковских рисков и как методы управления этими рисками.
Банковский риск-менеджмент слияний и поглощений включает определение носителей банковских рисков, анализ основных вариантов слияний и поглощений с участием банков, выявление основных банковских рисков слияний и поглощений, исследование влияния операций по слияниям и поглощениям на риск-менеджмент банков, а также формирование системы оценочных параметров эффективности этих сделок.
Основными носителями банковских рисков слияний и поглощений являются поглощающие и поглощаемые коммерческие банки; поглощающие и поглощаемые компании, использующие в своих операциях коммерческие банки; контрагенты поглощающих и поглощаемых коммерческих банков; внешние структуры - органы банковского надзора и регулирования. Эти носители банковских рисков взаимодействуют в различных сочетаниях в процессах слияний и поглощений.
Варианты слияний и поглощений с участием банков во многом определяют виды, уровни и управляемость банковских рисков. На практике реализуется ряд целевых стратегий слияний и поглощений: абсорбирующие и консолидирующие, дружественные и враждебные, горизонтальные и вертикальные, отраслевые и корпоративные. Банковские слияния и поглощения относятся в основном к конгломеративным сделкам, в результате которых коммерческие банки объединяются с другими банками, небанковскими кредитными организациями, с факторинговыми, лизинговыми фирмами, инвестиционными и страховыми компаниями, негосударственными пенсионными фондами. К банковским слияниям и поглощениям также относятся создание банками финансово-промышленных групп, когда банк приобретает контрольный пакет акций промышленных корпораций или, наоборот, корпорация покупает контрольный пакет акций банка, создавая, таким образом, банковский сегмент в корпоративной структуре.
В банковском секторе наиболее распространены слияния и поглощения двух банков. Сливаться могут два коммерческих банка, имеющие разные позиции на рынке. Ситуации слияний двух равных по основным параметрам коммерческих банков возникают в условиях единых целевых установок, реализации правительственных или социальных приоритетов. Они подкрепляются тесными партнерскими отношениями между банками. При неравных позициях объединяемых коммерческих банков на рынке инициатива слияния может исходить как от присоединяющего, так и присоединяемого банка. Оба банка при этом реализуют свои интересы, требующие согласования.
Слиянием двух банков вариации сценариев банковских слияний и поглощений не ограничиваются. С позиций банковского риск-
менеджмента большое значение имеют ситуации поглощения банком лидера корпоративной структуры одного из своих клиентов. Здесь инициатором слияния/поглощения могут выступать и банк, и его контрагенты. Важными объединяющими факторами в этом сценарии являются цели и интересы корпорации. К вариациям банковских слияний/поглощений относится участие коммерческих банков в этих процессах в группе посредников в качестве инвестиционной структуры, поставляющей ресурсы для сделок слияний и поглощений.
Анализ мировой практики сделок слияний и поглощений позволяет заключить, что большинство из них в странах с развитой рыночной экономикой являются дружественными (более 90%). В странах с развивающимися рынками преобладают враждебные поглощения. Это относится и к России, где все еще продолжаются процессы передела собственности (часто в форме рейдерских захватов). Вместе с тем зарубежный и отечественный опыт слияний и поглощений свидетельствует о том, что практически во всех этих сделках с участием банков роль последних была либо значительной, либо определяющей. Банки в процессах слияний и поглощений выступают в качестве внешних структур, инициирующих эти процессы, покупателей, организаторов и структур, финансирующих слияния и поглощения.
Различные варианты слияний и поглощений с участием банков сопровождаются многочисленными и разнообразными банковскими рисками, среди которых следует выделить прежде всего общие и рыночные.
Общие банковские риски возникают при стихийных бедствиях, техногенных катастрофах, политических и социальных потрясениях, криминальных действиях. В условиях шока слияния и поглощения способны стать чуть ли не единственным шансом нейтрализации общих банковских рисков путем предоставления пострадавшим банкам кредитных ресурсов.
Рыночные риски банковских слияний и поглощений связаны с проблемами банков при реализации банковских продуктов, приобретением кредитных ресурсов, а также с колебаниями ценовых параметров рынков. Банковские риски при слияниях и поглощениях состоят в возможной потере части клиентов при резком изменении банковской продуктовой политики, коррекции маркетинговых технологий, а также под влиянием специфического имиджа одной из структур, участвующих в банковских слияниях и поглощениях. Однако чаще банковские слияния и поглощения снижают рыночные риски и формируют шансы. Слияния и поглощения сопровождаются диверсификацией рыночных рисков; увеличением клиентской базы, зон реализации банковских продуктов,
рекламных технологий; расширением информационной базы и инфраструктуры.
В большинстве случаев банковские слияния и поглощения ведут к возрастанию котировок банковских ценных бумаг. Вместе с тем нередко возникают ситуации роста котировок ценных бумаг присоединяемых структур на фоне значительного снижения котировок ценных бумаг присоединяющих структур (покупателей). Это парадоксальное на первый взгляд проявление рыночного риска при слияниях и поглощениях вполне объяснимо сменой имиджа участников этой сделки. Проблемный присоединяемый банк рассматривается уже как новый элемент крупного, устойчивого, эффективно работающего банка, легко решающего проблемы своих структурных подразделений и внушающего доверие, оптимизм держателям его ценных бумаг. В таком сценарии банковских слияний и поглощений присоединяющий (покупающий) банк рассматривается рынком как носитель дополнительных рисков, связанных с дополнительными затратами на ассимиляцию новой структуры. Снижение его инвестиционной привлекательности сопровождается соответствующим снижением спроса и котировок ценных бумаг.
В процессе банковских слияний и поглощений формируются как позитивные, так и негативные тенденции, влияющие на риск-менеджмент банков. Во многом результаты и последствия банковских слияний и поглощений позитивны и могут рассматриваться как факторы снижения общих и рыночных рисков или даже как факторы шансов. Это характерно для присоединяемого и присоединяющего банков, а также для объединенной банковской структуры. Так, позитивное влияние сделок слияний и поглощений на присоединяющие банки состоит в том, что присоединяемые банковские структуры полезны им как необходимые элементы в последовательных циклах бизнеса, легко управляемые и относительно низкозатратные. При этом у присоединяющих банков есть выбор наиболее соответствующих их интересам организаций для присоединения и возможность установления определенных условий и требований к объектам присоединения. Однако главными позитивными моментами у присоединяющих банков являются преимущества на рынке капитала, диверсификация бизнеса, а в условиях кризиса -просто выживание. Позитивные тенденции у присоединяемых банков связаны в первую очередь с созданием благоприятной репутации члена общей банковской структуры, а также с разрешением проблем выполнения нормативов банковской деятельности.
К позитивным тенденциям объединенных в процессах слияний и поглощений банковских структур относятся получение синергетиче-ских эффектов, состоящих прежде всего в превышении капитализации объединенного банка над суммарной капитализацией банков до их
слияния; повышение эффективности менеджмента свободных ресурсов; расширение возможностей инвестиционной экспансии и перехода на глобальный уровень. С точки зрения банковского риск-менеджмента все позитивные тенденции, возникающие при осуществлении сделок слияний и поглощений, ведут к снижению общих, рыночных и операционных рисков.
Вместе с тем часто воспринимаемые позитивно процессы банковских слияний и поглощений могут сопровождаться негативными тенденциями и связанными с ними рисками. Для присоединяющих банков проблемы возникают при проведении тщательной, сложной и зачастую дорогой проверки присоединяемого банка. Присоединяемые банки также могут нести риски при слияниях и поглощениях из-за потери самостоятельности действий, свободы принятия решений, надежной клиентуры. Кроме того, перед ними обычно ставится целый ряд условий и требований, выполнение которых сопровождается увеличением расходов. Наиболее серьезные проблемы для банковского риск-менеджмента касаются объединенных банковских структур. Так, формирование более сложной, разветвленной банковской структуры затрудняет управление ею, усиливает сепаратистские тенденции в результате столкновения различных интересов владельцев, менеджеров и инвесторов. Кроме того, пересмотр приоритетов банковской политики нередко приводит к потерям перспективных клиентов и даже отдельных направлений банковской деятельности.
Эти проблемы банковских слияний и поглощений проявляются в сфере банковского риск-менеджмента в первую очередь в виде общих и рыночных рисков. Не менее значимо их влияние на формирование и реализацию кредитных рисков при попытках отдельных заемщиков уклониться от возврата взятых кредитных ресурсов при изменении статуса, названия и других характеристик банковских структур, а также депозитных рисков при затруднениях и увеличении стоимости привлечения заемных средств в случае негативного восприятия рынком банковского слияния и поглощения.
В управлении рисками слияний и поглощений с участием коммерческих банков большое значение имеет выбор оценочных параметров эффективности этих сделок. Имеющие разработки в этой области, как правило, ориентированы на позиции и интересы банка покупателя. Однако свои интересы и соответственно свои требования к оценочным параметрам эффективности сделок слияний и поглощений имеют банки-цели и другие участники этих сделок.
Проведенные исследования позволяют сформировать следующий комплекс критериев эффективности банковских слияний и поглощений, учитывающих возможности предупреждения и минимизации рисков:
- финансовая сфера - финансовые параметры банка-цели, стоимость проведения сделки, возможные дополнительные затраты;
- сфера стратегического планирования - близость стратегических целей участников сделок, стимуляция стратегического роста, обеспечение выживания в условиях кризиса и др.;
- сфера корпоративной структуры - совпадение организационных структур, идеологических приоритетов, систем управления и иерархии менеджмента;
- информационная сфера - открытость, доступность, своевременность, достоверность, полнота и достаточность информации о банке-цели;
- правовая сфера - существующие законодательные нормы и правила, ограничивающие и запрещающие действия отдельных участников сделок слияний и поглощений, а также риски изменения законодательства;
- сфера менеджмента - уровень подготовки, опытности и компетентности менеджеров, уровень совместимости стилей управления и систем мотивации участников слияний и поглощений;
- клиентская сфера - состояние и динамика клиентской базы банка-цели, адекватность методов ее сохранения и расширения участниками сделок слияний и поглощений, уровень и структура обязательств участников этих сделок перед клиентами;
- сфера информационных технологий - эффективность и совместимость технологий.
Учет этих разнообразных критериев при проведении банковских слияний и поглощений позволяет обеспечить их экономическую эффективность.
Список литературы
1. Положение Банка России от 4 июня 2009 г. № 230-П «О реорганизации кредитных организаций в форме слияний и присоединений».
2. Ситникова Н. Ю., Мамедов А. О. Управление финансовыми рисками : учебное пособие / под ред. проф. В. А. Слепова и проф. И. П. Хоминич. - 2-е изд. - М. : ГОУ ВПО «РЭА им. Г. В. Плеханова», 2008.
3. Слепов В. А., Кулакова Т. Ю., Кулиева Р. Т. Слияния и поглощения в системе финансового рынка // Финансовая аналитика. -2009. - № 4.
4. Сорокина И. О. Специфические риски процессов слияний и присоединений // Финансы и кредит. - 2009. - № 18.
