CC BY
30
УДК 339.727.22:630*83(470.12)
Роль иностранных инвестиций в формировании инвестиционного потенциала предприятий лесного комплекса Вологодской области
ТРИФОНОВА Лариса Валентиновна, аспирант,
ФГБОУ ВПО ВГМХА им. Н. В. Верещагина, г. Вологда.
e-mail: [email protected]
ПОЛОВЦЕВ Павел Игнатьевич, канд. экон. наук, профессор,
ФГБОУ ВПО ВГМХА им. Н. В. Верещагина, г. Вологда.
Аннотация: в статье представлена методика расчета инвестиционного потенциала предприятий лесного комплекса, которая позволила определить элементы инвестиционного потенциала предприятий лесного комплекса. И обосновала положительную роль влияния иностранных инвестиций на формирование инвестиционного потенциала предприятий ЛК Вологодской области. В исследовании представлен сравнительный анализ инвестиционного потенциала предприятий, реализовавших инвестиционные проекты с участием отечественного и иностранного капитала.
Ключевые слова: Вологодская область, лесной комплекс, иностранные инвестиции, инвестиционный потенциал, инвестиционный проект.
Наращивание инвестиционного потенциала стимулирует инвестиционные возможности, поэтому с точки зрения развития, актуальным становиться исследование роли иностранных инвестиций (ИИ) в формировании инвестиционного потенциала (ИП) предприятий лесного комплекса.
В.В. Повереннов в исследовании «Информационный механизм регионального инвестиционного рынка» раскрывает понятие «ИП, как совокупность инвестиционных ресурсов (ИР), позволяющих добиться эффекта синергизма при их использовании».
Раскрывая структуру ИП А.В. Ко-зик в исследовании «Инвестиционный потенциал предприятий: пути и факто-
ры его укрепления и эффективного использования» подчеркивает, что его элементы это: 1) способность предприятия самостоятельно осуществлять инвестиционную деятельность (ИД) за счёт собственных источников и средств; 2) возможности и условия пополнения и воспроизводства ИР предприятия, детерминируемых внешней по отношению к предприятию рыночной средой.
И.В. Сологуб [1] высказывается, что ИП выражает систему экономических отношений между хозяйствующими субъектами в процессе и по поводу способности привлечения требуемого объёма инвестиций и эффективного их использования. Далее автор отмечает, что ИП - это максимально возможная со-
вокупность всех собственных ресурсов, накопленных в результате предшествующей хозяйственной деятельности (ХД) указанного субъекта, которые можно использовать в ИД без нарушения текущей хозяйственной деятельности. Хачатуров Т.С определяет ресурс как «... производительную силу (способность), имеющуюся в наличии (кинетическую) и возможную к использованию (потенциальную)».
Таким образом, рассчитаем ИП предприятий ЛК следующим образом:
ИП = ФИП + НФИП (1) где ИП - инвестиционный потенциал, ФИП - финансовый ИП, НФИП - нефинансовый ИП;
ФИП = ПП + АП (2) где ПП - потенциал прибыли, АП - амортизационный потенциал;
НФИП = ИП + КП (3) где ИП - имущественный потенциал, КП - кадровый потенциал.
При оценке НФИП необходимо учитывать качественный состав избыточных производственных мощностей и их соответствие инвестиционным потребностям, а также имущественной составляющей, которая включает земельные участки, права на природопользование, здания и сооружения, объекты производственной инфраструктуры и нематериальные активы.
ФИП - это совокупность финансовых ресурсов (ФР), имеющихся в распоряжении предприятия, которые могут быть направлены на инвестиционную деятельность. ФИП можно определить по формуле:
ФИП = ТФИП + ФР (4) где ТФИП - текущий финансовый ИП или текущий финансовый резерв, т. е. совокупность собственных ФР, мобилизованных в результате ХД в последний полный период ХД (обычно в качестве такого периода рассматривается финансовый год); ФР - финансовые резервы, накопленные в предыдущие периоды (по отношению к последнему полному
периоду) ХД. Это разного рода резервные фонды, а также финансовые активы в форме высоколиквидных ценных бумаг. ТФИП предприятия можно определить по формуле:
ТФИП = АП + ПП (5) где АП - амортизационный потенциал (теоретически должен быть равен 100% суммы амортизационных отчислений); ПП - потенциал прибыли (максимально возможная сумма прибыли, которую можно направить для финансирования инвестиций в форме капитальных вложений).
Элементом НФИП является КП (формула 3), и необходимость получения стоимостной оценки КП вытекает из того очевидного факта, что люди являются таким же важным фактором производства. О.С. Виханский замечает, что основой любой организации и её главным богатством являются люди. В.В. Аллавердян отмечает, что стоимость КП предприятия - совокупная оценочная стоимость всех работников предприятия. Следовательно, по нашему мнению величину КП предприятий ЛК можно определить по формуле:
КП = ЗП х Ср х 12 (6) где ЗП - среднемесячная зарплата одного работника, рублей; Ср - среднесписочная численность работников, человек; 12 мес.- календарный год.
Наша гипотеза обоснована. Во-первых, в силу того, что инвестиционные проекты на предприятиях ЛК находятся на стадии реализации, и в этом эпизоде доводы Э.С. Хазановича уместны «данные количественные показатели неизменны и берутся по факту.». Во-вторых, показатель отражает количественную характеристику КП предприятий ЛК реализующих инвестиционные проекты. По этому мы и предлагаем данный подход.
Наши изыскания и логика суждения показывают, что роль ИИ в формировании ИП предприятий ЛК отражают показатели: удельный вес инвестиций в ре-
сурсах ИП и инвестиционные вложения на 1 млн. руб. ресурсов ИП. Показатели предлагаем рассчитать по формулам:
(7)
где I - удельный вес инвестиций в
ОК, %; 1о5 - инвестиции в ОК, млн. Р1 - инвестиционный потенциал, руб.
руб;
млн.
(8)
где 1у - инвестиционные вложения на 1 млн. руб. ресурсов ИП, млн. рублей. Показатель по нашему мнению отражает стоимость инвестиций приходящихся на 1 млн. рублей ресурсов инвестиционного потенциала.
Таким образом, представим полученные показатели в таблице 1.
В основу расчета показателей были
Таблица 1. Формирование основных показателей инвестиционного потенциала предприятий ЛК осуществляющих инвестиционные проекты
Значение показателя
Показатели До осуществления ИП После осуществления инвестиционных проектов
2006 2007 2008 2009 Прирост (+), снижение^)
1 2 3 4 5 6
Предприятия с участием иностранного капитала
Лесозаготовительная промышленность
1. Кадровый потенциал, млн. руб. 86,3 77,1 91,4 130,7 +44,4
2. Потенциал прибыли, млн.руб. -34,1 28,5 46,5 0,8 +34,9
3. Амортизационный потенциал, млн.руб. 59,0 60,1 63,2 65,5 +6,5
4. Имущественный потенциал, млн. руб. 345,3 499,4 510,0 871,0 +525,7
5. Финансовый ИП, млн. руб. 24,9 88,6 109,7 66,3 +41,3
6. Нефинансовый ИП, млн. руб. 431,6 576,5 601,4 1001,7 +570,1
7. Инвестиции в ОК, млн. руб х 65,9 60,0 49,8 -16,1
8. Инвестиционный потенциал, млн. руб 456,5 665,1 711,1 1068,0 +611,5
9. Удельный вес инвестиций в ресурсах ИП, в % (1 х 9,9 8,4 4,7 -5,2
10. Инвестиционные вложения на 1 млн. руб. ресурсов ИП, млн. руб.(1 х 99027,3 84310,8 46583,9 -52443,4
Деревообрабатывающая промышленность
1. Кадровый потенциал, млн. руб. 11,2 14,7 43,6 34,5 +23,3
2. Потенциал прибыли, млн.руб. 4,3 3,7 21,9 6,5 +2,2
3. Амортизационный потенциал, млн.руб. 16,5 15,8 19,3 31,5 + 15,0
4. Имущественный потенциал, млн. руб. 348,3 310,5 1077,0 11123,3 + 10775,0
5. Финансовый ИП, млн. руб. 20,8 19,5 41,2 38,0 + 17,2
6. Нефинансовый ИП, млн. руб. 359,5 325,2 1120,6 11157,8 + 10798,3
7. Инвестиции в ОК, млн. руб х 20,0 27,2 201,2 + 181,2
Продолжение таблицы 1
1 2 3 4 Б 6
8. Инвестиционный потенциал, млн. руб. З80,З З44,7 11б1,8 11195,8 + 10815,5
9. Удельный вес инвестиций в ресурсах ИП, в %(1 х 5,8 2,З 1,8 -4,0
10. Инвестиционные вложения на 1 млн. руб. ресурсов ИП, млн. руб.(1 х 57954,1 2З40З,8 179б9,0 -З9985,1
Предприятия с отечественным капиталом
Лесозаготовительная промышленность
1. Кадровый потенциал, млн. руб. б05,9 б9б,0 79З,З 879,7 + 27З,8
2. Потенциал прибыли, млн.руб. -29,5 -17,2 5б0,б 59,2 +88,7
З. Амортизационный потенциал, млн.руб. 211,9 271,4 240,0 З14,б + 102,8
4. Имущественный потенциал, млн. руб. 2б1б,2 245б,8 З248,0 З4З0,1 +81З,9
5. Финансовый ИП, млн. руб. 182,4 254,2 800,б З7З,8 + 191,4
б. Нефинансовый ИП, млн. руб. З222,1 З152,8 4041,З 4З09,8 + 1087,7
7. Инвестиции в ОК, млн. руб х 149,б 54З,0 458,5 + З08,9
S. Инвестиционный потенциал, млн.руб З404,5 З407,0 4841,9 4б8З,б + 1279,1
9. Удельный вес инвестиций в ресурсах ИП, в %(1 х 4,4 11,2 9,8 + 5,4
10. Инвестиционные вложения на 1 млн. руб. ресурсов ИП, млн. руб.(1 х 4З920,9 12149,0 97899,1 + 5З978,2
Деревообрабатывающая промышленность
1. Кадровый потенциал, млн. руб. 952,4 1210,1 1З75,1 1415,0 +4б2,б
2. Потенциал прибыли, млн.руб. З25,2 281,4 551,8 -бб,5 -З91,7
З. Амортизационный потенциал, млн.руб. 178,б 211,4 З14,9 З80,1 + 201,5
4. Имущественный потенциал, млн. руб. 5б44,4 5721,0 8252,б 8918,2 + З27З,8
5. Финансовый ИП, млн. руб. 50З,8 492,8 8бб,7 З1З,б -190,1
б. Нефинансовый ИП, млн. руб. б59б,8 б9З1,1 9б27,7 10ЗЗЗ,2 + З7Зб,4
7. Инвестиции в ОК, млн. руб х 840,0 144б,2 1Зб9,5 + 529,5
S. Инвестиционный потенциал, млн.руб 7100,б 742З,9 10494,4 10б4б,8 + З54б,2
9. Удельный вес инвестиций в ресурсах ИП, в %(1 х 11,З 1З,8 12,9 + 1,б
10. Инвестиционные вложения на 1 млн. руб. ресурсов ИП, млн. руб.(1 х 11З14З,1 1З7805,З 128б25,9 + 15485,8
взяты инвестиции в ОК.
Сравнительный анализ ИП предприятий ЛК реализовавших инвестиционные проекты (табл. 1) показал, что ИП на предприятиях ЛК с участием иностранных и отечественных инвестиций изменяется. На предприятиях с ИИ в деревообрабатывающей промышленности ИП в 2009 г. увеличивается к уровню 2006 г. в ходе нашего исследования в
29,4 раза или на 10,8 млрд. рублей, а на предприятиях лесозаготовительной отрасли в 2,3 раза или на 611,5 млн. рублей. В отраслях ЛК с российским капиталом темп увеличения ИП за анализируемый период составляет в лесозаготовительной промышленности 37,6 %, в деревообрабатывающей промышленности - 49,9%.
Исследование показателя — удель-
ный вес инвестиций в ресурсах ИП обнаруживает, что в 2009 г. к уровню 2007 г. удельный вес ИИ в ресурсах ИП уменьшается: в лесозаготовительной промышленности на 5,2 %, а в деревообрабатывающей промышленности на 4 %.
Ведущие отрасли ЛК привлекательны не только для зарубежных, но и отечественных инвесторов, поэтому в 2009 г. к 2007 г. прослеживается увеличение удельного веса российских инвестиций: в лесозаготовительной
промышленности на 5,4 %; в деревообрабатывающей промышленности на 1,6 %.
Исследуя показатель инвестиционные вложения на 1 млн. руб. ресурсов ИП, можно отметить, что на предприятиях ЛК с ИИ инвестиционные вложения на 1 млн. руб. ресурсов ИП уменьшаются в 2009 г. к уровню 2007 г. в лесозаготовительной отрасли на 52443,4 млн. рублей, в деревообрабатывающей отрасли на 39985,1 млн. рублей. Инвестиционные вложения на 1 млн. руб. ресурсов ИП на предприятиях с отечественным капиталом в лесозаготовительной отрасли увеличиваются на 53978,2 млн. рублей, а в деревообрабатывающей промышленности на 15485,8 млн. рублей.
Таким образом, посредством реализации инвестиционных проектов в ЛК наблюдаются положительные тенденции:
- в лесозаготовительной промышленности увеличившийся приток ИИ в
2009 г. к уровню 2006 г. почти в 11 раз вызвал усиление направления инвестиций в ОК собственных средств за этот период на 15,5 %;
- в деревообрабатывающей промышленности увеличившийся приток ИИ в 2009 г. к уровню 2006 г. на 78,5 % вызвал усиление направления собственных средств на 4,5 %;
- за 2005-2009 гг. улучшились основные показатели деятельности предприятий ЛК: съём древесины с 1 га лесопокрытой площади на 17,4 %; заготовка древесины на 12,3 %; объём вывозки древесины на 14,3 %; на 33,3 % увеличилась среднегодовая выработка продукции;
- наблюдаются положительные изменения в характеристике ОПФ в 2009 г. к уровню 2005 г.: снижение коэффициента износа на 26 %; увеличение коэффициента обновления на 23,1 %; повышение фондоотдачи на 51,6 %.
- исследуя показатель предельной эффективности капитала, мы выявили, что предельная эффективность иностранного капитала на предприятиях лесного комплекса выше предельной эффективности отечественного капитала в лесозаготовительной промышленности на 2,025 или в 2,3 раза, а деревообрабатывающей промышленности на
0,132 или в 1,3 раза.
Список литературы:
1. Сологуб, И. В. Проблемы учета и оценки инвестиционного потенциала организации / И. В. Сологуб // Все для бухгалтера. - 2009. - № 11(239).
The role of foreign investments in the formation of the investment potential of the forest enterprises of the Vologda region.
TRIFONOVA Larisa Valentinovna e-mail: [email protected]
POLOVCEV Pavel Ignat'evich
Abstract: The article presents a method of calculating the investment potential of the forest industry enterprises, which allowed us to determine the elements of the investment potential of forest industry companies. It substantiates the positive role of the impact of foreign investment on formation of the investment potential of the forest enterprises of the Vologda region. The study presents a comparative analysis of the investment potential of companies which have implemented investment projects with participation of domestic and foreign capital.
Keywords: Vologda Region, Forest Complex, foreign investment, the investment potential, the investment project.
