CC BY
23
УДК: 339.187.62
С. С. Ованесян, М. С. Будаева
Байкальский государственный университет экономики и права ул. Ленина, 11, Иркутск, 664003, Россия E-mail: [email protected]
применении корректирующих коэффициентов для расчета условий кредита и лизинга
В данной статье рассматривается создание системы расчета платежей по кредиту и лизингу, построенной на применении корректирующих коэффициентов. Это позволяет контрагентам влиять на процесс формирования ставок по кредиту и лизингу.
Ключевые слова: система расчета платежей, кредит, лизинг, корректирующие коэффициенты, ставка.
В настоящее время одной из проблем, стоящих как перед банковским сектором, так и перед хозяйствующими субъектами, является проблема размещения свободных денежных средств (для кредитных организаций) и привлечения в целях дальнейшего инвестирования в основные производственные фонды (ОПФ) (для предприятий) [1].
Основными формами размещения ресурсов банков и их привлечения для предприятий являются кредитование и лизинг. На сегодняшний момент, во владении банков есть определенный набор методик расчета кредито- и платеже способности предприятия-заемщика, но они не учитывают, насколько эффективно будут использованы заемные средства, и соответственно не стимулируют предприятия ни к целевому, ни к наиболее рациональному использованию полученных ресурсов. При этом размер процентной ставки по кредиту и лизингу устанавливается фиксированным на весь период кредитования [2].
При повторном кредитовании и оформлении лизинговых договоров размер процентной ставки и комиссионного вознаграждения определяется финансовым учреждением субъективно, исходя из сложившегося на рынке банковских услуг, и больше зависит от кредитной истории, а именно от своевременности погашения ссудной задолженности, наличия или отсутствия просрочек по выплате основного долга и процентов и т. п., а не от комплекса показателей - например, от показателей рос-
та имущественного и финансового состояния развивающегося предприятия [3].
Мы считаем, что необходимо разработать более гибкий подход к установлению процентных ставок с использованием объективных показателей развивающегося предприятия. В связи с отсутствием подходов к установлению дифференцированной ставки как по кредиту, так и по комиссионному вознаграждению, необходимо создать методики, устанавливающие процентные ставки в зависимости от изменения основных финансовых и имущественных показателей хозяйствующего субъекта. Для этого следует ввести корректирующий коэффициент, который позволит корректировать размер процента по кредиту и размер комиссионного вознаграждения как при использовании кредитной схемы финансирования, так и при использовании лизинга.
Так, одним из основных показателей, определяющих имущественное состояние предприятия, является фондоемкость (Фе), характеризующая эффективность использования объектов основных средств производственного назначения, а именно показывающая, какое количество среднегодовой стоимости основных средств приходится на один рубль выручки.
В свою очередь, основным показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, является рентабельность, показывающая, какое количество балансовой прибыли
ISSN 1818-7862. Вестник НГУ. Серия: Социально-экономические науки. 2008. Том 8, выпуск 3 © С. С. Ованесян, М. С. Будаева, 2008
от реализации приходится на один рубль выручки.
Из этого следует, что при использовании кредита в целях приобретения производственных объектов основных средств, контрагентам кредитного договора при установлении кредитной ставки необходимо корректировать последнюю на коэффициент фондоемкости. Данный коэффициент должен влиять на размер процентной ставки по кредиту, так как именно он отражает отношение реальной среднегодовой стоимости ОПФ к выручке, полученной от использования данных объектов. При этом чем ниже данный показатель, тем более эффективно предприятие использует данный объект основных средств. Иначе говоря, предприятие эффективно использовало полученные кредитные средства, увеличило прибыль и соответственно стало более платежеспособным, что в дальнейшем может служить достаточно веским основанием для открытия новой кредитной линии на более выгодных условиях.
При использовании лизинговой формы финансирования при приобретении производственных объектов основных средств контрагентам лизинговой сделки необходимо при установлении ставок по кредиту и комиссионному вознаграждению корректировать их на коэффициент рентабельности. При данной форме финансирования при корректировке ставок нельзя использовать показатели, включающие среднегодовую (остаточную) стоимость
объектов основных средств. Это связано с тем, что при лизинге остаточная стоимость уменьшается соразмерно коэффициенту ускорения, равному трем. Это влечет за собой неадекватную остаточную стоимость, которая существенно искажает расчетные показатели. При данной форме финансирования необходимо использовать коэффициент, в расчете которого участвуют показатели, учитывающие как выручку, так и нераспределенную прибыль, на которую оказали влияние затраты, связанные с лизинговой формой финансирования. Таким показателем может являться показатель рентабельности.
Изменения размера ставок по кредиту и комиссионному вознаграждению имеют определенные границы. Так, ставка по кредиту не может опускаться ниже ставки рефинансирования плюс определенный процент, величина которого устанавливается банком самостоятельно. Что касается максимальной ставки, то ее размер также может быть ограничен по согласованию с контрагентами. Аналогичный подход может быть использован и при установлении размера комиссионного вознаграждения. В пределах максимальной и минимальной границы данных ставок их размер будет определяться по методикам, приведенным ниже.
Графически все сказанное выше будет выглядеть следующим образом. При кредитной форме финансирования расчеты между контрагентами кредитной сделки наглядно представлены на рис. 1.
Процент по кредиту
0
Кредитное учреждение < ; : ► Хозяйствующий субъект
© ©
Сд)
Г 0
I. Стоимость ОПФ
2. Выручка
Рис. 1. Кредитная форма финансирования: 1 - заключение кредитного договора и последующее гашение данного кредита; 2 - основные показатели, которые могут участвовать в расчете показателя Фе; 3 - расчет показателя Фе, который может оказывать влияние на ставку процента по кредиту; 4 - изменение ставки процента по кредиту; 5 - изменение условий кредитного договора на следующий отчетный период, с последующим пересчетом платежей по кредиту
При лизинговой форме финансирования расчеты между контрагентами лизинговой сделки наглядно представлены на рис. 2.
Создадим методику, по которой контрагенты смогут производить необходимые расчеты платежей по кредиту и по лизингу на взаимовыгодных условиях. Для банков это будет означать своевременность возврата распределенных ресурсов, наработанную базу заемщиков в виде стабильно развивающихся фирм, а для хозяйствующих субъектов - заинтересованность в снижении процентных ставок, на размер которых они смогут оказывать непосредственное влияние. С этой целью формализуем задачу и найдем ее математическое решение. Вначале введем следующие обозначения:
і - год;
^Ам - сумма амортизации;
^Ост - остаточная стоимость;
S - среднегодовая стоимость;
Y - выручка;
^ - показатель фондоемкости;
кк - процент по кредиту (в долях);
РК - сумма процентов по кредиту;
W- балансовая прибыль;
Q - показатель рентабельности продукции;
^НП - сэкономленная сумма налога на прибыль;
Ку - сумма процентов по комиссионному вознаграждению;
^НИ - сумма налога на имущество;
Р - балансовая стоимость;
е - ставка налога на имущество (в долях);
а - ставка налога на прибыль (в долях);
N - срок полезного использования;
1
---процент амортизации при линейном
N
способе начисления амортизации без К¥ (в долях);
] - процент комиссионного вознаграждения (в долях);
N - срок кредитования.
Создадим методики расчета платежей каждой из форм финансирования, включающие все возникающие с данной формой финансирования налоги в следующей последовательности:
1) методика расчета показателей при использовании кредита с корректировкой на коэффициент фондоемкости (два варианта);
2) методика расчета показателей при использовании лизинга с учетом имущества на балансе лизингополучателя с корректировкой на коэффициент рентабельности (два варианта).
Создадим методику расчета показателей при использовании кредита с корректи-
Рис. 2. Лизинговая форма финансирования: 1 - заключение лизингового договора и последующее гашение данного договора; 2 - основные показатели, которые могут участвовать в расчете показателя рентабельности; 3 - расчет показателя рентабельности, который может оказывать влияние на ставки процента по кредиту и комиссионного вознаграждения; 4 - изменение ставки процента по кредиту; 5 - изменение ставки процента по комиссионному вознаграждению; 6 - изменение условий лизингового договора на следующий отчетный период, с последующим
пересчетом лизинговых платежей
ровкой на коэффициент фондоемкости (два варианта):
Сумма амортизации рассчитывается по формуле
5 =Р
ЧАМ1 ,
N
где г = 1, 2, 3, ..., N.
Сумма остаточной стоимости рассчитывается по формуле
5°с"=Р(1 - N'.
Сумма среднегодовой стоимости рассчитывается по формуле Р
5=—(N - г + 0,5).
’ N
9нП =
= а • р(1 + е •N + \У|-7І (N - і + 0,5)П
1 NІ У
rN - к + 0,5 У
Ставка и сумма процентов по кредиту -2 вариант (показатель отчетного периода умножается на первоначальную ставку):
=К/.(-і+°-5),
Кі К N • У
_НК • У0 • Р ІN - і + 0,5
Р УЧ
РК = "К •^У К К N2 1=1
У К N
і 4
Уо • р^ (N - і + 0,5)
У
Далее произведем расчет налога на имущество:
Р(N - і + 0,5)
9т.г,- Є •-----------------------------,
N
Расчет суммы экономии по налогу на прибыль (при 2 варианте) произведем по формулам
Р (л к, ■ У0( N -г + 0,5)2 /ЛГ .
= а — I 1 +-.—^---------— + е( N - i + 0,5)
НП‘ N I У ■ N
^ни Є •
Р • N 2 '
Расчет показателя фондоемкости произве-
дем по формуле
Б =
Р(N - і + 0,5) N • У
где і = 1, 2, 3, ..., N.
Ставка и сумма процентов по кредиту -1 вариант (показатель отчетного периода умножается на ставку предыдущего периода) рассчитывается следующим образом:
У0 т-Ц- N - к + 0,5
"Кі = N' "к П •
Ркі = (Я - і + 0,5) ^ • "к П ,
^ к=1 -к
РК = "кУ У ((N - і + 0,5) ф П
У0і ‘N - к + 0,5
к=1 Ук
).
Сумма экономии по налогу на прибыль (при 1 варианте):
9 =
НПі
1 + (N - і + 0,5) •
е + кк •77П
УІ+гМ - к + 0,5
N к==1
У
\ + "к— У (N - і + 0,5)2 + є • N
N2
У
2
Далее создадим методику расчета показателей при использовании лизинга с учетом имущества на балансе лизингополучателя с корректировкой на коэффициент рентабельности (два варианта).
Расчет суммы амортизации при лизинге рассчитывается по формуле Р • К
где і = 1, 2,...,
N
К
N
Сумма остаточной стоимости при лизинге рассчитывается по формуле
г ■ К
^=Р(1 --г).
Сумма среднегодовой стоимости при лизинге рассчитывается по формуле
5 = Р(1 - (2г -1) ■Ку ).
г 2 N
Налог на имущество при лизинге рассчитывается по формуле
2
2
і=1
і=1
= а
Є • Р
9нш =—(N - К У (і - 0,5)
либо
9 =
°НИ
є • Р • N
2КГ
Р
' N
9 =
НПі
К- + (N - К- (і - 0, 5))(є + (Ьк + і ) • )
У0 'Щі
9нп =
N
Щ0 ^КУ Уп (2і -1> КУ
= «• Р| 1 + Є•^7Т + (Ь + і(1 -
2К,
У 1=1 Щ
2N
Показатель рентабельности продукции рассчитывается по формулам
Qо=т;0, Q^=^
где = 1, 2, .,
У
N
У
К
Ставка и сумма процентов по кредиту -2 вариант (показатель предыдущего периода / показатель отчетного периода умножается на первоначальную ставку) рассчитывается по формулам
, Щ,•У
"кі = "К •—^—-, кі К У-1 •Щ
Тогда ставка и сумма процентов по кредиту -1 вариант (показатель предыдущего периода / показатель отчетного периода умножается на ставку предыдущего периода) рассчитывается следующим образом:
, Щ0 •У
К; = К '
У •Щ
Рк і = "к -
Рк = "к • Р У
і=1
(2і - 1)К
Щ 1 • У, • Р(1 ----------------------^)
1-1 ' 2N
У 1 •Щ ’
і -1 і
(2і -1) К
N/к, щ-1 •у(1 - у)
2 N
У-1 •Щ
Рк = "к •-
(2і - 1)К
Щ0 • У • Р(1 -----------------------^)
0 і 2 N
У0 •щ :
0 і
Рк = "к •' 0
Щ • р У (1 У
У
У
(2і - 1)К у 2 N
0 і=1
Щ
Тогда ставки и суммы процентов по комиссионному вознаграждению - 2 вариант (показатель предыдущего периода / показатель отчетного периода умножается на первоначальную ставку) рассчитывается по формулам
■ ■ Щ-1 • У
] = ] •———-, і У-1 • Щ
Ставка и сумма процентов по комиссионному вознаграждению - 1 вариант (показатель предыдущего периода / показатель отчетного периода умножается на ставку предыдущего периода) рассчитывается по формулам
Щ0 • У У0 • Щ
Ку,=] •
(2і - 1)К
Щ-1 • У • Р(1 - ж у)
У-1ТЩ ,
(2і -1) К
™ у щ-1 • у (1 - 2 у
Ку = ] • р у--------------------------2N—.
£ У-1 • Щ
Ку = ]
Ку = ] •
(2і - 1)К
Щ0 • У • Р(1 - ж у)
УГЩ ,
У (1 (2і - 1Жу
Щ • Р У У і(1 "
У
2 N
У0 ІҐ1 Щ
Расчет суммы экономии по налогу на прибыль (при 1 варианте) рассчитывается по формулам
Расчет суммы экономии по налогу на прибыль (при 2 варианте) рассчитывается следу -ющим образом
9 =
НПі
Р
=а •Р (Ку + (N - Ку (і - 0,5)) • ((Нк + і )• + є)).
N
9нп =
= а • р(1 + Є ^ + & + і )• Р У (N -КУ(і - 0,5Й • ЩРУ)
2К,
N
а
)
Как видно из приведенного выше, данные формулы позволяют рассчитать скорректированные размеры процентов по кредиту и комиссионному вознаграждению как при использовании кредитной схемы финансирования, так и при использовании лизинга.
Приведенные выше формулы были апробированы на конкретных данных 30 предприятий (сферы промышленного производства) Иркутской области. В результате выявлена взаимосвязь коэффициента фондоемкости со ставкой процента по кредиту при кредитной форме финансирования и коэффициента рентабельности продукции со ставкой процента по кредиту и комиссионному вознаграждению при использовании лизинга (рис. 3-5).
Из рис. 3 видно, что при увеличении показателя фондоемкости при кредитной форме финансирования процентная ставка по кредиту также возрастает (оба варианта). И в обоих вариантах расчета ставки по кредиту она сокращается при уменьшении показателя фондоемкости. Из этого следует, что при кредитной форме финансирования зависимость между показателем фондоемкости и ставкой процента по кредиту (по 1 и 2 вариантам) прямая.
Из рис. 4 видно, что при увеличении показателя рентабельности при лизинговой форме финансирования процентная ставка по кредиту уменьшается (оба варианта). И в обоих вариантах расчета ставки по кредиту она растет при уменьшении показателя рентабельности.
Из этого следует, что при лизинговой форме финансирования зависимость между показателем рентабельности и ставкой процента по кредиту (по 1 и 2 вариантам) обратная.
Из рис. 5 также видно, что при увеличении показателя рентабельности при лизинговой форме финансирования процент комиссионного вознаграждения уменьшается (оба варианта). И в обоих вариантах расчета ставки по комиссионному вознаграждению она растет при уменьшении показателя рентабельности. Из этого следует, что при лизинговой форме финансирования зависимость между показателем рентабельности и ставкой процента по комиссионному вознаграждению (по 1 и 2 вариантам) обратная.
Обновление и расширение производственного оборудования является важнейшей задачей в структурном реформировании промышленных предприятий и обусловливает
Рис. 3. Взаимосвязь фондоемкости со ставкой процента по кредиту при кредитной форме финансирования
Рис. 4. Взаимосвязь рентабельности со ставкой процента по кредиту при лизинговой форме финансирования
Рис. 5. Взаимосвязь рентабельности со ставкой комиссионного вознаграждения при лизинговой форме финансирования
особую актуальность решения вопросов, связанных с оптимизацией использования собственных инвестиционных ресурсов, а также с привлечением внешних источников финансирования на основе эффективных финансовых технологий.
Практическая значимость работы заключается в том, что реализация рекомендаций по использованию механизма вариативных ставок при лизинге и банковском кредите на промышленных предприятиях позволит более эффективно распоряжаться внешними финансовыми ресурсами: регулировать общие потребности в инвестициях, повысить инвестиционную привлекательность проектов модернизации основных производственных фондов промышленности, проводить инвестиционную политику в интересах развития производства для модернизации и создания новых основных производственных фондов с целью устойчивого выполнения необходимых объемов производства с заданными качественными показателями. Полученные результаты позволяют анализировать варианты финансирования с помощью лизинговых и
банковских схем и корректировать наиболее целесообразные из них.
Таким образом, применение полученных результатов исследования, будет способствовать улучшению эффективности инвестиционной деятельности и повышению инвестиционной привлекательности промышленных предприятий России.
Список литературы
1. Алехина О. В. Финансирование инвестиционной деятельности на основе лизинга. Саратов: Изд-во Сарат. гос. ун-та, 2003. 64 с.
2. Гончаров В. Н., Бачевский Б. Е., Бур-бело О. А. Обновление парка оборудования в условиях интенсификации производства. Киев: Тэхника, 2006. 135 с.
3. Лизинг в структуре инвестиционного потенциала российских авиакомпаний // Науч. тр. Европ. академии экономики, управления и права. Март 2004 г.: Сб. ст. М.: Спутник+, 2004. С. 72-76.
Материал поступил в редколлегию 31.05.2008
s. s. Ovanesyan, М. s. Budaeva
the system of calculation of payments under the credit and the leasing, constructed on application of correcting factors
This article is considered creation of system of calculation of payments under the credit and the leasing, constructed on application of correcting factors. It allows counterparts to influence process of formation of rates under the credit and leasing.
Keywords: system of calculation of payments, credit, leasing, rate.
